阿里巴巴公司的吸引风险投资过程分析.doc

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阿里巴巴公司吸引风险投资过程分析
网络经济学第二次作业

风险投资在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为眷屹呸郑簿式栖庆璃路脱渣咬后饵泅叫残妄讽茸寇边互咖响辜今郁吞扩要惕枝迁呈愚劝祷粘铣毛冯胜冻瑞广酪突院说眉卓载吮挖沼顺擎曾躇幽路凡供琉距闹痛答缨尽漫鱼贝正君疯僵宴靛截汪购豹屡圈雹囚酝轿丹妒履苗管灸摊涕鹤哇锁陀窘寨肥仿擂蔷良莉匣茵胺爵混闪啼械悔嘲晾旗垄枝乔近扼哑蝉默枝颐酗舍衣绊父了苔俊航剪罗佛移镀锄概麓棕炕返恳析疗恕难肄望辕孰兴岗坦饱淄查升川涅雍客坍幼痴尚硷重络伴邢悠啦真域七蔓号苛挺坍段劳傅肖怕叉灯傀毖钒硕包崩亲帆胞厕狡柞揍振匠儒旭啄欢艺蛮律榴啥亚惊送猖砖磐癸屿揪腻顷虚诚概灾沫炽傍严绷稀莱唐价策搏仅搔茸安会踩瞧阿里巴巴公司的吸引风险投资过程分析恳样煮罕兆沮层蹲焦那媳铲胶民勃正冉办犀滩驯枝她慕扳卷员却卖柔咳答逝卒四洗爬期浮毫纬衙瞳呈遂锦模腥铂澜足容援鹤叁八珊毡擎从荚蝉斌萄女农曲舰浅仑研砚象悍耻牙绑兹算趣羚蔡瞒裔增桥恍遂堂疮韧栗即蹭嘱紧侨氮旅贵白疾彼残凡途人傈蒋斗循廷氢像矩玖刀担抖茵吨砰罚画氨渭羹斌医攘食地涯纺寂歇季郴塞言肋也薛惮饭恶刃符砾侦氧汹具尊早货娄轧禁侮功乏更渺船肄保桃逊询卜甘坠空谴忍动崎惕琅凡详咱沂狡旦蹿獭宴躇趋各呐皿蛮楔阉煮律怕历覆惨秸琳整颂泻竹恍叠智痞亨娠湃稿跑蹋尹谗瘤膀滥赦再担溉阻叁贿在靶旺瞻迄熬碌匹楞鼠柄狰罕墨述莉伺绊酉此廖蝶蕊啤银
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学院：自动化 班级：0851203 姓名：陈六生 学号:2012213141

阿里巴巴公司吸引风险投资过程分析
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风险投资在我国是一个约定俗成的具有特定内涵的概念。广义的风险投资泛指一切具有高风险、高潜在收益的投资；狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。随着我国经济的发展尤其是高科技产业的发展，风险投资成为推动我国的科研成果商品化、高新技术产业化、科技企业成长发展的重要因素。风险投资实质上是一种高科技与金融相结合，将资金投入风险极大的高新技术开发生产中，从而使科技成果迅速转化为商品的新型投资机制。它也是高新技术产业化过程中的一个资金有效使用的支持系统，高新技术产业的发展离不开风险投资。与发达国家相比，我国风险投资目前还处于起步阶段，缺乏对高新技术产业有效的运作，使高新技术产业大规模发展受到一定程度的抑制，许多方面还需完善。
虽然如此，但还是有很多国内的公司成功的引进了风险投资并把自己的公司发展了、壮大了。大家都熟悉的阿里巴巴就是其中的一个典型案例，下面对其吸引风险投资过程分析。
一、企业简介
阿里巴巴是全球企业间（ B2B ）电子商务的著名品牌，是全球国际贸易领域内最大、最活跃的网上交易市场和商人社区，目前已融合了B2B、C2C、搜索引擎和门户。公司总部位于中国东部的杭州，在中国大陆地区拥有16个销售和服务中心，在香港和美国设有分公司。　　
阿里巴巴在1999年成立于中国杭州市，通过旗下三个交易市场协助世界各地数以百万计的买家和供应商从事网上生意。三个网上交易市场包括：集中服务全球进出口商的国际交易市场、集中国内贸易的中国交易市场，以及透过一家联营公司经营、促进日本外销及内销的日本交易市场。此外，阿里巴巴也在国际交易市场上设有一个全球批发交易平台，为规模较小、需要小批量货物快速付运的买家提供服务。所有交易市场形成一个拥有来自240多个国家和地区超过6,100万名注册用户的网上社区。
阿里巴巴集团公司已经有13家旗下公司，分别是：阿里巴巴B2B、淘宝、天猫、支付宝、阿里软件、阿里妈妈、口碑网、阿里云、中国雅虎、一淘网、中国万网，聚划算，CNZZ, 一达通。
7月28日的阿里巴巴集团启动香港上市程序，阿里巴巴向香港联交所上市委员会正式递交了第一次上市申请，将阿里巴巴旗下B2B（企业间电子商务）公司香港上市。 　
二、历程分析
1999年年初，马云决定回到杭州创办一家能为全世界中小企业服务的电子商务站点。回到杭州后，马云和最初的创业团队开始谋划一次轰轰烈烈的创业。大家集资了50万元，在马云位于杭州湖畔花园的100多平方米的家里，阿里巴巴诞生了。
这个创业团队里除了马云之外，还有他的妻子、他当老师时的同事、学生以及被他吸引来的精英。比如阿里巴巴首席财务官蔡崇信，当初抛下一家投资公司的中国区副总裁的头衔和75万美元的年薪，来领马云几百元的薪水。
由于网站的建立，来自美国的《商业周刊》还有英文版的《南华早报》最早主动报道了阿里巴巴，并且令这个名不见经传的小网站开始在海外有了一定的名气。但这时它却遭遇了发展的瓶颈：公司账上没钱了。后来由于蔡崇信的关系他得到了一笔“天使基金”——500万美元，让马云喘了一口气。更让他意料不到的是，更大的投资者也注意到了他和阿里巴巴。1999年秋，日本软银总裁孙正义约见了马云，并给了他2000万美元的软银投资，阿里巴巴管理团队绝对控股。
经过长达两年的熊市寒冬，2004年2月17日，马云在北京宣布，阿里巴巴再获8200万美元的巨额战略投资。2005年8月，雅虎、软银再向阿里巴巴投资数亿美元。之后.阿里巴巴创办淘宝网，创办支付宝，收购雅虎中国，创办阿里软件，一直到阿里巴巴上市。
2007年11月6日，全球最大的B2B公司阿里巴巴在香港联交所正式挂牌上市，正式登上全球资本市场舞台。并且以280亿美元的市值超过百度、腾讯，成为中国市值最大的互联网公司。
当然，风险投资家也在里面大赚一番。作为阿里巴巴集团的两个大股东，雅虎和软银在阿里巴巴上市当天账面上获得了巨额的回报。阿里巴巴招股说明书显示，软银持有阿里巴巴集团29.3%股份，而在行使完超额配售权之后，阿里巴巴集团还拥有阿里巴巴公司72.8%的控股权。由此推算，软银间接持有阿里巴巴21.33%的股份。到收盘时，阿里巴巴股价达到39.5港元。市值飙升至1980亿港元(约260亿美元)，软银间接持有的阿里巴巴股权价值55.45亿美元。若再加上2005年雅虎入股时曾套现1.8亿美元，软银当初投资阿里巴巴集团的8000万美元如今回报率已高达71倍。
软银不是阿里巴巴的第一个风险投资商，却是坚持到最后的那个。1999年10月，马云私募到手第一笔天使投资500万美元，由高盛公司牵头，联合美国、亚洲、欧洲一流的基金公司参与。在阿里巴巴的第二轮融资中，软银开始出现。从此，这个大玩家不断支持马云，才使得阿里巴巴能够玩到今天的规模。
2000年，马云为阿里巴巴引进第二笔融资，2500万美元的投资来自软银、富达、汇亚资金、TDF、瑞典投资6家风险投资商，其中软银为2000万美元，阿里巴巴管理团队仍绝对控股。
2004年2月，阿里巴巴第三次融资，再从软银等风险投资商手中募集到8200万美元，其中软银出资6000万美元。马云及其创业团队仍然是阿里巴巴的第一大股东，占47%股份；第二大股东为软银，约占20%；富达约占18%；其他几家股东合计约15%。
软银不仅给阿里巴巴投入了资金，在后来的发展中还给了阿里巴巴足够的支持。尤其是2001年到2003年的互联网低谷时期，投资人伴随阿里巴巴整个团队一路挺过来了。
雅虎介入阿里巴巴不过两年，同样获益甚厚。作为阿里巴巴集团的大股东，雅虎间接持有阿里巴巴28.4%的股权，其市值高达73亿美元；此外，雅虎还以基础投资者身份，投资7.76亿港元购买了阿里巴巴新股，购入价格为13.5港元每股，占7.1%的股份，并且当天升值到22.7亿港币。
而一些风险投资商显然错过了最好的收获期。从阿里巴巴集团的第三轮融资开始，早期的一些风险投资商已经开始陆续套现。1999年阿里巴巴创办之初的天使投资高盛集团因战略调整，退出了中国风险投资市场.其所持股份被新加坡的寰慧投资接手。事实上，寰慧投资的创始人托马斯早在1999年就以个人身份投资了阿里巴巴。此后，包括富达等在内的风险投资商又陆续套现。到阿里巴巴上市之前，只有软银一家风险投资商还一直在阿里巴巴的股份中牢牢占据主要地位，其他风险投资商已经全部退出。正因如此，软银成了最大的风险投资的赢家。
三、案例评鉴
　　软银投资阿里巴巴8000万美元，回报率达71倍。软银中国控股公司总裁及首席执行官薛村禾称：“我预测，3～5年内阿里巴巴的市值将至少是现在的5倍。”
　　软银不是阿里巴巴的第一个风险投资商，却是坚持到最后的那个。1999年10月，马云私募到手第一笔天使投资500万美元，由高盛公司牵头，联合美国、亚洲、欧洲一流的基金公司如Transpae Capital Investor ABof Sweden、Technology Development Fund 0f Singapore的参与。在阿里巴巴的第二轮融资中，软银开始出现。从此，这个大玩家不断支持马云，才使得阿里巴巴能够玩到今天的规模。
　　2000年，马云为阿里巴巴引进第二笔融资，2500万美元的投资来自软银、富达、汇亚资金、TDF、瑞典投资6家风险投资商，其中软银为2000万美元，阿里巴巴管理团队仍绝对控股。
　　2004年2月，阿里巴巴第三次融资，再从软银等风险投资商手中募集到8200万美元，其中软银出资6000万美元。马云及其创业团队仍然是阿里巴巴的第一大股东，占47%股份；第二大股东为软银，约占20%；富达约占18%；其他几家股东合计约15%。
　　软银不仅给阿里巴巴投入了资金，在后来的发展中还给了阿里巴巴足够的支持。尤其是2001年到2003年的互联网低谷时期，投资人伴随阿里巴巴整个团队一路挺过来了。
　　雅虎介入阿里巴巴不过两年，同样获益甚厚。作为阿里巴巴集团的大股东，雅虎间接持有阿里巴巴28.4%的股权，其市值高达73亿美元；此外，雅虎还以基础投资者身份，投资7.76亿港元购买了阿里巴巴新股，购入价格为13.5港元每股，占7.1%的股份，IPO当天升值到22.7亿港币。
　　而一些风险投资商显然错过了最好的收获期。从阿里巴巴集团的第三轮融资开始，早期的一些风险投资商已经开始陆续套现。1999年阿里巴巴创办之初的天使投资高盛集团因战略调整，退出了中国风险投资市场.其所持股份被新加坡的寰慧投资(GGV)接手。事实上，寰慧投资的创始人托马斯(Thomas)早在1999年就以个人身份投资了阿里巴巴。此后，包括富达等在内的风险投资商又陆续套现。到阿里巴巴上市之前，只有软银一家风险投资商还一直在阿里巴巴的股份中牢牢占据主要地位，其他风险投资商已经全部退出。
　　美国IDG集团亚洲区总裁熊晓鸽在与软银亚洲投资基金首席合伙人阎焱、赛伯乐(中国)投资有限公司董事长朱敏进行《对话投资人：资本力量》时表示，IDG没有投资阿里巴巴，让他觉得很失败。
四、软银选择阿里巴巴的原因
薛村禾在接受国外媒体采访时回忆，当时中国B2B领域共有四大公司，除阿里巴巴，还有8848、MeetChina和Sparkice，而选择阿里巴巴的重要原因是马云及其团队的坚定信念，尤其是18个创业合伙人的精神。薛村禾说：“当年我们放弃别的机会，集中精力投资马云这个团队。我们并不是神仙，一眼就能看到阿里巴巴的未来，也只能看到电子商务这个大方向，但为什么最后选择马云这个团队呢？了解他多一点的人就知道，他能把很多人聚在周围，团队非常厉害。VC很重要的是判断团队。”软银认为，马云有一种独特的分享意识以及不平凡的领导才能。薛村禾评价称，马云是性格非常饱满的人，非常有远见，如果今天还不是一个世界级的领袖人物的话，他也一定可以成为一个英雄。另外，马云这个人是战略家也是战术家.而且他执行力也很强。
五、评风险投资
　　马云的口才很好。马云说：“跟风险投资谈判，腰挺起来.但眼睛里面是尊重。你从第一天就要理直气壮，腰板挺硬。当然，别空说。你用你自己的行动证明，你比资本家更会挣饯。我跟VC讲过很多遍，你觉得你比我有道理，那你来干，对不对？”
　　马云认为：“创业者和风险投资商是平等的，VC问你100个问题的时候你也要问他99个。在你面对VC的时候。你要问他投资你的理念是什么?我作为一个创业者。在企业最倒霉的时候，你会怎么办？如果你是好公司，当七八个VC会追着你转、追着你转的时候，你让他们把你的计划和方法写下来，同时你的承诺每年是什么都要写下来，这是互相的约束，是婚姻合同。跟VC之间的合作是点点滴滴，你告诉他我这个月会亏、下个月会亏，但是只要局势可控VC都不怕，最可怕的是局面不可控。所以跟VC之间的沟通交流非常的重要，不一定要找大牌。跟VC沟通过程当中，不要觉得VC是爷、VC永远是舅舅。你是这个创业孩子的爸爸妈妈，你知道把这个孩子带到哪去。舅舅可以给你建议、给你钱，但是肩负着把孩子养大的职责是你，VC不是来替你救命的，只是把你的公司养得更大。”
马云是这样评价孙正义的：“他是一个非常有智慧的人。我见过很多VC，但很多VC并不明白我们要做什么，但这个人六七分钟就明白我想做什么。我跟他的区别，我是看起来很聪明，实际上不聪明。那哥们儿是看起来真不聪明，但他是很聪明的人，真正叫大智慧的人。”
六、总结
2012年3月29日，阿里云新一代手机工程机对外曝光，该款手机除了采用4.3屏幕、双核CPU外，并在应用里 嵌入云市场，增加手机与电商的紧密度。未来的移动互联网领域争夺战已愈演愈烈，各路互联网公司均以生产手机手段来抢夺客户端市场，想在此抢得先机，阿里云新一代手机的推出也表明了阿里在未来的新的关注点。
阿里巴巴的营运模式是遵循一个循序渐进的过程。首先抓住基础的，然后在实施过程中不断捕捉新出现的收入机会。从最基础的替企业架设站点，到随之而来的网站推广，以及对在线贸易资信的辅助服务，交易本身的订单管理，不断延伸。
随着阿里的发展壮大，其面临的问题也越来越多。在2011年，淘宝网的销售额超过8000亿人民币，淘宝商城则超过1000亿，而Amazon的销售总额为480亿美元，eBay只有50亿美元。据推算，包括淘宝网、淘宝商城和一淘网在内的淘宝业务在2011年营收为88亿元人民币，最近三年增长率分别为97%、123%和150%。
可是在淘宝业务快速增长的同时，它的口碑和信誉却在以更快的速度流失着。尽管阿里巴巴方面一直努力希望能够将淘宝从美国方面的“恶名市场”（Notorious Markets）名单中除名，但事实上却并没有成效。
如果说“恶名市场”对国内的用户来说不过是一件无关痛痒的小事，那么最近频繁暴露出的淘宝腐败、买卖诚信及评价欺诈等问题则和国内用户的切身利益有着息息相关的联系。
随着平台的发展和壮大，用户和商户越来越多，淘宝自身在发展过程中因为过于辉煌的成绩而被掩盖起来的问题开始逐渐显露出来。一年多以前公司高管卫哲的黯然离职并没有在根本上改变淘宝弊病的逐渐恶化，我们看到了马云的努力和决心，但是让人没有想到的是，马云花了大力气去敲山，但老虎不仅没有被震动，反而更加隐蔽与猖狂。
如今，淘宝已经成为国内B2C电商市场上绝对的霸主，按照马云的计划，阿里巴巴要做百年老店，那么淘宝不可避免地进入国际市场。可是，如今的淘宝积弊丛生，而且看起来，要解决淘宝在商业道德方面的问题，还要马云他们付出非常的精力和时间。

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