日本经济发展形势和下一步走势预判.docx

日本经济发展形势和下一步走势预判 弋伟伟【摘要】2012年安倍内阁重新执政以来，通过新老“三支箭”推动日本经济恢复了连续、缓慢的增长，实现了战后最长的经济景气，但由于日本消费税上调将打击私人消费，企业信心和扩张动力不足将制约民间投资，以及固有的“少子老龄化”等问题，预计2020年日本经济增长压力仍然较大，中长期日本经济发展形势不容乐观。【关键词】日本经济;走势预判;经济景气近年来“安倍经济学”确实使日本经济保持了连续、缓慢的增长。20132018年日本国内生产总值（GDP）实际年均增长率约为1.2%，高于日方普遍认为0.5%0.8%的潜在增长水平，也高于20世纪90年代初“泡沫经济”崩溃后的20年间平均增长率。总体经济态势上，完全失业率明显降低;居民消费价格指数由负向正变化，通货紧缩有所改善;货币政策释放了大量流动性，日经股指从不足1万点升至逾2万点。一、新老“三支箭”恢复日本经济增长为克服通缩，2012年、2016年，安倍内阁先后射出了“大胆的金融政策”“机动的财政政策”“旨在激发民间投资的经济增长战略”的“三支箭”，和“孕育希望的强大经济”“构筑梦想的育儿支援”“令人安心的社会保障”的“新三支箭”，以此振兴日本经济。（一）主要经济指标改善GDP从2012年度以来连续8年保持正增长，完全失业率、贸易赤字分别从2012年的4.3%、13.75万亿日元下降到2019年的2.4%、1.6万亿日元，消费者物价指数却由-0.1%波动上升至1.7%。（二）实现战后最长经济景气日本经济景气在2012年11月触底反弹，连续增长时间达到82个月（截至2019年年底），超过战后第1位73个月的伊邪那美景气（2002年2月2008年2月），成为战后最长的经济成长期。（三）利率长期保持较低水平日本银行于2016年1月推出负利率政策，以期实现消费者物价上涨2%的通胀目标。（四）日经指数大幅上涨安倍内阁实施的量化与质化宽松政策使日元汇率明显贬值，加上阶段性下调法人税税率等财税政策，日本企业收益明显增加，日经指数由2012年的8000点，猛涨至2018年10月的24000点以上。二、日本经济发展形势（一）支撑日本经济增长的有利因素一是劳动者收入水平有所提高。随着国内就业形势稳定改善、企业盈利增加，员工薪资水平有所提高，特别是大企业工资涨幅连续4年超过2%。二是劳动方式改革推进。2018年“劳动方式改革法案”中通过限制加班时限、改善劳动待遇、同工同酬等举措挖掘工薪阶层消费潜力。三是外部市场空间扩展。日欧盟经济伙伴关系协定于2019年2月生效，以及中日韩三国领导人成功会晤等稳定外贸举措。（二）日本经济短期面临总需求偏弱的挑战一是消费增速难以维系。为缓解财政压力，日本自2019年10月1日起将消费税率提高至10%，这是自2014年将消费税率从5%提至8%后，时隔5年再次提高税率。本次消费税的提高说明国内消费比较疲软，增税将进一步降低公众消费欲望与能力。二是投资增长缺乏可持续性。2019年四季度，民间企业投资环比增长1.8%，但企业库存投资拖累GDP增长0.2个百分点，说明制造业危机和贸易局势使得企业主动降低生产。三是外贸形势依然严峻。特朗普贸易保护政策对日本形成较大压力，日韩贸易摩擦负面影响仍较为严重。（三）日本经济中长期面临供给端结构性矛盾的挑战一是“少子老龄化”导致劳动力供需长期处于紧平衡状态。由于“少子老龄化”和人口下降不断加剧，日本劳动力紧缺的严重程度已达到20世纪80至90年代泡沫经济时期的水平。根据预测，2019年新生儿出生率预计下降5.9%、死亡人数达到137.6万，人口自然减少51.2万，为有统计数据以来首次超过50万人。同时，全国70岁以上人口在总人口中所占比重首次超过20%，65岁以上人口占比超过28%。二是全要素生产率与劳动生产率难有显著提升。宏观研发支出被挤压，近年来日本科技研发支出占GDP比重一直保持在3%以上的水平。三是区域发展不平衡日益凸显。日本区域发展高度不均衡，人口和经济高度集中在东京城市圈、关西城市圈和名古屋城市圈，也即32%的国土面积集中了63%的人口和69%的经济总量。与此同时，日本面临严重的中小城市收缩和凋敝问题，特别是不满10万人的市町村，根据日本创成会议资料预计，2040将大幅减少，相应行政机构将消失或合并。（四）日本宏观政策操作面临较大挑战投资政策方面，启动大规模经济对策计划，但提振效果有限。2019年12月5日，日本内阁临时会议通过了一项总规模26万亿日元的经济对策计划，为2012年安倍再度执政以来第5次出台经济对策，规模与上一次基本持平。预计此次对策计划有望对经济带来一定提振效果，但从历史经验看，对GDP拉动效果预计仅能达到0.3%0.6%。财政政策方面，持续实施新经济财政再生计划，但债务风险日益加大。截至2018年年底，日本政府债务余额占GDP的比重已达237%，在发达国家中最为严重。为使政府债务率回归合理区间，日本从2018年6月开始实施新经济财政再生计划，但随着“少子老龄化”程度加深，兼顾社会保障水平与财政平衡难度持续加大，2018年社会保障支出达到32.97万亿日元，较20世纪90年代初期提高2倍，占GDP比重预计今年将达到33.6%。货币政策方面，继续保持量化与质化宽松，但负面效果逐步暴露。2019年10月31日，日本央行议息会议宣布维持-0.1%的政策利率维持不变，调整前瞻性指引，释放未来更明确的降息信号，即若经济存在丧失物价动能的风险，央行将毫不犹豫放松政策。三、下一步日本经济发展走势预判（一）预计2020年日本经济经济增长压力仍然较大全球贸易紧张局势和制造业疲弱状况短时间内难有大的改善，日本出口预计仍然疲软，消费税上调将明显打击私人消费;企业信心和扩张动力不足将制约民间投资;但考虑到日韩贸易关系缓和、中国电子零部件需求上升，将带来日本出口温和增长;大规模经济对策计划将有望使财政支出保持在较高水平。综合来看，2020年日本经济仍将保持1%以内的低速增长，但相较2019年或有微弱回升，2022年即奥运会举办的第二年有可能出现“后奥运萧条”。同时，由于2016年9月日本实施了新的GDP统计标准，研发、专利等也纳入GDP统计范围，修改后的日本GDP增加31万亿日元，这样就增大了“安倍经济学”“新三支箭”所提出的“到2020年GDP实现600万亿日元”目标实现的可能性。（二）预计中长期日本经济发展形势不容乐观鉴于日本人口“少子老龄化”态势日趋严峻，区域发展不平衡加深，财政货币政策操作空间受限，中长期日本经济发展形势不容乐观，实现新经济财政再生计划确定的经济增长、物价水平、长期利率、基础财政赤字率、政府债务率等指标的中长期合意目标需要付出艰苦努力。参考文献：1张宇燕.世界经济黄皮书：2020年世界经济形势分析与预测M.北京：社会科学文献出版社，2019.2張晓兰.2019年日本经济形势分析与中日经贸合作新契机J.中国物价，2020（2）：19-21.32020日本经济趋势预测：疫情对日本经济负面影响大N.参考消息，2020-2-18.4陈友骏.日本的全球经济治理观及其实践J.国际展望，2019（4）：135-151.5邓美薇.日本经济政策不确定性与企业研发投资J.日本问题研究，2020（34）：17-27.（作者单位：河南省宏观经济研究院）决策探索2020年16期决策探索的其它文章浅谈高校汉语言文学教育专业课程教学改革教师教育“金课”建设问题研究浅析培养大学生自主学习的策略高校计算机专业课程思政建设研究轨道交通特色专业人才培养课程体系建设研究“云课堂”背景下影视类教学改革与实践探索 -全文完-