财务管理综合复习题(开放).doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-财务管理综合复习题一、 单选题1、财务杠杆的作用程度，通常用（ B ）衡量。 A.财务风险 B.财务杠杆系数C.资本成本 D.资本结构2、某企业发行为期10年，票面利率10%的债券1000万元，发行费用率为3%，适用所得税税率为33%，该债券的资本成本为（ A ）。 A.6.9% B.6.7% C.10% D.5.2%3、有信用条件为“2/10、n/30”时，如果购买方不取得现金折扣，在第30天付清货款，其机会成本为 （ B ）。 A.36% B. 36.73% C.24.49% D.24%4、在下列项目中不能用于分配股利的有 （ C ）。 A.法定盈余公积金 B.任意盈余公积金 C.资本金 D.上年未分配利润5、具有财务杠杆效应的筹资方式为（ A ）。 A.债券和优先股 B.普通股和优先股 C.银行借款和普通股 D.融资租赁和普通股6信用期限为60天，现金折扣期限20天，折扣率2%的表示方法是（ B ）。A 20/2，N/60 B 2/20，N/60 C 2%/20，N/60 D 2/20，N/40 7按照我国有关规定，股票不得（ A ）发行。A 折价 B 溢价 C 平价 D 市价8经营杠杆系数是指息税前利润的变动率相当于（ A ）的倍数。A 销售变动率 B 销售利润率 C 固定成本 D 贡献毛益变动率 9负债与主权资本之比称为（ A ）。A 产权比率 B 资产负债率 C 主权资本率 D 已获利息保障倍数10、现金流量等于净利润加上（ C ）。 A.所得税 B.付现成本 C.折旧 D.营业收入11、下列投资项目可行的是（ B ） A.内部报酬率 资本成本 C.净现值 0 D.现值指数平均负债利率时10、财务杠杆系数越大，筹资风险也就越大，负债筹资的财务杠杆效益也越大。（ ）11、买方企业超过规定的信用期限推迟付款而强制获得的信用会使企业的现金折扣成本降低，因而对企业来说是一种较为有利的做法。（ ） 推迟付款会降低企业信用，减少企业未来收益。12、 对单一证券投资来说，标准离差越大，相应的投资风险也就越大。（ ）13 、一般而言，短期证券的风险比长期证券的风险大，但收益率相对也较大。（ ） 投资风险小，收益率也相对较小。14、两种投资方案比较，净现值越大该方案越优。 （ ）方案不一定越优。四、简答题1、简述降低资本成本的途径。答: （1）合理安排筹资期限。（2）合理的利率预期。（3）提高企业信誉，积极参与信用等级评估。（4）积极利用负责经营。、固定资产投资决策应考虑的决策要素有哪些？答: （1）可利用资本的成本和规模。（2）项目盈利性。（3）企业承担风险的意愿和能力。3、企业投资的目的有哪些？答: 企业投资的目的是为了实现企业价值最大化，具体包括： （1）取得投资效益 （2）降低投资风险 （3）承担社会义务4、 简述固定资产的特点？答: （1）专用性强，技术含量高。 （2）收益能力高，风险较大。（3）价值双重存在。 （4）投资时间长。5、简述企业筹资的原则。答: （1）规模适度原则。（2）结构合理原则。（3）成本节约原则。（4）时机得当原则。（5）依法筹措原则。6、简述筹资规模及其特征。答: 筹资规模是指一定时期内企业的筹资总额。确定筹资规模的依据主要包括两项：法律依据、投资规模依据。筹资规模的特点：（1）层次性。 （2）筹资规模与资产占用的对应性。（3）时间性。7、普通股与优先股股东在享有权利上有哪些区别？答: 普通股股东有以下几个方面权利：（1）经营收益的剩余请求权。 （2）优先认股权。 （3）投票权。 （4）股票转让权。优先股股东有以下几个方面权利：（1）在利润分配和支付股息上优先于普通股股东的权利。 （2）在企业进行破产清算时，优先股东要先于普通股东得到偿还。（3）表决权。8、简述影响股利政策的因素。答: （1）各种限制条件：一是法律法规限制。二是契约限制。三是现金充裕性限制。（2）宏观经济环境 （3）通货膨胀 （4）市场的成熟程度 （5）投资机会 （6）偿债能力 （7）变现能力 （8）资本成本 （9）投资者结构或股东对股利分配的态度 五、业务题1、某公司计划筹资1500万元，其中长期借款300万元，公司债券400万元，普通股800 万元，共100万股，长期借款和公司债券利率分别为8%和10%,预计第一年普通股的股利为0.5元/股，普通股筹资费用率2%，股利增长率为4%，所得税税率为25%，求该方案综合资金成本。解：长期借款的资本成本Kl=8%*(1-25%)=6% 公司债券的资本成本KB=10%*(1-25%)=7.5% 普通股的资本成本KE=100*0.5/800*(1-2%)+4%=10.38% 综合资本成本=300/1500*6% +400/1500*7.5% +800/1500*10.38%=8.74%、某企业年销售额为280万元，固定成本32万元，变动成本率为60；全部资本200万元，负债比率40，负债利率10，所得税率30%。要求：计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。解：经营杠杆系数= 280（1-60%） =112 = 1.4 280（1-60%）-32 80财务杠杆系数=80(80-20040%10%)=1.11总杠杆系数=1.41.11=1.5543、某项初始投资6000元，在第1年末现金流入2500元，第2年末流入现金3000元，第3年末流入现金3500元，资金成本为10%，求：（1）该投资的收益（净现值）为多少？（2）该投资的现值指数为多少？解：净现值NPV=2500/（1+10%）+3000/（1+10%）（1+10%）+3500/（1+10%）（1+10%）（1+10%）-6000 =2272.73+2479.34+2629.6-6000 =1381.67 现值指数IP=2500/（1+10%）+3000/（1+10%）（1+10%）+3500/（1+10%）（1+10%）（1+10%）/6000 =（2272.73+2479.34+2629.6）/6000 = 1.23 4.某企业预计全年需要现金400,000元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为10%。计算最佳现金持有量、最低现金管理成本、有价证券转换次数。解：最佳现金持有量Q= =56560（元）最低总成本Tc= = 5656 (元)有价证券的转换次数=A/Q=400000/56560=7（次）5、某公司每年外购零件3600件,该零件单位储存成本2元/件.每次定货费用25元,求经济定货量,每年定货次数及全年总成本.解：本年度甲材料的经济进货批量 =千克 本年度甲材料最佳进货次数 = 3600 / 300 = 12次 总成本=6、某企业生产一种产品,1998年销售量为 10,000件,每件售价为200元,单位成本为150元,其中单位变动成本为120元,该企业拟定1999年利润在1998年基础上增长20%,假定其他条件不变,1999年的销售量应为多少？解：98年利润=（200-150）*10，000=500，000（元） 99年利润=500，000*（1+20%）=600，000（元） 固定成本=（150-120）*10，000=300，000（元） 99年销售量=（300，000+600，000）/（200-120）=11250（件）7、该公司1998年资产总额为100万元，资产负债率为40%，负债的年利率为8%，全年固定成本总额为10万元，利息保障倍数为2倍。（1）计算该公司1998年的息税前利润。（2）计算该公司财务杠杆系数。解：（1）EBIT=100*40%8%*2=6.4（万元）（2）财务杠杆系数DFL= EBIT = 6.4 =2EBIT-I 6.4-100*40%*8%8、某企业目前的资本总额为2500万元，其中包括主权资本1700万元，债务资本800万元。现准备追加筹资1000万元，现有两种追加筹资的方案：（A）增加主权资本；（B）增加负债。已知：（1）增资前的负债利率为10%，若采用负债增资方案，则全部负债的利率提高到12%；（2）公司所得税率25%；（3）增资后息税前利润率可达20%试比较选择两种方案，并计算无差别点的息税前利润和两种方案下的净资产收益率。解：（EBIT-I1）*（1-T） =（EBIT-I2）*（1-T） C1 C2（EBIT-800*10%）*（1-25%） =EBIT-（800+1000）*12%*（1-25%） 1700+1000 1700 EBIT=447.2 增资后EBIT=（2500+1000）*20%=700A方案净资产收益率=（700-80）*（1-25%）/（1700+1000）=17.22%B方案净资产收益率=（700-1800*12%）*（1-25%）/1700=21.35%700447.2 应选择第2种筹资方案追加长期债务9、某企业计划利用一笔长期资金投资购买股票，现有A公司股票和B公司股票可供选择，已知A公司股票现行市价为每股15元，上年每股股利为0.6元,预计以后每年以3%的增长率增长, B公司股票现行市价为每股8元,上年每股股利为0.8元,股利分配政策将坚持固定股利政策,该企业所要求的投资必要报酬率为8%,要求: (1)利用股票估价模型分别计算A、B公司股票价值,(2)为该企业做出股票投资决策解：(1)计算A B公司股票价值A公司股票价值 = 0.6*(1+3%)/(8%-3%) = 12.36元B公司股票价值 = 0.8/8% = 10元(2)分析与决策由于A公司股票现行市价为15元,高于其投资价值12.36元,故A公司股票目前不宜投资购买;B公司股票现行市价为8元,低于其投资价值10元,故B公司股票目前值得投资,该企业应购买B公司股票。10、某企业现有资金80,000元,可用于投资以下两个方案,其各年的现金流量如下表： 时间方案 第0年第1年末第2年末第3年末A80,00020,00040,00060,000B80,00040,00040,00040,000如果资本成本率为10%,计算A、B两种方案的净现值并比较哪种方案较优？(利率为10%，3年期的年金现值系数为2.487，3年期的复利现值系数为0.751，2年期的复利现值系数为0.826)解：NPV（A）= 20,000 + 40,0000.826 + 60,0000.751-80，000 1+10% =18181.82 + 33040 + 45060 80,000 =162810.82 NPV（B）=40,0002.487 - 80,000 = 19480 NPV（B） NPV（A） B方案较优 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)-精品 文档-