财务管理主要公式[1].doc

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第二章 预算编制
一、预算编制
◎目标利润预算
1、量本利分析法：目标利润=（单价-单位变动成本）×预计销量－固定成本费用
2、比例预算法：销售收入利润率法、成本利润率法、投资资本回报率法、利润增长百分比法。
3、上加法：企业留存收益=盈余公积金+未分配利润
净利润=本年新增留存收益/(1-股利分配比率)
=本年新增留存收益+股利分配额
目标利润=净利润/(1-所得税税率)

第三章 筹资管理
一、融资租赁租金
1、残值归出租人
（1）期末支付：每期租金=（设备价值-残值×复利现值系数）÷普通年金现值系数
（2）期初支付：每期租金=（设备价值-残值×复利现值系数）÷即付年金现值系数
2、残值归出租人
（1）期末支付：每期租金=（设备价值-残值×复利现值系数）÷普通年金现值系数
（2）期初支付：每期租金=（设备价值-残值×复利现值系数）÷即付年金现值系数

二、资金需要量预测
◎因素分析法
资金需要量=（基期平均占用额-不合理占用额）×（1＋销售预测增加率）×（1＋预测资金周转减速率）
◎ 销售百分比法
1、增加的销售收入
2、增加的资产=增量收入×（基期敏感资产÷基期收入）
3、增加的负债=增量收入×（基期敏感负债÷基期收入）
4、增加的留存收益
5、对外筹资需要量=增加的资产－增加的负债=需增加的营运资金
－增加的留存收益

◎资金习性预测法
Y= a＋bX
注：确定a、b的两种方法
1、回归直线法

或者：
式中，yi为第i期的资金占用量；xi为第i期的产销量。

2、高低点法
b=
a=最高业务量的资金占用-b×最高业务量

三、资本成本
◎ 债务个别成本的计算
1、一般模式：
资本成本率=
2、折现模式：
筹资净额现值=未来资本清偿额现金流量现值

◎ 股权资本成本的计算
股利增长模式：

【注】D。表示上一年的股利；D1表示本年股利
【提示】在每年股利固定的情况下：
普通股成本=

◎ 留存收益资本成本的计算
计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。

四、杠杆效应
◎基本公式
边际贡献=销售收入-变动成本
息税前利润=销售收入-变动成本-固定生产经营成本
=税前利润×财务杠杆系数
每股收益=净利润/普通股股数
◎ 经营杠杆
定义公式----用于预测

计算公式----用于计算

◎ 财务杠杆
定义公式----用于预测
DFL=
计算公式----用于计算

◎ 总杠杆
定义公式
DTL=

计算公式
DTL=

关系公式
DTL=DOL×DFL=经营杠杆系数×财务杠杆系数

五、资本结构评价
◎每股收益分析法----当预计息税前利润>每股收益无差别点息税前利润时，应选择财务杠杆系数较大的筹资方案（债务筹资）。

【注】

◎ 平均资本成本比较法—选择平均资本成本较低的筹资方案。
◎ 公司价值分析法
1、公司市场总价值（V）=权益资本的市场价值+债务资本的市场价值=S+B；
2、假设公司各期的EBIT保持不变，债务资本的市场价值等于其面值，权益资本的市场价值（S）可表示为：

其中： Ks=Rs=Rf+β（Rm-Rf）
3、债券市场价值通常采用简化做法，按账面价值确定；
4、平均资本成本
其中：Kb为税前债务资本成本；KS为股权资本成本。
5、找出公司价值最大的资本结构，该资本结构为最佳资本结构。

第四章 投资管理
项目总投资
原始投资
资本化利息
建设投资
流动资金投资
固定资产投资
无形资产投资
预备费投资
其他资产投资
一、投资管理概述
◎项目投资的内容构成

二、财务可行性要素的估算
◎建设投资的估算 P127 例5

◎ 流动资金投资的估算
1、基本公式
投资额=本年需用额-至上年末的投资额
=本年需用额-上年需用额
本年需用额=流动资产-流动负债

2、流动资金需用额的估算
（1）流动资产需用额=存货需用额+应收账款需用额=预付账款需用额+现金需用额
在产品的需用额=（年外购原材料费用+年外购燃料动力费用+年职工薪酬+年修理费+年其他制造费用）/ 在产品的最多周转次数
产成品的需用额=（年经营成本-年销售费用）/ 产成品的最多周转次数
应收账款需用额= 年经营成本 / 应收账款的最多周转次数
现金需用额=（年职工薪酬+年其他费用）/ 现金的最多周转次数
（2）流动负债需用额=应付账款需用额+预收账款需用额

◎经营成本的估算

经营成本（付现成本）
加法估算公式
某年经营成本=该年外购原材料燃料和动力费+该年职工薪酬+该年修理费+该年其他费用

减法估算公式
某年经营成本=该年不包括财务费用的总成本费用-该年折旧额-该年无形资产和其他资产的摊销额

◎ 运营期相关税金的估算
1、营业税金及附加=应交营业税+应交消费税+城市维护建设税+教育费附加
〖其中〗：城市维护建设税=（应交营业税+应交消费税+应交增值税）×城市维护建设税税率
教育费附加=（应交营业税+应交消费税+应交增值税）×教育费附加率
2、调整所得税=息税前利润×适用的企业所得税税率
〖其中〗：息税前利润=营业收入-不包括财务费用的总成本费用-营业税金及附加
不包括财务费用的总成本费用=经营成本+折旧额+摊销额

三、投资项目可行性评价
◎净现金流量（NCF）=现金流入量-现金流出量

◎ 静态评价指标
1、静态投资回收期（PP）
2、总投资收益率/投资报酬率(ROI)=年(均)息税前利润/项目总投资

◎ 动态评价指标
1、净现值（NPV）适用于投资额与项目期都相同的评价
= 各年净现金流量的现值合计
2、净现值率（NPVR）同上
= 项目的净现值/原始投资的现值合计
3、内部收益率（IRR）适用于投资额不同，但项目期相同的评价
:它实质上是使项目的净现值等于零时的折现率。
〖说明〗:原始投资=每年净现金流量×年金现值系数
动态指标的评价结论都是一致的，它们之间是正相关，且都是正指标。

※ 项目期不同时的评价指标
1、年等额净回收额法=该方案净现值/（P/A,I,N）
2、方案重复法
3、最短计算期法

四、两种特殊固定资产的投资决策
◎固定资产更新决策
（1）有建设期
△NCF0= －该年差量原始投资额
= －（该年新固定资产投资-旧固定资产变价净收入）

建设期某年△NCF

建设期末的△NCF=因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额

运营期某年的△NCF=购买设备每年增加的息税前利润×（1-所得税税率）+购买设备每年增加的折旧额+该年增加的回收额

（2）没有建设期
运营期其他年的△NCF=购买设备每年增加的净利润+购买设备每年增加的折旧额+该年增加的回收额
运营期第1年的△NCF=购买设备每年增加的息税前利润×（1-所得税率）+购买设备每年增加的折旧额+因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额
△NCF0= －该年差量原始投资额
= －（该年新固定资产投资-旧固定资产变价收入）
运营期某年净现金流量

〖注意〗1、项目计算期不取决于新设备的使用年限，而是由旧设备可继续使用的年限决定；确定的是增量税后净现金流量（△NCF）。
2、差量折旧=（差量原始投资 – 差量回收残值）÷ 尚可使用年限

第五章 营运资金管理
一、现金管理
◎目标现金余额的确定
1、成本模型
最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）
2、随机模型（米勒-奥尔模型）

（1）回归线R的计算公式： +L
式中：b——证券转换为现金或现金转换为证券的成本；
δ——公司每日现金流变动的标准差；
i——以日为基础计算的现金机会成本。
（2）最高控制线H的计算公式为：H=3R-2L
【提示】需要考虑的相关成本是机会成本和交易成本。

◎ 现金收支管理
1、现金周转期
现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期
其中：
存货周转期=平均存货/每天的销货成本
应收账款周转期=平均应收账款/每天的销货收入
应付账款周转期=平均应付账款/每天的购货成本

◎ 应收账款的管理
1、应收账款的政策决策
总额分析法
差量分析法
（1）计算各个方案的收益：
=销售收入-变动成本
=边际贡献
=销售量×单位边际贡献
【注意】固定成本如有变化应予以考虑。
（1）计算收益的增加：
=增加的销售收入-增加的变动成本
=增加的边际贡献
=销售量的增加×单位边际贡献
【注意】如果固定成本有变化，还应该减去增加的固定成本。
（2）计算各个方案实施信用政策的成本：
第一：计算占用资金的应计利息
①应收账款占用资金应计利息（机会成本）
=日赊销额×平均收账天数×变动成本率×资本成本率
其中：A×B= 平均余额
平均余额×C=占用资金
变动成本率
=变动成本÷销售收入
第二：计算税前损益
=赊销收入-变动成本-折扣成本-机会成本-坏账成本-收账费用
折扣成本=赊销额×折扣率×享受折扣的客户比率
（2）计算实施信用政策成本的增加：
第一：计算占用资金的应计利息增加
第二：计算收账费用和坏账损失增加
第三：计算折扣成本的增加（若提供现金折扣时）

（3）计算各方案税前损益
=收益-成本费用
（3）计算改变信用政策增加的税前损益=收益增加-成本费用增加
决策原则：选择税前损益最大的方案为优。
决策原则：如果改变信用政策增加的税前损益大于0，可以改变。

2、应收账款的监控
应收账款周转天数=期末应收账款÷平均日销售额
平均逾期天数=应收账款周转天数-平均信用期天数

二、存货的管理
◎ 最优存货量的确定
1、 经济订货模型
（1）经济订货批量 =
（2）存货相关总成本=变动订货成本+变动储存成本
TIC=K×+
TIC=
2、 保险储备
（1）不考虑保险储备的再订货点 = 预计交货期内的需求=交货时间×平均日需求
（2）考虑保险储备的再订货点 = 预计交货期内的需求+保险储备
= 交货时间×平均日需求+保险储备
（3）与保险储备量相关总成本 = 缺货损失+保险储备的持有成本
= 一次订货期望缺货量×年订货次数×单位缺货损失+保险储备量×单位存货的年存储成本

三、流动负债的管理
◎短期借款实际利率的计算

通用公式：

1、补偿性余额：实际利率=
=

2、贴现法：实际利率=
=

3、利随本清法： 实际利率=
◎商业信用
1、应付账款的信用决策

〖说明〗1、放弃现金折扣的信用成本率大于短期借款利率（或短期投资报酬率），应选择享受折扣
2、影响因素：折扣率越高，折扣期越长，放弃折扣的信用成本率越高；
　　　　　　　 　信用期（付款期）越长，放弃折扣的信用成本率越低。

第六章 收益与分配管理
一、收入管理
◎销量预测的定量分析法
1、趋势预测分析法
（1）算术平均法：预测值= n年的销售量总和 / n年
（2）加权平均法：预测值= 每一年的销售量×权数
（3）移动平均法：明年预测值= （今年的销售量 + 前两年的销售量）/ 3
修正移动平均法：预测值= 移动平均法的预测值 + （移动平均法的预测值 – 上期移动预测值）
（4）指数平滑法:预测值= 上期实际销量×平滑指数 +上期预测量×（1 - 平滑指数）

2、因果预测分析法
回归直线法：预测公式: Y＝a+bx
其常数项a、b的计算公式为：

◎ 销售定价管理
1、通用公式
单位价格-单位成本-单位价格×税率=单位利润
单位价格×（1-税率）＝单位成本+单位利润

2、具体定价方法
【以成本为基础的定价方法】----
（1）完全成本加成定价法
① 成本利润率定价 单位产品价格
② 销售利润率定价 单位产品价格

（2）保本点定价法
单位产品价格

（3）目标利润定价法
单位产品价格

（4）变动成本定价法
单位产品价格

【以市场需求为基础的定价方法】----
需求价格弹性系数E1=

需求价格弹性系数E2=

需求价格弹性系数E=
单位产品价格=

◎ 成本费用管理
1、混合成本的分解方法----高低点法
第一步：计算单位变动成本
单位变动成本=
第二步：计算固定成本总额
固定成本总额=最高点业务成本-单位变动成本×最高点业务量
第三步：计算总成本
总成本=固定成本总额+单位变动成本×业务量
〖说明〗高、低点的确定标准是“业务量”而非“业务成本”

2、标准成本的确定
单位标准成本=直接材料标准成本+直接人工标准成本+制造费用标准成本

3、标准成本差异分析
（1）变动成本差异计算的通用公式
价差=（实际价格-标准价格）×实际用量实价标价实量

量差=（实际用量-标准用量）×标准价格实量标量标价

（2）固定制造费用成本差异分析
①二差异分析法是将固定制造费用差异分为耗费差异和能量差异两部分。
耗费差异=实际固定制造费用–预算产量下标准固定制造费用实际－预标

能量差异=预算产量下标准固定制造费用–实际产量下标准固定制造费用预标－实标

=(预算产量下标准工时-实际产量下标准工时)×标准分配率
②三差异分析法将二差异分析法中的“能量差异”进一步分解产量差异和效率差异。
耗费差异=实际固定制造费用-预算产量下标准固定制造费用实际－预标

=实际固定制造费用-预算产量下标准工时×标准分配率
产量差异=预算产量下标准固定制造费用-实际产量下实际工时×标准分配率
=（预算产量下标准工时-实际产量下实际工时）×标准分配率（预标－实实）×标准

效率差异=（实际产量下实际工时-实际产量下标准工时）×标准分配率（实实－实标）×标准

◎ 责任成本管理
责任中心一般可划分为成本中心、利润中心、投资中心三类。
1、成本中心的考核指标
预算成本节约额=预算责任成本- 实际责任成本
预算责任成本= 实际产量×预算单位成本
2、利润中心的考核指标
可控边际贡献= 边际贡献-中心负责人可控固定成本
部门边际贡献= 可控边际贡献-中心负责人不可控固定成本
3、投资中心的考核指标
投资报酬率= 营业利润/平均营业资产
息税前利润
剩余收益= 经营利润-（经营资产×最低投资报酬率）

第八章 财务分析与评价

一、上市公司基本财务分析
◎上市公司特殊财务分析指标
市价比率指标
与股数对比的指标
每股收益
每股股利
每股净资产
（净利润-优先股股利）/普通股加权平均数
股利总额÷流通股数
股东权益总额÷发行在外的普通股数
市盈率
市净率
每股市价÷每股收益

每股市价÷每股净资产

稀释每股收益

【注】：1、普通股加权平均数=期初普通股股数+当期新发股数×-当期回购股数×
2、可转换债券稀释每股收益的计算
（1）分子----调整净利润：原净利润+发行期债券利息×（1-25%）
（2）分母----调整为转换后的股数：原股数+转换股数×
3、认股权证、股份期权稀释每收益的计算
（1）分子----不调整
（2）分母----调整为转换后的股数=原股数+拟转换的加权平均股数-行权价格×
4、市场平均市盈率=1÷市场利率
5、每股净资产=

二、企业综合绩效分析
◎企业综合绩效分析方法
1、杜邦分析法
净资产收益率=总资产净利率×权益乘数
其中：
总资产净利率=销售净利率×总资产周转率
净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
权益乘数=资产总额÷所有者权益总额
=1÷（1-资产负债率）
=1+产权比率

三、综合绩效评价指标
◎财务绩效定量评价指标
1、盈利能力状况
（1）基本指标
净资产收益率
总资产报酬率
（2）修正指标
销售净利率=税后净利/销售收入
成本费用净利率=净利润 / 成本费用总额
资本收益率=净利润 / 平均资本总额
利润现金保障倍数=
2、资产质量状况
（1）基本指标
总资产周转率=销售收入/平均资产总额
应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均占用额
（2）修正指标
不良资产比率
流动资产周转率=销售收入/平均流动资产
资产现金回收率=经营现金净流量／平均资产总额
3、债务风险状况
（1）基本指标
资产负债率=总负债/总资产
已获利息倍数=息税前盈余/利息费用=（净利润+所得税+利息）/利息费用
（2）修正指标
流动比率=流动资产/流动负债
现金流动负债比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债
带息负债比率=带息负债总额/负债总额
或有负债比率=或有负债余额/股东权益总额
4、经营增长状况
（1）基本指标
销售收入增长率
资本保值增值率＝年末所有者权益/年初所有者权益
（2）修正指标
销售利润增长率
总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额
技术投入比率=本年科技支出合计/本年营业收入

〖提示〗绩效改进度=本期绩效评价分数/基期绩效评价分数

3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。
B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。√
C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。Ｘ
C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错
C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。√
C成本报表是对外报告的会计报表。×
C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。×
C成本会计的对象是指成本核算。×
C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。√
C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。X
D当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本
中。×
D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。×
F“废品损失”账户月末没有余额。√
F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。Ｘ
F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。(√)
G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错
G工资费用就是成本项目。(×)
G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对
J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。(√)
J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。(×)
J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对
J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。√
J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，X
K可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错
K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。Ｘ
P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。×
Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Ｘ
Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。Ｘ
S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。Ｘ
S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。(×)
W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对
Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对
Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。X
Y以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。X
Y原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Ｘ
Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。(×)
Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对
Z直接生产费用就是直接计人费用。X
Z逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。√

A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。
A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)

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