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目标利润预算方法:
1.量本利分析方法
目标利润=预计产品产销数量×（单位产品售价一单位产品变动成本）一固定成本费用
2.比例预算方法
（1）销售收入利润率法
目标利润＝预计销售收入×测算的销售利润率
（2）成本利润率法
目标利润＝预计营业成本费用×核定的成本费用利润率
（3）投资资本回报率法
目标利润＝预计投资资本平均总额×核定的投资资本回报率
（4）利润增长百分比法
目标利润＝上期利润总额×（1＋利润增长百分比）
3.上加法
（1）测算净利润
两种方法：
① 按照新增留存收益和股利分配率计算
股利分配率＝1－留存收益率＝1－新增留存收益/净利润
净利润＝（本年新增留存收益）/（1－股利分配率）
适用于企业以年度净利润的一定百分比计算分配股利。
② 按照新增留存收益和股利分配额计算
净利润＝本年新增留存收益＋股利分配额
适用于企业以股本为基础按一定百分比计算分配股利
（2）测算目标利润
目标利润＝净利润/（1－所得税率）
预计生产量＝预计销售量＋预计期末结存量－预计期初结存量
某种材料耗用量（生产需要量）＝产品预计生产量×单位产品定额耗用量
某种材料采购量＝某种材料耗用量＋该种材料期末结存量－该种材料期初结存量
单位产品预计生产成本＝单位产品直接材料成本＋单位产品直接人工成本＋单位产品制造费用
期末结存产品成本＝期初结存产品成本＋本期产品生产成本－本期销售产品成本
全体投资者的货币出资金额不得低于公司注册资本的30%。
3.租金的计算
折现率=利率+租赁手续费率
【例·计算题】某企业于2007年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值60万元，租期6年，租赁期满时预计残值为5万元，归租赁公司。年利率为8%，租赁手续费率为2%。租金每年年末支付一次，要求计算每次支付的租金额。
『正确答案』
资金需要量预测
一、 因素分析法
资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1±预测期资金周转速度变动率）
【例·计算题】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年销售增长5%，资金周转加速2%。要求计算预测年度资金需要量。
二、销售百分比法
随销售额同比例变化的资产——敏感资产
随销售额同比例变化的负债——敏感负债
（1）需要增加的资金量＝增加的资产－增加的负债
增加的资产＝增量收入×基期敏感资产占基期销售额的百分比
增加的负债＝增量收入×基期敏感负债占基期销售额的百分比
（2）外部融资需求量＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益
增加的留存收益＝预计销售收入×销售净利率×利润留存率
外部融资需求量＝增加的资产－增加的负债－增加的留存收益
三、资金习性预测法
资金习性是指资金变动与产销量变动之间的依存关系。按资金习性可将资金分为不变资金、变动资金和半变动资金。
1.根据资金占用总额与产销量的关系来预测（以回归直线法为例）
2.采用先分项后汇总的方法预测（以高低法为例说明）
【例·计算题】某公司2005年至2009年各年产品销售收入分别为2000万元、2400万元、2600万元、2800万元和3000万元；各年年末现金余额分别为 ：110万元、130万元、140万元、165万元和160万元。在年度销售收入不高于5000万元的前提下，存货、应收账款、流动负债、固定资产等资金项目与销售收入的关系如下表所示：
资金需要量预测表
资金项目
年度不变资金（A）（万元）
每元销售收入所需要变动资金（B）
流动资产
现金
应收账款
60
0.14
存货
100
0.22
流动负债
应付账款
60
0.10
其他应付款
20
0.01
固定资产净额
510
0.00
该公司2009年销售净利率为10%，估计2010年会提高2个百分点，公司采用的是固定股利支付率政策，2009年的股利支付率为60%。公司2010年销售收入将在2009年基础上增长40%。公司所得税税率为25%。
要求：
（1）计算2010年净利润、应向投资者分配的利润以及留存收益；
（2）采用高低点法计算“现金”项目的不变资金和每元销售收入的变动资金；
（3）按y＝a＋bx的方程建立资金预测模型；
（4）预测该公司2010年资金需要总量、需要新增资金量以及外部融资量。
『正确答案』
（1）净利润＝3000×（1＋40%）×（10%＋2%）＝504（万元）
向投资者分配利润＝504×60%＝302.4（万元）
留存利润＝504－302.4＝201.6（万元）
（2）每元销售收入的变动资金＝（160－110）/（3000－2000）＝0.05（元）
不变资金＝160－0.05×3000＝10（万元）
（3）a＝10＋60＋100－（60＋20）＋510＝600（万元）
b＝0.05＋0.14＋0.22－（0.10＋0.01）＝0.30
Y＝600＋0.3x
（4）2010年销售额＝3000×（1＋40%）＝4200（万元）
资金需要总量＝600＋0.3×4200＝1860（万元）
需要新增资金量＝3000×40%×0.3＝360（万元）
外部融资量＝360－201.6＝158.4（万元）
1.资本成本计算的两种模式
一般模式
不考虑时间价值的模式
【提示】该模式主要应用于债务资本成本的计算。
贴现模式
考虑时间价值的模式
筹资净额现值－未来资本清偿额现金流量现值＝0
资本成本率＝所采用的贴现率
【提示】
（1）能使现金流入现值与现金流出现值相等的贴现率，即为资本成本。
（2）该模式为通用模式。
（1）银行借款资本成本
一般模式
贴现模式
根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”求解贴现率
（2）公司债券资本成本
一般模式
【注】分子计算年利息要根据面值和票面利率计算的，分母筹资总额是根据债券发行价格计算的。
贴现模式
根据“现金流入现值－现金流出现值＝0”求解贴现率
（3）融资租赁资本成本
融资租赁资本成本计算只能采用贴现模式
【例·计算题】租赁设备原值60万元，租期6年，租赁期满预计残值5万元，归租赁公司。每年租金131283元，要求计算融资租赁资本成本率。
（4）普通股资本成本
第一种方法——股利增长模型法
假设：某股票本期支付股利为Do，未来各期股利按g速度增长，股票目前市场价格为Po，则普通股资本成本为：
第二种方法——资本资产定价模型法
（5）留存收益资本成本
与普通股资本成本计算相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。
（五）平均资本成本
平均资本成本，是以各项个别资本占企业总资本的比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的总资本成本率。其计算公式为：
【例·单选题】企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是（ ）。
A.目前的账面价值
B.目前的市场价值
C.预计的账面价值
D.目标市场价值
『正确答案』D
（六）边际资本成本
企业的个别资本成本和平均资本成本是企业过去筹集的单项资本的成本或目前使用全部资本的成本。
企业追加筹资时，不能仅仅考虑目前的资本成本，还需要考虑新筹资金的成本，即边际资本成本。
边际资本成本是企业进行追加筹资的决策依据。
【提示】筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。
2.经营杠杆系数
（1）DOL的定义公式：
经营杠杆系数＝息税前利润变动率/产销变动率
经营杠杆系数（DOL）＝
2.财务杠杆系数
（1）定义公式：
2.总杠杆系数
（1）定义公式
【提示】总杠杆系数与经营杠杆系数和财务杠杆系数的关系
（2）简化公式
（三）资本结构优化
1.每股收益分析法
2.平均资本成本比较法
是通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本，选择平均资本成本率最低的方案。
3.公司价值分析法
这种方法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司资本结构优化分析。同时，在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最低的。
设：V表示公司价值，B表示债务资本价值，S表示权益资本价值。公司价值应该等于资本的市场价值，即：
V＝S＋B
为简化分析，假设公司各期的EBIT保持不变，债务资本的市场价值等于其面值，权益资本的市场价值可通过下式计算:
且：Ks＝Rs＝Rf＋β（Rm－Rf）
【例·计算题】某公司年息税前利润为400万元，资本总额账面价值1000万元。假设无风险报酬率6%，证券市场平均报酬率10%，所得税率40%。经测算，不同债务水平下的权益资本成本率和债务资本成本率如表3-12：
表3-12 不同债务水平对公司债务资本成本率和权益资本成本率
债券的市场价值B（百万元）
税前债务资本成本Kb
股票β系数
权益资本成本Ks
0
200
400
600
800
1000
1200
—
8%
8.5%
9.0%
10.0%
12.0%
15.0%
1.50
1.55
1.65
1.80
2.00
2.30
2.70
12%
12.2%
12.6%
13.2%
14.0%
15.2%
16.8%
【提示】权益资本成本计算：
债务＝0时，权益资本成本＝6%＋1.5×（10%－6%）＝12%
债务＝200时，权益资本成本＝6%＋1.55×（10%－6%）＝12.2%
其余类推。
要求：根据上表资料，可计算出不同资本结构下的企业总价值和综合资本成本
『正确答案』
公司市场价值和平均资本成本率 单位：万元
债务市场价值
股票市场价值
公司总价值
债务税后资本成本
普通股资本成本
平均资本成本
0
200
400
600
800
1000
1200
2000
1889
1743
1573
1371
1105
786
2000
2089
2143
2173
2171
2105
1986
-
4.80%
5.1%
5.40%
6.00%
7.20%
9.00%
12%
12.2%
12.6%
13.2%
14.0%
15.2%
16.8%
12.0%
11.5%
11.2%
11.0%
11.1%
11.4%
12.1%
【注】
税后债务资本成本＝税前债务资本成本×（1－所得税率）
1.当债务为0时的股票市场价值S＝净利润/Ks＝（400－0）×（1－40%）/12%＝2000（万元）
公司的总市值S＝2000（万元）
加权平均资本成本＝权益资本成本＝12%
2.当债务为200万元时的股票市场价值S＝（400－200×8%）×（1－40%）/12.2%＝1889（万元）
B＝200（万元）
V＝200＋1889＝2089（万元）
KW＝K债×W债＋K权×W权＝4.8%×200/2089＋12.2%×1889/2089＝11.5%
项目计算期（n）＝建设期（s）＋ 运营期 （p）
运营期＝试产期＋达产期
项目投资=原始投资+资本化利息 原始投资=建设投资+流动资金投资
投入阶段成本:建设投资,流动资金投资,资本化利息
产出阶段成本:经营成本(付现成本),营业税金及附加,所得税
投入类要素:建设投资,流动资金投资,付现成本,各种税费
产出类要素,营业收入,补贴收入,回收流动资金,回收固定资产净值
投入类要素
（一）建设投资的估算——第一个投入类要素
建设投资=形成固定资产的费用+形成无形资产的费用+形成其他资产的费用+预备费
形成固定资产的费用=建设工程+广义的设备购置费+安装工程+其他费用
项目工程费=建设工程+广义的设备购置费+安装工程
其他费用=(建设工程+广义的设备购置费+安装工程)*费率
形成其他资产的费用=生产准备费+开办费
生产准备费，一般可以按照工程费用和生产准备费率估算
开办费，一般可以按照工程费用和开办费率估算。
预备费=基本预备费+涨价预备费
涨价预备费=(建设工程+广义的设备购置费+安装工程)*费率
进口设备,先算运算,再在运费的基础上算保险.
固定资产原值＝形成固定资产的费用＋建设期资本化利息＋预备费
（二）流动资金投资的估算——第二个投入类要素
流动资金投资可分别按分项详细估算法和扩大指标估算法进行估算，
1.分项详细估计法的基本公式
（三）经营成本的估算——第三个投入类要素(付现成本)
上式中：
（四）运营期相关税金的估算——第四个投入类要素
1.营业税金及附加的估算
在不考虑土地增值税和资源税的情况下，营业税金及附加的估算公式如下：
2.调整所得税的估算
调整所得税是项目可行性评价中的一个专有术语，它是为了简化计算而设计的虚拟企业所得税，其计算公式为：
上式中，息税前利润的公式为：
【提示】根据不包括财务费用的总成本费用与经营成本的关系，息税前利润还可以按照下式计算：
产出类要素
（一）营业收入的估算
在项目只生产一种产品的情况下，营业收入的估算公式如下：
年营业收入＝该年产品不含税单价×该年产品的产销量
（二）补贴收入
补贴收入是与运营期收益有关的政府补贴，可根据按政策退还的增值税、按销售量或工作量计算的定额补贴和财政补贴等予以估算。
（三）固定资产余值的估算
（四）回收流动资金的估算
【提示】在进行财务可行性评价时，将在终结点回收的固定资产余值和流动资金统称为回收额。
1.净现金流量的含义
投资项目的净现金流量（又称现金净流量，计作NCFt）是指在项目计算期内由建设项目每年现金流入量（计作CIt）与同年现金流出量（计作COt）之间的差额所形成的序列指标。
其理论计算公式为：
某年净现金流量=该年现金流入量-该年现金流出量
=CIt—COt（t=0，1，2，…，n）
建设期某年净现金流量=-该年原始投资额
（三）单纯固定资产投资项目净现金流量的确定方法
如果某投资项目的原始投资中，只涉及到形成固定资产的费用，而不涉及形成无形资产的费用、形成其他资产的费用或流动资产投资，甚至连预备费也可以不予考虑，则该项目就属于单纯固定资产投资项目。
建设期某年的净现金流量=-该年发生的固定资产投资
财务可行性评价方法:
只有总投资收益率用息税前利润
（一）静态投资回收期
静态投资回收期:包括建设期的投资回收期（PP）和不包括建设期的投资回收期（PP’）
包括建设期的回收期（PP）＝不包括建设期的回收期＋建设期
（二）总投资收益率
总投资收益率（ROI）＝年息税前利润或年均息税前利润/项目总投资
（二）净现值
净现值＝各年净现金流量的现值合计
或:＝投产后各年净现金流量现值合计－原始投资额现值
（3）净现值指标计算的插入函数法
本法的应用程序如下：
①将已知的各年净现金流量的数值输入EXCEL电子表格的任意一行
②在该电子表格的另外一个单元格中插入财务函数NPV，并根据该函数的提示输入折现率和净现金流量的参数，并将该函数的表达式修改为：
③回车，NPV函数所在单元格显示的数值即为所求的净现值。
（三）净现值率（NPVR）
净现值率＝项目的净现值/原始投资的现值合计
（四）内部收益率
（3）插入函数法
本法的应用程序如下：
第一步：将已知的各年净现金流量的数值输入EXCEL电子表格的任意一行；
第二步：在该电子表格的另外一个单元格中插入财务函数IRR，输入净现金流量NCF参数，其函数的表达式为：“＝IRR（NCF0：NCFn）”；
第三步：回车，IRR函数所在单元格显示的数值即为所求的内部收益率。
三、投资项目决策的主要方法
年等额净回收额是一个净现金流量,最短计算期法算出来是一个净现值.
1.净现值法
所谓净现值法，是指通过比较所有已具备财务可行性投资方案的净现值指标的大小来选择最优方案的方法。
这种方法适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策。在此法下，净现值最大的方案为优。
2.净现值率法
所谓净现值率法，是指通过比较所有已具备财务可行性投资方案的净现值率指标的大小来选择最优方案的方法。
该法适用于项目计算期相等且原始投资相同的多个互斥方案的比较决策。
在此法下，净现值率最大的方案为优。
在投资额相同的互斥方案比较决策中，采用净现值法和净现值率法得到完全相同的结论；但投资额不相同时，情况就可能不同。
3.差额投资内部收益率法
差额投资内部收益率法，是指在两个原始投资额不同方案的差量净现金流量的基础上，计算出差额内部收益率，并与行业基准折现率进行比较，进而判断方案优劣的方法。
关于这种方法需要注意三个问题：
（1）适用范围：该法适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方案比较决策。
（2）决策指标计算：差额内部收益率的计算与内部收益率指标的计算方法是一样的，只不过所依据的是差量净现金流量。
（3）决策原则：当差额内部收益率指标大于或等于行业基准收益率或设定折现率时，原始投资额大的方案较优；反之，则投资少的方案为优。
4.年等额净回收额法
年等额净回收额法，是指通过比较所有投资方案的年等额净回收额（NA）指标的大小来选择最优方案的方法。
适用条件：原始投资不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策。
某方案年等额净回收额＝该方案净现值×回收系数
5.计算期统一法
计算期统一法，是指通过对计算期不相等的多个互斥方案选定一个共同的计算分析期，以满足时间可比性的要求，进而根据调整后的评价指标来选择最优方案的方法。
包括两种具体处理方法。
（1）方案重复法（计算期最小公倍数法）
这种方法，是将各方案计算期的最小公倍数作为比较方案的计算期，进而调整有关指标，并据此进行多方案决策的一种方法。
（2）最短计算期法
最短计算期法又称最短寿命期法，是指在将所有方案的净现值均还原为年等额净回收额的基础上，再按照最短的计算期来计算出相应净现值，进而根据调整后的净现值指标进行多方案比较决策的一种方法。
解题步骤：
第一步：计算每一个方案的净现值；
第二步：计算每一个方案的年等额净回收额；
第三步：以最短计算期计算调整净现值，调整净现值等于年等额净回收额按照最短计算期所计算出的净现值；
第四步：根据调整净现值进行决策，也就是选择调整净现值最大的方案。
（一）固定资产更新改造决策(税后净现金流量)
1.净现金流量的计算（建设期为0）
【注意】这类决策一般采用差额投资内部收益率法，因此，这里计算的是差量税后净现金流量——使用新设备与使用旧设备税后净现金流量之差，即使用新设备比使用旧设备增加的税后净现金流量。
（1）零时点某年净现金流量＝－（该年新固定资产投资－旧固定资产变价净收入）
（2）运营期第一年所得税后净现金流量＝该年因更新改造增加的息税前利润×（1－所得税税率）＋该年因更新改造增加的折旧＋因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额
（3）运营期其他各年所得税后净现金流量＝该年因更新改造增加的息税前利润×（1－所得税税率）＋该年因更新改造增加的折旧＋该年回收新固定资产净残值超过假定继续使用的旧固定资产净残值之差额
（二）购买或经营租赁固定资产的决策(税后净现金流量)
如果所需用的固定资产既可以购买，也可以采用经营租赁的方式取得，就需要按照一定方法对这两种取得方式进行决策。
有两种方法可以考虑：
第一种方法：分别计算两个方案的差量净现金流量，然后按差额投资内部收益率进行决策；
第二种方法：直接比较两个方案的折现总费用，然后选择折现总费用低的方案。
营运资金管理：
现金的成本模型：
最佳现金持有量＝min（管理成本＋机会成本＋短缺成本）
现金的随机模型：
持有量的高点：H＝3R－2L
现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期
其中：
存货周转期＝平均存货／每天的销货成本
应收账款周转期＝平均应收账款／每天的销货收入
应付账款周转期＝平均应付账款／每天的购货成本
应收账款管理（计算收益，净收益）
1.计算收益的增加
收益的增加＝增加的销售收入－增加的变动成本
＝增加的边际贡献＝销售量的增加×单位边际贡献
2.计算实施新信用政策后成本费用的增加：
第一：计算占用资金的应计利息增加
（1）应收账款占用资金的应计利息
①应收账款应计利息＝应收账款占用资金×资本成本
其中：应收账款占用资金＝应收账款平均余额×变动成本率
应收账款平均余额＝日销售额×平均收现期
应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本
②应收账款占用资金的应计利息增加＝新信用政策占有资金的应计利息－原信用政策占用资金的应计利息
（2）存货占用资金应计利息增加
存货占用资金应计利息增加＝存货增加量×单位变动成本×资金成本
（3）应付账款增加导致的应计利息减少（增加成本的抵减项）
应付账款增加导致的应计利息减少＝应付账款平均余额增加×资金成本
第二：计算收账费用和坏账损失增加
收账费用一般会直接给出，只需计算增加额即可；
坏账损失一般可以根据坏账损失率计算，然后计算增加额。
第三：计算现金折扣的增加（若涉及现金折扣政策的改变）
现金折扣成本增加＝新的销售水平×享受现金折扣的顾客比例×新的现金折扣率－旧的销售水平×享受现金折扣的顾客比例×旧的现金折扣率
3.计算改变信用期增加的税前损益
税前损益增加＝收益增加－成本费用增加
存货管理：
无条件相关成本：变动订货成本、变动储存成本
有条件相关成本：购置成本、缺货成本。（本教材不涉及折扣模型和缺货模型）
变动订货成本与变动储存成本的计算必须掌握：
变动订货成本＝年订货次数×每次订货成本＝（D/Q）×K
变动储存成本＝年平均库存×单位储存成本＝（Q/2）×Kc
保险储备的持有成本＝保险储备×单位持有成本
缺货成本＝一次订货期望缺货量×年订货次数×单位缺货损失
相关总成本＝保险储备的持有成本+缺货损失 使这个最低
【例】信达公司计划年度耗用某材料100 000千克，材料单价50元，经济订货量25 000千克，全年订货4次（100 000/25000），订货点为1200千克。单位材料年持有成本为材料单价的25%，单位材料缺货损失24元。在交货期内，生产需要量及其概率如下：
生产需要量（千克）
1000
1100
1200
1300
1400
概率
0.1
0.2
0.4
0.2
0.1
要求：根据以上资料计算确定最佳保险储备和再订货点。
『正确答案』
（1）不设置保险储备。
不设置保险储备，再订货点为1200千克。当需求量为1200或1200千克以下时，不会发生缺货。当需求量为1300千克时，缺货100千克，概率为0.2；当需要量为1400千克时，缺货量为200千克，概率为0.1。
一次订货的期望缺货量=100×0.20+200×0.1=40千克
全年缺货损失=40×4×24=3840（元）
全年保险储备持有成本=0
全年相关总成本=3840（元）
（2）保险储备量为100千克
再订货点为1300千克。
一次订货的期望缺货量=100×0.1=10千克
全年缺货损失=10×4×24=960元
全年保险储备持有成本=100×50×25%=1250（元）
全年相关总成本=960+1250=2210（元）
（3）保险储备量为200千克
再订货点为1400千克
全年缺货损失=0
全年保险储备持有成本=200×50×25%=2500（元）
全年相关总成本=2500（元）
【结论】当保险储备量为100千克时，全年相关总成本最低。因此，该企业保险储备量为100千克比较合适。
流动负债管理
（二）周转信贷协定
周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。
在协定的有效期内，只要企业借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业要享用周转信贷协定，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费用。
【例·计算题】某企业与银行商定的周转信贷额度为5000万元，承诺费率为0.5%，年度内企业年度内使用了2800万元。
『正确答案』
企业应向银行支付的承诺费为：
信贷承诺费=（5000-2800）×0.5%=11（万元）
（三）补偿性余额
是银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额的一定比例计算的最低存款余额。
（四）贴现法付息
（一）应付账款
（二）销售预测的定量分析法
1.趋势预测分析法
（1）算术平均法
（2）加权平均法
（3）移动平均法
前三年的平均数+平均数-前一年的预测数
（4）指数平滑法
指数*前一年实际销售量+（1-指数）*前一年预测销售量=今年预测销售量
一般的，平滑系数通常在0.3-0.7之间。在销售量波动较大或进行短期预测时，可选取较大的平滑系数；在销售量波动较小或进行长期预测时，可选择较小的平滑系数。
2.因果预测分析法（回归直线法）
（二）产品定价方法
1.以成本为基础的定价方法
基本原理：价格＝单位成本＋单位税金＋单位利润＝单位成本＋价格×税率＋单位利润
价格×（1－税率）＝单位成本＋单位利润
（1）全部成本费用加成定价法
①成本利润率定价
单位利润＝单位成本×成本利润率
单位产品价格×（1－税率）＝单位成本＋单位成本×成本利润率
＝单位成本×（1＋成本利润率）
②销售利润率定价：
单位利润＝单位价格×销售利润率
单位产品价格×（1－税率）＝单位成本＋价格×销售利润率
（2）保本点定价法
（3）目标利润定价法
（4）变动成本定价法（特殊情况下的定价方法）
变动成本定价法确定的价格，为生产能力有剩余情况下的定价方法，不能用于正常销售产品的价格制定。
2.以市场需求为基础的定价方法
（1）需求价格弹性系数定价法
（2）边际分析定价法
边际收入等于边际成本时，利润最大，此时的价格为最优价格。
【混合成本分解】
1.高低点法
（四）根据成本性态建立总成本公式
总成本＝固定成本＋变动成本 ＝固定成本＋（单位变动成本×业务量）
1.变动成本差异的计算与分析
（1）直接材料成本差异计算公式
直接材料用量差异＝（实际用量－实际产量下标准用量）×标准价格
直接材料价格差异＝（实际价格一标准价格）×实际用量
（2）直接人工成本差异计算公式
直接人工效率差异＝（实际人工工时－实际产量下标准人工工时）×标准工资率
直接人工工资率差异＝（实际工资率一标准工资率）×实际人工工时
（3）变动制造费用成本差异计算公式
变动制造费用效率差异＝（实际工时－实际产量下标准工时）×变动制造费用标准分配率
变动制造费用耗费差异＝（实际分配率－标准分配率）×实际工时
2.固定制造费用成本差异分析
（1）两差异法
固定制造费用耗费差异＝实际产量下实际固定制造费用－预算产量下的标准固定制造费用
＝实际固定制造费用－预算产量×工时标准×标准分配率
＝实际固定制造费用－预算产量标准工时×标准分配率
固定制造费用能量差异＝预算产量下的标准固定制造费用－实际产量下标准固定制造费用
＝（预算产量下的标准工时－实际产量下的标准工时）×标准分配率
（2）三差异法
固定制造费用耗费差异＝实际产量下实际固定制造费用－预算产量下的标准固定制造费用
＝实际固定制造费用－预算产量×工时标准×标准分配率
＝实际固定制造费用－预算产量标准工时×标准分配率
固定制造费用产量差异＝（预算产量下的标准工时－实际产量下的实际工时）×标准分配率
固定制造费用效率差异＝（实际产量下的实际工时－实际产量下的标准工时）×标准分配率
（二）责任中心及其考核
预算成本节约额＝预算责任成本－实际责任成本
预算成本节约率＝预算成本节约额/预算成本×100%
【例·计算题】某企业内部某车间为成本中心，生产甲产品，预算产量3500件，单位成本150元，实际产量4000件，成本l45.5元，那么，该成本中心的考核指标计算为:
『正确答案』
预算成本节约额＝150×4000－145.5×4000＝18000（元）
预算成本节约率＝18000/（150×4000）×100%＝3%
结果表明，该成本中心的成本节约额为18000元，节约率为3%。
【例计算题】某企业内部乙车间是人为利润中心，本期实现内部销售收入200万元，销售变动成本120万元，该中心负责人可控固定成本20万元，不可控但应由该责任中心负担的固定成本10万元。
『正确答案』
边际贡献＝200－120＝80（万元）
可控边际贡献＝80－20＝60（万元）
部门边际贡献＝60－10＝50（万元）
3.投资中心
（1）投资利润率
（2）剩余收益
剩余收益=经营利润-（经营资产×最低投资报酬率）
二、财务分析的方法
（一）比较分析法
1.重要财务指标比较
（1）定基动态比率
（2）环比动态比率
2.会计报表的比较
3.会计报表项目构成的比较
（二）比率分析法
1.构成比率
2.效率比率
效率比率是某项经济活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。
3.相关比率
（三）因素分析法
因素分析法具体有两种，一为连环替代法；二为差额分析法。其中连环替代法为基本方法，差额分析法为简化方法。
一、上市公司特殊财务分析指标（5）
（一）每股收益
1.基本每股收益
基本每股收益的计算公式为：
2.稀释每股收益
企业存在稀释性潜在普通股的，应当计算稀释每股收益。
潜在普通股主要包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权等。
【提示】稀释每股收益，就是在考虑稀释性潜在普通股对每股收益稀释作用之后，所计算出的每股收益。
计算前提：假设稀释性潜在普通股在发行日就全部转换为普通股。
（1）可转换公司债券。对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额；分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数。
【例8-4】某上市公司2008年7月1日按面值发行年利率3%的可转换公司债券，面值10000万元，期限5年，利息每年末支付一次，发行结束1年后可以转换股票，转换价格为每股5元，即每100元债券可转换为1元面值的普通股20股。2008年该公司归属于普通股股东的净利润为30000万元，2008年发行在外普通股加权平均数为40000万股，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所得税率为25%。
假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。
要求：（1）计算2008年基本每股收益；
（2）计算增量股的每股收益，判断该公司可转换债券是否具有稀释作用；
（3）如果具有稀释性，计算稀释每股收益。
『正确答案』
（1）基本每股收益=30000/40000=0.75（元）
（2）假设全部转股，所增加的净利润=10000×3%×6/12×（1-25%）=112.5（万元）
假设全部转股，所增加的年加权平均普通股股数=10000/100×20×6/12=1000（万股）
增量股的每股收益=112.5/1000=0.1125（元）
由于增量股的每股收益小于原每股收益，可转换债券具有稀释作用。
（3）稀释每股收益=（30000+112.5）/（40000+1000）=0.73（元）
（2）认股权证和股份期权。认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。
计算稀释每股收益时，作为分子的净利润金额一般不变；分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数。
增加的普通股股数＝拟行权时转换的普通股股数－行权价格×拟行权时转换的普通股股数÷当期普通股平均市场价格
【例·计算题】某公司2009年度归属于普通股股东的净利润为200万元，发行在外普通股加权平均数为500万股，该普通股平均市场价格为4元。年初，该公司对外发行100万份认股权证，行权日为该年年末，每份认股权证可以在行权日以3.5元的价格认购本公司1股新发的股份。
要求：（1）计算该公司2009年基本每股收益；
（2）计算该公司2009年稀释每股收益。
『正确答案』
基本每股收益＝200÷500＝0.4（元）
增加的普通股股数＝100－100×3.5÷4＝12.5（万股）
稀释的每股收益＝200÷（500＋12.5）＝0.39（元）
【总结】考虑可转换公司债券计算稀释性每股收益时，需要调整基本每股收益计算公式的分子（即不支付债券利息增加的净利润）和分母（假定债券转换增加的普通股的加权平均数）。
考虑认股权证和股份期权计算稀释性每股收益时，通常不调整分子净利润，只需要调整分母（假定行权增加的普通股加权平均数）。
（二）每股股利
企业综合分析方法有很多，传统方法主要有杜邦分析法和沃尔评分法等
净资产收益率=总资产净利率×权益乘数
【现代沃尔评分法】
【例·判断题】在现代的沃尔评分法中，总资产报酬率的标准评
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