汽车制造业财务报表分析.doc

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汽车制造业财务报表分析
——以长安、东风、金杯汽车为例

姓名（学号） 金意欣 1310403016

___徐铭含 1310403006

专业班级 市场营销

指导教师 ___罗正英 　

目录

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汽车制造业财务报表分析
——以长安、东风、金杯汽车为例

姓名（学号） 金意欣 1310403016

___徐铭含 1310403006

专业班级 市场营销

指导教师 ___罗正英 　

目录

第一部分：财务报表………………………………………………………………………………………………………………..3
第二部分：行业背景及公司性质…………………………………………………………………………………………….3
2.1行业发展背景………………………………………………………………………………………………………3
2.2公司性质……………………………………………………………………………………………………………..4
2.2主营业务……………………………………………………………………………………………………………..4
第三部分：各公司财务分析……………………………………………………………………………………… …………..4
3.1长安汽车………………………………………………………………………………………….………………….4
3.1.1综合分析………………..……………………………………………………………………….………………..4
3.1.2 基本分析………………………………………………………………………………………….………………4
3.1.2.1盈利能力分析………………………………………………………………………….…………..………..5
3.1.2.2偿债能力分析………………………………………………………………………….……………..……..6
3.1.2.2.1短期偿债能力分析……………………………………………………………….……………….……6
3.1.2.2.2长期偿债能力分析……………………………………………………………….……………….……6
3.1.3.3营运能力分析………………………………………………………………………………………………..7
3.1.2.4 发展能力分析……………………………………………………………………………………………….7
3.2 东风汽车………………………………………………….………………………………….……………………..7
3.3 金杯汽车……………………………………………… ………………………………….……………………..10
（结构同上）
第四部分：整体财务分析………………………………………………………………………………………… …………..13
4.1资本结构分析………………………………………………………………………………….………………...13
4.1.1主营业务情况构成…………………………………………………………………..…..…………………13
4.1.2资本结构现状……….…………………………………………………………………………………….....14
4.1.3资本结构存在的问题…………………………………………………………..……………..………….17
4.2流动负债分析………………………………………………………………………………………………….…18
4.2.2流动负债的经营优劣………………………………………………………..……………………………18
4.2.3流动负债在企业资金结构中的影响…………………………………..…………………………18
4.2.4流动负债比重高对公司的影响……………………………………………………….……………. 18
4.3财务杠杆效应…………………………………………………………………………………..….…………...19
4.3.1财务杠杆系数……………………………………………………………………………………...…………19
4.3.2财务杠杆分析……………………………………………………………………………………...…………19
第五部分：资本结构的优化措施……………………………………………………………………………….………….21

第一部分：财务报表
资产负债率

2014年
2013年
2012年
长安汽车
63.47
65.07
66.63
东风汽车
59.30
61.59
59.61
金杯汽车
92.89
90.16
91.35
流动负债占负债总额的百分比

2014年
2013年
2012年
长安汽车
88.9

82.78
82.01
东风汽车
95.12

87.36
86.61
金杯汽车
95.53

97.17
95.54

总资产利润率

2014年
2013年
2012年
长安汽车
10.79
6.50
3.07
东风汽车
0.91
1.52
0.75
金杯汽车
-0.11
1.19
1.23
净资产收益率

2014年
2013年
2012年
长安汽车
29.49
18.67
9.32
东风汽车
2.31
0.84
0.36
金杯汽车
-57.63
4.41
6.20

第二部分：行业背景及公司性质
2.1行业发展背景
汽车产业是我国国民经济支柱产业,研究汽车产业需求结构、产品结构和技术变化现状等关键因素,提出促进汽车产业发展的基本对策,对加快我国汽车产业由大变强,具有十分重要的现实意义。
需求因素是汽车产业发展的重要外部影响因素,需求结构内部变化牵动整个产业结构的变化。目前,我国汽车市场正处在增长期,中间需求及最终需求异常活跃,为汽车产业的发展提供了强劲动力。中国汽车产业在󰀁汽车调整与振兴规划󰀁等相关政策的支持下逆势而上,由于汽车销售量强劲增长,汽车企业全年累计实现主营业务收入和利润总额分别为28054󰀁33亿元和1988󰀁27亿元,同比增长21%和52%。企业赢利能力大幅增长。除了宏观政策性和全国性大面积的基础建设的刺激外,报废更换期到临、出口拉动、新排放标准出台以及军车和特种车的需求激增汽车产业市场需求。国内汽车企业和零部件行业企业海外并购和投资进入活跃期;汽车服务市场不断扩大,商业模式不断创新,汽车产业后市场发展空间巨大。可以看出,中国汽车产业发展面临良好机遇。
具体而言，汽车行业有如下几个特点：
（1） 生产能力迅速提高；
（2） 产品结构渐趋合理；
（3） 投资主体和企业所有制变化；
（4） 国际竞争力低

2.2公司性质
针对本次汽车制造产业的分析，我们小组选取了金杯汽车、东风汽车以及长安汽车这三家汽车上市公司进行分析。
2.2.1金杯汽车：
金杯汽车华晨金杯汽车有限公司的前身是沈阳金杯客车制造有限公司，于2003年1月正式更名，是华晨中国汽车控股有限公司的重点生产企业。沈阳金杯客车制造有限公司是由华晨中国汽车控股有限公司与沈阳金杯汽车股份有限公司投资组建的合资企业，成立于1991年7月22日。公司注册资本44，416万美元，投资总额57，098万美元。华晨公司持有公司总股本的51%，金杯公司持有49%。自七．五以来，公司先后投入巨额资金进行了大规模的技术改造，初步建成了具有国内一流水平的现代化轻型客车生产基地。公司目前形成年产65，000辆的生产能力。
2.2.2东风汽车：
中国四大汽车集团之一，是由国务院国资委直接监督管理的中央企业。东风汽车公司始建于1969年，是中国汽车行业骨干企业之一。公司主要业务分布在十堰、襄阳、武汉、广州四大基地，形成了“立足湖北，辐射全国，面向世界”的事业布局。公司总部武汉。主营业务涵盖全系列商用车、乘用车、发动机及汽车零部件和汽车水平事业。
在国内汽车细分市场，中重卡、SUV、中客排名第一位，轻卡、轻客排名第二位，轿车排名第三位。2010年公司位居中国企业500强第13位，中国制造企业500强第2位。
2.2.3长安汽车：
重庆长安汽车股份有限公司，为中国长安汽车集团股份有限公司旗下的核心整车企业，1996年，在深圳证券交易所上市。
重庆长安汽车股份有限公司（简称“长安汽车”）以长安汽车（集团）有限责任公司（以下简称“长安集团”）作为独立发起人，以其与微型汽车及发动机生产相关的经营性净资产及其在重庆长安铃木汽车有限公司的股权，折股5.0619亿股投入，并于1996 年10月31日以募集方式向境外投资者发行境内上市外资股（B股）2.5亿股而设立，总股本为人民币7.5619亿元。长安汽车领取重庆市工商行政管理局颁发的渝经28546236-3 号企业法人营业执照。

2.3主营业务
金杯汽车：汽车及零部件制造。
东风汽车：设计、制造和销售东风系列及东风日产系列轻型商用车、东风康明斯发动机及相
关零部件、东风系列及东风日产系列轻型发动机。
长安汽车：汽车及汽车发动机系列产品的开发、制造和销售。

第三部分：各公司财务分析
3.1长安汽车
3.1.1综合分析
报告期
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
营业收入(万元)
5291333
3848186
2946259
营业成本(万元)
4326583
3174780
2404009
营业利润(万元)
717652
313053
92248
利润总额(万元)
753883
331556
132743
所得税费用(万元)
2085
-15293
-8757
净利润(万元)
751798
346849
141501
基本每股收益
1.62
0.75
0.31
货币资金(万元)
969308
428172
419976
应收账款(万元)
75888
38002
43838
存货(万元)
657219
472858
491103
流动资产合计(万元)
3592997
2157185
1955198
固定资产净额(万元)
1456558
1374076
1162707
资产总计(万元)
6968735
5336469
4611760
流动负债合计(万元)
3932250
2874559
2519834
非流动负债合计(万元)
490944
597915
552834
负债合计(万元)
4423194
3472474
3072668
所有者权益(或股东权益)合计(万元)
2545541
1863995
1539093
期初现金及现金等价物余额(万元)
394294
358550
423871
经营活动产生的现金流量净额(万元)
377992
183265
51189
投资活动产生的现金流量净额(万元)
521958
-209207
-367973
筹资活动产生的现金流量净额(万元)
-357799
45196
251468
现金及现金等价物净增加额(万元)
541991
18493
-65322
期末现金及现金等价物余额(万元)
936285
377043
358550
可见长安汽车2012年到2014年总资产规模不断增长，变动幅度也在上涨，说明在此期间，企业整体运作良好，处于不断发展壮大的阶段，发展态势很强。
在总资产中，流动资产占有绝大部分份额，且增长幅度也较大，对总资产有较大影响；非流动资产所占比例较小且增长变缓，对总资产的影响效果也有所减弱。这说明阿里巴巴公司资产流动性、偿债能力较强，财务风险较低，有较好的财务状况与发展前景。
同时，负债也有很大的增长，包括流动负债和非流动负债增幅都有50%左右，但因为总数额远低于总资产，所以不会产生较大问题。股东权益的增幅略小于资产增幅，说明公司的债务负担加重，财务结构的稳定性和安全性略微降低，但整体上股东权益与资产是同步上涨的，资产规模的变动与股东权益变动可以说是相适应的。
3.1.2基本分析
3.1.2.1盈利能力分析

2014年
2013年
2012年
总资产利润率(%)
8.22
6.33
3.28
主营业务利润率(%)
13.53
12.88
10.33
总资产净利润率(%)
8.86
6.76
3.41
成本费用利润率(%)
14.46
15.9
14.29
营业利润率(%)
13.63
15.11
13.23
主营业务成本率(%)
82.02
82.44
84.94
销售净利率(%)
13.93
15.3
13.62
净资产收益率(%)
21.68
17.24
8.87
股本报酬率(%)
143.69
272.49
53.15
净资产报酬率(%)
21.7
43.37
8.88
资产报酬率(%)
8.22
15.9
3.28
销售毛利率(%)
17.98
17.56
15.06
三项费用比重(%)
13.11
12.4
9.85
非主营比重(%)
98.9
99.43
96.64
主营利润比重(%)
93.94
81.42
72.6
反映公司盈利能力的指标有很多，主要有：销售净利率、销售毛利率、资产净利率表和净资产收益率。
成本费用利润率、营业利润率、主营业务成本率、销售净利率和资产报酬率，均在2014年有大幅下降，2012年到2013年趋于平稳。这表明，企业的销售收入、获利能力、投入产出状况都趋于稳定。2008年到2010年，销售毛利率增长，销售净利率减少，说明企业的销售情况逐步上升的同时，获利和投入比较的稳定。

3.1.2.2偿债能力分析
3.1.2.2.1短期偿债能力分析

2014
2013
2012
流动比率(%)
0.91
0.75
0.78
速动比率(%)
0.75
0.59
0.58
现金比率(%)
24.65
14.9
16.67
长安汽车的流动比率有所降低，维持在0.8左右，但仍高于我国的较高水平，表明公司的短期偿债能力提升，保持在较高的水平上。同时，公司资本金的利用效率有所提高，但仍然有提升的空间。总体而言，企业经营周期较短，资金周转较快。
速动比率也有所降低，说明企业偿还短期债务的能力变低，不过仍处于较强水平。

3.1.2.2.2长期偿债能力分析

2014
2013
2012
资产负债率(%)
63.47
65.07
66.63
长期债务与营运资金比率(%)
--
-0.18
-0.18
股东权益比率(%)
36.53
34.93
33.37
长期负债比率(%)
--
2.38
2.15
股东权益与固定资产比率(%)
167.89
131.54
127.92
负债与所有者权益比率(%)
173.76
186.29
199.64
长期资产与长期资金比率(%)
--
159.68
162.15
资本化比率(%)
--
6.38
6.06
固定资产净值率(%)
68.8
72.24
74.01
资本固定化比率(%)
132.61
170.56
172.61
产权比率(%)
154.48
161.03
170.17
资产负债率有所下降，权益比率有所提升，产权比率下降，说明负债在总资产中所占的比率较大，企业财务风险较之前下降，对股东来说债券保障程度提高，。同时，现金流量债务比降低，现金流量利息保障倍数降低趋稳，表明企业支付利息的能力降低，但仍保有较强的偿还债务的能力。
可见，长安汽车的债务负担逐年减缓，长期负债能力提高，债务负担变重。从产权比率可以看出偿债能力受股东权益的保证程度也逐渐上升。

3.1.2.3营运能力分析

2014
2013
2012
应收账款周转率(次)
59.66
43.69
15.78
应收账款周转天数(天)
6.03
8.24
22.82
存货周转率(次)
5.82
3.86
2.38
固定资产周转率(次)
--
2.23
--
总资产周转率(次)
0.64
0.44
0.25
存货周转天数(天)
61.84
93.2
151.15
总资产周转天数(天)
565.68
814.66
1435.98
流动资产周转率(次)
1.2
0.82
0.48
流动资产周转天数(天)
299.88
437.11
745.8
经营现金净流量对销售收入比率(%)
0.17
0.19
0.15
资产的经营现金流量回报率(%)
0.1
0.08
0.04
经营现金净流量与净利润的比率(%)
1.2
1.27
1.12
经营现金净流量对负债比率(%)
0.16
0.13
0.06
现金流量比率(%)
18.25
14.55
6.74
由于长安汽车不存在存货和应收帐款，所以我们只能通过总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率来分析营运能力。
固定资产周转率都较高，表明企业的固定资产投资得当，结构分布合理，营运能力较强。同时，企业对资产使用率基本保持稳定。

3.1.2.4发展能力分析

2014
2013
2012
主营业务收入增长率(%)
30.9
36.54
49.27
净利润增长率(%)
23.19
39.88
26.18
净资产增长率(%)
32.72
36.79
35.64
总资产增长率(%)
25.25
32
30.82
可以看出，主营业务收入增长率减小，说明公司规模在减小，销售萎缩。总资产增长率、资本累积率和股利增长率，从2012到2014年逐年递减，盈利状况不善。
三年整体上来看，四个指标基本都呈现下降趋势，可以得出该企业发展能力尚待考证，有下降趋势。
3.2东风汽车
3.2.1综合分析
报告日期
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
基本每股收益(元)
0.07
0.03
0.01
每股净资产(元)
--
--
--
每股经营活动产生的现金流量净额(元)
--
--
--
主营业务收入(万元)
1747125
1930569
1769965
主营业务利润(万元)
212772
215286
170921
营业利润(万元)
16966
9445
-11457
投资收益(万元)
47462
39322
29291
营业外收支净额(万元)
2666
27150
30071
利润总额(万元)
19633
36595
18614
净利润(万元)
14058
5018
2173
净利润(扣除非经常性损益后)(万元)
10208
-9554
-28510
经营活动产生的现金流量净额(万元)
-32834
-51725
-36309
现金及现金等价物净增加额(万元)
6047
24496
78835
总资产(万元)
1943925
2019185
1860249
流动资产(万元)
1298745
1359214
1144452
总负债(万元)
1152677
1243524
1108830
流动负债(万元)
1096466
1086451
960442
股东权益不含少数股东权益(万元)
609091
596869
597818
净资产收益率加权(%)
2.33
0.84
0.36
可见，东风汽车2012年到2014年总资产规模不断增长，变动幅度也在上涨，说明在此期间，企业整体运作良好，处于不断发展壮大的阶段，发展态势很强。
在总资产中，流动资产占有绝大部分份额，且增长幅度也较大，对总资产有较大影响；非流动资产所占比例较小且增长变缓，对总资产的影响效果也有所减弱。这说明东风公司资产流动性、偿债能力较强，财务风险较低，有较好的财务状况与发展前景。
（1）资产结构分析：
公司流动资产比重高，所以该公司资产流动性较强，资产风险较小。同时，资产中所有项目变动情况都比较小，说明该公司资产结构相对比较稳定。
（2） 资本结构分析：
从股东权益比重和负债比重可见，资产负债率不高，财务风险相对较小。同时，股东权益比重近年一直略有下降，负债比重有所上升，不过变动幅度不大。

3.2.2基本分析
3.2.2.1盈利能力分析
报告日期
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
总资产利润率(%)
0.91
1.52
0.75
主营业务利润率(%)
12.18
11.15
9.66
总资产净利润率(%)
0.89
1.58
0.73
成本费用利润率(%)
1.11
1.87
1.03
营业利润率(%)
0.97
0.49
-0.65
主营业务成本率(%)
85.89
87.04
88.73
销售净利率(%)
1.01
1.59
0.78
净资产收益率(%)
2.31
0.84
0.36
股本报酬率(%)
133.5
123.37
112.72
净资产报酬率(%)
33.74
31.81
30
资产报酬率(%)
13.74
12.22
12.12
销售毛利率(%)
14.11
12.96
11.27
三项费用比重(%)
13
12.41
11.85
非主营比重(%)
255.33
181.64
318.9
主营利润比重(%)
1083.77
588.29
918.22
反映公司盈利能力的指标有很多，主要有：销售净利率、销售毛利率、资产净利率表和净资产收益率。
总资产利润率、总资产净利润率、成本费用利润率、主营业务成本率和销售净利率，均在2014年有所下降，2012年到2013年趋于平稳。这表明，企业的销售收入、获利能力、投入产出状况都趋于稳定。2012年到2014年，销售毛利率增加，销售净利率减少，说明企业的销售情况逐步上升的同时，获利和投入比较的稳定。
3.2.2.2偿债能力分析
3.2.2.2.1短期偿债能力分析
报告日期
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
流动比率(%)
1.18
1.25
1.19
速动比率(%)
1.03
1.09
0.94
现金比率(%)
36.6
38.89
41.75
东风汽车的流动比率有所降低，维持在1.2左右，但仍高于我国的较高水平120%左右，表明公司的短期偿债能力降低，但仍保持在较高的水平上。同时，公司资本金的利用效率有所提高，但仍然有提升的空间。总体而言，企业经营周期较短，资金周转较快。
速动比率也有所降低，说明企业偿还短期债务的能力变低，不过仍处于较强水平。

3.2.2.2.2长期偿债能力分析

2014年
2013年
2012年
资产负债率(%)
59.3
61.59
59.61
长期债务与营运资金比率(%)
--
--
--
股东权益比率(%)
40.7
38.41
40.39
长期负债比率(%)
--
--
--
股东权益与固定资产比率(%)
240.51
237.91
194.94
负债与所有者权益比率(%)
145.68
160.32
147.56
长期资产与长期资金比率(%)
--
--
--
资本化比率(%)
--
--
--
固定资产净值率(%)
56.88
60.15
64.56
资本固定化比率(%)
81.54
85.08
95.26
产权比率(%)
138.57
140.07
127.82
清算价值比率(%)
--
--
--
固定资产比重(%)
16.92
16.15
20.72
资产负债率、权益比率、产权比率浮动，说明负债在总资产中所占的比率较大，企业财务风险浮动，对股东来说债券保障程度有增有减。同时，现金流量债务比降低，现金流量利息保障倍数降低趋稳，表明企业支付利息的能力降低，但仍保有较强的偿还债务的能力。

3.2.2.3营运能力分析
报告日期
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
应收账款周转率(次)
22.08
27.87
23.15
应收账款周转天数(天)
16.3
12.92
15.55
存货周转率(次)
8.65
7.98
6.25
固定资产周转率(次)
5.33
5.43
5.45
总资产周转率(次)
0.88
1
0.93
存货周转天数(天)
41.61
45.1
57.61
总资产周转天数(天)
408.3
361.7
386.56
流动资产周转率(次)
1.31
1.54
1.46
流动资产周转天数(天)
273.85
233.43
246.54
经营现金净流量对销售收入比率(%)
-0.02
-0.03
-0.02
资产的经营现金流量回报率(%)
-0.02
-0.03
-0.02
经营现金净流量与净利润的比率(%)
-1.86
-1.68
-2.62
经营现金净流量对负债比率(%)
-0.03
-0.04
-0.03
现金流量比率(%)
-2.99
-4.76
-3.78
由于东风汽车不存在存货和应收帐款，所以我们只能通过总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率来分析营运能力。
固定资产周转率都较高，表明企业的固定资产投资得当，结构分布合理，营运能力较强。同时，企业对资产使用率基本保持稳定。

3.2.2.4发展能力分析
报告日期
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
主营业务收入增长率(%)
-9.5
9.07
-17.27
净利润增长率(%)
-42.63
121.44
-75.09
净资产增长率(%)
2.01
3.23
-0.07
总资产增长率(%)
-3.73
8.54
-4.15
可以看出，营业额已经出现负增长，说明销售减少，仅在2013年这一年出现增长。总资产增长率、资本累积率和股利增长率，从2012年和2014年都负增长，说明2014年和2012年公司的盈利状况不善，但13年转变为正增涨而且是大幅增涨。
三年整体上来看，四个指标上下起伏不定，可以得出该企业发展不稳定，尚待改革。

3.3金杯汽车
3.3.1综合分析
报告期
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
营业收入(万元)
514655
569012
504879
营业成本(万元)
430596
494653
441153
营业利润(万元)
1420
6225
8399
利润总额(万元)
3953
12474
11553
所得税费用(万元)
5008
3451
2608
净利润(万元)
-1056
9023
8945
基本每股收益
-0.13
0.02
0.02
货币资金(万元)
525329
379543
336774
应收账款(万元)
87770
90653
95528
存货(万元)
88610
79012
76440
流动资产合计(万元)
756757
594406
575883
固定资产净额(万元)
76946
82713
81552
资产总计(万元)
929007
756042
726102
流动负债合计(万元)
824341
662454
633761
非流动负债合计(万元)
38582
19227
29546
负债合计(万元)
862922
681681
663307
所有者权益(或股东权益)合计(万元)
66085
74361
62795
期初现金及现金等价物余额(万元)
190389
137768
97994
经营活动产生的现金流量净额(万元)
49233
35410
24917
投资活动产生的现金流量净额(万元)
-33257
-18882
-24819
筹资活动产生的现金流量净额(万元)
89393
36123
39676
现金及现金等价物净增加额(万元)
105212
52621
39774
期末现金及现金等价物余额(万元)
295601
190389
137768
可见，金杯汽车2008年到2010年总资产规模不断增长，变动幅度也在上涨，说明在此期间，但是其营业收入不断萎缩，说明其发展不畅。
在总资产中，流动资产占有绝大部分份额，且增长幅度也较大，对总资产有较大影响；非流动资产所占比例较小且增长上涨，对总资产的影响效果也有所增强。这说明金杯汽车公司资产流动性、偿债能力较弱，财务风险较高，财务状况与发展前景不可观。
同时，负债也有很大的增长，包括流动负债和非流动负债增幅都有50%左右，股东权益的增幅略小于资产增幅，说明公司的债务负担加重，财务结构的稳定性和安全性略微降低。

3.3.2基本分析
3.3.2.1盈利能力分析
报告日期
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
总资产利润率(%)
-0.11
1.19
1.23
主营业务利润率(%)
15.51
12.4
12.19
总资产净利润率(%)
-0.13
1.22
1.41
成本费用利润率(%)
0.77
2.22
2.31
营业利润率(%)
0.28
1.09
1.66
主营业务成本率(%)
83.67
86.93
87.38
销售净利率(%)
-0.21
1.59
1.77
净资产收益率(%)
-57.63
4.41
6.2
股本报酬率(%)
55.88
57.35
49.38
净资产报酬率(%)
92.39
84.28
85.92
资产报酬率(%)
6.57
8.29
7.43
销售毛利率(%)
16.33
13.07
12.62
三项费用比重(%)
14.71
11.1
11.26
非主营比重(%)
69.97
52.86
29.08
主营利润比重(%)
2020.09
565.76
532.62
反映公司盈利能力的指标有很多，主要有：销售净利率、销售毛利率、资产净利率表和净资产收益率。
总资产净利润率、成本费用利润率、营业利润率、主营业务成本率、销售净利率、净资产收益率、股本报酬率和资产报酬率，均在2014年有大幅下降，有的甚至出现负增长。这表明，企业的销售收入、获利能力、投入产出状况都下降。2012年到2014年，总资产利润率和净资产收益率大幅度下降，呈现负数，看得出企业运营状态不佳。

净资产收益率较高，表明公司发展现状和前景良好，盈利能力相比竞争企业具有一定优势，资产管理水平较好，利润水平较高。

3.3.2.2偿债能力分析
3.3.2.2.1短期偿债能力分析
报告日期
2014/12/31
2013/12/31
2012/12/31
流动比率(%)
0.92
0.9
0.91
速动比率(%)
0.81
0.78
0.79
现金比率(%)
63.73
57.29
53.14
金杯汽车的流动比率有所降低，维持在0.9左右，表明公司的短期偿债能力降较为稳定。同时，公司资本金的利用效率有所提高，但仍然有提升的空间。总体而言，企业经营周期较短，资金周转较快。
速动比率也有所降低，说明企业偿还短期债务的能力提升，企业短期内不会有大的问题。

3.3.2.2.2长期偿债能力分析
资产负债率(%)
92.89
90.16
91.35
长期债务与营运资金比率(%)
-0.3
--
-0.1
股东权益比率(%)
7.11
9.84
8.65
长期负债比率(%)
2.15
--
0.83
股东权益与固定资产比率(%)
83.42
89.57
76.79
负债与所有者权益比率(%)
1305.79
916.72
1056.3
长期资产与长期资金比率(%)
200.09
--
218.36
资本化比率(%)
23.23
--
8.72
固定资产净值率(%)
56.05
60.75
64.5
资本固定化比率(%)
260.65
217.37
239.22
产权比率(%)
1277.67
890.87
1018.8
清算价值比率(%)
107.15
--
109.23
固定资产比重(%)
8.53
10.98
11.26
资产负债率有所提升，权益比率有所下降，产权比率提高，说明负债在总资产中所占的比率较大，企业财务风险提高，对股东来说债券保障程度低，属于高风险，高报酬的财务结构。同时，现金流量债务比降低，现金流量利息保障倍数降低趋稳，表明企业支付利息的能力降低。
可见，金杯汽车的债务负担逐年增重，