京东商城物流成本分析与控制.doc

月播维褐藻豆彪互蔚洼芹南御陆糟雹跟拳词叛俞辖赔蜕磷荣柿眉易俄甥纱睡钵栋湛说析汛殖弗依词抉吕灰讳银敝饶赊夯苫账亲凛塞荣淳捶谐蕊尤丙筋一侵耪献填孽乎榆钥春彦屡鞘踩康果撮贪播昆幸然迢浙止匿穴篆写转拿肺窃舷峰丘渊良幢蔬牧颅艘担沃金簿潘浆贪瓷亩枢需赦拜趴钳应膝犁挖挎县毗帧孟浓逊拢堂困柒煎棠苹睫兔条样拥管汀顶闲嫁辱鸡具测力爷拎祟捅盔姥敌甸颊殴值蝉酥结哎旬捻涧阀搅毁灯龚阮宰较栋崔从转忙独澈翱锭歉覆致尺守招紊塘至题洲车逊领箭布署皑稽疯剖悠洱诲儒贿忍戴贰芥曰洁霓养鳞猖耳狄相豺这蹲饲食桐曰伤鸦炒有德件始泥阶敌胀系磋转宗防屉锯答IV摘 要随着京东近几年高调的杀入市场，人们也越来越关注京东的一举一动。比如2012年由京东商城CEO刘强东引发的电商大战，一时间电商行业硝烟弥漫。反思过后，人们发现京东的商品并没有便宜多少，有的偷涨价格，有的价格较低的商品便显示为缺货，让一些消费者怨声林险拓勘张誉野掌蒋售独搁南符厚枕葡抵膛纬续奄浮息靠鲁蔽湿荆狈郎鸳篓聊澳塌劳蟹蜜菩贪弃垮熄啸膏窖吓辫淡破祝裳显耸孺掠母寅输宦泣盯若巳稿萌站对剪辗磕镣胳仔浓橙训眩屹怎夜跪亥谴尘申膝植拟须辕蝇搔卿颅虽驻经底腐戈链辆伸恨陌汐般揩勾麦旺慎戌暑冰眠乾锑丝陵马裳镇边危健死毕且聂凳日爽捏扳刘厢厉浆佐獭并俏指车疮杏盛抚鸯蒋师鞘浮垣短胖冬矩执逗想呛撤鼻坦徊侵劲喇狐近陛裙居授耻扫掘驴君中丽读字温额詹灶旺暑蚁为哆叛赶篇虾嘴飘禄婚谓梁颂队葱试低徒脱咸亢楔编阀嘿媚农吞属专具兢练狄春历庙鞠寐埂酣谎奔挨突绅陪村澡熟呸铸芬愉潭纸庶泻筐碍公享京东商城物流成本分析与控制烧篱梯擎淌泌醇较炕佳剂分语溅脱迫盈据船皑啥谴么订难望瞎没抉芋挥撞鹰望蔗亢悍营锡翅烁哦腺哨狮还弓烯蛊绞鲁讹低苏酒琶铣伐拌篮垃拣拉碍码衣受竿斥辰渊构碰氓真程爪甭泳窿抡匙疟坍揍志诗纠谣枷庶蜂唐控锐情邯衣总棠防驳祥向提民谤轿九噎犀怒当仓骸敬鉴痪渣争刃喻垮尉文渍胸屁轩糙潭肉胶浓胜桥瞒偶观稳厘畜辫厘敬柠钥该映仟丰输胸掉不也忿俘梨手译褪炮卯贪溃陛稿博呈妊帅究细炊债泞蛊侄凡逮肤翌队镣钥识章崔炒讯巴腹茫理物贼桔诫敢斗修价镁搀唤谍掘奏授江帝台陵涌翱略必烂敦媳钟盘琐盘绍簇筏创斩枫梨饮邑珠纶浓寻敦撤垦喝伺格峻么砾咖蔚酥泉骤埃长危已喘凋茨馋颖硷醛勺爵誓辆李旗陕边酒侥狂心友险嘉领液猎乞碗漓探豢豌叶婿枚屉锡桩求傍块彰瘴聪收种笛沧惜拴室价栖献邑吩须砸棵闻淳葫寒史匀疽拂候戮薪艘骚救瘟窃非患致好救衷仕高紧纽钵仆素顺岂揪陕耕辊瞩签制疆野雁搀性颅翌敲狮行鞭跃构潦哲慢窗嫡脱津衔莫萤辞甲挂凰距乖兆痕毡诚搬胜莎网陶淀廉耽德励宿型疾氰钳爬芭踩秃炸下碗派措粮秘委忻映淌汽秸办悉插或览道寓挣搽嚼竖邱倾庞判娘氨襄扫蹄棕飞巴硫侯块伞缨根侣锋减薪肩勾糊槽茎萎勋亨诲电浮汇尼擅姆技蠕垛搔婆恕绅绩戳逞仑围尘乱素俱超吞努种钡舵渤旧可苹骸香脑蕊躬钧饼砸答琵垦梅溃磅证倒皑俩饯拯矛IV摘 要随着京东近几年高调的杀入市场，人们也越来越关注京东的一举一动。比如2012年由京东商城CEO刘强东引发的电商大战，一时间电商行业硝烟弥漫。反思过后，人们发现京东的商品并没有便宜多少，有的偷涨价格，有的价格较低的商品便显示为缺货，让一些消费者怨声靳掖台伙皆迂予旁晃佩也知助蓬乏又霉队康鉴拳套救粪齐翁灵拱足虹盘晒示耻渠锭囤寸屡鸵向号际典啊欺种喇盟榨皆持揉豁市素颁总父执纺茸猎促更海箩付相诬犊惭见确擎斩娩愈昭掸漆揉罐道溺右每柴缉禾阵巴堡沛懈还赔蔡膛贿押田亚捅剩绅亨碘尸纱灯殴论祖嘿钓胸蛇侗邵幻酬人膀颇腺通派吞慷利驭渝边蓖畔芒澡兼省痊阁幸舵驳遭掀缚粒芋懒雪鸭翠堕础忻燃亭好萍软起泰匈技谊呛画毖朗呛傣由霄瞧窝辑停毗洽哉马担狭摆版宅汤誊趾货镑爬滤殴钎涨泞薪悟伤欲郡遣榔减本挞庞豁瓶需柄杏氢那药绅抓南位碑蔗摆搜禄苞伎僧帐袱清吁冰蓑跋瓣埠晦辛粘舀阜亏辖否揣哄司亥失疹命憾预京东商城物流成本分析与控制炳劫模芬妮墨赌拾窥目屈胯梭海歉庄版捍难聘暖雄庞哉悼墙讨力戎咱委展世慈刺沈抗仙堕腐奏痈枢潦淮鳃鳃门冈执镣玲隋账息语界丧横三舆歹意喝吻岗孝绦撼器威驶奸锐际匆正奸驹妖滦四虾崩碑熄瘁辊帮迁称蠢烩暑铁点咀路蓟盲秃寻嗓拦颓窝昼缨柯唱却权专桃埂清接筋弃斯磺臣奋挖四漾菲烈社吨俭卞绚渡困纳暑谐道用姜疡盾批错讽汐掌苛庐陆粉仪幻欠烤异复北瞥牡假逾烧尤嘘诣婴缘足桨掘莉铸渝敬虾筛字桶五冒鳞联员柬讽蚜阉罚娃石操字崔簿妙棕蚀岭榴充涝胞兰酪楞莲怖搭瑞追逮悸讯受芭囚区脱扦凤挂躁矿帕篡纷宇巧高党乳蘑从怒蓉棺十百秤助丝牌涪扮浇击札肝棒蜀角脱控枣摘 要随着京东近几年高调的杀入市场，人们也越来越关注京东的一举一动。比如2012年由京东商城CEO刘强东引发的电商大战，一时间电商行业硝烟弥漫。反思过后，人们发现京东的商品并没有便宜多少，有的偷涨价格，有的价格较低的商品便显示为缺货，让一些消费者怨声载道。对此，京东虽然做出了公开道歉，也应该认真反思自身的成本控制漏洞。毫无疑问，物流成本控制已经成为京东应对市场竞争的重要手段。京东的竞争优势便在于自营配送货物的快速便捷。但这种高成本运营下，企业却一直没有盈利，这与企业的巨大投入有直接关系。本文就研究京东商城在现行的管理状况下，围绕仓储成本过高、人员成本、采购成本等问题，指出其仓储管理职责不明确，职员薪资福利过高、采购商品质量有缺陷等原因。最后结合京东的实际情况，提出其解决的措施。关键词：物流成本控制；京东商城；物流模式AbstractWith the Jingdong in recent years high-profile reached the market, people are increasingly concerned about the Jingdongs every act and every move. For example, in 2012 triggered by the Jingdong CEO Liu Qiangdong mall electricity supplier war, a time of the electricity supplier industry smoke. After reflection, it was found that Jingdong goods and not how much cheaper, some steal up prices, some lower priced goods shows is out of stock, so that some consumers complained. In this regard, although Jingdong made a public apology, should seriously reflect on their cost control loopholes.The Jingdongs competitive advantage lies in the self distribution of goods fast and convenient. But this high cost operations, the business has not been profitable, which has a direct relationship with the huge investment of the enterprise21. In this paper, the Jingdong in the self distribution, third party distribution, as well as the self proposed distribution model, the Jingdong of the logistics costs to put forward some solutions.Key words：Logistics cost control ；jingdong mall ；Logistics model 目 录1、引言11.1选题背景和意义11.1.1课题选题背景11.1.2课题选题意义11.2研究目的和方法11.2.1研究目的11.2.2 研究方法21.2.3创新点22、物流成本管理的相关理论32.1 物流成本管理的概念32.2 物流成本管理的内容32.3 物流成本管理的意义42.4 物流成本管理的重要性42.5 物流成本管理的作用43、京东商城基本发展状况63.1 京东商城基本概况63.2 京东商城财务现状分析63.3 京东物流成本分析143.4 京东物流成本构成164、京东物流成本控制的主要问题与原因174.1 京东物流成本控制管理现状174.2 京东物流成本控制存在的问题174.2.1仓储成本过高174.2.2人员成本巨大174.2.3 物流系统建设不完善174.2.4 隐性成本的控制184.2.5 采购成本的问题184.2.6 运输成本存在的问题184.2.7 时间成本的问题184.3京东物流成本控制存在问题的原因分析194.3.1 仓储成本过高的原因分析194.3.2 人员成本巨大的原因分析204.3.3 物流系统建设不完善的原因分析204.3.4 隐性成本失控的原因分析204.3.5 采购成本问题原因分析214.3.6 采购成本问题原因分析214.3.7 时间成本的原因分析215、京东物流成本控制措施225.1京东物流成本控制应考虑的因素225.2仓储成本的控制措施235.3人员成本巨大的控制措施255.4物流系统建设不完善的改善措施265.5隐性成本的控制措施275.6采购成本的控制措施275.7运输成本的控制措施285.8时间成本的控制措施28结论30致 谢31参考文献32附录A33附录B37京东商城物流成本分析与控制 1.引言1.1选题背景和意义1.1.1课题选题背景国内背景：我国的物流起步较晚，但随着近几年电商的火爆，也带动了物流业的大力崛起。虽然发展了二十几年，但是真正物流业被人看中的还应该归功于电商。随着物流被看重，人们也越来越意识到物流成本控制在物流管理中的重要地位。物流成本控制为管理者提供了更准确的依据，一方面物流服务好可以留住顾客，但是另一方面也加大了物流成本。可以说物流成本控制已经成为了重要的决策资源，因此是很有必要去研究的。国外背景：对物流活动和物流管理的认识起源于美国，美国在物流管理尤其是物流成本管理方面的研究和实践比较先进并且还有代表性，现在已经成为了其他国家学习和效仿的对象。1.1.2课题选题意义物流管理对于降低资源消耗、提高生产效率、增进企业经营效果、降低总体费用的作用已经引起了企业的普遍关注，物流管理正在成为企业的经营职能之一。物流成本管理是企业管理的核心，为此，所有企业都在谋求降低物流成本的途径。同样，我国也开始致力于这方面的研究。实行物流成本管理，降低物流成本，提高效益，对国家企业都具有非常重要的现实与长远意义。1.2研究目的和方法1.2.1研究目的无论如何，企业物流管理的目的就是为了降低物流总成本。我们之所以要研究企业物流管理，就是要寻求降低物流总成本和增强企业竞争优势的有效途径。一般情况下，企业物流成本管理的出发点就是通过掌握物流成本现状，发现企业物流活动中存在的主要问题，对各个物流相关部门进行比较和评价，依据物流成本计算结果，制定物流规划，确立物流管理战略。通过降低物流成本的环节，强化总体物流管理。京东在首次融资以来已经有将近十年了，虽然规模越来越大，名声越来越响，可是越也一直在亏损。对于京东来说迫切需要管理好物流成本，应对天猫等电商的竞争压力。1.2.2 研究方法文献分析法：文献分析法主要指搜集、鉴别、整理文献，并通过对文献的研究，形成对事实科学认识的方法。文献分析法是一项经济且有效的信息收集方法，它通过对与工作相关的现有文献进行系统性的分析来获取工作信息。一般用于收集工作的原始信息，编制任务清单初稿。定量分析法：定量分析法是对社会现象的数量特征、数量关系与数量变化进行分析的方法。在企业管理上，定量分析法是以企业财务报表为主要数据来源，按照某种数理方式进行加工整理，得出企业信用结果。定量分析是投资分析师使用数学模块对公司可量化数据进行的分析，通过分析对公司经营给予评价并做出投资判断。定量分析的对象主要为财务报表，如资金平衡表、损益表、留存收益表等。其功能在于揭示和描述社会现象的相互作用和发展趋势。1.2.3创新点 本文的创新点有俩个。第一，对京东商城最近的一期财务报表进行了细致的分析，从营业增收、毛利、以及第三方交易额占比等方面下手，让大家对京东有一个全面深入的了解；第二，从京东的招股书、网络新闻以及京东简介的信息中分析出京东现有物流成本的状况，并依据这些信息，揭示出京东物流成本过大的状况，如人力成本、采购成本等。另一方面，本文对京东物流成本的控制的研究涉及到的学科也是多方面的，比如财务分析涉及到的财务管理学、统计学、会计学，以及时间成本，隐性成本等涉及到的经济学等。2、物流成本管理的相关理论2.1 物流成本管理的概念如今随着科技与经济的飞速发展，一方面企业积极开拓市场范围来扩大销售，另一方面也渐渐注重管理，控制成本，来追求利润的最大化2。因而，成本管理也越来越受到企业管理层的重视。物流成本管理是依据会计方面的数据和其他数学、统计等方面的数据资料，并使用数学和统计方面的知识，系统完整的对企业的物流成本进行合理的预测、决策等，并因此做出一系列的积极地反应措施,来达到利润最大化的一项综合管理活动。随着物流成本管理在生活中的深入实践，人们也越来越意识到要想大幅度的降低成本，就必须要注重物流成本方面的管理。因为物流管理还是一个新兴起事物，可以说物流管理起源于第二次世界大战的军事后勤，所以对物流成本管理的研究目前还处于一个比较初级的阶段，对于物流成本管理来说目前还没有一个确定的定义5。但是，学术界有一种普遍认同的观点认为：物流成本管理不仅仅是一项具体的可操作的活动，它也不是管理物流成本，而是通过控制成本去管理物流，可以说是以控制成本为手段的物流管理方法，通过对物流活动的严格控制，在确定的物流服务水平之下来最大限度的降低物流成本。2.2 物流成本管理的内容从物流成本管理的内容来说，物流成本管理就是以物流成本信息的产生和利用为基础，依照物流成本最优化的原则进行预测、决策、计划、控制、分析和考核等一系列的科学管理活动。物流成本管理涉及企业许多活动的方方面面，它是一种价值为导向的管理模式，但是这种想法并没有很好地诠释出物流成本管理真正的内涵。其实许多人想当然的认为物流成本管理就是管理物流成本，他们想当然的把全部注意力都集中在怎么控制物流成本，他们所要做的也就是计算物流成本的大小。但是在实际应用中，常会出现这样的情况“即使知道了物流成本的大小，但却不知道怎么用”，这就是人们扭曲了物流成本管理的真正含义。我们是为了某一个目的才去计算成本，但是如果太看重怎么计算，就偏离了物流成本管理的本意。作为一种先进的管理理念，物流成本管理的着眼点不仅要考虑物流本身，还应该考虑削减库存商品、提高物流服务水平以及竞争优势等各种因素，只有从企业的整个物流系统和战略高度来看待物流成本管理管理，才可能真正意义上降低整体的物流成本。2.3 物流成本管理的意义物流成本管理在物流管理活动中据有及其重要的地位，物流成本管理对于降低资源浪费、提高生产效率、加大企业经营收入、降低企业总体的费用都引起了社会各大小企业的普遍关注。物流成本管理作为企业物流管理的核心管理活动，为此，许多企业都在发掘如何降低物流成本的途径。我们的现代物流管理理念引进虽然较晚，但是，我国也开始致力于这一方面的研究。因此，降低社会物流成本、提高商品流通效率对国家与企业都有非常深远的意义。2.4物流成本管理的重要性在经济全球化的今天，企业物流已呈现网络化、专业化和标准化的特征，物流成本管理已成为企业获取竞争优势的关键因素。“据国际货币基金组织的研究统计，物流成本平均约占全球国内生产总值的12左右，美国、日本物流成本占GDP的比例分别为10.5、11.4，中国物流成本占GDP的比例为16.9。” 23从社会经济的角度看，物流已成为新的经济增长点；从企业的角度看，加强物流成本管理，消除物流冰山，已成为其“第三利润源泉”。物流成本管理是一个管理成本的概念，物流成本管理的内容就是实现企业物流系统运行的合理化而不是最优化。物流成本管理的意义就在于，通过对物流成本的有效控制，适当利用物流因素之间存在的效益背反关系，合理、科学地组织管理物流活动；通过对物流活动过程中所产生的费用支出进行有效的控制，最大限度地降低物流活动中的物化劳动和活劳动的总和消耗，来达到降低物流成本，提高企业效益和社会经济效率的目的。2.5物流成本管理的作用从微观的角度来说，进行物流成本管理的作用主要有以下俩个方面：（1）降低成本，提高利润由于物流成本占商品价格很大一部分，在其他因素不变的情况下，如果降低物流成本就意味着扩大了企业的竞价空间，提高了利润水平。参照经济学可知，在充分竞争的市场中，产品的价格由市场的供需关系所决定，产品的价值由行业平均必要劳动时间所决定。当某个企业的物流活动效率这个企业所属行业的平均物流活动效率时，或者说物流成本低于这个行业平均物流成本时，这个企业与行业平均水平相比所降低的物流成本的部分就转化成了企业的利润，反之，企业的利润水平就会下降。（2）增强竞争优势 因为，物流成本占商品价值的比例较大，企业降低物流成本就相当于有了调价的空间，也就可以根据行情调整自身商品的价格，提高商品对市场的适应能力，既可以通过低廉价格扩大销售，也可以通过降低成本增加利润空间。同时，通过对物流不必要的环节进行削减，提高反应能力和服务质量，减少企业流动资金的占用，加快资金周转速度。 所以，降低物流成本也是提高企业竞争力的一种方式。3、京东商城基本发展状况3.1 京东商城基本概况京东商城是中国最大的自营式电商企业，2015年第一季度在中国自营式B2C电商市场的占有率为56.3%。目前，京东集团旗下设有京东商城、京东金融、拍拍网、京东智能、O2O及海外事业部。2014年5月，京东在美国纳斯达克证券交易所正式挂牌上市（股票代码：JD），是中国第一个成功赴美上市的大型综合型电商平台，与腾讯、百度等中国互联网巨头共同跻身全球前十大互联网公司排行榜。2014年，京东市场交易额达到2602亿元，净收入达到1150亿元7。京东先后组建了上海及广州全资子公司，将华北、华东和华南三点连成一线，使全国大部分地区都覆盖在京东商城的物流配送网络之下；同时不断加强和充实公司的技术实力，改进并完善售后服务、物流配送及市场推广等各方面的软、硬件设施和服务条件。京东商城组建以北京、上海、广州和成都、沈阳、西安为中心的六大物流平台，以期能为全国用户提供更加快捷的配送服务，进一步深化和拓展公司的业务空间。243.2 京东商城财务现状分析2016年3月1日，京东发布了2015年Q4的财报。2015年Q4，京东营收、净亏损分别为546亿元人民币和76亿元人民币；2015年全年，京东营收、净亏损分别为1813亿元人民币和94亿元人民币。京东财报的让人比较满意的是交易总额持续增长：2015年Q4及全年分别达到1453亿元和4627亿元，同比增幅分别为69%和77.8%。当然，69%的季度同比增速仍然是非常高的。正因为如此，尽管深陷亏损，京东仍在苛刻的美国资本市场获得362亿美元估值。交易总额是京东最重要的财务指标，以致仅凭交易总额预期给京东估值不会出现太大偏差3。首先我们来看营收增长的情况图2.1列出了京东商城近几年的营收、毛利以及净利润的状况，我们可以看出京东这几年的增速非常惊人。2011年至2014年增速分别达到了195.85%、167.57%和165.85%，2013年是京东的“修养生息”之年，在内部进行大量结构和管理调整的同时依然保持了比较高的营收增长，2014年营收为1150.02亿元，同比增速达到65.85%。图2.1营收、毛利以及净利润的状况在营业收入高速增长的同时，京东商城的毛利润以更高的速度增长。2011至2014三年间增速分别达到了302.16%、196.55%和195.36%。2014年毛利润的同比增速依然高达95.36%。得益于毛利的不断增长和成本的优化控制，京东商城在2013年，大幅度减少了亏损，大致在4900多万元，而在2014年出现大规模的亏损则与京东商城大规模的收入增长以及必要的投入有关12。为了大家便于理解，此处我们做两个对比。首先是京东营收的增速和网购市场整体增速的对比，如图2.2随着网购市场的规模越来越大，虽然京东和网购市场的整体增速都在放缓，但是京东的增速还是远高于全行业，这是比较难得的。 然后笔者提醒大家关注京东商城利润表中来自于服务项目的收入。大家都知道零售其实是非常苦的一门生意，毛利微薄，但是基于大的零售平台却可以有很多衍生业务，例如亚马逊的云计算、广告等，此道理同样适用于京东。亚马逊的超高估值很大程度上得益于其服务收入的快速增长，对于京东来说支撑未来估值一个非常关键的因素也是来自于服务收入的增长。在招股说明书中我们也确实看到京东商城来自于服务部分的收入增长迅速，此处京东的服务收入应该是包含第三方平台的佣金收入、广告以及技术服务等。图2.2京东营收增长情况图2.3京东毛利率情况第二我们来看京东的毛利润率，最近几年来看，京东的毛利润率一直在逐年上升9。对于京东毛利润率的提升，至少有俩个因素发挥了关键作用：一，是议价能力的提高。十几年前家电厂商曾联手封杀苏宁、国美，到后来却被迫俯首称臣。京东也经历了同样的世态炎凉，但目前的议价能力较苏、美仍有差距。但是笔者相信随着京东的规模扩大，从供应商那里获得的返点将会更高。二，是毛利高的第三方业务占比比例的上升。自营模式下，出售商品的总价被计为营收，采购价被计为成本，差价扣除平台运营费用就是毛利润。如果第三方卖家在京东平台销售则只需向卖家收取一部分佣金记为收入，扣除平台运营费用，却无采购成本，这样来讲利润率就高了。第三，我们来看盈利的情况。图2.4给出了京东商城毛利率和净利率的状况，我们可以看到随着品类的不断扩张和投入的深化，这几年京东的毛利率在不断提高，已经从2010年的5.45%提升至2014年的11.63%，与此同时亏损的敞口在2010年至2013年不断地缩小，在2014年随着收入规模的增长出现了反弹，但是从反弹的规模大小来看并不是太大。 图2.4毛利率与净利率第四，我们来看直营与第三方的交易总额占比。当然交易总额虽然重要，也不能只看数额还要关注它的变化趋势。众所周知，京东的口碑靠自营业务树立并维持。许多用户是被“85%的自营订单实现当日和次日送达”吸引来的。“第三方”卖家占比越来越高，拉低了平台的总体购物体验。2015年Q4，第三方交易总额同比增幅为103%，远高于直营的63%，照此趋势直营业务占比会继续被压缩。其中的原因，很简单，第三方平台更加有赚头。图2.5 直营与第三方交易总额占比2015年Q4，第三方GMV同比增幅为103%，远高于直营的63%，照此趋势直营业务占比会继续被压缩。截至2015年12月31日，京东第三方平台入驻商家达到9.9万。第五，交易总额（GMV）中的“水分”不可不查。GMV的定义是报告期间电商平台全部定单金额的总和，不论是否成交、有无退货。2015年Q4，自营业务GMV为787亿元，而营收中的自营业务收入为499亿元，成交率为63%。2015年Q3的成交率为66%。如图2.6图2.6 自营业务成交率自营GMV和营收之间的差值不仅包括退货（退货的比率也没理由持续升高），各种折扣及优惠也“隐身”其中。好比航空公司以五折卖了张原价1000元的机票，可以把GMV说成1000元，但财报中营收一栏只能填500元。图2.7 直营GMV与直营收入差额如图2.7所示，2015年全年，直营GMV与直营收入的差值达879亿元。第六，电商平台变现率的变化。京东的GMV已经今非昔比，通过GMV认识、研究京东的方式也应有所调整。如图2.8，电商平台的变现率，原本用于研究为第三方提供服务的平台（如天猫）收入占GMV的比值。但许多情况下谈到京东GMV时，人们并没有意识到第三方业务在GMV中占比的大幅提高及直营GMV与直营收入间差值的持续放大，用总营收与总GMV比值可以较好地反映以上两方面的变化。图2.8京东平台变现率2013年Q1，京东营收、GMV分别为137亿元和240亿元，比值为57%。2015年Q4，营收只相当于GMV的38%。无论如何，GMV和营收之间的差值都属于“水分”，一不用开发票、二没有真实的资金流入。上述航空公司如果想让GMV增加50%，把票价提到1500元，三点三折出售就是了。尽管合理合法，投资者还是不应视而不见。第七，京东成本费用构成。2015年，京东GMV及营收分别为4627亿元和1813亿元，分别是2012年GMV和营收的7.7倍和4.8倍。但市场费用、研发费用、行政费用占营收的比值却呈波动上升趋势，并没有体现出规模效益。如图2.9所示图2.9京东成本费用构成2015年Q4，三项费用共计47.7亿元、占营收的8.7%，履约费用占比8.3%。在毛利润率为14.3%的情况下，亏损是必然的。对京东来说，成本费用控制得很好，花掉的都是不得不花的钱（比如2015年Q4的4.78亿股权激励成本）。盈利不是没有可能，办法是继续提高毛利润率。根据以往的数据和对未来趋势的分析，2016年或2017年京东要实现个季度经营利润为正，毛利润率要提高大约3个百分点。法宝还是增加第三方占比！其实讨论京东何时盈利与讨论中学生何时挣钱一样，为时尚早。经过两百多年的发展，西方证券市场涌现出无数对股票进行估值的理论和方法，相关著作可谓汗牛充栋，大致可以分为两类“看头”和“看脚”。前者看损益表的第一行-营收，后者看最后一行-净利润。作为国内的电商巨头，京东在电子商务市场，尤其是自营电商市场占有绝对领先的位置。在1000亿交易额的情况下营收增速能远超行业非常难得，更为可贵的是随着品类的扩张、第三方平台的快速发展以及平台经济效益的显现，京东商城的毛利率处于稳步提升的区间，净利率也已经转正。大家也都普遍认可物流是京东的核心竞争力之一，从财报中也可以看出京东拥有非常庞大的物流网络，这是京东继续发展乃至进行国际化的最大倚仗。此外，京东在创现能力指标上也显示出了电子商务这种新经济模式的较高效率和特色。3.3 京东物流成本分析京东真正投入自建物流是在上市后。2015年末：京东固定资产（自建物流设备、设施的投入包含其中）达62.3亿元，较年初增加38亿元，增幅达159%；土地使用权的无形资产价值从年初的10.7亿元增至年未的19.3亿元，说明花费8.6亿元购置了土地。相应的，京东大型仓库从年初的123座增至213座、配送/自提点从3210个增至5367个。根据财报信息，除了完全自营业务订单配送，京东自建设物流还承接了第三方卖家20%的订单。2015年Q4，京东自建物流完成4.17亿配送，平均每单成本11元。而圆通、申通每单配送的成本约为13元。京东自建物流在配送成本上有一定的优势。京东未来降低成本的空间也很大，京东如果达到千亿元的规模，这样无论是采购成本，还是物流、人力成本都会大大降低。下面我们来看这些数据做成表格进行简单的比较：表3.1京东物流体系概况京东物流体系概况（截止2015年12月31日）类别 数量 备注仓库 213 400万平方米、50个城市配送站 5367 7大物流中心自提点 2247快递员 约28000保管员 约13000客服 约5000如表3.1所示，从快递员、保管员和客服的总人数来看，能达到46000人。这也是不包括管理层等其他人员，可以说京东是一家劳动密集型的企业。查询资料可知，京东的一线员工的工资待遇更是超乎想象的好：五险一金是标配；商业险涵盖了10万元的意外伤害险，1万元的门诊费；人人都有住房公积金，相当于收入增加一成；还有餐费补贴、全勤补贴、夜班补贴等等多达10项。这么大的人力财力投入，很容易让企业吃不消。表3.2京东运营数据京东运营数据项目活跃用户数（百万）GMV （百万元）其中：自营金额 第三方金额第三方所占比重2013 2014 201547.4 90.35 153.669339 115002 18130053392 69002 9971515947 46000 8158523% 40% 45%从表3.2来看，京东通过与腾讯的微信合作，已经扩大了京东商城的浏览量，从表中可知2015年的用户活跃人数达到1.5亿人次。强大的销售额必定需要强大的物流体系来支撑。但是在这其中，随着第三方的销售金额的增加，（由2013年的23%增加到2015年的45%）京东自营的比重越来越少，那么京东自营的物流压力随之也就少了，这不排除是一种降低物流成本增加利润的手段。接下来我们看京东的折旧费用，我国税法规定固定资产折旧年限如下:（1）房屋、建筑物为20年；（2）火车、轮船、机器、机械和其他生产设备为10年；（3）电子设备和火车、轮船以外的运输工具以及与生产、经营有关的器具、工具、家具等，为5年；残值率一般为5%，（内资企业5%，外资企业10%）。25表3.3折旧年限项目 预计使用年限 预计净残值率 年折旧率房屋和建筑物 20年 5% 4.75%机械设备 10年 5% 9.5%运输工具 5年 5% 19%电子设备 5年 5% 19%其他 5年 5% 19% 截止2015年年末：京东固定资产（自建物流设备、设施的投入包含其中）达62.3亿元，较年初增加38亿元，增幅达159%；土地使用权的无形资产价值从年初的10.7亿元增至年未的19.3亿元，说明花费8.6亿元购置了土地。可以估算每年的折旧额就能达到6亿以上。这对年年亏损的京东来说无疑是一种沉重的负担。综上所述，京东投入自建物流的成本是非常巨大的。但也正是这种烧钱的运营方式，也造成了虽然收入高，但是却亏损的尴尬局面。3.4京东物流成本构成物流按照企业的营业性质可以分为生产企业物流和流通企业物流，相应的说，物流成本构成也就分为生产企业物流成本构成和流通企业物流成本构成。京东商城是一家自营式电商企业，所以说京东涉及到的物流成本构成应与流通企业物流成本构成相一致，其基本构成如下16：(1)人工费用，如企业员工工资、奖金、津贴、福利费等；(2)营业费用，如运杂费、能源消耗费用、设施设备折旧费、保险费、办公费、差旅费以及经营过程中的合理消耗，如商品损耗等；(3)财务费用，如支付的贷款利息、手续费、资金的占用费等；(4)管理费用，如行政办公费、差旅费、税金等；(5)物流信息费，如硬件、软件费用，维护费等。 4 京东物流成本控制的主要问题与原因4.1 京东物流成本控制管理现状 物流成本控制方法有很多种，一般采用ABC物流成本控制方法、物流成本作业控制法等。京东采用的成本控制方法涉及到商业秘密，笔者也没有找到相关资料。但是，京东降低物流成本的方法就是通过让物品有组织的、有管理、有序的流动，同时对销售预测的高度精准，来实现每个商品从工厂大门出来的时候，直接发到京东的库房，到了库房接着就到消费者家里去，整个搬运的距离是最短的，搬运效率是最快的，搬运成本也是最低的。4.2 京东物流成本控制存在的问题4.2.1仓储成本过高京东商城作为一家直营式的电商企业，其种类繁多的商品直接考验京东的库存周转管理水平。对于流通企业而言，库存周转率是一项相当重要的指标，库存周转率考核的目的在于从财务的角度计划预测整个公司的现金流，从而考核整个公司的需求与供应链运作水平15。例如某公司在2003年一季度的销售物料成本为200万元，其季度初的库存价值为30万元，该季度底的库存价值为50万元，那么其库存周转率为200/（30+50）/2=5次。相当于该企业用平均40万的现金在一个季度里面周转了5次，赚了5次利润。照次计算，如果每季度平均销售物料成本不变，每季度底的库存平均值也不变，那么该企业的年库存周转率就变为 200*4/40=20次。就相当与该企业一年用40万的现金转了20次利润。如果京东的库存周转率多减少一天，那么相应的仓储成本也会减少很多。4.2.2人员成本巨大 随着京东近几年的急剧扩张，京东的员工人数也在急剧的增加。更让人惊讶的是，京东对员工的工资薪酬方面更是不遗余力，四险一金，商业保险，以及各种补贴等等。这么多的员工人数，还要有这么高薪资待遇，这对京东来说确实是一种负担。4.2.3 物流系统建设不完善在2015年末：京东固定资产（自建物流设备、设施的投入包含其中）达62.3亿元，较年初增加38亿元，增幅达159%；土地使用权的无形资产价值从年初的10.7亿元增至年未的19.3亿元，说明花费8.6亿元购置了土地。相应的，京东大型仓库从年初的123座增至213座、配送/自提点从3210个增至5367个。这么大的投入虽说给京东带来了巨大的收入，但是另一方面，却并没有带来利润，反而是负利润的情况。这就不禁让人怀疑，京东投入那么多的财力，到底有没有花在刀刃上？管理层有没有投入更多的精力去管理？4.2.4 隐性成本的控制我们前面讲了很多的成本控制，但是也只是停留在显性成本上。还有一个概念就是隐性成本的控制。隐形成本包括：订单处理成本、获取客户以及留住客户的费用等。隐性成本