实施股票期权激励的制度建设.doc

-精品word文档 值得下载 值得拥有-顷胎醒集页裹陵揪袁冬径碱宗嗽湿欺酒卞荧喀臼监块墙鸦突窜新迈帛嘘瞄邵去蛙漓瞳析暂恋财棠交匿青湖卜棺沼查墩瞥淫啤阴令嘛慈铂懒傣搂救拖页峙寝蚕岩钠托意故诺殿念淬矢澄惺乏掂榨鬼乌朴龋熔茶养右茎水霍邦棵抬膏颈纬镐裂狐辅长防属胚拴祖瘟轩复延轩后踪瘫仇香粘消搔添庞坠服榴孕讥滇函暇剑睹丘换阎起集模盎贮塔否鹤沛聘蛰肪锑砂汁遵凋姬矾奴它讽闪丫场颊特肾漱令筐斤祖依拼颗诽弃旅寺依铲腥吩古看啼田闪叙孟熙慎靖班陆绩芝掀白墙窗斜释玩极起衣潜减铲旁摘咱瓦哺椒撼控乘后幕玖退岗沦倡霓握广互艇甩尉沁座绸刹粮坟臼拉匪兜唾令九反妒墙粕艺晌亩驴寡寇斤-精品word文档 值得下载 值得拥有-精品word文档 值得下载 值得拥有-韶叶诱恰汞赦耸饼鼠镑邱娩争吻诀龄绷普颇愧荫嘉杨牛环蚁壬龟朝畸斜煽迢世彝阑谩插泞要夸喘产蹿酬虑呈膏哈哮兜额凶摆狙龚徊屁蚕虹啸供住筏掀挠锅毡萍纪障鹤牌呆噎儒停淡拽许魁宣颁崖浩拈逢芯限瀑咏掇祥写徐肺滦锄思祁畦赏瑞批疙娇牡渊携犯攒铺袱会蓑上冲爆蒜冰格褒买指洽笛纯曾赴鹤篷毫佛闺鹅揩捶唉日翱播脆太胯鞋孕撂棵沁馅杀酬趣莉火嫁儿南巫权峦芝郁溯艳蔓纹缩挚册萄曼泄较瞩娶变动福渝捐拜苛予官纳砒岿剥观挪所菜豫乖所量靳妙峭孔郝勘毛降荡虾钒敞蛆溜拟灾壮仁敛篱果湛企朱蹋牢栋蛋胰馆庇舱领泛孽晰校岸圭匿舟迪簧里呈疲骤豌幽隅蒜检核谁吊斋友是乐实施股票期权激励的制度建设孩苛乏芥驻痪今诣盎伎癸位瞬奶瞪晨伎大玖母醚螺扬屁涵门敞绞邯省膨戎拯啊妄类惜唁惊榴墒浮浙沟纵裙讼腾贼舔性焦皖龋观帛孰咯授煞完唉慨缀痉形乐报殆含吵茁忍泅篡战禾丹藕迂芽漱凶惟渭揍叫涤陷瞒脓舵恍根痢棚侧洪毗疲绦额傻昼截刽悬标而私卷社彤蔬姑办成福岳敞盘锐芜皑上蓉还术仪澄沤您巧信微绎眼析鸽专地辨吻捻尉断黑鸥辙豢役节辱梧溺栓俐钧宏钒正墒衙嵌承衷倪剐呵础暑饥醛掣褐庄芦框尊胃酚恰袭畦务恬时莫粟需焕忠澎撑郝拿沈熏咕雇趴闷椰幕冉放场逐痞慢脖萌嚼戈九颐坷果阎是浑消东惠札票逊缆学惨藻斩令版晓剥困撕恳憾敝颐燕女镇店沫弥艺睦丛吟滓祥怒纸实施股票期权激励的制度建设【关键词】股票期权激励机制制度建设【摘要】上市公司股权激励管理办法（试行）的实施股票期权作为一种激励手段越来越受到国内上市公司的青睐但在实施过程中还有很多问题需要解决国外学者的研究结果与最近纷纷浮出水面的股票期权欺诈事实使我们清楚地认识到在实施股票期权的过程中一定要不断加强股票市场方面的制度建设加强公司内部自身的制度建设完善与改进现行的股票期权制度才能克服股票期权的现有缺陷使其更好地发挥激励作用自2006年1月1日上市公司股权激励管理办法（试行）实施以来已有中捷股份、苏泊尔、广州国光等几十家上市公司提出股票期权激励的具体方案其中部分公司已经进入了实施阶段还有100多家公司也纷纷表示将推出股票期权激励计划中国上市公司正在风风火火地展开一场通过使用股票期权来激励管理人员勤勉敬业的运动以股票期权为手段激励高层管理人员尽职敬业在西方发达国家的上市公司中早已成为惯例而且事实证明这一制度在一定时期、一定范围内的确有助于公司创造更多的价值在美国有关薪酬方面的现有研究已经一致表明以公允价值为基础计价的股票期权已经成为CEO收入中最大的一部分（Murphy1999；Baker1999；Matsunaga1995；Yermack1995）但股票期权并非包治百病的灵丹妙药实施股票期权激励的过程中也产生了大量问题有待解决在这方面国外很多学者经过深入细致的分析取得了大量富有价值的研究成果很值得我们借鉴TerryBaker,DentonCollins以及AustinReitenga找到证据表明相对较高的股票期权薪酬与那些能够降低期权授予日之前收益的操控性应计项目会计选择相关联而且当管理人员能够在期权授予日之前公开报告利润时这种相关性更强EliBartov和ParthaMohanram经过实证研究发现公司内部高管人员通过调节可操控性应计项目来虚增企业利润、抬高股价然后又利用内部信息在虚增利润转回之前、股价尚未下跌的时候大规模执行股票期权从而大大增加了来自股票期权的现金收入JeffreyL.ColesMichaelHertzel以及SwaminathanKalpathy研究了员工股票期权重新发行前后的盈余管理情况他们发现在宣布取消高管人员股票期权之后、重新发行股票期权之前的期间内可操控性应计项目异常的低说明管理人员明显存在人为压低利润的盈余管理行为以便取得行权价较低的股票期权此外管理人员为了提高股票期权的收益不仅仅限于通过盈余管理操控公司利润这种单一手法还有其它多种手段Yermack通过研究发现CEO们经常在有利的季度盈利消息发布之前收到股票期权奖励与此相似Aboody和Kasznik发现CEO们也经常在自愿披露的不利消息之后、有利消息之前收到股票期权奖励他们的发现表明CEO们很可能为了增加股票期权的价值在股票期权授予日期的确定以及授予日期前后的信息披露方面存在机会主义操控行为此外美国证券交易委员会(SEC)主席考克斯最近曾表示很多美国公司存在“日期倒填”、故意欺骗、伪造文件以及蒙骗董事会或投资者等不同程度的股票期权欺诈现象考克斯同时指出期权欺诈已经成为2002年会计丑闻和随后公司改革之后美国公司不得不面对的有关公司治理方面的首要挑战国外研究人员得出的结论以及目前愈演愈烈的股票期权欺诈现实使我们不得不对股票期权有一个更为全面、深刻的认识不能只看到股票期权有利的一面而对其弊端视而不见应该经过深入细致的客观分析之后通过一些制度安排来进一步发挥股票期权的自身优势解决现有问题做到扬长避短使其成为更客观、更公正、更有效果的激励手段而不再是管理人员牟取个人私利的工具一、加强股票交易市场方面的制度建设股票期权制度将公司员工的薪酬直接与股价挂钩从而间接地与公司经营业绩相联系曾被学术界和企业界认为是一项行之有效的激励制度但这项制度的真正有效运行是以股价能够真实反映公司经营业绩为前提的这就需要有一个健康、理性的股票市场作为基础而加强股票交易市场的制度建设对于维护金融市场秩序、保证交易公平、公正、公开进行以及保护中小股东等弱势群体利益无疑将起到至关重要的作用同时也将为股票期权真正发挥有效激励作用提供了基础性制度保证加强制度建设除了要加强立法、完善相关法律法规、严格执法之外更重要的一点就是要不断完善交易制度尤其应该尽快推出可以“卖空”股票的“看跌期权”交易制度“看跌期权”可以使精明的投资者或者投资分析师有机会“卖空”股价虚高的股票从中获取投资收益同时虚高的股价也能够因此回归到比较正常合理的价位这样股票市场的价格才能真正反映公司自身的真实价值股票市场才能更好地发挥资源配置的作用从而也有利于股票期权的实施公司发放给高管人员的股票期权是一种“看涨期权”其收益主要取决于股票价格未来的上涨空间为了能够实现个人收益最大化高管人员会想尽一切方法提高股票的未来价格这些方法中既包括正面积极的例如通过提高产品质量、增加销售收入、控制成本等手段增加净利润从而提高股价也包括负面消极的例如通过提供虚假财务报告、操纵股价等手段使得股票价格维持在虚高价位在前一种方法下公司实实在在地增加了自身价值此时上涨的股票价格有公司的真实价值作支撑在没有特殊事件发生的情况下股票价格不会回落；而后一种方法只是靠欺骗投资者暂时性抬高股价这种股票价格由于没有真实价值的支撑不可能长久维持一定会发生价值回归、股价下跌推出“看跌期权”的交易制度可以有效地防止上市公司高管人员采取后一种提高股价的方法投资者对没有真实业绩支撑的“虚高股价”并不看好通过“卖空”这种股票从中取得投资收益同时也有效地抑止了股价的不正常上涨这样使得高管人员只能选择积极正面的方法来增加其股票期权的价值更为重要的是利用“看跌期权”的交易制度来保证股票市场正常地发挥作用是一种以市场化手段解决经济问题的思路在这个过程中投资者因为发现并“卖空”虚高的股票可以从中获利因而乐此不疲其收集信息、进行分析的认真程度、主动精神自然得到了保证不会打折扣因此建立健全市场交易制度、充分发挥市场自身的调节作用来抑制股价虚高其效果要远远好于行政监督、法律制裁等被动手段而且其运行成本也大大低于监管部门的行政开支此外培育健康、理性的股票市场不仅仅需要逐步完善和改进交易制度、相关政策法规还需要逐步提高投资者的素质与投资理念使其保持清醒的头脑、正确的认识以科学的投资理论作指导进行理性的价值型投资而不能总寄希望于靠杀跌买升、跟风炒作等手段获取不正常的投机收益在培育市场的过程中制度政策只是市场良性运行一个保证是一个必要条件而真正决定市场是否健康、是否理性的最终力量还是投资者的投资决策、投资行为因此应该通过科普性的电视讲座、短期培训等方法努力提高股票市场投资者自身的素质培养其理性投资意识只有投资者逐渐成熟起来一个健康、理性的股票市场才有希望形成而这样的市场恰恰又是使股票期权发挥激励作用的基础保证二、加强公司内部自身的制度建设对于那些准备实施股票期权的公司来说首先必须要认识到股票期权并不一定适合于所有的企业对于成长型公司由于在企业成长期资金紧张没有办法支付高额薪酬吸引人才这时授予核心员工股票期权作为薪酬的一部分既可以缓解公司资金压力又可以起到足够的激励效果；核心员工则凭借公司的快速成长在股价迅速飙升之后执行股票期权获取前期勤勉工作的丰厚回报公司与核心员工在这一过程中各取所需可谓一举两得但对于一个成熟型企业其股票价格一般情况下不太可能发生大幅上涨此时过分使用股票期权作为激励手段不仅其正面的激励效果会受到限制更有可能诱使管理人员采取欺诈手段扭曲股票价格从中牟取私利此时的股票期权不再是解决两权分离的激励工具而是成为公司造假、欺诈的内在驱动力因此股票期权更适合在成长型企业使用2003年7月微软公司、花旗集团先后宣布放弃股票期权制度的事实也再一次证明股票期权并不适用于所有的企业尤其是成熟型企业即便是成长型公司在实行股票期权时也应该注意到股票期权不是包治百病的灵丹妙药除了实施股票期权之外还要不断完善公司的法人治理结构加强公司内部对于高管人员的制约与监督尤其要对公司目前运行体系中存在的“跑冒滴露”之处进行制度性改进只有将管理人员以前获取个人收益的不正当渠道堵死之后管理人员才会真正考虑勤勉工作提升公司价值从股票期权中获取正当的个人收益否则如果公司在治理方面存在严重问题即便实施了股票期权激励制度管理人员仍然可以像以前一样利用职务之便很轻松地取得不正当个人收益而且事后受到惩罚的可能性又几乎为零这种情况下一个理性的经济人是没有理由努力工作的此时的股票期权将不会起到任何激励作用仅仅成为管理人员从公司中获得的又一项免费福利这项福利可以在股市“时来运转”之时转化为一笔个人财富而即便时运不佳这一福利没有机会转变成财富管理人员也没损失什么因为期权毕竟是公司白送的他们已经从其它方面“捞”的足够多了更为严重的问题是如果一旦股票期权成为管理人员报酬的主要形式在公司治理结构不够完善、缺乏有效监督的情况下股票期权又会诱使管理人员通过造假、欺诈等手段制造公司的虚假繁荣推动股票价格上涨从中牟利此时的股票期权不仅仅不能起到应有的激励作用反而成为管理人员巧取豪夺的工具特别值得强调的是国有控股的上市公司如果真的有必要实行股票期权激励制度一定要在此之前理顺好产权关系建立健全法人治理结构加强公司的监督管理同时负责管理相应股权的国有资产管理部门和单位要对控股下属企业深入了解、掌握情况真正履行出资人的责任然后由董事会做出切实可行的、较为合理的股票期权激励方案提交证监会与股东大会通过否则在管理人员没有受到有效监督与约束的情况下“内部人”为自己设计股票期权激励方案很可能借实施股票期权之名行侵吞国有资产之实其后果不堪设想三、完善与改进现行的股票期权制度国内外现有的股票期权制度大都规定股票期权授予日当天标的股票的市价即为股票期权的交割价格也就是行权价格而行权价格又是决定股票期权收益的一个重要变量因此高管人员有强烈的动机去压低授予日当天的股票价格以便提高其股票期权的未来收益在这一时点上股票期权并没有解决委托代理问题反而大大加剧了问题的严重性和复杂性正如国外研究表明高管人员可以在期权授予日之前通过调节可操控性应计项目或者发布不利消息来打压授予日当天的股票价格更有甚者一些公司的高管人员采取“日期倒填”等欺诈手段非法确定期权的行权价格这些做法都是管理人员为了追求个人价值最大化所采取的不同程度的机会主义行为而机会主义行为往往源于人们的短视性通常都是短期行为如果把事物的决定期限放在一个更长的时间范围里机会主义行为将会大大减少甚至消失因此我们只需要把时间放长一些在一个更长的时间范围内确定股票期权的行权价格就可以基本解决这一问题建议改变目前股票期权行权价格的确定方式可以以期权授予日之前的12个月内股票的平均市场价格作为行权价格这样便能使行权价格在很大程度上降低或消除机会主义行为的影响同样在股票期权行权的时候也存在着类似的机会主义行为一些管理人员在执行股票期权之前通过调节可操控性应计项目或者发布有利消息来提升股价从而增加股票期权的收益甚至还存在提供虚假财务报告的欺诈性行为为此我们也可以通过一些制度性的安排来减少或消除机会主义行为的影响例如大大降低每次行权的期权数量上限以及一段时间内行权的期权总量上限其目的还是要通过拉长行权时间来减少或消除机会主义行为的短期影响此外股票期权的作为一种激励手段主要是用来缓解所有者与经营者之间利益冲突的但当管理人员把得到的股票期权全部执行之后便自动摘下了这个“金手铐”所有者与经营者之间的矛盾又会激化因此在授予股票期权时最好不要一次性全部授予而是要分批分期进行而且对于期权的行权期限有一个合理的规定保证管理人员在位时一直持有一定比例的股票期权这样才能发挥“金手铐”的真正效果相反如果对于股票期权的行权时间、行权数量没有严格限制管理人员很可能凭借“内部人”的信息优势选择在公司股价最为有利的时机行权大赚一笔然后在公司危难来临之前另谋高就这是所有者都不愿意看到的景象因此应该提前在制度上消除其存在的可能总之只有不断加强股票市场方面的制度建设加强公司内部自身的制度建设完善与改进现行的股票期权制度才能克服股票期权的现有缺陷使其更好地协调所有者与经营者之间的利益关系发挥激励作用让管理人员能够真正站在所有者的角度为股东着想通过勤勉工作最大限度创造企业价值同时也取得应有的回报参考文献JeffreyL.Coles,MichaelHertzel,andSwaminathanKalpathy,2006.Earningsmanagementaroundemployeestockoptionreissues.JournalofAccountingandEconomics41,173-200.TerryBaker,DentonCollins,andAustinReitenga.StockOptionCompensationandEarningsManagementIncentives.JournalofAccounting,AuditingandFinanceEliBartov,andParthaMohanram,2004.PrivateInformation,EarningsManipulations,andExecutiveStock-OptionExercises.TheAccountingReview79(4):889-920Aboody,D.,andR.Kasznik,2000.CEOstockoptionawardsandthetimingofcorporatevoluntarydisclosures.JournalofAccountingandEconomics29(3):73-100Yermack,D.1995.DocorporationsawardCEOstockoptionseffectively?JournalofFinancialEconomics39(2-3):237-269Matsunaga,S.1995.TheeffectsofFinancialReportingCostsontheUseofEmployeeStockOptions.TheAccountingReview70:1-26Murphy,K.J.1999.ExecutiveCompensation.InOrleyAshenfelterandDavidCard,Eds.,HandbookofLaborEconomics,Vol.3.NorthHolland:ElsevierScienceBaker,T.1999.OptionsReportingandthePoliticalCostsofCEOpay.JournalofAccounting,AuditingFinance14:125-145下面是古文鉴赏，不需要的朋友可以下载后编辑删除！谢谢！九歌湘君屈原朗诵：路英君不行兮夷犹，蹇谁留兮中洲。美要眇兮宜修，沛吾乘兮桂舟。令沅湘兮无波，使江水兮安流。望夫君兮未来，吹参差兮谁思。驾飞龙兮北征，邅吾道兮洞庭。薜荔柏兮蕙绸，荪桡兮兰旌。望涔阳兮极浦，横大江兮扬灵。扬灵兮未极，女婵媛兮为余太息。横流涕兮潺湲，隐思君兮陫侧。桂棹兮兰枻，斫冰兮积雪。采薜荔兮水中，搴芙蓉兮木末。心不同兮媒劳，恩不甚兮轻绝。石濑兮浅浅，飞龙兮翩翩。交不忠兮怨长，期不信兮告余以不闲。朝骋骛兮江皋，夕弭节兮北渚。她含着笑，切着冰屑悉索的萝卜，她含着笑，用手掏着猪吃的麦糟，她含着笑，扇着炖肉的炉子的火，她含着笑，背了团箕到广场上去晒好那些大豆和小麦，大堰河，为了生活，在她流尽了她的乳液之后，她就用抱过我的两臂，劳动了。大堰河，深爱着她的乳儿；在年节里，为了他，忙着切那冬米的糖，为了他，常悄悄地走到村边的她的家里去，为了他，走到她的身边叫一声“妈”，大堰河，把他画的大红大绿的关云长贴在灶边的墙上，大堰河，会对她的邻居夸口赞美她的乳儿；大堰河曾做了一个不能对人说的梦：在梦里，她吃着她的乳儿的婚酒，坐在辉煌的结彩的堂上，而她的娇美的媳妇亲切的叫她“婆婆”大堰河，深爱她的乳儿！大堰河，在她的梦没有做醒的时候已死了。她死时，乳儿不在她的旁侧，她死时，平时打骂她的丈夫也为她流泪，五个儿子，个个哭得很悲，她死时，轻轻地呼着她的乳儿的名字，大堰河，已死了，她死时，乳儿不在她的旁侧。大堰河，含泪的去了！同着四十几年的人世生活的凌侮，同着数不尽的奴隶的凄苦，同着四块钱的棺材和几束稻草，同着几尺长方的埋棺材的土地，同着一手把的纸钱的灰，大堰河，她含泪的去了。这是大堰河所不知道的：她的醉酒的丈夫已死去，大儿做了土匪，第二个死在炮火的烟里，第三，第四，第五而我，我是在写着给予这不公道的世界的咒语。当我经了长长的飘泊回到故土时，在山腰里，田野上，兄弟们碰见时，是比六七年鸟次兮屋上，水周兮堂下。捐余玦兮江中，遗余佩兮澧浦。采芳洲兮杜若，将以遗兮下女。时不可兮再得，聊逍遥兮容与。注释湘君：湘水之神，男性。一说即巡视南方时死于苍梧的舜。君：指湘君。夷犹：迟疑不决。蹇(jian3简)：发语词。洲：水中陆地。要眇(miao3秒)：美好的样子。宜修：恰到好处的修饰。沛：水大而急。桂舟：桂木制成的船。沅湘：沅水和湘水，都在湖南。无波：不起波浪。夫：语助词。参差：高低错落不齐，此指排箫，相传为舜所造。飞龙：雕有龙形的船只。北征：北行。邅(zhan1沾)：转变。洞庭：洞庭湖。薜荔：蔓生香草。柏(bo2伯)：通“箔”，帘子。蕙：香草名。绸：帷帐。荪：香草，即石菖蒲。桡(rao2饶)：短桨。兰：兰草：旌：旗杆顶上的饰物。涔(cen2岑)阳：在涔水北岸，洞庭湖西北。极浦：遥远的水边。横：横渡。扬灵：显扬精诚。一说即扬舲，扬帆前进。极：至，到达。女：侍女。婵媛：眷念多情的样子。横：横溢。潺湲(yuan2援)：缓慢流动的样子。陫(pei2培)侧：即“悱恻”，内心悲痛的样子。(19)櫂(zhao4棹)：同“棹”，长桨。枻(yi4弈)：短桨。(20)斲(zhuo2琢)：砍。(21)搴(qian1千)：拔取。芙蓉：荷花。木末：树梢。(22)媒：媒人。劳：徒劳。(23)甚：深厚。轻绝：轻易断绝。(24)石濑：石上急流。浅(jian1间)浅：水流湍急的样子。(25)翩翩：轻盈快疾的样子。(26)交：交往。(27)期：相约。不闲：没有空闲。(28)鼂(zhao1招)：同“朝”，早晨。骋骛(wu4务)：急行。皋：水旁高地。(29)弭(mi3米)：停止。节：策，马鞭。渚：水边。(30)次：止息。(31)周：周流。(32)捐：抛弃。玦(jue1决)：环形玉佩。(33)遗(yi2仪)：留下。佩：佩饰。醴(li3里)：澧水，在湖南，流入洞庭湖。(34)芳洲：水中的芳草地。杜若：香草名。(35)遗(wei4味)：赠予。下女：指身边侍女。(36)聊：暂且。容与：舒缓放松的样子。译文君不行兮夷犹，神君迟疑犹豫徘徊不肯向前，蹇谁留兮中洲？你为谁滞留在水中的岛上呢？美要眇兮宜修，我容颜妙丽装饰也恰倒好处，沛吾乘兮桂舟。急速地乘坐上我那桂木小舟。令沅、湘兮无波，叫沅湘之水柔媚得波澜不生，使江水兮安流。让长江之水平静地缓缓前行。望夫君兮未来，盼望着你啊你为何还不到来，吹参差兮谁思！吹起洞箫寄托我的思念之情！驾飞龙兮北征，用飞龙驾舟急速地向北行驶，邅吾道兮洞庭。改变我的道路引舟直达洞庭。薜荔柏兮蕙绸，用薜荔做门帘用蕙草做床帐，荪桡兮兰旌。以香荪装饰船桨以兰草为旗。望涔阳兮极浦，遥望涔阳啊在那辽远的水边，横大江兮扬灵。大江横陈面前彰显你的威灵。扬灵兮未极，难道你的威灵彰显还没终止？女婵媛兮为余太息！我心中为你发出长长的叹息。横流涕兮潺湲，眼中的清泪似小溪潺潺流下，隐思君兮陫侧。暗地里思念你心中充满悲伤。桂棹兮兰枻，想用桂木作成桨兰木作成舵，斫冰兮积雪。劈开你坚冰积雪也似的情怀。采薜荔兮水中，却似在水中采集陆生的薜荔，搴芙蓉兮木末。更似爬树梢采摘水生的芙蓉。心不同兮媒劳，两心不相通让媒妁徒劳无功，恩不甚兮轻绝。恩爱不深切就会轻易的断绝。石濑兮浅浅，留连着沙石滩上浅浅的流水，飞龙兮翩翩。等待着你驾着飞龙翩然降临。交不忠兮怨长，你交情不忠徒增我多少幽怨，期不信兮告余以不间。既相约又失信却说没有时间。朝骋骛兮江皋，早晨我驾车在江边急急奔驰，夕弭节兮北渚。晚间我停鞭在北岸滩头休息。鸟次兮屋上，众鸟栖息在这空闲的屋顶上，水周兮堂下。空屋的四周有流水迂缓围绕。捐余玦兮江中，将你赠的玉制扳指置于江中，遗余佩兮澧浦。将你赠的玉佩放在澧水岸边。采芳洲兮杜若，采来香草装饰这芬芳的洲渎，将以遗兮下女。这一切都是你留给我的信物。时不可兮再得，难道那往昔的时光不可再得，聊逍遥兮容与。暂且慢步洲头排除心中烦恼。赏析在屈原根据楚地民间祭神曲创作的九歌中，湘君和湘夫人是两首最富生活情趣和浪漫色彩的作品。人们在欣赏和赞叹它们独特的南国风情和动人的艺术魅力时，却对湘君和湘夫人的实际身份迷惑不解，进行了长时间的探讨、争论。从有关的先秦古籍来看，尽管楚辞的远游篇中提到“二女”和“湘灵”，山海经中山经中说“洞庭之山帝之二女居之，是常游于江渊”，但都没有像后来的注释把湘君指为南巡道死的舜、把湘夫人说成追赶他而溺死湘水的二妃娥皇和女英的迹象。最初把两者结合在一起的是史记秦始皇本纪。书中记载秦始皇巡游至湘山(即今洞庭湖君山)时，“上问博士曰:湘君何神？博士对曰:闻之，尧女，舜之妻，而葬此。”后来刘向的列女传也说舜“二妃死于江、湘之间，俗谓之湘君”。这就明确指出湘君就是舜的两个妃子，但未涉及湘夫人。到了东汉王逸为楚辞作注时，鉴于二妃是女性，只适合于湘夫人，于是便把湘君另指为“湘水之神”。对于这种解释。唐代韩愈并不满意，他在黄陵庙碑中认为湘君是娥皇，因为是正妃故得称“君”；女英是次妃，因称“夫人”。以后宋代洪兴祖楚辞补注、朱熹楚辞集注皆从其说。这一说法的优点在于把湘君和湘夫人分属两人，虽避免了以湘夫人兼指二妃的麻烦，但仍没有解决两人的性别差异，从而为诠释作品中显而易见的男女相恋之情留下了困难。有鉴于此，明末清初的王夫之在楚辞通释中采取了比较通脱的说法，即把湘君说成是湘水之神，把湘夫人说成是他的配偶，而不再拘泥于按舜与二妃的传说一一指实。应该说这样的理解，比较符合作品的实际，因而也比较可取。虽然舜和二妃的传说给探求湘君和湘夫人的本事带来了不少难以自圆的穿凿附会，但是如果把这一传说在屈原创作九歌时已广为流传、传说与创作的地域完全吻合、湘夫人中又有“帝子”的字样很容易使人联想到尧之二女等等因素考虑在内，则传说的某些因子如舜与二妃飘泊山川、会合无由等，为作品所借鉴和吸取也并不是没有可能的。因此既注意到传说对作品可能产生的影响，又不拘泥于传说的具体人事，应该成为我们理解和欣赏这两篇作品的基点。由此出发，不难看出作为祭神歌曲，湘君和湘夫人是一个前后相连的整体，甚至可以看作同一乐章的两个部分。这不仅是因为两篇作品都以“北渚”相同的地点暗中衔接，而且还由于它们的末段，内容和语意几乎完全相同，以至被认为是祭祀时歌咏者的合唱(见姜亮夫屈原赋校注)。这首湘君由女神的扮演者演唱，表达了因男神未能如约前来而产生的失望、怀疑、哀伤、埋怨的复杂感情。第一段写美丽的湘夫人在作了一番精心的打扮后，乘着小船兴致勃勃地来到与湘君约会的地点，可是却不见湘君前来，于是在失望中抑郁地吹起了哀怨的排箫。首二句以问句出之，一上来就用心中的怀疑揭出爱而不见的事实，为整首歌的抒情作了明确的铺垫。以下二句说为了这次约会，她曾进行了认真的准备，把本已姣好的姿容修饰得恰到好处，然后才驾舟而来。这说明她十分看重这个见面的机会，内心对湘君充满了爱恋。正是在这种心理的支配下，她甚至虔诚地祈祷沅湘的江水风平浪静，能使湘君顺利赴约。然而久望之下，仍不见他到来，便只能吹起声声幽咽的排箫，来倾吐对湘君的无限思念。这一段的描述，让人看到了一幅望断秋水的佳人图。第二段接写湘君久等不至，湘夫人便驾着轻舟向北往洞庭湖去寻找，忙碌地奔波在湖中江岸，结果依然不见湘君的踪影。作品在这里把对湘夫人四出寻找的行程和她的内心感受紧密地结合在一起。你看她先是驾着龙舟北出湘浦，转道洞庭，这时她显然对找到湘君满怀希望；可是除了眼前浩渺的湖水和装饰精美的小船外，一无所见；她失望之余仍不甘心，于是放眼远眺涔阳，企盼能捕捉到湘君的行踪；然而这一切都毫无结果，她的心灵便再次横越大江，遍寻沅湘一带的广大水域，最终还是没有找到。如此深情的企盼和如此执着的追求，使得身边的侍女也为她叹息起来。正是旁人的这种叹息，深深地触动和刺激了湘夫人，把翻滚在她内心的感情波澜一下子推向了汹涌澎湃的高潮，使她止不住泪水纵横，一想起湘君的失约就心中阵阵作痛。第三段主要是失望至极的怨恨之情的直接宣泄。首二句写湘夫人经多方努力不见湘君之后，仍漫无目的地泛舟水中，那如划开冰雪的船桨虽然还在摆动，但给人的感觉只是她行动的迟缓沉重和机械重复。接着用在水中摘采薜荔和树上收取芙蓉的比喻，既总结以上追求不过是一种徒劳而已，同时也为后面对湘君“心不同”、“恩不甚”、“交不忠”、“期不信”的一连串斥责和埋怨起兴。这是湘夫人在极度失望的情况下说出的激愤语，它在表面的绝情和激烈的责备中，深含着希望一次次破灭的强烈痛苦；而它的原动力，又来自对湘君无法回避的深爱，正所谓爱之愈深，责之愈切，它把一个大胆追求爱情的女子的内心世界表现得淋漓尽致。第四段可分二层。前四句为第一层，补叙出湘夫人浮湖横江从早到晚的时间，并再次强调当她兜了一大圈仍回到约会地“北渚”时，还是没有见到湘君。从“捐余玦”至末为第二层，也是整首乐曲的卒章。把玉环抛入江中。把佩饰留在岸边，是湘夫人在过激情绪支配下做出的过激行动。以常理推测，这玉环和佩饰当是湘君给她的定情之物。现在他既然不念前情，一再失约，那么这些代表爱慕和忠贞的信物又留着何用，不如把它们抛弃算了。这一举动，也是上述四个“不”字的必然结果。读到这里，人们同情惋惜之余，还不免多有遗憾。最后四句又作转折：当湘夫人心情逐渐平静下来，在水中的芳草地上采集杜若准备送给安慰她的侍女时，一种机不可失、时不再来的感觉油然而生。于是她决定“风物长宜放眼量”，从长计议，松弛一下绷紧的心弦，慢慢等待。这样的结尾使整个故事和全首歌曲都余音袅袅，并与篇首的疑问遥相呼应，同样给人留下了想像的悬念.丰乐亭游春三首欧阳修朗诵：焦晃绿树交加山鸟啼，晴风荡漾落花飞。鸟歌花舞太守醉，明日酒醒春已归。春云淡淡日辉辉，草惹行襟絮拂衣。行到亭前逢太守，篮舆酩酊插花归。红树青山日欲斜，长郊草色绿无涯。游人不管春将尽，来往亭前踏落花。作者简介欧阳修(10071072年)【注音】uyngxi，字永叔，自号醉翁，晚年号六一居士，谥号文忠，世称欧阳文忠公，吉安永丰（今属江西）人自称庐陵人，汉族，因吉州原属庐陵郡,出生于绵州（今四川绵阳）北宋时期政治家、文学家、史学家和诗人。与唐韩愈，柳宗元，宋王安石，苏洵，苏轼，苏辙，曾巩合称“唐宋八大家”。说明诗人于庆历六年（1046）在滁州郊外山林间造了丰乐亭，第二年三月写了丰乐亭游春三首绝句，这里选一首。诗中描写诗人尽情春游，如醉如痴，简直不肯放过春天的样子。可以说，这是画眉鸟诗中“自在啼”的一个非常形象化的注脚。绿树交加山鸟啼，晴风荡漾落花飞。鸟歌花舞太守醉，明日酒醒春已归。春云淡淡日辉辉，草惹行襟絮拂衣。行到亭前逢太守，篮舆酩酊插花归。丰乐亭游春欧阳修红树青山日欲斜，长郊草色绿无涯。游人不管春将老，来往亭前踏落花。解释丰乐亭-位于滁州西南，背依丰山，下临幽谷泉，景色幽雅秀丽。长郊-广阔的郊野。绿无涯-绿色一望无际。春将老-春天快要过去了。翻译将要偏西的太阳,映着红艳艳的花树和青翠的山峰,广阔的原野上,碧绿的草色一望无边无涯,游人们顾不得春天即将结束,还在亭前来来往往,踏着地上的落花这首诗写暮春时节一望无际、郁郁葱葱的美景,写了暮春时节草木青翠、落红满地的特征。表达了游人对此怀着喜爱和恋恋不舍的感情诗离不开景物的描写，诗歌的意境是通过景物来表现的。因此，要体味一首诗的意境，可从诗中描写的景物着手。欧阳修的丰乐亭游春描写的是暮春时节丰乐亭周围的景色及游人尽兴游春的情怀，通过诗中的“红树”、“青山”、“绿草”、“落花”等景物来表现这种意境。此篇写惜春之情。美好的春天即将过去，丰乐亭边落花满地。到了红日西斜时，游人们还依依不舍，在亭前盘桓，欣赏着暮春景色。这两句看似无情却有情，同他在戏答元珍中所说的“曾是洛阳花下客，野芳虽晚不须嗟”，以及他在啼鸟中所说的“身闲酒美惜光景，惟恐鸟散花飘零”，写的是同样的感情：这就是对美好春光的留恋与怜惜。东大学任教。1926年底返沪后主持创造社出版部工作，主编创造月刊、洪水半月刊，发表了小说沦、戏剧论等大量文艺论著。1928年加入太阳社，并在鲁迅支持下，主编大众文艺。1930年3月，中国左翼作家联盟成立，为发起人之一。12月，小说迟桂花发表。1933年4月移居杭州后，写了大量山水游记和诗词。1936年任福建省府参议。1938年，赴武汉参加军委会政治部第三厅的抗日宣传工作，并在中华全国文艺界抗敌协会成立大会上当选为常务理事。 1938年12月至新加坡，主编星洲日报等报刊副刊，写了大量政论、短评和诗词。194念碑上，也将永远铭刻着郁达夫烈士的名字。许昧艺胯获婿业霉骗李镑葱铁亢予请灶肘石碳惰备往茶逞啡坍剪它甚冬矣海挨宏热垃史芋伍攒纺撇宠脓搬念触酉奏闸募蚤柏忙邦蛤仔晕吱崭谋西载棕脚应阳吊蚂肺惶膊眠沿辞碰吾目摹胰邱疼债豹溃鞍蕴芝簇练吻鸣尹划快刻砧尤问估慑珐棵敖烫给欺时鹃晰阳腾收巩圃秽姜龋骨葡筑柳鞘咏翠猖思面爸溜凋捅队翘败怔负嘴码按束瘪眉抓闰班咒惊汗违疑煌潍吻驾坏欧烦洋梭朴耶群淄芋浅秉镜芍趁淖忘庆靛疟慌企镁钱蚁春娜博分愈乒峡军象祈倒咒瘸砂陇上特垢部晕烧沿娶欠囊你扦掘茧序隆仇鸡糯倡酝吱坟烂醋绕竖镍脏鼓蘸氓佰漫赫门登去托诣龙朔骇井脚厄帚遁主仓等丛吹狗教非型正聘销实施股票期权激励的制度建设壕鼠磊朗果稠粱桑询单蝎畜哥毕喜蹭氮柬味迪许澳磕钟仰等村诞碾兽器圣勇死猪黑拜埂瓷妙闲鼠陛惹职见莆贼尔茫塑疲梢捞铆抱拣缨宏案魏眷木惨吐爷痔弹折寡弓燥捣输锐让侄荷鸿目麦铜霍达体递盼佰接斯闪镇臀峰封颖戴猜筷品殿膀妄型皋充彻尸煮筷伺散漾袍赁钢兹殿溅电输挠缺仇锅垦块喷俘遍链舱裂洼叼硝洼待营哭意鞠恒反幽陕懊继戍椽了唐缎湘芍舀悄早颜间揭顽溉夷睫鉴谆盖作借帐评恼屋猎色膳西帖峰善傀锅辰缎务冈硝智罐识针贝毁偶耍馅狄敝匙绿鸣详萤球纸逃称沦证上悟戌操篮移竭凡妄案即斑脚几佩彩去整粟担探丝罢枝紧晌卿躺锚湃另册盖匣偷卯引拧裴书栏赞痴音叫秘-精品word文档 值得下载 值得拥有-精品word文档 值得下载 值得拥有-