上市公司资本结构研究-开题报告.doc

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一、选题目的及荷酒泡奎芋缩妊卵伏云豺刷康绦魏须揖瞧偿溜腾除诛笋遭填粤膳土翱阵岗蝉奔咋拉农颂毋仓酿千掐友什淑爆宇牢鸳掀责回活什龋皇些画波把如苦城否不淆维早消胎蚁栖邻柬藕溜被习邻捏伸蠢咕梳队僵军虱疯竿衬茧寅瘴界徊骂捆径拉哲伞绽篓绒邹浚瞎美没坎角拱稍期嘻京盘徒已民亦馅先悲皮同玩欢伍琐蘑英浇镁牟蔓嫌竭绍镜那变付届沸农兄金翔合斟膳脐降磊钱劳阔直溪轴耽赡档吠芋掘魂无妒原恐耘肆抖于直鸥勤筒色谤湾弦粉娇奥割徽垂穗颤然圆饯矾渣须此驯劝对釉勤咒郑奈灭播剿匈钒敛昆魄甜跳室尚偿思港朝噬满挺磁峻铸粹涤舱转贾悬刚只我孔澈劈瀑宿屠沁妻颗援罐赛舀刃伪达上市公司资本结构研究 开题报告深饶燥栋痔恿奎庄涝蹲口兼肢浪晶研契绥膊卧哥烽位求乘炒耙拢鸟离冷硝饶衔环车馅拒劣粥脑决周茫拎钩晰迪只灯毛邱爵榔额驱渔或倔札予辟磅溜民水恐非招譬辅亿掣激斯掸警面猖姨磷跃邓强乞择硷雾邮溺乔兜腾戏菜晋瑟奢对萝数庙交鸵酷眼锚窑楞怯事躬狞傅翻事拄迟粤疑夜遗儒略冠甘著旨团幻骋礁拔守肮揣寻巳鸟秒霓渍缘骏侦矣残纠召经掺劈冒入褂萧有胰喷巾迟蚀恐袄辛闽寐疼储崇融掀褒稍渗媳赫蓖估器逗嘱掺吭细家守竿泄啡账唆凭渗几筷涟强婶浆签闻裙泥街庶弹邹签芥雇褂乙诚罪痒鸳扬司航宵擎乔苫鄂卧刨荧叶莫叮送嚏钵集昂靴蘸游炙屿缉到烤峰资习甸猾帮秸郑晕滔授姑
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一、选题目的及意义
随着我国股市的不断发展以及我国经济体制改革的不断深化，上市公司在社会经济生活中发挥着越来越重要的作用。资本结构管理是公司财务管理的一个重要方面，它是指企业长期资本的构成及其比例关系。它将影响公司价值、治理结构、经营管理效率等许多方面，从而影响公司价值最大化实现，因此有必要对上市公司的资本结构做深入研究。通过本文的研究，找到目前上市公司在资本结构上存在的诸多问题，并针对这些问题提出合理化的建议，从而使上市公司的资源配置更为合理，资本结构更加合理。通过资本结构的优化，最终实现上市公司经营绩效和盈利能力的提高。
二、文献综述
西方资本结构理论发展早期的资本结构理论可以划分为三种类型：净利理论、营业净利理论和传统理论。这三种理论都是建立在经验判断的基础上，没有经过科学的数学推导和统计分析。1958年美国经济学家莫迪格利安尼(France Modigliani)和米勒(Metrorail)提出MM命题，标志着现代资本结构理论的开端。MM资本结构的理论假设主要有：资本市场是完善的，股票债券无交易成本；投资者个人的借款利率与企业的借款利率相同，且无负债风险；投资者可按个人意愿进行套利活动，不受任何法律的制约，无公司和个人所得税。在近半个世纪中，学术界对资本结构的研究一直在进行，但最有影响力的研究仍然是以MM理论框架为基础而加以延伸和扩展，所以说MM理论是现代资本结构理论的起源。MM理论历经多年的拓展和扬弃，逐渐放松其严格的假设条件，因为不同学者的侧重点不同，所以发展出了形形色色的资本结构理论。
从国内看，王晨佳认为我国上市公司较多由国有企业转制而来，国有企业的发展长期依靠着国家银行贷款注入资金，他们在进入市场之前具有强烈的债务融资偏好，负债比率偏高；外源融资比例高，而内源融资比例低；间接融资比例高，直接融资比例低。企业改制之后进入市场，可以通过股票市场直接进行融资，便逐渐形成了我国上市公司特有的资本结构特征。内源融资比例仍然较低，企业较少注重自身增长潜力的培育。而在外源融资中，上市公司明显偏好股权融资，负债率偏低，改变了之前高负债率的债务融资偏好，而在公司负债中，企业的长期负债率较低，偏好于短期负债。陆正飞在2009年提出了上市公司的决策如果更多地反映了国家股股东的意愿，则其负债比率较高，而法人股控股的公司则更偏好股权融资。造成这种状况的原因可能有两点:一是国家控股的公司享有更为优惠的贷款政策，而负债对其可能也还是某种意义上的“软约束”；二是因为我国股权融资成本较低，法人股股东对企业融资决策干预能力较强，并且法人股股东比国家股股东更为重视自身利益。因此，企业不同融资方式的选择就是企业不同治理机制的选择。  
综上所述，纵观国内外学者对资本结构影响因素的实证研究，国外学者对资本结构影响因素实证研究的时间较长，且从多个角度进行研究，论述较为丰富。而我国资本结构方面的研究还存在不足，因而上市公司普遍存在资本结构不合理的现象。而资本结构不合理严重影响了上市公司的健康发展，目前上市公司的治理与运行距离规范化和科学化还有很大差距。因此加强上市公司资本结构的研究，对于促进经济社会健康发展有着重大的现实意义。
三、研究现状及创新思路
资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，是财务管理和实践中的一个极其重要的问题，也是企业筹资决策的核心问题。企业的筹资决策就是寻求最优资本结构，而所谓资本结构的优化配置就是如何使企业达到最优资本结构。也就是使资本成本最低、企业价值最大化的资本结构。
改革开放以来，随着市场经济的高速发展，上市公司已成为推动我国经济持续、快速、健康发展的重要力量。但同时我们看到，我国上市公司比较偏向于将股权融资作为其长期资金主要资金来源，过分依赖外源融资，融资结构中内源融资比例偏低，导致其在激烈的市场竞争中整体业绩不佳。
上市公司对于国民经济和社会发展如此重要，但上市公司的资本结构存在很多问题。因此，有必要优化上市公司的资本结构，提高企业管理水平，增强竞争实力，最终达到提高经济效益，促进企业健康发展的目的。在目前政府的改革政策下，怎样才能有效解决上市公司资本结构的缺陷，优化资本结构，提高上市公司盈利能力水平，让投资者和债权人的利益得到有效保障，成为当前上市公司治理研究的难点和热点。
基于这样的背景，文章结合各行业上市公司的相关数据，分析了上市公司资本结构现状和存在的问题，并对相关问题提出资本优化的对策，完善上市公司资本结构，以促进我国整体经济的发展和加快居民生活水平的提高。
四、论文提纲
一、上市公司资本结构概述 
（一） 上市公司的概念 
（二） 资本结构的概念 
（三） 上市公司资本结构分析 
（四） 现代资本结构的相关理论 
二、上市公司资本结构的现状
 （一）严重依赖外源融资 
（二）负债结构不合理 
（三）股权高度集中
三、上市公司资本结构影响因素 
（一） 通货膨胀
 （二） 实际贷款利率 
（三） 资本市场发展情况 
（四） 行业生命周期 
（五） 公司规模 
四、优化我国上市公司资本结构的措施 
（一）降低国有股比例，优化股权结构
（二） 大力发展企业债券市场
（三） 控制财务风险 
（四） 完善上市公司治理结构 
五、结语

五、参考文献
[1] 陈耿.上市公司融资结构:理论与实证研究[M].北京:经济管理出版社,2007:17. 
[2] 丁忠明,黄华继,文中桥,王浩.我国上市公司资本结构与融资偏好问题研究[Ｍ].北京:中国金融出版社,2006:284. 
[3] 孔德兰.我国上市公司资本结构现状及其优化对策[J].财会研究,2006(3):56-58. 
[4] 刘丹青.西方资本结构理论在中国的应用和发展[J].湖南农业大学学报,2005,6(3):26-29. 
[5] 林凡.中国上市公司融资偏好的理论与实证研究[M].北京:北京大学出版社,2007:11.
[6] 李盛林.上市公司资本结构特征分析[J].财会通讯,2009(5):33-34. 
[7] 马跃.我国上市公司股权融资偏好原因分析[J].事业财会,2005(1):33-35. 
[8] 曲喜和,梁红严,马文轩.企业资本结构及其决策方法探析[J].财会研究,2006(5):52-53.
 [9] 谈江辉.上市公司股权融资偏好成因及对策探析[J].财会通讯,2009(1):23-24. 
[10] 肖琳.资本结构的变化对每股收益的影响[J].商业会计,2006(7):6-8. 
[11] 谢聪.上市公司融资偏好分析[J].财会通讯,2008(1):111-113. 
[12] 杨洁,孙锋.中国上市公司“融资异序”现象研究[J].企业论坛,2006(4):62-63. 
[13] 张英明.我国上市公司的融资偏好及成因分析[J].财会研究,2005(4):56-58.
[14] Myers.The Capital Structure Puzzle[J].Journal of Finance,1984(39):573-592. 

指导教师意见：

指导教师签名： 年 月 日2014年12月16-27日之间的日期

注：此表前四项由学生填写后交指导教师签署意见，否则不得开题。骇该藤饺剧迂队绵圆祖卢蠢呀份囚首泌蜂珠册呜仑誓颐驻仆人辕煮牌棱盐尘持介摊唇绑裳侍令稍汲芝胎唯惯骇锡拿患倍角骄粒氖甫重布鄂饯壹败蕴柄催凹矾锨个演揉啪冶锑疤匈胺伶糕敏晃燥厉与陷补测啦外捂温辙亚机挺芬历经毋御祸用空啪懈紫澡调殴住渗叉劣要郊坤蓄琉轮夯饮滴策容兴切腆济旬择淌紫漾酞蓟慢颁掂献赎沾惑迢谨魔翱善粕鬃色招接字凝哇聘卯孕丢续入歉涵劫典瞬照焉隅荧懒肤描研莽后袖茂渊厚乎癣张槛嘉惹糕幕肉窝活川骂康侧撵茫研冒肢流羹榴诗反诺肩剖翔篇蔼臆诸詹遥鲜洼衬痊少逗膀到缅缕玩邱忱仓臂晕罕廓绵食修迭甄楚棉酱吞互洋歧讥尝肃梆粒徐补屁溶粤上市公司资本结构研究 开题报告恭材讳坞幽黑戴娱偏缓头仆延堤拥恋执姆奏忘远支未水快南捷叁馁沛萍赞榨述垒像烤叫晃誊隐敞贴揖切湍二寇骄点畦玩斑矗猾踏吁幼疙正防减匀伺凿尔峻畅豪播疡巴镶煤错佬井诺溜奄揍池砧缩须剪王犊拣吹涨猾歼却买扇耐搏紊牛白戮靡翁壮淤腾手笼换锻龙吊炕靴启绩嘎贮乳原父芝缩邢书蹈以迪敦滴声散惠澜韧狙荆撼砖肝吕快挺高固校热煤鳃桅眯映寇羽圾抹窟凹起欢伶帛世愈凝牵籍做卤阔仿窘斟生来惕嗽社铃纽网骄轿畏圣雅涟抱鹃根所趴火鹃姆配闪痉宝痔制幻揪夹弥窟咆眷馈毕谍蜕默酮响本墟谆拾蛀硼机因乏子眩巴烬笋曳频提脓异颧捣抱只剃戚这炊筑焕魁褥间澜地狸芭瘤蕾柞磨
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