财务管理学历年真题.docx

2008年1月财务管理学试题

一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
1．从企业物质资源结构最优化角度所提出的财务管理原则是（ ）
A．资金合理配置原则 B．收支积极平衡原则
C．成本效益原则 D．收益风险均衡原则
2．在市场经济条件下，财务管理的核心是（ ）
A．财务预测 B．财务决策
C．财务控制 D．财务分析
3．我国《公司法》规定，股份公司首次发行股票不得采用的发行价格是（ ）
A．时价 B．等价
C．溢价 D．折价
4．商业信用作为商品购销活动中形成的借贷关系，反映的是（ ）
A．企业之间的直接信用行为
B．企业与国家之间的直接信用行为
C．企业与金融机构之间的直接信用行为
D．企业与职工个人之间的直接信用行为
5．以下结算方式中，在同城和异地均可使用的是（ ）
A．汇兑结算方式 B．银行本票结算方式
C．银行汇票结算方式 D．商业汇票结算方式
6．在对企业全部材料实行分类管理时，应重点控制的是（ ）
A．耗用资金较少、用量较多的材料
B．耗用资金较少、品种较多的材料
C．耗用资金较多、用量较多的材料
D．品种较多、用量较少的材料
7.如果合同没有规定受益年限，法律也没有规定有效年限，无形资产摊销的最高年限
是（ ）
A．5年 B．10年
C．15年 D．20年
8．企业以控股为目的所进行的股票投资是（ ）
A．债权投资 B．间接投资
C．短期投资 D．直接投资
9．关于股票投资的特点，表述正确的是（ ）
A．股票投资收益具有较强的波动性
B．股票投资的风险性较小
C．股票投资者的权利最小
D．股票投资到期要还本付息
10.某制造企业以现金购买其原材料供应商企业的股票，这种并购行为是（ ）
A．纵向并购 B．横向并购
C．混合并购 D．股权交易并购
11.按照我国现行会计制度规定，不应计入资本支出的项目是（ ）
A. 购进原材料的支出 B．购建固定资产的支出
C. 并购支出 D．长期证券投资支出
12．企业生产费用按经济用途所进行的分类是（ ）
A. 经营成本、资本支出 B．变动费用、固定费用
C. 产品成本、期间费用 D．直接费用、间接费用
13.一般来说，新产品设计成本参照的控制标准是（ ）
A．费用预算 B．目标成本
C．消耗定额 D．计划指标
14．以下保本销售量的计算公式，正确的是（ ）
A.保本销售量=
B.保本销售量=
C.保本销售量=
D.保本销售量=
15.如果某公司选择以每10股送5股的形式发放股利，此前股价为每股15元，则除权
日该公司的股票价格应该是（ ）
A. 5元 B．10元
C．15元 D．20元
16．解散清算与破产清算相同的特征是（ ）
A.清算的性质相同 B．被清算企业的法律地位相同
C.清算的目的相同 D．处理利益关系的侧重点相同
17．企业通过产权交易获得其他企业产权及控制权的经济行为是（ ）
A．企业并购 B．企业联营
C．企业设立 D．企业分立
18．财务报表在财务分析中的作用是（ ）
A．财务分析的主体 B．财务分析的结果
C．财务分析的方法 D．财务分析的依据
19．下列可能导致企业资产负债率发生变化的经济业务是（ ）
A．收回应收账款 B．用现金购买有价证券
C．以现金购入固定资产 D．接受所有者投入的固定资产
20．应收账款周转次数计算公式的分子是（ ）
A．销售收入净额 B．应收账款平均余额
C．销售收入总额 D．现金收入总额
二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
21．关于企业财务管理的总体目标，我国理论界有不同的表述，主要观点有（ ）
A．利润最大化 B．投资风险最小化
C．股东财富最大化 D．资本结构最优化
E．企业价值最大化
22．关于投资风险价值，下列表述正确的有（ ）
A．投资风险价值有风险收益额和风险收益率两种表示方法
B．风险收益额是投资者进行投资所获得的投资收益总额
C．风险收益率是风险收益额与投资额的比率
D．在实际工作中，投资风险价值通常以风险收益率进行计量
E．一般来说，风险越大，获得的风险价值应该越高
23．对于非银行金融机构提供的资金，企业可采用的筹资方式有（ ）
A．发行股票 B．发行债券
C．银行借款 D．融资租赁
E．商业信用
24.资本成本包括用资费用和筹资费用两部分内容。以下属于用资费用的有（ ）
A．向银行支付的借款利息 B．向股东支付的股利
C．向银行支付的借款手续费 D．发行股票支付的发行费
E．应收账款占用资金的利息
25．处于生产储备资金形态的流动资金项目有（ ）
A．预付账款 B．低值易耗品
C．库存现金 D．原材料
E．应收票据
26．对外直接投资方式的特点有（ ）
A．变现速度快 B．与生产经营联系紧密
C．流动性差 D．收益稳定
E．投资回收期长
27．企业财务制度规定，不得列入企业生产经营成本的支出有（ ）
A. 购置和建造固定资产发生的支出
B．对外投资支出
C．支付生产工人工资支出
D．产品原材料费用支出
E．支付的滞纳金、罚款、赔偿金等
28．企业选择采取稳定增长股利政策的理由有（ ）
A．可使投资者要求的股票必要报酬率提高
B．有利于投资者有规律地安排股利收入和支出
C．可以向市场传递该公司经营业绩稳定增长的信息
D．不会给公司财务造成较大压力
E．本企业经营比较稳定
29．企业清算时，不需要变现的财产有（ ）
A．现金和各种存款
B．整套的机器设备
C．已售出准备发运的货物
D．企业债务清算后分配给投资者的汽车
E．直接转给债权人的用于担保的房产
30．企业进行财务分析时常用的财务报表主要有（ ）
A．利润表 B．现金流量表
C．资产负债表 D．投入产出表
E．国际收支平衡表
三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）
31．简述“两权三层”的企业财务治理结构（也可画图说明）。
32．简述应收账款的功能与应收账款成本所包含的项目。
33．什么是成本费用责任中心？简述其可控成本应符合的条件。
34．简述财务分析的含义及意义。
四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）
35．某公司准备购入A、B、C三个公司的股票，经市场分析认为：A公司的股票适合短期持有，B和C公司的股票适合长期持有。预测A公司股票一年后每股发放股利4元，发放股利后的价格将达到每股36元。B公司的股票为优先股，年股利为每股2.7元。C公司股票上年的股利为每股3元，预计以后每年以4%的增长率增长。假设该公司要求的必要收益率为12%。
要求：对A、B、C三个公司的股票进行估价。
（计算结果保留小数点后两位）
36．华阳公司目前发行在外的普通股200万股（每股面值1元），已发行的债券800万元，票面年利率为10%。该公司拟为新项目筹资1 000万元，新项目投产后，公司每年息税前利润将增加到400万元。现有两个方案可供选择。方案一：按12%的年利率发行债券；方案二：按每股10元发行普通股。假设公司适用的所得税税率为25%。
要求：（1）计算新项目投产后两个方案的每股利润；
（2）计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润，并分析选择筹资方案。
37．某企业计划投资甲项目，固定资产投资额100万元，全部投资在建设期起点一次投入，建设期为一年。该固定资产预计使用10年，按年限平均法计提折旧，预计残值为零。项目投产后每年增加销售收入41万元，每年付现成本为11万元，假设企业所得税税率为20%，企业要求的报酬率为4%。
要求：（1）计算固定资产年折旧额（不考虑资本化利息）；
（2）计算项目投产后各年的总成本；
（3）计算项目投产后各年的净利润；
（4）计算项目投产后各年的净现金流量（不考虑NCF1）；
（5）计算项目投资回收期（不考虑建设期）；
（6）计算项目净现值并评价项目可行性。
（计算结果保留小数点后两位）

现值系数表（利率为4%）
n
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
PVIFA
0.962
1.886
2.775
3.630
4.452
5.242
6.002
6.733
7.435
8.111
8.761
38.长城公司拟用1 000万元进行投资，现有甲、乙两个互斥的备选项目，其收益率的概率分布如下表：
经济情况
概率
甲项目预期收益率
乙项目预期收益率
繁荣
一般
衰退
0.2
0.5
0.3
100%
40%
-60%
80%
40%
-20%
要求：（1）分别计算甲、乙两个项目预期收益率的期望值、标准离差和标准离差率；
（2）如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%，分别计算甲、乙两项目应得的风险收益率和预测的风险收益率。
（计算结果保留小数点后两位）
五、论述题（本大题10分）
39．试述影响股份有限公司股利政策的因素。

2008年10月财务管理学试题
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.企业资金运动的中心环节是（ ）
A.资金筹集 B.资金投放
C.资金耗费 D.资金分配
2.以股东财富最大化作为公司财务管理目标时，主要的评价指标是（ ）
A.每股市价 B.每股利润
C.每股股利 D.每股净资产
3.后付年金终值系数的倒数是（ ）
A.资本回收系数 B.偿债基金系数
C.先付年金终值系数 D.后付年金现值系数
4.下列可用于衡量投资风险程度的指标是（ ）
A.概率 B.预期收益
C.标准离差率 D.风险价值系数
5.与商业信用筹资方式相配合的筹资渠道是（ ）
A.银行信贷资金 B.政府财政资金
C.其他企业单位资金 D.非银行金融机构资金
6.某企业发行债券，面值为1 000元，票面利率为10％，每年年末付息一次，五年到期还本。若目前市场利率为8％，则该债券是（ ）
A.平价发行 B.溢价发行
C.折价发行 D.贴现发行
7.企业为满足支付动机所持有的现金余额主要取决的因素是（ ）
A.企业临时举债能力 B.现金收支的可靠程度
C.企业的销售水平 D.企业可承担风险的程度
8.利用存货模型计算最佳现金持有量时，需要考虑的成本是（ ）
A.持有成本与转换成本 B.短缺成本与持有成本
C.取得成本与短缺成本 D.短缺成本与转换成本
9.固定资产按使用情况所作的分类是（ ）
A.生产用固定资产和非生产用固定资产
B.经营用固定资产和管理用固定资产
C.自有固定资产和融资租入固定资产
D.使用中的固定资产、未使用的固定资产和不需用的固定资产
10.下列各项中，属于非贴现投资评价指标的是（ ）
A.净现值 B.获利指数
C.净现值率 D.平均报酬率
11.下列各项中，属于股票投资特点的是（ ）
A.投资风险大 B.投资收益稳定
C.投资具有到期日 D.投资者的权利最小
12.下列属于按实现方式划分的并购形式是（ ）
A.混合并购 B.横向并购
C.纵向并购 D.股份交易式并购
13.下列各种关于功能成本比值的表述中，正确的是（ ）
A.它与产品功能成正比，与产品成本也成正比
B.它与产品功能成反比，与产品成本也成反比
C.它与产品功能成正比，与产品成本成反比
D.它与产品功能成反比，与产品成本成正比
14.以下属于企业成本控制手段的是（ ）
A.消耗定额 B.费用控制
C.计划指标 D.制度控制
15.以下不应计入管理费用的项目是（ ）
A.咨询费 B.存货盘亏
C.广告费用 D.职工教育经费
16.已知生产工人劳动生产率提高了15％，平均工资增长了5.8％，企业直接工资费用占
成本的比率为15％，由于直接人工费用变动为产品成本带来的降低率是（ ）
A.-1.3％ B.1.2％
C.1.4％ D.1.45％
17.下列各种方法中，属于销售收入趋势分析预测方法的是（ ）
A.特尔菲法 B.专家小组法
C.简单平均法 D.专家判断法
18.某企业3月份实际销售额为5 100万元，原来预测的3月份销售额为6 200万元，指
数平滑系数为0.6，则4月份的预测销售额是（ ）
A.5 540万元 B.5 760万元
C.5 890万元 D.5 940万元
19.下列各项对破产清算的表述中，正确的是（ ）
A.破产清算是企业经营期满而进行的清算
B.破产清算是企业法人被依法撤销所进行的清算
C.破产清算是企业法人自愿终止其经营活动而进行的清算
D.破产清算是企业资不抵债时，人民法院依照有关法律规定对企业进行的清算
20.下列财务指标中属于结构比率指标的是（ ）
A.流动比率 B.现金比率
C.产权比率 D.存货与流动资产的比率

二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21.风险价值系数的确定方法包括（ ）
A.根据市场平均利润率确定
B.由企业领导或有关专家确定
C.根据以往同类项目的有关数据确定
D.由国家有关部门组织专家确定
E.根据投资人要求的最低报酬率确定
22.企业资本金管理原则的内容包括（ ）
A.资本确定原则 B.资本保全原则
C.资本充实原则 D.资本增值原则
E.资本成本最低原则
23.现行转账结算的主要方式有（ ）
A.银行贴现结算 B.汇兑结算
C.商业汇票结算 D.托收承付结算
E.银行汇票结算
24.下列属于应收账款信用政策的内容有（ ）
A.销售折让 B.信用标准
C.信用期限 D.收账政策
E.销售退回
25.无形资产摊销涉及的主要影响因素有（ ）
A.无形资产的摊销年限 B.无形资产的摊销方法
C.无形资产创造的收益 D.无形资产的成本和残值
E.无形资产摊销开始的月份
26.企业对外投资的全部开支包括（ ）
A.资金成本 B.目标成本
C.前期费用 D.实际投资额
E.投资回收费用
27.可以计入企业管理费用的税金有（ ）
A.房产税 B.所得税
C.印花税 D.增值税
E.车船使用税
28.工业企业其他业务收入包括的项目有（ ）
A.出租包装物取得的收入 B.出租固定资产取得的收入
C.销售外购商品取得的收入 D.销售多余原材料取得的收入
E.提供工业性劳务取得的收入
29.下列各项中，属于企业购并动机的有（ ）
A.降低代理成本 B.节约交易成本
C.降低投资风险 D.增加国家税收收入
E.增强企业在市场中的地位
30.以下属于反映企业短期偿债能力的财务比率有（ ）
A.速动比率 B.现金比率
C.产权比率 D.流动比率
E.有形资产负债比率

三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）
31.简述财务管理的工作环节。
32.简述流动资金的概念和特点。
33.简述股利政策的含义及影响公司制订股利政策的法律因素。
34.简述财务分析的目的和意义。

四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）
35.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买证券，现有A、B两个公司的股票可供选择。已知A公司股票现行市价为每股4元，基年每股股利为0.2元，预计以后每年以5％的增长率增长；B公司股票现行市价为每股6元，基年每股股利为0.5元，股利分配将一直采用固定股利政策。甲企业对股票投资所要求的必要报酬率为10％。
要求：利用股票估价模型分别计算A、B公司股票价值，并代甲企业作出股票投资决策。
（注：计算结果保留小数点后两位）
36.假定企业生产甲产品，每批生产量为80件，所耗费的原材料资料如下表：

项目
单位
改进前
改进后
原材料消耗总量
千克
22 500
21 800
原材料平均单价
元／千克
20
20
加工后产品净重
千克
21 300
20 850

要求：根据表中资料计算下列指标。
（1）改进前生产每批产品所耗费的原材料总成本；
（2）改进前生产单件产品所耗费的原材料成本；
（3）改进前原材料利用率；
（4）改进后原材料利用率；
（5）计算原材料利用率变动对产品单位成本的影响额。
（注：计算结果保留小数点后两位）
37.某公司2007年发行在外普通股l 000万股，公司年初发行了一种债券，数量为l万张，每张面值为1 000元，票面利率为10％，发行价格为1 100元，债券年利息为公司全年利息总额的10％，发行费用占发行价格的2％。该公司全年固定成本总额为1500万元（不含利息费用），2007年的净利润为750万元，所得税税率为25％。
要求：根据上述资料计算下列指标。
（1）2007年利润总额；
（2）2007年公司全年利息总额；
（3）2007年息税前利润总额；
（4）2007年债券筹资的资本成本（计算结果保留两位小数）；
（5）公司财务杠杆系数；
（6）2008年，该公司打算为一个新的投资项目融资5 000万元，现有两个方案可供选择：按12％的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。计算两个方案每股利润无差别点的息税前利润。
38.某企业计划进行某项投资活动，相关资料如下：方案原始投资额1 000万元，其中固定资产投资800万元，流动资金投资200万元，均于建设起点一次投入。使用寿命5年，固定资产残值收入50万元。投产后，每年营业现金收入650万元，每年付现成本250万元。固定资产按年数总和法计提折旧，全部流动资金于终结点收回。该企业适用的所得税率为25％。
要求：
（1）计算该固定资产每年应计提的折旧；
（2）计算投产后各年的净利润；
（3）计算方案各年的净现金流量；
（4）若该企业资本成本为10％，计算方案的净现值，并评价投资方案的可行性。
t
1
2
3
4
5
PVIF10%,t
0.909
0.826
0.751
0.683
0.621
PVIFA10%,t
0.909
1.736
2.487
3.170
3.791
（注：计算结果保留小数点后两位）

五、论述题（本题10分）
39.试述如何正确理解资金时间价值的实质。

2009年1月财务管理学试题
一、单项选择题（本大题共20小题，每小题1分，共20分）
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1.与企业价值最大化目标相比，利润最大化的特点是（ ）
A.考虑了风险与报酬的关系 B.利用时间价值原理进行计量
C.有利于克服追求短期利益行为 D.按照收入费用配比原则计算
2.在财务管理各环节中，需要拟定备选方案并采用一定的方法从中择优的管理环节是
（ ）
A.财务预测 B.财务决策
C.财务计划 D.财务控制
3.在公司中，负责利润分配方案制订工作的一般是（ ）
A.股东大会 B.董事会
C.企业经理 D.财务人员
4.关于先付年金现值计算公式正确的是（ ）
A.V0=A·PVIFAi,n-1-A B.V0=A·PVIFAi,n+1-A
C.V0=A·PVIFAi,n-1+A D.V0=A·PVIFAi,n+1+A
5.用于比较预期收益不同的投资项目风险程度的指标是（ ）
A.标准离差率 B.标准离差
C.预期收益的概率 D.预期收益
6.若企业以债转股的形式筹资，其筹资动机是（ ）
A.调整企业资本结构 B.追加对外投资规模
C.新建企业筹集资本金 D.扩大企业经营规模
7.ABC公司每股利润为0.8元，市盈率为15，按市盈率法计算，该公司股票的每股价格为（ ）
A.12元 B.14元
C.15元 D.18.75元
8.与股票筹资相比，银行借款筹资方式的优点是（ ）
A.财务风险小 B.还款期限长
C.筹资速度快 D.筹资数额大
9.货币资金最佳持有量总成本的计算公式TC=中，HC表示的是（ ）
A.货币资金的总成本 B.货币资金的转换成本
C.货币资金的持有成本 D.货币资金最佳持有量
10.某投资项目原始投资100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的营业现金净流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及收回流动资金共计8万元，则该项目第10年的净现金流量为（ ）
A.8万元 B.25万元
C.33万元 D.43万元
11.计算固定资产折旧额时，需要考虑投资利息的计算方法是（ ）
A.年金法 B.工作量法
C.年数总和法 D.年限平均法
12.企业对外投资活动中，由于发生汇率变动所引起的投资风险是（ ）
A.利率风险 B.市场风险
C.通货膨胀风险 D.外汇风险
13.某企业以少量的自有资产为基础，通过举债取得企业重组所需资金，这种并购投资方式是（ ）
A.现金收购 B.股票收购
C.卖方融资 D.杠杆收购
14.按照费用计入产品成本的方法，生产经营费用可分为（ ）
A.直接费用和间接费用 B.变动费用和固定费用
C.可控费用和不可控费用 D.制造费用和期间费用
15.工业企业成本计划包括的内容是（ ）
A.主要产品单位成本计划、全部产品成本计划和期间费用预算
B.全部可比产品的总成本计划、全部不可比产品的总成本计划和期间费用预算
C.主要产品单位成本计划、各主要可比产品总成本计划和全部不可比产品成本计划
D.各主要可比产品总成本计划、全部不可比产品总成本计划和期间费用预算
16.下列产品寿命周期成本项目中，属于运行维护成本的是（ ）
A.设计成本 B.开发成本
C.制造成本 D.维修成本
17.企业给予在规定日期以前付款的客户价格优惠是（ ）
A.销售折让 B.商业折扣
C.现金折扣 D.销售退回
18.某企业只生产甲产品，其单位变动成本为100元，固定成本总额为100000元，每件售价
为150元。则甲产品的保本销售量是（ ）
A.1000件 B.2000件
C.3000件 D.4000件
19.按照市场上近期发生的类似资产的交易价格来确定被评估资产价值的方法是（ ）
A.收益法 B.市场法
C.重置成本法 D.相关比例法
20.债权人进行财务分析时，重点关注的财务比率通常是（ ）
A.销售利润率 B.存货周转率
C.资产负债率 D.市盈率

二、多项选择题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21.企业财务管理区别于其他管理的特点有（ ）
A。它是一种价值管理 B.它是一种实物管理
C.它是一种综合性管理 D.它是一种专门化管理
E.它是一种集中化管理
22.单项理财活动目标按财务管理内容可划分为（ ）
A.企业价值目标 B.利润目标
C.筹资管理目标 D.收益分配目标
E.投资管理目标
23.下列关于投资风险与概率分布的表述中，正确的有（ ）
A.预期收益的概率分布总是连续式的
B.预期收益的概率分布越集中，投资的风险程度越小
C.预期收益的概率分布越集中，投资的风险程度越大
D.只有预期收益相同时，才能直接用收益的概率分布分析投资的风险程度
E.只有预期收益不同时，才能直接用收益的概率分布分析投资的风险程度
24.企业筹资的具体动机有（ ）
A.新建筹资动机 B.扩张筹资动机
C.调整筹资动机 D.双重筹资动机
E.分配筹资动机
25.下列企业融资方式中，属于直接融资的有（ ）
A.发行股票 B.银行贷款
C.票据贴现 D.发行债券
E.从国际金融机构借款
26.现行转账结算中，同时适用于同城和异地结算方式的有（ ）
A.汇兑结算 B.托收承付结算
C.委托收款结算 D.商业汇票结算
E.银行本票结算
27.采用原始价值对固定资产进行计价，其用途有（ ）
A.反映固定资产的新旧程度 B.反映对固定资产的原始投资
C.便于对固定资产进行重新估价 D.反映企业固定资产规模和生产能力
E.反映企业当前实际占用的固定资金
28.并购给企业带来的财务协同效应有（ ）
A.合理避税 B.降低资本成本
C.增强负债能力 D.增强经营协同性
E.获取某些特殊资产
29.企业目标成本的分解方法一般有（ ）
A.按产品的结构分解 B.按产品的创造过程分解
C.按产品的重要程度分解 D.按产品的盈利能力分解
E.按产品成本的经济用途分解
30.采用比率分析法进行财务分析时，常用的财务比率有（ ）
A.相关比率 B.结构比率
C.行业比率 D.动态比率
E.历史比率

三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）
31．简述企业财务预测的概念及工作步骤。P24
32．简述投资风险价值的含义及表示方法。P69-70
33．简述企业财务人员如何实施对固定资产的现场管理。P303
34．简述企业清算财产的概念及包括的范围。P527

四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分，第37、38题每题10分，共30分）
35.某企业计划筹集资金1 000万元，有关资料如下：
（1）按溢价发行企业债券，债券面值总额为330万元，发行价格总额为350万元，票面年利率为10％，期限为3年，每年支付利息，筹资费用率为3％；
（2）平价发行优先股总价为250万元，筹资费用率为3％，预计年股利率为12％；
（3）发行普通股总价400万元，每股发行价格10元，筹资费用率为5％。预计每年每股股利均为1.3元。
该企业所得税税率为25％。
要求：（1）分别计算债券成本、优先股成本、普通股成本；
（2）计算该企业加权平均资本成本。（债券权数按发行价格计算）
（注：计算过程及结果均保留小数点后2位）
36.某企业2007年实现销售收入2 480万元，全年固定成本总额为570万元，变动成本率为55％，所得税率为25％。2007年按规定用税后利润弥补上年度亏损40万元，按10％提取盈余公积金。假设2007年年初未分配利润为零，向投资者分配利润的比率为可供分配利润的40％。
要求：（1）计算2007年税后利润；
（2）计算2007年提取的盈余公积金；
（3）计算2007年可供分配的利润；
（4）计算2007年年末的未分配利润。
（注：计算结果保留小数点后两位）

37.东方公司拟进行证券投资，备选方案的资料如下：
（1）购买A公司债券。A公司债券的面值为100元，期限为2年，票面利率为8％，每年
付息一次，到期还本，当前的市场利率为10％，东方公司按照A公司发行价格购买。
（2）购买B公司股票。B公司股票现行市价为每股14元，基年每股股利为0.9元，预计以后每年以6％的固定增长率增长。
（3）购买C公司股票。C公司股票现行市价为每股13元，基年每股股利为1.5元，股利
分配将一直实行固定股利政策。
假设东方公司股票投资的期望报酬率为12％。（PVIFl0％,2=0.826；PVIFAl0％,2=1.736）
要求：(1)计算A公司债券的发行价格；P139
(2)计算A公司债券的最终实际收益率；p325
(3)计算B公司股票的内在价值；p327
(4)计算C公司股票的内在价值；p327
(5)根据上述计算结果，分析东方公司是否应投资上述证券。

38.永达公司2007年简化的资产负债表如下：
资产负债表
永达公司 2007年12月31日 单位：万元
资产
负债及所有者权益
货币资金
500
应付账款
1000
应收账款

长期负债

存货

实收资本
1000
固定资产

留存收益
1000
资产合计

负债及所有者权益合计

该公司2007年其他有关财务指标如下：
（1）长期负债与所有者权益之比等于0.5；
（2）销售收入与总资产之比（总资产按年末数计算）等于2.5；
（3）应收账款周转天数为36天（应收账款平均余额与应收账款年末余额相等；一年按360天计算；该企业本年没有销售退回、销售折让和销售折扣）；
（4）存货周转率为5次（存货按年末数计算，销货成本为5000万元）；
（5）销售净利率为5％。
要求：
（1）计算该公司2007年资产负债表中空白处的项目金额；（列出计算过程）
（2）计算该公司2007年净资产利润率（净资产按年末数计算）。

五、论述题（本大题10分）
39．试述“五C”评估法的内容。P209

2009年10月财务管理学试题

一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)
在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选或未选均无分。
1．下列各项业务中，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的是( )
A．从甲公司赊购产品 B．向乙公司支付利息
C．购买丙公司发行的债券 D．归还所欠丁公司的货款
2．理论上讲，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性
和短期行为的企业财务管理目标是( )
A．利润最大化 B．企业价值最大化
C．每股收益最大化 D．权益资本利润率最大化
3．某种股票的标准离差率为40％，风险价值系数为30％，则该股票的风险收益率为
( )
A．6％ B．12％
C．20％ D．40％
4．在下列各项年金中，无法计算出确切终值的是( )
A．后付年金 B．先付年金
C．递延年金 D．永续年金
5．在下列各项资金时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数关系的是( )
A．复利终值系数 B．复利现值系数
C．年金终值系数 D．年金现值系数
6．相对于负债融资方式而言，采用吸收投资方式筹措资金的优点是( )
A．有利于降低财务风险 B．有利于集中企业控制权
C．有利于降低资金成本 D．有利于发挥财务杠杆作用
7．与发行债券和银行贷款等筹资方式相比，租赁筹资的主要缺点是( )
A．限制条件多 B．资金成本高
C．筹资速度慢 D．财务风险大

8．某企业按年利率5.8％向银行借款1000万元，银行要求保留15％的补偿性余额，则
这项借款的实际年利率是( )
A．5.82％ B．6.42％
C．6.82％ D．7.32％
9．下列各项中，属于应收账款机会成本的是( )
A．坏账损失 B．收账费用
C．客户资信调查费用 D．应收账款占用资金的应计利息
10．下列各项中，不影响材料经济采购批量的因素是( )
A．每次采购费用 B．材料年度采购总量
C．单位材料储存保管费用 D．专设采购机构的基本开支
11．如果某一投资方案的净现值为正数，则能够得出的确定性结论是( )
A．获利指数大于l B．投资回收期在一年以内
C．平均报酬率高于100％ D．年均现金流量大于原始投资额
12．按固定资产的经济用途区分，下列属于生产用固定资产的是( )
A．职工宿舍 B．附属医院的房屋
C．生产车间的动力设备 D．专设科研机构使用的设备
13．相对于股票投资而言，债券投资的特点是( )
A．投资风险较大 B．投资收益率比较高
C．无法事先预知投资收益水平 D．投资收益率的稳定性较强
14．按照费用与产品产量之间的关系对费用所作的分类是( )
A．直接费用和间接费用 B．变动费用和固定费用
C．产品成本和期间费用 D．可控费用和不可控费用
15．下列成本管理活动中，属于成本管理执行阶段的是( )
A．成本控制 B．成本计划
C．成本预测 D．成本分析与评价
16．“在股利收入与股票价格上涨产生的资本利得收益之间，投资者更倾向于前者”，
该观点体现的股利理论是( )
A．MM理论 B．代理理论
C．“一鸟在手”理论 D．信号传播理论

17．在企业利润分配中，股利支付与企业盈利状况密切相关的股利分配政策是( )
A．剩余股利政策 B．固定股利政策
C．固定股利支付率政策 D．低正常股利加额外股利政策
18．企业因违反国家法律、法规被撤销所进行的清算是( )
A．司法清算 B．行政清算
C．破产清算 D．自愿清算
19．企业的清算财产应该优先支付的是( )
A．清算费用 B．应缴未缴的税金
C．各项无担保的债务 D．应付未付的职工工资
20．在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是( )
A．销售净利率 B．总资产净利率
C．总资产周转率 D．净资产收益率

二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)
在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。错选、多选、少选或未选均无分。
21．利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因有( )
A．没有考虑企业成本的高低
B．不能直接反映企业创造的收益
C．没有考虑利润与投入资本的关系
D．没有考虑经营收入和经营费用的差额
E．可能使企业产生追求短期利益的行为
22．通常情况下，按下列方法计提的折旧费不属于年金形式的有( )
A．采用工作量法所计提的各年折旧费
B．采用行驶里程法所计提的各年折旧费
C．采用年限平均法所计提的各年折旧费
D．采用年数总和法所计提的各年折旧费
E．采用双倍余额递减法所计提的各年折旧费
23．下列指标中，用于衡量企业投资风险的指标有( )
A．标准离差 B．预期收益率
C．标准离差率 D．投资平均报酬率
E．获利指数
24．下列各项中，属于“吸收投入资本”与“发行普通股”两种筹资方式共同特