财务管理期末-习题-例题.doc

精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有- 小丽财务管理期末复习资料PPT例题及习题：1、盈利企业给股东创造了价值，而亏损企业摧毁了股东财富。（）2、影响企业价值的因素有（）。A、投资报酬率 B、投资风险 C、企业的目标 D、资本结构 E、股利政策3、一般讲，金融性资产的属性具有如下相互联系、相互制约的关系：（）。A.流动性强的，收益较差；B.流动性强的，收益较好 C.收益大的，风险较小；D.流动性弱的，风险较小4、下列各项因素中能够影响无风险报酬率的有（）A.平均资金利润率 B.资金供求关系 C.国家调控影响 D.预期的通货膨胀率5、民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资关系。（ ）6、财务管理最主要的职能，即财务管理的核心是（ ） A. 财务预测 B. 财务决策 C.财务计划 D. 财务控制例5：银行存款年利率为3%,利息按复利计算，如果希望10年后能从银行取出30万元购买房产，则现在一次性应存入多少？答案：30PV PV30 PV30 300.744122.323（万元）5年后的100元，今天值多少钱？P=100（110）5 P=100P/F（10 ，5）=1000.621=62.1（元）假设某企业向银行借款100万元，年利率10%，期限为5年，则5年后的应偿还的本利和是多少？公司已探明一个有工业价值的油田，目前立即开发可获利100亿元，若5年后开发，预期可获利156亿元。假设该公司平均年获利率为10%。问何时开发最有利？现值比较: 5年后获利的现值1560.621=96.88亿终值比较: 目前投资的终值1001.6105=161.05亿例题:H先生在30年前就有存硬币的嗜好，30年来，硬币装满了5个布袋，共计15000元，平均每年储存价值500元。如果他每年年末都将硬币存入银行，存款的年利率为5%，那么30年后他的存款帐户将有多少钱？这与他放入布袋相比，将多得多少钱？30年后的终值FVA=500FVIFA(5%，30)=50066.4388=33219.42 利息=33219.4215000=18219.42每年年末存入银行10000元，12的复利计息。问8年后可取出多少钱？FA10000F/A（12，8）1000012.3123 000元某企业有一笔4年后到期的借款，到期本利和为1000万元。银行年复利率为10，则为偿还这笔债务应建立的年偿债基金为多少？年偿债基金（A）= FA F/A(i,n)= 1000F/A(10,4)=10004.641= 215(万元)企业发行5年期长期债券，每张面值1000元，票面利率7，每年支付利息，到期归还面值。设i10，计算每张债券的价值每张债券价值=100073.79110000.621=886.37（元）假设借款2000万元，投资于寿命为10年的项目，在要求报酬率为10%的情况下，每年至少收回多少现金才有利？年回收额（A）=20001/6.1446=20000.1627=325.4（万元） 假设你按揭贷款400,000元购买一套房子，贷款期限20年，每月偿还一次。如果贷款的年利率为6%，要求计算每月贷款偿还额和贷款有效利率。贷款的月利率r=6%/12=0.5%;n=240;上述贷款的名义利率为6%，则年有效利率为：每年年初存入银行10000元，存款利率10%，问10年后到期时可取出多少钱？假设某公司每年初存入银行1000元，年利率10%，则10年后的本利和是多少？某人分期付款购买住房，每年年初支付6000元，还款期20年。假设银行借款利率为5，如果该房款现在一次性支付，则需支付的款项是多少？需支付的款项P6000（15）P/A(5,20)60001.0512.46278510.6元某企业需要一台设备，直接购买，价格为1100万元。采取向租赁公司租入，每年年初支付租金250万元。假若i10，n5，应如何决策？租金现值250（110）3.7911042.525万元 租金现值小于目前购买的价格，应采取租赁方式。递延年金现值的计算思路如下：例：某企业向银行贷款，贷款年利率为5%，银行规定前2年不用还本付息，但从第3年开始至第6年结束，每年末需偿还本息100万，则该款项的现值应为多少？递延年金现值=100P/A(5,4)P/F(5,2)=1003.5460.907=321.62递延年金现值=100P/A(5,6) P/A(5,2)=1005.076-1.869=320.7思路3：先求出递延年金的终值，再将其折算为现值。某企业发行长期债券，合同规定该债券从第4年起每年年末还本付息，每张债券还本付息金额为100元，8年后到期。 若i10，要求计算每张债券的价值？每张债券的价值：方法一：=1003.7910.751=284.7元方法二：=100（5.335-2.487）=284.8元递延年金现值公式总结：PA A（P/A,i,n)(P/F,i,m)PA A（P/A,i,mn)-(P/A,i,m)PA A（F/A,i,n)(P/F,i,mn)某家庭准备每年存些钱以备10年后孩子念大学用。若该家庭从现在开始在10年内每年年末存入银行相同的金额，以保证从第11年末开始，连续4年每年年末孩子取出25000元，正好取完。若银行年复利利率为3%，则该夫妇每年应存入银行多少钱？在第10年末，该家庭10年间每年存款的终值之和=4年间每年取款的现值AFVIFA3%,10=25000PVIFA3%,4 A=250003.7171/11.4639=8106.11某人准备一次性支付50000元钱去购买养老金保险。15年后他退休，就可以在每年年末稳定地获得10000元养老金。若退休后，他连续领了15年养老金，则该项保险的年收益率为多少？在第15年末，他支付款项的终值=15年养老金的现值 50000FVIFr,15 = 10000PVIFAr,15设Y= 10000PVIFAr,15 50000FVIFr,15 用逐次测试法确定贴现率（收益率）（1）第1次测试，r=5%，Y=149 .83 0， （2）第2次测试，r=4%, Y=21136.70，r太小（3）第3次测试，r=4.8%, Y=4198.35取（1）、（3）计算结果，采用线性内插法，r=4.99%例：投资本金1000元，投资期是5年，年利率为4%，按每季度复利计息，该投资的终值是多少？方法1：实际年利率 终值方法2：1.下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（A）。A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素 B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富 D.提高股利支付率，有助于增加股东财富 答案：A答案解析：股东价值的创造，是由企业长期的现金创造能力决定的。创造现金的最基本途径，一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，从长远来看经营活动产生的现金是企业盈利的基础。经营活动产生的现金取决于销售收入和成本费用两个因素，收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素，两者的差额是利润2.下列事项中，能够改变特定企业非系统风险的是：（）A 竞争对手被外资并购 B 国家加入WTO C 汇率波动 D 货币政策变化2.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6（标准差为10），乙证券的预期报酬率为8（标准差为15），则由甲、乙证券构成的投资组合（ABC）。A.最低的预期报酬率为6 B.最高的预期报酬率为8 C.最高的标准差为15 D.最低的标准差为10%答案：ABC答案解析：投资组合的预期报酬率等于单项资产预期报酬率的加权平均数，由此可知，选项A、B的说法正确；如果相关系数小于1，则投资组合会产生风险分散化效应，并且相关系数越小，风险分散化效应越强，投资组合最低的标准差越小，根据教材例题可知，当相关系数为0.2时投资组合最低的标准差已经明显低于单项资产的最低标准差，而本题的相关系数接近于零，因此，投资组合最低的标准差一定低于单项资产的最低标准差（10），所以，选项D不是答案。由于投资组合不可能增加风险，所以，选项C正确。试题点评： 本题有一点点难度，容易认为D也是答案。1. 某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金流量的是（ ）A. 新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹资B. 该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获得200万元，但公司规定不得将设备出租，以防止对本公司产品形成竞争。C. 新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此产品。D. 采用借债方式为本项目筹资，新债务的利息支出每年50万元。答案：BCD解析：BC所述现金流量方案无论采纳与否，流量都存在，所以BC为非相关成本，不能作为流量考虑，所以D为非相关的流量。某大型联合企业A公司，拟开始进入飞机制造业。A公司目前的资本结构为负债/权益为2/3，进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下，债务税前成本为6。飞机制造业的代表企业是B公司，其资本结构为债务/权益成本为7/10，权益的值为1.2。已知无风险利率=5。市场风险溢价=8，两个公司的所得税税率均为30。（1）将B公司的转换为无负债的。 =1.21+（1-30）（7/10）=0.8054（2）将无负债的值转换为A公司含有负债的股东权益值：=0.8054 1+（1-30）23=1.1813（3）根据计算A公司的权益成本。权益成本=5+1.1813 8=5+7.0878=14.45如果采用股东现金流量计算净现值，14.45是适合的折现率。（4）计算加权平均资本成本。加权平均资本成本=6(1-30)(2/5)+14.45(3/5)=1.68+8.67=10.35如果采用实体现金流量法，10.35是适合的折现率。15.下列关于项目投资决策的表述中，正确的是()。A。两个互斥项目的初始投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高的项目B。使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的C。使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数D。投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性 【答案】D1.甲公司是一家制药企业。2008年，甲公司在现有产品P-I的基础上成功研制出第二代产品P-II。如果第二代产品投产，需要新购置成本为10 000 000元的设备一台，税法规定该设备使用期为5年，采用直线法计提折旧，预计残值率为5%。第5年年末，该设备预计市场价值为l 000 000元(假定第5年年末P-II停产)。财务部门估计每年固定成本为600 000元(不含折旧费)，变动成本为200元盒。另，新设备投产初期需要投入净营运资金3 000 000元。净营运资金于第5年年末全额收回。新产品P-II投产后，预计年销售量为50 000盒，销售价格为300元盒。同时，由于产品P-I与新产品P-II存在竞争关系，新产品P-II投产后会使产品P-I的每年经营现金净流量减少545 000元。新产品P-II项目的系数为1.4。甲公司的债务权益比为4：6(假设资本结构保持不变)，债务融资成本为8%(税前)。甲公司适用的公司所得税税率为25%。资本市场中的无风险利率为4%，市场组合的预期报酬率为9%。假定经营现金流入在每年年末取得。要求：(1)计算产品P-II投资决策分析时适用的折现率。(2)计算产品P-II投资的初始现金流量、第5年年末现金流量净额。(3)计算产品P-II投资的净现值。企业在投资过程需投入一台5年购入的甲设备，原值为6万元，已提折旧2.7万元，账面净值为3.3万元，目前变现价值2万元，企业所得税税率为0,则项目与甲设备相关的现金流量为（ ）。 A.6万元 B.2.7万元 C.3.3万元 D.2万元企业在投资过程需投入一台5年购入的甲设备，原值为6万元，已提折旧2.7万元，账面净值为3.3万元，目前变现价值2万元，企业所得税税率为0,则项目与甲设备相关的现金流量为（ ）。 A.6万元 B.2.7万元 C.3.3万元 D.2万元某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（）。 A. 以100万元作为投资分析的机会成本考虑 B. 以80万元作为投资分析的机会成本考虑 C. 以20万元作为投资分析的机会成本考虑 D. 以100万元作为投资分析的沉没成本考虑 答案：B 用未来报酬的总现值，减去投资额的现值，计算出（ ）。 A.投资利润率 B.投资回收期 C.现值指数 D.净现值 某投资方案，当折现率为16%时，其净现值为338元；当折现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（ ）。 A.15.88% B.16.3% C.17.88%D.18.1%某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4年，无残值，总共投资120万元。其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为（ ）。 A.4年 B.6年 C.2.4年 D.3年计量投资方案的增量现金流量时，一般不需要考虑方案（ ）。 A.可能的未来成本 B.之间的差额成本 C.有关的机会成本D.动用现有资产的帐面成本 下列说法中不正确的是( ). A净现值大于零,方案可行 B。内含报酬率大于资金成本,方案可行 C.现值指数法和内含报酬率法在评价投资项目可行性时,会得出相同结论 D.内含报酬率是投资方案本身的收益能力,反映其内在获利水平.当贴现率为10%时，某投资项目的净现值为500元，则说明该投资项目的内部报酬率（ ）。 A. 大于10%B. 小于10% C. 等于10% D. 不确定某股票的未来股利固定不变，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资者要求的最低收益率（ ）。 A. 高 B. 低 C. 相等 D. 可能高于也可能低于 对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是（ ）。 A. 流动性风险 B. 系统风险 C. 违约风险 D. 购买力风险 一般认为，企业进行长期债券投资的主要目的是（ ）。 A. 控制被投资企业 B. 调剂现金余 C. 获得稳定收益 D. 增强资产流动性 一般而言，下列证券的风险程度由小到大的顺序是（ ）。 A. 政府证券、公司证券、金融证券 B. 金融证券、政府证券、公司证券 C. 公司证券、政府证券、金融证券 D. 政府证券、金融证券、公司证券当两种证券完全正相关时，由此所形成的证券组合（ ）。 A. 能分散一定程度的风险 B. 不能分散风险 C. 证券组合风险小于单项证券风险的加权平均 D. 可分散掉全部风险与股票投资相比，债券投资的主要缺点有（ ）。 A. 购买力风险大 B. 流动性风险大 C. 没有经营管理权 D. 投资收益不稳定 与股票内在价值成反方向变化的因素有（ ）。 A. 股利年增长率 B. 年股利 C. 预期报酬率 D. 系数例设D=3600件，Kc=2元，Ku=4元，L=10天，Q*=300件，N=12次。交货期内的存货需要量及其概率分布如下：需要量 70 80 90100110120130概率 0.01 0.04 0.200.500.200.040.01存货日需用量10件。由于再订货点R=100件，当需用量100时不缺货，只有当需用量超过100时才缺货。保险 缺货数量 缺货概率 缺货量 缺货成本 储备成本 总成本储备量 Xi Pi S=XiPi（元）（元） （元）B=0 110-100 0.20R=100 120-100 0.04 3.1 148.8 0 148.8 130-100 0.01 B=10 120-110 0.04R=110 130-110 0.01 0.6 28.8 20 48.8B=20 130-120 0.01 0.1 4.8 40 44.8B=30 0 0 0 0 60 60当B=20，R=120时,总成本最低.为最合理储备。（1）不设置保险储备量即令B=0，且以100件为再订货点。此种情况下，当需求量为100件或其以下时，不会发生缺货，其概率为0.75（0.01+0.04+0.20+0.50）；当需求量为110件时，缺货10件（110-100），其概率为0.20；当需求量为120件时，缺货20件（120-100），其概率为0.04；当需求量为130件时，缺货30件（130-100），其概率为0.01。因此，B=0时缺货的期望值S0、总成本TC（S、B）可计算如下：S0=（110-100）0.2+（120-100）0.04+（130-100）0.01 =3.1（件）TC（S、B）=KuSN+BKC=43.112+02=148.8（元）（2）保险储备量为10件，即B=10件，以110件为再订货点。此种情况下，当需求量为110件或其以下时，不会发生缺货，其概率为0.95（0.01+0.04+0.20+0.50+0.20）；当需求量为120件时，缺货10件（120-110），其概率为0.04；当需求量为130件时，缺货20件（130-110），其概率为0.01。因此，B=10件时缺货的期望值S10、总成本TC（S、B）可计算如下： S10=（120-110）0.04+（130-110）0.01=0.6（件） TC（S、B）= KuSN+BKC= 40.612+102= 48.8（元）（3）保险储备量为20件，同样运用以上方法，可计算S20、TC（S、B）为：S20=（130-120）0.01=0.1（件） TC（S、B）=40.112+202=44.8（元）（4）保险储备量为30件，即B=30件，以130件为再订货点。此种情况下可满足最大需求，不会发生缺货，因此：S30=0 TC（S、B）=4012+302=60（元）然后，比较上述不同保险储备量的总成本，以其低者为最佳。当B=20件时，总成本为44.8元，是各总成本中最低的。故应确定保险储备量为20件，或者说应确定以120件为再订货点。由于延迟交货引起的缺货，可将延迟的天数折算为增加的需求量来确定。如延迟3天交货的概率为0.1，则可认为缺货30件的概率为0.1；或者交货期内需求量为130件的概率为0.1。 假设ADD公司计划发行面值为1000元，期限20年，总额为1500万元的长期债券。投资银行建议：1、如果发行纯债券，票面利率定为8%，方能吸引投资者；目前公司普通股市场价格为每股42元2、如果每份债券附3份认股权证，在未来的5年内，每份认股权证可按每股价格50元认购该公司股票，则债券的票面利率可定为7.5%；并规定如果公司未来进行股票分割，认购价格也将随之调整；认股权证持有者不享有股利分配；认股权证可单独进行交易。纯债券价值10007.5%(P/A，8%,20)+1000(P/F，8%，20)736.36+214.5=950.86（元）认股证价值=1000-950.86=49.14（元） 每份认股证价值=49.143=16.38（元）例某企业按“2/10，n/30”的信用条件购进商品一批，价款100元，则：假设ACC公司发行年利率为9.5%，20年期，面值为1000元一张的可转换债券，可转换相关股票50股，股票现行市价为每股15元该债券在发行后的5年内不得赎回，但5年后，公司有权在任何时间以每张1050元的价格赎回可转换债券。当前市场利率12%(即相同条件的纯债券利率) 假设债券每年付息一次，到期归还本金。作为债券的价值：债券价值10009.5%(P/A，12%， 20)+1000(P/F，12%，20)813(元)可转换债券的最低价值为813元，因为在这个价格水平上，该债券所支付的利率已同一般债券的利率保持一致了假设ACC公司股票收益率为15.5%，其中5.5%为股利率，10%为股价固定增长率，转换比率为50股，则：教材：P33例2-5 P34例2-6 P35例2-7 P35例2-8 P37例2-9 P38例2-10 P39图2-7 P40例2-11P41例2-13 P42例2-15，2-16，2-17 P124表4-3 P127例4-6 P128例4-7 P149例5-1 P149例5-2 P149例5-3 P150例5-4 P152例5-5 P152例5-6 P156例5-7 例题9-7 P156例5-8 P158例5-9 P156例5-10 P160例5-11 P160例5-12 P169-170例5-13、5-14 P173的例子 P194表6-1 P195例6-1 P196例6-2 P197例6-3 P198例6-4 P203例6-5 P212例6-7 P212表6-10、图6-5 P213例6-8 P215例6-10 PP215例6-11 P226例7-1、7-2 P229例7-3、7-4 P230例7-5 P239例8-1 P265例9-4 P269表9-2 P272例9-5 P273例9-6、P279例10-1、P280例10-2、P280例10-3、P279例10-1、P281例10-4、P282例10-6、P283例10-7、P284表10-1、P285例10-8、P286中的表10-2、P287表10-3、P289表10-9、P289表10-10、P294例10-11、P295例10-12、P296例10-13、P311例11-1、P311例11-2、P312表11-1、P318例11-3、P320例11-4、P321例11-5；11-6、P323例11-7学习指导书：P38(五)1 3 6 7 （六）2 4 P89（五）2 3 4 （六）1 2 P119（五）4 6 （六）4 P139（五）1 3 4 8 10 P159（五）1 2 （六）1 P173（五）1 P194(五) 3 5来不及的同学可以先看学习指导书的题目，然后看书上例题，最后看PPT例题。客观题要把学习指导书上的做掉，就是判断、选择。 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)-精品 文档-