财务管理学实习报告.doc

河南农业大学本科生财务管理学课程实习报告题 目 安科生物财务报表分析 院 (部)： 经济与管理学院 专业班级： 工商管理专业09级3班 学生姓名： 魏德强 指导教师： 李劼老师 撰写日期： 2012 年5 月 21日组长： 梁治豪（工五） 0914101123组员： 周世正（工五） 0914101131 陈宏伟（工五） 0914101117 魏德强 0914101071任务分配：梁治豪： 资产营运能力分析、公司的基本状况、研究背景 周世正：营业能力分析、杜邦综合分析、问题解决办法 陈宏伟：偿债能力分析、 行业基本状况、 魏德强（工三）：资金流量分析、公司优势及问题、文档编排目 录一、引言1二、公司及行业基本介绍12.1公司基本情况12.2行业基本状况1三、资产营运能力分析33.1 存货周转率33.2 应收账款周转率43.3 总资产周转率5四、盈利能力分析64.1 营业利润率64.2成本费用利润率74.3 总资产报酬率84.4净资产收益率9五、企业偿债能力分析95.1 短期偿债能力分析95.1.1 流动比率分析105.1.2速动比率分析105.2企业长期偿债能力分析105.2.1 资产负债率分析105.2.2 已获利息倍数10六、现金流量分析116.1现金流量结构分析116.1.1 现金流入结构分析116.1.2 现金流出结构分析126.1.3现金流入流出比分析136.2 流动性分析146.2.1 现金流量负债比146.2.2 现金债务总额比146.3获取现金能力分析156.3.1 销售收现比率156.3.2每股营业现金净流量166.3.3全部资产现金回收率17七、杜邦综合分析18八、公司的优势、问题及其解决措施198.1公司的优势和存在的问题198.2解决措施19九、参考文献及附录20参考文献:20附录20一、引言财务报表大致包括资产负债表、损益表、现金流量表。通过分析资产负债表，可以了解公司的财务状况，对公司的偿债能力、资本结构是否合理、流动资金充足性等作出判断。通过分析损益表，可以了解分析公司的盈利能力、盈利状况、经营效率，对公司在行业中的竞争地位、持续发展能力作出判断。通过分析现金流量表，可以了解和评价公司获取现金和现金等价物的能力，并据以预测公司未来现金流量。在2010年，我国医药工业完成总产值12427亿元，年均增长23%，比“十一五”提高3.8个百分点，快于GDP增速和全国工业平均增速。实现利润总额1407亿元，年均增长31.9%，比“十一五”提高12.1个百分点，效益增长快于产值增长。2011年3月1日，中国药品生产质量管理规范（2010年修订）正式施行。这些数据恰恰说明2009年-2011年我国医药行业的蓬勃发展。二、公司及行业基本介绍2.1公司基本情况安徽安科生物工程股份有限公司（股票代码：300009，以下简称“安科生物”）是经安徽省人民政府批准成立的民营股份制企业，是国家火炬计划重点高新技术企业，国家“863”计划成果产业化基地,设有省级技术中心和博士后科研工作站。是我国规模最大、效益最好、技术储备最雄厚的生物制药高科技企业之一。集团公司核心企业安科生物一直专注于细胞工程产品、基因工程产品等生物技术药品的研发和核心技术能力的构建。先后承担了国家“863”计划、国家科技攻关、国家重点火炬计划及省级科技攻关项目10余项，自主研发国家级新药近10个。2.2行业基本状况医药产业是关系国计民生的重要产业，是培育战略新兴产业的重要领域。改革开放以来，随着国内人民生活水平的提高和医疗保健需求的不断增加，我国医药行业越来越受到公众和政府的关注，在国民经济中占据着越来越重要的位置。近年来，我国医药生产一直处于持续、稳定、快速的发展阶段。“十一五”是我国医药工业取得显著成绩的五年。随着国民经济快速增长，人民生活水平逐步提高，国家加大医疗保障和医药创新投入，医药工业克服国际金融危机影响，继续保持良好发展态势。规模效益快速增长。2010年，医药工业完成总产值12427亿元，比2005年增加8005亿元，年均增长23%，比“十一五”提高3.8个百分点。完成工业增加值4688亿元，年均增长15.4%，快于GDP增速和全国工业平均增速。实现利润总额1407亿元，年均增长31.9%，比“十一五”提高12.1个百分点，效益增长快于产值增长。2011年1-12月，全国医药工业实现销售总产值达到15025.09亿元，较2010年同比增长了29.33%。全国各医药工业企业实现销售收入15254.774亿元，较2010年增长28.75%。而与此同时，2011年我国GDP的增长率仅为9.2%，医药工业的增长率已连续多年远高于GDP的增长。国家对医药行业的支持力度不断增强，政策持续给力。2011年3月1日，中国药品生产质量管理规范（2010年修订）正式施行，该管理规范是药品生产质量管理的基本准则，使企业生产越来越科学规范。2012年1月，医药工业“十二五”发展规划出台，将生物制药作为我国的战略性新兴产业。此外，“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案也提出，“十二五”期间政府医药卫生体制改革投入力度和强度要高于2009-2011年，并要求政府卫生投入增长幅度高于经常性财政支出增长幅度，政府卫生投入占经常性财政支出的比重逐步提高。由于人口增长，老龄化进程加快，医保体系不断健全，居民支付能力增强，人民群众日益提升的健康需求逐步得到释放，我国已成为全球药品消费增速最快的地区之一，有望在2020年以前成为仅次于美国的全球第二大药品市场。作为“永远的朝阳产业”的医药行业，在政策和市场的双重驱动下，发展潜力巨大。三、资产营运能力分析3.1 存货周转率存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性, 控制失败会导致成本过度, 作为安科生物的主要资产, 存货的管理更是举足轻重。由于安科生物业务规模扩大, 存货规模增长速度大于其销售增长的速度, 因此存货的周转率逐年下降（见下表）。若该指标过小, 则发生跌价损失的风险较大, 但安科生物的销售规模也保持了较快的增长, 在业务量扩大时, 存货量是充足货源的必要保证, 且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降, 在建开发产品比重大幅上升, 存货结构更加合理。因此, 存货周转率的波动幅度在正常范围, 但仍应提高存货管理水平和资产利用效率, 注重获取优质项目, 加快项目的开发速度, 提高资金利用效率, 充分发挥规模效应, 保持适度的增长速度。安科生物股份有限公司2009-2011年存货周转率年份200920102011存货周转率0.930.880.823.2 应收账款周转率安科生物股份有限公司2009-2011年主营业务收入年份200920102011主营业务收入14586153.1415617904.5317962339.61安科生物股份有限公司2009-2011年应收账款周转率年份200920102011销售收入190643971.04227930127.66267916554.03平均应收账款1210289.129327116.197003969.04应收账款周转率157.5124.4438.25 图3.2 应收账款周转率 3年来安科生物的应收账款周转率下降明显, 原因是平均应收账款额的大幅上升,安科生物应采取较严格的信用政策和收账政策的有效实施，这样才能保证应收账款的及时收回，这样才不会影响公司的资金链。3.3 总资产周转率安科生物股份有限公司2009-2011年总资产周转率年份091011业务净收入37674865.2047427211.127180611.45平均资产总额382658466.59565952440.36596600699.51总资产周转率0.100.080.01 固定资产周转率急剧上升是由处置、核销部分固定资产及近年来主营业务量的大幅增长所致, 说明安科生物保持了高度的固定资产利用率和管理效率, 同时也反映了其固定资产与主要业务关联度不高。 总资产周转率取决于每一项资产周转率的高低, 该指标近年的下降趋势主要是由于存货周转率的下降, 但其毛利率, 应收账款和固定资产利用率的提高使其下降幅度较小,安科生物要提高总资产周转率, 必须改善存货的管理。 总的来说,安科生物近年来的土地储备和在建工程的增多, 存货管理效率下降较为明显, 因此造成了总资产管理效率降低, 管理层应关注存货的管理。四、盈利能力分析4.1 营业利润率年份91011营业利润率0.2688180.2672320.275155表4.1.1图4.1.1由表4.1.1可以明显看出11年的营业利润率最高，说明企业在11年盈利能力最强，10年的营业利润率最低，说明企业在10年盈利能力最差。年份091011营业净利率0.2337890.2265480.232837表4.1.2图4.1.2由图4.1.2可以明显看出企业的营业净利率09年最高，表明企业09年资产的盈利水平最强。企业的营业净利率10年最低，表明企业10年资产的盈利水平最弱。4.2成本费用利润率年份091011成本费用利润率0.5093175820.3448824270.242884389 表4.2.1图4.2.1由图4.2.1可知从09年到11年该企业的成本费用利润率依次降低，表明该企业从09年到11年企业的获利能力依次降低。成本费用是资产的耗费，是一种投入量指标，而利润是经营所得，是产出量指标，一般来说，该比率越高，说明企业能用较少的耗费获取较多的收益，企业的获利能力越强。4.3 总资产报酬率年份091011总资产报酬率0.1654522260.1379735690.148518926表4.3.1图4.3.1总资产报酬率反映了企业资产利用效果，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所获得利润的重要指标，由图表可知09年的总资产报酬率最高，表明企业总资产利用效果越好，企业盈利能力最强，经营管理水平最高；10年总资产报酬率最低，表明企业总资产利用效果最差，企业盈利能力最弱，经营管理水平最低。年份091011资产净利率0.116475850.091239170.10456066表 4.3.2图 4.3.2资产净利率从净收益的角度说明企业资产的获利水平。该指标越高，表明资产的利用效果越好，资产的盈利水平越高。由图表可知09年的资产利用效果最好，资产的盈利水平最高；10年的资产利用效果最差，资产的盈利水平最低。4.4净资产收益率年份091011净资产收益率0.089966920.099379720.11867536表 4.4.1图 4.4.1净资产收益率反映企业所有者权益的投资报酬率，是评价所有者权益财务状况的重要指标，也是反映企业盈利能力的核心指标，一般来讲，企业净资产收益率越高，说明权益资本盈利能力越强，意味着投资者投入资本投入资本的增值能力越高，由图表可以明显看出从09年到11年该企业的净资产收益率依次升高，表明企业的增值能力从09年到11年越来越高。五、企业偿债能力分析5.1 短期偿债能力分析短期偿债能力比率2011年 2010年2009年流动比率7.13 6.789.12速动比率6.83 6.498.78表 5.15.1.1 流动比率分析安科生物20092011年流动比率分别为9.12、6.78、7.13。流动比率有降有升，说明企业短期偿债能力不太稳定。从公司2009年2011年的资产负债表可以看出，公司流动资产与负债都先增后降，但流动资产的变动幅度小于流动负债的变动幅度。2009年受国际金融危机影响，为了维持企业正常运营，企业持有大量货币资金，导致流动比率较2008年大幅增长。中国医药制造业的平均流动比率为1.22。安科生物的流动比率大大高于行业平均水平，企业应适当减少现金持有量，扩大投资，减少资产的浪费。5.1.2速动比率分析企业该指标与流动比率指标大致相似说明企业的短期偿债能力的强弱。 企业该指标保持在1为好，过大过小都有负面的影响。安科生物20092011年速动比率都高于1，企业的短期偿债能力非常强，但大量持有流动资产导致企业资源未得到充分利用，影响了企业的获利能力。5.2企业长期偿债能力分析长期偿债能力比率2009年2010年2011年资产负债率（%）8.6611.419.90已获利息倍数（%）47.2536.756.604表 5.25.2.1 资产负债率分析20092011年，安科生物的资产负债率呈上升趋势，从资产负债表可以看出，在国际金融危机的影响下，安科生物管理层加强了对企业的日常运营管理，企业资产总额不断增加，负债略有增加，反映了公司管理水平的提高，企业的资产负债率有所上升，企业偿债能力降低。5.2.2 已获利息倍数已获利息倍数是企业一定时期的息税前利润与利息费用的的比率，它反映了企业偿还债务的利息的能力。20092011年，安科生物的已获利息倍数下降明显，企业所有者权益对债权的保障程度有所下降，企业财务存在一定的风险。六、现金流量分析6.1现金流量结构分析6.1.1 现金流入结构分析表6.1.1 现金流量结构分析表 项目年 比份 率经营活动投资活动筹资活动200939.2%0.1%60.7%201098.5%0.9%0.6%201186.4%12.3%1.3%图6.1.1 现金流量结构变化趋势图如表6.1.1所示，安科生物公司2009年到2011年的现金流入量分别为：563873733.07元、270907024.67元、349797520.50元，其中经营活动的现金流量分别为：221177361.82元、 266779875.44元、302222176.90元，投资活动的现金流量分别为：601371.25元、2527149.23元、42875343.60元，筹资活动的现金流量分别为342,095,000.00元、1,600,000.00元、4,700,000.00元。其中经营活动在总现金流入量所占比率分别为39.2%、98.5%、86.4%，筹资活动所占比率分别为：60.7%、0.6%、1.3%。在09年筹资活动占60.7%，说明09年筹资是企业现金流入的主要来源；在接下来的两年，经营活动所占比重分别为98.5%、86.4%，是企业现金流入的重要来源。6.1.2 现金流出结构分析表6.1.2 现金流出结构分析表 项目年 比份 率经营活动投资活动筹资活动200970.9%4.8%24.3%201080.3%6.5%13.2%201168.9%20.0%11.1%图6.1.2 现金流量流出结构图如表6.1.2所示，该公司在2009年到2011年，经营活动现金流出量所占比率分别为：70.9%、80.3%、68.9%；投资活动的现金流出量所占比率分别为：4.8%、6.5%、20.0%，投资活动的现金流出量占总现金流出量的比重不断增加；筹资活动的现金流出量所占比率分别为：24.3%、13.2%、11.1%，所占比率不断减小。说明该公司在不断增加投资活动，投资活动较多。6.1.3现金流入流出比分析 表6.1.3 现金流入流出比率表 项目年 比份 率经营活动投资活动筹资活动20091.210.055.4820101.220.140.0420111.020.500.10图6.1.3 现金流入流出比率变化图 如表6.13所示,在2009年至2011年,安科生物经营活动现金流入流出比分别为:1.21、1.22、1.02，该指标相对较低且不断减小，表明该公司每单位现金流出所换回现金流入的能力较弱；投资活动流入流出比率分别为：0.05、0.14、0.50，投资活动的现金流出量大于现金流入量，企业正在处于扩张时期；筹资活动的现金流入流出比率分别为：5.48、0.04、0.10，0说明09年该公司进行了一次大的筹资活动，而在接下的两年该公司还款多，借款少，对资金的需求量减少。6.2 流动性分析6.2.1 现金流量负债比表6.2.1 现金流动负债比率表 年份200920102011现金流动负债比0.840.720.12图6.2.1 现金流动负债比率变化趋势图如表6.2.1所示，该企业现金流动负债比不断减小，到2011年降到了0.12，说明该企业偿还流动负债的能力在不断降低。6.2.2 现金债务总额比表6.2.2 现金债务总额比率表年份200920102011现金债务总额比82.38%70.53%12.01%如表6.2.2所示，安科生物三年的现金债务总额比分别为:82.38%、70.53%、12.01%，均远高于市场利率，表明该企业经营活动的创现能力较强，所能承受的债务总额较大。 图6.2.2 现金债务总额比率6.3获取现金能力分析6.3.1 销售收现比率表6.3.1 销售收现比率年份200920102011销售收现比率1.121.111.12图6.3.1 销售收现比率变化趋势图如表6.3.1所示，安科生物2009年-2011年销售收现比率分别为：1.12、1.11、1.12，该比率大于1，即本期收到的销售现金大于本期主营业务收入，不仅当期销售全部变现，部分前期应收款项也被收回，该企业维持较高的销售收现比率，说明安科生物的现金流量状态是良好的。6.3.2每股营业现金净流量表6.3.2 每股营业现金净流量年份200920102011每股营业现金净流量0.460.310.04图6.3.2如表所示，安科生物2009年-2011年的每股营业现金净流量分别为：0.46、0.31、0.04，该指标有较大幅度的下降，所有者投入资本的现金回报能力大幅下降，很可能存在问题。6.3.3全部资产现金回收率 表6.3.3 全部资产现金回收率年份200920102011全部资产现金回收率10%8%1%图6.3.3 全部资产现金回收率如图6.3.3所示，2009年-2011年，安科生物的全部资产现金回收率分别为10%、8%、1%，在2011年全部资产现金回收率急剧下降，下降到了1%的较低水平，表明资产获现能力迅速变弱，不能吸引投资者的兴趣。 七、杜邦综合分析净资产收益率11.64%权益乘数1/(1-9.9%)总资产收益率10.46%主营业务利润率23.64%总资产周转率0.45%主营业务收入267916554净利润63322661主营业务267916554平均资产总额595802259.34主营业务成本82674494全部成本211866790投资收益13206666所得税11337670其他主营业务成本82674494财务费用11161291管理费用50927114销售费用88606495 您的朋友 我自己的邮箱 为这封邮件插入了背景音乐 - 下载播放八、公司的优势、问题及其解决措施8.1公司的优势和存在的问题安科生物近年来存货周转率一直保持着较高的水平，说明企业存货结构很合理，存货结构管理水平比较高。从2009年-2011年安科生物已获利息倍数下降明显，企业所有者权益对债权的保障程度有所下降，企业财务存在一定的风险。安科生物20092011年速动比率都高于1，企业的短期偿债能力过强，大量持有流动资产导致企业资源未得到充分利用，影响了企业的获利能力。近年安科生物的流动比率大大高于行业平均水平，这会造成企业大量的资产浪费。8.2解决措施 安科生物欲提高其已获利息倍数，除了努力提高它自身的盈利能力外，严格控制其成本和费用支出，提高内部成本管理水平，以达增加其权益利润率的目的，另外安科生物还需要注意控制其资产规模和管理能力，增强其总资产的盈利能力；同时安科生物应该努力致力于减少利息支出，从而提高安科生物的已获利息倍数，提高企业所有者权益对债券的保障程度。努力提高企业的综合能力，深入挖掘企业的人力资源，同时减少对行业内丰富资源的采购，从而减少企业资源的堆积。资源和能力缺一不可，企业能力低，资源难以发挥作用；离开必要的资源，能力再高，也无济于事难有作为，正所谓“巧妇难为无米之炊”。资源只具备基础性，起根本性和决定性作用的是能力。其次，人力资源既具有资源的性质，又具有能力的属性，是资源和能力的共生体。通过能力，可以把小资源变成大资源，把“死”资源变成“活”资源，把分散资源变成集中资源，把一次性使用资源，变成循环多次使用的资源。九、参考文献及附录参考文献:1 王化成著，国际财务管理，北京：中国审计出版社，19982 余绪缨主编，企业理财学，沈阳：辽宁人民出版社，19953 曹凤岐主编，证券投资学，北京：北京大学出版社，19984 刘力编著，财务管理学（第2版），北京：企业管理出版社，20005 李子奈主编，计量经济学（第2版），北京：高等教育出版社，20056 张中华著，投资学，北京：高等教育出版社，2006附录2011年数据2009年、2010年数据略 3、通过活动，使学生养成博览群书的好习惯。B比率分析法和比较分析法不能测算出各因素的影响程度。C采用约当产量比例法，分配原材料费用与分配加工费用所用的完工率都是一致的。C采用直接分配法分配辅助生产费用时，应考虑各辅助生产车间之间相互提供产品或劳务的情况。错 C产品的实际生产成本包括废品损失和停工损失。C成本报表是对外报告的会计报表。C成本分析的首要程序是发现问题、分析原因。C成本会计的对象是指成本核算。C成本计算的辅助方法一般应与基本方法结合使用而不单独使用。C成本计算方法中的最基本的方法是分步法。XD当车间生产多种产品时，“废品损失”、“停工损失”的借方余额，月末均直接记入该产品的产品成本 中。D定额法是为了简化成本计算而采用的一种成本计算方法。F“废品损失”账户月末没有余额。F废品损失是指在生产过程中发现和入库后发现的不可修复废品的生产成本和可修复废品的修复费用。F分步法的一个重要特点是各步骤之间要进行成本结转。()G各月末在产品数量变化不大的产品，可不计算月末在产品成本。错G工资费用就是成本项目。()G归集在基本生产车间的制造费用最后均应分配计入产品成本中。对J计算计时工资费用，应以考勤记录中的工作时间记录为依据。()J简化的分批法就是不计算在产品成本的分批法。()J简化分批法是不分批计算在产品成本的方法。对 J加班加点工资既可能是直接计人费用，又可能是间接计人费用。J接生产工艺过程的特点，工业企业的生产可分为大量生产、成批生产和单件生产三种，XK可修复废品是指技术上可以修复使用的废品。错K可修复废品是指经过修理可以使用，而不管修复费用在经济上是否合算的废品。P品种法只适用于大量大批的单步骤生产的企业。Q企业的制造费用一定要通过“制造费用”科目核算。Q企业职工的医药费、医务部门、职工浴室等部门职工的工资，均应通过“应付工资”科目核算。 S生产车间耗用的材料，全部计入“直接材料”成本项目。 S适应生产特点和管理要求，采用适当的成本计算方法，是成本核算的基础工作。()W完工产品费用等于月初在产品费用加本月生产费用减月末在产品费用。对Y“预提费用”可能出现借方余额，其性质属于资产，实际上是待摊费用。对 Y引起资产和负债同时减少的支出是费用性支出。XY以应付票据去偿付购买材料的费用，是成本性支出。XY原材料分工序一次投入与原材料在每道工序陆续投入，其完工率的计算方法是完全一致的。Y运用连环替代法进行分析，即使随意改变各构成因素的替换顺序，各因素的影响结果加总后仍等于指标的总差异，因此更换各因索替换顺序，不会影响分析的结果。()Z在产品品种规格繁多的情况下，应该采用分类法计算产品成本。对Z直接生产费用就是直接计人费用。XZ逐步结转分步法也称为计列半成品分步法。A按年度计划分配率分配制造费用，“制造费用”账户月末(可能有月末余额/可能有借方余额/可能有贷方余额/可能无月末余额)。A按年度计划分配率分配制造费用的方法适用于(季节性生产企业)