1、 2013届毕业生 毕业论文题目名称:浅析通货膨胀对中小企业财务管理的影响学生姓名: 学 号: 专 业: 会 计 年 级: 2010级 指导教师: 2013 年 月 日摘 要通货膨胀造成的影响不言而喻。各种迹象表明,2012年应对通货膨胀将是中国经济工作的重点。而通货膨胀形成的主要有两大因素,一是需求驱动,另一个是成本驱动。而通货膨胀对中小企业所带来的财务风险则是我们必须要了解的,只有这样我们才能从中找到方法来解决进而将通货膨胀对中小企业所带来的财务风险降到最低。通货膨胀引发的风险是指由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。在通货膨胀情况下,物价普遍上涨,企业生产经营的外部条
2、件恶化。在通货膨胀条件下,随着商品价格的上涨和货币的贬值货币购买力水平下降,投资者的实际收益不仅没有增加,反而有所减少,这就是货币幻觉。不仅如此,通货膨胀条件下企业的经营管理将会面临着许多不确定性和一般条件下的不同之处,而这些不确定性就是企业所面临的风险。其中财务风险主要包括:定价与成本管理风险,投融资风险,营运资金管理风险和税收风险。针对这些风险,企业应该根据通货膨胀的情况设计出相应的管理对策,以使企业减少通货膨胀的损失。在通常的情况下,企业又无法对通货膨胀环境加以控制,企业应该根据通货膨胀的情况对自己的经营范围、经营手段做出调整,使企业减少通货膨胀带来的损失。从而能更早的从通货膨胀的影响中
3、走出来。本文是通过通货膨胀给中小企业带来的影响出发,深入探究其对其财务管理的影响,并从中找出相应的解决方案。 关键词:通货膨胀;税收;营运资金;财务风险;措施 目 录一、通货膨胀的相关概念1(一)通货膨胀的概念1(二)通货膨胀的产生原因1(三)通货膨胀的表现形式1二、通货膨胀造成的影响1(一)持续增压、波及面广1(二)对中小企业的影响2(三)资金需求量增加,资金的供应量反而减少2(四)中小企业的再生产能力受到损害3三、通货膨胀对中小企业财务管理带来的风险3(一)营业收入与成本管理风险3(二)投资、融资风险4(三)营运资金风险5(四)税收风险5四、中小企业应对通货膨胀的措施6(一)应对营业收入与
4、成本管理风险的对策6(二)应对投资融资风险的措施6(三)应对营运资金风险的措施7(四)应对税收风险的措施7参考文献9通货膨胀对中小企业财务管理的影响及对策 一、通货膨胀的相关概念 (一)通货膨胀的概念 一般是指物价水平在一定时期内持续的普遍的上升过程,或者是说货币价值在一定时期内的下降过程。可见,通货膨胀不是指这种或哪种商品及劳务的价格上涨,而是物价总水平的上升。(二)通货膨胀的产生原因造成通货膨胀的直接原因是国家赤字的增加。政府为了挽救经济危机或弥补庞大的财政赤字,不顾商品流通的实际需要,滥发纸币。他们之所以要用这种办法来弥补赤字,是因为这种办法比增加税收、增发国债等办法富于隐蔽,并且简便易
5、行。 (三)通货膨胀的表现形式 一般说,通货膨胀必然引起物价上涨,但不能说凡是物价上涨都是通货膨胀。影响物价上涨的因素是多方面的。1、纸币的发行量必须以流通中所需要的数量为限度,如果纸币发行过多,引起纸币贬值,物价就会上涨;2、商品价格与商品价值成正比,商品价值量增加,商品的价格就会上涨;3、价格受供求关系影响,商品供不应求时,价格就会上涨;4、政策性调整,理顺价格关系会引起上涨;5、商品流通不畅,市场管理不善,又乱收费、乱罚款,也会引起商品价格的上涨。只有在物价上涨是因纸币发行过多而引起的情况下,才是通货膨胀。二、通货膨胀造成的影响(一)持续增压、波及面广通胀造成的影响不言而喻。具体到国内今
6、年原油市场的价格波动会比较大,加上中东和北非地区局势不稳定因素的刺激,国际油价高位震荡冲击百美元价位的情况会多次出现。央行虽出台加息政策来打压通胀,但影响甚微,铜、橡胶和棉花以及小麦成为资金追逐的重点,橡胶价格周涨幅为2.34%。不断蔓延的华北地区旱情必将导致资金推高小麦等靠天吃饭的农产品价格。由于中东和北非地区局势不稳定因素的刺激,石油和铁矿石的进口不同程度上提高了风险和难度。一些国家对这些非再生矿产的惜采惜售也助长了价格的提升。(二)对中小企业的影响持续的通货膨胀,不但给百姓的经济生活带来许多问题,也会给中小企业管理带来许多影响。按照有关专家的分析,持续的通货膨胀,将给中小企业带来的许多影
7、响主要表现在以下几个方面: 第一,企业资金需求不断加大。通货膨胀对企业最明显的影响是使企业资金占用量不断增加,资金需求迅速膨胀;第二,资金供给持续性短缺。在通货膨胀时,企业的资金需求迅速膨胀,然而,企业的资金来源却受多方限制,以至于资金的供给量持续性短缺;第三,货币性资金不断贬值。物价上涨,币值下降,付出同样多的货币,只能获得较少量的商品,原材料采购受到影响。但是清偿债务时可以用贬值的、购买力较小的货币去偿付,使企业获得一定的购买力收益;第四,实物性资金主要指各种实物资产,如原材料、在制品、产成品、固定资产等相对升值;第五,资金成本不断提高。存款准备金率和利息率的上涨增加了企业为偿还贷款而支出
8、的利息;第六,物价水平的提升在一定程度上促使职工薪资要求的提高,企业职工流失风险加大。 (三)资金需求量增加,资金的供应量反而减少通货膨胀的发生,使得资金需求量增加。一方面,由于物价的上涨,使采购同等数量的物资将需要占用更多的资金,企业为了减少原材料不断涨价所产生的损失,或想在囤积原材料中获得利益,企业就会提前进货,进行超额储备,造成了资金的大量需求;另一方面,在严重的通货膨胀时期,按历史成本原则来进行核算,会导致少计成本和虚计利润,使得资金补偿不足,企业必须通过追加资金来维持正常的生产经营。与之相反的是当通货膨胀发生时,企业资金的供应量将会大大减少。在通货膨胀期间,绝大部分企业都会发生资金紧
9、张,企业间相互拖欠货款的现象会更加严重,应收账款的回收率降低,从而引起经营资金供应量的减少;在物价波动剧烈时,投机利润大大高于正常的生产利润,这时,越来越多的资金用于囤积商品、抢购黄金等投机活动,使闲置资金转化成信贷资金的过程受到严重阻碍,大大减少了民间信贷资金的来源;然而当发生通货膨胀时,国家会采取货币紧缩政策,会采取提高存款准备金率、提高利率水平。通过提高存款准备金率,将使银行的信贷规模大大减少,这也迫使银行在进行贷款的时候特别谨慎,贷款的条件也会更加苛刻;而通过提高利率,使得企业的资金成本不断升高。因物价的上涨,引起利息率上涨,使股票、债券价格暴跌,增加了企业在资本市场上筹资的困难,因此
10、,在通货膨胀时期企业财务管理资金的供应量受到多方限制,使得企业资金供需矛盾日益尖锐。 (四)中小企业的再生产能力受到损害在通货膨胀发生的时侯,按历史成本确认的会计收益,将会造成低估成本、费用、高估利润,使得盈亏不实,最终也将损害到企业的再生产能力。主要体现为以下三点: 其一,成本补偿不足。销售收回的补偿资金难以维持企业简单再生产,使生产资金在物价上涨时处于萎缩状态; 其二,负担不必要的税赋。在通货膨胀的情况下,企业高估收入低计成本,并导致利润虚增,从而引起企业的应税所得增加。例如,当通货膨胀率为8%,税前资产收益率为10%,如果企业以25%交税,投资者的税后收益仅仅为7.5%,甚至还不够补偿通
11、货膨胀成本,该企业的税后实际收益是-0.5%,从而损害企业的再生产能力;其三,当企业利润增加时,股东要求分配更多的股利,但此时的利润是虚增的,这种虚利实分的现象,将会削弱企业的财力。这种情况的存在使企业丧失了补充存货和更新固定资产的能力,也就是说,企业无法保持简单再生产的能力。三、通货膨胀对中小企业财务管理带来的风险通货膨胀风险是指由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降风险。在通货膨胀情况下,物价普遍上涨,企业生产经营的外部条件恶化。在通货膨胀条件下,随着商品价格的上涨,由于货币贬值,货币购买力水平下降,投资者的实际收益不仅没有增加,反而有所减少,这就是货币幻觉。不仅如此,通货膨胀
12、条件下企业的经营管理面临着许多不确定性和一般条件下的不同之处,这些不确定性就是企业所面临的风险,其中财务风险主要包括:营业收入与成本管理风险,投融资风险,营运资金管理风险和税收风险。 (一)营业收入与成本管理风险 1、定价风险通货膨胀最直接影响就是生产资料价格的上涨,使企业成本增加,从而给经营带来困难。伴随着通货膨胀率上升,消费者物价指数(CPI)和生产价格指数(PPI)涨幅增加,2008年我国通货膨胀的经验得出:PPI涨幅可能超过CPI涨幅,出现消费价格指数与生产价格指数倒挂现象。部分消费品领域的企业,由于原材料、能源和人力成本等生产资料的价格涨幅,高于其销售商品的价格涨幅,必然减少了企业的
13、利润空间,增加了经营难度。如果企业涨价幅度太大,将会使得产品失去竞争力,同样会降低企业的利润空间,所以企业在确定产品定价时,面临着两难的抉择。 2、成本管理风险通货膨胀对企业生产成本的影响是多方面的,企业生产成本包括:外购材料、外购燃料、外购动力、工资、职工福利基金、折旧费、提取的大修理基金和利息支出。除折旧费和提取大修理基金未受通货膨胀影响外,其余各项均大幅度上升,其中最突出的是企业外购材料、外购燃料和外购动力。由于原材料价格大幅度上涨,产品成本大幅度上升又直接推动了产品价格的上涨。产品价格上涨的幅度小于成本上升的幅度,将会使得企业营运资金减少,资金预算出现失衡的状态。 (二)投资、融资风险
14、 1、投资风险通货膨胀给资产评估和投资项目融资都带来严重的问题。在通货膨胀期间,利率呈现上升趋势,借款现金流将会发生变化,名义利率=实际利率+通货膨胀率。通货膨胀率削弱了货币的实际购买力,影响了利率水平,同时也降低了项目经营机会的收益率。货币资金供应者在通货膨胀情况下,必然要求提高利率水平以补偿其购买力损失。投资者对于债券和实物投资,都要求额外的投资回报率弥补通货膨胀的影响。通货膨胀率对负债和资产可能会产生不同程度的影响,导致资产和负债的价值将会改变不同的数额,这对于企业资产负债的管理又是一个挑战。 同样由于通货膨胀,企业进行技术改造及基本建设所需的原材料、机器设备和安装费用大幅度上升,而拆旧
15、和大修理基金并未相应上浮,所以使企业维持简单再生产的资金严重不足。生产资料价格不断上涨,固定资产投资计划的可靠性大大降低。不断追加投资成为企业面临的无法摆脱的怪圈。 2、融资风险通货膨胀的直接原因是流通中的货币过多,因而各国在治理通货膨胀时,一般都会采取紧缩银根的政策。信贷政策就是其中重要的一种手段,通过紧缩信贷,可以减少整个社会中流通的货币量。对于我国大部分企业而言,最主要的融资渠道就是银行贷款,特别是中小企业不能发行公司债券和股票,银行提高贷款利率,提高贷款门槛,都会直接给中小企业造成资金困难的局面,而由于经营活动中出现的营业收入和成本风险,更可能导致企业出现资金链断裂的现象,这对于企业健
16、康有序地发展极为不利。 (三)营运资金风险 1、流动资金 企业在营运资金管理中,会保留定额流动资金,当经济环境较稳定时,企业流动资金需要量是确定的,而在通货膨胀条件下,企业的流动资金需要量是浮动的,并且会随着通货膨胀率的变化而变化,所以企业可能会出现流动资金不足的状况这给企业营运资金管理带来很大的不确定性。而且在通货膨胀条件下,企业内部要求提高工资、奖金,提高福利待遇,由于人力资本市场竞争激烈,在行业普遍涨工资的条件下,企业也必须提高工人工资,职工利益的膨胀必然侵蚀企业发展基金。 2、应收账款通货膨胀期间,应收账款属于货币性资产,会遭受购买力的损失,而且由于企业间的资金紧张,应收账款发生坏账的
17、可能性增大。货币的贬值,使得较慢周转速度的应收账款损失了货币的时间价值,越晚回收应收账款,意味着损失越大,同样数额的应收账款却是不一样的货币价值。 3、存货企业占用营运资金的另一个重要部分是存货,一方面,如果企业不持有一定的存货,便不会产生投资和管理成本,但却产生短缺成本,存货的短缺影响产品及时发货,影响销售收入。另一方面,如果企业持有超额的存货,虽然它可以避免短缺成本,但是却承担库存带来的费用、资金占用成本管理成本。在通货膨胀期间,导致生产中断、订单无法完成的损失也许更为巨大。(四)税收风险在通货膨胀的条件下,用企业投资的历史价值来衡量。经营业务中所用资产的真实成本和折旧费会被低估,而企业的
18、利润率会被高估,使得纳税量不恰当地增加。通货膨胀在增加企业纳税量的同时又会产生另一方面的影响,即由于在公司赚取的应纳税收入和实际支付税收时间之间有一段时差,因此实际付税量又会因通货膨胀影响而减少。通货膨胀对企业纳税数量的这种互为矛盾的影响,有时会使企业的最后纳税量增加,有时又会使企业的最后纳税量减少。不仅如此,公司在纳税量与税务管理方面,有许多与非通货膨胀情况不同,这也导致管理方法与之不同。 四、中小企业应对通货膨胀的措施(一)应对营业收入与成本管理风险的对策1、适当提高产品价格对于一些拥有核心技术,或者占有市场优势,竞争实力较强的产品而言,企业可以适当涨价,增加利润。对于一般的企业产品而言,
19、可以在涨价的同时,改变产品部分性能、包装、品质等,在提高产品附加值的情况下变相提价,如果产品竞争力较低,还可以通过一些非价格措施,隐蔽地变相提高产品价格,改变本企业产品的构成,降低产品的技术标准,减少产品次要功能,改变产品特点,附送赠品或优待等。通过涨价与变相涨价可以把生产资料价格的上涨转移到消费品价格中。2、套期保值对于生产者而言,为防止未来出售时价格的可能下跌而遭受损失,可采用在期货市场以卖出数量相等的期货作为保值手段;对于经营者而言,为防止商品收购后尚未转售出去时,商品价格下跌,经营者可采用卖期保值方式来进行价格保险;对于加工者而言,他们的风险来自于原材料价格上涨与产成品价格下跌,所以他
20、就可以利用期货市场进行综合套期保值,即对购进的原材料进行买入期货套期保值,对其产品进行卖出期货套期保值,就可锁牢其加工利润,从而专门进行加工生产。 (二)应对投资融资风险的措施 1、调整投资分析的变量在项目投资分析方法上,企业应该调整相应的折现因子和现金流量。通货膨胀会影响物价,但并非所有的物价都按相同的比例上涨,所以对物价、各种费用成本应该用通货膨胀率调整逐项计算。对于投资项目,其现金流量和通货膨胀之间不存在简单的线性关系。某些现金流量可能只受到通货膨胀的部分影响。例如,生产经营所需要的流动资金可能会因受通货膨胀影响而逐年上升;某些现金流量在考虑通货膨胀影响时,所得到的净现金流量可能低于不考
21、虑通货膨胀时的净现金流量,特别是在所得税或重置成本影响时,更是如此。并且某些现金流量所受的影响与通货膨胀同时发生,而另一些现金流量所受到的影响可能先于或滞后于通货膨胀的发生而发生。鉴于上述通货膨胀对现金流量影响的复杂性,在考虑通货膨胀对现金流量的影响时,必须先研究现金流量的各个组成部分以确定通货膨胀对每一项现金流量的影响。 2、调整融资方式第一,调整企业目前银行贷款结构,根据企业资金安排需要,将短期贷款置换为长期贷款,在货币环境较为宽松时提前获取贷款资金;第二,利用银行理财产品获取短期低成本流动资金来源,并根据企业投资计划利用该渠道采用私募证券化、基础设施基金及股权形式补充新增项目资本金;第三
22、,企业应该更多以自己的留存收益或股票融资,延长贷款期限、修改还贷计划、在贷款期内从其他渠道借钱来支付利息。 (三)应对营运资金风险的措施1、加快应收账款回收,改变支付方式企业应该加快应收账款和应收票据的周转速度,减缓现金支付,增加应付账款,在不损害公司信用的基础上,调整应收账款和应付账款管理策略,以现金回收和货款延期支付为主要目标。企业应该制定更严格的信用标准和缩短信用期间,要设立专人催收账款,尽快回收应收账款。 2、适当囤积原材料企业可以在现金流量许可的条件下,适当囤积原材料,可以避免价格进一步上涨带来的损失。因为通货膨胀期间,库存带来的费用可能要远低于通货膨胀所带来的原材料价格上涨的成本。
23、当然,企业也不宜囤积过多的原材料,因为通货膨胀可能是阶段性的,原材料不会持续长时间的上涨。如果通货膨胀的阴影让消费者预期物价的继续上涨和物资的紧缺,那么适量提前购买、囤积生产必需的原材料是有必要的。 (四)应对税收风险的措施 1、定价转移在通货膨胀期间,经济活动中有关联的企业双方可能存在不同的纳税需求,商品的价格也存在不同的定价方式。双方为了分摊利润或转移利润而在产品交换和买卖过程中,不是按照市场公平价格,而是根据企业间的共同利益而进行产品定价的方法。采用这种定价方法,产品的转让价格可以高于或低于市场公平价格,以达到合理避税的效果。特别是税率有差异的相关联企业,通过转移定价,使税率高的企业部分
24、利润转移到税率低的企业,最终减少两家企业的纳税总额。 2、合理提高职工福利在通货膨胀的情况下,员工要求提供福利待遇,企业可以考虑在不超过计税工资的范畴内适当提高员工工资,为员工办理医疗保险,建立职工养老基金、失业保险基金和职工教育基金等统筹基金,进行企业财产保险和运输保险等。这些费用可以在成本中列支,同时也能够调动员工积极性,减少税负,降低经营风险和福利负担。总而言之,通货膨胀是经济发展过程中不可避免的现象,企业不可能避免也不可能逃避,只能找相应的办法去应对去适应。而历史的经验也总是告诉我们,在这样的经济时期,总会有大量的中小企业倒下,其中主要是因为财务风险,财务风险是指由于通货膨胀、货币贬值
25、给投资者带来实际收益水平下降的风险。在通货膨胀情况下,由于物价普遍上涨,企业生产经营的外部条件恶化。在通货膨胀条件下,随着商品价格的上涨,由于货币贬值,货币购买力水平下降,投资者的实际收益不仅没有增加,反而有所减少,这就是货币幻觉。不仅如此,通货膨胀条件下企业的经营管理面临着许多不确定性和一般条件下的不同之处,这些不确定性就是企业所面临的风险,其中财务风险主要包括:营业收入与成本管理风险,投融资风险,营运资金管理风险和税收风险。如果不能有效地解决正一系列风险就很有可能导致企业破产。同时也会有不少的优秀企业存活下来。所以,只要中小企业充分认识我国目前通货膨胀的特点和对企业的影响,结合其自身条件,
26、采取有效的应对策略,就一定能摸索出一条适合自身的应对之路,有效降低通胀影响,确保企业有序的运营和发展。参考文献1鲍旭红.基于供应链金融的中小企业融资渠道创新研究J.科技和产业.20092孙南萌.金融危机视域下的中小企业新型多元化融资途径探析J.湖南省社会主义学院学报.20083县永平.中小企业融资难的主要原因及对策J.经济观察.20094刘向阳.通货膨胀环境下中小企业的生存之道J.商情.2008 5杨世军.通货膨胀对中小企业的影响及应对方法J.商业经济.20106赵贺春.通货膨胀对财务管理的影响分析及对策J.会计之友.20097何孝星.国内一般物价水平上涨的结构性分析J.经济学动态.20108
27、薛求知.反通货膨胀政府、企业、个人的对策选择M.复旦大学出版社.20119艾慧.中国当代通货膨胀理论研究J.上海财经大学出版社.2009 10(美)保罗萨缪尔森 著.萧琛主译.经济学J.上海财经大学出版社.20102010年读书节活动方案一、 活动目的:书是人类的朋友,书是人类进步的阶梯!为了拓宽学生的知识面,通过开展“和书交朋友,遨游知识大海洋”系列读书活动,激发学生读书的兴趣,让每一个学生都想读书、爱读书、会读书,从小养成热爱书籍,博览群书的好习惯,并在读书实践活动中陶冶情操,获取真知,树立理想! 二、活动目标: 1、通过活动,建立起以学校班级、个人为主的班级图书角和个人小书库。 2、通过
28、活动,在校园内形成热爱读书的良好风气。 3、通过活动,使学生养成博览群书的好习惯。4、通过活动,促进学生知识更新、思维活跃、综合实践能力的提高。 三、活动实施的计划 1、 做好读书登记簿 (1) 每个学生结合实际,准备一本读书登记簿,具体格式可让学生根据自己喜好来设计、装饰,使其生动活泼、各具特色,其中要有读书的内容、容量、实现时间、好词佳句集锦、心得体会等栏目,高年级可适当作读书笔记。 (2) 每个班级结合学生的计划和班级实际情况,也制定出相应的班级读书目标和读书成长规划书,其中要有措施、有保障、有效果、有考评,简洁明了,易于操作。 (3)中队会组织一次“读书交流会”展示同学们的读书登记簿并做出相应评价。 2、 举办读书展览: 各班级定期举办“读书博览会”,以“名人名言”、格言、谚语、经典名句、“书海拾贝”、“我最喜欢的”、“好书推荐”等形式,向同学们介绍看过的新书、好书、及书中的部分内容交流自己在读书活动中的心得体会,在班级中形成良好的读书氛围。 3、 出读书小报: