2006年全球石化市场前景分析.DOC

2006年全球石化市场前景分析 虽然新一轮石化景气周期临近结束，但多数机构和专家认为，2006年全球石化产品市场依然会保持较好的增长态势。美国化学市场协会(CMAI)的最新报告显示，2006年全球基础化学品和塑料的需求有望增长4.4%，2010年前的年均增速将达到3.8%-4.1%。2010年前全球新增需求量将达到2000万吨年，而产能过剩仅为1%-2%。因此CMAI指出，2010年前全球石化市场不会受到新增产能的打压。乙烯毛利仍然可观CMAI报告指出，2010年前波斯湾地区的新增石化产能仅占全球新增产能的15%，这些新增产能将被一些需求增长地区所吸收。由于伊朗新建石化产能不可能按期投产，因此中东新增产能对全球石化市场的影响远比预期的要缓和得多。全球乙烯市场还有两年的黄金时期，在这期间乙烯生产毛利将较为可观。CMAI称，芳烃产业链在2004年创下本轮景气周期盈利峰值后，2005年初表现继续强劲，但随后就开始回落，预计2006年将进一步回落。CMAI芳烃业务高级咨询师Simon Palmer指出，由于受全球新增产能投产以及市场需求疲软的影响，苯的毛利已经从历史高点逐步回落，2006年将进一步下降。原油和能源价格的居高不下已在芳烃行业导致恶性通货膨胀，同时破坏了需求的基础。原油价格的持续居高不下以及全球新增产能的投产将使得2006年苯和原油价格比低于2，而2005年时则为2.15。他认为，在经历了2005年的零增长之后，2006年全球苯市场需求增速有望回复至约3%的正常水平，而装置开工率也将达到平均81%-83%的正常水平。2006年全球苯乙烯市场似乎不可能有较大的恢复。苯乙烯的生产毛利已受乙烯和苯原料价格居高不下的严重挤压，同时需求也受到高价格的打击。聚苯乙烯的需求已受到破坏，而且一些需求已不可能再恢复。苯乙烯生产商在2006年将部分缓解原料成本居高不下的压力，但与原油价格密切相关的苯的价格在2006年仍将居高不下。聚烯烃行业盈利将进一步增长市场分析师指出，由于两次飓风导致的供求紧张，2005年底北美聚乙烯(PE)市场价格和毛利都创下本轮景气周期的峰值，拉动了北美地区的PE进口，进口量增加的结果是当地市场的供求紧张状况缓解，从而使得市场价格在2006年初将出现下调。CMAI称，近期北美地区PE供求关系紧张局势已缓解，但在2006年下半年可能会重新紧张。同时2006年由于原料价格的走缓，PE生产毛利将进一步增加。据分析师预测，未来几年全球PE市场需求增速将维持在年均5%左右的水平，与产能增速相当。全球PE装置的开工率将维持在87%以上的水平，而2008年后随着新增产能的大量投产，开工率将下降。分析师和生产商们表示，2006年聚丙烯(PP)的平均生产毛利有望比去年小幅增加。CMAI聚烯烃业务高级咨询师Bob Dermett说：“2006年PP生产毛利有望增加，2007年将进一步增加。”据他预测，2006年全球PP市场需求增速有望达到6%，略高于2010年前年均5.5%的增速。2006年美国和加拿大的PP市场需求增速有望达到4.5%-5%，而2005年这两国的PP需求增速为-2.5%。在过去的两年中全球PP市场供应趋紧，缺乏充足的新增产能来满足需求的增长，因此2006年全球PP市场供应仍将紧张。这使得未来两年全球PP装置的开工率将达到92%-93%的高位，到了2008-2009年随着新增产能的投产，全球PP装置的开工率将降低。市场人土指出，由于国内PP价格走高和供应紧张的因素，自2005年7月份起美国和加拿大的PP出口量大幅减少。Dermett认为，今年这两国的PP出口量相比于去年将稳中有减。CMAI称，2006年北美和西欧的聚氯乙烯(PVC)生产毛利在2005年强劲增长的基础之上有望达到峰值。受中国市场需求的拉动，2006年全球PVC市场需求有望增长5.5%，其中亚洲市场需求增速将达到7%左右，而北美市场需求增速预计为3.4%，西欧市场需求将与2005年持平。CMAI执行副总裁Rick Smith指出，未来几年亚洲的PVC生产毛利可能会停滞不前，这主要是由于亚洲PVC新增产能大量投产，特别是中国更是如此。Smith表示，2006年北美和欧洲的PVC市场供应将趋紧，但是由于亚洲的产能过剩将使得全球PVC装置的开工率保持在84%-85%的水平。其中北美的PVC装置开工率将达到94%左右，远高于亚洲78%-79%的开工率。据CMAI分析，由于价格居高不下，过去的两年中全球聚苯乙烯(PS)产业链上的产品需求基本上没有出现增长，但是预期由于原料价格的趋缓，PS价格可能会出现下跌。尽管需求正在增长，但对于成熟的北美苯乙烯产业链市场而言，2010年前的增幅极为有限。苯乙烯类产品的生产毛利仍将低于再投资水平线。这种慢增长速度将使得未来几年全球苯乙烯装置的开工率维持在85%左右的较低位。无机化学品市场供求仍将趋紧多数市场分析师和生产商认为，2005年全球各主要地区的双氧水市场需求都比较强劲，而2006年仍将继续表现强劲。Harriman Chemsult咨询公司咨询师Steve Rogers指出，2005年北美地区双氧水市场需求增长速度超过4%，这种较快的增速主要是受到新标准高亮度纸张需求的驱动，2006年这种快增长将继续延续。Rogers指出，受纸浆和造纸工业需求增长的驱动，2006年欧洲双氧水市场需求的增速将达到4%-5%。全球钛白粉市场供应仍将紧张，装置开工率将进一步提高。2006年全球钛白粉装置开工率预计将在95%左右，这将帮助生产商进一步提升价格和盈利水平。专业化学品生产商继续与上涨的成本赛跑分析师们认为，2005年全球众多的专业化学品生产商都成功地实施了提价计划以弥补能源、原材料和运输成本上涨对盈利的负面影响。一些公司甚至将与用户的季度结算合同更改为月度结算合同，以进一步弥补成本损失，预计这种状况在2006年将延续。专业化学品生产商表示，在2006年将继续提高产品销售价格以弥补成本上涨带来的盈利损失。Albemarle公司、Chemtura公司、氰特工业公司、Ferro公司、H.B.Fuller公司和罗姆哈斯公司都已表示在条件和合约允许情况下将继续实施提价计划。摩根土丹利公司分析师Robert Ottenstein指出，在产品价格提高、毛利水平恢复、成本控制持续和大量的股票回购等因素的作用下，2006年专业化学品领域的盈利能力将平均增长13%。芝加哥First Analysis公司分析师Allan Cohen表示，从当前情况来看，各专业化学品生产商将继续把业务集中在一至两个领域。如果在某个业务不再成为市场领先者后，这些公司会考虑将该业务进行剥离，这使得专业化学品市场存在大量的并购机会。Chemtura公司计划在未来15个月内出售年销售收入达到4亿美元的一些业务，公司将从中获益2亿美元。这些业务包括氟产品、家用清洁产品、工业污水处理产品和氨基甲酸乙酯添加剂等。德固萨公司已将建筑化学品业务挂牌出售，罗地亚公司也希望出售更多的业务。北美氯碱行业盈利依然笑傲全球据CMA的最新研究报告显示，北美地区生产氯气和苛性钠的电化学装置(ECU)的毛利在2005年达到峰值后在2006年将逐步回落，预计2006年的毛利水平将从2005年的约450美元吨回落至约375美元吨。尽管如此，2006年北美地区ECU的毛利水平仍将远远高于亚洲和欧洲的水平。据CMAI氯碱及乙烯业务负责人Steve Brien分析，北美地区ECU毛利远高于全球其它地区的主要原因，是由于过去的几年中该地区ECU产能大幅削减所致。未来两年亚洲地区的ECU毛利仍将落后于全球其它地区，在亏损边缘徘徊。由于未来几年全球各地区ECU新增产能较少，同时全球市场对氯气和苛性钠的需求将维持在年均2%-2.5%的较为健康的水平，因此ECU毛利水平有望在2008年重新步入上升通道。总部位于美国马萨诸塞州列克星敦的Consulting Resources公司指出，2005年受两次飓风的影响，美国的氯碱需求比上年减少7%，但2006年有望增长4%以上。Consulting Resources公司总裁Roger Sharnel指出，2006年较为缓和的增长预测是基于高能源成本和对经济增长前景的担忧而作出的。他预计，2006年美国的氯碱产量将达到1270万吨。农用化学品市场将温和增长英国咨询公司Phillips Mc.Dougall的最新研究报告显示，2006年欧洲和拉美市场的杀真菌剂销售量有望进一步增长，但除草剂市场仍将面临草甘膦价格走低和转基因农作物种植面积扩大的压力，而亚洲的农用化学品市场将受益于当地稻米价格的持续上涨。据总部位于巴黎的国际B巴料工业协会(IFIA)的分析报告，2006年国际肥料市场的消费量有望增长1.4%达到1.573亿吨。IFIA将这种比较温和的增速归因于以下几个因素：稻米、糖和肉类市场需求强劲，小麦价格可能复苏，尿素市场供求紧张局势开始趋缓。2006年全球氮肥市场需求有望增长1%，而磷肥市场供应量将过剩420万吨。分析师指出，2006年转基因作物将继续强劲增长。总部位于纽约的J.P.Morgan已将孟山都公司旗下种子和基因业务单元2006年首季营业利润调高3600万美元，原因是公司在澳大利亚的棉花销售收入增加，以及在美国的谷物种子销售量高于预期。当前孟山都公司提供的除草剂耐性和抗虫作物种子的种植面积约为全球市场的90%。