公司理财计算题公式总结及复习题答案out.doc

公司理财计算题第二章：财务比率的计算（一）反映偿债能力的指标1、资产负债率=100% =100%（资产=负债+所有者权益）2、流动比率=100%3、速动比率=100% =100%4、现金比率=100%(二) 反映资产周转情况的指标1、应收账款周转率=2、存货周转率=习题：1、某公司20年末有关财务资料如下：流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=50%、流动负债 = 1000万元，该公司流动资产只包括货币资金、短期投资、应收账款和存货四个项目（其中短期投资是货币资金的4倍）。要求：根据上述资料计算货币资金、短期投资、应收账款和存货四个项目的金额。2、某公司20年末有关财务资料如下：流动比率=200%、速动比率=100%、现金比率=20%、资产负债率=50%、长期负债与所有者权益的比率为25%。要求：根据上述资料填列下面的资产负债表简表。 资 产 负 债 表（简）（单位：元）项 目金 额项 目金 额货币资金应收账款存 货固定资产（ ）（ ）（ ）（ ）流动负债长期负债所有者权益（ ）（ ）（ ）资产总计（ ）负债及所有者权益总计 1000003、某公司年初应收账款56万元、年末应收账款60万元，年初存货86 万元、年末存货90万元，本年度销售收入为680万元（其中现销收入480万元，没有销售退回、折让和折扣），销货成本为560万元。要求：根据上述资料计算应收账款周转率和存货周转率。4、某公司20年度全年销售收入为600万元，其中现销收入为260万元，没有销售退回、折让和折扣，年初应收账款为30万元，年末应收账款比年初增加了20%，则应收账款周转率应该是多少？5、某公司20年度全年销货成本为400万元，年初存货为50万元，年末存货比年初增加了20%，则存货周转率应该是多少？第三章：货币时间价值1、单利：终值Fn = P(1+in) 【公式中i为利率，n为计息期数】 现值P = Fn /(1+in) 2、复利：终值Fn = PCFi,n = P(1+i)n 【公式中(1+i)n 称为复利终值系数，简写作CFi,n】 现值P= FnDFi,n = Fn /(1+i)n【公式中1/(1+i)n 称为复利现值系数，简写作DFi,n】3、年金：终值Fn = RACFi,n 【公式中ACFi,n 是年金终值系数的简写，R为年金，n为年金个数】 现值P = RADFi,n【公式中ADFi,n 是年金现值系数的简写】习题：1、某公司从银行取得贷款600000元，年利率为6%，按复利计息，则5年后应偿还的本利和共是多少元？（CF0.06,5 =1.338，DF0.06,5=0.747）2、某公司计划在5年后以600000元更新现有的一台设备，若年利率为6%，按复利计息，则现在应向银行存入多少钱？（CF0.06,5 =1.338，DF0.06,5=0.747）3、某公司计划在10年内每年年末将5000元存入银行，作为第10年年末购买一台设备的支出，若年利率为8%，则10年后可积累多少资金？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710）4、某人计划在10年中每年年末从银行支取5000元以备零用，若年利率为8%，现在应向银行存入多少钱？（ACF0.08,10=14.487，ADF0.08,10=6.710）5、某公司现在存入银行一笔现金1000000元，年利率为10%，拟在今后10年内每年年末提取等额现金作为职工奖励基金，则每年可提取多少现金？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,10=6.145）6、某人计划从现在起连续10年每年年末存入银行一笔款项，作为5年后买房的资金，该资金需要1000000元，若银行年利率为10%，则从现在起每年年末要存多少钱？（ACF0.1,10=15.937，ADF0.1,10=6.145）第五章1、债券发行价格 发行价格= 年利息ADFi,n+面值DFi,n=(面值债券票面利率)ADFi,n+面值DFi,n 【该公式为分期付息、到期一次还本的公式，公式中的i为债券发行时的市场利率】2、融资租赁的租金（等额年金法） 年租金(R)=设备价值(P)/ ADFi,n 【公式中的i为出租费率，i=年利率+手续费率】习题：1、某公司发行面值为100元、票面利率为8%的5年期公司债券1000万元，每年年末付息一次，到期一次还本，发行时市场利率为6%，请计算该债券的发行价格为多少？2、某公司从租赁公司租入一套设备，价值为1000万元，租期为8年，合同约定租赁年利率为6%，手续费为设备价值的2%，租金每年年末支付一次。要求用等额年金法计算该公司每年年末应支付的租金是多少？第六章（一）资本成本的计算1、单项资本成本（个别资本成本）的计算长期借款 【利息可以抵税】 利息长期债券 资本占用费 优先股 【股利不能抵税】资本成本股利 普通股 资本筹集费 留存收益（不必考虑筹资费用） 资本成本= = = 【该公式为资本成本的定义公式，可用于计算单项资本成本，公式中的为所得税税率。】 普通股资本成本=+股利增长率 =+股利增长率 【股利率=】2、加权平均资本成本（综合资本成本、最低回报率）的计算加权平均资本成本=(单项资本成本每种筹资方式的筹资额占筹资总额的比重)（二）财务杠杆系数的计算1、财务杠杆系数：DFL=【EBIT为息税前利润，I为利息】 如果公司股本中含有优先股，则：DFL=【PD为优先股股利】2、普通股每股税后利润：EPS= 【N为流通在外的普通股股数】习题：1、某公司为扩大经营规模拟筹资800万元，筹资方案如下表：筹资方式 筹资额（万元）资本成本(%)长期借款806长期债券3208普 通 股40015合 计 800-要求：计算该方案的加权平均资本成本。2、某公司本年度拟投资1000万元于一个项目，其资金来源如下：（1）企业留存收益筹资100万元；（2）按面值发行期限为5年的债券300万元，每年年末付息一次，到期一次还本，年利率8%，筹资费率5%；（3）发行优先股筹资200万元，年股息率10%，筹资费用8万元；（4）发行普通股筹资400万元，分为40万股，每股市价10元，预期第一年的股利率为10%（即价格和收益的比率为10:1），筹资费率3%，股利年增长率为6%。要求：根据以上资料计算该项目的加权平均资本成本（最低回报率）。（该公司的企业所得税税率为30%) 3、某公司本年度拟投资2000万元于一个项目，其资金来源如下：（1）按面值发行期限为5年的债券500万元，每年年末付息一次，到期一次还本，年利率6%，筹资费率3%；（2）发行普通股筹资1200万元，预计第一年的股利率为10%，筹资费率5%，股利年增长率为2%；（3）留存收益筹资300万元。该公司的企业所得税税率为25%，则该项目的加权平均资本成本是多少？4、某公司全部资本为1000万元，其中债务资本比例为40%，债务利率为10%，普通股60万股，股10元，息税前利润为150万元，该公司的企业所得税税率为25% 。要求计算该公司的财务杠杆系数和普通股每股税后利润。第七章（一）风险报酬率的计算1、期望值2、标准离差=3、标准离差率=4、风险报酬率= 【表示风险系数】5、投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率（二）长期投资的决策1、非贴现法：投资回收期、年平均报酬率2、贴现法：净现值(NPV)、获利能力指数(PI)、内含报酬率(IRR)习题：1、某公司一个投资项目的投资报酬率及概率的有关资料如下表，该公司估计的风险系数为30%，同期无风险报酬率为4%，则该项目的风险报酬率为多少？该项目投资的期报酬率达到多少时投资方案才可取？投资报酬率(%)概 率 80.1150.3200.62、某公司拟投资一个新项目，资本成本为10%，现有甲、乙两个方案，各年现金流量（单位:元）如下表，要求：计算甲、乙两个方案的投资回收期、年平均报酬率、净现值、获利能力指数。 项 目第0年第1年第2年第3年第4年第5年 甲方案-1500005000050000500005000050000 乙方案 -2000005000055000600005500070000第八章 1、存货控制的经济批量法存货总成本=储存成本+订货成本=年单位储存成本+每批订货成本 经济批量= 经济批次(批数)= 最低年成本=2、采用存货模式计算最佳现金余额 储存成本- - - - - - - - - - 机会成本 存货成本- - - - - - - - - - 现金成本 订货成本- - - - - - - - - - 转换成本 最佳现金余额=习题：1、某公司全年需耗用甲材料 3600千克，每次订货成本为24元，该材料年单位储存成本为3 元。要求计算采购甲材料的经济批量、经济批数和最低年成本。2、某公司预计全年需要现金50000元，现金与有价证券的转换成本为每次32元，有价证券的年利率为20%，则该公司的最佳现金余额是多少？习题答案第二章1、流动资产=1000200% = 2000(万元) 速动资产=(流动资产-存货)=(2000-存货)=1000100%=1000(万元) 存货=1000(万元) 货币资金+短期投资=货币资金5=100050%=500(万元)货币资金=100(万元) 短期投资=400(万元) 应收账款=2000-1000-100-400=500(万元)2、 资 产 负 债 表（简）（单位：元）项 目金 额项 目金 额货币资金应收账款存 货固定资产（ 7500 ）（ 30000 ）（ 37500 ）（ 25000 ）流动负债长期负债所有者权益（ 37500 ）（ 12500 ）（ 50000 ）资产总计（ 100000 ）负债及所有者权益总计 100000计算过程：负债总额=流动负债+长期负债=10000050%=50000(元)所有者权益=100000-50000=50000(元) 长期负债=5000025%=12500(元)流动负债=50000-12500=37500(元) 或者流动负债=100000-12500-50000=37500(元）流动资产=货币资金+应收账款+存货=37500200% = 75000(元）速动资产=(流动资产-存货)=(75000-存货)=37500100%=37500(元) 存货=37500(元)货币资金=3750020%=7500(元) 资产总计=负债及所有者权益总计=100000(元）固定资产=100000-7500-30000-37500=25000(元)或者=100000-75000=25000(元)3、应收账款周转率= = 3.45(次) 存货周转率= = 6.36(次)4、年末应收账款=30 (1+20%)=36(万元) 应收账款周转率=10.3(次)5、年末存货=50 (1+20%)=60(万元) 存货周转率=7.27(次)第三章1、Fn = PCFi,n=600000CF0.06,5 =6000001.338=802800(元)2、P= FnDFi,n=600000DF0.06,5=6000000.747=448200(元)3、Fn = RACFi,n=5000ACF0.08,10=500014.487=72435(元)4、P = RADFi,n=5000ADF0.08,10=50006.710=33550(元)5、R = P/ADFi,n=1000000/ADF0.1,10=1000000/6.145=162733.93(元)6、R = Fn/ACFi,n=1000000/ ACF0.1,10=1000000/15.937=62747.07(元)第五章1、发行价格 =1008%ADF0.06,5 +100DF0.06,5 = 84.212+1000.747= 108.40（元）2、i= 6%+2%= 8% 租金R= P/ADFi,n = 1000/ADF0.08,8=1000/5.747 = 174(万元)第六章1、加权平均资本成本= 6%+ 8%+ 15%= 11.3%2、留存收益成本=+6% = 16% 长期借款成本= 5.89% 优先股成本= 10.42% 普通股成本=+6% = 16.31% 加权平均资本成本= 16%+5.89+10.42%+16.31%= 11.98%3、债券成本= 4.64% 普通股成本=+2% =12.53%留存收益成本=+2%=12%加权平均资本成本=4.64%+12.53%+12%=10.48%4、DFL=1.36 EPS=1.38(元)第七章1、（1）期望值 = （2）标准离差= = （3）标准离差率= （4）风险报酬率=（5）投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率=2、（1）甲方案投资回收期=150000/50000=3(年) 乙方案投资回收期= 3+（35000/55000）= 3.64(年)（2）甲方案年平均报酬率 =50000/150000 = 33.33% 乙方案年平均报酬率=100% = 29%（3）净现值：NPV甲=50000ADF0.1,5 -150000= 500003.791-1500000= 189550-150000 = 39550(元)NPV乙 =（50000DF0.1,1 + 55000DF0.1,2 + 60000DF0.1,3 +55000DF0.1,4 +70000DF0.1,5）- 200000=（500000.909+550000.826+ 600000.751+550000.683+700000.621）- 200000= 216975 - 200000 = 16975（元）（4）获利能力指数：PI甲 =(50000ADF0.1,5) /150000= (50000 3.791) /1500000= 189550 /150000 =1.26PI乙 =（50000DF0.1,1 + 55000DF0.1,2 + 60000DF0.1,3 +55000DF0.1,4 +70000DF0.1,5）/200000=（500000.909+550000.826+ 600000.751+550000.683+700000.621）/200000= 216975/200000 = 1.08第八章1、经济批量= 240(千克) 经济批数= 15(批)最低年成本= 720(元） 2、最佳现金余额=4000(元)- 9 -