营运资金管理方案样本.doc

第七章 营运资金 讲课题目 本章共分三部分： 第一节 现金管理 第二节 应收账款管理 第三节 存货管理 教学目标和要求 流动资产作为企业资产关键组成部分，加强对它管理有利于提升企业盈利能力及偿债能力，经过本章教学使学生掌握企业流动资产管理关键问题存货管理，对企业现实生产经营活动中关键问题给予关注和讨论，为实践工作打下基础。 教学关键和难点 【关键】1、现金持有动机和成本2、应收账款信用政策选择 3、存货经济定货基础模型 4、存货保险贮备量 【难点】 1、应收账款信用期选择 2、存货经济定货模型 3、存货保险贮备量计算 教学方法和时间分配 教学方法：讲授 时间分配：本章估计6课时 教学过程 讲 授 内 容 备 注 【知识回顾】 流动资产：指可在十二个月或超出一处一个营业周期内变现 或耗用资产。 流动资产包含：货币资金、短期投资、应收及预付款项、存货、待摊费用、待处理流动资产损失、十二个月内到期（或收回）长久投资。 按流动性强弱分为：速动资产、非速动性资产 按盈利能力可分为：收益性资产、非收益性资产 特点：周转速度快、变现能力强、赢利能力高、投资风险小 营业周期应收账款周转天数存货周转天数 71 现金管理 现金是企业资产中流动性最强资产，广义现金包含库存现金、银行存款、有价证券。一、现金管理目标 在现金流动性和收益性之间作出合理选择。 1、确保企业生产经营对现金需要； 2、尽可能缩小企业闲置现金数量，提升资金酬劳率；二、企业持有现金动机和成本（一）持有现金动机1、交易性2、预防性3、投机性 （二）持有现金成本企业持有现金总要付出一定代价，但这种代价并非和现金持有量呈显著正百分比关系。 1、持有成本：机会成本、管理成本 2、转换成本：依委托成本交额计算转换成本 固定性转换成本3、短缺成本： （二）最好持有量确实定 现金是一个非收益性资产，过多或过少持有现金全部会给企业造成影响，所以现金管理中最关键是合理确定其持有量。 1、成本分析模式机会成本线管理成本线短缺成本线总成本线 2、存货模式 3、随机模式 4、现金周转模式 最好现金持有量年现金总需求量/现金周转率 现金周转率年计算期天数360（或365）/现金周期 现金周期平均存货期限应上账款平均收款天数应付 账款平均付款天数三、现金管理策略 1、努力争取现金流量同时 2、使用现金浮游量 3、加速收款 4、推迟应付账款四、现金预算 1、现金预算： 指企业在整修预算期内所估量现金收入和现金支出，并表明由此估计现金收支所产生结果。 编制现金预算关键依据是企业生产经营全方面预算。 全方面预算：销售预算、生产预算、材料预算、成本预算等 完整现金预算应包含现金收入、现金支出、现金余缺及现金筹集等部分。 2、现金收支法 含义：是以预算期内，各项经济业务所实际发生现金收 付为依据来编制现金预算方法。 步骤：A、确定现金收入 B、确定现金支出 C、确定净现金流量（收入支出） D、确定现金余缺 F、安排现金融通 例：企业年初结存现金2万元，估计计划年度实现销售收入300万元，其中现销收入200万元，收回上年应收账款80万元，零星变现收入8万元，估计材料采购，应付工资付现210万，以现金支付固定资产额100万，年未需计划结存3万元，试计算企业现金余缺数。 解：可动用现金2200808290（万元） 现金余缺290（210100）323（万元）2、净损失调整法3、估量资产负债表法 比较资产负债表、理想资产负债表【小结】： 现金是企业流动资产中流动性最强资产，在企业实际经营活动中，应该严格根据国家相关要求对现金进行管理；同时也应该把握好现金预算。 72 应收账款管理一、应收账款管理目标二、应收账款成本 1、机会成本 2、管理成本 3、坏账损失三、信用政策 （一）信用标准：1、 概念：企业同意用户要求而在销售业务中给一定付款宽限期，这种商业信用最低标准。2、通常以预期坏账损失率来表示。 3、信用标准定性评定 5C系统 品德、能力、资本、担保、条件 资料起源： 4、信用标准定量评定 好以上 坏账风险率 0 好坏之间 坏账风险 5 坏以下 坏账风险率 10 （二）信用条件 1、信用期限 2、折扣期限 3、现金折扣决议依据： 边际贡献（机会成本坏账损失由账成本） 例：企业为加强市场竞争，拟降低原定信用标准（可给信用客房坏账损失率不超出1）和信用条件（信用期1个月，无折扣） 现有方案A、B 项目 A B 可接收坏账损失率 2 5 信用条件 2/20,n/60 3/20,2/30,n/90 愿享受折扣优惠客房 50 40，20 收账费用 6万 9万 原方案年赊销收入100万元，综合贡献毛益率30，A、B方案可使收入递增30、40收回应收账款有70用于再投资，期望收益率16，原方案收账费用2万元，试决议项 目原方案AB差异赊销收入100万130万140万30万40万贡献毛益30万39万42万9万12万应收账款平均收账期30天2050605040天20.40+30.20+90.40=50天周转率 360/360/30=12次9次7.2次平均余额 /100/12=8.3333万130/9=14.4444万140/7.2=19.4444万增加投资 705.8333万 10.1111万13.6111万再投资收益X160.9333万1.6178万2.1778万0.68450.2445管理费用2万6万9万4万7万坏账损失1万2.6万7万1.6万6万变动后边限利润 （）2.7155万 -2.2445 A原B ，选A方案（三）收款政策1、 收账成本和坏账损失关系量化研究 2、收账成本和期望收回应收账款之间关系【课外作业】： 企业出售甲产品单位售价100元，单位变动成本65元，应收账款投资年期望酬劳率为24，现接到一用户40件赊购订单，估计坏账损失率22，平均账款收账期90天，收账费用120元，问能否接收此信用订单？ 解：边际贡献 40（10065）1400边际成本100（135）409024/36010040221201156 D14001156244 可接收此订单。 73 存货管理 一、存货管理目标 在存货成本和收益之间进行利弊权衡，实现二者最好组合。二、存货成本 （一）进货成本 TCaDnD/QKF1 1、进价成本（每十二个月需用量）D（单价）N 2、进货费用 进货变动费用 D/QK 进货固定费用 F1 （二）储存成本 TCcF2 Q/2Kc 1、和存货数量多少无关储存成本，储存固定成本：F2 2、和存货数量多少相关储存成本，储存变动成本：Q/2.Kc （三）缺货成本 TCs 贮备存货总成本 TCTCaTCcTCs =（DnD/QKF1）（F2 Q/2Kc）TCs 企业存货最优化，即使上式TC值最小。三、存货管理方法 （一） 存货经济批量控制（EOQ） 1、经济订货量基础模型 TCF1D/QKDUQ/2KcTcs TCD/Q2KKc / 2 令TC0则有 经济进货批量Q2KD/Kc 年度最好进货批次ND / Q 经济进货批量平均占用资金IQ /2u 2、基础模型扩展 订货提前期 ：再订货点RLd 陆续供给和使用：送货天数Q/P 每日库存量Dd 最高库存量Q/P（P-d） 平均库存量1/2Q/p（p-d） Q=2KD/KcP/（Pd） TC(Q)=2DKKc（1d/p） 保险贮备 Tc（c,s）=Cs+Cb = KuSN + BKc 若建立保险贮备量，其再订货点对应提升为RLd+B 缺货成本（Cs）KuSN 保险贮备成本（Cb）BKc 实施数量折扣经济订货量 许可缺货订货批量 （二）存货保本、保利期管理1、保本期2、保利期【小结】：本章流动资产管理是企业财务管理中一个关键方面，主要应把握现金日常管理、应收账款信用条件选择和存货经济定货批量，为企业管理好流动资产提供有力依据。【课外作业】：1、 某企业现在信用条件是：30天内付款，无现金折扣，年度平均收现期为40天，销售收入10万元。估计下年年销售利润率和本年相同，仍保持30，现为扩大销售，若应收账款机会成本为10，有两个方案：A、信用条件为3/10，n/20，估计销售收入增加3万元，所增加销售额中坏账损失率4，用户取得现金折扣比率为60，平均收现期为15天。B、信用条件为2/20，n/30，估计销售收入增加4万元，所增加销售额中坏账损失第5，用户取得现金折扣比率为70，平均收现期为25天，问A、B哪个为优？ 解：A方案： 增加销售利润30,00030%=9,000 增加应收账款机会成本： 30,000/36015+（15-40）/360100,00010%=-570元 增加现金折扣：130,00060%3%=2,340（元） 增加坏账损失：30,0004%=1,200（元） 信用政策改变对利润综合影响： 9000-（-570-2340+1200）=6030 B方案： 增加销售利润：40,00030%=12,000 增加应收账款机会成本： 40,000/36012+（25-40）/360100,00010%= -138.89 增加现金折扣：40,00070%2%=2,000 增加坏账损失：40,0005%=2,000 信用政策改变对利润综合影响： 12,000-（-138.89+1960+）=8178.89 所以选择B方案。2、 某商品流通企业，购进甲产品1000件，单位进价100元，售价120元（均不含增值税）经销该批商品一次性费用10,000，若货款均为银行贷款，年利率10.8，该批存货日保管费率3，销售税金及附加800元， 要求：计算该批存货保本储存期。 若企业要求取得3投资利润率，计算保利期。 若该批存货亏损了元，则实际储存了多久。3、 某企业第一月未甲存货200万元已过时令，需要到第四月初才能进入下一销售旺季，年借款利率10.8%，年保管费用率1.44%，年损耗率0.72%现有一用户拟以180万元价格购置全部甲存货，企业若年均投资收益率21.6%。问能否接收这一削价定单？