ESG“漂绿”的动因 识别及协同治理探析.pdf

经济纵览ESG“漂绿”的动因识别及协同治理探析李江峰金宇琪李思桐（1、揭阳日报社，广东揭阳52、临海市残疾人联合会，浙江临海317 0 0 0）522000摘要识别和治理ESG“漂绿”是提高ESG报告公信力、保护投资者权益的重要手段。介绍我国ESG信息披露的现状，阐述ESG“漂绿”的内外部动因，并讨论报告内容的深度分析、行为模式的连贯性分析、财务表现的相关性分析和环保处罚的矛盾性分析的“漂绿”识别方法。最后提出“漂绿”行为的协同治理思路，以期为提高我国ESG报告的真实性、规范性提供有益参考。关键词ESG报告；“漂绿”；动因；识别；治理一、我国ESG信息披露现状2023年1月，国务院新闻办发布新时代的中国绿色发展白皮书，展示出我国坚定不移走绿色低碳高质量发展道路的决心。ESG报告作为传递企业绿色发展信息的载体，ESG信息披露逐渐受到社会的广泛关注。（一）上市公司ESG披露显著进步我国上市公司在ESC报告披露方面取得了显著进步。一方面，上市公司披露率明显增长。2 0 0 7 年至2 0 2 2 年期间，A股上市公司ESG报告的披露比例维持在2 0%2 5%之间，2 0 2 2 年底共有14 5 5 家公司公布相关报告，披露率上升至2 8.6 5%，截至2 0 2 3年6 月底，披露数量增加到17 38 家，同比增长2 2.14%，披露率达到33.2 8%。另一方面，国有企业披露率处于领先地位。截至2 0 2 3年3月底，中央国有企业（7 3.5 0%）和地方国有企业（5 0.32%）的披露率明显高于外资企业（2 9.2 8%）和民营企业（2 2.5 2%），中小企业的ESG信息披露尚处于起步阶段。（二）“漂绿”行为时有发生现阶段，我国未强制上市公司披露ESG报告，但越来越多的企业以ESG报告、社会责任报告和可持续发展报告等形式主动披露相关信息。伴随着ESC报告的广泛披露，“漂绿”（Greenwash）等不道德行为逐渐浮现，时有发生。ESG“漂绿”是企业为吸引投资者或提升形象，过度美化自身ESC表现的行为，它会误导投资者，削弱ESC报告的公信力，导致资源的错配与浪费。根据2 0 2 3年南方周末等主流媒体的曝光，多家上市公司存在“漂绿”行为，其ESG承诺与环保处罚的次数及金额自相矛盾，成为了媒体曝光的突破口。76西部财会经济纵览EconomicOverview二、ESG“漂绿”动因分析环境和社会责任。同样，消费者对绿色产品的需求促使部（一）企业内部动因分企业通过虚假宣传来提高其产品的市场竞争力，而实际1.经济利益驱动。追求利润最大化是企业经营的基本上并未采取有效的环境友好措施。目标，ESC报告的“漂绿”行为很大程度上是企业出于经4.ESG评价体系不统一。目前，全球范围内并不存在济利益的驱动。一方面，通过夸大ESG表现，企业能够获统一的ESG评价体系，不同的评级机构和标准化组织采用得更多投资者的关注，有利于提振股价并获取更多的绿色的评估标准和方法各成体系，导致ESG评级结果存在差融资机会。另一方面，面临激烈的市场竞争，部分企业模异，这不仅使得ESC报告难以进行有效比较，反而增加了仿竞争对手的ESG报告，以提升自身在市场中的地位。但企业在编制ESG报告时的主观性、随意性。由于缺乏通用过于追求利润最大化和成本最小化，为应对市场竞争、节的评价框架，企业通常选择对其最有利的标准进行报告，约成本，部分企业并不在ESG领域中进行实际投人。这种而忽视ESC报告的真实性和全面性。这种多元且不统一的行为不仅误导了投资者和消费者，也削弱了整个行业评价体系为企业的“漂绿”行为提供了便利，降低了ESG报告的公信力。ESG报告的整体质量和公信力。2.短视的管理决策。企业的“漂绿”行为也与其管理三、ESG“漂绿”的识别层的决策密切相关。不少企业管理者对ESC投人的长期价（一）报告内容的深度分析值认识不足，更加关注企业的短期效益。当面临经济压力对报告的质量和内容深度解读是识别“漂绿”行为时，部分企业可能选择夸大ESC表现，以获取短期的经济的关键。ESC报告应全面涵盖公司在环境、社会责任和治利益，而忽视其可能带来的长期风险。例如，企业的“漂理方面的绩效，并提供详尽、可验证的数据支持。在进行绿”行为一旦被揭露，信誉将会受到严重损害，会导致投深度分析时，分析者应重点查看报告中是否存在实质性的资者和消费者的信任流失，甚至可能面临法律的惩罚。信息，如具体的环境保护措施、社会责任活动及其效果，（二）企业外部动因以及公司治理结构的透明度。缺乏具体实施细节、数据支1.法律法规与政策不完善。目前，我国缺乏强制性的持或仅包含模糊表达的ESC报告可能暗示着企业存在“漂ESG披露要求和统一的ESG披露标准，导致各企业ESG报绿”行为。告的内容和质量参差不齐，缺乏可比性，监管环境漏洞为除了内容的全面性，还应分析报告中数据的一致性“漂绿”提供了可乘之机。此外，现有法律尚未明确对于和可靠性。例如，对环境绩效的报告，应评估相关数据的“漂绿”行为的惩罚，虽然也可适用于证券法、证券交易来源、收集方法和准确性，判断报告中的数据与独立第三所业务规则、上市公司规范运作指引等一般性虚假信息披方的数据或行业平均水平是否存在明显差异、公司在不同露的惩罚，但上述惩罚措施针对性不强，企业在进行虚假报告中提供的信息是否相互矛盾。对企业ESC绩效的评或夸大ESG信息披露时违规成本较低。价，通常也会使用一系列的量化指标，如碳排放量、能源2.迎合评级机构偏好。在ESG投资日益受到重视的背消耗、员工福利等，如果企业的某一量化指标远高于或远景下，不少企业为获得更好的ESG评级，开始迎合评级机低于同行业平均水平，或者该指标在短时间内出现大幅波构的偏好。ESG评级机构通常会对企业的环境、社会和治动，分析者应对其保持警惕。理绩效进行评估，并给出相应的评级。较高的ESG评级通（二）行为模式的连贯性分析常能吸引更多投资者的关注，企业拥有通过各种手段来提一是报告间的连贯性分析。分析者应关注企业在不升其ESG评级的动机。然而，由于不同评级机构采用的评同时间点的ESC报告之间的连贯性。若企业在连续的报告估标准和方法各异，企业往往有选择性地披露对自己有利中对相同问题提供了截然不同的解释或数据，或者在企业的信息，甚至采取一些措施来“迎合”评级标准，背离了经营没有明显变化的情况下，其ESG评分表现出现大幅波ESG理念的初衷。动，这可能暗示企业在进行“漂绿”操作。通过比较历史3.利益相关方压力。投资者、消费者和社会公众对企和当前报告的连贯性和一致性，可以帮助识别出潜在的业的环保和社会责任表现日益关注，这促使部分企业在没“漂绿”行为。二是报告与实际行为的对比分析。连贯性有实质性改进的情况下，往往选择采取“表面功夫”以满分析还应聚焦于企业行为与其公开ESG报告中的承诺是否足外部期待。例如，面对投资者对良好ESG表现的追求，一致。分析人员需要搜集企业的公开信息，如新闻报道、企业可能通过粉饰其ESG报告来吸引投资，而忽视真正的行业评价及公众舆论等，对比企业在ESCG报告中的表述和WESTERN FINANCE AND ACCOUNTING西部财会77经济纵览真实行动。例如，若企业宣称大力投资于可持续项目，分析人员应追踪这些项目的开展情况和绿色绩效，并验证其与报告描述是否吻合。如果企业在ESC报告中宣称对员工福利的投入处于行业领先地位，然而在社会舆论中却有其剥削员工、拖欠工资的负面报道，这很可能也是潜在的“漂绿”行为。（三）财务表现的相关性分析要检验企业的财务表现与其报告中表述的ESG绩效之间是否存在相关性。如果企业在ESC报告中强调其在环保和社会责任方面的大量投人，但这些投入并未在其财务报表中体现，或者这些投入与其财务业绩之间的关联性微弱，这暗示着可能存在“漂绿”行为。同时，可以分析企业的收入增长、成本控制以及投资回报率等财务指标，对比其在ESG报告中所披露的可持续发展投资和社会责任项目的对应关系。如果企业宣称其通过实施ESC措施获得了显著的经济收益，但其财务数据显示出相反的趋势，这表明其ESC报告的内容与实际经营成果不符。通过深入分析财务数据与ESG报告内容的相关性，可以帮助分析者识别企业在ESC报告中的夸大或虚假陈述。（四）环保处罚的矛盾性分析环保处罚的矛盾性分析是将企业在环保领域遵规守法行为与其ESG报告内容进行对比。一方面，需要关注企业是否曾因违反环保法规而受到处罚。例如，若企业在ESC报告中一直宣称和表现出其对环境保护的承诺和努力，但却频繁因环境违规而被罚款或受到法律制裁，这种矛盾往往是发现“漂绿”的突破口。分析者可通过查阅信用中国数据库公开的行政处罚信息，统计企业环保处罚的数额与频率，判断企业的实际行为与其ESG承诺是否矛盾。另一方面，应考虑企业对环保处罚的反应和整改措施。如果企业在受到环保处罚后采取了切实有效的整改措施，并在ESG报告中详细披露，这反映出企业对于其ESC责任的诚实态度。相反，如果企业在遭受环保处罚后未采取显著的改进措施，甚至屡罚不改，并在其ESG报告中对相关问题避重就轻，这可能是其“漂绿”的迹象。四、ESG“漂绿”的协同治理（一）推进法规制度建设1.补齐“漂绿”处罚的法规空白。在现行法律框架中，尚未明确对“漂绿”行为的法律惩罚，所以制定专门针对ESCG信息披露虚假陈述的法律法规十分必要。这包括为虚假或误导性的ESC报告设定明确的法律后果，从而提高违规成本。通过明晰企业本身、审计和鉴证服务提供者的法律责任和具体的惩罚措施，有效遏制企业进行“漂绿”的动机，提高ESG报告的整体真实性和可靠性。2.统一ESC披露标准。相关部门应考虑制定更具普遍适用性的披露标准，并根据企业类型和规模逐步推广强制披露制度，这不仅能够提高ESG报告的质量和一致性，还能帮助投资者和消费者更好地评估企业的真实ESG表现。在推广过程中，应充分考虑行业特征、企业类型和企业规模，以确保披露标准的可行性和适用性。（二）加强企业内部治理1.完善内部控制，理顺信息披露程序。全面系统的内部控制系统有益于提高ESG信息的准确性、完整性和及时性，这包括但不限于环境保护措施的实施、社会责任活动的监督以及公司治理结构的完善。通过内部审计等内控措施，企业可以及时发现并纠正与ESC相关的问题，避免信息的误报或夸大。此外，理顺企业内部信息披露流程对于提高报告透明度和可信度同样重要。企业应确保ESC信息的收集、处理和报告流程清晰、标准，并为此制定详细的披露原则和操作程序。2.强化企业ESC责任担当。企业应在各个层级树立、宣传ESG理念，从高层管理到普通员工，让每个人都了解其在实现公司ESG目标中的角色和责任。通过定期的培训、研讨和沟通，提高员工对ESG重要性的认识，激发员工在实现ESG承诺中的积极性与创造性。同时，企业还应通过外部合作、制定行业标准和倡议，进一步加强其在ESCG领域的责任担当，为整个行业树立绿色发展标杆。通过加强内部治理，企业可以将ESG理念融人其长期发展战略，促进低碳减排，实现绿色可持续发展。（三）发挥市场与社会力量1.发挥利益相关者共同关注的作用。投资者、消费者、社会公众等利益相关者对企业ESG表现的关注至关重要。投资者和消费者是市场的重要参与者，他们的选择和行为可以直接影响企业的市场表现和经营业绩。因此，提高利益相关者对ESG问题的认识和敏感度，鼓励他们优先选择真正履行ESG责任的企业，可以有效增强市场的自我调节功能。此外，社交媒体和股东大会等各种渠道，可为公众提供参与监督的平台，进一步提高企业信息披露的透明度。2.发挥媒体和非政府组织的社会监督作用。媒体和非政府组织在监督企业行为中扮演着至关重要的角色。媒体可以通过深入调查和特别报道，向公众普及财经知识和绿色发展理念，定期曝光“漂绿”行为，提升公众对“漂绿”问题的关注度。非政府组织通过研究、宣传和倡导等方式，可以为企业提供ESG改进建议，同时为公众提供评78西部财会经济纵览EconomicOverview估企业ESG表现的工具和标准。此外，媒体和非政府组织可以定期联合发布“漂绿榜”，以形成舆论震慢力，共同行使社会监督职能。3.引人独立鉴证机制。第三方机构要对企业的ESG报告进行独立审核和确认，可以充分借鉴企业财务报告的外部审计机制。独立鉴证可以提供对企业ESC报告的外部验证，提高信息披露的准确性和完整性。但与财务报告的定量审计不同，ESC报告的内容包含大量定性信息，存在主观操控空间，ESG鉴证准则整体滞后于ESG报告的快速发展。但鉴证机制依然是现阶段制约虚假披露的重要手段，所以更应引入和完善独立鉴证机制。参考文献1黄世忠.ESG报告的“漂绿”与反“漂绿”.财会月刊，2 0 2 2（0 1）.2张丹，马国团，奉雅娴.ESG报告“漂绿”行为的动因、甄别与治理.会计之友，2 0 2 3（10）.3黄心怡.我国ESG投资中“漂绿”现象的行为诱因、制度缺陷与治理进路.金融经济，2 0 2 3（10）.4李惠蓉，赵小克.投资者关注与企业ESG信息披露“漂绿”U.财会通讯，2 0 2 3(23)5王文兵，马德培，干胜道.国际ESG信息披露及其对中国的启示D.财会月刊，2023（11).作者简介李江峰（19 8 8-），男，汉族，河南开封人，管理学博士，经济师，现供职于揭阳日报社。研究方向：管理会计、绿色金融。金宇琪（19 9 2-），女，汉族，浙江临海人，会计硕士，会计师，现供职于临海市残疾人联合会。研究方向：会计与审计。李思桐（19 8 8-），女，汉族，广东揭阳人，本科，经济师，现供职于揭阳日报社。研究方向：会计与审计。责任编辑：张珊WESTERN FINANCE AND ACCOUNTING西部财会79