企业负债经营的利弊分析5.doc

渤海大学培训学院管理学学士学位毕业论文 企业负债经营的利弊分析5 企业负责经营的利与弊论文摘要资金是企业生存和发展的重要保障。随着经济的发展，企业对于资金的需求日益增长。如何安全合理地筹措资金已经成为企业健康发展的重大问题。企业的筹资方式可分为债务筹资和权益筹资两大类。举借债务，负债经营是企业获得资金的渠道之一。但负债会改变企业的资本结构，影响企业的资金成本。为此，研究企业负债经营的相关问题就显得十分必要。本文在分析负债经营的利弊的基础上，找出了确定合理的负债经营比例应注意的控制财务风险、协调非负债节税、注意代理成本等问题，通过阐述合理负债的确定标准，为企业提供一些合理的负债经营对策。因此企业负债经营是一把双刃剑，既可能给企业带来更多的利益，又可能引起筹资风险。因此企业应该充分认识负债经营的利弊，根据自身实际情况来决定资本的经营，认真分析负债经营可能带来的风险，结合理论性的指标评价体系，寻求有效的途径，对其风险进行合理的防范或将其降到最低，以获取资金的最大效益。关键词负债经营 资本机构 财务风险Discussion on the pros and cons of the enterprisesAbstractsThe fund is the enterprise survival and the development important safe guard. Along with the economical development, the enterprise grows day by day regarding the fund demand. How reasonable security financing the healthy development of enterprises has become a major issue. The enterprise finances the way to be possible to divide into the debt to finance finances two big kinds with the rights and interests. Lifts borrows the debt, the debt management is the enterprise obtains one of fund channels. However, liabilities will change the capital structure of enterprises so as to the impact of corporate funding costs. Therefore, the research of enterprise debt management related question appears extremely essential. This article based on the analysis of the pros and cons of debt management discovered the control finance risk which the determination reasonable debt management proportion should pay attention, coordinated non- debt question and so on festival tax, attention proxy cost, through the liabilities on a reasonable standard-setting, provided a reasonable debt management countermeasure for the enterprise.Key words Debt business Capital structure Financial risk目 录引言1一企业负债经营的理解以及其特点1（一）企业负债经营的理解1（二）企业负债经营的特点2二企业负债经营的利弊分析2（一）企业负债经营的利3（二）企业负债经营的弊端6三根据企业自身的实际情况来选择合适的负债方式7（一）向银行借款或向资金市场拆借8（二）发行企业债券或使用商业信用8（三）引进外资8四 负债经营的应用效果分析9（一）产生负债经营的原因9（二）产生负债经营的原因10五合理负债的因素12（一）确定企业合理的负债规模12（二）确定企业适度的负债结构14（三）加强企业经营管理，提高资金利用率15（四）树立风险意识，建立健全企业的财务风险机制15结束语16参考文献17企业负债经营的利弊分析企业负债经营的利弊分析李岩渤海大学培训学院 邮编 121000引言：负债经营是现代企业提高竞争力和获利能力，能获得快速发展而采取的一种积极、主动和进取经营理念。负债经营的合理运用，既可以提高企业财务管理的水平，又能为企业增加经济效益；但同时也增加了企业的财务风险。因此，它既是一种财务策略，又是一种经营战略，对企业经营有着非常重要的意义。从负债经营的定义、作用、利弊出发并对其应用效果进行了论述。一、负债经营的理解以及特点。(一)企业负债经营的理解。负债经营是指企业通过银行借款、商业信用、融资租赁和发行债券等方式取得借入资金来弥补自有资金的不足，以获取最大收益的一种经营活动方式。对此定义应从以下三个方面去理解：首先，从负债来源方面来看。只有通过借入方式取得并有偿使用的债务资金才是负债经营。所以负债项目中下列项目不能构成负债经营的内容，如流动负债中的应付工资、应交税金、应付利润、其他应付款、预提费用等，因为这些是直接产生于企业持续经营中的自发性负债和或有负债，并且无需为此付出筹资的实际成本（利息）。因此只有流动负债中的短期借款、短期债券及长期负债项目（包括长期借款、应付债券、长期应付款等）才能构成负债经营项目。其次，从使用负债动机来看。企业负债经营是为了扩大经营规模、增强经营能力和竞争能力，获取更多的利润而采取的一种经营方式。负债经营是为了谋求企业更快发展而积极主动采用多种方式筹集资金而负债的问题，而不是为了维持生产经营活动而不得已（被动）负债。最后，从负债的量方面来看。借款性负债与总资产的比率应该达到一定数值，才能作为负债经营，这个问题也就是所谓的资本结构原理。因为，只有该比率达到或超过一定程度，负债经营才能成为企业生产经营的筹资来源，并影响到企业的一系列经营策略和财务决策，使企业能为此而享受负债经营的收益和承担负债经营的风险。由此可以看出负债经营是一种理财技巧，或者说是一种财务战略，更是一种积极进取的经营风格。因此，负债经营的界定以及负债经营政策的选择对于企业正确运用负债经营具有重要的意义。(二)企业负债经营的特点。负债经营的特点主要有：融资速度快、富有弹性、成本低但是风险较高。负债经营是通过举借债务的方式来获得资金，这种方式比较容易获得资金，限制性条款又少而且程序又较便捷，所以融资速度快。通过负债经营方式取得的资金，自主性比较强，资金使用比较灵活，富有弹性。通过负债经营这种方式来进行融资只需要商业信用优越，不用其他费用或办理其他手续，融资成本比较低，因此使得企业在市场竞争中取得非常有利的地位。负债融资需要到期还本付息，如果资金使用不当，就有可能会使得企业的财务发生危机。此外，利率波动等因素也会影响财务支出。二、企业负债经营的利弊分析。负债筹资是一把双刃剑,既可带来财务杠杆利益,又能引起筹资风险。用负债筹集来的资金从事生产经营的活动,即负债经营。在资本结构一定的条件下,企业从息税前利润中支付的债务利息是相对固定的,当息税前利润增多时,每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应地降低,扣除所得税后可分配给企业所有者的利润就会增加,从而给企业所有者带来额外的收益,即财务杠杆利益。同理,由于负债经营的作用,当税前利润下降时,税后利润下降得更快,从而导致企业所有者收益大幅度下降,甚至可能导致企业破产。对企业来说,采用负债经营必须衡量由其带来的收益和风险损失。因此,研究负债经营对企业产生的利益和风险有着重要的意义。 (一)企业负债经营的利 1、经营可以使企业获得财务杠杆效益。从财务管理角度看问题，负债经营能给经营者带来必要财务杠杆效应。负债经营者对债权人支付的利息是一项固定的支出，不会直接影响到企业盈利水平的起伏。因此，企业需要正确掂量负债经营的效果，促进经营上有成效，使企业资产收益率发生变动时，企业所有者收益呈现向上的正面波动，最大限度杜绝负面效应的波动，这种效应在财务管理中被称之为“财务杠杆效应”。负债对每股收益的杠杆作用程度可以通过计算财务杠杆系数来表示，财务杠杆系数（DFL）是指普通股每股税后利润变动率相当于息税前利润变动率的倍数，也叫财务杠杆程度。杠杆系数可表示为：EFL=（EPS/EPS）/（EBIT/EBIT）=EBIT/（EBIT-I）其中，DFL财务杠杆系数，EPS每股收益变动量，EPS每股收益，EBIT税息前利润变化量，EPIT税息前利息，I支付的利息。通常用来反映财务杠杆的大小和作用程度，以及评价企业财务风险的大小。说明负债经营只要投资收益率大于利息率情况下，由于企业支付的债务利息是相对固定的,当息税前利润增加时,每一元息税前利润所负担的债务利息就会相应降低,从而给企业所有者带来额外的收益。2、债经营有利于企业迅速筹集资金。负债经营有利于企业迅速筹集资金，弥补企业内部资金不足，增强企业经济实力从而提高了企业的市场竞争力。企业在生产经营过程中，总会有各种各样的情况产生对资金的需求，如果单靠企业内部积累的自有资金解决再次发展的需求，不仅时间上不允许，因为企业发展中的某一时段的资金需求具有较强时间要求，过了此时就没有彼时，唯有通过借贷等负债形式筹措资金才能做到快好省。况且企业投资发展的项目资金量是巨大，自筹是不能解决问题；所以，企业在资金不足的情况下，负债经营可以运用更大的资金力量去扩大企业规模和增强经济实力，提高企业的运行效率和竞争力。一个企业不仅在资金不足时需要负债经营，就是在资金比较充裕时实施负债经营也是十分必要的。因为一个企业内部积累的资金再多，它也要根据市场情况，在借贷资金与自有资金使用上作出权衡。因而，依靠企业自身资金力量毕竟势单力薄。企业通过负债可以有效地取得和支配更多的资金量，合理地组织和协调资金间的比例关系，用于企业构建技术设备、优化生产工艺、引进先进技术和管理经验，达到扩大企业生产经营规模，拓宽经营范围，逐步提高企业素质，渐而增强企业的经济实力和竞争能力。市场经济是竞争经济,竞争的成败除了与竞争方式等有关外,还取决于企业的竞争实力,即企业的资金规模。3、负债经营可从通胀中得到利益。负债通常要到期才能还本付息，在通货膨胀率上升的情况下，原有负债额的实际购买力将下降，企业按降低后的数额还本付息，实际上是将货币贬值的后果转嫁给了债权人。因此，在通胀时期，企业资金中借贷比例越大，对企业越有利；长期债务比例越大，对企业越有利。特别是贷款方式，经过协商确定的贷款额度、还款条件，在用款期间发生变化，还可以通过协商解决，具有较大的灵活性。因此，在当前金融危机阶段，企业向银行借贷的资金，无论是方式、数额，还是条件都比之前得来的优惠，企业就可从中得到真正地实惠。但是，如果站在金融机构的角度，危机已经降临，是否再向相关债务人提供有关金融支持值得深思考虑。4、企业负债经营能有效降低企业资金成本。这种效应主要体现在两个方面：一方面，对投资者来说，债权收益率固定，除非企业资不抵债破产清算外，一般都能到期收回本金，其风险要比股权投资小，相应地要求报酬率也低，而且债务筹资费用也较股权筹资为低。因此，债务资金成本较股权资金成本为低。另一方面，负债可以使企业获得节税收益。企业负债应按期支付利息,根据现代企业会计制度中的有关规定, 负债利息要计入财务费用，并且在征缴所得税前被扣除，故可产生节税效用，使得企业相应少纳所得税，从而增加权益资本收益。节税额的计算公式为：节税额=利息费用所得税率。由此可见，只要有债务资本，便可产生节税效应，且利息费用越高，节税额越大。同时，负债经营可降低企业资本成本。由于债权人投资风险较小，加之上述节税作用，故债务资本成本通常低于权益资本成本。因此，运用负债经营可有效地降低企业资本成本，即综合资本成本，可用公式表示为：综合资本成本=（某类资本成本该类资本占总资本的比重） 显然，当各类资本成本既定，且债务资本成本较低时，负债比率越高，则综合资本成本越低。换句话说，就是具有良好市场前景的企业，利用负债经营的方式，、能够较好地调剂企业各方面资金，在条件许可的情况，以借贷资金为主，既可减少税收的缴交额，又可降低企业资本成本费用的支出数。故此，实施负债经营，企业自身要根正苗好，属于有发展远景的，负债就可节税并增加权益资本。在同样经营利润的条件下,负债经营与无债经营企业相比,由于上缴的所得税减少,企业可获得潜在的利益。在这两方面因素的影响下，当资金总额一定时，一定比例的负债经营就能有效降低企业的加权平均资金成本。 （二）企业负债经营的弊端1、负债经营增加了企业的财务风险。企业进行经营时，必须保证投资收益高于资金成本，否则，将出现收不抵支或发生亏损，降低了偿债能力。在负债数额不变的情况下，亏损越多，以企业资产偿还债务的能力就越低，财务风险也就越大。过度的高额负债,使筹资风险增大,不仅需要支付巨额的利息,而且降低了企业的安全性和竞争能力,危及企业的生存与发展,最终将因无力偿还债务而破产倒闭。终极的财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。 会使企业财务风险陡然倍增，危及企业的生存，最终将因无力偿还债务而破产倒闭。2、过度负债降低了企业的再筹资能力。企业过度负债，导致债务负担过大。企业债务到期,若不能按期足额的还本付息,就会影响到企业的信誉。若是信誉好的企业,可以很容易地举新债还旧债;但是信誉不好的企业,金融机构或其他企业就不愿再给此企业提供资金，再筹资能力也就降低了。3、负债比率过高，可导致股票市场价格下跌。就股份制企业而言,负债经营所产生的财务风险,不仅影响企业所有者权益,而且还会影响到股票的市场价格。当负债率超过允许范围，负债比率越高，股票风险越大，其市场价格也必然随之下降。4、增加企业经营成本，影响企业的资金周转。企业负债经营必须按期支付本息，一方面增加了企业的经营成本；另一方面如果还款期限比较集中，短期内要求企业筹集巨额资金还债，就会影响企业资金的周转和使用。三、根据企业自身的实际情况来选择合适的负债方式。我国企业的负债能力只能根据其自身情况以及融资环境加以判断。先确定应改进负债经营，再确定负债额度，合理掌握负债比例。还要考虑借入资金的来源结构。企业在负债筹资时，必须考虑合适的负债方式和资金类别。企业应根据借款的多少，使用时间的长短，可承担利率的大小来选择不同的筹资方式。（一）向银行借款或向资金市场拆借。向银行借款是企业借款的主渠道。但由于银行贷款既受资金投资的限制又受贷款额度的制约，贷款难度较大。如果国家实施信用紧缩政策，那么最先受到调控的就是借债大户；向资金市场拆借是金融机构组织通过资金市场将某些企业的闲散资金集中起来,然后,再借给那些短期内急需资金的企业。通过这种渠道获得的资金,一般使用时间不长且资金成本较高。（二）发行企业债券或使用商业信用发行企业债券有两种方式：一种是向企业内部发行债券，这种发行方式优点是可以把职工紧紧团结起来，为企业的兴衰存亡而共同奋斗，但缺点是能筹集的资金十分有限。二是向社会公开集资，优点是可以筹集到数额较大的资金，缺点是资金成本较高而且债券到期一定要按期偿还，一不小心，就会给企业带来较大的风险导致企业破产；使用商业信用这种方式在发达国家使用非常普遍，它的优点就是成本低而且十分灵活。在交易活动中，它可以背书转让；在资金紧张急需现款时，可以到银行贴现。缺点是使用时要有健全的经济法规和良好的商业道德。（三）引进外资。从国外引进资金，要考虑汇兑风险。目前来说我国利率政策宏观控制较严，与国际社会存在着较大差异。所以，在引进外资时要克服盲目性，除了努力降低资金成本，还要考虑借入资金的期限结构。企业借入资金的使用期限短，不能还本付息的风险就大；反之风险虽小，但成本较高。因此企业对不同期限的借入资金要合理搭配，保持每年还款相对均衡，减轻还款过于集中带来的压力。四、负债经营的应用效果分析（一）产生负债经营的原因1、资本金配置不到位。我国企业长期以来在国家高度计划经济条件下运行，国家对企业实行“统收统支”或“半统收统支”政策，从20世纪80年代开始国家对独立核算的工商企业由拨改贷，而企业自身资本积累、自我造血机制没有形成，有的老企业运转已有几十年，而所需资本以上还靠银行贷款，国家补给企业的周转资金也成了企业的负债。企业在经济高度增长的情况下为求生存、谋发展只有在原相对较高负债率的基础上继续举债，造成负债率越来越高。2、名誉负债率和实际负债率有较大差异。企业在长期经营中一方面金额或绝大部分金额上缴国家，为国家经济建设作出了贡献。但另一方面企业自身的消耗得不到完全补偿。固定资产磨损价值远远高于为补偿其消耗而计提的折旧额；企业的存货由于近年来产品更新换代的加速等原因，其实有价值也严重失真；结算资金由于长期以来得不到清理而谨慎性原则又无法真正体现，造成资产不实。如果目前对企业资产质量进行认真解剖，实际负债率远远高于名誉负债率。3、企业自身造血功能不健全。近年国家为提高企业的“造血机制”，采取了一系列措施，如税前还贷、税后留利补充流动资金、调整折旧方式等办法。但这几年来企业的运行机制一直采用经营承包责任制的方法，主要考核指标是以利润为中心，造成部分经营者急功近利的短期行为，出现了该使用的政策不到位，该补充的资本金未补充，造成企业资本金严重不足等一系列问题。（二）负债经营失败的原因从风险报酬权衡原则可知道高收益必然伴随高风险的道理。负债经营同时也是高风险的经营活动，如果企业运用不当就可能产生下列风险：一是无力偿付债务风险。由于负债经营是以定期付息，到期还本为前提，如果企业用负债进行的投资不能按期收回投资和取得预期收益，企业必将面临着一个无力偿还债务的风险，其结果不仅导致企业资金紧张，也会影响企业信誉程度，甚至还可能遭受灭顶之灾；二是利率变动风险。这是指企业在负债期间，由于通货膨胀的影响，贷款利率发生增长变化，利率的增长必然要增加企业的资金成本，从而加大利息开支，削减了预期收益；三是再筹资风险。由于负债经营使企业负债比率加大，也就是对债权人的债权保证程度降低，这就在很大程度上限制了企业从其他渠道增加负债筹资的能力，从而加大了企业再筹资的难度。负债经营既然是一种理财技巧，或者说是一种财务战略，那么负债经营的运用就自然存在一定的技术性，运用恰当可以为企业创造额外收益，运用不当便可使企业陷入财务危机。1、负债不适度使得财务风险增加。企业的资本结构中应有负债，但要有一定的限度。借债过度，不仅对借入资金的使用效率产生影响，而且影响到其能否偿债；如果借债不足，不仅影响负债经营能否有效的进行，而且还因用债不能正常运转而无力还债。在财务杠杆作用下，当投资利润率高于利息率时，企业扩大负债规模，适当提高借入资金与自有资金之间的比率，就会增加企业的权益资本收益率。反之，当投资利润率低于利息率时，企业负债越多，借入资金与自有资金比例越高，企业权益资本收益率也就越低，严重时企业发生亏损甚至破产。2、还债不适时造成筹资风险。当负债规模一定时，债务期限的安排是否合理，也会给企业带来筹资风险。若长短期债务比例不合理，就会使企业在债务到期日还债压力过大，资金周转不灵，影响企业的正常生产经营活动。拖欠债务不仅会丧失企业信誉断送了再借债的机会，同时也失去了扩大生产经营规模的机会。3、负债经营规模的过度。债经营规模必须适度，过度扩张会引起财务杠杆的失衡。有的企业在资金紧缺的畸形状态下规模急剧膨胀，不能满足生产经营活动的需要，并会引起生产经营的中断，窒息企业的发展，而且对还债也造成负面影响；有的企业根本就没有自有资金，完全依靠负债维持经营。过度的高额负债将伴随巨大的财务风险，不仅需要支付巨额利息，而且严重影响企业的生存和发展。4、资金流动性差偿还能力不足。偿还债务通常情况下是采取流动资金支付的方式，因为只有流动资金才能随时变现偿还债务。因此，即使企业的盈利状况良好，但其能否按合同、契约的规定按期偿付本息，还要看预期现金流入量是否足额及时和资产的整体流动性如何。现金流入量反映的是现实的偿债能力，资产流动性反映的是潜在的偿债能力。当企业资产的整体流动性较弱，变现能力弱的资产较多时，其财务风险就较大。很多企业就是因为其资产不能在短期内变现，不能按时偿还债务，只好宣布破产。通过对企业负债经营的负债效应研究可知：企业采用负债的经营方式对企业和国民经济产生双重的影响，一方面可以弥补企业资金不足，降低企业资金成本，提高企业的净资产收益率，增加国家的财政收入，促进国民经济的发展；另一方面可以降低企业的稳定性，阻碍企业发展，影响国民经济发展，甚至导致金融危机，造成社会动荡。因此企业必须保持合理的资本结构，充分发挥负债的杠杆效应，降低负债风险，保持合理的负债经营状态五、合理负债需要考虑的因素负债经营是现代企业发展的必然选择，同时企业负债经营又利弊并存，那么如何兴利除弊，强化负债管理，合理有效地负债就成为企业负债经营的核心问题。（一）确定企业合理的负债规模首先，企业的负债规模取决于所有者与债权人的认同程度。负债规模通常是用资产负债率指标来表示的，其计算式为：资产负债率=负债总额/资产总额100%，资产负债率的大小与企业经营的安全程度直接相关。一般来讲，在正杠杆率的情况下，企业举债越多，利润越大，资本利润率越高。这种结构对所有者来讲是理想的，因为企业用别人的钱经营，而增加了所有者的权益，但对债权人来讲，企业的资产负债率越高，债权人承担的贷款风险就越大，因此要设法收回自己的贷款，使贷款风险降低。在这种情况下，不仅不利于企业争取贷款，而且有可能使企业资金周转出现困难，影响企业经营安全。因此负债规模是受到限制的，这要取决于所有者与债权人的认同程度。对于一般企业，普遍认为资产负债率30%为安全，40%较合适，突破50%，资金周转将出现困难，债权人也将考虑不再增加贷款。其次，还必须考虑企业的偿债能力。企业的偿债能力用偿债能力指标表示，常用的短期偿债能力指标有：流动比率，即流动资产与流动负债的比率，该比率越高，表明企业周转资金越充裕，支付能力越强。流动比率是测定企业偿债能力的代表性指标，世界公认的标准为21.速动比率，即速动资产与流动负债的比率，一般标准为11.应收账款周转率。一般来讲，应收账款周转率越高越好，周转速度越快，说明资金流动性好，质量高，同时账损失发生的可能性小。存货周转率。存货周转率也是以高为好，表明周转速度加快，可以提高全部流动资金的质量，降低呆滞存货的损失。同时，预计负债比率的高低还应考虑以下一些情况：销售收入的情况。销售收入增长幅度较高的企业，其负债比例可以高些。经济周期波动情况。一般而言，在经济衰退、萧条阶段，由于整个宏观经济不景气，多数企业应该尽可能压缩负债甚至采用“零负债”策略；而在经济复苏、繁荣阶段，企业可以适当增加负债，迅速发展。行业竞争情况。商品流通企业因主要是为了增加存货而筹资，而存货的周转期较短、变现能力强，所以其负债水平可以相对高些；而对于那些需要大量科研费用、产品试制周期特别长的企业，如果过多地利用债务资金显然是不适当的。产品的市场寿命周期情况，如果某种产品处于其市场寿命周期中的成长期，且预计投资收益好，应适当提高负债比率，充分利用财务杠杆效益，以尽快形成规模经济，提高企业的经济效益；反之，如果该产品处于其市场寿命周期中衰退期，销售量急剧下降，此时，无论产品的预计投资收益如何，都应减少负债，缩减生产经营规模，防止经营风险和财务风险的发生。（二）确定企业适度的负债结构一是考虑借入资金的期限结构。在企业负债总额一定的情况下，究竟安排多少流动负债、多少长期负债，才能使企业负债结构合理，则需从以下几个方面来考虑：销售状况，如果企业销售稳定增长，就可以提供稳定的现金流量，便于及时偿还到期债务；反之，如果企业销售处于萎缩状态或者波动的幅度比较大，则大量借入短期债务就要承担较大风险。资产结构。长期资产比重较大的企业应少利用短期负债，多利用长期负债或者发行股票筹资；反之，流动资产所占比重较大的，则可以更多地利用流动负债进行筹资。企业规模。经营规模对企业负债结构有重要影响，在金融市场发达的国家，大企业的流动负债较少，因大企业还可以采用发行债券等方式，在资本市场上以较低的成本筹集到长期资金，所以利用流动负债较少。利率状况。当长期负债的利率和短期负债的利率相差较少时，企业一般较多地利用长期负债；反之，则会促使企业较多地利用流动负债，以便于降低资金成本。二是要考虑借入资金的来源结构。随着资本市场的放开，企业的举债方式已由单一的向银行借款，发展到多渠道筹资，企业可根据借款的多少、使用时间的长短、可承担利率的大小，分别选择向银行借款、或发行债券、或向资金市场拆借，还可以引进外资。(三) 加强企业经营管理，提高资金利用率企业通过各种方式融入资金后，下一步就是怎样管理好资金。这就要求：在做投资决策时，应尽量选择投资少、见效快、收益高的项目，以保证资金的快速周转。在资金的筹措上，也应以需求为依据，举债过多或过早都会使资金闲置，增加利息负担，造成资金浪费；举债不足或延迟又会影响企业经营，使企业丧失良好的经营机会。企业管理还应在产品结构、质量、经营、工作效率等方面切实统筹规划，实现企业管理最佳状态，提高资金利用率。（四）树立风险意识，建立健全企业的财务风险机制企业的财务风险机制就将内险机制引入企业，使企业经营者在激烈的竞争中，承担风险责任，行使其控制财务风险的权利，并获得风险经营收益。对于风险承担者：要求其树立正确的风险意识，从法律与经济上明确其职责，引导经营者居安思危、认真筹划，不断改善企业财务运行状况。要给予风险承担者一定的投资决策权、资金筹措权、资金分配权，使决策者行使权力的同时，充分考虑日益变化的企业内外环境，慎重考虑资金的筹措、使用、分配活动。要使风险承担者享受风险报酬，责、权、利分明，调动其积极性。另外，建立健全企业的财务风险机制，还要求企业区分风险的责任，确定企业补偿风险损失的渠道。结束语企业进行负债经营，在获得负债经营所带来的财务杠杆收益的同时，也要承担相应的筹资风险，因此企业应合理利用负债，适度进行负债经营，在获得负债经营所带来的财务杠杆收益的同营，使负债资金既能够满足于生产经营活动，又不至于造成负债资金过量而给企业带来风险。尽管在实践中很难找到带有普遍适用所有企业的适度负债率，但在正常的生产经营情况下，任何企业都有一个适度的负债率。因此，对于不同类型的企业来说，必须针对本行业的特点和基本经营格局，探索适合本企业情况的适度负债率，充分发挥负债的节税效应，严格防范负债经营风险，从而达到增加企业财富的目标。参考文献：1张林芝，浅析企业负债经营的利与弊，中国商界，2010（3）2吉力茹，浅析企业负债经营的利弊， 商业经济，2009（1）3姚雪超，浅谈企业适度负债经营A，国商贸，2010(28)4栾斌，浅议负债经营企业的财务风险规避A，商业文化，2010(6).5邹颖，负债经营利与弊A，2011(1).6高溪，浅析企业负债经营，中国集体经济，2009（6）7试论企业科学合理的负债经营 J 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