上市公司财务案例分析实训手册模板.doc

专业 会计
班级 级会计本科自考班
姓名
学号
南京交通职业技术学院运输管理系
二○一二年 十一月
实训项目一 招商局集团海外债券发行案例分析
一、实训目标
经过此次训练，掌握上市企业债券发行中注意基础事项，发行中可能出现问题和处理对策。
二、实训关键仪器设备及材料
计算机网络、打印机、计算器、纸笔等。
三、实训基础内容和步骤
1.实训内容
上市企业海外债券发行案例分析
2.实训步骤
（1）熟悉背景资料，分析中国企业债券发行制度规范；
（2）分析上市企业债券发行中具体问题决议分析。
四、案例分析时注意事项
1.案例分析前，要了解债券发行优势和劣势；
2.案例分析考虑原因要全方面，如发行规模、企业偿债能力、资金利率改变等。
五、案例背景资料
（一）基础情况：招商局集团海外债券发行资料
招商局集团是中国近代第一家民族工商企业，创建于晚清洋务运动时期，于 1873年1月正式在上海开业。1950年招商局上海总企业改为"中国人民轮船总企业"，后改 组并人交通部，招商局名称不复存在。招商局轮船股份香港分企业于1950年起继 续沿用招商局名称。1990年，为了统一管理招商局在香港地域及其它国家和地域大批 境外企业，招商局集团(香港)在香港注册成立。现在，招商局集团是国务院国有资 产监督管理委员会直接管理国相关键骨干企业，经营总部设在香港。 招商局关键经营业务有:水陆客货运输及代理;水陆运输工具、设备租赁及代理;港 口及仓储业务技资和管理;海上救助、打捞、拖航;工业制造;船舶、海上石油钻探设备建造、修理、检验和销售;钻井平台、集装箱修理、检验;水陆建筑工程及海上石油开发工程 承包、施工及后勤服务;水陆交通运输设备及相关物资采购、供给和销售;交通进出口业务;金融、保险、信托、证券投资行业投资和管理;投资管理旅游、酒店、饮食业及相关服务业;房地产开发及物业管理、咨询业务;石油化工业务及投资管理;交通基础设施投资及经营;境外资产经营;开发和经营管理深圳蛇口工业区、福建漳州开发区。截至12月31日，企业资产总额1 143.33亿元，负债总额598.62亿元，净资产 (全部者权益)352.22亿元，资产负债率为52. 36 % 0 实现主营业务收入221 65亿元，净利润58. 95亿元。
1.发行批文
本期债券业经国家发展和改革委员会发改财金[J2152号文件同意公开发行。
2.本期债券基础事项
(1)债券名称:招商局集团企业债券(简称"07招商债")。
(2)发行总额:人民币18亿元。
(3)债券期限和利率:本期债券为期固定利率债券，票面年利率为5.20% ，在债券存续期内固定不变。本期债券采取单利按年计息，不计复利，逾期不另计利息。
(4)发行方法:本期债券经过承销团组员设置发行网点公开发行。
(5)发行价格:本期债券面值100元，平价发行，以1 000元为一个认购单位，认购金额必需是1 000元整数倍且不少于1 000元。
(6)债券形式:实名制记账方法企业债券。
(7)发行对象:本期债券由承销团组员向境内机构投资者(国家法律、法规另有要求者除外)公开发行。
(8)认购和托管:投资者认购本期债券在中央国债登记企业开立一级托管账户托管记载。
(9)发行期限:5个工作日，自发行首日至9月10日。
(10)发行首日:本期债券发行期限第1日，即9月4日。
(11)起息日:自发行首日开始计息，本期债券存续期限内每十二个月9月4日为该计息年度起息日。
(12)计息期限:自9月4日至9月3日。
(13)还本付息方法:采取单利按年计息，不计复利，逾期不另计息。每十二个月付息一次，到一次还本，最终一期利息随本金兑付一起支付。
(14)付息首日:至每十二个月9月4日(如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后第1个工作日)。
(15)集中付息期:自付息首日起20个工作日(含付息首日当日)。
(16)兑付首日:9月4日(如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后第1个工作日)。
(17)集中兑付期:自兑付首日起20个工作日(含兑付首日当日)。
(18)本息兑付方法:经过本期债券相关登记机构和相关机构办理。
(19)承销方法:承销团余额包销。
(20)承销团组员:本期债券主承销商为中信证券股份和高盛高华证券有限责 任企业，副主承销商为招商证券股份、中国银河证券股份，分销商为中信建投证券有限责任企业、国泰君安证券股份、海通证券股份、新华信托投 资股份。
(21)上市安排:本期债券发行结束后，发行人将立即就本期债券向国家相关主管部门 提出在经同意证券交易场所上市或交易流通申请。
(22)税务提醒:依据国家相关税收法律、法规要求，投资者投资本期债券所应缴纳 税款由技资者负担。
(23)尤其提醒:发行人聘用中信证券股份和高盛高华证券有限责任企业作为本期债券联合主承销商，其中，中信证券股份为牵头主承销商。
3.债券担保情况
本期债券由中国农业银行授权中国农业银行总行营业部提供全额无条件不可撤销连带责任确保担保。
4.信用等级
经中诚信国际信用评级有限责任企业综合评定，发行人主体信用等级为AAA，本期 债券信用等级为AAA。
5.债券本息兑付方法
(1)利息支付。
本期债券在存续期内每十二个月付息1次，最终一期利息随本金兑付一起支付。本期债券每十二个月付息首日为至每十二个月9月4日(如遇法定节假日或休息日，则顺延至 其后第1个工作日)。本期债券每十二个月集中付息期为自付息首日起20个工作日(含付息首日当日)。
未上市债券利息支付经过债券托管人办理;已上市或交易流通债券利息支付经过 登记机构和相关机构办理。利息支付具体事项将根据国家相关要求，由发行人在国家有 关主管部门指定媒体上公布付息公告中加以说明。
依据国家税收法律、法规，投资者投资本期债券应缴纳相关税金由投资者自行负担。
(2)本金兑付。
本期债券到期一次还本。本期债券兑付首日为9月4日(如遇法定节假日或休息日，则顺延至其后第1个工作日)。集中兑付期为自兑付首日起20个工作日(含兑付首日当日)。
未上市债券本金兑付由债券托管人办理;已上市或交易流通债券本金兑付经过登记机构和相关机构办理。本金兑付具体事项将根据国家相关要求，由发行人在国家相关 主管部门指定媒体上公布兑付公告中加以说明。
6.募集资金用途
本期债券募集资金18亿元人民币，将全部用于招商局集团集装箱码头项目建设，包含深圳港蛇口港区三突堤集装箱码头三期工程、青岛港前湾港区招商局国际集装箱码头工程项目和宁波大榭招商国际集装箱码头工程项目。全部项目业经国家发展和改革委员会同意开工建设，总投资为115.95亿元。
(1)深圳港蛇口港区三突堤集装箱码头三期工程项目。本项目建设规模为深水泊位6个，其中:①10万吨级集装箱泊位3个，使用码头岸线1 200延米，设计年经过能力180万标准箱;②3万吨级泊位3个，使用码头岸线889延米，考虑后方场地面积有限，暂按光板码头 建设，待堆场落实后再配置装卸方法;③对应建设生产、安全、环境保护等设施。
(2) 宁波大榭招商国际集装箱码头工程项目。项目建设规模为新建3个10万吨级、1个7万吨级集装箱专用泊位和对应配套设施，使用港口岸线1 500米，设计年吞吐能力为 集装箱240万标准箱。
(3)青岛港前湾港区招商局国际集装箱码头工程项目。项目建设规模为2个10万吨级、3个3万吨级、1个2万吨级共6个集装箱专用泊位，2个3万吨级多用途泊位，和相关配 套设施，使用港口岸线约2 272米，设计年吞吐能力为集装箱250万标准箱和杂活件60万吨。
（二）基础要求
1分析国家有债券融资相关制度、企业债券融资优势和劣势。
2.依据上述案例背景资料，对“招商局集团海外债券发行”中存问题或风险、发行计划合理性、招商局偿债能力等进行分析，并提出相关处理措施。
六、实训汇报
见附页

实训用纸
实训项目汇报一
实训地点： 实训室 时间： 年 月 日 成绩：
实训项
目名称

实训目标

实训内容

实训过程及实训体会

备注

实训项目二、上市企业筹资数量估计任务分析
一、实训目标
经过此次分析实训，关键训练企业筹资数量估计方法。
二、实训关键仪器设备
计算机、计算器、纸笔等。
三、实训内容和步骤
1.实训内容
（1）销售百分比估计法；
（2）线性回归估计法；
（3）高低点法。
2.操作步骤
（1）依据老师提供资料，利用上述方法对企业筹资数量进行估计；
（2）比较各方法优缺点。
四、实训注意事项
1、上述三种估计方法计算公式要熟练记忆；
2、依据上市企业具体特点，选择适用估计方法。
五、实训汇报
见附页
六、思索题
试分析上述三种筹资数量估计方法应用条件。
七、实训任务
任务一：
（一）基础情况：
已知：某上市企业销售收入为10000万元，销售净利润率为10%，净利润70%分配给投资者。12月31日资产负债表（简表）如表2－1所表示：
表2－1 资产负债表（简表） 单位：万元
资产
期末余额
负债及全部者权益
期末余额
★货币资金
★应收账款
★应收票据
★存货
固定资产
无形资产
200
1800
500
3500
2500
1500
★应付票据
★应付账款
长久借款
实收资本
资本公积
留存收益
200
2800
700
1000

3300
资产总计
10000
负债和全部者权益总计
10000

（二）基础要求：
假如估计销售增加率为10%，流动资产和流动负债和销售收入同百分比增加，同时需要增加长久资产投资100万元，销售净利润率和股利支付率不变，计算需要增加资金和需要对外筹集资金量。
任务二
（一）基础情况
东方企业是一上市企业，其20×8年12月31日简化资产负债表2－2所表示以下：
表2－2 资产负债表（简表） 单位：万元
资产
金额
负债和全部者权益
金额
现金
10
应付账款
40
应收账款
50
短期借款
20
存货
60
企业债券
60
固定资产净值
100
股本（每股面值1元）
10

留存收益
90
累计
220
累计
220
东方企业于20×9年进行分红配股，20×8年销售收入为200万元，假定20×9年销售收入提升到300万元（在现有固定资产基础之上），销售净利率为8%，分配方案为每股现金股利1元，每10股配1股。
（二）基础要求
该股票配股价应为多少？（流动资产和应付账款销售百分比不变，外部融资完全经过配股处理）
任务三
（一）基础情况
红光实业股份—产品生产和资金改变情况以下表2－3所表示。估计销售量为160万件。
表2-3 生产量和资金改变情况表
年 度
生产量(xi) (万件)
资金占用(yi ) (万元)

80
80

110
90

120
95

140
100
（二）基础要求
用回归估计法估计红光企业资金需要量。

实训用纸
实训项目汇报二
实训地点： 实训室 时间： 年 月 日 成绩：
实训项
目名称

实训目标

实训内容

实训过程及实训体会

备注

实训项目三、企业筹资管理综合实训
一、实训目标
经过此次实训，熟练掌握筹资管理基础知识，会对筹资管理经典工作任务独立操作。
二、实训关键仪器设备
计算机、计算器、纸笔等。
三、实训内容和步骤
1.实训内容
（1）基础知识训练；
（2）筹资管理经典任务训练。
2.操作步骤
（1）依据老师提供资料，训练筹资管理基础知识；
（2）依据老师提供企业筹资管理资料，完成相关训练任务。
四、实训注意事项
1、注意知识衔接次序，熟练记忆相关计算公式；
2、对企业风险评价时，注意多种风险产生原因及相互之间关系。
五、实训汇报
见附页
六、思索题
试分析企业筹资管理在企业发展作用。
七、实训任务
任务一：
（一）基础情况：
光明企业原来资本结构为债券和一般股各占50％，债券和一般股金额全部是1000万元，债券年利率为8％，一般股每股面值1元，发行价格为10元，今年期望股利为1元/股，估计以后每十二个月增加股利4％。该企业所得税税率为30％，假设发行多种证券均无筹资费。该企业现拟增资400万元，以扩大生产经营规模，现有以下两个方案可供选择：
甲方案：增加发行400万元债券，债券利率为10％，估计一般股股利不变，但一般股市价降至8元/股。
乙方案：发行债券200万元，年利率为8％，发行股票20万股，每股发行价10元，估计一般股股利不变。
（二）基础要求：经过计算加权平均资金成本确定哪个方案最好。
任务二
（一）基础情况
某企业、相关资料以下表：
项目

销售量（件）
40000
48000
销售单价（元/件）
50
50
单位变动成本
35
35
固定经营成本（元）
00
00
利息费用（元）
50000
50000
所得税税率
25%
25%
发行在外一般股数（股）
1000000
1000000
（二）基础要求
1.计算和边际贡献，息税前利润、净利润和每股利润；
（2）计算和经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；

实训用纸
实训项目汇报三
实训地点： 实训室 时间： 年 月 日 成绩：
实训项
目名称

实训目标

实训内容

实训过程及实训体会

备注

实训四、上市企业项目投资评价基础方法训练
一、实训目标
此次实训，关键训练项目投资基础评价方法应用。
二、实训关键仪器设备
计算机、计算器、纸笔等。
三、实训内容和步骤
1.实训内容
1）熟悉项目投资基础评价方法；
2）利用基础评价方法对企业项目投资进行评价。
2.操作步骤
（1）复习项目投资基础评价指标及计算公式；
（2）利用基础评价指标，对企业项目投资可行性进行评价。
四、实训注意事项
1、利用训练任务，关键训练各指标应用；
2、分清各评价指标应用条件和各自优缺点。
五、实训汇报
见附页
六、实训任务
(一）基础情况
长江企业拟建设一条产品生线，设折现率为10%，有三个投资方案。相关数据如表8-1所表示。
　　 表4－1产品生产线备选方案 单位：元
年份
A方案
B方案
C方案
净收益
现金净流量
净收益
现金净流量
净收益
现金净流量
0

（40000）

（18000）

（18000）
1
3600
23600
（3600）
2400
900
6900
2
6480
26480
6000
1
900
6900
3

6000
1
900
6900
累计
10080
10080
8400
8400
2700
2700
(二）基础要求
1.利用会计收益率法进行备选方案选择；
2. 利用静态投资回收期法进行备选方案选择；
3.利用净现值法进行备选方案选择；
4.利用净值率法进行备选方案选择；
5.利用赢利指数法进行备选方案选择；
6.利用内含酬劳率法进行备选方案选择。
实训用纸

实训项目汇报四
实训地点： 实训室 时间： 年 月 日 成绩：
实训项
目名称

实训目标

实训内容

实训过程及实训体会

备注

实训项目五、上市企业营运资金管理任务训练
一、实训目标
此次实训，关键训练上市企业营运资金管理实务操作，意在提升学生对现金管理、应收账款管理及存货管理执业能力。
二、实训关键仪器设备
计算机、计算器、纸笔等。
三、实训内容和步骤
1.实训内容
（1）现金管理经典任务操作；
（2）应收账款经典任务操作；
（3）存货管理经典任务操作。
2.操作步骤
（1）依据老师提供资料，进行现金管理任务、应收账款管理任务及存货管理任务进行分析评价；
（2）针对现金管理任务、应收账款管理任务、存货管理任务分析，进行决议。
四、实训注意事项
认真分析现金管理、应收账款管理及存货管理分析工作中成本分析。
五、实训汇报
六、实训任务
任务一
（一）基础情况
某上市企业每十二个月需用某种材料8000吨，每次订货成本400元，每次材料年储存成本40元，该种材料买价每吨1500元。
（二）基础要求
1.每次购入多少吨，能够使整年和订货批量相等总成本达成最低，此时相关总成本是多少？
2.若一次订货量在500吨以上，能够取得2%折扣率，在1000吨以上能够取得3%折扣率，要求填定下表，并判定企业最经济订货量是多少？
项目
平均库存
储存成本
订货次数
进货费用
进价成本
相关总成本
400

500

1000

实训用纸
实训项目汇报五
实训地点： 实训室 时间： 年 月 日 成绩：
实训项
目名称

实训目标

实训内容

实训过程及实训体会

备注