技术经济分析简版五章上.ppt

技术经济分析 教学课件课件制作：汪永印授课单位：贵州大学矿业学院适用班级：采矿061/062班授课日期：二七年二月5/21/20241.主 要 内 容1.第一章 绪论 2.第二章 现金流量构成与资金等值计算 3.第三章 经济效果评价方法 4.第三章 不确定性分析 5.第四章 设备更新的技术经济分析 6.主要参考文献5/21/20242.主要参考文献工业技术经济学（第三版），2005年，傅家骥等 主编，清华大学出版社。；技术经济与管理，2001年，杨国良 主编，中国经济出版社；现代工业企业管理，2000年，巩维才等 主编，中国矿业大学出版社。5/21/20243.第一章 绪论第一节 技术经济学的研究对象及内容第二节 学习技术经济学的必要性5/21/20244.第一节 技术经济学的研究对象及内容l技术经济学是一门研究技术领域经济问题和经济规律，研究技术进步与经济增长之间的相互关系的科学，亦称为技术的经济效果学，它的研究对象主要有三个方面：l第一、研究技术实践的经济效果，寻求提高经济效果的途径与方法的科学。l解释：技术、技术的使用、投入、产出、可行性研究、技术的经济效果学、必要功能、寿命周期成本。l举例说明一些不懂得按产品寿命周期成本最低的原则进行的经济、技术决策，如片面追求功能而不考虑功能的必要性问题。5/21/20245.l第二、是研究技术和经济的相互关系，探讨技术与经济相互促进、协调发展途径的科学。l一方面，发展经济必须依靠一定的技术手段，技术的进步永远是推动经济发展的强大动力；另一方面，技术总是在一定的经济条件下产生和发展的，经济上的需求是技术发展的直接动力。l这一领域与工程技术人员密切相关的问题是技术选择问题。即在特定的经济环境条件下，选择什么样的技术去实现特定的目标。技术选择分为宏观技术选择和微观技术选择。5/21/20246.l第三、研究如何通过技术创新推动技术进步，进而获得经济增长的科学。l经济增长是指一年范围内，年生产的商品或劳务总量的增长，通常用国民收入或国民生产总值的增长来表示。说明经济增长的多种途径。l技术进步并不仅是人们通常理解的技术的发展和进步，而是指在经济增长中，除资金和劳动力两个投入要素增加以外所有使产出增加的因素，即经济增长因素中去掉资金和劳动力增长外的“余值”。l技术创新包括：新产品的生产，新技术新工艺在生产过程中的应用，新资源的开发，新市场的开辟等。技术创新是在商品的生产和流通过程中实现的，单纯的创造发明不成为技术创新，只有当它被应用于经济活动时，才成为技术创新。5/21/20247.第二节 学习技术经济学的必要性 l从工程技术人员的产品和发展的角度分析学习技术经济学的必要性：l第一、从产品的角度分析，作为一个现代工程技术人员，不仅需要精通本专业的技术，同时必须具有经济头脑。l尽管产品是由工人在生产过程中制造出来的，但是产品的技术先进程度和制造费用的高低在很大程度上是由工程技术人员在设计产品和选择工艺过程中早已决定了的。产品是要参予社会竞争的，只有做到物美价廉才能被市场接受。l第二、从工程技术人员的发展的角度分析，在企业中工作的工程技术人员，最终的发展方向可能有三个：管理人员，专业技术人员或学者。5/21/20248.经济分析是为经济决策服务的，决策是个过程，它包括提出问题，制定目标，拟定方案，分析评价，最后从若干个备选的方案中选出最佳的或比较理想的方案，在经济工作中做到决策科学化，是时代提出的要求，要达到这一点，未来的工程师或管理者必须做到：第一，正确了解国家的经济、技术发展战略和有关政策。第二，要会作预测工作。第三，学会拟定多种替代方案并从中选择最优方案。第四，要善于把定性分析与定量分析结合起来。5/21/20249.第二章 现金流量构成与资金等值计算 l第一节 现金流量的构成l第二节 资金等值计算 5/21/202410.一、现金流量 l对于工业活动可以从物质和货币形态两个方面进行考察。l对于一个特定的经济系统而言（可以是一个企业、地区、部门或国家），投入的资金，花费的成本，获取的收益可以看成是以货币形式（包括现金和其它货币支付形式）体现的资金流出或流入。l在技术经济分析中，把各个时间点上实际发生的这种资金流入或流出称为现金流量，现金流入与现金流出之差称为净现金流量。5/21/202411.二、投资 l广广义义的投的投资资、狭、狭义义的投的投资资、l总总投投资资：建建设资设资金金、流流动资动资金金、借款利息、投借款利息、投资资方向方向调节调节税税l项目建设投资最终形成相应的固定资产、无形资产和递延资产。l专专利利权权和和专专有技有技术术的区的区别别：专利的内容是公开的，专有技术是保密的；专利权是工业产权，受国家法律保护，专有技术不是工业产权，法律上无保护规定；专利有保护期限，专有技术无保护期限。5/21/202412.关于资产等值的有关概念：l固定资产价值、无形资产原值、l固定资产折旧、l当时的固定资产净值、重估值、l重置成本或重置值、期末残值5/21/202413.三、费用和成本 l费用和成本的概念及构成 l费用、成本l总费用按其经济用途和核算层次可分为直接费用、制造费用和期间费用。l直接费用、制造费用，直接费用和相应的制造费用构成产品生产成本，已销售产品的生产成本称为商品销售成本。l期间费用包括销售费用、管理费用和财务费用。l销售费用、管理费用、财务费用5/21/202414.关于固定资产折旧的计算 l提取折旧的方法有年限平均法，工作量（或产量）法，加速折旧法等，我国在企业一般采用年限平均法或工作量法，有时也采用加速折旧法。l1、年限平均法（也称直接折旧法），是使用最广泛的一种折旧计算方法。l先介绍净残值及净残值率计算法：l固定资产净残值、净残值率（一般为35%）。l年限平均折旧法的年折旧额计算公式l年折旧率的计算公式 5/21/202415.l2、工作量法l一般用于计算某些专业设备和交通运输车辆的折旧，是以固定资产完成的工作量（行驶里程、工作小时、工作台班、生产的产品数量）为单位计算折旧额。l计算公式及举例：5/21/202416.l3、加速折旧法，加速折旧法的方法有多种，使用较多的有年数总和法和双倍余额递减法。l 年数总和法 年折旧率是逐年递减的，其年折旧率计算公式为：l 双倍余额递减法 该法计算各年折旧额是在不考虑固定资产净残值的情况下用年初固定资产净值（即年初固定资产价值余额）乘以直线折旧率的2倍，折旧年限到期前的最后两年，年折旧额摊。5/21/202417.l1）经营成本：是为经济分析方便，从总成本费用中分离出来的一部分费用。经营成本=总成本费用-折旧与摊销费-借款利息支出l2）沉没成本：是指以往发生的与当前决策无关的费用。l3）机会成本：是指将一种具有多种用途的有限资源置于特定用途时所放弃的收益。关于经营成本、沉没成本与机会成本5/21/202418.四、销售收入、利润和税金 l1、销售收入，指向社会出售商品或提供劳务的货币收入企业的销售收入与总产值的区别：总产值、销售收入l2、工业投资项目投产后所获得利润可分为：销售利润和税后利润，对于企业来说，税后利润一般按下列顺序进行分配：弥补以前年度亏损，提取法定公积金，用于弥补亏损或转增资本金等，(公司在分配当年税后利润时，应当提取利润的10%列入法定公积金。当法定公积金累计达公司注册资本的50%以上时，可以不再提取)提取公益金，主要用于职工集体福利设施支出，(公司分配当年税后利润时，应当提取利润的5%10%列人法定公益金。公益金用于本公司职工的集体福利)向投资者分配利润。5/21/202419.l3、税金 我国工业企业应当缴纳的税有十多种，可分为五大类：l1）流）流转转税税类类：指以商品生产，商品流通和劳动服务的流转额为征收对象的各种税，包括增值税，消费税和营业税。增增值值税、税、消消费费税、税、营业税l2）资源税类 指以被开发或占用的资源为征税对象的各种税，包括资源税、土地使用税等。资源税、土地使用税l3）所得税类：一般，企业所得税税率为25%。个人所得税税率根据收入水平而不等。l4）财产税类 指以法人和自然人拥有及转移的财产的价值或增值额为征税对象的各种税，主要包括车船税、房产税和土地增值税等l5）特定目的税类 指国家为达到某种特定目的而设立的各种税，主要有固定资产投资方向调节税，城市维护建设税等。5/21/202420.第二节 资金等值计算 l一、资金的时间价值 l任何工业项目的建设与运行，任何技术的实施，都有一个时间上的延续过程，对于投资者而言，资金的投入与收益的获取往往构成一个时间上有先有后的现金流量序列，要客观评价工业项目或技术方案的经济效果，不仅要考虑现金流入与流出的数目，还得考虑每笔现金流量发生的时间。在不同时间付出或得到同样数量的资金在价值上是不等的，即资金的价值会随时间发生变化，今天可用来投资的一笔资金要比将来可获得的同样数目的资金更有价值，因为当前可用的资金能立即用来投资并带来收益，而将来才可取得的资金则无法用于当前的投资，也无法获得相应的收益。这种不同时间发生的等额资金在价值上的差别称为资资金的金的时间时间价价值值。l可从两个方面来理解资金的时间价值。首先，资金随着时间的推移，其价值会增加，这种现象叫资资金增金增值值，其次，资金一旦用于投资，就不能用于现期消费，牺牲现期消费是为了能在将来获得到更多的消费，个人储蓄的动机和国家积累的目的均是如此。资金时间价值的大小取决于多方面的因素，从投资角度看主要有：投资收益率，通货膨胀因素，风险因素。5/21/202421.二、利息与利率l1、利息与利率如果将一笔资金存入银行，这笔资金就称为本金本金，经过一段时间后，储户可在本金外，再得到一笔利息。l利息利息一笔资金P存入银行n年后，资金P将增加到：（2-1）计算周期是指计算利息的时间单位，如年、月、日等。l利率利率：是在一个计息周期内所得到的利息额与本金之比，一般用%表示。用i表示利率，则 （2-2）5/21/202422.2、单利与复利l利息的计算有单利和复利计息之分。l单利：指仅用本金计算利息，利息不再生利息，单利计算时的利息算式为：（2-3）则n个计算周期后的本利和为：（2-4）l复利：是本金和前期累计利息总额之和进行计算，即除最初的本金要计算利息外，每一计算周期的利息都要并入本金，再生利息。复利计算的本利和公式为：（2-5）l目前：我国国库卷的利息以单利计算的，计算周期为年。商业银行的贷款是按复利计息的。在技术经济分析中，一般采用复利计息的，复利计算比较符合资金在社会再生产过程中运动的实际情况。l复利有间断复利与连续复利之分。5/21/202423.3、名义利率和实际利率 l在技术经济分析中，复利计算通常以年为计息周期，但在实际经济活动中，计算周期有年、季、月、日等多种，这样就出现了不同计息周期的利率换算问题。假如按月计算利息，且月利率为1%，一年将计息12次，通常记为“年利率为12%，每月计息一次”，这个年利率12%，称为“名义利率”，即：名义利率等于每一计算周期的利率与每年的计算周期数的乘积。举例：本金1000元，年利率12%，若每年计息一次，计算一年后本利和；若每月计息一次，计算一年后本利和并比较。l设实际年利率i，名义利率为r，一年中计息次数为m，推导名义利率与实际利率i之关系 （2-6）讨论m=1,m1,m时i与r的关系。5/21/202424.三、现金流量图与资金等值概念 l1、现金流量图 图中横轴为时间轴，分成若干间隔，每一间隔代表一个时间单位，常为年，时间轴承上的点称为时点，表示该年的年末，同时也是是下一年年初。与横轴相连的垂直线，代表流入、流出该系统的现金流量，箭头向下表示现金流出，向上表示流入，现金流入和流出，亦可分别称为正现金流量和负现金流量，现金流量图上还要注明每一笔现金流量的金额。l2、资金等值的概念资金等值资金等值计算贴现或折现、现值、终值或将来值。需是说明的是，现值并非专指一笔资金现在的价值，它是一个相对的概念，进行资金等值计算中使用的反映资金时间价值的参数叫折现率。5/21/202425.四、资金等值计算公式l一次支付类型：一次支付终值公式、一次支付现值公式 l等额分付类型：等额分付终值公式、等额分付偿债基金公式、等额分付现值公式、等额分付资本回收公式 l等差序列现金流：l等比序列现金流：5/21/202426.1、一次支付类型 l指所分析系统的现金流量，无论是流入还是流出，均在一个时点上发生，如果在考察资金时间价值的条件下，现金流入恰恰能补偿其流出，则F与P就是等值的。l一次支付的资金等值计算公式有两种：1）一次支付终值公式 2）一次支付现值公式 5/21/202427.2、等额分付类型 l等额分付是多次支付形式中的一种，多次支付是指现金流入和流出在多个时点上发生，而不是集中在某个时点上，现金流数额的大小可以是不等的，也可以是相等的，当现金流序列是连续的，且数据相等，则称为等额序列现金流，l1）等额分付终值公式 l2）等额分付偿债基金公式 5/21/202428.2、等额分付类型l3）等额分付现值公式 l4）等额分付资本回收公式 5/21/202429.6个常用资金等值公式 5/21/202430.3、等差序列现金流的等值计算 等差序列终值公式 等差序列现值公式 5/21/202431.4、等比序列现金流的等值计算 等比序列现值公式 5/21/202432.第三章 经济效果评价方法 第一节 经济效果评价指标 第二节 决策结构与评价方法 经济效果评价指标是多种多样的，它们从不同角度反映项目的经济性，这些主要指标可以分为两大类：一类是以货币单位计量的价值型指标，如净现值，净年值，费用现值，费用年值等，另一类是反映资金利用效率的效率型指标，如投资收益率，内部收益率，净现值指数等，在对项目方案进行经济效果评价时，应当尽量同时选用这两类指标。5/21/202433.第一节 经济效果评价指标经济效果评价指标分为静态评价指标和动态评价指标，不考虑资金时间价值的评价指标为静态评价指标，考虑资金时间价值的评价指标为动态评价指标，静态评价指标主要用于项目初选阶段，动态评价指标则用于项目最后决策前的可行性研究阶段。5/21/202434.静态评价指标 投资回收期 投资回收期：就是从项目投资之日起，用项目各年的净收入（年收入-年支出）将全部投资收回所需要的期限，能使公式：成立的Tp称为投资回收期，式中K为投资总数，Bt为第t年的收入，Ct第t年的支出（不包括投资），NBt第t年的净收入，Tp投资回收期1、如果投资项目每年的净收入相等，则式中：NB年净收入，Tk项目建设期2、对于年净收入不等的项目，投资回收期通常用列表法求得，根据投资项目财务分析中使用的现金流量表亦可计算投资回收期，其公式为：式中：T为项目各年累积净现金流量首次为正值或零的年份。5/21/202435.举例 5/21/202436.基准投基准投资资回收期：回收期：一般根据同类项目的历史数据和投资者意愿确定，用投资回收期评价投资项目时，需根据具体情况确定基准投资回收期，设基准投资回收期为Tb，判别准则为：TpTb 则项目可以考虑投资TpTb 则项目被拒绝投资回收期指标的缺点：没有反映资金的时间价值，没有考虑回收期以后的收入与支出数据，故不能全面反映项目在寿命期内的真实效益，难以对不同方案的比较选择作出正确判断。投资回收期指标的优点：概念清晰，简单易用，该指标不仅在一定程度上反映项目的经济性，而且反映项目的风险大小，因此，在项目评价中具有独特的地位和作用，被广泛用作项目评价的辅助性指标。5/21/202437.静态评价指标 投资收益率 投投资资收益率收益率项目在正常生产年内的净收益与投资总额的比值，即式中：K投资总额，Kt第t年的投资额，m为完成投资的年份，NB正常年份的净收益，NB可以是利润，可以是利润税金总额或年净现金流入，R投资收益率，根据K和NB的具体含义，R可表现为各种不同的具体形态。5/21/202438.假定全部投资中没有借款，基准收益率，试以投资收益率判别项目取舍。解：，故项目可以被接受。设有基准投基准投资资收益率收益率为Rb，判别准则为：RRb 则项目可以考虑接受RRb 则项目被拒绝 5/21/202439.动态评价指标 净现值 该指标要求考察项项目寿命期内目寿命期内每年发生的现金流量，按一定的折现率将各年净现金流量折现到同一时点（通常是期初）的现值累加值，就是净现值，其表达式为：式中：NPV净现值，CIt第t年的现金流入额，COt第t年的现金流出额，Kt第t年的投资支出，COt第t年除投资支出以外的现金流出，n项目寿命年限，i0基准折现率。5/21/202440.净现值净现值NPV的判的判别别准准则则及举例对于单一项目方案而言：若NPV0，则项目应予接受，若NPV0则项目被拒绝。多方案比选时，净现值越大的方案，相对越优。例如：某项目各年现金流量如右表，试用净现值指标判断此项目的经济性(i0=10%)。表中各年的净现金流量和 =469.94万元 NPV0，故项目在经济效果上是可接受的，5/21/202441.净现值净现值指数指数(NPVI)净现值指标不能直接反映资金的利用效率，为考察资金的利用效率，勤人们常用净现值净现值指数指数(NPVI)作为净现值的辅助指标，净现值净现值指数指数是项目净现值与项目投资总额现值之比，其经济涵义是单位投资现值所能带来的净现值，其计算公式为：式中：Kp项目总投资现值。对于单一项目而言，若NPV0，则NPVI0，若NPV0，则NPVI0，其判别准则与净现值相同。5/21/202442.与NPV有关的两个问题 净现值函数以及NPV对i的敏感性问题 若以纵坐标表示净现值，横坐标表示折现率i，这种对应关系可表示如下图所谓净现值函数是NPV与折现率i之间的函数关系，有如下特点：同一现金流量的净现值随折现率i的增加而减少，故基准折现率i0定得越高，能被接受的方案越少。在某一个it值上，曲线与横坐标相交，表示该折现率下的NPV=0，且当iit时，NPV(i)0，当iit时，NPV(i)0。NPV对i的敏感性问题由上图的实线与虚线项目引入。it是表示一个具有重要经济意义的折现率临界值，净现值对折现率i的敏感性问题是指，当i从某一值变为另一值时，若按净现值最大的原则优选项目方案，可能出现前后结论相矛盾的情况。5/21/202443.与NPV有关的两个问题 净现值指标的经济合理性 技术经济分析的主要目的在于进行投资决策是否进行投资以及多大规模进行投资。体现在投资项目经济效果评价上要解决两个问题：什么样的投资项目可以接受，有众多备选方案时，哪种方案最优，方案的优劣取决于它对投资者目标贡献的大小，在不考虑其它非经济目标（企业形象，领导形象，尤其国企为捞取个人的政治名声）的情况下，企业追求的目标可以简化为同等风险条件下净盈利的最大化，而净现值就是反映这种净盈利的指标，所以，在多方案比选中采用净现值指标和净现值最大准则是合理的。5/21/202444.动态评价指标 净年值净年值是通过资金等值换算，将项目净现值分摊到寿命期内各年(从第1年到年n年)的等额年值，表达式为：判别准则：若NAV0，则项目的经济效果可以接受。若NPV0，则项目在经济效果上不可以接受。就评价效果而言，净年值与净现值是等效的评价指标。净现值给出的信息是：项目在整个寿命期内获取的超出最低期望盈利的超额收益的现值。净年值给出的信息是：寿命期内每年的等额超额收益，故净年值指标在经济评价体系中占有相当重要的地位。5/21/202445.动态评价指标 费用现值与费用年值 在多方案比较优选时，如果诸方案产出价值相同，或其产出效益难以用价值形态（货币）计量（如环保、教育、保健、国防）时，可以通过对各方案费用现值或费用年值的比较进行选择。费用现值表达式：费用年值表达式：式中：PC费用现值，AC费用年值。5/21/202446.动态评价指标 费用现值与费用年值举例某项目有三个采暖方案A、B、C，均能满足同样的需要，其费用数据如下表，在i0=10%的情况下，试用PC和AC法确定最优方案。解：各方案的费用现值计算如右：各方案的费用年值计算如右：根据费用最小的优选原则，方案C优于B，优于A。5/21/202447.动态评价指标内部收益率内部收益率内部收益率就是净现值为零时的折现率。可通过下述方程求得：式中：IRR内部收益率。判别准则：设基准折现率为i0，若IRRi0，则项目在经济上是可以接受的；若IRRi0，则项目在经济上是不可以接受的。5/21/202448.动态评价指标内部收益率的求解方法求解内部收益率的方程是一个高次方程，不易直接求解，通常采用“试算内插法”求IRR的近似解，求解过程如下：、令i1为低折现率，使计算的净现值NPV(i1)为正值，即NPV1，、令i2为高折现率，使计算的净现值NPV(i2)为负值，即NPV2，由上图可知，用irIRR，则有：，则有：由于上式计算误差与 的大小有关，且相差越大，误差超大，为控制误差，之差值一般不超过5%。5/21/202449.动态评价指标内部收益率的求解举例某项目净现金流量如下表所示，当基准折现率i0=12%时，试用内部收益率指标判断该项目在经济效果上是否可以接受。某项目净现金流量表（万元）解：设i1=10%，i2=15%分别计算其净现值（）NPV1=-100+20(P/F,10%,1)+30(P/F,10%,2)+20(P/F,10%,3)+40(P/F,10%,4)+40(P/F,10%,5)=10.16万元NPV2=-100+20(P/F,15%,1)+30(P/F,15%,2)+20(P/F,15%,3)+40(P/F,15%,4)+40(P/F,15%,5)=-4.02万元则：IRR=10%+（15%-10%），由于IRR=13.5%，大于基准折现率12%，矿该项目在经济效果上是可接受的，内部收益率被普遍认为是项目投资的盈利率，反映了投资的使用效率，概念清晰明确。内部收益率的经济含义：在项目的整个寿命期内按利率i=IRR计算，始终存在未能收回的投资，而在寿命期结束时，投资恰好被完全收回，也就是说在项目寿命期内，项目始终处于“偿付”未被收回的投资的状态，因此，项目的偿付能力完全取决于项目内部，故有“内部收益率”这称谓。5/21/202450.5/21/202451.5/21/202452.第二节 决策结构与评价方法5/21/202453.第四章 不确定性分析 第一节 盈亏平衡分析 第二节 敏感性分析 第三节 概率分析 第四节 风险决策 5/21/202454.第一节 盈亏平衡分析5/21/202455.第二节 敏感性分析5/21/202456.