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关于我国中小企业融资难问题的探讨关于有效中小企业融资问题的探讨一、引言改革开放以来，我国中小企业发展迅猛，已成为我国国民经济的重要组成部分，特别是在解决就业和拉动经济增长方面具有不可低估的作用。截至2009年底，中国在工商部门注册的中小企业已达万户，此外，还有数量更多的个体工商户。目前，中小企业占中国企业总数的以上，对的贡献超过，对税收的贡献超过，提供了近的进出口贸易额，创造了左右的城镇就业岗位。在我国，中小企业不但在活跃市场、吸纳就业、促进技术创新与出口创汇等方面起着越来越大的作用， 而且成为确保竞争机会均等和合理分配经济资源的重要因素, 已经成为推动我国经济高速运转的助推器。虽然近年来我国的中小企业发展非常迅速，在国民经济中的地位也不断加强，但中小企业的发展也面临着一些难题，融资困难就是其中之一。大部分中小企业的融资渠道狭窄,融资成本很高。造成我国中小企业融资难的原因有企业自身，也有金融系统的不完善和政府的政策，但我国中小企业融资困难的问题俨然已成为制约中小企业发展最大的“瓶颈”，成了阻碍我国国民经济健康、持续发展的巨大障碍。为了有效解决我国中小企业融资难，需要中小企业、银行和政府三方共同努力。改革创新，借鉴国外先进经验，找到符合我国国情的解决途径。二、我国中小企业现状介绍（一）我国中小企业融资现状近年来, 在中国经济良好发展的大环境下，我国中小企业的发展也处于黄金时期，保持了旺盛的生命力，它们在国民经济中的地位也在不断加强。但中小企业由于自有资金不足，规模小，缺乏担保品和抵押品，很难在银行得到信贷支持，中小企业寻求间接融资具有困难；直接融资由于门槛太高，通过发行股票和债券进行融资，对于目前我国中小企业而言，可能性非常小，中小企业面临着巨大的融资障碍，融资渠道相当狭窄。此外，我国对不同的金融机构实行不同的准入制度，限制了票据市场的发展，制约了中小企业的融资需求。目前对农村信用社开办承兑业务的标准明显高于商业银行，使绝大多数地区性的中小金融机构只能委托商业银行代理签发汇票，收取的保证金存款也大部分转存于商业银行，使中小金融机构面临优质客户不能办理票据业务而只能转移的窘境，影响了中小金融机构运用票据进行融资的积极性，中小金融机构的主要经营对象的中小企业受到的融资制约最大。（二）我国中小企业的融资渠道我国中小企业的融资渠道主要分为内源融资和外源融资。第一，内源融资是企业从自身内部取得资金并转化为投资的过程，具有积累性、原始性、自创性的特点，包括留存利润、折旧和内部集资三种形式；第二，外源融资是企业吸收其他经济主体的闲置资金并转化为投资的过程，具有高效性、灵活性、大量性的特点。外援融资又分为直接融资和间接融资，即股权融资和银行信贷。而中小企业的融资主要是银行贷款，据中国人民银行的一份调查显示，我国中小企业融资有98.7%来源于银行贷款。三、我国中小企业融资难的成因分析（一）中小企业自身的弱点造成我国中小企业融资难的原因有很多，中小企业自身的问题就是 其主要的一个原因， 而我国中小企业信用水平低、财务管理不规范，这是造成融资困境的主要原因。表现在以下几方面：一是规模小，实力弱，抗风险能力差。相对大企业而言，中小企业资产有限、生产经营规模小、偿债能力有限、市场竞争激烈、经营场所不固定、固定资产少，设备陈旧落后、技术含量低、专业性强、变现率低，人员流动性大、法人代表变动频繁、知名度较小等特点的影响，使得贷款面临高风险，而中小企业的贷款担保责任往往空缺，要落实抵押、担保责任非常困难；二是一些中小企业缺乏健全的企业管理制度，经营管理不规范，信用不足，效益较差，自身积累不足，在利益驱动下盲目扩张，易造成资金短缺；三是中小企业信息内部化，普遍存在财务制度不健全，财务报告真实性与准确性较低，企业财务制度不健全，账表数字不符，部分企业甚至为了逃税而造假账(一个企业两套账、三套账)和进行现金交易，导致银行无法真实考核企业经营状况和贷款项目，只好采取消极态度，不向其发放贷款。四是中小企业经营行为短期化，没有中长期规划，发展战略方面存在一定盲目性。只顾眼前利益，什么赚钱干什么，甚至仿造其他企业的产品，根本不考虑国家产业政策的要求，于是催生出大量的 “小而全”、重复建设、浪费资源、污染环境的中小企业。这部分企业很难得到银行的支持。另外，中小企业存在经营场所和人员流动性较强，管理者素质偏低，信用观念淡薄，短期行为倾向严重，组织关系简单等情况，企业讨债、废债现象屡见不鲜，从而进一步降低了中小企业的信用。（二）银行方面的原因首先，我国商业银行加大了对不良资产的监控力度和责任追究力度。在实际工作中，贷款投向政府支持的大企业，大项目，既使贷款产生问题，也容易从道德风险方面讲清道理，避免或减轻责任。但如果贷款给中小企业特别是民营企业，却往往不容易从道德风险方面讲清道理，容易受到审查和处罚。赵智敏.论我国中小企业融资问题J.东方企业文化，2007（9）：63另外,商业银行贷款通则规定的贷款条件非常严格，很多中小企业达不到规定条件而得不到贷款。因此，贷款准入和监管的严格，银行向中小企业谨慎贷款。第二，安全性、流动性、赢利性是银行贷款的基本要求，中小企业存在过高的经营风险，使得银行对中小企业的贷款存在困难。国内外研究表明，中小企业具有较高的失败率。如美国中小企业管理局统计局2006年的统计数据表明，美国的中小企业，在成立2年内，有23.7%的失败，4年内有51.7% 的失败，6 年内有62.7% 失败。由于中小企业具有较高的失败率，对中小企业的贷款必然是高风险的，这不符合银行稳健经营的原则，用行政命令的办法强迫银行对中小企业贷款将进一步加大银行的经营风险，是得不偿失的。郭成才.我国中小企业融资对策与推进创新战略J.商业经济，2007（9）（总第294期）：84-85第三，银行放贷成本高。相对大型企业而言，银行对中小企业放贷存在贷款数额小、贷款频率高、手续多、坏债风险大、工作量繁重的客观事实，对中小企业放贷的成本远远高于大型企业，这也大大降低了银行放贷的积极性。第四, 中小企业贷款准入门槛过高, 贷款方式设计单一, 手续繁杂；而且小额信贷发放存在诸多法律障碍, 主要表现为过分注重担保物、抵押物和第三方担保, 而忽略了对借款人本身的现金流量这个第一偿还能力的审视。（三）金融体系方面的原因1、金融市场不成熟金融市场不成熟，造成直接融资困难。目前我国金融市场的发展处于低级阶段，尚未建立起多层次的证券发行、交易体系，不能满足中小企业的融资需要。虽然根据我国公司法的最新规定，股份有限公司的最低注册资本限额从1000万降为500万元人民币，上市公司股本总额从不少于5000 万元降为不少于3000万元人民币但要求连续3年盈利，而我国工业中型企业的标准是资产总额在4000万元到4亿元之间，小型企业为4000万元以下，小型企业根本不可能达到上市标准，盈利限制更是把很多处于创业和成长期的中小企业挡在了上市门外，这使得中小企业几乎不可能到沪深两大主板市场融资。2004 年5 月，中小企业板在深交所上市，为中小企业通过资本市场融资提供了可能性。但二板市场在理论和实践中都受到了很多争议，开市没多久就因上市公司的不规范而受到各方面的质疑。此外，融资成本高、信息披露成本和风险大都使大多数中小企业很难实现在二板市场的融资。张文菊.试析我国中小企业融资难的原因及解决途径J.新疆金融，2005（11）：46-47在债券融资方面，由于受到投资项目和投资领域的限制，加之债券本身所具有的利率、期限特征和所有制特征，使中小企业难以实现债券融资。2、金融服务体系不健全金融服务体系不健全。金融服务体系应与经济发展的多层次相适应，而在我国现行的金融体制中，像国外的中小企业服务中心、中小企业同业协会、贷款担保基金等能为中小企业提供有效服务的中小企业金融机构体系还没有真正建立起来。 肖小飞.中小企业融资困难原因及对策J.合作经济与科技，2006（1）：54-55虽然目前我国已有农村信用合作社及股份制商业银行和城市商业银行，但由于他们没有政策性融资权，自身发展问题没有解决，以及受到整体实力、业务范围、规模等方面的约束，这些金融机构在市场竞争中仍处于较弱的地位，无法为中小企业的融资起到实质性作用。（四）政府方面的原因1、政策支持不够一国的政策、经济制度等外部环境会对融资结构产生影响。例如在东南亚各国发展的初期，为了满足赶超型的不平衡发展战略对资金的大量需求，政府对金融系统进行了干预，人为压低了利率，许多大企业形成以银行贷款为主的融资结构，并破坏了银行和企业的正常信贷关系，这成为20 世纪80 年代和90 年代金融危机中企业负债比例过高的初始原因。在我国国有企业的发展过程中，也存在着长期依靠国家银行贷款的问题。张志杰、王进朝.中小企业融资难问题的思考与对策J.河南科技，2005（10）（上）：27-28对于现在的中小企业来说，由于大多数企业属于非国有企业，因而在政策上得不到国有银行的支持，只有依靠自有资金和民间借贷来解决发展中的资金需求问题。虽然近年来，在搞活中小企业的问题上，政府逐步重视，却由于市场尚不完善等原因，各种配套措施的契合度不够。由于中小企业规模小，其技术创新对外部环境和服务体系的依赖性较大。政府对于创新的财政、税收和金融政策支持还不够。2、法律体系不健全首先，迄今为止，我国还没有一部完整的有关中小企业的法律，中小企业的地位得不到确定，发展得不到保护；其次我国的中小企业所有制构成比较复杂，而我国的企业立法和有关政策又主要是按照所有制性质来制定的，导致了多种所有制性质的中小企业在法律和权利上不平等，这就使得不同所有制性质的中小企业处在不同竞争起跑线上，不利于中小企业的更快发展；再次我国的法律执行环境差，地方政府干预企业经营活动的现象较严重。黄晓波、张莉莉.我国中小企业融资难的内在成因及对策J.沈阳农业大学学报，2005（6）：145-148四、解决我国中小企业融资难的措施探索（一）提高中小企业自身素质其一，完善中小企业制度，健全治理机构。改革不适应市场要求的制度，规范财务制度。首先、建立现代企业制度，坚持多种形式放开搞活，优化产权和产业结构，使中小企业在专业合作与社会化竞争中不断提高素质和效益。其次、推动中小企业制度多元化和社会化，实现治理结构合理化。再次、规范财务制度，建立能正确反映企业财务状况的制度，增加企业财务透明度，改善其自身融资条件。其二，强化中小企业内部积累，实现内源融资和外源融资的有效结合。中小企业要加强自身发展, 增强其内在融资能力，要充分挖掘企业自身潜力，提高企业技术水平，增强企业竞争力，强化企业内部科学管理，设法提高企业经营效益，理性科学地进行投资，不断提高中小企业运行效率与融资效率，进而促进社会经济的良性循环。其三，要强化信用观念，构筑良好的银企关系。中小企业必须强化信用意识，保全银行债权，按时还本付息，建立良好的银企关系，为企业融资创造条件。同时中小企业还应建立规范的产权制度和有效的企业财务管理制度，提高信用水平和资信质量。（二）加快金融体制改革加快我国金融体制改革步伐，首先要建立起中小企业融资体系，完善金融服务市场，加快地方商业银行、城市商业银行的组建和农村信用合作社的改造。通过金融法规明确其职能定位，使其成为主要为中小企业服务的商业性或合作性金融机构。加强对其的监管和指导，防范风险，让其发挥自身优势使其成为国有金融机构的有益补充，满足中小企业的融资要求。 程兴玉.信息不对称与中小企业融资J.合作经济与科技，2006（3）：41- 43其二，要成立、组建小型银行。尽快建立专为中小企业服务的小型商业银行，弥补大型商业银行的不足，向不能从一般金融机构取得足额贷款的中小企业提供融资。小企业型银行的建立，要依靠民间资本的参股，尤其要吸纳游离于金融体系外的民间资本，促使民间资本从“体外循环”转入“体内循环”。 尽快建立支持中小企业发展的多层次、多渠道的融资保证体系。应大力创新金融产品，放松银行业的准入制度，建立一个以中小金融机构为主体的金融体系。充分利用现有政策性银行体系，通过立法形式保证政策性金融机构对中小企业的融资比例。其三，建立多层次的资本市场，拓宽中小企业的直接融资渠道。中小企业由于基础薄弱，难以符合在主板市场发行证券所要求的规模和业绩，使得绝大多数中小企业不得不把融资的目光转向了二板市场，因此，应尽快完善现有的二板市场，建立区域性小额资本市场、地方性中小企业产权交易市场，形成多层次的资本市场，为中小企业的直接融资和股票交易提供场所，满足中小企业的融资需求。宁军明.中小企业融资难的几个理论假说及政策含义J.经济论坛，2004（3）：43-45另外，我国应积极培育和发展企业债券市场，逐步放松规模限制，扩大发行额度，支持效益好、偿债能力强的中小企业通过发行债券进行融资。同时积极推进利率市场化，开发债券品种，让中小企业以其可以承受的利率获得发展所需的资金。（三）大力发展融资租赁融资租赁是一种以融资为直接目的的信用方式，它表面上是借物，而实质上是借资，并以租金的方式分期偿还。通常的融资租赁方式是：承租人有意向通过出租人租赁由承租人选择需要购买的租赁物件，出租人通过对租赁项目风险评估后愿意出租租赁物件给承租人使用。为取得租赁物件，出租人首先全额融资购买承租人选定的租赁物件，按照固定的利率和租期，根据承租人占用出租人融资本金时间的长短计算租金，承租人按照租约支付每期租金，期满结束后以名义价格将租赁物件所有权卖给承租人或收回。在整个租赁期间，承租人没有所有权但享有使用权，并负责维修和保养租赁物件。出租人对租赁物件的好坏不负任何责任，设备折旧在承租人一方。而对于中小企业，融资租赁有五个明显的好处，首先是程序简单。信用审查的手续简便，融资和融物为一体，大大节约了时间，使企业能在最短的时间内获得设备使用权，进行生产经营，迅速抓住市场机会。中小企业由于自身原因，向银行借贷缺乏信用和担保，很难从银行取得贷款。而融资租赁的方式具有项目融资的特点，由项目自身所产生的效益偿还，资金提供者只保留对项目的有限权益。目前在具体操作上，大多数融资租赁公司所采用的方式，主要关心租赁项目自身的效益，而不是企业的综合效益，对企业的信用状况的审查也仅限于项目本身，一般不需要第三方担保，总体上在办理时对企业资信和担保要求相对不高。余志红.中小企业融资难的原因分析与政策建议J.决策探索，2005（9）：63-65其次是租约灵活。银行贷款一般是采用整笔贷出，整笔归还；而租赁公司却可以根据每个企业的资金实力、销售季节性等情况，为企业定做灵活的还款安排，例如延期支付，递增和递减支付等，使承租人能够根据自己的企业状况，定制付款额。融资租赁把融资和融物（采购）两个程序合二为一，减少了许多中间环节，尤其是利用租赁的特性，规避了许多用直接购买方式必须层层报批或立项等繁琐的程序，提高了工作效率。 再次是节约成本。国家财政允许企业对租赁物件可以加速折旧，折旧款可于税前偿还租金。国家为了鼓励投资、鼓励技术进步，专门为融资租赁提供了一系列优惠政策，如直接投资减税、加速折旧形成的所得税减免、财政补贴等。财政部、国家税务总局颁发的关于促进企业技术进步有关财政税收问题的通知规定：企业技术改造采取融资租赁方法租入的机器设备，折旧年限可按租赁期限和国家规定的折旧年限孰短的原则确定，但最短折旧年限不短于三年。这就是说，企业可以按照最有利的原则，尽快折旧，把折旧费用打入成本。这与税后还贷相比，显然对企业有利。还有就是单独核算。融资租赁属于表外融资，不体现在企业的资产负债表的负债项目中。而一般贷款则全部体现为企业的负债，影响企业的资信状况。这对于需要多种渠道融资的企业，尤其是中小企业来讲，是非常重要的。企业可以最高按租赁物的百分之百价值进行融资（租赁），从而节省流动资金并维护现有的信用额度。通过这种表外融资，解放流动资金，扩大资金来源，突破当前预算规模的限制。 最后是促进销售。销售对于中小企业是非常重要的，只有成功销售，才能实现利润。越来越多的企业自觉通过租赁而不是一味地通过直接出卖来实现销售。这样做的好处是，大大降低了购买的门槛，扩大了客户购买力。（四）加强政府的支持力度加强政府的支持力度，首先要考虑制定并实施中小企业特殊财税优惠政策。国家应建立和规范中小企业的税收优惠、贷款利息优惠、直接拨款等政策。财政税收政策主要用于支持新建企业和鼓励中小企业技术制造。进一步放宽创办中小企业的外部条件，降低注册资本金，简化开业登记手续；对设备投资可减免所得税；对采用特定新产品和新技术领域的企业实行一定期限的减免税政策；增加政府在中小企业的采购等。其次，要建立和完善中小企业信用担保机制和体系。为中小企业提供信用担保是世界各国解决中小企业融资难而普遍采用的一种方式，我国中小企业信用担保机制刚刚开始成立，业务管理和经营模式都处于探索阶段，有许多问题需要进一步研究和解决，一方面要在不断摸索适应我国国情的中企业担保机制的基础上，加强对担保基金的管理、监督, 加快信用担保体系市场化、规范化的步伐；另一方面要发挥政府、企业和个人等多方面积极性, 通过地方财政拨款、企业法人或自然人出资以及社会捐赠等多种渠道筹集资金。尤其要鼓励和吸引民间资本积极参与组建各种形式的担保机构，使担保基金达到一定规模，从而能更有效地支持中小企业发展。李在宁.构建与中小企业发展相适应的金融服务体系J.改革2000（3）：17再次，各级政府应采取措施，设立中小企业发展基金。对投资大，回报期长，风险大，融资难度大的高新技术中小企业，应重点发展风险投资，多方开辟风险投资渠道。中小企业发展基金包括，各级政府、金融机构、企业、个人和科技创业风险投资公司以及各种社会团体的基金等，大力引进海外投资基金融资、项目融资、境外贷款、贸易融资等，促进我国产业投资基金的发展，全方位、多渠道地为中小企业的发展拓宽融资途径。（五）完善法律法规，拓宽融资途径支持中小企业的法律法规建设，首先要进一步完善担保法，从立法角度确立担保机构的法律地位。对专业担保机构的资格要求要有明确的规定，防止担保机构的盲目扩张。此外，应该建立一个规范的管理制度，对中小企业信用担保体系中基本的制度性问题给予法律上的确认，为实际操作提供切实可行的标准，使中小企业信用担保业务得以顺利开展。其次，必须抓紧制定中小企业基本法、中小企业融资法、产业投资基金法等法律法规，使中小企业管理走上法律化轨道。使得中小企业金融机构以及中小企业的融资等具有法律地位和法律规定。在此基础上，对中小企业银行、基金等金融机构专门立法，规范其职责、资金来源、运作方式等。桂昭君，任剑虹.中小企业融资障碍的理论与对策J.商业研究, 2002（15）：42-45借鉴发达国家和地区的经验，为中小企业发展提供各方面的政策和金融支持，建立健全相应的法规政策，加强对中小企业的保护和扶持，同时允许各地制定相应的地方性法规，扶持、规范和保障中小企业健康发展，促进民间资本和外资对中小企业的支持。五、结论中小企业对于我国经济发展的作用是巨大的，然而中小企业融资困难的问题也随着中小企业的壮大，成为了我国经济保持持续高速发展的拦路虎，亟待解决。要解决中小企业融资困难，首先应在企业自身上解决问题，完善企业制度，健全治理结构，规范财务管理，提高信用水平；其次应采取加快社会服务体系建设、完善信用担保体系、完善金融系统、加强政府支持力度等措施，使我国中小企业更好地发挥自身规模小、结构简单、决策快、技术定向灵活的特点，不断创新，开发新产品，依靠有所侧重的技术创新战略，实现快速发展，从而带动我国经济持续稳定的发展。参考文献1王明华.中小企业融资难原因及对策分析J.商场现代化，2006（10）中旬刊（总第482 期）：78-792赵智敏.论我国中小企业融资问题J.东方企业文化，2007（9）：633郭成才.我国中小企业融资对策与推进创新战略J.商业经济，2007（9）（总第294期）：84-854张文菊.试析我国中小企业融资难的原因及解决途径J.新疆金融，2005（11）：46-475肖小飞.中小企业融资困难原因及对策J.合作经济与科技，2006（1）：54-556张志杰、王进朝.中小企业融资难问题的思考与对策J.河南科技，2005（10）（上）：27-287黄晓波、张莉莉.我国中小企业融资难的内在成因及对策J.沈阳农业大学学报，2005（6）：145-1488程兴玉.信息不对称与中小企业融资J.合作经济与科技，2006（3）：41- 439宁军明.中小企业融资难的几个理论假说及政策含义J.经济论坛，2004（3）：43-4510余志红.中小企业融资难的原因分析与政策建议J.决策探索，2005（9）：63-6511李在宁.构建与中小企业发展相适应的金融服务体系J.改革2000（3）：1712桂昭君，任剑虹.中小企业融资障碍的理论与对策J.商业研究, 2002（15）：42-4513Sheridan Titman and Robert Wessels. 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