超额准备金率影响因素及流动...以新疆地方法人银行机构为例_冯梅.pdf

冯梅，经济学硕士，中国人民银行乌鲁木齐中心支行，：。本文仅为作者个人观点，不代表所在单位意见。本文文责自负。超额准备金率影响因素及流动性管理对策研究 以新疆地方法人银行机构为例冯 梅摘要：当前新疆辖区农信社、农商行和村镇银行资金运用能力相对较弱，其 年超额准备金率均值达.，远高于全国商业银行超额准备金率均值.。本文基于新疆辖区 年间 家地方法人银行机构的动态面板数据，采用系统 估计方法，从超额准备金率角度对新疆地方法人银行机构的流动性过剩问题进行了实证研究。实证结果表明：总体来看，银行机构资本质量和短期偿债能力及市场利率水平会显著正向影响新疆地方法人银行机构超额准备金率，而银行机构资产规模会显著负向影响新疆地方法人银行机构超额准备金率；分机构类型来看，银行机构资产规模对新疆农商行和农信社超额准备金率无显著影响，对村镇银行超额准备金率呈显著负向影响。在此基础上，提出了有效的流动性管理建议，以辅助新疆地方法人银行机构进行经营和决策。关键词：超额准备金率；地方法人银行机构；流动性过剩；流动性管理 分类号：，一、引 言 年，我国创建了存款准备金制度，通过调整和规定商业银行在中央银行交存存款准备金的比例，保持商业银行支付和清算能力。年中央银行对超额存款准备金利率进行了调整，由.下调至.，之后对于超额存款准备金利率一直未作调整。直到 年，中央银行宣布将超额存款准备金利率由.下调至.，结束了我国长达 年超额存款准备金利率不变的局面，此举进一步压缩了金融机构利用储户活期存款赚取利差的空间，是疫情冲击与经济新常态下央行进一步释放流动性、支持实体经济发展的重要举措。年政府工作报告指出稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。针对重点领域和薄弱环节，年中国人民银行三DOI:10.19895/ki.fdr.2022.12.006超额准备金率影响因素及流动性管理对策研究次降低存款准备金率，为实体经济提供.万亿长期流动性，精准支持小微经营主体 万家，指导金融机构加大对民营和小微企业贷款投放力度。从宏观层面看，超额存款准备金利率是中央银行维持流动性“松紧适度”的重要工具（易纲，）。从微观层面看，一家商业银行的超额准备金率可以判别该行的资金充裕情况（，），以此可以看出超额准备金率可以作为衡量商业银行运行稳健性的指标。从实际操作情况看，商业银行在满足监管要求的基础上，确实是根据自身资金需求量来主动调整其超额准备金。相比于其他大中型银行机构，地方法人银行机构大多不具备较强的外部融资能力和资金运用能力，且不同类型银行机构的管理水平、经营策略、风险预防等不同，所以研究新疆地方法人银行机构超额准备金率影响因素，有利于助力地方法人银行机构识别其特有风险，量身定制其流动性管理策略，提高资金利用效率，缓解流动性过剩问题。二、文献综述国内外学者对于超额准备金研究从不同视角展开了分析，从已有研究来看，总体可以归纳出三种不同的角度。第一种研究视角是持有超额准备金动机分析。商业银行持有超额准备金动机可分为交易性动机、预防性动机和投机性动机。在交易性动机需求方面，（）指出商业银行之所以持有超额准备金，不光是因为内部和外部不平衡导致，最主要的是商业银行自身的需求。在预防性动机需求方面，商业银行往往会因为自身支出的不确定性而备有一定的预防性资金（刘锡良，）。在投机性动机需求方面，（）、黄志刚（）认为商业银行会根据自身资金情况持有超额准备金，超额准备金率不仅逆周期变化，还表现出滞后周期特征；刘锡良（）认为商业银行持有超额准备金的量超过了交易性和预防性动机之和，就会产生投机性超额准备金。第二种研究视角是超额准备金率影响因素研究。现有研究主要从货币政策和银行机构内部管理入手，选取了存款准备金率、市场利率、再贴现率、资本充足率、成本收益比、流动性比率等相关指标对超额准备金率影响因素进行研究。朱芳和李俊（）研究发现再贷款利率、持有资金的机会成本、当地经济发展水平等均是商业银行超额准备金率的影响因素。闫先东等（）选取了五年数据，研究发现贷款利率、超额准备金利率、同业拆借利率、再贴现率会显著影响商业银行超额准 年 月 日，中国人民银行行长易纲在记者会上答疑“如何理解今年 政府工作报告 中提出的货币政策保持中性、松紧适度”。备金率。王晓芳和郑斌（）、姚姗（）研究发现法定存款准备金率、公开市场操作等均会影响超额准备金率。李连梦等（）选取 家银行机构 年 年间的数据，通过盈利性、风险性、流动性、经营能力等五类指标，对超额准备金率影响程度进行了实证研究。王婕（）选取 年间 家全球系统性重要银行数据作为研究样本，得出了机会成本、市场整体流动性状况、经济增速等会对国际大银行流动性缓冲带来负面影响。康立（）通过对超额准备金率和银行间市场拆借利率进行实证分析，发现银行间拆借利率显著影响超额准备金率。李静（）通过整理分析多国利率走廊先进经验，认为超额准备金对利率走廊建设有着举足轻重的影响。第三种研究视角是超额准备金对商业银行流动性管理的影响。现有研究主要从货币政策角度和商业银行角度分别研究超额准备金对银行流动性管理的影响。超额准备金被认为是代表商业银行流动性水平的重要指标（，；王国刚，），还是体现商业银行信贷供给能力的主要指标（孙焱林和闫彬彬，）。从商业银行角度来看，（）研究发现相比于美国和欧盟，我国银行机构超额准备金持有量明显较高，且存在流动性过剩的问题；（）证实了银行机构持有过量的超额准备金对银行机构流动性管理造成影响，银行机构管理者会认为流动性风险极低从而放松对流动性管理的重视程度，降低银行机构的资金使用效率，银行机构便不易察觉到尾部风险；王晓东（）选取 年间 家上市商业银行半年度数据，发现超额准备金对银行风险承担有激励作用；（）构建了银行机构流动性管理模型，研究超额准备金影响因素，指出超额准备金显著正向影响银行机构存款，显著负向影响银行机构资产成本；杨萍（）从商业银行核心竞争力角度出发，选取 年 家中资银行的面板数据作为研究样本，结果发现若商业银行增加非自愿超额准备金会降低其高风险项目的资金配置；廉永辉和张琳（）从商业银行的结构流动性角度出发，将商业银行分为国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行和农村商业银行四个梯队，选取 年间 家商业银行的年度面板数据作为研究样本，最终研究结果发现结构流动性在资本充足的银行可以发挥更大的作用。从货币政策角度出发，钟凯等（）证实货币紧缩政策下，信贷资金的供给期限缩短，银行会主动调整超额准备金率；夏德仁等（）研究发现超额存款准备金利率越高，银行机构会更愿意储存超额准备金，进而影响放贷情况；余明（）设定在货币政策传导有效的前提下，超额准备金对银行机构放贷行为产生关键影响；（）认为银行机构持有超额准备金规模过大会导致传统货币政策失效，因而要保持适度的超额准备金率。上述的研究表明，超额准备金可以作为商业银行信贷供给能力和流动性水平的超额准备金率影响因素及流动性管理对策研究重要指标，且已有文献选取全球系统性重要银行和国内上市银行为样本进行了超额准备金率的影响因素研究，但立足于地方法人银行机构内部管理角度分析超额准备金率影响因素、从监管视角上分析对不同类型地方法人银行机构流动性管理指导的内容较少。特别是地方法人银行机构占据一个地区银行机构数量的绝大部分，同时占据一个地区金融规模的绝大部分，与全国性银行机构不同，其自身管理水平、经营策略、风险预防等均存在较大差异，目前尚没有对地方法人银行机构超额准备金率进行系统研究，且没有对不同类型地方法人银行机构超额准备金率进行深入研究，本文将针对以上两个问题进行深入探讨，具有一定的创新性，可以有效补充超额准备金率影响因素研究方面的内容，并辅助指导地方法人银行机构进行流动性管理。三、商业银行超额准备金动机分析商业银行超额准备金动机分析可以从商业银行持有超额准备金需求角度出发，一般来说，商业银行持有超额准备金需求主要分为交易性、预防性和投机性。（一）交易性准备金需求的角度交易性准备金是商业银行超额准备金中最主要的组成成分，其规模大小主要受到商业银行借入资金的成本、持有资金的机会成本以及人民银行货币政策导向等因素的影响。商业银行为了应对日常经营过程中的支付结算必须保留一定量的流动性，这也是其持有超额准备金最基础的动机。（）通过建立超额准备金的动态模型，以 天为周期分析了商业银行交易性准备金的变动规律，研究发现商业银行交易性准备金规模受到法定准备金不足的惩罚、超额准备金的利息以及各种不确定因素的影响，但为了满足日常交易需求，商业银行在权衡持有资金的成本与收益后最终都会保有一定比例的交易性准备金，并且在中央银行对超额准备金付息后这一比例在震荡中逐渐趋于稳定。（二）预防性准备金需求的角度 （）认为，基于商业银行持有超额准备金的动机可以分为自愿型超额准备金和非自愿型超额准备金，其中非自愿准备金来源于商业银行为缓冲经济运行不确定性而持有的预防性准备金，其数额为总超额准备金中超过商业银行预防性准备金的部分。具体而言，商业银行的预防性准备金数额主要受宏观经济波动和银行自身的风险控制水平等诸多复杂因素的影响，对此 （）认为由于商业银行经营过程中的收入支出不确定性，导致其不得不在交易性准备金的基础上再多保留一部分，从而形成了预防性准备金，并且模型显示超额准备金对预防性需求的弹性是交易性需求弹性的两倍。（三）投机性准备金需求的角度商业银行在信贷市场上的投资与放贷需求是其持有投机性准备金的直接原因，其数额大小主要与市场利率、风险控制能力与未来预期收益有关。（）利用 世纪 年代美国商业银行超额准备金的动态面板数据研究发现市场利率与超额准备金率负相关，这主要是市场利率升高导致银行持有资金的机会成本升高，从而驱使银行在信贷市场上增加贷款投放。（）的研究也佐证了这一观点，其研究发现 世纪 年代美国利率水平很低时，商业银行的超额准备金率保持在较高水平。四、超额准备金率现状分析（一）我国超额准备金率变动情况分析.超额存款准备金利率变动情况第一阶段：年。年中国人民银行开始建立存款准备金制度，并同时规定了超额存款准备金利率。年以前，中国人民银行要求我国商业银行对所吸收的存款提取 的超额准备金，商业银行难以自由决定和调整超额准备金率。因此，在第一阶段，受中国人民银行货币政策制度影响，我国商业银行超额准备金率呈现出持有量大、波动幅度小的特征。第二阶段：年。中国人民银行于 年颁布了 关于改革存款准备金制度的通知，规定了将商业银行在人民银行开立的法定存款准备金账户和超额准备金账户合并为一个账户，同时调整法定存款准备金率为，超额存款准备金利率为.，规定了商业银行超额准备金可根据自身情况自行决定。中国人民银行于 年开始实施差别存款准备金率制度，通过指标体系化的举措进一步促进了商业银行稳健运行。第三阶段：年。中国人民银行于 年下调超额存款准备金利率从.至.，此后一直未作调整，年中国人民银行下调超额存款准备金利率从.至.。.商业银行超额准备金率变动情况通过对 年 年中国商业银行超额准备金率月度数据分析整理，近 年超额准备金率变动幅度较大，年起有明显的逐渐下降趋势，具体变化情况如图 所示。超额准备金率影响因素及流动性管理对策研究 图：历年我国商业银行超额准备金率变动情况（二）新疆地方法人银行机构超额准备金余额变动情况.超额准备金余额历年变化情况如图 所示，近 年新疆辖区地方法人银行机构超额准备金余额整体呈平稳式上升趋势，变化幅度较小。其中有较为明显的季节性特征，每年第四季度超额准备金余额达到当年峰值，在其他时间段维持较低水平。图：历年新疆地方法人银行机构超额准备金余额情况.分商业银行机构类型超额准备金余额现状除金融租赁公司无较为明显的变化特征外，其他三种类型银机构超额准备金余额变化基本一致，呈现较为明显的季节性特征，其中第四季度是每年的超额准备金余额较大的季度。如图 所示，新疆辖区银行机构超额准备金余额排名依次为：农村银行机构、城市商业银行、村镇银行、金融租赁公司。可以看出农村银行机构超额准备金余额较高，资金相对比较充裕。本文图中所用数据主要来源于人民银行内部系统数据，下同。图：历年新疆各类型银行机构超额准备金余额变化情况（三）新疆地方法人银行机构超额准备金率变动情况.法定存款准备金率和超额准备金率变动情况 年期间，中国人民银行共调整金融机构法定存款准备金率 次，因此我国金融机构法定存款准备金率呈现较为明显的下降趋势，年由于疫情影响下降幅度达到近 年间最高值。如图 所示，近六年新疆地方法人银行机构超额准备金率和法定存款准备金率均为下降趋势，不同的是，法定存款准备金率的下降幅度高于超额准备金率。其中超额准备金率受季节性因素影响波动较大，每年第四季度达到阶段性峰值后开始逐步回落，第一、二、三季度超额准备金率较低，说明在第四季度流动性较为充裕。新疆地方法人银行机构超额准备金率均值为，高于全国超额准备金率均值，辖区地方法人银行机构流动性较为充裕。图：历年超额准备金率与法定存款准备金率变化趋势超额准备金率影响因素及流动性管理对策研究.不同类型银行机构超额准备金率变动情况如图 所示，从季度变化情况看，各类型银行机构超额准备金率变化情况基本一致，均在第四季度达到当年峰值。其中 年之前，农村银行机构超额准备金率较高，年之后，村镇银行超额准备金率明显高于其他类型银行机构，而城市商业银行超额准备金率一直保持较为平稳的态势。图：历年新疆地方法人银行机构超额准备金率季度变化情况从超额准备金率均值水平看，村镇银行和农村信用社超额准备金率均值较高，其他类型商业银行超额准备金率均维持较低水平。年各类型银行机构超额准备金率水平从高到低依次是农村信用社、村镇银行、农村商业银行、城市商业银行、外资银行、农村合作银行、财务公司。从同类型银行机构中银行间差距看，村镇银行中各行差距最大，其次是农村信用社、农村商业银行和农村合作银行，城市商业银行、财务公司和外资银行差距维持在较小幅度（见图）。图：年新疆各类法人银行机构超额准备金率均值差异图从现有现状分析可以发现，新疆地方法人银行机构超额准备金率明显高于全国平均水平，其中农信社超额准备金率均值最高。不同类型法人银行机构的超额准备金率差距明显，个别同类型银行机构如村镇银行超额准备金率离散度较高，资金管理水平差距明显。五、实证检验与结果分析（一）模型设定及研究方法为了分析新疆地方法人银行机构超额准备金率影响因素，本文采用动态面板数据进行回归拟合分析，考虑到新疆辖区地方法人银行机构超额准备金率可能会受到上一期的影响，故在模型中加入了这一指标的一阶滞后变量：考虑到模型中包含被解释变量的滞后一期，可能存在内生性问题导致无法得到一致的参数估计量，因此借鉴 （）的研究，本文使用系统 方法，解决模型的内生性问题，确保得到一致的参数估计量。表：指标描述性统计变量均值标准差最小值最大值.从数据的描述性统计结果看，家新疆地方法人银行机构在样本期间内超额准备金率（）均值为。家新疆地方法人银行机构在样本期间内资本充足率（）均值为.，高于 的监管标准，充足的资本要求可以抵御各种风险，但最小值.，说明个别银行机构已经处于“技术”破产状态。流动性比例（）分布在 到 之间，平均值，远高于银保监会 的监管指标，说明新疆辖区地方法人银行机构的流动性充裕，最小值 虽然没有低于 监管要求，但出现会引发流动性风险的潜在可能性。家新疆地方法人银行机构在样本超额准备金率影响因素及流动性管理对策研究期间内杠杆率（）均值为.。家新疆地方法人银行机构在样本期间内不良贷款率（）均值为。家新疆地方法人银行机构在样本期间内拨备覆盖率（）均值为.。天回购的加权平均利率（）均值为 （见表）。（二）变量选择及数据来源本文选取了新疆辖区 家地方法人银行机构，时间区间为 年季度金融指标，共计 个样本数据，数据主要来源于人民银行内部数据。超额准备金率（）作为被解释变量，衡量银行机构的现金管理能力。根据商业银行超额准备金率影响因素的作用机理，结合学者们对超额准备金率影响因素的研究，本文对超额准备金率影响因素进行指标量化：.与预防性准备金需求角度有关的影响因素：资本充足率、净资本和流动性比例，这三个指标在一定程度上反映了银行自身的风险控制水平，即银行机构资本充足率越低、净资本越低、流动性比例越高，则银行机构为了应对日常流动性需要会提高自身超额准备金率。.与投机性准备金需求角度有关的影响因素：市场利率水平，市场利率与银行机构超额准备金率呈反比，市场利率越高，会增加银行机构持有的超额准备金机会成本，银行机构会降低超额准备金率。参考银保监局监管指标，本文选取 个代表性影响因素作为解释变量：资本充足率（），是金融机构资本和风险加权资产的比率，反映资金质量；净资本（），反映了银行的规模水平；流动性比例（），反映了短期偿债能力；选取 天回购的加权平均利率（）代表市场利率，以此衡量外部市场利率波动对金融机构超额准备金率变化的影响，参考方轶强（）的研究设置该变量，市场利率越高，银行机构会降低超额准备金率。基于各银行原始禀赋的差异，为强化上述解释变量的说服力，本文充分考虑到其他因素的干扰，选取了以下 个控制变量：杠杆率（），代表金融机构总资产与权益资本的比率，反映了金融机构的经营风险和抵御风险的能力；不良贷款率（），是不良贷款与总贷款的比例，反映了资产质量；拨备覆盖率（），是各类损失准备与不良贷款的比例，反映了金融机构财务的稳健性（见表）。为了排除季节性带来的干扰，对其中呈现明显季节性波动的变量进行 季节性调整。表：指标介绍变量类型符号指标名称变量说明被解释变量超额准备金率（超额备付率）反映流动性和清偿能力解释变量资本充足率反映资本质量净资本反映自身规模，并对其取自然对数流动性比例反映短期偿债能力 天回购的加权平均利率反映市场利率水平控制变量杠杆率反映经营风险和抵御风险能力不良贷款率反映资产质量拨备覆盖率反映财务稳健性水平（三）实证分析.新疆地方法人银行机构超额准备金率影响因素实证结果分析为准确识别金融机构超额准备金率的影响因素，本文分别使用多元线性回归的混合效应模型（）、固定效应模型（）和动态面板的系统广义矩估计方法（）进行回归拟合。回归结果显示，在混合线性模型和固定效应模型中，解释变量对被解释变量的影响大相径庭，这是由于本文所选用变量存在不可观测个体效应，传统的混合线性模型和固定效应模型难以有效克服内生性难题，从而导致回归结果不一致。因此，本文引入系统 方法修正了可能存在的偏误。从表 可以看出，一方面无论采用哪种方法，得到的回归结果中所有解释变量的系数方向均保持了较好的一致性，这说明了本文的实证结论具备较好的稳健性；另一方面使用系统 方法所得结论显著性明显更强，这是因为在存在较强时间序列特征的动态面板数据情况下，银行机构的流动性比例与银行自身的资本充足情况和规模特征存在相互影响，而简单的混合 和固定效应模型不能处理变量间的内生性问题，故而导致估计结果的不准确。对于表 第三列中系统 的估计结果，本文进一步进行了一系列检验，其中 检验指 检验，结果显示残差项不存在一阶和二阶序列自相关，模型是有效的。此外，本文还进行了 检验，检验结果显示 值大于.，证明本文选用的工具变量设置是有效的。超额准备金率影响因素及流动性管理对策研究表：超额准备金率影响因素回归结果变量 .（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）（）.（）.注：括号内为标准差，、和分别表示在、和 的水平上显著。表 可以看出，资本充足率（）、天回购的加权平均利率（）、流动性比例（）对被解释变量超额准备金率（）的影响均是正向显著的，而净资本（）对超额准备金率（）的影响是负向显著的。具体来看，资本充足率（）和流动性比例（）与银行机构超额准备金率（）成正相关，一般来说，如果银行资本充足率越高，则会保持较低的超额准备金率，而新疆辖区地方法人银行机构的资本充足率和超额准备金率呈正相关，反映出新疆辖区地方法人银行机构在流动性充足的情况下，依然保持较高的超额准备金率，资金运用能力有待提高。天回购的加权平均利率（）与银行机构超额准备金率（）成正相关，市场利率越高，银行持有资金的机会成本越高，越趋向于降低超额准备金账户余额，但另一方面市场利率越高，银行同业拆借成本也越高，故出于防范风险的目的会提高准备金水平，理论上银行对二者的平衡考虑决定了最终的超额准备金水平，在本文的回归结果表现为显著的正向影响，这也说明新疆地方法人银行机构应对风险的态度较为保守。银行机构净资本（）与超额准备金率（）呈负相关，表明随着银行自身规模水平的扩大，现金管理水平的提高，会有效降低其超额准备金账户余额。.不同类型法人银行机构超额准备金率影响因素分析在 家新疆地方法人银行机构中，既有规模大、业务范围广、经营区域大的城市商业银行，又有规模相对较小、业务范围和经营区域相对集中的农村信用社、农村商业银行和村镇银行。银行机构由于自身规模和业务特点，超额准备金率影响因素可能是不尽相同的。本文根据银保监会的分类原则，将城市商业银行分为一类，农村信用社和农村商业银行分为一类，村镇银行分为一类，在此基础上对三种类型银行机构超额准备金率影响因素进行比较分析，结果如表 所示。检验的 值均大于.，说明系统 模型的工具变量设置有效；检验结果显示 模型不存在残差项一阶和二阶序列自相关问题，模型设定合理有效。表：分类型 回归结果变量城商行农商行和农信社村镇银行.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）.（.）（）.（）.注：括号内为标准差，、和分别表示在、和 的水平上显著。从表 可以看出，与全部样本的回归结果相比，分类型回归得出了一些新结论。城商行、农商行和农信社、村镇银行市场利率水平对超额准备金率表现为正向影响，即市场利率越高，银行持有资金的机会成本越高，越趋向于降低存款准备金水平，这说明新疆本地银行应对风险的态度偏保守。在城市商业银行的超额准备金率影响因素中，资本充足率（）、净资本（）、天回购的加权平均利率（）、流动性比例（）对被解释变量超额准备金率（）的影响均是显著的。其中，超额准备金率与 天回购的加权平均利率超额准备金率影响因素及流动性管理对策研究（）、流动性比例（）呈正相关，与净资本（）呈负相关，这与前文整体性分析结果相一致。而超额准备金率与资本充足率（）呈显著负相关，即城市商业银行资本充足率提高，会使得其超额准备金率下降，说明与其他地方法人银行机构不同，城市商业银行总体来说规模水平和管理水平都要更优，故随着资本质量的进一步提高，对其超额准备金账户余额管理能力也进一步提高。在农村商业银行和农村信用社的超额准备金率影响因素中，资本充足率（）、天回购的加权平均利率（）、流动性比例（）对被解释变量超额准备金率（）的影响均是显著的。其中，超额准备金率（）与资本充足率（）、天回购的加权平均利率（）、流动性比例（）均呈显著正相关，这与前文整体性分析结果相一致。净资本（）对农村商业银行和农信社的超额准备金率影响不显著，主要是因为农商行和农信社均在省联社统一管理体制下，自身规模对其超额准备金率影响不大。在村镇银行的超额准备金率影响因素中，资本充足率（）、净资本（）、天回购的加权平均利率（）、流动性比例（）对被解释变量超额准备金率（）的影响均是显著的。其中，超额准备金率与资本充足率（）、天回购的加权平均利率（）、流动性比例（）呈正相关，与前文整体性分析结果一致。超额准备金率与净资本（）呈负相关，即村镇银行的净资本提高，资产规模变大，其超额准备金率越高，相较于其他地方法人银行机构，村镇银行资产规模普遍偏小，若村镇银行资产规模变大，其吸收存款能力会提高，相应的超额准备金率会提高，这也间接说明了村镇银行资金运用能力有待提高。六、主要结论及政策建议（一）主要结论在新疆辖区地方法人银行机构中，资本质量、资产规模、偿债能力、市场利率水平是影响超额准备金率的重要因素。.银行机构资本质量（资本充足率）和短期偿债能力（流动性比例）及市场利率水平（天回购的加权平均利率）会显著正向影响新疆地方法人银行机构超额准备金率。具体来看，银行机构流动性充足的情况下，新疆地方法人银行机构依然保持较高的超额准备金率，资金运用能力有待提高。市场利率提高的情况下，出于防范风险的目的新疆地方法人银行机构会提高其超额准备金水平，应对风险的态度较为保守。.银行机构资产规模（净资本）会显著负向影响新疆地方法人银行机构超额准备金率，表明随着银行自身规模水平的扩大，现金管理水平的提高，会有效降低新疆地方法人银行机构超额准备金账户余额。.在不同类型地方法人银行机构中，城市商业银行规模水平和管理水平都要更优，资金运用能力相对较好；在省联社统一管理体制下，新疆农村商业银行和农信社自身规模对其超额准备金率影响不大；村镇银行资产规模相对偏小，净资本提高会使其超额准备金率提高，村镇银行资金运用能力有待提高。（二）相关政策建议.建议优化资产负债内部结构与外部匹配，提高资金使用效率新疆辖区地方法人银行机构应积极采取相应措施，通过调整资产结构、负债结构等方式，进一步实现资产配置多元化，增强自身资产流动性水平。一是提升信贷资产的变现能力，可借助于实施低风险信贷、提高质押贷款和票据贴现所占比例等方式来实现。二是完善资产储备结构，随着电子化水平的不断提高，可通过进一步降低现金、在途资金的占用，扩大债券等资金类型；同时可通过银行间拆借市场办理同业抵押拆借、同业信用拆借、国债交易、债券回购等业务加大资金交易力度，在保证资金流动性的同时提高自身资金运用效率。三是分银行机构类型来看，新疆辖区村镇银行在当前超额准备金率较高的实际情况下，切勿盲目追求资产规模的扩张，应重点提升资金管理能力；新疆辖区农商行和农信社在省联社统一管理体制下，应重点对流动资金的配置、资产规模以及银行的业务发展方向进行进一步加强和明确。.建议监管部门加大地方法人银行机构流动性的监测和指导力度当前中央银行仅对金融机构的法定存款准备金余额变化有预警提示，规定了商业银行超额准备金可根据自身情况自行决定，而不同类型商业银行由于自身情况不同，其流动性管理水平差距明显。因此，建议监管机构更进一步丰富指标体系，密切关注金融机构备付金和头寸变化趋势，进一步加强对不同类型金融机构流动性监测和指导力度。同时可引导银行机构加强对自身流动性的管理，合理控制贷款投放。.建议监管部门加大货币政策宣传力度地方法人金融机构作为支持地方经济发展的中坚力量，所承担的责任远超过本身的能力范围。当前新疆辖区农信社、农商行和村镇银行资金运用能力较弱，过量持有超额准备金。建议监管部门加大货币政策宣传力度，引导地方法人银行机构充分运用再贷款、再贴现、常备借贷便利等货币政策工具，不光有效支持地方经济发展，也间接提高地方法人银行机构资金利用效率，有效缓解地方法人银行机构流动性过剩问题。超额准备金率影响因素及流动性管理对策研究参考文献 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