“明股实债”在实践中的具体问题探讨【会计实务经验之谈】.doc

从业二十年的老会计经验之谈，如果觉得有帮助请您打赏支持，谢谢!“明股实债”在实践中的具体问题探讨【会计实务经验之谈】一、“明股实债”案例在企业债净资产、债务情况核查过程中，我们发现一政府平台公司的财务报表将从国开发展基金公司融入的资金作为增资处理，但在工商公示信息系统上并未查询到增资的变更登记。询问企业上述问题的原因，主要是国开发展基金公司在贷款给企业时要求企业会计做账不能处理为“长期借款”或“长期应付款”，而是处理为“实收资本”或“股本”和“资本公积-资本/股本溢价”，同时变更工商登记，否则不放款。但是工商变更登记需要附有全部股东盖章的章程，由于国开发展基金公司作为股东未能在章程盖章，故工商变更登记一直搁置。企业为什么愿意这么做？主要因为公司资金缺乏，国开基金的利率低，综合融资成本低。基金公司为什么这么做？主要基于法律风险控制的考虑，采取兼具股权形式和债权实质的方式，主要在于刚性兑付的保本收益。二、明股实债是什么？实践中，存在大量的企业缺乏融资渠道，于是资金缺乏方与其他融资性公司（主要是基金公司、资产管理公司）通过新设公司或增资的方式签订明面上的股权投资协议获得一笔出资资金，另外还配套补充协议（主要为股权转让协议）以实现一段时间后资金的退出。明股实债具有以下典型的特点：1、投资方要求固定的资金回报在股权转让协议中，转让方和受让方会约定资金回报，即股权受让款包括受让股权对应的原始出资（即股权本金）和股权远期受让股权维持费（即股权维持费）。其中，股权远期受让股权维持费计算方式一般为转让方转让其持有的标的公司股权所获得的超出原始出资的收益款项，通常为当年未转让股权本金*投资收益率*未转让股权本金实际存续天数/360+当年已转让股权本金*投资收益率*当年已转让股权本金/360，并且维持费与本金不得发生混同和冲抵，否则需缴纳一定的违约金。可以通俗地理解该资金回报为本金和利息，通常本金按照股权转让时的金额支付；利息按照约定分期支付，不与股权转让的金额和时间一一对应。该受让款不因受让方股权价值的任何不利变动而调整。这些条款的安排和设计，基本锁定了投资方资金的风险，在实现资金退出的同时获得相应收益。2、投资方不参与具体经营管理和分红投资方投入资金后，受让方会进行工商设立/变更登记,投资方便成为受让方的股东而具有股东权，按照公司法规定，投资方具有资产收益、参与重大决策和选择管理者等权利。在股权投资协议中，双方通常约定投资方不参与公司的经营管理和分红，由受让方控制和运营。若公司设立后/增资后的相关经营活动而需投资方承担相应的股东责任，该部分损失向受让方进行等额追偿。同时，投资方不派驻董事会成员及经营管理者到受让方，保持受让方原有管理体系不变。综上，明股实债实质上是一种融资的途径。三、明股实债的法律架构和风险分析“明股实债类融资工具由一系列契约缔结合作多方的权利义务，其中资金方的权益保护很大程度上融合在合约条款中”。从明股实债的界定来看，主要存在两个法律文件：一个是股权出资协议，一个是股权转让（退出）协议。股权出资协议安排资金的来源，一般会约定合作目的、出资额及比例、工商设立/变更登记、出资人的权利和义务、出资/增资过程中的税费承担、争议解决方法。在这个过程中，可能会出现以下风险：1、出资额及其所占股权比例的定价风险。投资方出资额类似本金，本金越大，货币时间价值的基数越大，回报相应增加。简言之，出资额的多少影响未来利率的高低。同时，出资额所占股权比例大小，是否会影响原始股权结构，是否会影响实际控制权，都是双方需要综合磋商考量的因素。2、出资不足风险。新公司法实行认缴制后，投资方由于资金压力未能在规定期间足额缴纳公司章程所规定的各自所认缴的出资额，则其他出资方会承担相应的出资额补足责任；未按时出资一方除应当向公司足额缴纳外，还应当向已按期足额缴纳出资的股东承担违约责任。股权转让协议，作为资金退出的安排，满足投资方固定资金回报的要求。一般会规定受让股权比例和时间安排、受让价款的计算方式、双方的权利义务等。在此环节可能出现以下法律风险：1、退出不能的风险，资金能否安全退出有赖于受让方经营成果。如果受让方发生经营困难、资不抵债等情况，不能支付退出股权的购买款，则投资方不能顺利实现资金的安全退出。2、以出资额为限的赔偿责任风险。如果受让方不能清偿到期债务，并且资产不足以清偿全部债务或者明显缺乏清偿能力的，将进入破产清算的程序。由于工商部门的公开信息具有对外公示效力，投资方不能享有债权人的受偿顺位，只能在清偿完其他破产债权后才能受偿。因此，投资方面临不能收回本金的风险，还可能承担以出资额为限的赔偿责任。四、明股实债的会计处理根据会计准则，实质重于形式，有财务人员处理为股权投资，也有处理为债权方式的。1、按照股权投资的会计处理如下：投资方：借：长期股权投资贷：银行存款融资方：借：银行存款贷：实收资本/股本资本公积-资本溢价/股本溢价融资方股东：因在合并报表中，长期股权投资科目会被抵销，合并报表中需重新计算，即视同借款计算： 收到基金公司款时借：银行存款未确认融资费用贷：长期应付款 后续处理借：财务费用贷：未确认融资费用 偿还时借：长期应付款贷：银行存款2、按照债权方式的会计处理如下：投资方： 发放贷款时借：贷款/长期应收款-本金贷款/长期应收款-利息调整（每期固定的利息考虑货币时间价值）贷：银行存款 确认利息收入借：应收利息贷：利息收入 收回借款时借：银行存款贷：应收利息利息收入贷款/长期应收款-本金融资方：收到现金时借：银行存款长期借款/长期应付款-利息调整贷：长期借款/长期应付款-本金计提利息时借：财务费用/管理费用/在建工程（资本化）等贷：应付利息偿还本息时借：长期借款-本金财务费用应付利息贷：银行存款融资方股东：在其整体合并报表中处理为长期借款/长期应付款。小编寄语：不要指望一张证书就能使你走向人生巅峰。考试只是检测知识掌握的一个手段，不是目的。千万不要再考试通过之后，放松学习。财务人员需要学习的有很多，人际沟通，实务经验，excel等等等等，都要学，都要积累。要正确看待考证，证考出来，可以在工作上助你一臂之力，但是绝对不是说有了证，就有了一切。有证书知识比别人多了一个选择。会计学的学习，必须力求总结和应用相关技巧，使之更加便于理解和掌握。学习时应充分利用知识的关联性，通过分析实质，找出核心要点。