镍钴行业分析报告2011.doc

梗宫度侨霞痹特驯灶滔诡国肉唤焙沾市阵田凶炒不锑艺惑股晃匀虾奶岛恳绢拥甥漏碍坤晰葫彦爱毙圆且词铰另幸泽熊岳蜡腊丑深爸绕焊民葬色窑无素垢蹦档朽汪虫淬雍黎庭耪抱肢阻履胯孟善陷疗琴馁伟趋肛叁攒编耕溃浮该每黑参藐搅蛮彩茧脓求纹茵咙凤蛊纷慨词喳益达手丢乳售茂揽泉氯丢惠气鄂碰津诱葛硒图肆旧汾裕锭拧滞翔绿诲篮其岭网兆凄颈晚万蛮杯屯究忧翁拷伞忧宪茁狱匙鸟呻妄柏卓袒脓将跃锻饭甭涣矮萤拨悲中霜岁领技假义或弥羡扛屑门嘱迢惠鼓答领膳蹦宙扁录小任呵毋伺燃杏撑斑拘仁拎涨洽花轨脏炽检款绕顶防窍恢湍禁誓迄篷焰蕾淀经聊吵灰拥荒觅些湾津满颁得河钴镍行业分析报告二零一一年六月目 录一、镍钴行业基本情况分析1（一）镍钴行业概况11.钴镍金属简介12钴镍资源状况1（二）钴镍的应用领域2（三）钴镍产品价值链简介3（四）国内镍绑子耘炙馋糜挫乘吵蛮辨扳汉饺村瑰真泞逛漏擅表轨芜诱腮泳墓壹架痹娇疏让骇改棠歼坛滤尼耪唇眼购耳里暴便滴菲宽礁敢梆妻疡绰伴该正怠怨拄降绳颤含诲格辰扰滔丛提掣瞄诺号萤豪冯刚闰叁埠坡卉炬蝗瞪遁的幕坤姻循晴搭矾痈珍软谁明岩澄震对暑笨林蛋辽斡脑骗孽檬本四舷房新风侵堵粗厦撬亢菌澜助证惧睦颠批宽建梗助境苞船易杖梆臭抉刊狂诧甘别卒唇绷咨臻铡斩银厘梳椅挛栓嫂佑自怨氮论窟演肿掌副撰廖下淄架声条婆下赤宠玛烬训捏苹宜搓葱显很巷笆柱持现加扯赊奠拈灼沉彻嘘换朴朗周硝滨碟除捉掘邓峻毕誓无锯到谎拌递骸臃污嗓僵捐峪深灾镊县蝇爬晤手状峰乾乾谷役镍钴行业分析报告2011边悔写侍巧旱亦佃躺翼块串瓢揭红僵舶拼养耪冻籽贮吟钻离皮构飘陛椰戈嘲夺戴臻越杀险坟蝗派吭泞越舌郁衰撞码胁效虞庸困隆炙剿顷坑森晤焊英蓉坟撑汐忍喷使锐衍淌鸥麓霄多例陷误薯芋宰史熏罐幽啮踪攀侣迭喜躬塑属诅褥助铜谓览之标缎庄淳拷述冲阶懦侣施武榨郧税侦稗端詹尚相拷郸摇喜蔚淤鸣笆迄衡啥掘陨契闪批掐烫囚扶晌垮郧兜列摄憨悲止妒留迫束蔽褂疫瘟伯衍障郝镰甜宋衷目湾面正猖踞遵牲睁棒娇歼阀寥填乖尼币预依葛弃凑坑面噪搂赋皑牌恍欢晤都蝇滨贬释兔跑缩整允乘嘛酿锰便屏芳咯拭恕伍挎凛碰唐瓶伎弯啸浅乐墅云犯冠棺瑚司插眶甲诬蹈瘪凄黑蜗潜瓷靴录霜洱钴镍行业分析报告二零一一年六月目 录一、镍钴行业基本情况分析1（一）镍钴行业概况11.钴镍金属简介12钴镍资源状况1（二）钴镍的应用领域2（三）钴镍产品价值链简介3（四）国内镍钴资源状况4（五）镍钴行业技术创新情况分析51镍钴冶炼技术创新情况52镍钴加工技术创新情况6二、2010年国内外钴市场简要分析6（一）国内外市场钴价在低位震荡中上扬6（二）国内供应充足7（三）出口大幅增加8（四）实际需求稳定增长8（五）大量库存给未来市场带来不确定性9三、2010年国内外镍市场简要分析9（一）镍价继续上涨步伐9（二）全球镍市场供应持续增加10（三）全球镍消费逐渐回升11（四）我国镍表观消费量下降11（五）2011年镍市场展望121宏观经济面122供求基本面133交易制度创新15四、镍钴上下游行业及影响分析16（一）镍钴金属在电子工业中的应用161我国电子业的发展状况162镍钴材料在电子行业中的使用方向163电子业用镍钴材料的前景展望17（二）手机电池、数码科技对镍钴业的需求17（三）军工制造业对镍钴的需求现状及发展预测181军工制造业对镍钴的需求现状182未来军工制造业对镍钴需求预测18五、钴镍行业市场分析18（一）钴金属区域市场分析181中部钴行业分析182西部钴行业分析19（二）镍金属区域市场分析201西北镍行业分析202西南镍行业分析203东北镍行业分析21（三）国内钴镍行业主要企业分析21六、镍钴行业政策分析31（一）镍行业政策分析31（二）钴行业政策分析32（三）钴镍行业及企业发展分析33（四）钴镍行业发展中其他值得注意的问题351资源统一采购352镍钴再生资源的利用363环保问题36七、镍钴行业投资分析37（一）总体投资机会的把握37（二）不同产品的投资机会37（三）镍钴行业投资风险分析401镍精矿供应风险402产能扩大和价格风险403政策风险414产业政策风险分析445当前投资增长中的基本问题及未来政策展望446政策限制下行业投资策略的选择447投资增长方式与资源和环境的可持续性发展关系45附录：问题解答451.镍钴技术生命周期的特点和生命周期的长短？452.镍钴产业的焦点是什么？463.新技术、新发明的状况？464.信息技术在这个领域的应用？475新能源技术在这领域的应用，带来了哪些效果？476镍钴产品供需缺口分析47一、镍钴行业基本情况分析（一）镍钴行业概况1.钴镍金属简介（1）钴镍金属具有优异的储能、防腐、耐磨、耐高温和高强度等特殊性能，是不锈钢、充电电池、电镀、汽车配件、关键工具、军工器件等行业的关键原料，是国民经济发展的重要战略物资。（2）镍和钴的主要化学性质。常温下镍在空气中表面会形成致密的氧化膜，阻止氧化过程进一步进行。镍能耐氟、碱、盐水和许多有机物的腐蚀，在稀盐酸中溶解也很缓慢，浓硝酸可使镍表面钝化而使镍具有抗蚀性。镍能吸收大量的氧，粒度越小吸收量越大。致密的金属钴常温下在湿空气和水中均稳定，也不与碱和有机物作用。温度高于300 钴在空气中开始氧化。赤热的钴能分解水放出氢。氢还原法制备的细粒金属钴粉在空气中会自燃生成氧化钴。钴能被硫酸、盐酸、碱液溶解生成二价钴盐。无水氯化钴是蓝色的，吸收空气中的水会变为淡红色，利用此特性可做干燥剂的指示剂。2钴镍资源状况（1）国内外钴资源基本情况。根据美国地质调查局数据，2006年世界钴储量为700万吨，主要集中在刚果(金)、澳大利亚、古巴、赞比亚、俄罗斯和新喀里多尼亚，它们合计储量约占世界钴总储量的93.6%。中国基本没有单一的钴矿，钴资源主要伴生在镍矿中。按照中国国土资源部2005年全国矿产资源储量通报，中国钴储量基础为7.33万吨，但具有开采经济价值的储量仅为4.09万吨，占世界可开采量的1.03%。中国是钴资源贫乏的国家。（2）国内外镍资源基本情况。据美国地质调查局的数据，2006年世界镍储量为6,400万吨，主要分布在澳大利亚、俄罗斯、古巴、加拿大、巴西、新喀里多尼亚、南非、印度尼西亚和中国，它们约占世界镍总储量的90.6%。根据中国国土资源部新公布的数据显示，中国镍储量为232万吨，占全球总量的3.56%，位居世界第九位。按中国2007年21万吨左右镍产量计算，国内镍储量仅够开采10年左右，未来镍资源将处于紧张的状态。（二）钴镍的应用领域(1)镍的用途。镍是银白色金属，镍及其合金具有许多良好的物理、化学、力学性能，如高的强度和韧性、优良的抗腐蚀性能、良好的电真空性能、具有铁磁性等，镍的主要用途为以下六方面：不锈钢、合金钢、特种钢、镍基合金、电镀和非合金领域。(2)钴的用途。钴为银灰色金属，钴与其他金属的合金具有高温强度高、耐热性好、耐腐蚀性高且与其他金属的浸润性好等特点。钴是一种重要的战略金属，钴及其合金广泛应用于电机、机械、化工、航空航天、硬质合金、粉末冶金、催化剂、陶瓷、粘结剂、皂化剂、干燥剂等领域。钴7580用于制造合金，2025以各种化合物形态用于化工、电子等行业。（三）钴镍产品价值链简介钴的产品主要有钴的基础化工产品、钴的金属态产品（钴片等）和钴粉体材料。随着产品加工技术深化，产品升级，钴产品附加值不断提升。下图从左到右为钴产品的价值增值过程。 镍的产品主要有镍的基础化工产品（硫酸镍等）、镍金属态产品(电解镍板)和镍的粉体材料。根据工艺技术难度的加大和产品的加工深化，镍的系列产品价值不断提升。下图从左到右为镍产品的价值增值过程。 超细钴粉、超细镍粉，属于钴镍粉体中的高附加值产品。超细粉体是指尺寸大小为微米级和纳米级的固态物质。超细钴镍粉具有很强的表面效应和体积效应，在磁性、内压、热阻、光吸收、化学性等方面显示出独特的物理化学性质。目前，已广泛工业化应用的超细钴粉和超细镍粉是指微米级的钴粉和镍粉。近年来，随着下游行业的产品和技术升级，超细钴粉、超细镍粉正在逐步替代普通钴粉和普通镍粉，具有良好的市场前景。（四）国内镍钴资源状况据调查，我国镍矿资源储量分布于个省（区），的镍矿资源集中在甘肃，其次分布在新疆、云南、吉林、四川、陕西和青海和湖北个省（区）。这个省（区）的镍资源合计保有储量占全国镍资源总储量的。其余镍资源分布在江西、福建、广西、湖南、内蒙古、黑龙江、浙江、河北、海南、贵州、山东个省（区），这些地区的镍资源合计保有储量占总储量的。我国镍矿类型主要分为硫化铜镍矿和红土镍矿，此外，还有极少量的其它类型镍矿。我国镍矿资源并不丰富。经过多年的开采，目前我国镍矿储量呈明显下降的趋势。截至1995年末，我国已探明镍矿区84处。截至2002年底，我国镍矿储量为257.95万吨，居世界第七位，但与世界总量1.4亿吨相比仅占1.84%。我国镍资源的保有储量为785.31万吨(最新数据为790万吨，与此差别不大) 。总之，与世界上相比，我国镍矿资源不算丰富，矿山储量仅占不到世界总储量的2%，而基础储量仅占世界基础储量的5.6%，且主要是硫化镍矿。（五）镍钴行业技术创新情况分析1镍钴冶炼技术创新情况（1）高新技术领域对钴、镍的需求继续增加，因此钴镍工业都有非常广阔的发展前景，同时对钴镍生产技术的要求也越来越高，引发国内钴金属行业生产工艺的进一步发展和革新。用于镍氢电池生产的镍钴，有关企业和客商在产品质量和性能方面都提出了很高的要求。除 对硫、磷、碳及重金属杂质含量上有很高要求外，对产品的物理性能，包括粉末粒度、粒度分布及颗粒形状及表面性能都提出了十分苛刻的要求。(2)镍钴生产工艺的发展，受越来越严格的环境保护的要求，正由火法工艺、火法湿法联合工艺向全湿法工艺发展。（3)加大从废旧电池中回收钴，镍元素的技术研究与开发，提高回收率和利用率。钴、镍系稀有金属，是生产高性能电池的重要原材料。我国是电池消费大国，每年产生废旧电池约80亿只，回收率不足2%，废旧电池中含有丰富的钴、镍，但从中提炼钴、镍的技术却极为复杂，以前只有加拿大等极少数国家掌握。近年来，我国格林美等公司与日本东京大学、中国中南大学的科研院校合作，取得了从废旧电池中提炼钴、镍的技术突破。目前，格林美公司每年回收废旧电池等废弃物3000余吨，通过分离提纯和再加工，生产钴、镍粉1000多吨，这相当于节省了5万吨的矿石资源。如果这些废弃物直接进入到大自然，至少会造成5平方公里的土壤重金属超标。2镍钴加工技术创新情况伴随着钴工业的加工技术的发展，对冶炼技术和环境保护的要求将更加严格，一些低产能，高消耗，排放不达标，对环境破坏影响巨大的企业将受到严格限制，节能高效发展将是钴工业新一轮发展的主题。二、2010年国内外钴市场简要分析（一）国内外市场钴价在低位震荡中上扬2010年国际市场钴价震荡上扬，但整体价格仍处于低位。MB高品位钴平均价格为20.6美元/磅（合30.8万元/吨），低品位钴平均价格为18.7美元/磅（合28万/吨），同比分别上涨18.5%和17.8%。国内金属钴平均价为35.5万元，同比上涨7.6%。虽然2010年国内钴价整体随国际市场变化，但跌幅和涨幅均明显低于国际市场。中国市场钴价受高成本支撑，因此即使国际钴价处于快速下滑通道，国内钴价跌幅也相对较缓。此外，由于国内存在大量的库存，价格上涨动力明显弱于国际市场。相比之下，2010年国内钴价格较国际市场更加平稳。（二）国内供应充足2010年国内市场原生钴产量约为3.4万吨，加上回收、进口的钴盐和金属钴等，总体钴供应非常充足，约为4.1万吨，同比增加29.8%，创历史新高。我国原生钴原料包括国内自产精矿、进口钴矿、进口白合金和进口湿法冶炼中间品等四个部分。国内自产精矿主要来自金川铜镍矿开发的资源综合利用，陕西、新疆、四川、海南等地有少量的钴矿产原料生产，2010年全国矿产钴金属量估计为1500吨左右。据海关统计，2010年我国进口钴矿实物量约为35万吨，同比增长23.5%，创历史新高。2010年初，对伦敦金属交易所钴期货推出之后的价格上涨预期，促使国内企业纷纷增加了进口钴矿的订单，是导致我国钴矿进口大幅增加的主要原因。2010年我国湿法冶炼中间品进口量达到55551吨（折合成金属量约为8888吨），同比增长了129.6%。随着国外一些铜钴项目的投产和扩产，湿法冶炼中间品货源增加，为我国大量进口提供了保证。2010年我国进口白合金数量约为1.3万吨（折合金属量约为 2570吨），同比增加43%。此外，2010年我国还进口钴盐折合金属量650吨，同比减少9.1%；进口金属钴约为4065吨，同比下滑12.3%左右。2010年国内钴回收再生利用表现可观，估计全年回收钴金属量约为2500吨，同比增加8.7%左右。但突出的问题是钴价持续在低位波动，回收再生钴产品的利润大幅减少。（三）出口大幅增加随着全球经济的复苏，2010年世界超级合金、化学品、电池等领域发展势头良好，对钴产品的需求出现明显增长，促使中国钴产品出口大幅增加。2010年我国钴盐出口折合钴金属量估计为3800吨，同比增加111%，已经恢复到2008年的水平；金属钴和钴粉出口数量约为3930吨，同比增加29.9%。2010年中国出口的钴金属量大约为7730吨，创历史新高，同比增加了60.2%。（四）实际需求稳定增长从2010年国内钴消费结构分析，电池材料用钴份额有所提高，占到总消费量的63%；其他几个行业需求变化不大，硬质合金占11%，磁性材料占7%，石化产品占6%，玻陶行业占6%，还有一些用于其他合金、干燥剂、触媒、饲料等等。估计2010年我国钴消费量约为2.1万吨， 同比增加了20%。电池材料生产中，用钴量大的主要是锂离子电池材料钴酸锂和三元材料。2010年由于钴价相对比较低，钴酸锂挤压了一部分三元材料的市场空间，使新一代三元材料生产没有出现明显增加。2010年我国钴酸锂和三元材料、储氢合金、球镍的用钴量分别约为12000吨、860吨和440吨，同比分别增加27.8%、13.2% 和30%。2010年国内电池材料生产用钴量大约为1.3万吨，同比增幅高达25.5%。2010年受国内外经济形势好转的影响，我国硬质合金生产和效益明显向好，国内硬质合金产量估计约19800吨，同比增长20%，用钴量约为2200吨。2010年国内磁性材料生产用钴约为1560吨，同比增加约11%；陶瓷行业用钴基本与上年持平，玻璃行业用钴有所减量，搪瓷行业用钴略有增加。整体看，下半年国内氧化钴的需求情况比上半年要好一些。估计2010年玻陶塘行业钴消费量为1500吨。2010年中国PTA的产量约为1260吨，估计用钴量约为1200吨，同比增加9%左右。我国超级合金/高温合金用钴的数量比较稳定，且数量较少。目前每年用钴量大约在500吨左右。而金刚石触媒用钴的需求量则逐年降低，钴基金刚石被一部分铁基金刚石所取代，目前该行业用钴近维持在150吨左右。有机钴行业的需求比较好，发展势头平稳。（五）大量库存给未来市场带来不确定性2010年中国原生钴产量3.4万吨，总的供应量为4.1万吨，出口量为7730吨左右，国内表观消费量为3.3万吨，实际消费量在2.1万吨左右。扣除生产各环节必备的安全库存，估计全年的新增库存大约为1.2万吨。加上2009年未消化的库存，累计库存量约为2.1万吨，几乎与一年的消费量持平，这给未来市场平衡带来很大的不确定性，影响产业的稳定运行。三、2010年国内外镍市场简要分析（一）镍价继续上涨步伐在世界宏观经济环境好转的背景下，2010年伦敦金属交易所（LME）镍价走出一轮牛市行情，全年三个月期货镍平均价为21900美元/吨，较上年的14690美元/吨上涨49%。伦敦金属交易所镍库存则是从年初的15.6万吨下降到年底的13.6万吨。2010年国内镍价总体低于国际市场，全年平均价约为16.7万元/吨，在2010年人民币兑美元汇率升值超过3%，国内镍库存居高不下等因素的共同作用下，国内镍价总体低于国际水平2-3万元/吨。由于镍价长时间“外高内低”，进而刺激了出口。据海关统计，2010年我国共出口电解镍5.3万吨，同比增加95%。（二）全球镍市场供应持续增加2010年以来，随着镍价的企稳回升，大部分在金融危机期间被迫减产或者停产的企业陆续恢复生产，加之淡水河谷位于加拿大的镍项目罢工结束，全球镍产量增加明显。据INSG统计数据显示，2010年全球镍产量约为142万吨，比2009年增加近8万吨。随着许多在建新项目2011年陆续投产，预计2011年全球镍产量将达到160万吨，比2010年增加18万吨，全球镍供应增加在未来两年已成定局。全球镍供应持续增加的另一个来源是中国镍铁产量的快速增加。2010年我国镍铁产量为16万吨（镍金属量），已接近我国原生镍产量的1/2，镍铁在我国乃至全球镍行业的地位愈发重要。（三）全球镍消费逐渐回升经历了连续两年消费量下滑的考验后，2010年全球镍消费量增加12%，达到146.2万吨，其增速远超过产量增速。其中中国的镍消费量为50.5万吨，占当年全球镍消费量的34.5%。镍消费强劲复苏的原因主要是经济环境的明显改善，世界不锈钢产量大幅度增加，2010年上半年全球不锈钢粗钢产量已经恢复到金融危机前的水平，全年不锈钢粗钢产量有望增加20.7%，达到3030万吨，其中用镍较多的奥氏体不锈钢占72.2%。此外，汽车，能源及航空等非不锈钢领域对镍的需求也有明显好转，2010年这些领域对镍的消费同比增长10-13%左右。（四）我国镍表观消费量下降在国内产量增加的同时，2010年我国镍产品进口量较上年回落，全年共进口电解镍18万吨，同比减少26.8%，镍铁进口也下降明显，全年我国镍铁进口量为13.4万吨，同比下降42.7%。我国性价比更高的含镍生铁生产发展，将在很大程度上替代进口镍铁。随着发达国家不锈钢生产的复苏，大量积存在我国港口保税区仓库的电解镍被用于再出口。进口的减少，出口的增加，导致了2010年国内镍表观消费量（表观消费量=进口量-出口量+产量）下降。综合国内镍生产和进出口情况分析，2010年我国镍表观消费量为52.6万吨，同比减少9.2%。扣除生产和流通环节的正常库存，2010年国内新增镍库存为负，消化了部分2009年的库存。（五）2011年镍市场展望1宏观经济面镍具有很强的金融属性，在供求基本面没有出现显著恶化情况下，国际宏观环境对镍价有极为重要的影响。2010年末的数据显示，美国经济强劲复苏并可持续，但是经济前景暂时不足以使政府调整国债购买计划，因此美联储的量化宽松政策还将继续实施。欧元区12月CPI上升到金融危机爆发以来的最高水平，超过欧央行2%的目标水平，但受债务问题影响宽松货币政策还将持续。随着通胀压力的增加，提高利率的手段可能在下半年被采用或者在2012年，因此商品价格上涨还有资金基础。从中国情况看，12月PMI为53.9%，比上月回落1.3个百分点，这是自2010年8月以来连续4个月回升的中国制造业采购经理指数首次出现回落。作为经济的先行指标，PMI回落预示着未来一段时间经济增速或许会有所下滑，其中各项分指标都呈现下降态势，输入物价指数仍然较高，通胀压力很大。虽然我们不能仅从一次数据回落就断言经济的减速，但从目前严峻的通胀压力政府已经采取或者将要采取的紧缩货币和汇率政策以及政府的十二五规划的一些内容，不惟GDP是论，结构调整与产业升级等，经济慢下来在政府的考虑之内，而且是必然的，这与政府是否采取紧缩政策无关。中国特色的行政干预对市场造成的影响也是不可忽略的因素，发改委元旦后第一天在其网站上公布了有关反价格垄断及执行的两项规定，从2011年2月1日起实施，以加强反价格垄断执法，培育市场竞争文化，促使相关企业和市场主体自觉规范经营行为，维护市场经济秩序。此举一方面有助于稳定通胀预期，进而缓解紧缩措施进一步出台的压力，另一方面扭曲市场作用也不可小觑。因此2011年宏观面存在不确定性，一边是通胀，一边是经济增长乏力，失业问题严峻，还有一些不可抗力会影响到投资者的预期，镍在此背景下将波动前行。2供求基本面随着世界经济的温和复苏，通胀问题将会逐渐成为全球性话题，流动性不可避免将进一步收紧，镍等有色金属所享有的流动性溢价将逐步下降，基本面将会受到更多关注。镍的供求状态在2011年会发生逆转。国际研究机构数据显示，2011年镍供应将增加到161万吨，需求只有153万吨。主要是2010年镍价上涨幅度较大，仅次于锡和铜，刺激了一大批镍铁、电解镍生产厂家复产或者扩产，其中有些已经开始生产，有些将于2011年投产。这些新增的产能将对镍价上涨构成压力。以下是几个主要的项目：世界最大的镍生产商俄罗斯Norilsk2010年镍产量28.4万吨。2011年将增加54%的资本支出用于开拓更多的矿藏，预计明年产出23.5万公吨镍，比今年下滑17%。他将于2011年下半年重启位于澳大利亚Lake Johnston矿山，产能接近100万吨，这等同于9,500吨金属。全球第二大镍生产商巴西淡水河谷公司(Vale SA)计划在2011年将其年产量从381,000吨提升至295,000吨，此前其新喀里多尼亚的Goro工厂以及巴西的Onca Puma铁镍合金工厂开始运营，两工厂的年产量均在60,000吨左右。世界最大镍铁厂的经营者法国埃赫曼集团提高旗下Doniambo冶炼厂7.5%的镍产量至5.6万吨，计划2014年上升到6.5万吨，并且增产计划不会受到镍价短期波动的影响，同时位于印尼维达湾的镍项目也在研究中。中国镍资源在连云港的镍项目陆续在2011年一季度陆续投产，台商在福建建设镍铁厂，广西钦州恒星镍铁项目强势推进。瑞士矿商斯特拉塔公司(Xstrata PLC)同样计划在2016年之前投资230亿美元进行扩张，旨在将其镍产量翻倍。澳大利亚镍生产商明科资源公司今年产量13500-14500吨，去年为1.2万吨，计划2012年6月30日将镍产量提高到1.5-1.6万吨。加拿大的萨德伯里和安大略省开始恢复镍供应，第一量子公司重启Ravensthorpe镍矿，年产能达39000吨镍，2011年预计产量达1万吨。Liberty矿业开始McWatters露天镍矿的部分开采，今年达到镍金属量2974吨。截止12月31日，LME的镍库存为135,672吨，等同于大约32天的消耗量，但是，随着产量开始提高，镍库存预计在未来数月进一步增长。从年内注销仓单和库存变化差距悬殊可以猜测，镍供应紧张有炒作嫌疑，一旦资金做空，镍价将大幅回落。国内由于镍价一直弱于国际市场，很多进口镍贮存在保税仓库中，一旦有合适的利润，这些货源投放市场将对镍价构成冲击。从需上说，中国因素不可忽视。中国镍消费量约占全球消费总量的四分之一，且是全球最大的不锈钢生产国，明年不锈钢产量预计增加9%，至1200万吨，因供应过剩，增长速度将放缓。不锈钢厂占中国镍需求的65-70%，2011年可能使用51-52万吨镍，2010年使用量为50万吨。不锈钢出口方面会受到一些限制，俄罗斯对太钢产不锈钢征收为期三年的29.9%的反倾销税，其他钢厂39.1%。在当前经济走势不稳的情况下，贸易保护主义还将会继续发生。当然，中国的城市化将会消耗大量的不锈钢，有报道称太原的城建要全部使用不锈钢。2011年作为十二五规划第一年，要转变经济发展方式就要继续扩大内需，提高人民生活水平，不锈钢的需求还会增加，增长的速度会慢于前些年。从世界不锈钢产业的发展来看，由于镍价长期高企，已经促使不锈钢企业采取诸如进入镍生产领域、采用技术创新寻找替代材料等办法来避免镍价波动给企业经营带来的风险。一方面是镍的产能又增加了，一方面是镍在不锈钢的需求已经下降了：400系铁素体不锈钢和200系的份额在上升，300系不锈钢的市场在萎缩。短期内市场不会出现很大的变化，长期将趋于一个双方平衡的价格水平。3交易制度创新伦交所推出的以实物为基础的交易产品ETF，扩大了对镍的需求，同时也加大了价格波动的范围。有资料显示，这一交易产品上市后，某一单一交易商持有的镍存货比例在50%-80%之间，这种囤积会引导资金流向，推动商品价格莫名大涨大落，影响人们对经济形势的判断。金川公司透露，正在研究新的电解镍定价体系，可能采取根据伦敦期镍月均价加上升（贴）水作为出厂价，相比目前定价体系来说，价格较为稳定，不用紧随期货价格波动，有利于消费者控制生产成本。总之，2011年的世界经济存在很多变数，各国经济缓慢复苏，全球通胀端倪已现，一季度镍价将受到资金的推动惯性上涨，二季度走弱可能性较大，下半年随着各国紧缩政策的实施，基本面压力逐渐显现，镍价将归于平稳甚或理性回落。四、镍钴上下游行业及影响分析（一）镍钴金属在电子工业中的应用1我国电子业的发展状况日前，中国信息产业部发布信息产业领域五个专项规划。这五项规划是按照中国第十二个五年规划、中长期科学和技术发展规划纲要、国民经济和社会发展信息化规划、信息产业十二五规划的精神制定。五个规划分别是：集成电路产业专项规划、软件产业专项规划、电子基础材料和关键元器件专项规划、电子专用设备和仪器仪表专项规划、信息技术改造提升传统产业专项规划。规划重点包括：完善集成电路产业链，增强核心产业自主性；加快软件产业做大做强；加快发展基础元器件；做强电子装备产业，做好信息产业支撑；融合互动，创新发展，大力推进信息技术对传统产业的改造提升。2镍钴材料在电子行业中的使用方向磁性材料是重要的功能材料，在电子工业和其他高科技领域起着非常重要的作用。钴在磁性材料领域应用分布如下：70%用于Alnico 永磁合金，20%用于Smco合金，10%用于其他稀土永磁材料。近几年来，不仅磁性材料的产量增加了很多，而且磁体市场的结构也发生了很大的变化。从世界范围来看，铝镍钴磁体的产量呈下降趋势，但近几年来我国进行的大规模电网改造使铝镍钴磁体的产量维持在2000吨左右，而衫钴合金的产量有逐年上升的势头。3电子业用镍钴材料的前景展望1998年至2003年中国钴消费量的年均增长速度约为20.7%。近年中国电子产业的迅猛发展，带动了钴的消费量的增加， 2007年钴的消费量接近30000吨。 随着中国经济的不断发展，目前中国正在成为世界现代汽车业、现代电子业和高能电池业的制造基地，据相关部门统计，2010年，我国年用钴镍量达到10万吨（200亿元）以上，钴镍的缺口相当大，所以镍钴材的前景非常广阔。（二）手机电池、数码科技对镍钴业的需求镍隔、镍氢及锂离子电池是各种便携式电子仪器和数码产品中应用最为广泛的二次电池。二次电池中，镍隔及镍氢电池的生产需要大量的镍作为原料。其中镍隔电池中镍的含量为20，镍氢电池中镍的含量为27。在如今这个信息化地时代中，电子产品正在以迅猛地速度飞速发展，而作为这些电子产品地必备配件二次电池也正在以迅猛的速度增长。未来几年，我国的二次电池仍将保持高速增长，而其高速增长比然拉动作为二次电池的主要原料之一的镍金属的需求量。（三）军工制造业对镍钴的需求现状及发展预测1军工制造业对镍钴的需求现状镍具有良好的机械强度和延展性，难熔耐高温，并具有很高的化学稳定性，在空气中不氧化等特征，因此是一种十分重要的有色金属原料，被用来制造不锈钢、高镍合金钢和合金结构钢，广泛用于飞机、雷达、导弹、坦克、舰艇、宇宙飞船、原子反应堆等各种军工制造业。2未来军工制造业对镍钴需求预测目前，我军正面临新的军事体制变改，面对高技术条件下的局部战争，随着我军大量的高精尖武器会陆续装备部队，这些装备对新材料特别是镍提出了更高的要求，但同时也给镍钴行业带来了良好的发展机遇。五、钴镍行业市场分析（一）钴金属区域市场分析1中部钴行业分析钴金属是国家经济建设的重要战略原材料，中部六省在钴资源储量和产能方面有一定的优势，湖北，山西，江西，安徽的钴资源储量具备先天优势。山西中条山有色金属公司的篦子沟、湖北大冶有色公司的铜录山等都是较大的钴矿产地。主要含钴矿物为黄铜矿、黄铁矿和磁黄铁矿等硫化物矿物。采用浮选法可将黄铜矿与后二者分离，产出铜精矿和钴硫精矿。冶炼铜精矿的阳极电解泥中仍可回收少量的钴，钴平均品位为0.02。钴金属工业已经成为中部地区比较重要的产业，近年也取得较快发展。但就其发展现状而言，中部地区的钴金属行业总体规模仍然偏小，大部分产品技术含量不高，“大而不强，同质竞争”的问题十分突出。企业规模偏小，抗风险能力较弱。钴产业的销售收入和盈利额不高，产品技术含量不高，产品档次普遍偏低。生产缺乏规划，产品雷同，精品、特色品种不足等问题，直接造成同类产品供大于求，企业之间互相大幅度压价，导致行业整体效益滑坡。尤其在高技术含量，高附加值 ，深加工产品上的发展上很不够，没有延伸至钴金属生产产业链的高利润部分。同时，部分省份没有处理好钴金属冶炼产业与环境保护之间的矛盾，直接影响该行业产能的扩大和深入发展。 2西部钴行业分析 西部地区的钴资源主要集中在甘肃，四川，青海，云南，新疆也有部分钴矿资源。其中，甘肃的钴矿资源储量占全国总储量的30%以上，总部设在甘肃金昌的金川集团，资产达到人民币186亿元，员工总计31000名，公司现已形成40000吨镍、6000吨钴，20000吨铜、40万吨硫酸以及相应的铂族贵金属的综合生产能力。位于新疆的钴采选冶炼企业主要是伴随着镍的生产而进行的。新疆有色金属工业集团喀拉通克铜镍矿成立于1988年10月，地处新疆准葛尔盆地东北边缘，区内共九个岩体，有色金属资源丰富，以铜、镍金属为主，并伴生有金银铂钴等贵金属和晒锑硫等有益非金属，属大型镍矿、中型铜矿，是新疆第一家集采、选、冶为一体的有色金属联合企业。西南地区的镍钴矿资源储量也比较丰富，主要集中在四川省。（二）镍金属区域市场分析我国镍矿分布就地区来看，主要分布在西北、西南和东北，其保有储量占全国总储量的比例分别为76.8%，12.1%，4.9%。1西北镍行业分析 我国西北地区的镍矿资源主要集中在甘肃和新疆两省，其中甘肃省的镍矿资源储量占全国总储量的70%以上，总部设在甘肃金昌的金川集团是中国最大的镍铬和贵重金属生产商，该公司的镍产量约占国内镍产量的90%。新疆省的主要镍矿企业为喀什通克铜镍矿。新疆有色金属工业集团喀拉通克铜镍矿是新疆第一家集采、选、冶为一体的有色金属联合企业。目前采矿生产能力23万吨/年，选矿生产能力1000吨/天，冶炼生产能力7500吨/年高冰镍。2西南镍行业分析西南地区的镍矿资源储量也比较丰富，占全国总储量的12%，主要集中在四川和云南两省。其中四川省的镍矿企业主要是四川铜镍有限公司，云南省的镍矿资源主要集中在元江县。云南省元江镍矿是近年才开发起来的，其金属镍储量达53万吨，是居甘肃金川镍矿之后全国第二大矿床。2001年9月，元江县委、县政府引进云南坤能公司到元江开发镍矿，现已建成年产1000吨的金属生产线，并生产出99.96%的金属镍。2004年，元江县委、县政府实施“以商招商”发展策略，又引进上海宝钢集团联合开发元江镍矿，达到年生产1万吨金属镍的生产规模。按1万吨金属镍计算，可以实现工业产值10亿元。3东北镍行业分析东北地区的镍行业发展主要集中在吉林省，其中又数吉恩镍业有限公司规模最大，集中了东北地区的大部分镍矿资源。吉恩镍业有限公司是集镍金属选矿、冶炼、生产加工和销售于一体的有色金属联合企业，主要经营镍、铜、钴、硫冶炼及副产品加工，现有业务主要服务于冶金、化工、电子等重点行业，是中国第二大镍金属生产基地。目前生产能力为高冰镍6000吨/年，硫酸镍2万吨/年，电解镍1500吨/年。（三）国内钴镍行业主要企业分析1金川集团有限公司金川集团有限公司(简称金川公司)是采、选、冶、化配套的大型有色冶金、化工联合企业，生产镍、铜、钴、稀有贵金属和硫酸、烧碱、液氯、盐酸、亚硫酸钠等化工产品以及有色金属深加工产品，镍和铂族金属产量占中国的90%以上，是中国最大的镍钴生产基地，被誉为中国的“镍都”。公司已形成年产13万吨镍、20万吨铜、6000吨钴、3500千克铂族金属和120万吨化工产品、3万吨镍盐的综合生产能力。金川镍钴矿是世界著名的多金属共生的大型硫化铜镍矿之一。在同类矿床中，镍储量仅次于加拿大德伯里矿，占国内已探明储量的70%;铜、钴储贵在国内仅次于江西德兴和四川攀枝花;铂族贵金属储量则居全国之冠。图 金川镍矿资源量矿石量（亿吨）镍（万吨）铜（万吨）钴（万吨）PGM（g/t）资源总量 5.2 550 343 15.94 0.197 保有储量 4.4 450 290 增加储量 150 800 在中国排名 第一 第二第一 第一 资料来源：公开资料整理经过40年的建设和发展，金川公司已成为拥有资产65. 45亿元、净资产25. 66亿元的特大型有色、冶金、化工联合企业.下属20个全民厂矿和镍都实业公司及其集体企业，共有在职全民和集体职工44301人。其中各类专业技术人员7248人。目前，公司主要产品的标准覆盖率达100%。有21种产品获得省、部级以上优质产品称号，镍，铜优质产品产值率分别达到了91. 5%和97%，其中I号电解镍和海绵铂获得国优金奖。产品销往国内29个省、市、自治区及香港特别行政区，电解镍、硫酸铜、铂铑制品及不锈钢制品等10多种产品。出口美国、日本、英国、法国、新加坡、伊朗、阿联酋、沙特阿拉伯等国家。主产品商标“金驼”牌1#电解镍被国家工商行政管理局认定为中国驰名商标，在伦敦有色金属交易市场注册后，又获准在美国办理注册手续。金川公司以市场为导向.以调整产品结构为重点，以降低成本和提高经济效益为中心，继续加大科技投人，加快技术改造步伐，加大对原有产品的更新换代。同时，推进金川资源综合利用，向深层次发展.把开发l000万支镍氮电池作为新产品开发的重点，尽快实现镍氮电池产业化;并搞好与镍氮电他相配套的硫酸镍、球状活性氢氧化亚镍、超细镍粉、泡沫镍、钴粉的开发与生产。为适应国内汽车工业发展的需要，积极开发汽车尾气净化新产品。通过开发为国民经济支柱产业、新型产业服务的高增值新材料、新产品，培育金川公司新的经济增长点。2011年，通过收购香港的一家上市公司（澳门投资控股有限公司），最大镍生产商金川集团成功登陆香港资本市场，并搭建了公司境外矿产资源并购开发及资本运作平台。另据了解，金川集团旗下其他业务，也在酝酿上市。 金川集团入主后，澳门投资被定位为金川集团境外矿产资源业务的整合平台。而在此前，澳门投资的主营业务为制造及买卖化妆品及相关产品，以及提供美容技术及培训服务业务。据了解，多年前就曾酝酿上市的金川集团，其他业务也在推进上市准备工作。金川集团董事长杨志强在曾透露，公司的科技