2014中级助理会计师财务管理模拟试题19.doc

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一、单项选择题 本类题共25小题，每小题1分，共25分。每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中的相应信息点。多选、错选、不选均不得分。
1、下列有关企业的社会责任的说法中，不正确的是（　）。
A、企业按法律规定保障债权人的合法权益，也是一种应承担的社会责任
B、诚实守信、不滥用公司人格，是公司对债权人承担的社会责任之一
C、过分强调企业承担社会责任，可促进社会经济发展
D、企业有义务和责任遵从政府的管理，接受政府的监督
您的答案：A正确答案：C
【答疑编号10770593,点击提问】
解析：过分地强调社会责任而使企业价值减少，就可能导致整个社会资金运用的次优化，从而使社会经济发展步伐减缓，选项C的说法不正确。
2、下列各项中，不能协调所有者与债权人之间利益冲突的方式是（　）。
A、债权人通过合同实施限制性借债
B、债权人停止借款
C、市场对公司强行接收或吞并
D、债权人收回借款
您的答案：C正确答案：C
【答疑编号10641677,点击提问】
解析：为协调所有者与债权人之间利益冲突，通常采用的方式是：限制性借债；收回借款或停止借款。选项C是一种通过市场约束经营者来协调所有者与经营者之间利益冲突的办法。
3、按照所交易的金融工具的属性可以将金融市场分为（　）。
A、发行市场和流通市场
B、基础性金融市场和金融衍生品市场
C、短期金融市场和长期金融市场
D、一级市场和二级市场
您未做该题正确答案：B
【答疑编号10640390,点击提问】
解析：按照所交易的金融工具的属性将金融市场分为基础性金融市场和金融衍生品市场；选项C是按照期限划分的；选项A和D是按照功能划分的。
4、某公司第一年初借款20 000元，每年年末还本付息额均为4 000元，连续9年还清。则借款利率为（　）。（已知（P/A，12％，9）＝5.3282,（P/A，14％，9）＝4.9464） 　
A、12.6％　　　
B、18.6％
C、13.33％　　　
D、13.72％
您未做该题正确答案：D
【答疑编号10642989,点击提问】
解析：本题符合普通年金现值公式：20 000＝4 000×（P/A，i，9），（P/A，i，9）＝5，用内插法求解：
用下面数据减上面数据确定比例关系：（i-12%）/(14%-12%)=(5-5.3282)/(4.9464-5.3282)
i＝13.72％
5、下列关于两项资产组合风险分散情况的说法中，错误的是（　）。
A、当收益率相关系数为0时，不能分散任何风险
B、当收益率相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小
C、当收益率相关系数在－1～0之间时，相关系数越大风险分散效果越小
D、当收益率相关系数为－1时，能够最大程度地降低风险
您未做该题正确答案：A
【答疑编号10642954,点击提问】
解析：只要收益率相关系数不为1，都是可以分散风险的。A选项不正确。
6、不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的是（　）。
A、弹性预算方法
B、固定预算方法
C、零基预算方法
D、滚动预算方法
您未做该题正确答案：C
【答疑编号10643698,点击提问】
解析：零基预算是在编制费用预算时，不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用数额，而是一切以零为出发点，从实际需要逐项审议预算期内各项费用的内容及开支标准是否合理，在综合平衡的基础上编制费用预算的方法。
7、某企业第一季度产品生产量预算为1500件，单位产品材料用量5千克/件，季初材料库存量1000千克，第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的10%安排季末存量，预计第二季度生产耗用7800千克材料。材料采购价格预计12元/千克，则该企业第一季度材料采购的金额为（　）。
A、78000
B、87360
C、92640
D、99360
您未做该题正确答案：B
【答疑编号10643681,点击提问】
解析：1季度采购量＝（生产需要量＋期末存量－期初存量）
采购金额＝采购量×单价＝（1500×5＋7800×10%－1000）×12＝87360
8、下列各项中，不属于编制预计利润表依据的是（　）。
A、各业务预算
B、专门决策预算
C、现金预算
D、资产负债表预算
您未做该题正确答案：D
【答疑编号10643509,点击提问】
解析：编制预计利润表的依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算。只有资产负债表预算不属于编制预计利润表的依据。
9、筹资规模与资金需要量应当匹配一致，既要避免因筹资不足，影响生产经营的正常进行；又要防止筹资过多，造成资金闲置。以上体现的筹资管理原则是（　）。
A、筹措合法
B、规模适当
C、取得及时
D、结构合理
您未做该题正确答案：B
【答疑编号10773402,点击提问】
解析：规模适当原则是指，要根据生产经营及其发展的需要，合理安排资金需求。企业筹集资金，要合理预测确定资金的需要量。筹资规模与资金需要量应当匹配一致，既要避免因筹资不足，影响生产经营的正常进行；又要防止筹资过多，造成资金闲置。
10、下列各项中，不属于筹资管理的原则的是（　）。
A、筹措合法
B、规模适当
C、来源合理
D、取得及时
您未做该题正确答案：C
【答疑编号10644185,点击提问】
解析：筹资管理的原则包括筹措合法、规模适当、取得及时、来源经济、结构合理。来源经济原则是指，要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源。结构合理原则是指，筹资管理要综合考虑各种筹资方式，优化资本结构。
11、下列关于可转换债券的说法中，正确的是（　）。
A、标的股票必须是发行公司自己的股票
B、可转换债券一般都有赎回条件，但回售条款很少见
C、可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，但高于同期银行存款利率
D、在债券的转换期间，持有人没有将其转换为股票，发行企业到期必须无条件地支付本金和利息
您未做该题正确答案：D
【答疑编号10644625,点击提问】
解析：可转换债券的标的股票一般是发行公司自己的普通股票，也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票，选项A不正确。可转换债券一般都会有赎回条款，同样，可转换债券一般也会有回售条款，选项B不正确。可转换债券的票面利率一般会低于普通债券的票面利率，有时甚至还低于同期银行存款利率，选项C不正确。
12、某公司上年度资金平均占用额为4000万元，其中不合理的部分是100万元，预计本年度销售额增长率为－3%，资金周转速度提高1%，则预测年度资金需要量为（ ）万元。
A、3745
B、3821
C、3977
D、4057
您未做该题正确答案：A
【答疑编号10644567,点击提问】
解析：资金需要量＝（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1－预测期资金周转速度增长率）。本题中预测年度资金需要量＝（4000－100）×（1－3%）×（1－1%）＝3745（万元）。
13、某公司股票筹资费率为2%，预计第一年股利为每股1元，股利年增长率为6%，据目前的市价计算出的股票资本成本为12%，则该股票目前的市价为（　）元。
A、20
B、17
C、24
D、25
您未做该题正确答案：B
【答疑编号10644358,点击提问】
解析：设股票目前的市价为X，则：
12%＝1/[X（1－2%）]＋6%，解得X＝17（元）
14、投资项目的动态回收期是指（　）。
A、未来现金净流量累计到原始投资数额时的年限
B、未来现金净流量现值等于原始投资数额时的年限
C、累计净现金流量为零的年限
D、累计净现金流量的现值为零的年限
您未做该题正确答案：D
【答疑编号10773836,点击提问】
解析：动态回收期需要将投资引起的未来现金净流量进行贴现，以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间为回收期。选项B的正确说法是“未来现金净流量现值等于原始投资额现值时的年限”。
15、债券发行后，在债券持有期间影响债券价值的主要因素是（　）。
A、面值
B、期限
C、票面利率
D、市场利率
您未做该题正确答案：D
【答疑编号10773830,点击提问】
解析：债券一旦发行，其面值、期限、票面利率都相对固定了，市场利率成为债券持有期间影响债券价值的主要因素。
16、以下关于集团企业现金统收统支模式说法错误的是（　）。
A、企业的一切现金收入都集中在集团总部的财务部门
B、现金收支的批准权高度集中
C、有利于企业集团的全面收支平衡
D、有利于调动成员企业开源节流的积极性　
您未做该题正确答案：D
【答疑编号10645124,点击提问】
解析：统收统支模式下，企业的一切现金收入都集中在集团总部的财务部门，各分支结构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中，有利于企业集团实现全面收支平衡，但是该模式不利于调动成员企业开源节流的积极性。
17、某企业应收账款收款模式为：销售当月收回销售额的50%，销售后的第1个月收回销售额的30%，销售后的第2个月收回销售额的20%。已知2010年1－3月份的销售额分别为：20万元、30万元、40万元。根据以上资料估计3月份的现金流入为（　）万元。
A、50
B、60
C、70
D、33
您未做该题正确答案：D
【答疑编号10645045,点击提问】
解析：本题考核应收账款收款模式。3月份现金流入＝40×50%＋30×30%＋20×20%＝33（万元）
18、根据本量利分析原理，只能提高安全边际而不会降低盈亏临界点的措施是（　）。
A、提高单价
B、增加产销量
C、降低单位变动成本
D、压缩固定成本
您未做该题正确答案：B
【答疑编号10646170,点击提问】
解析：盈亏临界点的销售量＝固定成本／（单价－单位变动成本），提高单价、降低单位变动成本、压缩固定成本都会使盈亏临界点的销售量下降，选项B不会降低盈亏临界点的销售量，同时可以提高安全边际。
19、对成本中心而言，下列各项中，不属于该类中心特点的是（　）。
A、只考核成本，不考核收益
B、只对可控成本负责
C、责任成本是成本中心考核和控制的主要内容
D、只对直接成本进行控制
您未做该题正确答案：D
【答疑编号10645941,点击提问】
解析：本题考核成本中心的特点。成本中心特点：（1）成本中心不考核收入，只考核成本；（2）成本中心只对可控成本负责，不负责不可控成本；（3）责任成本是成本中心考核和控制的主要内容。
20、下列关于股利理论的说法不正确的是（　）。
A、股利无关理论是建立在完全市场理论之上的
B、“手中鸟”理论认为当公司支付较高的股利时，公司价值将得到提高
C、所得税差异理论认为企业应当采用高股利政策
D、根据代理理论可知，较多地派发现金股利可以通过资本市场的监督减少代理成本
您未做该题正确答案：C
【答疑编号10646762,点击提问】
解析：所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。
21、下列各项中，计算稀释每股收益时，需要在基本每股收益的基础上同时调整分子分母的是（　）。
A、可转换公司债券
B、认股权证
C、股份期权
D、以上三种都是
您未做该题正确答案：A
【答疑编号10647666,点击提问】
解析：对于可转换公司债券，计算稀释每股收益时，分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额；分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数，所以选项A是答案；当认股权证和股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时，应当考虑其稀释性。计算稀释每股收益时，作为分子的净利润金额一般不变，分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数，所以选项B、C、D不是答案。
22、以下不属于上市公司的“管理层讨论与分析”内容的是（　）。
A、报告期间管理业绩变动的解释
B、分析企业主营业务及其经营状况
C、企业未来发展的前瞻性信息
D、企业主要控制企业及参股企业的经营情况及业绩分析
您未做该题正确答案：A
【答疑编号10647649,点击提问】
解析：上市公司“管理层讨论与分析”主要包括两部分：报告期间经营业绩变动的解释与企业未来发展的前瞻性信息。B、D属于报告期间经营业绩变动解释的具体内容。
23、某投资项目的项目期限为5年，投资期为1年，投产后每年的现金净流量均为1500万元，项目开始时一次性投资2500万元，资本成本为10%，（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，5）＝3.7908，则该项目年金净流量为（　）万元。
A、574.97
B、840.51
C、594.82
D、480.79
您未做该题正确答案：D
【答疑编号10644814,点击提问】
解析：本题考核年金净流量的计算。项目的净现值＝1500×（P/A，10%，4）/（1＋10%）－2500＝1500×3.1699/1.1－2500＝1822.59（万元），项目年金净流量＝项目的净现值/年金现值系数＝1822.59/3.7908＝480.79（万元）。
24、企业在向投资者分配收入时，应本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收入分配中的公开、公平和公正，保护投资者的利益。这里体现的收入与分配管理原则中的（　）。
A、分配与积累并重原则
B、兼顾各方利益原则
C、投资与收入对等原则
D、依法分配原则
您未做该题正确答案：C
【答疑编号10646985,点击提问】
解析：企业进行收入分配应当体现“谁投资谁受益”、收入大小与投资比例相对等的原则。这是正确处理投资者利益关系的关键。企业在向投资者分配收入时，应本着平等一致的原则，按照投资者投资额的比例进行分配，不允许任何一方随意多分多占，以从根本上实现收入分配中的公开、公平和公正，保护投资者的利益。
25、通常情况下，下列成本不可以作为定价基础的是（　）。
A、变动成本
B、固定成本
C、制造成本
D、全部成本费用
您未做该题正确答案：B
【答疑编号10646846,点击提问】
解析：企业成本范畴基本上有三种成本可以作为定价基础，即变动成本、制造成本和全部成本费用。
二、多项选择题 本类题共10小题，每小题2分，共20分，每小题备选答案中，有两个或者两个以上符合题意的正确答案，请将选定的答案，按答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点，多选、少选、错选、不选均不得分。
26、当经济处于衰退期时，应该采取的财务管理战略有（　）。
A、停止长期采购
B、削减存货
C、开展营销规划
D、出售多余设备
您未做该题正确答案：ABD
【答疑编号10640363,点击提问】
解析：在不同的经济周期，企业应相应采取不同的财务管理战略。当经济处于衰退期时，应该采取的财务管理战略是：（1）停止扩张；（2）出售多余设备；（3）停产不利产品；（4）停止长期采购；（5）削减存货；（6）停止扩招雇员。选项C属于繁荣阶段应采用的财务管理战略。
27、下列关于资本资产定价模型β系数的表述中，正确的有（　）。
A、β系数可以为负数
B、β系数是影响证券收益的唯一因素
C、投资组合的β系数一定会比组合中任一单个证券的β系数低
D、β系数反映的是证券的系统风险
您未做该题正确答案：AD
【答疑编号10642905,点击提问】
解析：证券i的β系数＝证券i与市场组合的协方差/市场组合的方差，由于“证券i与市场组合的协方差”可能为负数，所以，选项A的说法正确；根据资本资产定价模型的表达式可知，选项B的说法不正确；由于投资组合的β系数等于单项资产的β系数的加权平均数，所以，选项C的说法不正确；度量一项资产系统风险的指标是β系数，由此可知，β系数反映的是证券的系统风险，所以，选项D的说法正确。
28、下列关于预算编制方法的说法中，不正确的有（　）。
A、按出发点的特征不同，编制预算的方法可分为增量预算法和定期预算法
B、按业务量基础的数量特征不同，可分为零基预算法和弹性预算法
C、按预算期的时间特征不同，可分为定期预算法和滚动预算法
D、按业务量基础的数量特征不同，可分为固定预算法和滚动预算法
您未做该题正确答案：ABD
【答疑编号10770815,点击提问】
解析：按其出发点的特征不同，编制预算的方法可分为增量预算法和零基预算法。编制预算的方法按其业务量基础的数量特征不同，可分为固定预算法和弹性预算法。编制预算的方法按其预算期的时间特征不同，可分为定期预算法和滚动预算法。
29、筹资活动是企业资金流转运动的起点。筹资管理要求企业解决的问题包括（　）。
A、为什么要筹资
B、需要筹集多少资金
C、合理安排资本结构
D、筹集资金如何使用
您未做该题正确答案：ABC
【答疑编号10644184,点击提问】
解析：筹资活动是企业资金流转运动的起点。筹资管理要求解决企业为什么要筹资、需要筹集多少资金、从什么渠道以什么方式筹集，以及如何协调财务风险和资本成本，合理安排资本结构问题。
30、可转换债券的基本性质包括（　）。
A、证券期权性
B、资本转换性
C、赎回
D、回售
您未做该题正确答案：ABCD
【答疑编号10644609,点击提问】
解析：可转换债券的基本性质包括证券期权性，资本转换性，赎回与回售。
31、债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资报酬，这些投资报酬来源于（　）。
A、名义利息收益
B、利息再投资收益
C、价差收益
D、出售所得的售价
您未做该题正确答案：ABC
【答疑编号10644669,点击提问】
解析：本题考核债券投资的收益率。债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资报酬，这些投资报酬来源于：（1）名义利息收益；（2）利息再投资收益；（3）价差收益。
32、下列关于存货的控制系统的说法，正确的有（　）。
A、存货的控制系统包括ABC控制系统和适时制存货控制系统
B、ABC控制法是把企业种类繁多的存货，依据其重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为三类
C、适时制存货控制系统可以减少甚至消除对库存的需求—即实行零库存管理
D、适时制库存控制系统集开发、生产、库存和分销于一体，可以大大提高企业的运营管理效率
您未做该题正确答案：ABCD
【答疑编号10644965,点击提问】
解析：存货的控制系统包括ABC控制系统和适时制存货控制系统；ABC控制法就是把企业种类繁多的存货，依据其重要程度、价值大小或者资金占用等标准分为三大类；目前，已有越来越多的公司利用适时制库存控制系统减少甚至消除对库存的需求—即实行零库存管理，比如说，沃尔玛、丰田、海尔等；适时制库存控制系统进一步的发展被应用于企业生产管理过程中——集开发、生产、库存和分销于一体，大大提高了企业运营管理效率。所以，本题的四个选项都是正确的。
33、下列说法中，正确的有（　）。
A、成本管理的总体目标服从于企业的整体经营目标
B、成本分析是成本管理的核心
C、成本考核的关键是评价指标体系的选择和评价结果与约束激励机制的衔接
D、财务成本核算采用历史成本计量，而管理成本核算采用现在成本或未来成本
您未做该题正确答案：AC
【答疑编号10771085,点击提问】
解析：本题考核成本管理的主要内容。成本控制是成本管理的核心，选项B的说法错误。财务成本核算采用历史成本计量，而管理成本核算则既可以用历史成本又可以是现在成本或未来成本。选项D的说法错误。
34、下列关于固定股利支付率政策的说法正确的是（　）。
A、使股利和公司盈余紧密结合
B、有助于实现企业价值的长期最大化
C、公司面临的财务压力较大
D、制定合适的固定股利支付率难度较大
您未做该题正确答案：ACD
【答疑编号10646792,点击提问】
解析：固定股利支付率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分派给股东。这种股利政策的优点：（1）使股利与公司盈余紧密结合，体现了多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则；（2）公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业的支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。不足之处表现为：（1）传递的信息容易成为公司的不利因素；（2）容易使公司面临较大的财务压力；（3）合适的固定股利支付率的确定难度比较大。固定股利支付率政策比较适用于处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的公司。剩余股利政策有助于实现企业价值的长期最大化，所以B选项的说法错误。
35、上市公司特殊财务分析指标包括（　）。
A、每股收益
B、每股股利
C、市盈率
D、每股净资产
您未做该题正确答案：ABCD
【答疑编号10647692,点击提问】
解析：上市公司特殊财务分析指标包括：每股收益，每股股利，市盈率，每股净资产、市净率。
三、判断题 本类题共10小题。每小题1分，共10分，请判断每小题的表述是否正确，并按照答题卡要求，用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点。每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分。
36、相关者利益最大化，要求重视相关利益群体的利益，因此将股东放到了次要地位。（　）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
【答疑编号10551342,点击提问】
解析：相关者利益最大化，股东的地位仍然是首要的。股东承担的风险最大，得到的报酬也应该最大。所以，题目的描述不正确。
37、资本资产定价模型已经得到广泛认可，但在实际应用中，仍存在一些明显的局限。（　）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：Y
【答疑编号10642917,点击提问】
解析：资本资产定价模型虽然已经得到广泛认可，但在实际应用中，仍存在一些明显的局限。
38、预算是企业在决策的基础上，以金额的形式反映的企业一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，是为实现企业目标而对各种资源和企业活动的详细财务安排。（　）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
【答疑编号10643847,点击提问】
解析：预算是企业在预测、决策的基础上，以数量和金额的形式反映企业未来一定时期内经营、投资、财务等活动的具体计划，是为实现企业目标而对各种资源和企业活动的详细安排。
39、按企业取得贷款的用途，分为基本建设贷款和专项贷款。（　）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
【答疑编号10770910,点击提问】
解析：按企业取得贷款的用途，分为基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款。
40、评价企业资本结构最佳状态的唯一标准是能够降低资本成本。（　）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
【答疑编号10644259,点击提问】
解析：本题考核资本结构。评价资本结构最佳状态的标准应该是能够提高股权收益或降低资本成本，最终目的是提升企业价值。
41、回收期法是一种较为保守的方法，其中的静态回收期由于没有考虑货币时间价值，因此不能计算出较为准确的投资经济效益。（　）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：Y
【答疑编号10644766,点击提问】
解析：回收期法的优点是计算简便，易于理解。这种方法是以回收期的长短来衡量方案的优劣，投资的时间越短，所冒的风险就越小。可见，回收期法是一种较为保守的方法。
回收期法中静态回收期的不足之处是没有考虑货币的时间价值，也就不能计算出较为准确的投资经济效益。
42、用随机模型确定现金余额的持有量适用于现金流入、流出稳定的情况（　）．
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
【答疑编号10645145,点击提问】
解析：随机模型适用于在现金流入、流出不稳定情况下确定现金最优持有量。
43、安全边际的销售额减去其自身的成本后成为企业的利润。（　）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
【答疑编号10646184,点击提问】
解析：利润＝边际贡献－固定成本＝销售收入×边际贡献率－保本销售额×边际贡献率＝（销售收入－保本销售额）×边际贡献率＝安全边际额×（1－变动成本率）＝安全边际额－安全边际额×变动成本率，所以，正确的说法应该是：安全边际销售额减去其自身变动成本后成为企业利润。
44、股票期权是可以转让的。（　）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：N
【答疑编号10771103,点击提问】
解析：持有股票期权的经理人可以按照特定价格购买公司一定数量的股票，也可以放弃购买股票的权利，但股票期权本身不可转让。
45、企业管理绩效定性评价是在财务绩效定量评价的基础上进行的。（　）
Y、对
N、错
您未做该题正确答案：Y
【答疑编号10647586,点击提问】
解析：企业财务绩效定量评价是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长四个方面进行定量对比分析和评判。管理绩效定性评价是指在企业财务绩效定量评价的基础上，通过采取专家评议的方式，对企业一定期间的经营管理水平进行定性分析和综合评判。
四、计算分析题 本类题共4小题，每小题5分，共20分，凡要求计算的项目，除题中有特殊要求外，均须列出计算过程；计算结果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相同；计量结果出现小数的，均保留小数点后两位小数，百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明理由的内容，必须有相应的文字阐述。
46、2008年甲公司预计资产负债表（部分）：
资产负债表
2008年12月31日 单位：万元
资产
年初数
年末数
负债及股东权益
年初数
年末数
货币资金
400
A
短期借款
540
940
应收账款
440
B
应付账款
120
E
存货
460
C
应付股利
0
F

长期借款
590
590

应付债券
400
400
固定资产
2000
1800
股本
600
600
无形资产
1300
2000
资本公积
200
200

盈余公积
750
G

未分配利润
1400
H
资产总计
4600
D
负债及股本权益总计
4600
I
预计的其他资料：
资料1：全年除产品销售收入以外，没有其他的收入，销售收入为6000万元，销售成本占销售收入的65%，变动性销售费用80万元，固定性销售费用200万元，管理费用、财务费用合计100万元，所得税税率为25%，不考虑其他税费；
资料2：根据表中的资料计算出的应收账款周转率（销售收入/平均应收账款）为12次，存货周转率（销售成本/平均存货）为8次；
资料3：全年经营性现金支出合计为5400万元，其中已分配股利300万元；资本性现金支出240万元；
资料4：投资、融资产生的现金流入合计数为400万元；
资料5：盈余公积计提比例为净利润的10%，按可供投资者分配利润的15%分配现金股利。
要求：
（1）根据资料1计算2008年的预计净利润；
（2）根据资料2计算表中的B和C的数值；
（3）假设该企业不计提坏账准备，计算2008年的经营现金收入；
（4）计算A、D、I的数值；
（5）计算其他字母代表的数值。
您未做该题
正确答案：（1）销售成本＝6000×65%＝3900（万元）
利润总额＝6000－3900－80－200－100＝1720（万元）
净利润＝1720×（1－25%）＝1290（万元）
（2）应收账款周转率＝销售收入/平均应收账款＝6000/[（440＋B）/2]＝12
解得：B＝560（万元）
存货周转率＝销售成本/平均存货＝6000×65%/[（460＋C）/2]＝8
解得：C＝515（万元）
（3）2008年的经营现金收入
＝2008年的销售收入＋2008年收回的前期应收账款
＝2008年的销售收入＋（2008年年初的应收账款－2008年年末的应收账款）
＝6000＋（440－560）＝5880（万元）
（4）A＝年初现金余额＋本年经营现金收入－本年经营性现金支出－本年资本性现金支出＋本年投资、融资产生的现金流入＝400＋5880－5400－240＋400＝1040（万元）
D＝1040＋560＋515＋1800＋2000＝5915（万元）
I＝D＝5915（万元）
（5）G＝盈余公积年初数＋本年提取的盈余公积＝750＋1290×10%＝879（万元）
可供投资者分配的利润＝年初未分配利润＋本年净利润－本年提取的盈余公积
＝1400＋1290－1290×10%＝2561（万元）
分配的现金股利＝2561×15%＝384.15（万元）
H＝年初的未分配利润＋本年的净利润－本年提取的盈余公积－分配的现金股利
＝1400＋1290－1290×10%－384.15＝2176.85（万元）
F＝年初的应付股利＋本年分配的现金股利－本年已经支付的现金股利
＝0＋384.15－300＝84.15（万元）
根据负债及股东权益总计为5915万元，倒挤得出：
E＝5915－2176.85－879－200－600－400－590－84.15－940＝45（万元）
【答疑编号10643554,点击提问】
解析：无
47、某公司适用的所得税税率为25%，2012年有关资料如下：
资产负债表
2012年12月31日 单位：万元
资 产
金额
负债及所有者权益
金额
现 金
200
应付费用
500
应收账款
2800
应付账款
1300
存 货
3000
短期借款
1200
非流动资产
4000
公司债券
1500

股本（每股面值2元）
1000

资本公积
2000

留存收益
2500
合 计
10000
合 计
10000
表中：现金、应收账款和存货属于敏感性资产，应付费用和应付账款属于敏感性负债。
为了使销售收入提高20%，2013年需要增加非流动资产投资100万元。2013年如果不从外部增加负债，则利息费用为180万元。2012年的销售收入为10000万元，收益留存为200万元，预计2013年的收益留存为340万元。2013年若从外部追加资金，有两个方案可供选择：
A：以每股市价5.5元发行普通股股票，发行费用为每股0.5元；
B：按照120.1元的价格发行票面利率为12%的债券，每年付息一次，到期一次还本，每张面值100元，每张债券的发行费用为0.1元。
要求：
（1）按销售百分比法，预测2013年需从外部追加的资金；
（2）计算A方案中发行的普通股股数；
（3）计算B方案发行债券每年支付的利息以及资本成本；
（4）计算A、B两个方案的每股利润无差别点；
（5）若预计2013年可以实现的息税前利润为1300万元，确定公司应选用的筹资方案。
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正确答案：（1）敏感性资产销售百分比
＝（200＋2800＋3000）/10000＝60%
敏感性负债销售百分比
＝（500＋1300）/10000＝18%
从外部追加的资金
＝（敏感性资产销售百分比－敏感性负债销售百分比）×新增销售额＋增加的非流动资产投资－新增留存收益
＝（60%－18%）×10000×20%＋100－340
＝600（万元）
（2）A方案中发行的普通股股数
＝600/（5.5－0.5）＝120（万股）
（3）B方案中发行的债券数量
＝600/（120.1－0.1）＝5（万张）
每年支付的利息＝5×100×12%＝60（万元）
债券资本成本＝60×（1－25%）/[5×（120.1－0.1）]×100%＝7.5%
或100×12%×（1－25%）/（120.1－0.1）
＝7.5%
（4）2012年末的股数＝1000/2＝500（万股）
（EBIT－180）×（1－25%）/（500＋120）＝[EBIT－（180＋60）]×（1－25%）/500
解得：EBIT＝490（万元）
（5）因为预计EBIT（1300万元）大于每股利润无差别点的EBIT（490万元），所以公司应选用的筹资方案为B方案，即发行债券筹资。
【答疑编号10644257,点击提问】
解析：无
48、某投资者甲准备进行证券投资，现在市场上有以下几种证券可供选择：
（1）A股票，上年发放的股利为1.5元，以后每年的股利按5%递增，目前股票的市价为15元。
（2）B债券，面值为1000元，5年期，票面利率8%，单利计息，到期一次还本付息。复利折现，目前价格为1080元，假设甲投资时离到期日还有两年。
（3）C股票，最近支付的股利是2元，预计未来2年股利将按每年14%递增，在此之后转为正常增长，增长率为10%，股票的市价为46元。
要求：
如果该投资者期望的最低报酬率为15%，请你帮他选择哪种证券可以投资（小数点后保留两位）。
您未做该题
正确答案：A股票的价值＝1.5×（1＋5%）/（1