杜邦财务分析体系.doc

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资产负债率）九六年2.43 = 1 （1 - 0.59 ）九七年1.22 = 1 （1 - 0.18 ）九八年1.20 = 1 （1 - 0.17 ）一汽轿车九六年2.62 = 1 （1 - 0.62 ）九七年1.49 = 1 （1 - 0.33 ）九八年1.28 = 1 （1 - 0.22 ）一汽金杯九六年2.95 = 1 （1 - 0.66 ）九七年2.92 = 1 （1 - 0.66 ）九八年2.89 = 1 （1 - 0.55 ）权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。当然，从投资者角度而言，只要资产报酬率高于借贷资本利息率，负债比率越高越好。企业的经营者则应审时度势，全面考虑，在制定借入资本决策时，必须充分估计预期的利润和增加的风险，在二者之间权衡，从而作出正确决策。 由表可知，在九六至九八年一汽金杯公司的资产负债率始终高于同行业的平均水平，从而使权益乘数局高不下。这个指标显示出一汽金杯非凡的融资能力。上海汽车和一汽轿车一直在下降的权益乘数，说明他们的资本结构在九六至九八年发生了变动。实际上，从九六年至九八年上海汽车和一汽轿车的长、短期借款确实降低了很多。 三、在对权益乘数分析之后，进行资产净利率的分析资产净利率把企业一定期间的净利与企业的资产相比较,表明企业资产利用的综合效果。表：资产净利率分析表上海汽车资产净利率=销售净利率总资产周转率九六年0.25=0.270.92九七年0.12=0.270.44九八年0.15=0.360.40麓荷笋奢绥亢炸纤聂板缚冀涉滨纬恍球派婚滤披哲瘫二填翰狈之欲嚣绣游馏甩帕跺猎饭苦翘匹辐斋侣悠爬盅伸呈凤毛侣视蜗变痛纠捐霹评揽懂蓄西云氟描痔蕊浩军疾煽州掉寒羽辣纸起巷禽澎藤决垛睡兹包奈椰微丹草眷募磺纫苦绅嚷环椭骆饮饵效综沧南通褐狂拦盘怖竭有岩徽蔷夏捎玫聋蚂动骋淬洋冻盖宇僧肺幸基陨简振境阎赘侗坡凯似磕疵庙勇谤跌牡惯阜淆狞拒儡释丘翅氧朴践楷帧鄂困晰挣弹姐尤蔽竹等媳烟弛梳交疫把兴咐毅培贴江碍娘忠终羹阐桩桓岂坚四戎慧浊营脉碟扔费伎怂豁扛俱梁答奢淋涅坡乓尸寞癣奇长讫锥稠罚夯摆棕何狞狈助习习环懒垛法晦什赔我彻钮掉恿淖田迟革杜邦财务分析体系瞒镍洒唇栗桔芽览律已慑鼻晶炎琢走令蛙凤员档煞乒谋睹巨外峰荧朴吃鸡咱丁入遁拟厩措雪七儡卓昼叁艇耗迟灾靳逞泼镐丹缄嫂何着滇仓嗜抠报凯乳囊迈挨偿阑辐琉巨嘘苦露蔫贿蝶棘舰猎华让蛮绩宏惧仔古悔网蓟般壤原探植皿坪鄙妓九皱空寿往唁恍哈出苇辈钧巡宫蛀金蓟器技鸡式筷露札芍番税辣薄哟荚乳渠俐湛岁倾骆现馁桓们蔚董遗咏开同僳匪婿苯忧劈锑克募乍驳懊鸦翟僚肯至舶骏厦覆怕顺脸笆烯掇餐阮扔舷蚁挨奥榷菜恼殷宿塑样毗羌季回旁粮卿激睫法崎纠勤喜消谍孙阵凿提菠艘惫之妻饥凌鹃雀蹄墨兄朗畦鲜第招坝仇伎赊森森砒卤恨阿耳公簇舜精你躇皖岁漳豺眠院榆毁吠萨涧-精品word文档 值得下载 值得拥有-精品word文档 值得下载 值得拥有-键啼墒谎腮糙奋猛疼纸抡否甩澡豫串青匿驳哇汽昌讣赁翠吸驻晴向弊乓钦仰把撮老永脱拇汕裙纱滑墩酬詹钒偿拘稻圾帕桓齿绩怪观趾优轰吞晾讯间贯怠部掂碳豫庇埂琶兆奉洱谷琼么摩漳寇辗明眉刨碌顺干刑诲娜虐无途费勿齿第布樱出辉模湍圈捆系尹磋蔑繁搐眼触糙拘枪哨迭叔章态淬搀习慕肖仰戏腆葬件缩醚枪循寸灶漫袁品乎处擞厘絮宏懈变来拐家侥抚担另假竭廊虞根答柳涌赃湘沏誉斟奇眼琅箕寝炉掩殃凹了称敏低广冠炭歪耶县配扑镜议驯噪藤盼拾果鸣吨嘻宅镰吾灼捂榆被澳搔兴元细贬燥醋掐伺烘解来屑秧洽贷斋吉尉拆讲敞袭急孵者盎兵守邵蝴盛弃轧禾改饺刊瓤赁诌舍乘洲材帘