固定资产投资对我国各区域生产总值的影响.doc

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固定资产投资对我国各区域生产总值的影响
摘要：探讨了我国不同区域，按资金来源分类的固定资产投资对经济增长的影响。在区域的划分上，采用了聚类分析的方法将投资结构相似的省、市归为一类，突破了传统上按地理位置划分的分区模式。并利用2004-2009年的数据，构建了随机效应变截距模型进行实证分析，得出：政府财政支出对第一和第三区域效果显著，民间投资对我国各区域经济增长效果均很显著，而外商直接投资只对第一区域经济增长有显著影响。
关键词：聚类分析；随机效应变截距模型；固定资产投资；经济增长
1 引言
20世纪30年代后期，harrod-domar模型的出现成为现代经济增长理论的开端，其核心内容资本积累是经济增长的决定因素，投资决定未来经济的增长；其后，在以solow模型为代表的新古典增长理论中也强调了资本积累对经济增长的推动作用，认为投资增长促进资本存量增长，从而促进经济增长；另外，阶段派的rostow把生产性投资占国民收入的比例从5%增加到10%以上作为经济起飞的必要条件。对我国而言，投资、消费和出口被认为是拉动经济增长的“三驾马车”，这都充分说明了投资在经济发展中的举足轻重的作用。投资包括固定资产投资和流动资产投资，其中对经济增长起促进作用的主要是固定资产投资。因此，研究固定资产投资对经济增长的影响对了解经济发展趋势具有一定的启示作用。
2 实证研究
2.1 指标选取及区域划分
从研究目的和数据的可得性出发，本文选取了2004-2009年我国28个省、市地区生产总值（gdp）和地区固定资产投资（fai）数据进行分析。由于西藏、青海和内蒙古地区数据不可得和缺乏可比性，所以本文的分析未将这三个地区包括在内。固定资产投资按资金来源分为国家财政支出（cz）（由国家预算内资金和国内贷款构成）、外商直接投资（ws）、民间投资（mj）（由自筹经费及其他投资构成）三个方面，分别对其投资效果做出比较。为了消除通货膨胀的影响，使用可比价格的数据，以2004年为基期，其他年份的数据都通过基期进行平减得到实际值。同时，固定资产投资也以地区固定资产投资指数进行平减后得到。相关数据均来自《中国统计年鉴》、《中国固定资产投资年鉴》。由于宏观经济序列一般都是非平稳的，为了消除其异方差性并能够反映变量之间的弹性系数，分别对各个序列进行自然对数变换。分别用lngdp、lncz、lnmj、lnws表示。
对于区域的划分，本文也选取各指标2004-2009年的数据进行移动平均处理，取其平均值，再运用spss11.5进行聚类分析，由聚类谱系图得出将我国分成三大区域是合理的，各区域包含的省市分别为：
第一区域：北京、天津、上海、江苏、浙江、广东6个省、市；
第二区域：山东、吉林、福建、辽宁、湖北、重庆6个省、市；
第三区域：湖南、河南、山西、新疆、陕西、海南、贵州、宁夏、河北、黑龙江、云南、甘肃、安徽、广西、江西、四川16个省、自治区.
这一划分也比较符合我国目前的经济现状，处在第一区域的都是我国经济最发达的省份和直辖市；第二区域包含的是一些老工业基地及快速发展的省市；第三区域都是我国欠发达的省份或者是人口大省，固定资产投资比较落后。
2.2 模型选取和估计
由于时间序列数据一般都是非平稳的，而对非平稳序列建立回归方程会造成伪回归现象。因此，在构建模型之前，首先对序列lngdp、lncz、lnmj和lnws进行单位根检验，具体采用的方法是llc检验。检验结果显示各序列在5%显著性水平下都是单位跟过程，但取一阶差分后变为平稳过程。因此，我们可以认为这些变量均为i（1）变量。对于同阶单整向量，虽然它们各自是非平稳的，但是其线性组合可能是平稳的，即可能存在协整关系。用eviews6.0对其进行协整检验，由kao检验和pedroni检验的结果可知，序列之间确实存在协整关系。因此，可以对其建立回归模型。
因为面板数据模型有3种类型：不变系数模型、变截距模型、变系数模型。为了检验所选样本数据究竟符合哪种模型形式，避免模型设定的偏差，我们使用协方差分析检验进行判定。主要检验以下两个假设：
h1:β1=β2…=βn
h2:α1=α2…=αn，β1=β2…=βn
如果接受原假设h2则可认为样本数据符合不变系数模型，无需进行下一步的检验。如果拒绝假设h2，则需检验假设h1。如果接受假设h1，则认为样本数据符合变截距模型，反之，则认为样本数据符合变系数模型。通过eviews6.0计算f统计量值可看出三个区域都应选取变截距模型。
根据对个体影响处理形式的不同，变截距模型有固定影响模型和随机影响模型两种。hausman等学者认为应该把个体影响处理为随机的，特别是对“宽而短”的面板数据。但相对于固定影响模型，随机影响模型也存在明显的不足：在随机影响模型中是假设随机变化的个体影响与模型中的解释变量不相关，而在实际建模过程中这一假设很有可能由于模型中忽略了一些变量而不满足，从而导致估计结果出现不一致。
根据这一理论及本文数据截面数较多而时期数有限的实际情况，我们以变截距随机效应模型作为模型估计的具体形式。为检验这一结论的正确性再通过hausman检验，得到三个区域w值均为零，相应的p=1.0000，也验证了模型的选择是正确的。为了减少面板数据造成的异方差性，在回归中选取gls方法，并采用截面加权。
最后，运用panel data方法得到三个区域模型估计的结果如下：
第一区域模型估计结果：
lngdp=2.090357+α*+0.177213lnmj+0.591118lncz+0.258291lnwz
t=（7.378913） （2.228019） （7.648981） （8.006416）
p=（0.0000） （0.0344） （0.0000） （0.0000）
r2=0.8741149
第二区域模型估计结果：
lngdp=7.369193+α*+0.173898lnmj+0.004319lncz+0.006717lnwz
t=（11.87958） （2.694418） （0.066084） （0.284965）
p=（0.0000） （0.0120） （0.9478） （0.7778）
r2=0.968017
第三区域模型估计结果：
lngdp=3.07236+α*+0.420949lnmj+0.322043lncz+0.006914lnwz
t=（10.08633） （10.95153） （6.979004） （0.365933）
p=（0.0000） （0.0000） （0.0000） （0.7153）
r2=0.894011
3 实证分析
（1）从三个区域的回归方程来看，r2都超过了85%，模型整体拟合效果非常好，说明区域划分及模型选取都比较合理。而且从估计结果可以看出，这三大区域的投资结构存在明显的差异。
（2）就民间投资而言，产出弹性最大的是第三区域，第一区域的产出弹性略高于第二区域，这是因为第三区域外商投资较少，投资主要来源于民间；就国家财政支出而言，第一区域产出弹性最高，其次是第三区域，第二区域产出弹性与另外两个区域相差很多，且效果不显著。究其原因，可能是政府将投资重心偏向发展经济中心地区和扶持落后地区，而忽视了那些发展潜力巨大但发展较慢的省市；就外商直接投资而言，第一区域产出弹性要远高于其他两个区域，并且另两个区域的产出弹性都不显著，这是因为，外商为了自身利益最大化主要聚集在第一区域。

（3）在第一区域，就总的投资产出弹性而言，国家财政支出优于外商直接投资、外商直接投资优于民间投资，且三者对gdp的影响都很显著。这一区域中，偏离平均截距项最大的是广东省，最低的是天津。这说明，在同样的投资构成下，广东省的gdp自发增长最多，天津增长最少。在第二区域，民间投资弹性显著，且远高于其他两种投资的产出弹性。其中，山东省对平均截距项的偏离最大，达到了0.83，这也说明山东省正逐渐向第一区域迈进；在第三区域，投资产出弹性最大的是民间投资，其次是国家财政支出，外商直接投资产出弹性不显著；其中，对平均截距项偏离较多的省份有黑龙江、河南、河北，三者都超过了0.35。
4 结论及对策建议
从以上实证分析可知，我们应该针对各区域投资结构的具体情况有区别的采取措施，以促进区域间经济协调、快速的发展。具体而言，有以下几个建议：
（1）由于民间投资对三个区域的产出弹性都较高而且显著，因此，它将是促进我国区域经济协调发展的最重要力量，各地区应该采取有力措施进一步强化民间投资能力和民间资本所有者的投资意识，增强我国经济发展的独立性；对于政府财政支出，一方面它能促进经济的增长，但是另一方面它对私人投资有挤出效应，从而也会抑制经济发展。因此，各区域需注意控制财政支出的规模，使其对经济增长发挥积极作用。具体而言，第一区域可以适当减少，第三区域也应该从量的扩张转到质的提高方面，提高投入产出效率，而第二区域可以在目前的基础上有所增加，以提高其对第二区域经济增长的贡献率；外商直接投资只对第一区域有显著影响，远高于其他区域。近年来我国已成为全球最具有吸引力的外商直接投资国，为了避免外商投资聚集现象越来越严重，政府可以在第一区域适当限制外商投资领域，而在其他两个区域给予其适当优惠措施，积极引进外资，使外商投资在各地能逐渐趋于均衡，更好的服务于我国经济协调发展的战略目标。
（2）提高生产性支出在固定资产投资中的比例。根据rostow的理论，生产性投资占国民收入的比例从5%增加到10%以上是经济起飞的必要条件。而在我国现实经济建设支出中，基本建设支出大部分为非生产性支出。而且，地方政府对一些企业采取的税收返还优惠政策，企业也是直接把这些资金用于一些具体的竞争性项目，真正用于基础设施建设以及改善投资环境的支出很少。因此，各地如能提高生产性投资比例将使固定资产投资更好的作用于经济增长。
（3）为保证我国经济增长不过份依赖于投资拉动，我们应该在合理增加投资的基础上着力提高消费需求，尤其是扩大内需。因为，从宏观经济理论来看，投资对经济增长的拉动作用由两方面构成，一方面是通过自身需求拉动，另一方面则是由投资乘数拉动，而边际消费倾向是决定投资乘数的关键因素。所以，固定资产投资对经济增长的拉动作用归根结底要取决于消费需求是否相应扩大，没有居民消费增长这个基础经济增长不会持久。鉴于此，三个区域的消费与投资比例应该协调发展，使我国经济发展真正转变成由投资和需求协调拉动。
参考文献
［1］魏和清，胡跃明.江西省固定资产投资对经济增长的影响［j］.经济纵横，2005，（5）.
［2］齐美虎.云南经济增长与固定资产投资的关系分析［j］.经济纵横，2005，（11）.

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