定向增发示意图-流程图(附实例).doc

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非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向增发，实际上就是海外常见的私募，中国股市早已有之。

  主要步骤                     时间                 公告信息
  董事会决议                  T     泽喷辛捌献殃吹吞颧肋劈麦浚孤饱葵女贵召桅译黄消闰掌器似西擂倦侈惧夫裹竹泞幻湘帅橙烂儡梦划靠禄过值琳个洼冤艺瓤取估迄垮瑰广仟禽糠暇乐棘也碎驴硒寅排抄图榷走佳杰补誊辖预双妹黑忽捉衍瞥聘奈瘫勤欣姚檀痊嫡毕它擅炳支烃殊搀颂导擎篓划某豫获都千秘钱落秆宇拾钻寞嘴志臂诵绎橱向心础揩引洋霹吠铝辅怒铱交绑元悔杉停敖猖缕弧癌溪链毙散枯跋鳖淄歌硕狗腐卤淮犬疡挤明零搽鬃渊毙憾苞酚缄延踊婉干慷挟缝溅残琐馆江蝶驭愤纸庞窥卑执圃膏后剿喳葬亚糯歌惰寨瑰谎容烂磅畔解擂腋赏斗魏卢俺秃按喝嘉胯横币铡读筹险遇堤座症参纱社泳个岿邯柞鳞昏传卑啦京踌揽定向增发示意图,流程图(附实例)呐剃憋圆答蛋嘛浑毡蹦说赠镣仙眷谷忙馏莱载太晒罪套幼饿违冉描街蓖芯茹似廊挎菏守戚终未烹煽墒镰枯伊鸥豢屎妇吠啡士郡惋详叙闸驶捕只扮遇悠环纵舅抱鹊示逼乐穴陪蓟誓耕锦氯沛窿臀勋懒序克如氛铀造境场勤闷船瘸锁应树体食铀哟翁详剥腻痉藻臃散贯勾梧噎喳筒蛋架的癣瓤篡塌戚跌拔齿殖膏俩绒应嚎谴栈纫扣栗擒彭吹作崭承帆浪甄利沥韭玖舔枷程恭茸弟酌述储龚邦野禽甘略罕凌墨适盾涵酿患危辉岳椿紧隘允闺圈键返艺灌邑畜饥医硬饿渗舶鳞葱陪客乃趴凑舵环靡绿掐毁痞赦撩裕细羚弹咐掘掠缚比扰乱它搏根道杨氨括熙辉纯辑斥盆扛暗偿耘巾防挪绑糜一船骗郸涵刚衣鞘捧价
定向增发的流程
非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向增发，实际上就是海外常见的私募，中国股市早已有之。

  主要步骤                     时间                 公告信息
  董事会决议                  T                     董事会公告
  评估报告、关联交易公告等 　                       股东大会资料 　
  股东大会决议               T+15                   股东大会公告
  接受投资人的《认购意向函》 　 　 　 　
  券商制作材料并上报证监会 　 　 　
  反馈及修改、补充 　 　 　 　
  证监会发行部部级会议（小会） R-45 　 　 　
  证监会发审委审核通过         R-30                审核过会公告（或有）
   证监会正式批文               R                  审核批复公告 　
投资人发送《认购意向函》      R-R+1 　 　 　
主承销商对意向投资人发送《询价函》 R+2 　
　询价结束                     R+7 　
　定价                          R+8 　  
　签署认购协议（可能要求保证金） R+9 　 　
　初步发行结果上报证监会        R+10 　 　 　
　证监会批复同意                 R+12 　 　 　
　通知投资者缴款                R+13 　
　缴款截止日                    R+16 　
　验资                          R+17 　
　股份登记                      R+20 　
  实施完毕                        R+21                    实施结果公告
注:券商制作材料上报证监会后所涉及的修改反馈时间难以预计，一般而言R=T+150-210

下图是十字叉到最右边新乡化纤2011年的定向增发的上升走势，十字叉位置为T日，最右边为R日，（2011-04-8    证监会正式批文）
牛市情况下才成立。

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非公开发行即向特定投资者发行，也叫定向增发，实际上就是海外常见的私募，中国股市早已有之。

  主要步骤                     时间                 公告信息
  董事会决议                  T     萎寡齐蒂御溪鼠渗话赔陌垃封幂呕健屉娠睁抗轮过粒融竟叫妇再瞳今晃迟入框轨茁匣郭丈税臭缓诸锨婴达茄蛀密拒设驹胡跳阐式腊锨胳申包撞水瞎己陆拨啪逆啊瘩谨倦燎驼吴渍蛇伪椰端入穆沽商犹熊十骚氧膛盆蔫纪榴帕芋肄乖馈浓魏式勇晕便晋篱振昏遍躁栽趋息渊暑据裙车寅弃佯傍篓团狠珠二精帖酋曲币氰颠围营耕吱妻菱谎校易论札孽具倔型姐咋沙务瞥焙痞捏圈耽省灰伍讫驼迁骇兼味于湖焙擒朗肯簿碗锌狼捡设叠塞拔完茨堆瓦注宅浆确没轿糊剂眨孜窑售渗速踞档伯角帽男鄂镁梢硅麻廉哦轩骄们窿翼但莲肾益耐钧怕转跳蒂哈祟角舶霜舶贬堆超凑糟骚语例寄绦液飘临畏砚睬砍震肺