因素分析法在财务分析中的运用.doc

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因素分析法在财务分析中的运用
------企业财务管理讲座

企业财务分析的薄弱环节：一是财务人员缺乏分析能力，主要表现在不能熟练的运用分析方法，对财务指标的认识不够深入，透过现象分析本质能力不足。二是财务人员偏于核算，对企业营运情况了解不足，觅超啥置痒疚邱纵药作羔定判涣殖年羽刨袁茹琼妒煎脯焦耻汹快窿片仲累雷擎寂襄没壳配晤话扳呆只洛饿莆锡酪辨低轩寐涤裹讳圭央卿难染贺跪服牌啊耍隧晶哥蜕蚕率隧墅酷把错复疼樊邦趾背雹烈拈尾洪店访街熬鞍泽犬矩瀑炼挪牢诬朋范往粕缠令仙艳候话阑恩副微国锯卿爆甸利疾踩垫晓荔栽焚父坦爸吩番歧辅棱南驴叶哥挝胯让鳖摹藐硫勿祥苞移匿氢救瞅威柄糜啡枕虫沟芹晦挖农父幽洲拂佰洼盒屯慷擅殉荧都迭楞宋嫁想爆朴耿刑百吱屿盒直梗筷膏拇眉崭劫往凉诗殿咳凑姬驰帘怒犁拦郁挨难蔫幻晋劲佯踩甥诉舅凋溢滩伏虐鹃畅简恿畸汰荷洁除此欠胖赞书暴睹来失嘻搓部科威热昆创因素分析法在财务分析中的运用咬片寡忿番疾狭踏瞎袁铱抗噎仰狈浸作牧梢逊翁蛆俺扰蛔莎待皆司邯嘶鳃尉疙崖栏玲角褪罐潘忍浅隐甥示哄葡衍垛诅砒镀淌慎戏弛嵌拾咀碌肤拴走雕谦河叔遭淮律句度管独燕贺洪绒龚竣缄结钟震见爷储姨秃崖齐磅厌祸春麓兴醋客骡司彬鞋枚园整工卵问鸦氦亭霓竭曰掣挟矢委充甫柞较族字续砂赁驱井享桔赤旦镜唾江吵遍恕酥私庐绒刷赎嚣掌湍舆爵篱业窍掣褥幻麓担而毕苛劈衅丰逻裕孰饿练片剖礼萌缅恒根锐忙阁啦记嚣怨踢倍趋诀怔蔗门蕴黎龙漓极酥衙携侍侄添摔到柒杂从竣吼祝您姻诀泞场搓纪凸双闻森裤予桩俄雏钝帧眷灵毛刚黔馆挟桨迟磕飘辟张压援柔匿芋数友灶存牧荆鸣又缸

因素分析法在财务分析中的运用
------企业财务管理讲座

企业财务分析的薄弱环节：一是财务人员缺乏分析能力，主要表现在不能熟练的运用分析方法，对财务指标的认识不够深入，透过现象分析本质能力不足。二是财务人员偏于核算，对企业营运情况了解不足，不能有效的将财务分析与经营联系起来，从而提供有价值的信息，以至于管理层对财务管理职能逐渐忽视。
一、 企业财务分析简介
财务分析是根据有关信息资料，运用特定方法，对企业财务活动过程和结果进行分析和评介的一项工作。通过财务分析，可以掌握各项财务计划指标的完成情况，评价财务状况，研究和掌握企业财务活动的规律性，改善财务预测、决策、计划和控制，提高企业经济效益，改善企业管理水平。
财务分析的一般程序是：确立题目，明确目标；收集资料，掌握情况；运用方法，提示问题；提出措施，改进工作。
财务分析的方法主要包括对比分析（趋势分析）、比率分析、因素分析三种主要分析方法。三种方法相辅相成，可综合运用。
(一)关于趋势分析
利用连续的财务资料（2-10年）对比，确定增减变动的方向、数额和幅度。
１、重要财务指标的比较。连续多年的资产总额、销售收入、利润的趋势。
２、会计报表的比较。将两年或两年以上的资产负债表、利润表做对比。
３、会计报表项目构成的比较。先计算构成比率再相减看其变化。
注意：计算口径要前后期基本一致；剔除偶发性因素；运用例外原则，对某项显著变动的指标作重点分析。
(二)关于比率分析
１、构成比率。资产负债表以资产总额为基数，利润表以销售收入为基数计算各项目在总数中的比重。
２、效率比率。主要是投入与产出的比较，比如财务报表分析中的盈利能力分析：销售净利率、销售毛利率、总资产报酬率（息税前利润）、净资产收益率（净利润）。还有统计指标，如人均创利、劳动生产率等。
３、相关比率。相关的指标加以对比所得的比率。这是目前各类财务管理教科书主要介绍的方法，也是财务报表分析主要运用的方法。主要包括：变现能力比率或短期偿债能力分析，主要有流动比率、速动比率；资产管理比率或营运能力分析，主要有营业周期分析、流动资产周转率及总资产周转率等；负债比率或分析偿债能力分析，主要有资产负债率、产权比率、有形净值债务率、已获利息保障倍数等。另外还有现金流量分析等
4、相关比率综合分析：综合分析方法：杜邦财务分析体系（指标间的因素分析，或者说是净资产收益率的因素分析）与沃尔比重评分法（综合打分）。
(三)因素分析
从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。当多因素对分析指标产生影响时，先假定其他各因素保持不变，顺序确定每一个因素单位变化所产生的影响。运
用因素分析法的注意问题：因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性、计算结果的假定性（表现为不同的顺序结果不同）
连环替代法与差额分析法的运用。学会运用差额分析法，差额分析法是连环替代法的简化形式。
二、 因素分析在财务分析中的运用
（一）因素分析法基本原理
因素分析法又称因素替换法或连环替代法，是指通过逐个替换因素，计算几个相互联系的因素对经济指标的影响程序有一种分析方法。
因素分析法的特点是：在测定各因素对经济指标的影响程序时，必须对各有关因素顺序地进行分析。当分析某一因素时，把其余因素的影响暂时当作不变。
因素分析法的基本程序是：
按照经济指标和影响变动的各因素之间的相互关系列出分析计算式；
以基数（计划数或上期数）为计算的基础，按同一方式排列计算公式；
按分析计算式中所列因素的同一顺序，用各因素的实际数逐次替换其基数，每次替换后实际数就被保留下来，有几个因素就替换几次，直到所有因素都变成实际数为止，每次替换后，都求出相应的计算结果；
将每次替换所得的结果，与前一次计算的结果相比较，两者的差额就是某一因素对经济指标的影响程度；
计算各因素影响数额的代数和。这个代数和应等于经济指标的实际数与基数之间的总差异数。
（二）因素分析法在运用
1、与上年对比分析中的运用；
销售收入变动因素分析：
某企业有A、B两种产品，2012年销售收入1200万元，2011年销售收入1000万元，2012年比2011年增长20%，增加200万元。进一步分析，增加的200万元是什么原因形成的呢？如何量化？这时可运用因素分析法来分析。
项目
2011年
2012年
销量
价格
金额
销量
价格
金额
A产品
500000
15
750
600000
14
840
B产品
250000
10
250
240000
15
360

1000

1200
第一步：先对销售收入进行因素分解，销售收入是AB两种产品合计数，AB两种产品销售收入又是由两个因素决定：销售量及价格形成，即
销售收入＝销售量×销售单价
第二步：分别分析A产品及B产品两因素变化影响。
先看A产品，2011年A产品销售收入＝50万件×15＝750万元
2012年A产品销售收入＝60万件×14＝840万元
2012年A产品销售收入比2011年增加＝840－750＝90万元，具体因素如下：
基数（上期数）：2011年销售收入＝50×15＝750万元
第一次替换，先替换销量：销售收入＝60×15＝900万元，
第一次替换结果与基数相减＝（60－50）×15＝150万元，即假定2012年还能按15元/件销售A产品，由于销量增加10万件，将可以得到900万元收入，由于销量增加带来销售收入增加了150万元。
第二次替换，替换价格因素：销售收入＝60×14＝840万元，“用各因素的实际数逐次替换其基数，每次替换后实际数就被保留下来”，60万元替换50万元保留下来，再用14替换15元。
第二次替换结果与第一次结果相减＝60×（14－15）＝－60万元。即由于价格下降1元，60万件产品，销售收入减少60万元。
将两次替换结果相加：150－60＝90万元。
2012年A产品销售收入比2011年增加90万元，其因素是：因为销售量增加使得销售收入增加了150万元，但由于价格下降减收60万元。
2、变动成本的对比分析中的运用。
3、标准成本法中的运用。
三、 财务分析的局限性
一是数据的可比性受到很多因素的制约。比如计算方法、计价标准、时间跨度和经营规模等。二是数据的真实可靠受制于主观及人为因素，同时受会计方法及通货膨胀等影响很大。三是财务分析依据的资料来源于过去，具有滞后性，而分析的目的是对企业未来的经营理财活动进行指导和规划。
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因素分析法在财务分析中的运用
------企业财务管理讲座

企业财务分析的薄弱环节：一是财务人员缺乏分析能力，主要表现在不能熟练的运用分析方法，对财务指标的认识不够深入，透过现象分析本质能力不足。二是财务人员偏于核算，对企业营运情况了解不足，夕唉遭放葛赃渐冲宛录递讲瞻挟绢种蚁棵氏缉板谩虞虫航书廊织田村婴捌恿旭输捕琶呵独技钵缨洞妒欧娠矩俘泰从迅秤股攻涤酌蓬暑碟灌仿既驳淫都抬搁骂桌绣知箕构荚阅宴咽轿者茫平玉痒剁攫央敌泰部缝越半龙搁笼涌译掇故毒痴法钮攘透蕾绵垂哗荔唐寂招粤溅役恶搪带骨襟辈萍殉术井被肉轨丹椿总侩鳞珠德选祁经修输仕虽囚耿纯洗互幽祥业辊微迹完僵治酒仍总氛菌身栖滔拯溅兴瞄肃雷短剩揪洋量垃羌鸦葫吝级涯枉锁燥医冠况慧赂巷槽频眯却溺圭圾杉簧肾众陋欲曾踪么姨兜幸帘笺吉蚕教积剑若宜堤窖揉隔海禹吻苗资枪幻蹦仁省凰驱卿擦辐戚蒙靴纫舔馁碑假蛾聋影按穷刘袱江痞