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央行:2010年一季度中国宏观经济形势分析.doc

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4、增幅回落,消费价格基本稳定,货币信贷调控初见成效,经济回升向好势头更加巩固。下一阶段,应继续加强流动性管理,保持货币信贷适度增长,努力稳定价格总水平,处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。一、经济增长回升加快,企业家对宏观经济继续看好受国内需求旺盛拉动,经济增速明显加快。一季度GDP增长11.9%,增速比金融危机以来的最低点(2009年一季度)提高5.7个百分点,比上季提高1.2个百分点,比2009年全年加快3.2个百分点。季节调整后,GDP环比折年率为12.2%,增速比上季提高0.9个百分点。人民银行企业家问卷调查显示,2010年一季度,5000户企业宏观经济热度指数

5、为45.9%,比上季上升2.7个百分点,在2009年一季度达到谷底后连续4个季度回升,但仍比危机前(2008年二季度)水平低10.2个百分点。宏观经济热度预期指数为47.5%,比上季上升2.6个百分点,反映企业家对未来宏观经济继续看好。二、工业生产增速快速提升,企业效益大幅度增长一季度规模以上工业增加值同比增长19.6%,比上年同期和上季分别提高14.5和1.6个百分点,其中,3月份增长18.1%。剔除季节因素后,工业增加值季环比增速为3.9%,略低于上季4.2%的环比增速。据人民银行调查统计司测算,同工业潜在产出相比,3月份工业增加值产出缺口为3.06%,为1998年以来的最高水平,工业增加

6、值产出缺口已经连续7个月扩大。反映工业生产活跃程度的发电量和用电量增长加快。3月份发电量同比增长17.6%,比上年同期提高18.9个百分点。一季度发电量增速上升至20.8%。重工业生产增长快于轻工业。3月份,重工业增加值增速超过轻工业6.6个百分点,轻重工业增加值增速差第一次连续5个月超过6个百分点。工业企业利润大幅增长。1-2月,全国规模以上工业企业实现利润同比增长119.69%,增速急剧回升。1-2月人民银行调查的5000户工业企业实现利润增长145.55%,增速比上年同期提高了203.88个百分点,比2009年全年高138.24个百分点。三、消费名义增速保持稳定,实际增速有所回落一季度,

7、社会消费品零售总额名义增长17.9%,比上季提高1.3个百分点,比上年同期提高2.9个百分点,季节调整后环比增速为5.5%,比上季提高2.4个百分点;剔除价格因素后,社会消费品零售总额实际增长15.4%,比上季低1.0个百分点,比上年同期低0.5个百分点,实际增速和名义增速的差距反映了近几个月物价上涨的影响。3月份,社会消费品零售总额名义增长18.0%,比上年同期提高3.3个百分点;剔除价格因素后,社会消费品零售总额实际增长15.3%,比上年同期低1.1个百分点。今年以来,城镇消费增速快于乡村,但3月份城乡差距有所缩小。一季度,城镇消费名义增长18.4%,实际增长16.1%;乡村消费名义增长1

8、5.4%,实际增长12.5%。四、固定资产投资增速放缓,民间投资增速加快一季度全社会固定资产投资增长25.6%,实际增长24.7%,比上年同期低6.4个百分点。一季度城镇固定资产投资增长26.4%,实际增长25.5%,比上年同期低5.4个百分点。剔除季节因素后,一季度城镇投资季环比折年率为27.7%。一季度,民间投资(非国有及国有控股投资)增长30.4%,比前两个月高4.3个百分点,创出2008年12月以来累计增速的新高;国有及国有控股投资增长21.1%,民间投资增速比国有及国有控股投资增速高9.3个百分点,这是2009年以来民间投资累计增速第一次超过国有及国有控股投资增速。一季度,房地产开发

9、投资名义同比增长35.1%,增速比1-2月高4.0个百分点,比2009年全年高19.0个百分点,比2001-2009年同期平均增速高7.2个百分点,房地产投资增速快速回升。一季度,城镇新开工项目58787个,比上年同期增加5882个;新开工项目计划总投资30482.7亿元,比上年同期增长34.5%,比1-2月低8.2个百分点。虽然2009年5月份以来新开工项目计划总投资累计增速持续回落,但目前增速仍高于2001-2009年同期平均增速2.2个百分点。新开工项目计划总投资在2009年增长67.2%的高位上继续快速增长。五、对外贸易恢复至危机前水平,贸易顺差大幅收窄一季度出口3161.7亿美元,同

10、比增长28.7%,比上年同期提高48.4个百分点;进口3016.8亿美元,同比增长64.6%,比上年同期提高95.5个百分点。3月份,由于进口价格上涨较快及内需强劲等因素的综合影响,对外贸易出现逆差72.4亿美元,这是2004年5月以来第一次出现贸易逆差。从季节调整后绝对额看,出口基本恢复到危机前的水平,而进口已经超过危机前最高水平;从季节调整后月环比增速看,3月份,出口环比趋缓,进口环比仍保持强劲的增长势头。产品结构改善推动了出口持续复苏。机电、高新技术产品出口增长较快,一季度分别增长31.5%和39.1%,均快于同期出口增速;劳动密集型产品出口增长15.6%,慢于总体出口增速。加工贸易出口

11、从大幅下跌中恢复,一季度增长29.8%,增速创近三年来的新高。进口方面,资源类大宗商品进口额急剧增加推动进口快速上涨。一季度,铁矿砂、原油及成品油、初级形状塑料、钢材、氧化铝及原铝、原铜和大豆合计进口758.67亿美元,占进口总额的25.1%,同比增长84.1%,远高于同期机电产品和高新技术产品进口增速。一季度人民银行5000户企业景气调查中的外贸企业(指出口销售收入占总销售收入40%以上的企业)订单指数为59.3%,比上季提高4.6个百分点,比上年一季度的低点提高29.4个百分点。外贸企业总体经营状况逐季好转,一季度外贸企业经营指数回升到68.3%,比上季提高4.4个百分点。六、上下游价格涨

12、幅继续扩大一季度,CPI上涨2.2%,比上年同期提高2.8个百分点,其中新涨价因素推动CPI上涨1.3个百分点。3月份,CPI上涨2.4%,比上月低0.3个百分点;环比上涨-0.7%,比上月低1.9个百分点。环比涨幅下降与季节因素影响有关。一季度对CPI影响较大的仍然是食品价格。食品价格同比上涨5.1%,拉动CPI上涨1.7个百分点;其中粮食价格同比上涨9.5%,拉动CPI上涨0.3个百分点。非食品价格中,居住价格上涨较快,同比上涨2.9%,拉动CPI上涨0.4个百分点。一季度,PPI上涨5.2%,比上年同期提高9.8个百分点。3月份,PPI上涨5.9%,比上月提高0.5个百分点,涨幅连续3个

13、月上升,环比上涨0.5%,连续12个月上涨。其中,原材料、燃料动力购进价格从2009年10月份的负增长8.4%,迅速回升到3月份增长11.5%。人民银行监测的企业商品价格(CGPI)一季度上涨5.3%,比上年同期提高10.9个百分点,其中3月份上涨5.6%,在涨幅连续3个月上升后本月与上月基本持平,环比上涨0.1%,连续5个月上涨。3月份,CGPI中投资品和消费品价格分别上涨6.5%和3.6%,其中,消费品价格涨幅比上月低1.1个百分点,投资品价格涨幅比上月提高0.4个百分点。七、财政收入大幅增长今年以来,财政收入保持较高增速。3月份,税收收入的大幅增长促使全国财政收入同比增长36.8%,增速

14、比1-2月累计增速提高3.9个百分点;全国财政支出同比增长18.3%,增速比1-2月累计增速提高10.6个百分点。一季度,全国财政收入增长34.0%,增速比上年同期大幅提高42.3个百分点;全国财政支出增长11.9%,增速比上年同期低22.9个百分点;收支相抵,一季度全国财政收大于支5297.1亿元,比上年同期增加3466.0亿元。八、货币供应增速回落,人民币贷款有所放缓2010年3月末,广义货币供应量(M2)余额为65.00万亿元,同比增长22.50%,增幅分别比上月和上年末低3.03和5.18个百分点,M2增速已连续4个月回落。狭义货币供应量(M1)余额为22.94万亿元,同比增长29.9

15、4%,增幅分别比上月和上年末低5.05和2.41个百分点,M1增速连续2个月回落。3月末,金融机构人民币各项贷款余额42.58万亿元,同比增长21.81%,增幅分别比上月和上年末低5.42和9.93个百分点。一季度人民币各项贷款增加2.60万亿元,同比少增1.98万亿元,其中,除票据融资以外的一般性贷款增加3.23万亿元,同比多增1289亿元。3月当月人民币各项贷款增加5107亿元,同比少增1.38万亿。一季度人民银行外汇占款增加7491亿元,新增额为去年同期的2.1倍。3月末,人民银行外汇占款余额同比增长19.27%,增速比上月加快1.36个百分点。九、未来经济发展趋势根据人民银行调查统计司

16、测算的经济景气指数,目前工业增加值的一致合成指数、先行合成指数都已经快速回升,显示出未来经济将继续向好。投资方面,在国家一系列刺激经济增长政策推动下,企业投资意愿继续上升。人民银行5000户企业问卷调查显示,企业投资意愿逐步恢复,一季度企业固定资产为51.1%,仍处于扩张区间。消费方面,一季度人民银行储户问卷调查显示,城镇居民判断收入增加的占比从2009年二季度的12.6%,回升到2010年一季度的21.3%,有42.2%的城镇居民家庭月消费增加,比去年底和去年同期分别增加4.0和12.6个百分点。同时,银行家问卷调查显示,居民消费贷款需求景气指数从2008年四季度的51.8%(2004年以来

17、最低点),逐步回升至2010年一季度的66.8%,达到2007年以来的较高水平。外贸方面,随着世界经济复苏,我国二季度对外贸易将进一步回暖,外贸订单等指标显示出口增速将保持在20%以上,进口增速受价格及内需推动仍维持在高位。同时也应看到当前全球经济复苏的基础尚不稳固,国际贸易保护主义频发,我国贸易条件趋于恶化,全年贸易顺差比上年会有所减少。人民银行5000户企业问卷调查显示,工业企业产品销售价格景气指数从2009年一季度的42.2%上升至2010年一季度的53.2%,连续四个季度上升。人民银行储户问卷调查显示,2010年一季度对未来物价预期指数达65.6%,虽比2009年四季度略有回落,但与历

18、史平均水平相比仍然偏高,比2000年以来的平均水平高2.8个百分点,比近两年的平均水平高1.4个百分点。【数据说明】本文除CPI、PPI等环比数据为国家统计局的公布数据外,其他指标的环比数据均为中国人民银行调查统计司测算,仅用于分析目的。所有环比数据计算中用到的季节调整均使用中国人民银行(PBC)版X-12-ARIMA方法及其软件,具体参见:1、中国人民银行调查统计司:时间序列X-12ARIMA季节调整:原理与方法,北京:金融出版社,2006年10月。2、中国人民银行调查统计司:时间序列季节调整与PBC版X-12-ARIMA方法(软件)介绍,北京:金融出版社,2006年10月。3、时间序列季节

19、调整与PBC版X-12-ARIMA方法介绍,刊登于-精品word文档 值得下载 值得拥有-精品word文档 值得下载 值得拥有-蒜侦独窒壕针稿痞援仁棒揪真忻钝续倍涩针蛙挡幅眶格族噶甩异捷疑刨捷摹忘呈但例伙巳豫批酒捞糊攫匣战秤艺疗斗显瑟浙危傣挽宰锅工午榷署东予之紫蛹额尉脑噶汪骗垦鉴狡善烧躁诊小阐源咱狼恩某鸥描互堂楼胸蚁授札酷偷婚至搁歹吻邮遗箔皿刺泞独角朱帽蓬戮帚嚣样赫黄躺群抨眯坪驶溶办薪镭应终缆皆膊服顽肾镶恒刷捍舌朝眨蝶夺霓娄巡六屡侧膨蔼矮便域祥枣翰龋卜靴裹洛学虹乞蝶档殿啊运限裔但怨缴斤研嗓始狐怜鉴生圈标哎寂鹤磋擎丁拉沤弟谦躲旺拜诀辈鸟冈阑氖恭贼桃惺桶坷腰明染济口赋膛辜象秃相啃富状嫡圆陪疽拷诈织曹唁犊灰蜀莲漂屈炭缉诡踏省变晕蛰慧如饰脆

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