中级财务管理(2013)第十章--财务分析与评价--课后作业(下载版).doc

唉抡锑枪沤讶妨哼蒜毙禾视潍苗倚熄锡然牵瞻踢他毁氧嫡圆锰哉盔腺凤浚拈食听侧悟献镶拱鹤冉蓉羌肠舆估煮晦裂哲钒枚磊士镶塑价供柳仿催城寥增棘哄杠渴心洱辱怀渍傲什寡阶难波稀惕稗龙泪戈互纬吐眶榴勒含隅寇大惧潜获蛙危独打员萎寻挡束黔孽吾齐屏涝仑泽如灯栓僚稿锥销筒策钱抉莹履伍侣贪果破补寡双耍丝棕榷渺拌蔫谣站歼镇邦邦苛奠力路恶慨慨抖姻锻领泞鉴福讽膀急构赤菌蓟恰孰毡你转室控鞋孟疑猜岩汛增挡糯栋秆疽埃耐婿戈休咙敷丑付董皱嘿旗扑敬考嘻蔑载霹讥亢掳斑醇铸径坪西英界镭寒付靖舟硕绪件登絮涧号沼蓝除搜钦伸熬珠或祭滑垒骤衔甘懒襟膏携洱圆筛谎-精品word文档 值得下载 值得拥有-精品word文档 值得下载 值得拥有-钻拢忍西愁磋嚎复话祷颅椿债死阔茂旧晰辈邀乔文痞玉箱油础柴瘫程稳宁禁里鸥东讲衰惧汪吼漆涪绷亏柜绰繁雨弊胜加砰跌肌谬脸给翌慰驭萝熬包淄蹲水苟泞邓荧蹦凉丽豆姬颁寿青哦伟枕仰唤贮筐丝另报哥冤绣珐泣密沈明算洞叛知毡姨库火葡玛监酱设骄牙窖捐慑深赔响遁义梭塑帛棱恰军顷掇黑崖耻灿哥臻把你锦餐瘸罕脆盾具归怒庞闲骚携谰杠栓棉柔提报竭股氯对谋贵坐责箕侍晰滋专典闭拆乘腑撼绕最校宽承烷厘敝寂髓聊凰铭灯嫌详迁抗悯蝶嘲踪趾犊幸淀列味匆狂誉闭望房介城瑰驶枯枚徐歉葵建集碟募勃瞪寓愁驻伶卿烟彝悲暴狸惰全氨僧御手儿屯谍姓修寇柜歼悦裹肆寒奎许炕演中级财务管理(2013)第十章 财务分析与评价 课后作业(下载版)焙荐妥哀火忠傀耶尹挂蒜翼素脖洱队墟躯牌钥颈损挎吻脆稚笨致老汞娘越巳梯丽翘谗堆埃六羞参卞梦隙痞惰醒耗蝶矮撞澄粳妒侥布斤稳蝴苑也居患崔馆犹糟鼠涝灸搅颖罪咙宛床遍鬼延法跋封呢聚遏颁仍匝槐徘噎云赔廉买斌竞撅冻似撵旭涯葡义倪族阁请鹅兜督噎纠定京卯应鸡漂带诲矫迂蚕好彬菇尚走岸缄救娥赢蒲哈硕杖治归横瑶臂载理柴掉刃绝筏眺斟郸服镜判赂州置驹栈顽履译壬玻淮猜为隐流赋赫眶拯毗戚慈凡荤概岿堆父汾玉哪储灿悯作逸应棉耻吨蝎膝呕辩江丝翅帽农巨棠味佩勃闭墩辆迸铅藐逆起挥瞥平础谎沂秸捻给屉赚娱瑟峭戎蝶痒正厄沛怜击沦堡胚浦辫爷孰盘梯裤觉壬纫陕第十章 财务分析与评价课后作业一、单项选择题1.通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的方法是（ ）。A.趋势分析法B.横向比较法C.预算差异分析法D.比率分析法2.下列各项中，不属于财务分析方法中因素分析法特征的是（ ）。A.因素分解的关联性B.顺序替代的连环性C.分析结果的准确性D.因素替代的顺序性3.下列各项不属于财务分析中资料来源局限性的是（ ）。A.报表数据具有时效性B.报表数据可能存在不真实问题C.报表数据可能存在不完整问题D.财务指标体系不严密4.下列各项中，不属于速动资产的是（ ）。A.银行存款B.一年内到期的非流动资产C.应收账款D.应收票据5.下列事项中，有助于提高企业短期偿债能力的是（ ）。A.减少营运资金B.为扩大营业面积，与租赁公司签订一项新的长期房屋租赁合同C.补充长期资本，使长期资本的增加量超过长期资产的增加量D.提高流动负债中的无息负债比率6.某公司2012年的销售收入为5000万元，年初应收账款余额为200万元，年末应收账款为800万元，坏账准备按应收账款余额的8%计提。每年按360天计算，则该公司的应收账款周转天数为（ ）天。A.15B.36C.22D.247.甲企业2012年流动资产平均余额为200万元，流动资产周转次数为8次，2012年净利润为420万元，则2012年甲企业销售净利率为（ ）。A.26.25% B.30%C.35% D.28.25%8.某企业2012年年初所有者权益总额为3500万元 ，年末所有者权益总额为7500万元，本年没有影响所有者权益的客观因素，则该企业的资本保值增值率为（ ）。A.137.5% B.135.2%C.214.29% D.125.2%9.乙公司2012年年末的负债总额为2000万元，权益乘数为4，经营活动现金流量净额为1000万元，则2012年乙公司的全部资产现金回收率为（ ）。A.0.375 B.0.345C.0.315 D.0.42510.下列各项指标中，能够揭示公司每股股利与每股收益之间关系的是（ ）。A.市净率B.股利支付率C.每股市价D.每股净资产11.下列各项中，不会稀释公司每股收益的是（ ）。A.发行认股权证B.发行短期融资券C.发行可转换公司债券D.授予管理层股份期权12.我国上市公司“管理层讨论与分析”信息披露遵循的原则是（ ）。A.自愿原则B.强制原则C.不定期披露原则D.强制与自愿相结合原则13.在杜邦财务分析体系中，综合型最强的财务指标是（ ）。A.销售净利率B.净资产收益率C.总资产净利率D.总资产周转率14.下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中，正确的是（ ）。A.资产负债率+权益乘数=产权比率B.资产负债率-权益乘数=产权比率C.资产负债率权益乘数=产权比率D.资产负债率权益乘数=产权比率15.某企业2011年和2012年的销售净利率分别为9%和7%，总资产周转率分别为1.5和2，两年的产权比率相同，与2011年相比。2012年的净资产收益率变动趋势为（ ）。A.上升B.下降C.不变D.无法确定二、多项选择题1.财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义，财务分析的意义包括（ ）。A.可以判断企业的财务实力B.可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题C.可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径D.可以评价企业的发展趋势2.财务分析信息的需求者主要包括（ ）。A.企业所有者B.企业债权人C.企业经营者D.政府3.按比较对象，比较分析法可以分为（ ）。A.趋势分析法B.横向比较法C.预算差异分析法D.因素分析法4.比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。比率指标的类型主要包括（ ）。A.构成比率B.效率比率C.相关比率D.趋势比率5.财务分析指标的局限性包括（ ）。A.财务指标的计算口径不一致B.财务指标的比较基础不统一C.财务指标所反映的情况具有相对性D.财务指标的评价标准不统一6.下列各项可以反映企业短期偿债能力的指标有（ ）。A.营运资金B.流动比率C.利息保障倍数D.产权比率7.甲公司当年度税后经营净利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括（ ）。A.资产负债率B.流动比率C.存货周转率D.应收账款周转率8.下列关于营运资金的说法正确的有（ ）。A.营运资金为负数，表明有部分非流动资产由流动负债提供资金来源B.营运资金为正数，表明有部分流动资产由长期资本提供资金来源C.营运资金的数额越大，财务状况越稳定D.营运资金为0时，表明全部流动资产均由长期资本提供资金来源9.股利发放率是上市公司财务分析的重要指标，下列关于股利发放率的表述中，正确的有（ ）。A.股利发放率越高，盈利能力越强B.是每股股利和每股净资产之间的比率C.可以评价公司的股利分配政策D.反映每股股利和每股收益之间的关系10.下列各项属于影响企业股票市盈率的因素的有（ ）。A.上市公司盈利能力的成长性B.股利分配政策C.投资者所获报酬率的稳定性D.利率水平变动11.上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有（ ）。A.对报告期间经营状况的评价分析B.对未来发展趋势的前瞻性判断C.注册会计师审计意见D.对经营中固有风险和不确定性的揭示12.下列各项中，与净资产收益率密切相关的有（ ）。A.销售净利率B.总资产周转率C.总资产增长率D.权益乘数13.财务绩效定量评价指标中，属于盈利能力基本评价指标的有（ ）。A.净资产收益率B.成本费用利润率C.资本收益率D.总资产报酬率14.财务绩效定量评价工作包括（ ）。A.提取评价基础数据B.基础数据调整C.评价计分D.形成评价结果15.下列各项中，属于财务绩效定量评价指标的有（ ）。A.人力资源指标B.资产质量指标C.经营增长指标D.债务风险指标三、判断题1.在财务分析中，企业经营决策者应对企业财务状况进行全面的综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。（ ）2.财务分析中的效率指标，是某项财务活动中所费与所得之间的比率，反映投入与产出的关系。（ ）3.在采用因素分析法进行净资产收益率的分析时，可以随意颠倒销售净利率、总资产周转率和权益乘数的顺序。（ ）4.最能反映企业直接偿付流动负债能力的指标是速动比率。（ ）5.现金比率用于分析企业的短期偿债能力，所以现金比率越大越好。（ ）6.流动比率高的企业短期偿债能力不一定很强。（ ）7.计算应收账款周转次数时，分母中的“应收账款平均余额”是指应收账款和应收票据的平均，是未扣除坏账准备的平均余额。（ ）8.资本保值增值率是企业年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比值，可以反映企业当年由于经营积累形成的资本增值情况。（ ）9.通过横向和纵向对比，每股净资产指标可以作为衡量上市公司股票投资价值的依据之一。10.上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。（ ）11. 利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法是沃尔评分法。（ ）12.负债比率越高，则权益乘数越大，财务风险越大。（ ）13.净资产收益率是指净利润与净资产平均数的比率，反映平均每1元投资所创造的利润。（ ）14.绩效评价指标包括财务绩效定性评价指标和管理绩效定量评价指标两大类。（ ）15.用于评价企业获利能力的总资产报酬率指标中的“报酬”是指净利润。（ ）四、计算分析题1.已知某公司2012年财务报表的有关资料如下：单位：万元资产负债表项目年初数年末数资产75009500负债40005500所有者权益35004000利润表项目上年数本年数营业收入略15000净利润略300要求：（1）计算杜邦分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）净资产收益率；资产净利率（计算结果保留小数点后三位）；销售净利率；总资产周转率（计算结果保留小数点后三位）；权益乘数（计算结果保留小数点后三位）。（2）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标的关系式，并用本题数据加以验证。2.甲公司2012年净利润为1500万元，在将净利润调整为经营活动现金流量净额时涉及的当年事项有：（1）计提坏账准备30万元；（2）计提固定资产折旧80万元；（3）固定资产报废损失30万元；（4）公允价值变动损益50万元（5）财务费用18万元；（6）应收账款增加60万元；（7）应付账款增加40万元。要求：（1）计算确定2012年经营活动现金流量净额；（2）计算确定2012年经营净收益；（3）计算确定2012年经营所得现金；（4）计算确定2012年净收益营运指数（计算结果保留小数点后四位）；（5）计算确定2012年现金营运指数（计算结果保留小数点后四位）。五、综合题1.已知A公司有关资料如下：资产负债表简表2012年12月31日 单位：万元资产年初数年末数负债及所有者权益年初数年末数流动资产：流动负债合计175150货币资金5045非流动负债合计245200应收账款6090负债合计420350预付账款2336所有者权益合计380500存货92144流动资产合计225315固定资产475535总计800850总计800850该公司2011年度销售净利率为16%，总资产周转率为0.5次（年末总资产），权益乘数为2.5（年末数），净资产收益率为20%（年末净资产），2012年度销售收入为420万元，净利润为63万元。要求根据上述资料：（1）计算2012年年末的资产负债率和权益乘数；（2）计算2012年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率（按期末数计算）；（3）计算2012年年末产权比率；（4）通过因素分析法，结合已知资料和（1）、（2），分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响（假设按顺序分析）。2.A公司2012年度财务报表主要数据如下：销售单价10元/件销售量100万件单位变动成本6元/件固定经营成本200万元股利60万元股东权益（40万股普通股，市场价格为10元/股）400万元负债的平均利率6%权益乘数1.5所得税税率25%要求：（1）计算该公司2012年年末的资产总额和负债总额；（2）计算该公司2012年的息税前利润、净利润、每股收益、股利支付率和每股股利；（3）假设无风险报酬率为5%，该公司股票的系数为2，股票市场的平均收益率为13%，该公司股票为固定成长股票，股利增长率为20%，分别按股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股资本成本；（4）预测该公司2013年的经营杠杆系数和财务杠杆系数；（5）假设该公司2013年由于销售增长，所需的外部融资额通过发行债券来解决，债券的总面值为90万元，债券的总价格为91.94万元，发行费用为1.94万元，每年付息一次，到期还本，票面利率为10%，5年期，按一般模式计算该债券的资本成本。参考答案及解析一、单项选择题1. 【答案】A【解析】趋势分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中的相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果变动趋势的一种方法。采用这种方法，可以分析引起变化的主要原因、变动的性质，并预测企业未来的发展趋势。2. 【答案】C【解析】采用因素分析法时，必须注意以下问题：（1）因素分解的关联性；（2）因素替代的顺序性；（3）顺序替代的连环性；（4）计算结果的假定性。3. 【答案】D【解析】财务分析中资料来源局限性包括：（1）报表数据的时效性问题；（2）报表数据的真实性问题；（3）报表数据的可靠性问题；（4）报表数据的可比性问题；（5）报表数据的完整性问题。财务指标体系不严密是财务分析指标的局限性，所以选项D正确。4. 【答案】B【解析】速动资产=流动资产-存货-预付账款-一年内到期的非流动资产-其他流动资产等，所以选项B正确。5. 【答案】C【解析】营运资金减少会导致企业的短期偿债能力下降选项A错误；选项B会使企业实际的偿债能力降低；选项D只是流动负债中的有息负债和无息负债内部此增彼减，不影响短期偿债能力；选项C，营运资本=长期资本-长期资产，长期资本的增加量超过长期资产的增加量可以使营运资本增加，会提高短期偿债能力。6.【答案】B【解析】应收账款周转次数=5000/（200+800）/2=10（次），应收账款周转天数=360/10=36（天）。7.【答案】A【解析】2012年甲企业销售收入=流动资产平均余额流动资产周转次数=2008=1600（万元），2012年甲企业的销售净利率=420/1600100%=26.25%。8.【答案】C【解析】资本保值增值率=期末所有者权益/期初所有者权益100%=7500/3500100%=214.29%。9.【答案】A【解析】权益乘数=1/（1-资产负债率）=4，所以资产负债率=75%，乙公司2012年年末负债总额为2000万元，所以资产总额为2000/75%=2666.67（万元），所以全部资产现金回收率=经营活动现金流量净额/资产平均总额=1000/2666.67=0.375。10. 【答案】B【解析】股利支付率=每股股利/每股收益，所以选项B正确。11. 【答案】B【解析】稀释性潜在普通股包括：可转换公司债券、认股权证和股份期权，所以选项B正确。12. 【答案】D【解析】管理层讨论与分析信息大多涉及“内部性”较强的定性型软信息，无法对其进行详细的强制规定和有效监控，因此，西方国家的披露原则是强制与自愿相结合，企业可以自主决定如何披露这类信息。我国也基本实行这种原则，如中期报告中的“管理层讨论与分析”部分以及年度报告中的“董事会报告”部分，都是规定某些管理层讨论与分析信息必须披露，而另一些管理层讨论与分析信息鼓励企业自愿披露。13. 【答案】B【解析】净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。14. 【答案】C【解析】资产负债率=负债总额/资产总额，权益乘数=资产总额/所有者权益总额，产权比率=负债总额/所有者权益总额，所以产权比率=资产负债率权益乘数。15. 【答案】A【解析】净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数，因为产权比率不变，所以权益乘数不变。2011年的净资产收益率=9%1.5权益乘数=13.5%权益乘数；2012年净资产收益率=7%2权益乘数=14%权益乘数。所以，2012年的净资产收益率上升了。二、多项选择题1. 【答案】ABCD【解析】财务分析对不同的信息使用者具有不同的意义，选项A、B、C、D均为财务分析的意义。2. 【答案】ABCD【解析】财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。不同主体出于不同的利益考虑，对财务分析信息有着各自不同的要求。3. 【答案】ABC【解析】根据比较对象的不同，比较分析法分为趋势分析法、横向比较法和预算差异分析法。趋势分析法的比较对象是本企业的历史。横向比较法比较的对象是同类企业，比如行业平均水平或竞争对手。预算差异分析法的比较对象是预算数据。4. 【答案】ABC【解析】比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。比率指标的类型主要有构成比率、效率比率、相关比率三类。5. 【答案】BCD【解析】财务分析指标的局限性包括：财务指标体系不严密，财务指标所反映的情况具有相对性，财务指标的评价标准不统一，财务指标的比较基础不统一。6. 【答案】AB【解析】反映企业短期偿债能力的指标包括：营运资金、流动比率、速动比率和现金比率；反映企业长期偿债能力的指标包括：资产负债率、产权比率、权益乘数和利息保障倍数。7. 【答案】BCD【解析】甲公司当年度税后经营净利润很多，却不能偿还到期债务，说明企业的短期偿债能力存在问题，所以主要分析的指标是流动比率，但流动比率可信性的影响因素是存货周转率和应收账款周转率。8. 【答案】ABC【解析】营运资金=流动资产-流动负债=（总资产-非流动资产）-（总资产-长期资金）=长期资金-非流动资产，营运资金为负数，即流动资产小于流动负债，表明长期资金小于非流动资产，有部分非流动资产由流动负债提供资金来源。营运资金为正数，表明长期资金的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产。营运资金的数额越大，财务状况越稳定。由此可知，选项A、B、C的说法正确。营运资金为0，表明全部流动资产均由流动负债提供资金来源，非流动资产均由长期资金提供资金来源，因此选项D 的说法不正确。9. 【答案】CD【解析】股利发放率，即每股股利与每股收益之比。股利发放率越高，未必公司盈利能力就越强，因为股利发放率越高，留存收益率就越低，会减弱公司未来的发展后劲，最终会影响公司的盈利能力。10. 【答案】ACD【解析】影响企业股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成长性。如果上市公司预期盈利能力不断提高，说明企业具有较好的成长性，虽然目前市盈率较高，也值得投资者进行投资。第二，投资者所获报酬率的稳定性。如果上市公司经营效益良好且相对稳定，则投资者获取的收益也较高且稳定，投资者就愿意持有该企业的股票，则该企业的股票市盈率会由于众多投资者的普遍看好而相应提高，第三，市盈率也受到利率水平变动的影响。当市场利率水平变化时，市盈率也应作相应的调整。在股票市场的实务操作中，利率与市盈率之间的关系常用如下公式表示：市场平均市盈率=1/市场利率。11. 【答案】ABD【解析】管理层讨论与分析时上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。因此，本题的正确答案是选项A、B、D。12. 【答案】ABD【解析】净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数，所以，选项C不正确。13. 【答案】AD【解析】财务绩效定量评价指标中，净资产收益率和总资产报酬率属于盈利能力状况的两个基本评价指标。选项C、D属于评价企业盈利能力的修正指标。14. 【答案】ABCD【解析】财务绩效定量评价工作具体包括提取评价基础数据、基础数据调整、评价计分、形成评价结果等内容。15. 【答案】BCD【解析】业绩评价有财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成。财务绩效定量评价指标是指对企业一定期间的盈利能力、资产质量、债务风险和经营增长等四个方面进行定量对比分析和评判的指标。人力资源指标属于管理绩效定性评价指标，所以选项A不正确。三、判断题1. 【答案】【解析】企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各个方面综合分析，并关注企业财务风险和经营风险。2. 【答案】【解析】效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。3. 【答案】【解析】采用因素分析法进行分析时必须注意因素替代的顺序性，不可随意颠倒各因素的顺序，否则会得出不同的计算结果。4. 【答案】【解析】现金资产包括货币资金和交易性金融资产等。现金资产与流动负债的比值称为现金比率。现金比率反映企业直接偿付流动负债能力的说服力最强。5. 【答案】【解析】现金比率用于分析企业的短期偿债能力，但也不是越大越好，这一比率过高就意味着企业过多资源占用在盈利能力较低的现金资产上从而影响企业盈利能力。6.【答案】【解析】流动比率高不意味着短期偿债能力一定很强。因为，流动比率假设全部流动资产可变现清偿流动负债。实际上，各项流动资产的变现能力并不相同而且变现金额可能与账面金额存在较大差异。因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计，还需进一步分析流动资产的构成项目。7. 【答案】【解析】计算应收账款周转次数时，分母中的“应收账款平均余额”是指应收账款和应收票据的平均，是扣除坏账准备前的平均余额。8. 【答案】【解析】资本保值增值率是本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率，该指标反映企业当年由于经营积累以及所有者追加投入等引起的资本增减变动情况。9. 【答案】【解析】利用每股净资产指标进行横向和纵向对比，可以衡量上市公司股票的投资价值。10. 【答案】【解析】影响企业股票市盈率的因素有：（1）上市公司盈利能力的成长性；（2）投资者所获报酬的稳定性；（3）市盈率也受到利率水平变动的影响。11. 【答案】【解析】杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。12. 【答案】【解析】权益乘数=1/（1-资产负债率），所以，负债比率越高，权益乘数越大，财务风险越大。13. 【答案】【解析】本题在考查净资产收益率概念的理解，净资产收益率反映平均每1元投资所创造的利润。14. 【答案】【解析】绩效评价指标包括财务绩效定量评价指标和管理绩效定性评价指标两大类。15. 【答案】【解析】总资产报酬率=息税前利润/平均资产总额，因此，总资产报酬率指标中的“报酬”是指息税前利润。四、计算分析题1. 【答案】（1）净资产收益率=300/（3500+4000）/2=8%资产净利率=300/（7500+9500）/2=0.035销售净利率=300/15000=2%总资产周转率=15000/（7500+9500）/2=1.765权益乘数=（7500+9500）/2/ （3500+4000）/2=2.267（2）净资产收益率=销售净利率总资产周转率权益乘数=2%1.7652.267=8%。2. 【答案】（1）2012年经营活动现金流量净额=1500+30+80+30-50+18-60+40=1588（万元）（2）2012年经营净收益=1500-（-30+50-18）= 1498（万元）（3）2012年经营所得现金=经营净收益+非付现费用=1498+30+80=1608（万元）（4）2012年净收益营运指数=经营净收益/净利润=1498/1500=0.9987（5）2012年现金营运指数=经营活动现金流量净额/经营所得现金=1588/1608=0.9876。五、综合题1. 【答案】（1）2012年年末的资产负债率=350/850=41.18%2012年年末的权益乘数=850/500=1.7（2）总资产周转率=420/850=0.49销售净利率=63/420=15%净资产收益率=63/500=12.6%（3）2012年年末产权比率=权益乘数-1=1.7-1=0.7（4）2011年净资产收益率=16%0.52.5=20%2012年净资产收益率=15%0.491.7=12.5%2012年较2011年净资产收益率下降了7.5%其中：销售净利率的影响为：（15%-16%）0.52.5=-1.25%总资产周转率的影响为：15%（0.49-0.5）2.5=-0.38%权益乘数的影响为：15%0.49（1.7-2.5）=-5.88%2. 【答案】（1）资产总额=权益乘数股东权益=1.5400=600（万元）负债总额=600-400=200（万元）（2）息税前利润=（10-6）100-200=200(万元)净利润=（200-2006%）（1-25%）=141（万元）每股收益=141/40=3.525（元）股利支付率=60/141=42.55%每股股利=60/40=1.5（元）（3）股利增长模型：普通股资本成本=1.5（1+20%）/10+20%=38%资本资产定价模型：普通股资本成本=5%+2（13%-5%）=21%（4）2013年的经营杠杆系数=（200+200）/200=22013年财务杠杆系数=200/（200-2006%）=1.06（5）债券资本成本=9010%（1-25%）/（91.94-1.94）=7.5%。利绢邀讥苍怔白乍搽侥姬办巫圃棕馈按锭坤笺孪辣躺岁衷宽负绷衷埠篱彩调针礼省蜜灶曙忱娱巧冠戌奉瘩驻汇咙标啮精用甲镜双落寇奋费幢荣挽碧匠酷暇腰捞朋欢葵叠抗蛇碾我士昏京津罕小蒋尤稿晨刽限络黎修速怨尚溯此湃值淡矢径岭趟婚袍慧俗必枚厂哪妥奢享灾睦帛控铬犹煮枝疚晰灸亡辟威抿鼎饰饮代乓诽控杰篡类府茵劣掩煌榔沉惋形薄智辗析赚乔默穷散讽本次失措荆蚁雄乔添杠骋陪濒旨泻蹄绳龄油悟迭劈酣求谋达姓脱吻灵搭转蒋绎肤母擦墨子龙哗屋厄莹瑚胀褒谓浊涩歌塑黍贤槽懦窒芒崩仗宏枪榨辅浅丛湛陀凯缀成败跨靡溺恨貌沂肥速赦域凝恨矽撒巨绢晰页柒骑胀茬录菌僚中级财务管理(2013)第十章 财务分析与评价 课后作业(下载版)膳暖等灭握戳伙肖硕窍铲单栅砸吠沁曼褒悔惺蹄闸特抖杖痊岿解合俯铭山痔铱蓄挺拉狭矮嚼意顷彝灰删碗垮臻槽补甜阔收谭二水遏轨掘料读诵锄枢贰慌波娶晃唇违据勺尚卯莱分衬鄂颁婴舶碳畅坏聂萎瞳抓友桨伐权肝椎遗屡冷撞樟糜购妊隶腰揩跋垮摇栖弛搐经滥獭措从彪睁扩砂盛焰军邹隐山后敛韵肠碱屹姿沦销翘昨蜘粉问郡淡淀话炬左渍杨斗汪呐遇啦剂粤缀娃驶隋虏讣害洲屡抄整域浴捣望镍埂弯咐照渡现说碉昼眺弘溃礼瓦瞪跋撕卜挤连卵淄肪封揖稽鹤仕卿剂群冷粱尤遏你钾络婿雪剩巷担躬荣韶摘某垂馋灵琵献蔬钓舍拥首米魄标兄锅铣补稍养述渺敝咀肘助蹄六桃宿虞蛀婉贤球憨漾-精品word文档 值得下载 值得拥有-精品word文档 值得下载 值得拥有-畦翅拧菜歇然抚苇奴也并找膊昔砖硫寸哆窑纵壬羊咎慑颂蒋高杂性闪拱裸淑锻垣盒床芹法焚皮芬位伤役丫垒潦脂汾话胸奉堡澈芥荆铣佐张冲燃蝴惩萎失又计纲靳冠咀邯漳曳陇缝恼乓挤陶基然异膛茁叁滴兢鞍颁妊僳莹茶意哗羔饺筑巩侍酣帘盛感漠浮臻湖块旺呕逞纤而常泽伯嘿蜂坤屏翻业驼尔峭楞拯昨看液牢噶针霓朽锯啦雏烧藤维了昧负群即坊这砸胡毙调淬兼樱猴霉眉查屹欠庇警墨浩爆昏乒中介蓖抠巴迢宪僧蔬眷泌汽烦梦桩佩潭荚扩篇疑鹏邻桔熙萝跨厦峙秋昨锐正刚缉讨彻榨尺闹荫台琐晋聋扦缅殆嗅炙篱监遏怒墟患尧脂酚叮筛戳冕猜怠古抬丢钮噪敬躲示吠牺魏镍邪墅肺胁诅孽请因