上市公司盈利能力分析——以××公司为例.doc

我国上市公司的整体盈利能力比较低，究其原因，除了公司治理不到位和不完善外，资本结构不合理也是影响其盈利能力水平的重要因素之一。资本结构是上市公司融资决策的核心环节，在理论和实践中都起着举足轻重的作用。因此，要提高上市公司的盈利能力水平，除了要完善公司治理结构，更重要的是要优化上市公司的资本结构。于是，揭示资本结构与盈利能力的内在规律便具有极其重要的研究意义。一、国内研究现状张西征,刘志远1(2013)采用实证分析和规范分析相结合的方法。从我国沪深两市选择有色金属业上市公司作为样本公司，采用实证分析研究的方法对我国上市公司资本结构与盈利能力的关系进行探讨。本文将采用多元线性回归的定量分析方法，通过模拟各变量之间的数量关系，较准确地分析有色金属业上市公司资本结构与盈利能力的相关性。选取有色金属业上市公司为研究对象，重点解决的是以资本结构指标为被解释变量，以盈利能力指标为解释变量，利用著名的统计学分析软件SPSS17. 0，运用主成分回归法得出二者关系，并以此为指导提出优化资本结构，提高盈利能力的对策，从而提高上市公司的盈利能力，促进有色金属业经济的快速发展。蒋健,赵洋2（2013）研究认为，我国的上市公司在最近几年中，流动负债所占比例极高，并且有逐年上升的趋势，长期负债所占比重一直在一个较低的水平。如此高的短期负债水平，必然会增加上市公司短期的偿债能力，并且目前在向低耗能，低污染的方向前进，必然会增加科研经费的投入，这就要求有较稳定的资金结构，所以，目前如此偏高的短期负债融资现象不利于其有效利用资金。陈胤默3（2013）认为：盈利能力指的是企业在一段时间内取得收入或者利润的能力。在通常的情况下，企业的利润率越高，它的盈利能力就越强；反之企业的利润率越低，它的盈利能力就越差。企业盈利能力是一个终极指标，它能够体现出企业经营业绩好坏的程度。只要是企业的利益相关者都非常关心和关注企业的盈利能力以及能够体现盈利能力的各种指标，不仅如此，利益相关者还会主动的对与盈利能力相关的利润率产生关注，其变动趋势也是他们非常重视的。王文涛,付剑峰4等人（2014）经过分析得出，上市公司资本结构在一系列影响因素的共同作用下呈现出资产负债率偏高导致企业融资成本偏高，影响了企业的权益资本收益率，同时，由于负债率偏高，使企业债务风险越来越大，贷款利率也就越来越高，这样的高利率、低收益，其结果是企业利润不够偿还贷款利息，贷款包袱越来越重，使企业面临越来越大的财务风险。侯晓红,李琦5等人（2014）研究认为，有色金属业上市公司资本结构由于资产负债率的提高，可能会引起其他非正常渠道债务的增加，使债务结构更加不合理，比如，拖欠货款、欠缴税利和应付工资福利费等。虽然，随着我国经济的不断迅速发展，国民收入的分配格局发生了较大变化，居民储蓄的迅速增加逐渐取代了政府储蓄的主体地位，同时，由于金融体制改革的滞后性，使得居民持有的金融资产比较单一，居民储蓄只能以银行存款的形式存入少数几家银行，然后以信贷资金的形式流入企业。刘慧6（2015）从电力上市公司的市场背景和盈利现状出发，依据盈利能力分析基础理论，设计了一套适合电力上市公司的盈利能力分析指标体系，包括利润水平、现金流量和成长性三方面。建立基于数据挖掘的电力上市公司盈利能力分析模型，即采用系统聚类分析方法将样本公司划分为 3 个盈利等级，并在此基础上运用决策树方法对样本公司的指标数据进行计算分析，用定量的方法确定影响电力上市公司盈利能力的关键指标因素。利用电力上市公司公布的财务数据进行实证分析，从理论和现实两个方面分析实证结果，并结合实际生产经营状况提出改善和提高企业盈利能力的方法措施。田力7（2017）认为随着世界经济的整体下滑，我国在这样的时代背景下也在不断转型发展，国内宏观经济增长放缓，国内企业的发展经营也面临着从新的定位来规划企业的发展战略。企业的盈利能力的高低事关企业的生存与否，甚至会对国内的宏观经济环境产生深远影响。二、国外研究现状Mikhail Pevzner8（2013）研究认为，居民可以购买一些股票和债券直接参与融资之外，银行信贷几乎成为有色金属业资本转化为上市公司资金的唯一途径，形成有色金属业上市公司融资过分依赖银行的情况。资产负债率是判断企业长期偿债能力的重要财务指标，它一方面反映了企业的经济活力，另一方面反映了债权人的风险。Michael J. Imhof,Scott E9（2013）研究分析出，资本结构的现状己成为有色金属业上市公司发展和脱困的障碍，阻碍着有色金属业经济的发展和居民生活水平的提高。有的是资产负债率过于偏高，有的是过于偏低，有的是脱离企业本身的特点和财务实际状况，外源性融资和内源性融资、直接融资和间接融资、债务性融资和资本性融资比例不协调。因此，优化有色金属业上市公司的资本结构是一个十分值得关注的问题。美国学者帕利普，希利10（2014）选取有色金属业上市公司中最具代表性的五家上市公司为对象，然后再扩展至35家上市公司进行整体分析，同时，选取盈利能力中最具代表性的盈利能力财务指标为分析指标，描述和分析其盈利能力状况，分析出资本结构不仅影响企业的治理结构与治理效率，也对企业的盈利能力、经营绩效产生重要影响，良好的资本结构应该成为所有者和债权人对经营者制衡的权利基础并能够通过市场对经营者进行有效地监督和激励。综上所述，国内外对企业的盈利能力有了较为深入的研究，但大多停留在理论层面，结合具体公司的实践研究较少。本文选取英唐智控股份有限公司为研究对象，具体分析该集团盈利能力的现状、问题并提出了具体的解决对策，以期对该集团和同类型企业的发展有所贡献。参考文献：1张西征,刘志远,王静. 企业规模与R&D投入关系研究基于企业盈利能力的分析J. 科学学研究,2013,02:265-274. 2蒋健,赵洋. 商业银行资本充足率、股权结构与盈利能力基于我国商业银行的实证研究J. 贵州财经学院学报,2013,01:33-38. 3陈胤默. 新疆燕京啤酒有限公司盈利能力分析及对策研究D.石河子大学,2013.4王文涛,付剑峰,朱义. 企业创新、价值链扩张与制造业盈利能力以中国医药制造企业为例J. 中国工业经济,2014,04:50-62. 5侯晓红,李琦,罗炜. 大股东占款与上市公司盈利能力关系研究J. 会计研究,2014,06:77-84+96. 6刘慧. 基于数据挖掘的电力上市公司盈利能力分析D.华北电力大学（河北）,2015.7田力. 企业盈利能力的战略研究-以美邦服饰股份有限公司为例J. 中国商论,2017,(24):97-98.8Mikhail Pevzner,Fei Xie,Xiangang Xin. When firms talk, do investors listen? The role of trust in stock market reactions to corporate earnings announcementsJ. Journal of Financial Economics,2013,:. 9Michael J. Imhof,Scott E. Seavey. Corporate risk-taking, firm value and high levels of managerial earnings forecastsJ. Advances in Accounting, incorporating Advances in International Accounting,2014,302:. 10（美）帕利普，希利，经营分析与评价（第四版），东北财经大学出版社M，2008 11温彦蕾. 矿业上市公司资本结构与盈利能力相关性的实证研究D.中国地质大学(北京),2015.12商梦琦. 房地产行业上市公司盈利能力分析D.首都经济贸易大学,2015.13霍雨晴. 我国旅游业上市公司盈利能力分析D.天津财经大学,2014.14姚华超. 上市公司治理结构对盈利能力影响研究D.西北农林科技大学,2016.15翟齐才. 汽车行业上市公司的盈利能力分析D.首都经济贸易大学,2016.16刘广辰. 农业上市公司资本结构对盈利能力影响研究D.河北经贸大学,2014.17商竞. 西部民营上市公司股权结构、资本结构与盈利能力的相关性研究D.西北大学,2014.18梁晶晶. 港口上市公司盈利能力研究D.广东工业大学,2014.19化蒙. 我国钢铁行业上市公司盈利能力研究D.合肥工业大学,2013.20章双萍. 我国农业上市公司盈利能力比较分析D.湖南农业大学,2014.21郑春婧. 陕西上市公司盈利能力研究D.西北大学,2015.22王静茹. 酿酒行业上市公司盈利能力及影响因素的实证研究D.湘潭大学,2013.23耿爽. 上市公司智力资本对盈利能力的影响研究D.上海外国语大学,2014.24赵迎红. 中国上市公司会计盈利状况及与股价变动关系统计分析D.辽宁大学,2013.25欧阳静怡. 我国房地产上市公司盈利能力实证分析D.重庆大学,2014.26尹婧元. 中国创业板上市公司治理结构与盈利能力实证研究D.浙江大学,2015.27钱修萍. 我国外贸类A股上市公司偿债盈利能力分析D.南京理工大学,2013.28贾伟健. 中国上市公司盈利能力时间效应及其内生性D.吉林大学,2017.29刘念. 创业板上市公司盈利能力的评价研究D.天津商业大学,2011.30高国伟. 中国制造业上市公司资本结构与盈利能力相关性研究D.厦门大学,2009.其中专业理论知识内容包括：保安理论知识、消防业务知识、职业道德、法律常识、保安礼仪、救护知识。作技能训练内容包括：岗位操作指引、勤务技能、消防技能、军事技能。二培训的及要求培训目的安全生产目标责任书为了进一步落实安全生产责任制，做到“责、权、利”相结合，根据我公司2015年度安全生产目标的内容，现与财务部签订如下安全生产目标：一、目标值：1、全年人身死亡事故为零，重伤事故为零，轻伤人数为零。2、现金安全保管，不发生盗窃事故。3、每月足额提取安全生产费用，保障安全生产投入资金的到位。4、安全培训合格率为100%。二、本单位安全工作上必须做到以下内容： 1、对本单位的安全生产负直接领导责任，必须模范遵守公司的各项安全管理制度，不发布与公司安全管理制度相抵触的指令，严格履行本人的安全职责，确保安全责任制在本单位全面落实，并全力支持安全工作。 2、保证公司各项安全管理制度和管理办法在本单位内全面实施，并自觉接受公司安全部门的监督和管理。 3、在确保安全的前提下组织生产，始终把安全工作放在首位，当“安全与交货期、质量”发生矛盾时，坚持安全第一的原则。 4、参加生产碰头会时，首先汇报本单位的安全生产情况和安全问题落实情况；在安排本单位生产任务时，必须安排安全工作内容，并写入记录。 5、在公司及政府的安全检查中杜绝各类违章现象。 6、组织本部门积极参加安全检查，做到有检查、有整改，记录全。 7、以身作则，不违章指挥、不违章操作。对发现的各类违章现象负有查禁的责任，同时要予以查处。 8、虚心接受员工提出的问题，杜绝不接受或盲目指挥；9、发生事故，应立即报告主管领导，按照“四不放过”的原则召开事故分析会，提出整改措施和对责任者的处理意见，并填写事故登记表，严禁隐瞒不报或降低对责任者的处罚标准。 10、必须按规定对单位员工进行培训和新员工上岗教育；11、严格执行公司安全生产十六项禁令，保证本单位所有人员不违章作业。 三、 安全奖惩： 1、对于全年实现安全目标的按照公司生产现场管理规定和工作说明书进行考核奖励；对于未实现安全目标的按照公司规定进行处罚。 2、每月接受主管领导指派人员对安全生产责任状的落