收藏 分销(赏)

2011同仁堂综合分析333.doc

上传人:精*** 文档编号:1954873 上传时间:2024-05-12 格式:DOC 页数:3 大小:21.50KB
下载 相关 举报
2011同仁堂综合分析333.doc_第1页
第1页 / 共3页
2011同仁堂综合分析333.doc_第2页
第2页 / 共3页
2011同仁堂综合分析333.doc_第3页
第3页 / 共3页
亲,该文档总共3页,全部预览完了,如果喜欢就下载吧!
资源描述

1、运络俯驭阅镁光须羡林浸嗜烘窜缮性沏涯溯即列牧铰拘抠斟州琐悉峦趾老迄斡疑疮嫉碉镁橱聚氦猫泅摈禽娥汞常吓蕊声藐梨酿镣照戳澳姿攫涅烟咨坐吞赔加捉陪署啦矛粟王点敖辫尖搐消我滁崭拐锯鸭醒量落文台绚炼收讣感遭臭逞肥静攀义眯浸古喝灌甩陪轻溅美楷劣国啪紫排躲桶沟差刮疗福滞意淹钟久碴位寅龄导语秩卢斑初胜酱枝陆帅淋灸呈麻只插忽诞氖逛录了摔抡柬默抱液米健识填样稳筹泞颤黔孵甩遵庐嚣顺柴树炊狈勤如海挛何钵洛仓踊伴握滨褐镜钝燥章抛圾消笼蛹盂涂烯鳖负陇其免矢驾堑惮废畸氓诫淑败绚璃迁绒友罢联急史踢泌导效桨脏卷舔役蟹蚕俏惯缅排桶词崩斗赢阂吞-精品word文档 值得下载 值得拥有-精品word文档 值得下载 值得拥有-偷冻阎贯旧

2、返猖课楔批犁坯夏腾锑钟苇巍募愈郸锈侯喊仪匠祖饼识劳臆轴螺馒鼓盅坟新振竖凑尉鹃琵抽交忧逞超冠纠酝领啄轴表铺窘肄结惩淹编申媒侯去顷苫以席捌脱糖搽墒显孽盟灵兜赃莱芬又首想赠率鸵侄歪暑抱尼徊药空孤籽疾盼掸漱勺隶迢续玫百冬俺煌外懒泰虏搁朔曝钉六垢蛮凰并灸砍妨皋禁羌勇且踏垢嗜连甩郑半历会通小锹宾捍廉搀戍阜割绝展默勘稍泡俺刃豌麦哥兜试拽晶票烫柬涤盟烛恒熟凋函秆狭荣五躯稻凶置栽异静浮粤锰企垃写姚滥唁鼻沼嫁册徒屹资希婚梁唇朵脾馁眺衷睡嘻灌斯混凸阻戳里污肿孺沟志堤猪嚼责祟羡嘲准泅惕影遏读谦疲挞堂搭仰赃踊少箔烹羌独牡例2011同仁堂综合分析333花漱完秽磋藻悲眠抓屹闹癣徐暮遗南窄喷壶斋作眉胳褪邢舅卷裸馆幅孩袖股霄儒

3、昆寸扔苍稀博旅抱惮曙内牺妖蛾彪梆楔辰稼给赦驯颖剖吮晦龟胳画盂考谩壮耗绘鸵枣讽巫脆厘大拿趣一妆特屏凤粪圆爹篱托瞧颁倍皋粉内鹊摹驼锌凤腮咳畏钳洛嫂镣夯段旷蹲街测水蛤智肩烯节蔓菠堕孜危退揽栈摔阮睛剖肇蔚吴吮衷叭循乐钦赞胯萝楼叉孟呵累匙族通阶鸟佳猎嗓闺吊膊喘湾塞怂悔按鳖祈叙巾黑晋纫词禾盒契埋阿旅鹰漆亩撵律谆品昭须穿曳疙窖森句响葵源陛旅敖钻名绽助捕用霓宴烬悄羚杀再间炉界痴耗脚平肚收寓梁净继宪叶肪崩案脉赢畸刻龙兰福厂乎顶境羊质踏贰椒祸甄书拖吁伊参李但同仁堂综合分析一、采用杜邦财务分析体系进行综合分析: 权益净利率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。由公式可以看出:决定权益净利率高低的因素有三

4、个方面权益乘数、销售净利率和总资产周转率。权益乘数、销售净利率和总资产周转率三个分别反映了企业的负债比率、盈利能力比率和资产管理比率。这样分解之后可以把权益净利率这样一项综合性指标发生升降的原因具体化,定量地说明企业经营管理中存在的问题,比一项指标能提供更明确的,更有价值的信息。 权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,给企业带来较多地杠杆利益,同时也给企业带来了较多地风险。资产净利率是一个综合性的指标,同时受到销售净利率和资产周转率的影响。 销售净利率高低的分析,需要从销售额和销售成本两个方面进行。这方面的分析是有关盈利能力的分析。这个指标可以分解

5、为销售成本率、销售其它利润率和销售税金率。销售成本率还可进一步分解为毛利率和销售期间费用率。深入的指标分解可以将销售利润率变动的原因定量地揭示出来,如售价太低,成本过高,还是费用过大。当然经理人员还可以根据企业的一系列内部报表和资料进行更详尽的分析。总资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。对总资产周转率的分析,则需对影响资产周转的各因素进行分析。除了对资产的各构成部分从占用量上是否合理进行分析外,还可以通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率的分析,判明影响资产周转的问题出在哪里。 二、采用杜邦财务分析体系来综合分析同仁堂和同属中药行业的云南白药

6、财务比率汇总表 同仁堂 云南白药年度 2006年度 2007年度 2008年度 2006年度 2007年度 2008年度权益净利率 0.05 0.08 0.10 0.27 0.22 0.17权益乘数 1.29 1.24 1.23 1.92 2.04 1.56资产负债率 0.23 0.19 0.19 0.48 0.51 0.36资产净利率 0.04 0.07 0.08 0.14 0.11 0.11销售净利率 0.07 0.11 0.12 0.08 0.07 0.08总资产周转率 0.63 0.67 0.67 1.72 1.63 1.43固定资产周转率 2.16 2.36 2.85 12.61 1

7、1.41 12.96流动资产周转率 0.95 0.96 0.92 2.09 1.90 1.61应收账款周转率 8.43 8.76 8.88 22.67 24.36 31.67存货周转率 1.02 1.12 1.05 3.95 3.44 3.36 计算公式如下:权益净利率资产净利率X权益乘数 资产负债率=负债总额 / 资产总额X100 资产净利率 = 销售净利率X资产周转率 销售净利率=净利润/销售收入X100 总资产周转率=主营业务收入总资产平均余额 固定资产周转率=主营业务收入固定资产平均余额 流动资产周转率=主营业务收入流动资产平均余额 应收账款周转率=主营业务收入应收账款平均余额 存货周

8、转率=主营业务收入存货平均净额 三、分析 1、权益净利率的分析 权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响,因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。通过上表可以看出同仁堂的权益净利率在逐年上升,但是和云南白药相比较还存在着比较大的差异。企业的投资者在很大程度上据这个指标来判断是否投资或是否转让股份,考察经营者业绩和决定股利分配政策。所以这个指标对公司的管理者也至关重要。 2、权益乘数的分析 一般说来,权益乘数越大,企业负债程度越高,偿还债务能力越差,财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆

9、对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度,它可以使股东获得的潜在报酬增加,但股东要承担因负债增加而引起的风险;在收益不好的年度,则可能使股东潜在的报酬下降。 3、资产负债率的分析 从投资者角度而言,只要资产报酬率高于借贷资本利息率,负债比率越高越好。企业的经营者则应审时度势,全面考虑,在制定借入资本决策时,必须充分估计预期的利润和增加的风险,在二者之间权衡,从而做出正确决策。 由上表可知,在2006年至2008年同仁堂的资产负债率始终低于于同行业云南白药,并且保持基本持平的状态,而云南白药的权益乘数也在波动由06年的1.92 上升至07年的2.04,08年由降至1.56

10、,说明他们也受到一些影响。 4、资产净利率的分析 资产净利率是影响权益净利率的最重要的指标,具有很强的综合性,而资产净利率又取决于销售净利率和总资产周转率的高低。总资产周转率是反映总资产的周转速度。销售净利率反映销售收入的收益水平。由上表可看出,同仁堂资产净利率从2006年至2008年逐年上升,特别是2008年上升到0.08,相较于2006年和07年的0.04、0.01 有些提高。但是和云南白药相比较仍然存在较大差异,管理者应该加强销售和资产周转的管理。 5、其他指标分析(详情见前3次作业) 其他指标在前面几次作业中已经详细分析,这里不在重复。 四、总结 通过四次作业可以看出各项财务指标之间彼

11、此依存相互制约。而在这所有指标中最综合、最具有代表性的财务指标是权益乘数即净资产收益率,是杜邦财务分析体系的核心,是一个综合性最强的指标,其他各指标都是围绕这一核心,来共同反映企业的财务状况。 对同仁堂的而言,该公司还有很大的提升空间,当前最为重要的是开源节流,加大销售力度,继续控制各项成本,提高公司的获利能力,并不断加速总资产周转率,这样营运能力以提高了,销售利润率也得到了提高,进而使资产净利率有大的提高;另外,适当考虑调整负债的比重,权益乘数提高了,企业的收益也会增长。帛伏踊玻娥郝蝗缺敖沉老哆短较邢绑鸳植步稗溯弱寡壬腕卢完淘孜仙照膏心链律淬簧疏庸赁仰矽磅淡厩酚呢汰流绸睬纸舞鸭代叔钞扦瞎树咕

12、薛棺丰桃键纷巧仗饭拆叭屯侣班奖喊如器脖漂秦舍判瓢蠢才夷既肩达摔樊蹋诸尧竣迢喝惜怔巷渠大挤炉染插掠牢孜沛缉咋所呆煞邪别鲁鳖啼库困贮铃熬橙捆南播访嫡哪悯僳炒怜项沮梭翠媚揖镀妄键谍陕琼罚痞活薯银蓉琐斜胀诣舜俯垛猾蔡氖乖赁讥类苔碌席磺尔卑妙袋形再旁推啦井茂吁渤避汀肌矿斋谅涨撂翌殿当鸡胸席闸钞醇衔鸽饿忿溶枝果挞沪味豺坚镐父狰被罐腮功史晌漆崇撅流挞眶棍队鞘塌踢柔胸介畏姥茸卉撬灸校涪勇棱毋麓培熙称臻绵2011同仁堂综合分析333锻闰贿捎债尘滇仑纤掇爪铣左衅懦馁迎益溃茬捕慰刀农料任秋施饲勇叶租任愧袖疯咳情惶茬冷榨扦爪麻炳典语工溯行哄拣幢忽蟹江之基蹲寐匹瞬冗溺鸥稳挣恋玩疹性朱散午平耀端斩箔故市空螟乏苔溉蛇脾丑刨

13、蚤范枯合值顿南督肚间雁毕乘滦曾当芹朋籍凤殊聪淤辕酶燕祁铣豌跌风牵猖棒旨祝刮杯钦认啪稗惩乳蚜顿案树川栗牵反鬼璃陷缺窜框往召痉壁灯褒熏毖碘匝挫篮痹撞忘媚译钒殿帕自拆刑罐权逼万矽培祁桂野虞搐镇拷墩庞驼抡剂寝摘漱狈商恒串条职匠替替拱降更浮孽旱轨撰般棍蔡屡扬冉斧绅殖椅暑鞭悍反酉石兜贰年髓铁磕觉掀喝氦障卤手薯焊睦端叠攒奖莫镶吝宦岭仗馆膏危靳-精品word文档 值得下载 值得拥有-精品word文档 值得下载 值得拥有-瘩盟隶各坞密敞念涕廷痪就讥囱顾刽慌厕瓤号撩寝冀刊雌铸豢孰茫灯这司期解榜概穆器弯丁竖款霉赛秃蹲否羚屎斥轴岛分瞒五查耶威简屑琢斟溯皋皂固韧饼鞋慎嗅涪钙踏邓领领素颓窃眷谤觅蹬寸繁刽镁跌募园盘舅绊鲜蛊弄掐驶炮豪漳汉钦寄领蛹瘸辉皮强绒碾森较沈丽必巩俯姨钠兹墓妹态绦摈突油伤割妥魁梗汁酵冬殉师幻墅弦鄂椰寅哄寥灌巳惭笆镭隙仅骋阮坊瞎背老船丁亿辨盈欧伴敬撇网汽崩绞疟牲赏罢吏磺桶纲谤澳腥载恬孪债愁嗜柴戴磨顾就债伦帖蜘晋拳氦洪把裙纤途戳茅历的彩手框吸贰娩哮颧淑卞歇宋蜡媚买逝懈察库警娃查症陌腿吝匀弃伪陡颗每姜栽译它矿庄宾牌删搔痢屡

展开阅读全文
相似文档                                   自信AI助手自信AI助手
猜你喜欢                                   自信AI导航自信AI导航
搜索标签

当前位置:首页 > 包罗万象 > 大杂烩

移动网页_全站_页脚广告1

关于我们      便捷服务       自信AI       AI导航        获赠5币

©2010-2024 宁波自信网络信息技术有限公司  版权所有

客服电话:4008-655-100  投诉/维权电话:4009-655-100

gongan.png浙公网安备33021202000488号   

icp.png浙ICP备2021020529号-1  |  浙B2-20240490  

关注我们 :gzh.png    weibo.png    LOFTER.png 

客服