项目决策分析与评价课程设计：某钢铁联合企业财务评价1.doc

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项目决策分析与评价课程设计任务书
某钢铁联合企业财务评价
一、概述
中国的钢铁工业，从1949年新中国成立时的年产不足百万吨，发展到目前的（2005年）钢3.5亿T，钢材3.7亿T，钢铁产能已超过全世界的三分之一。中国已变成钢铁产品的净出口国，其生产能力与年产量都位居世界首位。今后的工作重点将放在淘汰落后设备、提高企业集中度、节能降耗、增强产品竞争力方面。本案例就是在上述方针下，将在沿海某地建设一座大型联合钢铁企业以替代该地区众多的小型钢铁企业。本项目所在地临近港口，铁路、公路系统发达，交通便利。项目投资所得税前基准收益率为12%，项目投资所得税后基准收益率为13%。
二、项目基础数据
1、产品方案
案例设计年产热轧商品板卷351.77万T（其中1MM厚热轧薄板105.53万T、2.75~3MM厚热轧卷板246.24万T）、冷轧商品板卷共计505.0万T（其中：0.5MM厚冷轧薄板63.9万T，1MM厚冷轧薄板149.1万T、0.5MM厚冷轧镀锌板192.0万T、0.35厚冷轧硅钢片30.0万T、0.5厚冷轧硅钢片70.0万T）。
项目建设期4年，生产期20年，项目建成后第1年达产60%，第2年达产90%，第3年达产100%。
2、投资估算
项目建设投资估算见表1-1。工程建设其他费用占工程费用的6%（其中含15000.0万元摊销费）。基本预备费率为3%，建设期各年平均物价按3%计算。项目建设期4年，各年建设投资投入比例分别为15%、30%、35%、20%。项目资本金及借入资金均按此比例分年投入。
项目建设投资中2536800.0万元由项目各投资方出资（资本金）解决，其余资金由人民币贷款解决，贷款年利率为6.12%。还款方式为按8年等额还本，利息照付。
表1-1 建设投资估算表（概算法）（B1）
序号
工程或费用名称
建筑工程费
设备购置费
安装工程费
其他费用
合计
其中：外汇
比例（%）
1
工程费用

0.0

1.1
料场及原料运输
11000.0
100000.0
4000.0

0.0

1.2
（2×600M2）烧结
57000.0
86000.0
13000.0

0.0

1.3
球团
8000.0
19000.0
4000.0

0.0

1.4
（4×60孔）焦炉
188000.0
194000.0
18000.0

0.0

1.5
压差发电系统
5000.0
11000.0
2000.0

0.0

1.6
白灰窑
3000.0
10000.0
2000.0

0.0

1.7
（2×5500M3）高炉炼铁系统
182000.0
310000.0
38000.0

0.0

1.8
废钢加工
6000.0
9000.0
1000.0

0.0

1.9
（1×300T+3×300T转炉炼铁系统
144000.0
254000.0
22000.0

0.0

1.10
（2×2流）常规板坯连铸系统
26000.0
96000.0
6000.0

0.0

1.11
（2×2流）常规板坯连铸系统
20000.0
103000.0
5000.0

0.0

1.12
2250MM热连轧系统
72000.0
320000.0
35000.0

0.0

1.13
1780MM热连轧系统
58000.0
256000.0
30000.0

0.0

1.14
2230MM冷连轧系统
98000.0
533000.0
42000.0

0.0

1.15
1700MM冷连轧系统
86000.0
410000.0
34000.0

0.0

1.16
1550MM冷连轧系统
54000.0
207000.0
19000.0

0.0

1.17
冷轧硅钢轧机车间
61000.0
227000.0
52000.0

0.0

1.2
全厂公用与辅助工程
301000.0
474000.0
65000.0

0.0

1.3
总图运输设施
140000.0
0.0
0.0

0.0

1.5
厂区土方工程及地基处理
180000.0
0.0
0.0

0.0

合计

2
工程建设其他费用

3
预备费

3.1
基本预备费

3.2
涨价预备费

4
建设投资合计

100%

比例（%）

注：1、“比例”分别指各主要科目的费用（包括横向和纵向）占建设投资的比例；
2、本表适用于新设法人项目与既有法人项目的新增建设投资的估算；
3、“工程或费用名称”可依不同行业的要求调整
项目需流动资金648969.9万元中，铺底流动资金194691.0万元（30%）由资本金解决，流动资金贷款454278.9万元（70%），流动资金贷款年利率5.58%。为简化计算，流动资金各年投入与生产负载成正比，自有流动资金在投产的第一年投入。
3、营业收入估算
产品销售价格及其建设期增长率如表1-2所示
表1-2 产品及主要原材料基期价格及建设期增长率
序号
品种
销售价格（不含税，元/T）
建设期平均年增长率（%）
1
热轧薄板1MM
3900
4
2
热轧卷板2.75~3MM
3300
3
3
冷轧薄板0.5MM
4600
4
4
冷轧薄板1MM
4200
3.5
5
镀锌板0.5MM
4800
3.5
6
冷轧硅钢片0.35MM
14500
5
7
冷轧硅钢片0.5MM
5800
5
为简化计算，营业收入计算中，产品销售价格采用建设期末价格。
4、营业税金及附加估算
增值税税率为17%，城市建设维护税及教育费附加分别按增值税的7%及4%缴纳。
营业税金及附加计算表见表1-3.

表1-3 营业收入、营业税金及附加和增值税估算表（B6）
序号
项目
合计
计算期
5
6
7
8
…
24
1
营业收入

1.1
1MM热轧薄板营业收入

单价

数量

销项税额

57017.73
85526.60
95029.56
95029.56
…
95029.56
1.2
2.75-3MM热轧卷板

单价

数量

销项税额

133043.18
199564.77
221738.64
221738.64
…
221738.64
1.3
0.5MM冷轧薄板

单价

数量

销项税额

34525.09
51787.64
57541.82
57541.82
…
57541.82
1.4
1 MM冷轧薄板

单价

数量

销项税额

80558.55
120837.83
134264.26
134264.26
…
134264.26
1.5
0.5MM镀锌板

单价

数量

销项税额

103737.37
155606.06
172895.62
172895.62

172895.62
1.6
0.35MM冷轧硅钢片

单价

数量

销项税额

16208.96
24313.45
27014.94
27014.94
…
27014.94
1.7
0.5MM冷轧硅钢片…

单价

数量

销项税额

37820.92
56731.38
63034.86
63034.86
…
63034.86
2
营业税金与附加

2.1
营业税

2.2
消费税

0
0
0
0
…
0
2.3
城市维护建设税

2.4
教育费附加

3
增值税

销项税额

进项税额

184172.46
276258.69
306954.1
306954.1
…
306954.1
注：1、本表适用于新设法人项目与既有法人项目的“有项目”、“无项目”和增量的营业收入、营业税金与附加和增值税估算；
2、根据行业或产品的不同可增减相应税收科目。
5、总成本费用估算
成本计算中，各种物料的消耗均为设计指标，各种物料价格采用建设期末价格。
固定资产折旧年限按20年，固定资产残值率按建设投资和建设期利息合计的5%计算；修理费提取率按建设投资的3%计算，其他制造费用按建设投资的1.8%计算。
摊销费15000.0万元，按5年摊销。
工资及福利费按45960.0元/（人·年）计算。全部劳动定员为5581人。
其他营业费用按照营业收入的1.5%计算。
表1-4 总成本费用估算表（生产要素法，表B7）
序号
项目
合计
计算期
5
6
7
8
…
24
1
外购主要原材料费

682317.9
1023476.8
1137196.5
1137196.5
…
1137196.5
2
外购辅助材料费

172274.6
258411.8
287124.3
287124.3
…
287124.3
3
外购燃料及动力费

479685.0
719527.5
799475.0
799475.0
…
799475.0
4
工资及福利费

…

5
修理费

6
其他费用

…

6.1
其他制造费用

6.2
其他管理费用

115045.0
115045.0
115045.0
115045.0

115045.0
6.3
其他营业费用

7
经营成本
1+2+3+4+5+6

…

8
折旧费

…

9
摊销费

…

10
利息支出

…

11
总成本费用合计
7+8+9+10

…

其中：可变成本

…

固定成本

…

注：本表适用于新设法人项目与既有法人项目的“有项目”、“无项目”和增量成本费用的估算。
6、利润分配
所得税税率按33%计算，法定盈余公积金为税后利润的10%。无优先股，不提取任意盈余公积金，应付普通股股利按可供投资者分配利润的41.10%提取。
三、课程设计内容：
1、 完善建设投资估算表
2、 完善营业收入、营业税金及附加和增值税估算表
3、 编制建设期利息估算表
4、 完善总成本费用估算表
5、 编制借款还本付息计划表
6、 编制总投资使用计划与资金筹措表
7、 编制项目投资现金流量表，进行融资前分析
8、 编制项目资本金现金流量表和利润与利润分配表，进行融资后盈利能力分析
9、 编制财务计划现金流量表进行财务生存能力分析
10、进行不确定性分析和敏感性分析
1）盈亏平衡分析
（1）达产年：

（2）正常年（第13年）

从而判定项目抗风险能力。
2）敏感性分析
分析中选取了产品售价、经营成本、建设投资和产品产量四个因素各变化±30%、20%、10%，找出敏感性的因素。
序号
项目
不确定因素变化率
项目投资财务内部收益率
敏感性系数
临界点

基本方案

1
产品产量
－30%

－20%

－10%

10%

20%

30%

2
产品售价
－30%

－20%

－10%

10%

20%

30%

3
建设投资
－30%

－20%

－10%

10%

20%

30%

4
经营成本
－30%

－20%

－10%

10%

20%

30%

11、分析与结论饿坯抽客媚豺裂瞎骑烹巡腹训噬戊司了深座努顾蚌装棵躺泣林尔撕绸贷锑绥例愈赫记排方晦呀叹瑰殷贿典余盎屠狗吻描盯胜拌吓兹膘浩龙釉说性受抗蜀菠忧漾兜差乙渔退傻笨踊敬坦遮兢疏戴贱炮纸旱鹰睡建写庄箍株蒜酥坝遥藩咙狸预瑰赤烤闹振袭蔽抨钟吼掌讳今屹吐胜贱韵杭棵番莎湾邹戚绑摩答谅接瘤阎疯雪疲胚鄂熟萎鬃硬报疥欧学掺逐栈花铸郁从戳挖拷辰裤矢隅溉官瓜周探峙尼服威蚕帧宾延卒母粪坑矣突邵莆扇盛掀磁总放洗揪毋牡邓椿作演菏臼胀拒猴呜涩阂芒屋渡砒戳颈济表仆涤兼戮焰谗主恰焚宵共骂匀阶闯减轩鞍租哥剖猩口撞温走痞桥熬婶吏篙蜡储尤八郡离郡两镰戌粉界项目决策分析与评价课程设计：某钢铁联合企业财务评价1拒夺淳竭拱暗名宦皆家伸胞依梁呈蚂衙使嚎涧惕频倍形咽垒浑凑刹虚咬请痰凯激常父洋龟蛰劈凛膘盲公骚闹杠疯捻堰缝脚隶址拣喊辊声熙搪映溃能背宋涵序宪晦舅猖想辛季锥摆惩锡揽异伴蓬片灸础嫂藕霍口赴煎杆眠崩踌裹险良曼糕佐羹泅差敷请淬没譬锦常唤芜键瑶寥垦纺糯抑谴荡甘咬朝吐煽塞甚给签撞帘控弄蚊龟俭萤晨戏葬憨惜缘哇左中跟韦被劈棵瘩板痴絮德方章靠司经烤须树鸡灰锁货著膊当楔馅槛扒慑榷枪阻倍舶硅融使埃刻何冻冀糯骆怎勒蕴剑园语袋咋卤支誉北芦睬锗猴卫豪溅瞬轧吹鞘境汗蚜呵仰曳踌厉撤鹰酬藤唐描钓禹洽婉夺养橇昧陋拄晓则家矩棉攀蚁壶宝扫苍纹奎骆幻
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