商业银行经营管理课程-CB公司贷款调查报告.doc

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CB公司贷款调查报告
一、企业基本情况:CB公司成立于1997年,坐落于中国广东省广州市海珠区xx路xx号，是一家以生产销售胶印新闻纸为主的企业。公司注册资本1亿人民币。自公司成立以来，一直秉承着敢于创新的理念，经营规模不断扩大，更引进国外先进技术，生产的彩色胶印纸质量上乘，达到国际先进水平。公司厂区占地面积24.9万平方米，现有生产系统方面脱墨纸 浆生产线一条，高速彩印新闻纸生产线一条，公用工程方面35千瓦的总降压站一座，锅炉房一座（包括燃料码头），给水站一座，环保工程方面的废水处理站一座，废料焚烧炉一座，同时厂区内已预留了扩建用地。 BC公司拥有先进的生产设备和工艺技术。其第一期工程耗资1.32亿美元，引进了日本三菱重工BELOIT的高速全自动造纸机，以进口废纸为原料，采用了国际先进的废纸脱墨技术。一期工程自98 年2月竣工投产后，生产能力达到12万吨。生产的彩色胶印纸质量上乘，达到国际先进水平，已逐步替代了同类进口产品。公司于1999年通过了ISO9002 质量认证。
二、企业资产负债状况，供、产、销及效益：

表一：CB公司的损益表与核算项于销售收入占比表（单位：千元）
项目
2001
%
2002
%
2003
%
销售收入
860616.00
100%
861765.00
100%
544752.00
100%
销售成本
-776236.00
90.20%
-760329.00
88.23%
-471239.00
86.51%
折旧
-6180.00

-6147.00

0.00

毛利润
78200.00
9.09%
95289.00
11.06%
73513.00
13.49%
销售、管理费用
-39933.00
4.64%
-41018.00
4.76%
-32811.00
6.02%
营业利润
38267.00
4.45%
54271.00
6.30%
40702.00
7.47%
其他收入
158.00

0.00

0.00

税利前盈利
38425.00

54271.00

40702.00

利息支出
-31912.00

-29578.00

-17558.00

税前利润
6513.00

24693.00

23144.00

所得税
-3939.00

11722.00

-9516.00

净利润
2574.00
0.30%
36415.00
4.23%
13628.00
2.50%

通过对CB公司损益表的百分比分析可以得知：
毛利润：从表中可以看出，CB公司的毛利润额从2001年到2002年有较大幅度的提高，但2003年的毛利率又回落到了三年的最低点。但2001年-2003年CB公司的毛利润率逐年上升，说明CB公司的获利空间正在不断扩大。
营业利润：虽然公司的销售、管理费用率逐年上升，但销售成本逐年下降，因此营业利润率也逐年提升，03年与01年相比提高了3个百分点。
净利润：2003年CB公司的净利润率为2.5%同比去年下降不到两个百分点，比01年上升2个百分点，主要原因是CB公司不断优化生产结构，引进先进技术，提高公司在行业内的竞争实力，但也由于受到业内中小企业恶性竞争的影响，03年净利润率有所回落。
同时因为国家02年出台了相关所得税优惠政策，所以02年企业得以免缴企业所得税，因此使得利润率大幅提高，但03年国家收回相关优惠政策，因此使得CB公司的净利润率相应的回落，但03年与01年相比，该公司的净利润率还是有较大幅度的提升，发展前景可观。
直接成本和费用比率：从数据中可以得出CB公司的直接成本和费用比率呈逐年下降趋势，说明CB公司在控制成本上取得了成绩。尤其是02年与01年相比较，销售成本下降但销售收入却上升，而反光03年，由于行业总体不景气，因此CB公司的生产业受到一定的影响，所以销售成本出现明显的下降。

表二：CB公司各项财务比率一览表
财务比率
2001
2002
2003
营运效率比率

总资产周转率
0.9006
0.8206
0.5107
存货周转期（天）
91
112
182
应收账款回收期（天）
85
106
201
固定资产周转率
2.80
2.94
1.78
资产报酬率
0.68%
2.35%
2.17%
权益报酬率
1.81%
6.26%
5.67%
杠杆比率

资产负债率
62.36%
62.42%
61.72%
负债与所有者权益比率
1.66
1.66
1.61
负债与有形净资产比率
-----
-----
-----
利息保障倍数
1.20
1.83
2.32
流动比率

流动比率
1.14
1.36
1.29
速动比率
0.69
0.83
0.79

通过对CB公司各项财务比率一览表可得知：
营运效率比率分析：
从总资产周转率逐年下降的趋势可以看出企业全部资产的使用效率不甚理想。从表中数据可以看出CB公司该项比率较低，说明该企业利用全部资产进行经营的效率较差，这项指教最终会影响到企业的获得能力。03年该企业的总资产周转率下降程度尤为明显，主要是由于当年的销售收入下降所导致的。该企业已经开始采取措施以便提高各项资产的利用程度从而提高销售收入以及处理多余资产。
存货周转率是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率。从表中数据看出从01年到03年CB公司的该项指标逐年下降，说明其销售能力和流动资产流动性正逐年下降，企业生产经营各个环节中存货运营效率也呈下降趋势，很大程度的原因是由于行业内的恶性竞争，导致企业的存货滞销，生产停滞。从该项指标可以看出CB公司的短期偿债能力不够理想。
从数据中看出，CB公司的应收账款回收期逐年上升，03年更是比01年翻了一番。在一定时期内应收账款的周转次数越少，表明应收帐款回收速度越慢，企业管理工作的效率越越低。这不仅不利于企业及时收回贷款，增加发生坏帐损失的可能性而且不利于提高企业资产的流动性，因此降低了企业短期债务的偿还能力。主要是由于CB公司下游的一家大型企业因经营策略不当，导致产品滞销，资金链断裂，无法及时偿还前欠CB公司的货款。
从CB公司的固定资产周转率的变化可以看出，2002年公司销售收入有所上升，而且固定资产也较往年下降了1000万，因此致使02年的固定资产周转率的提高，再看03年，固定资产周转率回落到01年的水平，原因是该年的销售收入下降，因此导致了固定资产周转率同步的下降。由此可以看出，03年该企业的固定资产使用效率不高，提供的生产成果不多，企业的营运能力下降。
根据数据分析可以得出，该企业02、03年的资产报酬率明显高于01年，而02年则略高于03年。原因是02年该企业的销售收入要大于03年，且01年的销售成本也较大幅度的下降，因此他们的资产报酬率相差不大。
该企业的权益报酬率与资产报酬率的情况类似，从2001年到2003年呈上升趋势，原因是企业资产逐年上升，导致了所有者权益同步上升，但03年由于销售收入的降低，所以其权益报酬率要略低于02年。
杠杆比率分析
从数据可以看出，01-03年CB公司的资产负债率情况变动较小，原因是负债在增加的同时资产也在增加，且资产增加的速度略快于负债，所以03年的资产负债率要略低于01年。但该公司的资产负债率在60%以上，属于较高水平，说明其财务风险较大。
从三年的数据分析，该企业的负债与所有者权益比率变动不大，但总体处于较高水平，因此可以看出CB公司在财务存在一定程度的风险，
CB公司的利息保障倍数逐年递增，说明该公司削减了利息支出，从逐年递增的趋势来看，该企业支付负债利息的能力逐年上升。企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用相比，倍数增大，企业支付利息费用的能力变强。因此，从利息保障倍数指标看，CB公司有较好的偿债能力。
流动比率分析
从CB公司三年来的流动比率看，该公司资产的流动性较差，与市场普遍公认的1.5~2.0的合理范围相去甚远，且其应付账款三年来占流动资产的比例在90%以上，且存在大量的呆账坏账，应收账款回收周期长，所以该公司的流动资产质量较低，所以可以看出CB公司的资产流动性处在较差的水平，短期债务偿还能力比较低。
CB公司的速动比率与流动比率评定相似，虽其速动比率接近1，但由于他的应收账款仍占速动比率中绝大部分，且该企业的应收账款周转率很低，因此CB公司属于流动性偏差的公司。
三、贷款金额、用途、还款措施及资金来源：
CB公司提出了人民币700万元的流动资金额度贷款,期限为一年。贷款将用于二期工程的研发支出，近年来，新闻出版事业发展迅速，报刊发行量的增加和扩版带来了对新闻纸需求量的大幅增加。同时，由于国内报社相继更新了印刷设备，对达到国际水平的高速胶（彩）印新闻纸的需求不断扩大。CB公司作为生产该领域产品的大型企业，拥有价格上的优势，且市场基础好。但企业现有的生产水平较差，无法满足新型的市场需求，因此公司为改良生产模式，近期计划增资改建高速彩印新闻纸工程，即二期工程，现已报国家计划委员会立项审批，预计在年内启动。
综合来看，二期的建设一方面可以为企业扩大市场，另一方面通过工艺的提高、规模的扩大、原料的多样化、以及能源的节约、资源的保护等各方面为企业带来巨大的经济和社会效益，发展前景十分可观。
CB公司的第一还款来源为公司销售收入及自有资金，第二还款来源为抵押物的变现收入。从企业的经营上看，企业经营状况在3年间不甚理想，且销售收入在2003年下滑，原因是这几年间年整个新闻纸市场因受中小企业恶意竞争而使市场价格下降，企业的经营策略及赢利受到了一定的影响，但至03年11月起，下调的市场价格将部分不堪重压的企业淘汰，市场现已开始逐步恢复，价格呈上升趋势，且需求水平也恢复稳定，CB公司下游企业也逐步挺过难关，应收账款回收期估计能得到缩减。且预计04年CB公司销售赢利可基本恢复正常水平。在现金流量方面，从CB公司04年的现金流量分析，04年的现金净流量可达到3000万元，企业正在为重整旗鼓做准备，元气也逐渐恢复中。因此，就企业目前的销售情况和现金流量情况，还款来源充足，企业有能力偿付其申请的人民币700万额度的流动资金贷款。从该企业的业绩和规模来看，对该企业发放贷款是可行的。
四、企业贷款安全保障措施、抵押品情况及担保单位财务状况分析：CB公司采取了质押方式。抵押物为CB公司名下的办公楼，建筑面积2347.12㎡，混合结构，5层，成新率100%，按建筑造价900元/㎡估算，价值在200万元以上；CB公司名下的厂房，建筑面积5160.43㎡，钢架结构，成新率100%，其价值在600万元左右。抵押物总价值为800万元，属足值抵押。
五、企业信用等级、贷款方式以及测算出的贷款风险度：CB公司在2003年经认定，信用等级为A级，从企业与我行开展过信贷业务历史来看，还款较及时，企业资信较佳。因此决定对该贷款采用抵押贷款方式。（贷款风险度测定：0.7x1.3 x1.5 x0.5=0.68）
六、贷款意见、贷款种类、期限、利率、额度：
BC公司是2004年新拓展的信贷客户，该企业符合国家产业政策，资质较好，在当地同行业中具有竞争优势，而且管理层经验丰富，生产经营正常，现金流量较充足，经营状况较好，发展前景广阔，我行对其采取抵押贷款方式。授信总额为人民币700万元，贷款额度期限为一年，利率为6.5%（优惠利率6%加风险贴水0.5%）。
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