第二章证券投资工具和证券市场.ppt

第二章 证券投资工具和证券市场第一节第一节 证券证券一、证券的概念及分类一、证券的概念及分类一、证券的概念及分类一、证券的概念及分类 证券证券证券证券-是各类经济权益凭证的总称，是用来证明证券持有人是各类经济权益凭证的总称，是用来证明证券持有人有权取得相应权益的一种法律凭证。有权取得相应权益的一种法律凭证。证券按其性质不同，可以分为证券按其性质不同，可以分为无价证券和有价证券无价证券和有价证券无价证券和有价证券无价证券和有价证券。无无无无价价价价证证证证券券券券-又又称称凭凭证证证证券券，是是指指认认定定持持证证人人是是某某种种私私权权的的合合法法权权利利者者，证证明明持持证证人人所所履履行行的的义义务务有有效效的的文文件件。凭凭证证证证券券本本身身不不能能使使持持有有人人或或第第三三者者取取得得一一定定收收人人，只只是是单单纯纯证证明明事事实实的的凭凭证，如存款单、借据、收据和票证等，一般不具有市场流通性。证，如存款单、借据、收据和票证等，一般不具有市场流通性。-是是指指标标有有一一定定票票面面金金额额，代代表表财财产产权权或或债债权权的的证证书书，证证明明持持有有人人有有权权按按期期取取得得一一定定收收人人并并可可自自由由转转让让和和买买卖卖的的所所有有权权或或债债权权凭凭证证。如如股股票票、债债券券。可可以以在在证证券券市市场场上上买买卖卖和和流流通通，具具有有了交易价格。了交易价格。我们一般说的证券，指的是我们一般说的证券，指的是 有价证券有价证券有价证券有价证券按证券的用途和持有者的权益不同：可以分按证券的用途和持有者的权益不同：可以分为为商品证券商品证券商品证券商品证券、货币证券货币证券货币证券货币证券和和资本证券资本证券资本证券资本证券。商品证券商品证券商品证券商品证券-证明持有人有领取商品权利的证券。如提证明持有人有领取商品权利的证券。如提货单、运货单、购物券等。货单、运货单、购物券等。货币证券货币证券货币证券货币证券-能使持有人或第三者取得货币索取权的有能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券。如汇票、本票和支票等。价证券。如汇票、本票和支票等。资本证券资本证券资本证券资本证券-是拥有一定量的资本所有权和收益索取权是拥有一定量的资本所有权和收益索取权的凭证。它包括股票、债券、基金证券及其衍生品的凭证。它包括股票、债券、基金证券及其衍生品种。种。资本证券是有价证券的主要形式，资本证券是有价证券的主要形式，人们通常所讲人们通常所讲的证券就是指资本证券，的证券就是指资本证券，我们这里讲的证券投资就我们这里讲的证券投资就是此种意义上的证券。即对股票、债券、基金证券是此种意义上的证券。即对股票、债券、基金证券及其衍生品等的投资。及其衍生品等的投资。二、证券的特征二、证券的特征二、证券的特征二、证券的特征 第一、第一、产权性产权性产权性产权性,是指有价证券记载着权利人的财产权是指有价证券记载着权利人的财产权内容，代表着一定的财产所有权。内容，代表着一定的财产所有权。第二、第二、收益性收益性收益性收益性，获取收益是投资者进行证券投资的直，获取收益是投资者进行证券投资的直接目的。接目的。第三、第三、风险性风险性风险性风险性，是指预期投资收益不能实现，甚至连，是指预期投资收益不能实现，甚至连本金也受到损失的可能性。本金也受到损失的可能性。第四、第四、流动性流动性流动性流动性，又称变现性，是指持有人可随时转让，又称变现性，是指持有人可随时转让证券以换取现金。证券以换取现金。第五、机会性第五、机会性第五、机会性第五、机会性，指证券交易价格的不断波动为投资者，指证券交易价格的不断波动为投资者带来获得价差收益的机会。带来获得价差收益的机会。第六、期限性，第六、期限性，第六、期限性，第六、期限性，指债券一般有明确的还本付息期限。指债券一般有明确的还本付息期限。三、证券种类三、证券种类三、证券种类三、证券种类 1 1，按发行主体不同，可分为公债券、金融证，按发行主体不同，可分为公债券、金融证券、公司证券。此三类证券是投资学研究的核心，券、公司证券。此三类证券是投资学研究的核心，也是金融衍生产品的基础性证券。也是金融衍生产品的基础性证券。2 2，根据上市与否，可分为上市证券和非上市证，根据上市与否，可分为上市证券和非上市证券。证券投资学主要研究上市类证券。券。证券投资学主要研究上市类证券。四、债券四、债券四、债券四、债券 1 1 1 1，债券的定义与类型，债券的定义与类型，债券的定义与类型，债券的定义与类型 （1 1）定义）定义 是一种有价证券，是经济主体为筹集资金而是一种有价证券，是经济主体为筹集资金而向投资者出具的、且承诺按一定利率定期付息和向投资者出具的、且承诺按一定利率定期付息和到期偿还本金的债权债务凭证。到期偿还本金的债权债务凭证。（2 2）分类）分类 按发行主体的不同，可分为政府、金融、公司、按发行主体的不同，可分为政府、金融、公司、国际债券。；按偿还期限可分为短期（国际债券。；按偿还期限可分为短期（1 1年内）、中年内）、中期（期（1 11010年）、长期（年）、长期（1010年以上）、永久（无偿还年以上）、永久（无偿还期）；按计息方式的不同，可分为附息债券，贴息期）；按计息方式的不同，可分为附息债券，贴息债券，单利债券，累进利率债券。债券，单利债券，累进利率债券。2 2 2 2，债券的特征，债券的特征，债券的特征，债券的特征 偿还性、流动性、收益性、安全性。偿还性、流动性、收益性、安全性。五、股票五、股票五、股票五、股票 1 1，定义，定义，定义，定义 是一种有价证券，是股份公司公开发行的、用以是一种有价证券，是股份公司公开发行的、用以证明投资者的股东身份和权益、并具以获得股息和证明投资者的股东身份和权益、并具以获得股息和红利的凭证。股票一经认购，不得以任何理由要求红利的凭证。股票一经认购，不得以任何理由要求退股，只能通过证券市场转让。退股，只能通过证券市场转让。2 2，分类，分类，分类，分类 （1 1）普通股）普通股 其特点是，发行量最大的股票；风险最大的股票。其特点是，发行量最大的股票；风险最大的股票。（2 2），优先股），优先股 特点是：股息率确定；先于普通股得到清偿；投特点是：股息率确定；先于普通股得到清偿；投票权受限（一般没有，当得不到股息时才有，也叫票权受限（一般没有，当得不到股息时才有，也叫“状态依存权状态依存权”）；可赎回。）；可赎回。六、证券投资基金六、证券投资基金六、证券投资基金六、证券投资基金 1 1，含义，含义，含义，含义 既是一种投资制度，又是一种面向大众的投资工既是一种投资制度，又是一种面向大众的投资工具；本身是一种金融信托工具，也属于有价证券。具；本身是一种金融信托工具，也属于有价证券。2 2，主要类型，主要类型，主要类型，主要类型 按不同标准有不同划分方法，主要分为公司型与按不同标准有不同划分方法，主要分为公司型与契约型，以及开放式与封闭式基金。契约型，以及开放式与封闭式基金。（1 1），契约型基金是依据信托契约通过发行受益凭证），契约型基金是依据信托契约通过发行受益凭证而组建的投资基金，一般由基金管理公司、基金保管而组建的投资基金，一般由基金管理公司、基金保管公司及投资者三方订立信托契约。至今为止我国发行公司及投资者三方订立信托契约。至今为止我国发行的大部分是契约型基金。的大部分是契约型基金。（2 2），公司型基金是依据公司法成立，通过发行基），公司型基金是依据公司法成立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。类金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。类似于股份公司。似于股份公司。（3 3），封闭型基金是指基金份额在发行前即确定，），封闭型基金是指基金份额在发行前即确定，发行后基金总额不再变动；投资者只能在证券市场发行后基金总额不再变动；投资者只能在证券市场买卖基金，而不能赎回。买卖基金，而不能赎回。（4 4），开放型基金基金总额不固定，可发行新基金，），开放型基金基金总额不固定，可发行新基金，投资者也可赎回。投资者也可赎回。3 3，证券投资基金的投资限制，证券投资基金的投资限制，证券投资基金的投资限制，证券投资基金的投资限制 主要包括对投资对象及其比例的限制（如股票、主要包括对投资对象及其比例的限制（如股票、债券）；投资方法的限制（如限制基金相互间的交债券）；投资方法的限制（如限制基金相互间的交易）。易）。第二节第二节 证券市场证券市场 一、一、一、一、证券市场的定义与特征证券市场的定义与特征证券市场的定义与特征证券市场的定义与特征1 1 1 1，定义，定义，定义，定义 证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适证券市场是有价证券发行与流通以及与此相适应的组织与管理方式的总称。通常包括证券发行市应的组织与管理方式的总称。通常包括证券发行市场和证券流通市场。场和证券流通市场。2 2 2 2，特征：，特征：，特征：，特征：交易对象是有价证券；交易对象是有价证券；市场上的有价证券具有市场上的有价证券具有多重职能，即可是筹资工具、又可是投资工具，多重职能，即可是筹资工具、又可是投资工具，还可用于保值和投机；还可用于保值和投机；市场上证券价格的实质市场上证券价格的实质是对所有权让渡的市场评估是对所有权让渡的市场评估；风险大、影响因风险大、影响因素复杂，具有波动性和不可预测性素复杂，具有波动性和不可预测性。二、证券市场的基本功能二、证券市场的基本功能二、证券市场的基本功能二、证券市场的基本功能 （一）优化了融资结构（一）优化了融资结构（一）优化了融资结构（一）优化了融资结构 1 1，证券市场的发展使融资结构中直接融资的比，证券市场的发展使融资结构中直接融资的比重加大并快速发展。重加大并快速发展。2 2，直接融资的优势是：不增加货币供给量，利，直接融资的优势是：不增加货币供给量，利于货币政策的稳定；使投资决策社会化，从而全面于货币政策的稳定；使投资决策社会化，从而全面分散了投资风险；其融资期限较长，利于企业经营分散了投资风险；其融资期限较长，利于企业经营决策的长期化和稳定性。决策的长期化和稳定性。3 3，间接融资的缺点是：银行具有货币创造功，间接融资的缺点是：银行具有货币创造功能，影响货币政策；使风险集中于银行等金融机能，影响货币政策；使风险集中于银行等金融机构；相对较短的融资期限影响企业的长期投资及其构；相对较短的融资期限影响企业的长期投资及其稳定性。稳定性。（二）拓展了融资渠道（二）拓展了融资渠道（二）拓展了融资渠道（二）拓展了融资渠道 没有证券市场时只能通过银行贷款或凭借自有没有证券市场时只能通过银行贷款或凭借自有资金。资金。（三）为中央银行的宏观调控提供了场所和工具（三）为中央银行的宏观调控提供了场所和工具（三）为中央银行的宏观调控提供了场所和工具（三）为中央银行的宏观调控提供了场所和工具 如买卖国债。如买卖国债。（四）促进了资源合理配置（四）促进了资源合理配置（四）促进了资源合理配置（四）促进了资源合理配置 使资金流向效益好的企业或地区。使资金流向效益好的企业或地区。（五）为产权交易提供了定价机制（五）为产权交易提供了定价机制（五）为产权交易提供了定价机制（五）为产权交易提供了定价机制 三、证券发行市场三、证券发行市场三、证券发行市场三、证券发行市场 （一）发行市场概述（一）发行市场概述（一）发行市场概述（一）发行市场概述 1 1 1 1，定义，定义，定义，定义 指证券发行人进行证券募集，以筹集资金的市场。指证券发行人进行证券募集，以筹集资金的市场。2 2，构成要素，构成要素 由发行人、投资人、中介人构成。3 3，证券发行方式，证券发行方式 可分为私募发行（一般不容许上市）、公募发行；直接发行、间接发行（我国公司法要求股份公司发行股票必须间接发行）。4 4，发行类别，发行类别 分为初次发行、增资发行、配股发行三类。第三节第三节 指数指数 一、指数的定义及其计算一、指数的定义及其计算 （一）定义（一）定义 是报告期证券价格与基期证券价格相比较的相是报告期证券价格与基期证券价格相比较的相对变化，一般假定基期的股价为对变化，一般假定基期的股价为100100。（二）指数的计算（二）指数的计算 分为简单算术平均法、综合平均法、几何平均分为简单算术平均法、综合平均法、几何平均法、加权综合法、加权几何平均法等法、加权综合法、加权几何平均法等5 5种方法。种方法。二、国内外著名指数二、国内外著名指数 （一）国内指数（一）国内指数 1 1，上证综合指数。是上交所股票价格综合指数，上证综合指数。是上交所股票价格综合指数的简称，以的简称，以19901990年年1212月月1919日为基期，基期值日为基期，基期值100100，以，以全部上市股票（包括全部上市股票（包括A A股、股、B B股）为样本，以股票发股）为样本，以股票发行量为权数。行量为权数。2 2，深圳综合指数。以，深圳综合指数。以19911991年年4 4月月3 3日为基期，基日为基期，基期值期值100100，以全部上市股票为样本，以基期总股本为，以全部上市股票为样本，以基期总股本为权数。权数。3 3，深成指。按一定标准从所有上市公司中选出，深成指。按一定标准从所有上市公司中选出一定数量有代表性的公司作为成分股，以成分股的一定数量有代表性的公司作为成分股，以成分股的流通股数为权数，以流通股数为权数，以19941994年年7 7月月2020日为基期。又分为日为基期。又分为A A股成分指数和股成分指数和B B股成分指数。股成分指数。4 4，上证，上证3030指数。上交所从所有上市指数。上交所从所有上市A A股中选出股中选出有代表性的有代表性的3030种股票为样本，以其流通股数为权种股票为样本，以其流通股数为权数，以数，以9696年年1 13 3月的平均流通市值为基期，基期值月的平均流通市值为基期，基期值10001000。（二）国外主要指数（二）国外主要指数 主要有道主要有道 琼斯股价平均指数，标准普尔指琼斯股价平均指数，标准普尔指数，金融时报指数，日经价格指数，恒生指数，金融时报指数，日经价格指数，恒生指数。数。本章小结本章小结 本章主要阐述了证券投资工具、证券市场和市场指数三大内容。证券投资工具我们主要介绍了债券、股票、证券投资基金三大工具。这三大投资工具也构成了大部分的金融创新和金融衍生产品的基础性工具。此外，债券和股票二者既是投资工具，也是主要的间接融资工具。证券市场总体上分为证券发行市场和证券交易市场。证券市场的产生丰富了投融资渠道、优化了投融资结构，并最终促进了资源的优化配置。此课件下载可自行编辑修改，供参考！感谢您的支持，我们努力做得更好！