管理学-作业六答案.doc

一、名词解释
1．投资回收期: 指回收初始投资所需要的时间
2．净现值: 投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额
3．内部报酬率:又称内含报酬率(Internal Rate of Return，缩写为IRR)是使投资项目的净现值等于零的贴现率
4．获利指数: 数又称利润指数(Profitability Index，缩写为PI)，是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比
6．约当系数　: 肯定的现金流量对与之相当的、不肯定的现金流量的比值
7. 投资基金: 是一种集合投资制度，由基金发起人以发行收益证券形式汇集一定数量的具有共同投资目的的投资者的资金，委托由投资专家组成的专门投资机构进行各种分散的投资组合，投资者按出资的比例分享投资收益，并共同承担投资风险
8. 卖出期权: 卖出期权赋予合约购买者按约定价格在约定的时期出售一定数量某种资产或金融指标的权利。

二、单项选择题
1．某企业欲购进一套新设备，要支付400万元，该设备的使用寿命为4年，无残值，采用直线法提取折旧。预计每年可产生税前现金流量140万元，如果所得税税率为40%，则回收期为(C )。　
A 　4.5年 B 　2.9年 C 2.2年 D 　3.2年　

2.某投资方案的年营业收入为10000元，年付现成本为6000元，年折旧额为1000元，所得税率为33%，该方案的每年营业现金流量为()
A 　1680 B 　2680 C 　3680 D 　4320 　

3.某项目的β系数为1.5，无风险报酬率为10%，所有项目平均必要报酬率为14%，则该项目按风险调整的贴现率为( C)。
A 　14% B 　15% C 　16% D 　18% 　

4.某项目原始投资额为12万元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金流量4.6万元，则该项目内部报酬率为（B）。
A 6.68% B 7.32% C 7.68% D 8.32%

三、多项选择题
1．短期证券投资的目的主要是( ABC)。　
A 　作为现金的替代品　
B 　出于投机的目的　
C 　满足企业未来的财务需求
D 　为了对被投资企业取得控制权　
E 　规避企业的财务风险　

2．债券的投资风险主要有( ABCDE)。　
A 　违约风险 B 　利率风险
C 　流动性风险 D　通货膨胀风险　 E 　汇率风险　

四、计算与核算题
(一)现金流量的计算　
【资料】某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。现有甲、乙两个方案可供选择，其中甲方案需投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。乙方案需投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4万元。5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费2 000元，另需垫支营运资金3万元。假设所得税率为40%。　
【要求】1.试计算两个方案的现金流量。　
2.如果该公司资本成本为10%，试用净现值法对两个方案作出取舍。　

(二)投资决策指标的计算　
【资料】某公司决定进行一项投资，投资期为2年。每年年初投资200万元，第3年初开始投产，投产时需垫支50万元营运资金，项目寿命期为6年，净残值40万元，按直线法折旧。6年中每年销售收入400万元，每年付现成本280万元，假设该企业所得税率为30%，资本成本为10%。　
【要求】1.计算该项目静态投资回收期，并作出决策。
2. 计算该项目净现值与获利指数，并作出决策。　

0 1 2 3 4 5 6 7 8
-200 -200 -50 ？ ? ? ? ? ?+50+40

折旧=（200+200-40）/6

静态投资回收期：
年份
每年NCF
年末尚未收回投资
1
2
3
4
5
6
7
8
-200
-50
102
102
102
102
102
192
-400
-450
-348
-246
-144
-42
-
-
投资回收期=6+42/102=6.41(年)
综上，该项目不可行。

(三)固定资产更新决策　
【资料】某公司原有设备一套，购置成本为150万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为原值的10%，该公司用直线法提取折旧，旧设备出售可得收入100万元。现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本。新设备购置成本为200万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值为购置成本的10%。公司原来每年的销售额为1 500万元，每年付现成本将从1 100万元，使用新设备后公司每年的销售额为1 650万元，每年付现成本将为1 150万元，该企业的所得税税率为33%，资本成本为10%。　
【要求】1、用差量分析法说明该设备应否更新。　
2、计算新设备的年均净现值ANPV。

1、（1）初始投资的差量=200-100=100（万元）
（2）各年营业现金流量的差量
旧设备年折旧额=150*0.9/10=13.5(万元)
新设备年折旧额=200*0.9/5=36(万元)
Δ折旧额=36-13.5=22.5（万元）
项目
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
Δ销售收入
Δ付现成本
Δ折旧额
Δ税前利润
Δ所得税
Δ税后净利
Δ营业净现金流量
150
50
22.5
77.5
25.575
51.925
74.425
150
50
22.5
77.5
25.575
51.925
74.425
150
50
22.5
77.5
25.575
51.925
74.425
150
50
22.5
77.5
25.575
51.925
74.425
150
50
22.5
77.5
25.575
51.925
74.425
（3）终结现金流量差额=200*10%-150*10%=5（万元）
（4）两个方案现金流量的差量
项目
第0年
第1年
第2年
第3年
第4年
第5年
Δ初始投资
Δ营业净现金流量
Δ终结现金流量
-100

74.425

74.425

74.425

74.425

74.425
5
Δ现金流量
-100
74.425
74.425
74.425
74.425
79.425
（5）ΔNPV=74.425*PVIFA(10%,4)+79.425*PVIF(10%,5)-100
=74.425*3.170+79.425*0.621-100
=185.250(万元)
>0
所以应该进行固定资产更新

2、
（1）新设备的初始现金流量=-200(万元)
新设备的营业现金流量=（1650-1150-36）*（1-33%）+36=346.88（万元）
新设备的终结现金流量=200*10%=20（万元）
新设备的NPV=346.88**PVIFA(10%,4)+366.88*PVIF(10%,5)-200
=1127.44（万元）
新设备的ANPV=NPV/PVIFA(10%,5)=297.40(万元)物业安保培训方案
为规范保安工作，使保安工作系统化/规范化,最终使保安具备满足工作需要的知识和技能，特制定本教学教材大纲。
一、课程设置及内容全部课程分为专业理论知识和技能训练两大科目。
其中专业理论知识内容包括：保安理论知识、消防业务知识、职业道德、法律常识、保安礼仪、救护知识。作技能训练内容包括：岗位操作指引、勤务技能、消防技能、军事技能。
二．培训的及要求培训目的
1）保安人员培训应以保安理论知识、消防知识、法律常识教学为主，在教学过程中，应要求学员全面熟知保安理论知识及消防专业知识，在工作中的操作与运用，并基本掌握现场保护及处理知识2）职业道德课程的教学应根据不同的岗位元而予以不同的内容，使保安在各自不同的工作岗位上都能养成具有本职业特点的良好职业道德和行为规范）法律常识教学是理论课的主要内容之一，要求所有保安都应熟知国家有关法律、法规，成为懂法、知法、守法的公民，运用法律这一有力武器与违法犯罪分子作斗争。工作入口门卫守护，定点守卫及区域巡逻为主要内容，在日常管理和发生突发事件时能够运用所学的技能保护公司财产以及自身安全。
2、培训要求
1）保安理论培训
通过培训使保安熟知保安工作性质、地位、任务、及工作职责权限，同时全面掌握保安专业知识以及在具体工作中应注意的事项及一般情况处置的原则和方法。
2）消防知识及消防器材的使用
通过培训使保安熟知掌握消防工作的方针任务和意义，熟知各种防火的措施和消防器材设施的操作及使用方法，做到防患于未燃，保护公司财产和员工生命财产的安全。
3) 法律常识及职业道德教育
通过法律常识及职业道德教育，使保安树立法律意识和良好的职业道德观念，能够运用法律知识正确处理工作中发生的各种问题；增强保安人员爱岗敬业、无私奉献更好的为公司服务的精神。
4) 工作技能培训

其中专业理论知识内容包括：保安理论知识、消防业务知识、职业道德、法律常识、保安礼仪、救护知识。作技能训练内容包括：岗位操作指引、勤务技能、消防技能、军事技能。
二．培训的及要求培训目的
安全生产目标责任书
为了进一步落实安全生产责任制，做到“责、权、利”相结合，根据我公司2015年度安全生产目标的内容，现与财务部签订如下安全生产目标：
一、目标值：
1、全年人身死亡事故为零，重伤事故为零，轻伤人数为零。
2、现金安全保管，不发生盗窃事故。
3、每月足额提取安全生产费用，保障安全生产投入资金的到位。
4、安全培训合格率为100%。
二、本单位安全工作上必须做到以下内容：
1、对本单位的安全生产负直接领导责任，必须模范遵守公司的各项安全管理制度，不发布与公司安全管理制度相抵触的指令，严格履行本人的安全职责，确保安全责任制在本单位全面落实，并全力支持安全工作。
2、保证公司各项安全管理制度和管理办法在本单位内全面实施，并自觉接受公司安全部门的监督和管理。
3、在确保安全的前提下组织生产，始终把安全工作放在首位，当“安全与交货期、质量”发生矛盾时，坚持安全第一的原则。
4、参加生产碰头会时，首先汇报本单位的安全生产情况和安全问题落实情况；在安排本单位生产任务时，必须安排安全工作内容，并写入记录。
5、在公司及政府的安全检查中杜绝各类违章现象。
6、组织本部门积极参加安全检查，做到有检查、有整改，记录全。
7、以身作则，不违章指挥、不违章操作。对发现的各类违章现象负有查禁的责任，同时要予以查处。
8、虚心接受员工提出的问题，杜绝不接受或盲目指挥；
9、发生事故，应立即报告主管领导，按照“四不放过”的原则召开事故分析会，提出整改措施和对责任者的处理意见，并填写事故登记表，严禁隐瞒不报或降低对责任者的处罚标准。
10、必须按规定对单位员工进行培训和新员工上岗教育；
11、严格执行公司安全生产十六项禁令，保证本单位所有人员不违章作业。
三、 安全奖惩：
1、对于全年实现安全目标的按照公司生产现场管理规定和工作说明书进行考核奖励；对于未实现安全目标的按照公司规定进行处罚。
2、每月接受主管领导指派人员对安全生产责任状的落