近期影响原油市场的三股势力分析.docx

近期影响原油市场的三股势力分析 当前油价已经处于高位稳定区间，暴涨和暴跌都不符合石油生产国和消费国的利益。但是，影响油价波动的不确定因素仍然存在，未来油价仍存在较大变数。预计后期到59美元、62美元和64美元处还会受到一定压制。2006年国际市场原油价格基本运行于每桶6080美元区间内，年均价超过66美元。然而新年伊始，国际原油期货价格即开始暴跌，一度从60美元附近跌破每桶50美元大关。但近两周随着美国东北部出现持续低温天气，带动国际油价开始反弹。此外，OPEC(欧佩克)2月1日起执行将原油日产量削减50万桶的计划，也引发市场对原油供应的担忧，国际油价2日再次攀升，并创下今年以来最高收盘纪录59.18美元桶。这种“过山车”式的行情使人们充分领略了油市的“江湖凶险”。近期原油身价的高低摆脱不了以下几股势力的影响：供求波动、地缘政治、游资炒作和美元走势，其影响面和影响深度值得我们深入挖掘和分析。国际供求：人为平衡国际能源署IEA在最新的报告中调低了2007年全球石油需求增长预期，同时修改了2006年石油需求增长数据，主要原因是市场受到温和的冬季天气影响。IEA在其月度石油市场报告中将2007年全球石油需求增长预估削减16万桶日至8577万桶日。同时，IEA将非欧佩克国家2007年产量预期下调了30万桶日，至5230万桶日。以OPEC为代表的产油国行为给国际油价走势增添了变数，数据显示，2006年12月底OPEC每日石油出口较10月减产前减少190万桶，至12月底OPEC每日石油出口量平均为2280-2290万桶，低于10月减产前的每日2460万桶。市场对于OPEC能否真的执行减产协议存有疑虑，而目前来看，OPEC减产协议的执行情况还是比较到位的。当前油价已经处于高位稳定区间，暴涨和暴跌都不符合石油生产国和消费国的利益。价格出现敏感变动，利益主体都将采取措施加以干预，人为平衡仍将左右原油价格。库存变化：隐形之手据美国能源资料协会(EIA)石油统计最新数据显示，截至1月26日当周，商业原油库存再次增加268万桶至3.249亿桶，目前该库存已连续第三周上升，之前的7周为连续下滑。当前水平超出去年同期水平388万桶(1.2%)，也高于近5年同期平均值3087万桶(10.5%)。馏分油库存当周下滑265万桶，总量至1.400亿桶。EIA库存数据表明，炼厂开工率保持在较低水平，虽然助增了原油库存，但相应的产出供给不足再加上北美因冷空气而上升的需求使得冬季最受市场关注的馏分油与取暖油库存补充不足，出现了较大幅度的下降，从而成为推动油价上行冲破55美元阻力的关键因素。据气象预测机构预计，未来一周美国东北部地区依然寒冷，相信在未来的7-10日内，美国的燃料需求将会持续上升，从而令油价坚挺。1月低美国能源部长表示，美国能源部将于春季开始对国家战略石油储备(SPR)进行新一轮补充，初步购买量约为1100万桶。美国总统布什在随后发表的国情咨文中说，美国将把目前的战略石油储备增加1倍，使其在2027年达到15亿桶。当天上述消息传出时，距WTI原油期货收盘时间仅剩不到30分钟，原油价格大幅上涨，NYMEX3月原油期货收高2.46美元或4.7%，结算价报每桶55.04美元。库存储备与油价密切相关。据统计，从1998年12月到2006年5月共90个月时间里，美国战略石油储备与WTI原油价格成稳定的正相关，相关系数高达0.87。最近一次释放在2005年，飓风卡特里娜对石油设施造成巨大破坏，美国政府释放3000万桶战略石油储备，同时国际能源署也计划释放6000万桶，其巨大的威力直接使油价拐头向下，形成2005年秋冬季的回调。2006年5月，布什政府宣布暂停增加美国战略石油储备在2006年7月原油价格创出新高后，美国政府放言，如有必要将动用战略石油储备来平抑油价，此后原油价格开始回落，即使在2006年7月底众多利多消息云集之时也没能再创出新高。地缘政治：江湖纷争地缘政治不断，江湖纷争不平，原油价格就不会安静。目前来看，地缘政治最为关注的莫过于伊朗核问题。目前，美国正对伊朗采取三管齐下的新战略迫使伊朗重返谈判桌。通过采取金融外交活动和调整能源政策来挫败伊朗。这最后一招触及的便是针对伊朗政策的核心油价问题。伊朗经济主要依靠石油收入，占其出口收入的90%。自去年7月份以来，石油价格已由每桶78美元下跌至50美元以下，这使伊朗政府的收入减少了三分之一。如果油价下跌至35-40美元，伊朗财政将出现赤字。但是，布什政府的油价策略也存在为难之处。想压低油价，从而赢得国内民众的支持率，打击伊朗、委内瑞拉和俄罗斯等产油大国，并顺利地实现增兵伊拉克。但布什的支持者多为大石油垄断寡头和军火商，前段时间油价的大幅下跌令这些大型石油公司的利润快速下滑了三分之一左右。综合以上因素考虑，原油市场依然凶险。看需求，世界经济增长势头良好，预期仍将带来大量的石油需求；看供给，非OPEC产油国将增产，而OPEC可能减产，供需形势决定了油价不可能大幅度下跌。高油价促使替代能源迅速发展，人们心理预期日趋乐观，而且当前油价已经处于高位的稳定区间，上涨和暴跌都不符合石油生产国和消费国的利益。但是，影响油价波动的不确定因素-政治军事冲突、恐怖事件或恶劣性气候-仍然存在，未来油价仍存在较大变数。目前NYMEX油价刚刚冲破55美元阻力，预计后期到59、62和64美元处还会受到一定压制。 -全文完-