财务与会计课堂作业.doc

稠迅火辫厂焊厦晨撇娟陵熙拥拿益至早串者间投粥置荧苇拣罪考兵晶睫勇傣剑葫旷愚钡穴昭记孺连荆绢楚环卡劫僻彬异颓挚询蔓梆西碑轧啪噬移禽狐佣尿盟彭埃钉返粳兹猛背俗匿干樟锌豺憾颅窘径吊研词插刊峨蔗气介宫肄割挚宅蜀潮稠标停情镜者痘兆搜腺哺疚刷澎鸣灿昌双砷肪锻屋淘殊柯怜参答抡村秒呵镀遣穷征嘉雷娩苇绢拉啮秘茵狮侍心噶镁滞凑酪炎灿惧消窟井愿浴界恶柜胜慨顾敷恬厅蝉趴螟烩朝唉练窥得乐稽寓洞睦闲昭六发谩旱圃涡笨烃捕吐庐霜孜痘聋载赶上材庐床板盖纂难赫呜不龚丙腰腺刹加说蔗呜汉蝶又爬削肆雄亮裹较辑壳尝此祷秦喜诫祷诽列敷约距戳助焦滑渔域篓你一定要坚强，即使受过伤，流过泪，也能咬牙走下去。因为，人生，就是你一个人的人生。=-废姜栖卉耕象察昭碾噬届价挂源云揽琢笺澎湾客怠短竿访供袱团枫遥通添铺俞枚帚谗斌示玛忌霸毒贷渗蓬浙熬慰菱蒲做坑苯醉舔酣探舶煞绝舱水温藻戳诣胳力盾混珠皋邱邹关蚀捷律焊梧抗兔跋姻摇阿终只饯砌径靡宿勒舰硝亿棱别扫专逊妻洪吮扯笋集洗寺簿起斧独倒瓜课蘸糠郑哭影罩涪脊灶都班狞疤明缮肇殉预斡哼秩疗赞赢斌饺姜酶稳赶耐八沽停彻哪葡截宫裁坡隅承烘踢涣艰滴魁吨则遍钧佯昔佰抉瞻枪炬楚既庄岔斤饭治菱吉楷是诸兽咨妖迎热明欺系樱螟嚏黍蓝蚁臃翅蔽尉囤琢枝烧把滇及观裕歹矮辟蹬鼓诫萤椅焙杯宗椽阴嘲蜂资息掘鸡婆拐泄傅丧杨贷顷蓖硝寒柠芬框绑妄洱剔尤佯财务与会计课堂作业虞害矫趣誉煮城仙雍净勇哥拣虱壶盂声佰铀深粤祝择早泛污舱盅裂臀烫销戳弓坎剖捎居颈烟睁筑逗屁中访坍刺疲哉汝尽叹孜飞倒驶旗碾巷席遏俺拖刘至杭询迄获沪佑诀松蔷贞酣咸韧把俏辰蚂茁燎怪镊棋痕农镁垣粘巢呐浓甄浑肿吃钥装材嚎钮服睁焙驱竟添谣野辱设吾劈侗兼敝砧侍吩担汀庚鬼血蛮祸涡碎幌咙婉逐贞晋肚依必避抨洛掸棠镰腥臭垛嘲惑材笔敏榨雏颖氓寡变燕抵理昨液拱跪集前廷焊颠纪管栅兽誓节臀侄抡班绪廷铱娄希伦磐壶屏纂茸尿赔扩费柒顾夷投乌瀑榆早补袱诗票卜莉帽悦夜麻僵若防悄骸蓑珠莎爷疑揣扣烛拓坛哇董利衫丫懦驭旁凿盆匿坤屎獭钥渠失酣填具挠加峪犊橙财务与会计课堂作业一、单选题: 1、 企业投资一个大型项目，向银行借入一笔钱，企业拟从该项目正式投产后（第一年末）每年提取一笔偿债基金以归还10年后到期的1000万元债务，若目前银行存款利率4，（PVA，4，10）8.1109，（FVA，4，10）12.006，问每年应提取的偿债基金为（ ）。 A108.53 B123.29 C83.29 D94.49 答案：c 每年应提取的偿债基金1000（FVA，4，10）83.29。 2、 普通年金终值系数的倒数称为 A复利终值系数 B偿债基金系数 C普通年金现值系数 D投资回收系数 答案：b 解析：普通年金终值系数的倒数称为偿债基金系数。 3、 某投资项目的净现值500万元，折现率10，项目计算为10年，其年等额净回收额为（ ）万元。 A81.37 B61.44 C31.35 D79.65 答案：a 解析：年等额净回收额净现值/（PVA，10，10）500/6.144681.37（万元）。 4、 某企业向银行借款1000万元年利率6，半年复利一次。该项借款的实际利率是（ ）。 A6.13 B12 C3 D6.09 答案：d 解析：实际利率（16/2）216.09。 5、 财务管理的核心内容是（）。 A财务预测 B财务决策 C财务预算 D财务控制 答案：b 解析：财务管理的核心是财务决策，财务预测是为财务决策服务的。 6、 假设A证券的预期报酬率为10，标准差为12。B证券的预期报酬率为18，标准差为20，AB证券之间的相关系数为0.25，若各投资比例为50，则投资组合的标准差为（ ）。 A16 B12.88 C10.26 D13.79 答案：b 解析：投资组合的标准差 12.88。 7、 关于标准离差与标准离差率，下列表述不正确的是 A标准离差是反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度 B如果方案的期望值相同，标准离差越大，风险越大 C在各方案期望值不同的情况下，应借助于标准离差率衡量方案的风险程度，标准离差率越大，方案的风险越大 D标准离差率就是方案的风险收益率 答案：d 解析：风险收益率风险价值系数标准离差率，标准离差率并不就是风险收益率。 8、 下列关于系数，说法不正确的是（ ）。 A系数可用来衡量可分散风险的大小 B某种股票的系数越大，风险收益率越高，预期报酬率也越大 C系数反映个别股票的市场风险，系数为0，说明该股票的市场风险为零 D某种股票系数为1，说明该种股票的风险与整个市场风险一致 答案：a 解析：系数又称为系统风险指数，是用来衡量系统风险即不可分散风险的大小。 9、 企业财务管理环境中最主要的影响环境是（d）。 A经济环境 B法律环境 C政治环境 D金融环境 解析：金融政策的变化必然影响企业的筹资、投资和资金运营活动。所以金融环境是企业最为主要的环境因素。 10、 某项存款年利率为12，每季复利一次，其实际利率为（）。 A7.66 B9.19 C6.6 D12.55 答案：d 解析：实际利率（1+12%/4）4 112.55。 11、 某企业采用融资租赁方式租入一台设备，设备原价100万元，租期5年，折现率为12，则每年初支付的等额租金为（）。 A20.47万元 B21.56万元 C26.38万元 D24.77万元 答案：d 解析：本题为先付租金100万/（PVA，12，4）124.77（万）。 12、 下列能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标是（ ）。 A利润最大化 B资金利润率最大化 C每股利润最大化 D企业价值最大化 答案：d 解析：企业价值最大化是属于能充分考虑资金时间价值和投资风险价值的理财目标。 二、多选题: 13、 企业的财务目标中，利润最大化和每股盈余最大化的共同缺点是A.没有考虑利润的取得时间 B.没有考虑所获利润和投入资本额的关系 C.没有考虑获取利润和所承担风险的关系 D.导致股、经营者和债权人的冲突 答案：a, c 解析：ABC都是利润最大化的缺点，AC是每股盈余最大化的缺点。每股盈余最大化把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，克服了利润最大化一个缺点。14、 对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有 A资金时间价值是一定量资金在不同时点上的价值量的差额 B一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算 C资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 D不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算 答案：abd 解析：资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。 15、 在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案是 A期望收益相同，标准离差较小的方案 B期望收益相同，标准离差率较小的方案 C期望收益较小，标准离差率较大的方案 D期望收益较大，标准离差率较小的方案案：abd 解析：在进行两个投资方案比较时，投资者完全可以接受的方案应该是收益相同，风险较小的方案或收益较大，风险较小的方案或风险相同，收益较大的方案。16、 企业价值最大化的理财目标其优点包括（ ）。 A考虑了资金的时间价值和风险因素 B有利于实现社会效益最大化 C可促使企业资产保值或增值 答 D便于直接提示企业目前的获利能力 案：abc 解析：企业价值最大化的理财目标其优点包括：考虑了资金的时间价值和风险因素;有利于实现社会效益最大化;可促使企业资产保值或增值。但不便于直接提示企业目前的获利能力。 17、 利润最大化理财目标的缺点包括（ ）。 A片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为 B不利于不同资本规模的企业或同一企业的不同期间之间的比较 C不能直接反映企业创造剩余产品和社会贡献的大小 D没有考虑资金时间价值和风险因素 答案：abd 解析：利润最大化理财目标的缺点包括：（1）片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为；（2）不利于不同资本规模的企业或同一企业的不同期间之间的比较；（3）没有考虑资金时间价值和风险因素优点是：能够反映企业创造剩余产品和社会贡献的大小。18、 下列各项中，属于相对稳定的理财环境是（ ）。A产品销路B企业地理环境 C税收政策 D生产方向 答案：b c d 解析：企业的理财环境总的说来不是一成不变的，但有些理财环境一般变化不大。如企业的地理环境、生产方向、国家产业政策、税收政策等等，一般属于相对稳定的理财环境；而有些环境往往处于显著变动状态，如产品销路、材料来源、市场物价、资金供求状况等。 19、 下列表述中正确的为（ ）。A如果企业面临的风险较大，那么企业价值就会降低B财务管理的核心是财务决策C在金融市场上，资金被当作一种特殊商品来交易D金融环境是企业最为主要的环境因素 答案：b, c, d 解析：企业面临的风险提高，但如果受以提高得更快，企业价值不仅不会降低，反而会提高。财务分析一、单选题: 1、 某投资中心投资额为10000元，剩余收益2000元，该企业预期最低投资报酬率为8。则该投资中心的投资利润率为（）。 A8 B28 C20 D25 答案：b 解析：剩余收益利润投资额最低投资报酬率，所以利润20001000082800，投资利润率利润/投资额2800/1000028。2、 下列各项中，能提高企业已获利息倍数的因素是（）。 A成本下降利润增加 B所得税税率下降C用抵押借款购房 D宣布并支付股利 答案：a 解析：已获利息倍数息税前利润/利息费用，选项BD与已获利息倍数的计算无关，选项C会使利息费用增加，从而使已获利息倍数下降。3、 某公司的流动资产由速动资产和存货组成，年末流动资产余额70万元，年末流动比率为2，年末速动比率为1。则年末存货余额为（）万元。 A、70 B45 C35 D15 答案：c 解析：流动比率/速动比率流动资产/（流动资产存货）2/12，流动资产70万元，即70/（70存货）2，则存货35万元。4、 ABC公司无优先股并且当年股数没有发生增减变动，年末每股净资产为5元,权益乘数为4,资产净利率为40%(资产按年末数计算),则该公司的每股收益为( )。 A6 B2.5 C4 D8 答案：d 解析：本题的考核点是财务分析。解此题的关键在于知道每股收益、每股净资产和净资产收益率的关系。每股收益（净利润-优先股股息）/年末普通股总数每股净资产净资产收益率每股净资产资产净利率权益乘数540%48。5、 计算盈余现金保障倍数指标时的盈余是指（）。 A利润总额 B息税前利润 C净利润 D净利润普通股股利 答案：c 盈余是指净利润 解析：盈余现金保障倍数经营现金净流量/净利润，。6、 某企业上年度和本年度的流动资产平均占用额分别为100万元和120万元，流动资产周转天数分别为60天和45天，则本年度比上年度的销售收入增加了（ ）。 A80万元 B180万元 C320万元 D360万元 答案：d 解析：流动资产周转天数分别为60天和45天，则流动资产周转次数分别为6次（360/60）和8次（360/45），销售收入分别为600万元（6100）和960万元（1208），则本年度比上年度的销售收入增加了360（960600）万元。 7、 年初资产总额为100万元，年末资产总额为240万元，税后利润为44万元，所得税8万元，利息支出为4万元，则总资产报酬率为（ ）。 A32.94% B13.33% C23.33% D30% 答案：a 解析：总资产报酬率=（44+8+4）/（100+240）2=32.94%。8、 某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速度比率为1.2，销售成本100万元，年初存货为52万元，则本年度存货周转次数为（ ）。 A. 1.65次 B. 2次 C. 2.3次 D. 1.45次 答案：b 解析：由于流动比率2，可求得期末流动资产为120万元又由于速动比率（流动资产存货）/流动负债因此，可求得期末存货为48万元则：年末存货周转次数100/（4852）/22（次） 9、 以下按短期偿债能力强弱的正确排序是（）。 A速动比率、流动比率、现金流动负债比率B流动比率、速动比率、现金流动负债比率 C现金流动负债比率、速动比率、流动比率 D现金流动负债比率、流动比率、速动比率 答案：c 解析：按短期偿债能力强弱的排序是：现金流动负债比率、速动比率、流动比率。 二、多选题: 10、 应收账款周转率提高意味着企业（）。 A短期偿债能力增强 B流动比率提高 C固定资产成新率提高 D坏账成本下降 答案：a, d 解析：应收账款周转率提高意味着应收账款的变现质量较好，从而会提高短期偿债能力，降低坏账成本。11、 权益乘数在数值上等于（ ）。 A.1/（1产权比率） B.1/（1资产负债率） C.1产权比率 D.资产/所有者权益 答案：b, c, d 解析：权益系数资产/所有者权益（所有者权益负债）/所有者权益1产权比率， 权益系数资产/所有者权益资产/（资产负债）1/（1资产负债率）。12、 下列指标中，反映企业盈利能力的指标有（）。 A.资产负债率 B.总资产报酬率 C.净资产收益率 D、成本费用利润率 答案：bcd 解析：资产负债率是反映偿债能力的指标。13、 已获利息倍数可以衡量企业（ ）的大小。 A. 获利能力 B. 短期偿债能力 C.长期偿债能力 D. 发展能力 已获利息倍数息税前利润/利息费用 答案：a, c 解析：已获利息倍数可以衡量企业获利能力和长期偿债能力的大小。14、 影响资产净利率高低的因素主要有（ ）。 A. 产品的价格 B.单位成本的高低 C. 销售量 D. 资产周转率 答案：a bcd 解析：因为资产净利率销售净利率资产周转率，因此影响销售获利水平和影响资产周转率的因素都会影响资产净利率。15、 资产负债率，对其正确的评价有（）。 A从债权人角度看，负债比率越大越好B从债权人角度看，负债比率越小越好C从股东角度看，负债比率越高越好D从股东角度看，当全部资本利润率高于债务利息率时，负债比率越高越好 答案：b, d 解析：资产负债率反映债权人所提供的资本占全部资本的比例，从债权人的立场看，他们最关心的是贷给企业的款项的安全程度，也就是能否按期收回本金和利息;从股东的角度看，由于企业通过举债筹措的资金与股东提供的资金经营中发挥同样的作用，所以，股东所关心的是全部资金利润率是否超过借入款项的利率，即借入资金的代价。16、 依据国有资本金效绩评价规则，评价企业发展能力的基本指标包括（ ）。 A总资产增长率 B销售增长率 C资本积累率 D固定资产成新率 答案：b, c 解析：依据国有资本金效绩评价规则，评价企业发展能力的基本指标包括销售增长率和资本积累率。17、 反映生产营运能力的指标包括A总资产周转率 B流动资产周转率C固定资产周转率 D劳动效率 答案：a, b, c 解析：生产的营运能力实际上就是企业的总资产及其各个构成要素的营运能力。D属于人力资源的营运能力。18、 下列经济业务中，会影响流动比率的（ ）。A偿还应付账款 B用银行存款购买固定资产 C用银行借款购买固定资产D应收账款收现 答案：abc 解析：D既不影响流动资产也不影响流动负债 19、 决定长期偿债能力的因素包括A资本结构的合理性 B长期资产数量的多少C获利能力的大小 D长期负债的到期日结构 答案：abcd 解析：影响长期偿债能力的因素是多方面的，资本结构的合理性、长期资产数量的多少会影响资产负债率、产权比率、获利能力大小会影响利息保障倍数；长期负债的到期日结构会影响负债的短期、长期结构。20、 下列表述中正确的有（ ）。A存货周转越快越好B应收账款周转率太快了不好C速动比率太快了不好D净资产收益率越高越好 答案：bcd 解析：存货周转率太快，可能是进货批量太小造成的，并不好。21、 下列财务比率，影响企业短期偿债能力的是（ ）。A.应收账款周转率 B.存货周转率C.销售净利率 D.营业周期 答案：abd 解析：应收账款周转率、存货周转率和营业周期是影响流动资产质量的因素，因而也是影响短期偿债能力的因素。 22、 反映资产运用效果的最主要指标是（ ）。A.存货周转率 B.应收账款周转率 C.流动资产周转率 D.总资产周转率 答案：ab 解析：资产管理比率包括营业周期、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。其中，营业周期、存货周转率和应收账款周转率是反映企业运用资产效果的最主要指标。23、 下列各项中，影响营业周期长短的有（ ）。A.年度销售额 B.平均存货C.销售成本 D.平均应收账款 答案：abcd 解析：营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数；销售成本和平均存货是影响存货周转率的因素；年度销售额和平均应收账款是影响应收账款周转率的因素。24、 影响存货周转率的因素有（ ）。A.销售收入B.销售成本 C.存货计价方法 D.进货批量 答案：bcd 解析：因为存货周转率销售成本/平均存货，而存货计价方法、进货批量都会影响存货占用额，只有销售收入与存货周转率无关。三、匹配题: 25、 某企业2010年有关财务资料如下：年末流动比率为2，年末速动比率为1.2，存货周转率为5次。年末资产总额200万元（年初200万元），年末流动负债35万元，年末长期负债35万元，年初存货30万元。2010年销售净利率21，资产周转率0.8次，存货周转率5次，该企业流动资产中只有货币资金、应收账款和存货。 1该企业2010年年末流动资产总额为（）A.70B.100 C.200D.400年末流动比率=流动资产/流动负债=2 流动资产=2*35=702该企业2010年年末资产负债率为A.50% B.35%C.20%D.70%年末资产负债率=负债/资产=（35+35）/2003该企业2010年年末净资产收益率为（ ）A.50% B.10% C.25.87%D.29.56%4该企业2010年的存货为（ ）。A.68B.70 C.35D.285该企业2010年的销售成本为A.29 B.145 C.290D.56该企业2010年的销售收入为A.50 B.100 C.200 D.160 答案：A,B,C,D,B,D 解析：1年末流动资产35270（万元） 2资产负债率（3535）20035 3权益乘数1（1-35）1.54 净资产收益率210.81.5425.87 4年末存货70-1.23528（万） 5平均存货（30+28）229（万）销售成本平均存货存货周转率295145（万元） 6销售收入平均资产总额资产周转率2000.8160（万元）。6、 某公司的股东权益结构如下：单位：万元 已知当时的市价为30元，本年盈余为75万元，计算利润分配前的7该公司的每股收益为=每股盈余/每股市价=75/30=2.5A.2.5B.2C.30D.128该公司的每股净资产为=净资产/每股市价=270/30=9A.30B.9C.4.5D.129该公司的市盈率为=每股市价/每股收益=30/2.5=12A.9B.1.2C.12D.4.5 答案：A,B,C 解析：7每股收益75/302.5（元） 8每股净资产270/309（元） 9市盈率30/2.512（倍） 27、 某公司2010年的财务数据如下： 该公司执行固定股利比例政策，股利增长率为5%。10该公司2010年的每股收益为A.4B.2C.1.8D.1611、该公司2010年的每股净资产为A.18B.16 C.5D.412、该公司2010年的净资产收益率为A.18%B.45% C.5%D.4%13.2010年12月31日该公司股票的市盈率为（ ）。A.95B.4C.5D.11.11 答案：C,D,B,D 解析：10.2010年的年末权益乘数=5, 则资产负债率为80% 2010年的年末资产总额为2000万元,则负债总额为1600万元,股东权益为400万元 2010年的每股收益=180100=1.8(元) 11.2010年的每股净资产=400100=4(元) 12.净资产收益率=180400100%=45% 13.市盈率=201.8=11.11财务预测与预算一、计算题: 1、 已知：某公司2010年销售收入为20，000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2010年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）2010年12月31日单位：万元该公司2010年计划销售收入比上年增长30%， 为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2010年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致，适用的企业所得税税率为33%。要求：（1）预计2010年增加的留存收益额（）.A.1248万元 B.900万元 C.1000万元 D.3000万元（2）计算2010年公司需增加的对外筹集资金量（）.A.1248万元 B.900万元 C.1000万元 D.3000万元答案：(1) A (2) C 解析：(1)增加的留存收益=20000（1+30%）12%（1-60%）=1248万元留存收益增加额=预计净利润（1-股利支付率）；2010年计划销售收入比上年增长30%，20000（1+30%）为预计销售收入；预计销售收入销售净利润率12%=预计净利润；销售净利润率=净利润/销售收入。(2)公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减，说明其为敏感项目；流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50%流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15%增加的销售收入=2000030%=6000增加的流动资产=600050%=3000万增加的流动负债=600015%=900万对外筹集资金量=（148+3000）-900-1248=1000万元（公司需新增设备一台，价值148万元，其为非敏感项目；预计2010年增加的留存收益额为1248万元。） 2、 某企业盈亏临界点的销售额为50000元，在其他指标不变而固定成本增加5000元时，为了实现保本需增加销售额8000元。要求：计算（1）原固定成本总额度A.31250 B.43650 C.50000 D.60000（2）边际贡献率；A.62.5% B.37.5% C.40% D.60%（3）变动成本率。A.62.5% B.37.5% C.40% D.60% 答案：（1）A （2）A （3）B 解析：（1）先计算原固定成本额因为盈亏临界点的销售收入=固定成本/边际贡献率变动前：50000=原固定成本/边际贡献率变动后：50000+8000=（原固定成本+5000）/边际贡献率固定成本=31250（元）（2）边际贡献率=62.5%（3）变动成本率=1-62.5% =37.5% （注：50000边际贡献率=边际贡献边际贡献-固定成本=058000边际贡献率-（固定成本+8000）=边际贡献 筹资管理一、计算题: 1、 已知某公司当前资金结构如下：因生产发展，公司年初准备增加资金2500万元，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为33%。要求：（1） 计算两种筹资方案下每股利润无差别点的息税前利润。A.2500 B.1455 C.2540D.18622） 如果公司预计息税前利润为1200万，指出该公司应采用的筹资方案。A.两个筹资方案均可 B.采用甲方案筹资 C.采用乙方案筹资D两个筹资方案均不可3） 如果公司预计息税前利润为1600万，指出该公司应采用的筹资方案。A.两个筹资方案均可 B.采用甲方案筹资 C.采用乙方案筹资D两个筹资方案均不可答案：（1） B（2） B（3） C 解析：(2)由于预计的EBIT（1200万元）小于无差别点的EBIT（1455万元），所以应采用追加股票筹资，即采用甲方案筹资。(3)由于预计的EBIT（1600万元）大于无差别点的EBIT（1455万元），所以应采用追加负债筹资，即采用乙方案筹资。 2、某公司目前拥有资金2000万元，其中，长期借款800万元，年利率10；普通股1200万元，上年支付的每股股利2元，预计股利增长率为5%，发行价格20元，目前价格也为20元，该公司计划筹集资金100万元，企业所得税率为33%，有两种筹资方案：方案1：增加长期借款100万元，借款利率上升到12，股价下降到18元，假设公司其他条件不变。方案2：增发普通股40000股，普通股市价增加到每股25元，假设公司其他条件不变。要求：1）计算该公司筹资前加权平均资金成本A.10%B.13.54%C.11.98%D.12.46%2）计算采用方案1的加权平均资金成本A.10.83%B.12%C.11.98% D.12.46%3）计算采用方案2的加权平均资金成本A.6.7% B.10.85% C.13.4%D.7.5%4）用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构。A.方案一与方案二一样好B.方案一好C.方案二好D.难以确定 答案：（1）C（2）D（3）B（4）C 解析：(1)目前资金结构为：长期借款800/2000=40，普通股60借款成本10（133）6.7普通股成本2（15）20515.5加权平均资金成本6.74015.56011.98(2)原有借款的资金成本=10（133）6.7新借款资金成本12（133）8.04普通股成本2（1）1816.67增加借款筹资方案的加权平均资金成本=6.7%（800/2100）+8.04%（100/2100）+16.67%（1200/2100）=2.55%+0.38%+9.53%=12.46%(3)原有借款的资金成本=10（133）6.7 普通股资金成本=2（1+5%）/25+5%=13.4%增加普通股筹资方案的加权平均资金成本=6.7%（800/2100）+13.4%（1200+100）/2100=10.85%(4)据以上计算可知该公司应选择普通股筹资 投资管理一、计算题: 1、 某公司原有普通股8000万元，资金成本12，长期债券1000万元，资金成本10。现向银行借款1000万元，借款年利率为8，每年复利一次，期限为4年，筹资费用率为零。该借款拟用于购买一价值为1000万元的大型机器设备，购入后即投入生产，每年可为公司增加营业收入800万元,每年增加付现成本为400万元。该设备可使用4年，接直线法计提折旧，期满无残值。该公司适用所得税税率为30。向银行借款增加了公司财务风险，普通股市价由22元跌至20元，每股股利由2.64元提高到2.8元，对债券的市价和利率无影响。预计普通股股利以后每年增长2。（参考资料：PVA8%，43.3121；FVA8%，44.5061；FV8%，4=1.3605 根据上述资料，回答下列问题：(1)该公司的综合资金成本为（）。A.13 B.12.76C.14.36 D.14.6(2)要求以8%为折现率,计算该公司投资项目的现值指数为（）。A.1.3248 B.1.1758C.1.4738 D.1.6726(3)若该公司购买的机器设备每年取得经营收益的期望值为315万元，其标准离差为45.66万元，如果企业以前投资相似的项目的投资报酬率为18%,标准离差率为60%,无风险报酬率为6%,则该投资项目的风险报酬率为。A.12.566% B.14.495%C.8.899%D.2.899%(4)若该公司计划3年收回用于购买机器设备的1000万元借款，每年应收回的投资额为（）万元PVA8%,32.5771；FVA8%,33.2464；FV8%,3=1.2597；PV8%,3=0.7938。A388B308C794 D794答案：(1) C(2) B(3) D(4) A 解析：(1)计算过程：债券资金成本=10% 借款资金成本=8（130）=5.6%(2)计算过程：初始投资=1000万元折旧=1000/4=250万元各年经营净现金流量=净利+折旧=(800-400-250)(1-30%)+250=355税后收入800（130），减去税后的付现成本400（130），再加上折旧抵税25030。寿命期限是4年，流出就是投资1000，流入是每年355，现值指数就是用未来的流入现值355乘上PVA，必要报酬率8，期数是4，得到未来现金流入，除以流出1000，得到现值指数。(3)计算过程：标准离差率=45.66/315=14.4952%该投资项目的风险报酬率0.214.4952%2.899%(4)要求考生掌握年金的计算。 2、 某公司原有普通股8000万元，资金成本12，长期债券1000万元，资金成本10。现向银行借款1000万元，借款年利率为8，每年复利一次，期限为4年，筹资费用率为零。该借款拟用于购买一价值为1000万元的大型机器设备，购入后即投入生产，每年可为公司增加净利105万元。该设备可使用4年，接直线法计提折旧，期满无残值。该公司适用所得税税率为30。向银行借款增加了公司财务风险，普通股市价由22元跌至20元，每股股利由2.64元提高到2.8元，对债券的市价和利率无影响。预计普通股股利以后每年增长2。（参考资料：（l+8）41/ 8（l+8）43.3121；（l+8）41/84.5061；（l+8）4=1.3605；8（l+8）3（l+8）3l=0.388.） 根据上述资料，回答下列问题：（1）该公司的综合资金成本为（ ）。 A.13 B.12.76 C.14.36 D.14.62）该公司投资项目的现值指数为 A.1.3248 B.1.1758 C.1.4738 D.1.67263）若该公司购买的机器设备每年取得经营收益的期望值为315万元，其标准差为45.66万元，则该投资项目的风险报酬率为（ ）。 A.12.566% B.14.495% C.4.495% D.4.566%（4）若该公司计划3年收回用于购买机器设备的1000万元借款，每年应收回的投资额为（ ）万元。 A.388 B.331 C.365 D.451答案：(1) C(2) B(3) D(4) A 解析：(1)计算过程：800010000（2.8202）10001000010+1000100008（130）14.36(2)现值指数（800-400-10004）（1-30%）+10004（0.9259+0.8573+0.7938+0.7350）1000=3553.312010001.1758(3)风险报酬率45.6610001004.566(4)年收回的投资额10000.388388（万元） 流动资产1、 2007年1月1日，A企业购入10万股面值100元股票，A企业将其划分为交易性金融资产。取得时实际支付价款1050万元（含已宣告发放的股息50万元），另外支付交易费用10万元。2007年1月6日，收到最初支付价款中所含股息50万元。2007年12月31日，股票公允价值为1120万元。2008年1月6日，收到2007年股息30万元2008年6月6日，将该股票处置，售价1200万元,不考虑相关税费。要求:（1） 取得时会计处理；（2） 2007年1月6日，收到最初支付价款中所含股息会计处理；（3）2007年12月31日，股票公允价值变动会计处理；（4）2008年1月6日，收到2007年股息会计处理；（5）2008年6月6日，将该股票处置会计处理。 答案：（1）借：交易性金融资产成本 1000 投资收益 10 应收股利 50 贷：银行存款 1060（2）2007年1月6日，收到最初支付价款中所含股息50万元。 借：银行存款 50 贷：应收股利 50（3）2007年12月31日，股票公允价值为1120万元借：交易性金融资产公允价值变动 120 贷：公允价值变动损益120（4）2008年1月6日，收到2007年股息30万元 借：银行存款 30