国内外绿色金融研究进展比较.pdf

第2 0 2 3年第9期(总第56 5期）商业经济SHANGYEJINGJINo.9,2023Total No.565国内外绿色金融研究进展比较张莹，杨阳，张涛(哈尔滨金融学院金融系，黑龙江哈尔滨150 0 30)摘要绿色金融作为绿色发展的“助力器”，是实现经济绿色复苏的必然选择，也是在复杂多变的国际环境中开展国际合作的新途径。以Webofscience核心合集（2 0 0 3一2 0 2 2 年）的10 7 44篇和中国知网CNKI（2 0 0 7 一2 0 2 2 年）的18 95篇收录文献为研究对象，运用Citespace软件绘制知识可视化图谱，对比分析国内外绿色金融研究的热点演化趋势。国外热点演化趋势各时期研究热点主题鲜明，发展均衡具有较强的热点导向；国内热点演化趋势由理论趋向实践发展，具有政策导向。关键词 绿色金融;演化趋势;Citespace中图分类号 F832.1Abstract:As a booster for green development,green finance is an inevitable choice to achieve green economic recovery,and it is also anew way to carry out international cooperation in a complex and changing international environment.With 10744 articles from the corecollection of Web of science(2003-2022)and 1895 articles from CNKI(2007-2022)as the research objects,Citespace software was usedto draw a knowledge visualization map,and the hot trends of green finance research at home and abroad were compared and analyzed.Theevolution trend of hot topics in foreign countries is distinct in each period,and the development is balanced with strong hot orientation.Theevolution trend of domestic hot spots develops from theory to practice.It is policy-oriented.Keywords:green finance;evolution trend;Citespace一、引言绿色金融在世界经济“绿色模式转型”中应运而生，成为经济健康可持续发展和能源结构优化升级的重要“助力器”。1997 年美国传统辞典第四版中定义绿色金融为环境金融学作为经济的一部分，主要研究如何使用多样化的金融工具来保护环境、保护生物多样性。目前，美国、欧盟和日本等发达国家将绿色金融视为自身经济健康可持续发展和实现国家碳中和目标的重要途径，竞相创新绿色金融工具、完善绿色金融政策体系。对中国而言，发展绿色金融不仅是资源节约、环境保护的客观需求，也是推动绿色经济高质量发展的重要举措。绿色金融政策已在中国实施多年，截止到2 0 2 2 年末，绿色信贷余额达15.9万亿元，存量规模居全球第一，绿色债券存量规模达1.16万亿。在发展具有中国特色的绿色金融体系过程中，“初期发展一快速发展”中各阶段演化趋势呈现什么特点？与国外研究存在哪些不足？这是本文关注的重点。随着绿色金融的发展，学术界对其展开大量的综述研究，并取得一定的成果。绿色金融发展初期，已有学者作者简介】张莹（1993一），女，黑龙江哈尔滨人，讲师，在读博士研究生，研究方向：绿色金融；杨阳（198 5一），女，黑龙江哈尔滨人，讲师，在读博士研究生，研究方向：应用经济学；张涛（197 3一），女，黑龙江哈尔滨人，教授，硕士，研究方向：应用经济学。基金项目黑龙江省哲学社会科学研究规划项目：巩固黑龙江省生态扶贫成果与乡村振兴战略有效衔接机制与路径研究（2 1JYC240)；黑龙江省属本科高校基本科研业务费项目：“双碳”目标下黑龙江省绿色发展效率测度及提升路径研究（2 0 2 2 KYYWF-E004)。-168-文献标识码 A文章编号 10 0 9-6 0 43(2 0 2 3)0 9-0 16 8-0 3对国内外绿色金融内涵、构建绿色金融体系进行总结；比如绿色金融发展“奠基人”安伟和雷立钧从环境金融、可持续金融和绿色金融内涵进行阐述。有对发达国家绿色金融体系组成进行综述。部分学者还对国内外银行业的绿色金融实践对比，比如有从国家政策视角进行比较、有从业务范围、管理和发展路径视角进行综述。近几年也有学者开始对绿色金融产品（比如绿色信贷、绿色债券和碳金融)展开综述研究。比如从激励机制、业务标准等方面介绍国外绿色信贷的发展；从运作机制、评估制度对国内外绿色债券进行阐述。综上所述，以Webof science核心合集（2 0 0 3一2 0 2 2 年）的10 7 44篇和中国知网CNKI（2 0 0 7 一2 0 2 2 年）的18 95篇收录文献为研究对象，运用Citespace软件绘制知识可视化图谱，考察国内外绿色金融各阶段的演化趋势。二、国内外热点演化趋势分析(一)WoS文献的热点演化超势利用CiteSpace5.5R2软件生成关键词时区图（图1和图2），时区图可以反映研究热点的演化趋势。张莹，杨阳，张涛：国内外绿色金融研究进展比较研究，探讨发展中国气候政策的创新等。2 0 15年carbonmarket、p r ic e 成为热点关键词，在这一年银行与货币政策对低碳经济转型中碳定价影响受到学者的广泛关注。2016power、s u s t a in a b le d e v e lo p m e n t g o a l成为热点关键词，原因在于2 0 15年9月联合国举行会议通过了可持续发展目标，目标中强调跨部（金融、农业、能源和运图1WoS核心合集文献热点关键词时区图输）之间的联系。2 0 17 年CO,emission成为热点关键词，国外研究热点主题演变大致可分为2 个阶段：在这一年二氧化碳排放成为关注话题，国际组织向各个1.2003一2 0 0 7 年一发展阶段。这一阶段的WoS关键经济体施压，例如欧盟、G20和0 ECD国家。2 0 18 年国外学词集中并具有重要地位,其中出现频次较多的是manage-者开始关注新兴市场的可持续金融发展，sustainablement、p o l i c y.f i n a n c e.s y s t e m、s u s t a i n a b l e d e v e l o p-finance成为热点。2 0 19 年greenfinance成为热点，学ment.sustainabilityclimate change.governance.in-者关注绿色金融工具中绿色债券的问题，有部分学者也关vestment。表明2 0 0 3-2 0 0 7 年间研究热点集中在绿色金注非洲地区的能源消耗和可再生能源融资问题。2 0 19年融体制建设和绿色金融政策方面。其中，2 0 0 3年文献中欧盟、新加坡等发达国家提出2 0 50 年气候中和目标，随大量出现management和sustainabledevelopment热点着2 0 2 0 年中国提出碳达峰和碳中和目标，2 0 2 0 2 0 2 2 年关键词，此年赤道原则正式发起，学术界在绿色金融研究climatefinance受到学者的广泛关注，成为热点关键词。特别关注可持续性发展和赤道原则相关研究。2 0 0 4年，(二)CNKI文献的热点演化趋势policy.finance.sustainabledevelopment.finance、将CNKI的绿色金融研究大致分为两个阶段（图2 所climatechange、m o d e l、i m p a c t，2 0 0 4年是发展阶段中热示）：点关键词出现最多的一年，此年大量学者开始关注绿色金融政策，研究方法上开始出现对政策的定量研究。2 0 0 5年performance、r e n e w a b l e e n e r g y 成为热点关键词，学者开始研究绿色金融的制度建设，其中，2 0 0 5年1月1日欧盟碳交易体系(EU-ETS)实施开始，碳金融为重点关注话题。2 0 0 7 年出现governance、s y s t e m、i n v e s t me n t、i n-novation的热点关键词，大量学者开始关注绿色金融投融资，并重点关注考虑环境、社会和公司治理(ESG)原则。2.2008一2 0 2 2 年一提速发展阶段。这一阶段的WoS关键词数量多且分散，关键词突变型强。其中出现频次较多的是 China、r e n e w a b l e e n e r g y、e n v i r o n m e n t a l s e r-vice.politics.carbon market-project.cO,emission、sustainable finance.green bond.energy consump-tion.decision making、fin a n c ia l d e v e lo p m e n t。表明2008年后研究热点集中于绿色金融工具研究。其中2 0 0 8 年的热点关键词是China、r i s k、s t r a t e-gy。2 0 0 8 年是CDM项目市场的蓬勃发展期，在这一年中国减排项目的项目业主占了6 0%以上的减排信用额出售量。2 0 0 8 一2 0 0 9年没有集中的热点关键词，主要原因在于全球金融体系质量出现问题，绿色金融发展按下暂停键。2010在瑞士国际会议发布的可再生能源投资的战略选择受到学者关注，RenewableEnergy、Fi n a n c i n g 成为这一年热点关键词。2 0 11年高频关键词为energyeffi-ciency、f r a m e w o r k，在这一年再生能源融资成为学者关注热点，部分学者开始再生能源融资方面进行实证分析。2012年开始关注投资者对机构可持续性地重视话题，in-vestor和CorporateSustainability成为热点关键词。2013年的热点关键词是Creditratings，在这一年学者开始关注企业社会责任与信用评级的关系。2 0 14年De-velopingCountry成为关键词，有大量学者开始关注发展中国家，有对印度尼西亚、越南和秘鲁REDD+项目评估图2 中文文献的热点关键词时区图1.2007一2 0 15年为起步发展阶段。起步发展阶段的研究热点比较集中，热点关键词聚焦于绿色金融、绿色信贷、绿色金融体系、碳金融、可持续发展等。在这一阶段研究热点主要聚焦绿色金融的发展问题、绿色金融体系的构建研究。1995年发布关于贯彻信贷政策与加强环境保护有关问题的通知，它标志着绿色信贷进入起步阶段。2 0 0 7年发布的关于落实环境保护政策法规防范信贷风险的意见，它标志着中国绿色信贷制度的正式建立，绿色信贷进入引导推动阶段，2 0 0 7 年绿色信贷领域受到学者持续关注。2 0 0 9年的热点关键词绿色金融体系、可持续发展。在这一年学者侧重于绿色金融体系的建立和可持续发展与绿色金融的关系，尤其是构建以绿色信贷为主的绿色金融体系。2 0 10 年10 月中共中央关于“十二五”规划的建议中提出积极应对气候变化，逐步建立碳排放权交易市场。于是2 0 10 年中国学者着眼于碳金融、低碳经济的研究。在我国，银行一直是金融体系的重心，发展绿色金融产品，势必离不开商业银行这一路径。绿色金融体系研究热点过去后，学者开始关注绿色金融产品，2 0 11年热点关键词为绿色金融产品、商业银行。2 0 12 年兴业银行、社会责任成为热点关键词，兴业银行自2 0 0 8 年签署金融机构关于环境和可持续发展的声明，成为中国首家赤道银行，是中国最早涉足绿色金融业务的银行之一。2 0 11-169-商业经济第2 0 2 3年第9 期年兴业银行推动国内首笔自愿使用赤道原则项目成功落地。在这一年兴业银行和社会责任成为学者关注的热点话题。2 0 13年一2 0 14年，有学者质疑绿色金融能促进经济增长吗?并对此重点关注。2 0 15年，中共中央、国务院发布生态文明体制改革总体方案，首次明确提出“建立中国绿色金融体系”这一年中国在海外发行绿色债券，启动了中国绿色债券市场。绿色债券也成为持续热点关键词。2.2016一2 0 2 2 年为快速发展阶段。绿色金融体系、绿色信贷和绿色债券的热点并没有减退，并相继出现了新的研究热点。2016年，七部委联合发布了关于构建绿色金融体系的指导意见，标志中国绿色金融全面发展的开端，在这一年中国作为G20主席国，成立G20绿色金融研究小组，公开发布G20绿色金融综合报告等文献，与中欧、中法等多个国家建立绿色金融网络(NGFS)，不断加强“一带一路”绿色投融资合作。随着五大发展理念和一带一路”的提出，G20与其共同成为该年热点关注话题。2 0 17 年国务院发布建设绿色金融改革创新试验区总体方案批准浙江、江西、广东、贵州和新疆五个省市开展绿色金融改革创新试点，助力经济绿色转型升级，金融改革创新成为2017年热点。也是在这一年，中国绿色债券实现了井喷式发展，发展中也暴露出绿色债券环境信息披露制度的诸多缺陷，大量学者开始关注环境信息披露研究。同时，随着中国绿色金融市场的快速发展，学者开始由定性研究转入定量研究，对绿色信贷、绿色债券和碳金融的发展进行实证研究，金融实践和环境风险评估成为2 0 17 年的热点。2 0 18 年末中国农业银行出台了关于全面做好乡村振兴金融服务工作的意见，提出要贯彻落实“质量兴农、绿色兴农”的要求，完善“三农”绿色金融、农村普惠金融等产品线。2 0 19年有学者实践探索与思考绿色金融服务乡村振兴的热点话题。金融工作会议强调了“健全金融机构法人治理结构”，在此背景下，2 0 192 0 2 1年中国学者开始着眼于金融ESG体系研究。2 0 2 1-2 0 2 2 绿色政策效果的实证研究成为学者的关注热点。三、对比分析(一)从研究内容看国内外研究均形成了系统的研究体系，但演化趋势也有所差异，国外各时期主题明显，发展均衡。侧重于碳金融领域，研究内容呈现出宏微观结合的特征。国内最初关注理论层面的绿色金融内涵和可持续发展理念，接着关注涉及绿色金融体系工具的绿色信贷、碳金融和绿色债券持有很高的关注度，随着绿色金融体系的完善，开始关注实践层面的绿色金融创新改革试点、绿色信贷风险、绿色债券的环境信息披露问题，研究内容呈现出宏观为主的逐步深入的特征。(二)从研究区域和对象看国外的研究区域具有较强的热点导向。最早兴起的是发起“赤道原则”的所在地美国，主要空间尺度有区域和城市。随着碳金融呈现“井喷式”发展后转向碳交易体系完善的英国和欧盟，主要空间尺度演化为国家、区域、社-170-SHANGYEJINGJI No.9,2023区和个人。近年发展中国家意识到发展绿色金融的必要性，区域热点转向中国、巴西和印度。研究对象主要涉及金融机构、投资者。国内的研究区域在2 0 0 7-2 0 17 年一直集中在国家尺度。随着政策的发布，2 0 18 年空间尺度辐射到京津冀、长三角、“一带一路 沿线城市、金融创新试点。(三)从研究方法看国外注重多学科研究方法的结合，多以定性与定量结合的方式，2 0 0 4年开始出现对碳金融的实证分析和案例分析研究。国内多以定性研究为主，2 0 17 年出现少量对绿色信贷、绿色债券的实证分析和绿色金融政策的评价，大多采用回归模型和双重差分法等对绿色金融政策工具、绿色金融实验地区的效果进行实证分析。四、结语以Webof science核心合集（2 0 0 32 0 2 2 年）和中国知网CNKI（2 0 0 7 一2 0 2 2 年）的收录文献为研究对象，运用Citespace软件绘制知识可视化图谱，考察国内外绿色金融各阶段的演化趋势并进行对比分析。结果发现国内外研究均形成了系统的研究体系，但演化趋势也有所差异，研究内容上，国外各时期主题明显，发展均衡。侧重于关注可持续发展、赤道原则、机构投资者、社会责任、ESG原则、碳金融等研究，尤其是碳金融领域，呈现出宏微观结合的特征。国内开始关注于理论层面的绿色金融内涵、建设绿色金融体系的必要性，随着发展开始关注实践层面的绿色金融创新改革试点、绿色信贷风险、绿色债券的环境信息披露问题，呈现出宏观至微观逐步深入的特征。研究区域和对象上，国外研究区域有“宏观”国家、城市，“中观”社区到“微观”机构和个人，具有较强的热点导向。国内的研究区域在2 0 0 7 一2 0 17 年一直集中在国家尺度。随着政策的发布，空间尺度辐射到京津冀、长三角、“一带一路”沿线城市、金融创新试点。研究方法上，国外注重多学科研究方法的结合，多以定性与定量结合的方式。国内多以定性研究为主，近几年出现少量对绿色信贷、绿色债券的实证分析和绿色金融政策的评价。参考文献1 MORRIS,BILL.American Heritage Dictionary of theEnglish LanguageM.Houghton Mifflin,2013.2吕指臣，胡鞍钢.中国建设绿色低碳循环发展的现代化经济体系：实现路径与现实意义J/OL.北京工业大学学报(社会科学版):1-92 0 2 1-0 9-10 .http:/ Writing Group of China Green Finance Progress Report.绿色金融发展及“十四五”展望J.中国金融，2 0 2 1（8)：12-14.4马骏.论构建中国绿色金融体系J.金融论坛,2 0 15,2 0(5):18-27.5安伟.绿色金融的内涵、机理和实践初探J.经济经纬,2 0 0 8(5)：156-158.6雷立钧，高红用.绿色金融文献综述：理论研究、实践的现状及趋势J.投资研究，2 0 0 9(3)：17-2 1.责任编辑：纪晨光