近年国内燃料油市场变化分析(下)-第1篇.docx

近年国内燃料油市场变化分析（下） 2燃料油市场价格2.1价格机制我国成品油定价机制经历了由原国家计委按进口完税成本为基础确定零售中准价，到参考国际市场变化制定零售中准价的过程；但由于我国燃料油进口在石油进口和燃料油供应中所占权重均较大，燃料油进口价格一直成为国内市场价格的主要表征。中国燃料油的流通价格完全由市场决定，但在2004年以前燃料油进口还需要配额，供给方面并非完全市场化操作。按照加入世界贸易组织(WTO)的承诺，我国石油销售企业要迎接三个方面的挑战：一是恢复进口，成品油进口将以每年15%递增，4年后全部放开；二是关税递减，成品油关税从目前的18%降至9%；三是现在外国石油公司的分销权，3年后将成为成品油零售权，5年后再变为成品油批发权。因此燃料油期货真正上市，要等到2004年中国完全取消燃料油进口配额后才能够实现。我国进口燃料油通常采用装船当天及装船前、后各两天共五天的新加坡普氏燃料油现货报价的加权平均价，作为双方结算的价格，这一价格是新加坡市场燃料油供需关系的反映，但却决定着中国进口燃料油全部成本。燃料油企业从确定货源、安排船期到完成实物交收，一般需要一个月左右时间，在燃料油价格剧烈波动期间，尤其是新加坡市场价格与国内市场价格出现“倒挂”时，对燃料油进出口商和相关企业而言意味着巨大的市场风险。2.2价格构成如今国内市场价格主要由进口燃料油和国产燃料油构成。由于进口燃料油有60%以上通过广东口岸进口，同时广东省燃料油消费量约占全国3成，黄埔市场进口船货的交易方式主要为过驳，出货速度较快，对国际市场价格走势较为敏感，广东黄埔市场燃料油进口价格成为国内燃料油价格的风向标。近年来国产燃料油价格主要由生产企业提供报价，由于国产燃料油产量变化较小且所供客户相对稳定，国产燃料油价格变动区间较窄，变动幅度不大。2.3近年价格变化2.3.12004年整体走高，四季度冲高回落2004年国内燃料油价格整体走势是冲高回落。其中14月、1112月是市场相对疲软的两个阶段；而5月和10月涨幅较快。进口燃料油体现了和国际市场燃料油价格较好的联动性，14月国内市场价格承接2003年上涨走势，但受需求淡季因素的压制，现货价格在2000元左右盘整；自5月起各地现货商积极备货迎接夏季需求高峰，带动价格大幅走高，进口量也大幅增加，导致7月中下旬现货价格有所回落；之后受美国原油价格7月底以后暴涨影响，燃料油价格也大幅跟涨，10月29日黄埔180CST混调燃料油创出2500元t的历史高值；11月以后，受国际原油价格下跌以及国内需求减少等因素的影响，国内各地燃料油价格纷纷回落，年底黄埔市场价格已接近年初水平。2004年国内黄埔进口180CST全年均价为2082元t，同比上涨150元t，增幅7.8%。2.3.22005年国内价格也呈现逐级攀高自年初开始不断上涨，一季度涨势较为迅猛，二季度价格进入较为稳定的“平台期”，7月底开始再次短时大幅上扬，9月中下旬开始有所回落，但相对于前期价格，仍处于较高区间。黄埔高硫180CST年均价为2883.47元t，同比上涨38.44%，与2004年7.8%的涨幅相比有较大增长；山东俄罗斯M100年均价为3035.25元t，为各地区最高；华南250#年均价为2531.69元t，山东渣油年均价达到2236元t。2005年黄埔港进口燃料油过驳价与到岸价年均价差为37.48元t，但由于国际燃料油价格长期处于高位，2005年进口商可获得利润时段总计不到全年的30%。市场倒挂长期持续，不仅“倒挂”时间长，单日进口负利润也一度冲高接近210元t。集中到货使国际油商趁机推价，倒挂机率增多。如在6月1319日间，抵达黄埔港船货数量为530kt，新加坡高硫180CST周均价为259.8美元t；6月20-26日虽抵港数量为369kt，但由于前一周的到货增加，国际油商预期国内需求上涨因而抬高价格，新加坡180CST周均价上涨至268.3美元t，黄埔港过驳价低于到岸价19.4元。2.4影响因素分析2.4.1国际市场与原油价格关联度较高燃料油是原油的下游产品，由于中国和大部分亚洲国家一样，进口原油主要来自中东，同时迪拜原油属于重质原油，燃料油出率较高，通过对近两年的数据运用SPSS数理软件进行分析，新加坡燃料油价格与迪拜原油价格的相关性高达94%。近年来在原油价格不断上涨的背景下，受世界经济向好带动燃料油需求增加的影响，国际燃料油市场价格总体表现为振荡上行。2004年新加坡180CST年均价为184美元t，同比上涨14.3%。除国际市场燃料油供需矛盾加剧外，随着新加坡市场燃料油库存能力的不断提高，投机套利活动的增多也是造成燃料油价格频繁波动的重要原因。2.4.2国内受国际市场影响显著近年来国内从国际市场进口燃料油都是以新加坡燃料油市场价格为基准价，加上运费成本。进口燃料油的一般成本(MOPS价格+到岸贴水)汇率税率+其他各项费用。其中汇率和税率相对固定，杂费为75元t左右，而到岸贴水一般在8-15美元t的范围内波动，可变项主要为MOPS价格，所以对进口价格影响最大的就是新加坡市场价格。近年来随着我国燃料油进口量的不断增加，国际市场价格对国内市场的影响也日趋显著。而广东远离原油产地，燃料油自产资源缺乏，同时拥有许多燃油电厂及陶瓷、建材等生产企业，是燃料油的最大消费市场及集散地，其市场价格是国内市场的晴雨表。2005年黄埔进口高硫180CST涨幅达38.44%，相比2004年7.8%的涨幅，大幅增加了30.64个百分点。2.4.32003年开始国内需求增长迅猛，2005年起需求有所回落从2003年开始的全国大范围的缺电曾一度带动燃料油需求增长；2004年我国电力缺口高达2030GW，缺电局面进一步加剧，直接推动发电用油的上升；并且国内工业发展迅速，如钢材、纺织、化纤等行业甚至出现了投资过热的现象，对燃料油的需求也就相应增加。随着房地产业的快速发展，建材业用油也有所上升，仅广东佛山和海南两地的陶瓷厂将多达148家，每月消耗燃料油达到700kt，对燃料油消费量增加可观。2005年国际原油及燃料油价格大幅上扬是国内价格上涨的外部条件。2005年迪拜油年均价为49.37美元桶，同比上涨46.6%；新加坡高硫180CST也有43.6%的增长。在进口燃料油成本中，作为主要可变项的新加坡市场价格的上涨势必带动进口价提升。由于进口燃料油价格长期处于高位，许多生产企业难以承受高昂的成本，尽可能选择价格相对低廉的替代品，如奥里乳化油等等，直接导致燃料油需求下降。3未来市场供需变化分析3.1供应状况未来中国市场燃料油的供应仍主要由国内生产和进口两部分组成。国产燃料油主要受国家宏观能源政策指导，由原油加工量、原油加工方案调整所带来的收率变化、轻质油品的需求变化等方面影响。据了解，2010年前我国将形成18个以上的10Mt级的的原油加工基地，届时国内原油加工能力将有进一步的整合；而随着国内汽车工业的迅猛发展，大力振兴农业等政策的相继出台，成品油需求的不断增加将对油品加工深度提出更高要求，同时受环保条件的限制，燃料油生产将会受到控制。短期内燃料油产量会随原油加工量的提高有少量增加，长期来看则会逐步下降。3.2需求状况随着西气东输、西电东送等工程的实施以及液化天然气(LNG)电厂的逐步投产，2006年之后全国电力供需形势缓和，仅部分区域电网的局部地区会出现电力供需紧张的局面，部分地区可能出现电力过剩；2007年全国电力供需总体平衡，多数电网将出现供给有余；到2010年，国内用电量需求约为3.310123.51012kWh。对于我国电力行业的发展，国家明确提出电力结构调整方针：积极发展水电，优化发展火电，发展新能源和可再生能源。伴随着发电行业燃料结构的调整，电力行业燃料油消费呈递减趋势。运输行业燃料油需求主要用于船舶燃料。随着经济全球化的发展和我国加入世界贸易组织，我国外贸运输保持较快增长速度。根据最新的统计数字，世界上最大的20个集装箱运输公司中有13个是亚洲公司，这13个亚洲公司控制着全球总标准箱运力的70%；而作为世界第三大贸易国家，中国航运事业的发展则成为国际贸易发展的一个主要推动力。占我国燃料油需求近16的交通运输领域燃料油需求会因水上运输业的发展而有所增长。由于近年来国内成品油资源出现紧张，地方炼厂利用简单炼油装置将燃料油加工成成品油投入市场，通过其中差价获取利润。伴随着中国2006年底成品油批发市场的放开，中国油品来源进一步多元化，国际化大公司资源整合优化，质量严格控制的成品油将具有较强的竞争力；而随着石油稀缺性战略资源在发展中扮演着越来越重要的角色，价格中枢提升，高油价长期性逐渐明显，地方炼油企业面临高成本的压力，同时需解决质量升级、环保控制等诸多方面问题，未来地方性炼油企业的发展受诸多方面因素的影响。石油石化行业通过各种方式减少燃料油的用量，未来燃料油消费将逐步降低：以水煤浆或油田气为燃料替代燃料油，采用集中供热、供暖；炼油厂用水煤浆、石油焦或天然气取代燃料油按照生产供热的锅炉不同情况采取相应的取代方式；化肥生产企业为了提高经济效益则采用水煤浆技术、天然气或煤炭气化煤作为燃料油替代。建材行业燃料油消耗主要用于生产平板玻璃、建筑卫生陶瓷和玻璃纤维。近年来受房地产市场发展推动，建材行业发展较快。但随着对产品质量要求的提高，一部分高档产品生产将会逐步转向天然气和液化石油气为燃料，燃料油需求将会逐步减少。综合来看，未来国内燃料油需求将随着环保要求的日益提高而逐渐下降。由于环保问题，燃料油在欧美发达国家消费量逐渐降低，而且随着环保标准日益严格，降速还会有加快的趋势。另外燃料油的可替代性远远大于原油，无论是天然气还是煤，都在一定程度上可以替代燃油，如今用天然气替代燃料油几乎成了能源利用的发展趋势。未来燃料油的需求将逐渐下降。预计2005、2006年世界燃料油需求和供应均呈现逐年下降，年均分别减少0.6%和1.3%。仅亚洲非经合组织国家对重质燃料油的需求呈现增长态势，主要受中国1.8%年均增长率的驱动。然而随着中国电力方面燃料结构调整，燃料油需求减少，预计到2006年，亚太非经合组织国家燃料油需求也将下降。富余产量较多的前苏联、拉美和西欧等地区2005年燃料油供应量将有所下降，预计其供应量分别为34.183、20.472和13.26Mt。预计2005年世界燃料油供应量为58.621Mt，同比略有减少。燃料油消费逐渐加大的主要是发展中国家。预计亚太地区燃料油需求量将达到199.207Mt，非洲则为26.034Mt，同比均有小幅增加；但世界其他地区燃料油消费下降，预计2005年世界燃料油消费量为542.319Mt。综合来看，2005年由于燃料油供应减少较多，燃料油供需缺口有所减小达43.895Mt。由于燃料油容易带来环保问题，所以替代能源的开发不断出现。但是在我国替代燃料油的主要燃料是煤、天然气和奥里乳化油等。专家认为，随着我国经济的快速发展，近期燃料油替代难以大规模展开。目前煤的供应出现紧张态势，同时近来煤价有所上涨，再加上环境、技术等方面问题，煤替代燃料油的规模将受到影响；而天然气和奥里乳化油较大规模的替代要到2005年以后才能发挥作用，因此估计2006年以前我国燃料油需求将逐步增长；2006年以后，随着西气东输、广东液化天然气项目以及与委内瑞拉奥里乳化油项目的逐步建成投产，燃料油替代规模会逐步扩大，特别是在发电领域。根据有关部门的计划和一些部门的预测，今后国内发电领域燃料油需求将有所下降，但占我国燃料油需求近14的交通运输领域燃料油需求会因水上运输业的发展而有所增长；化工、建材以及钢铁等领域因其快速发展、替代燃料增长的局限性等方面的原因，燃料油需求仍会有所增长。 -全文完-