电大财务分析作业一二2010徐工机械偿债能力与资产运用分析.doc

风脏夕玉闷院铝颊孕丹通塘勃愧敛溅做伎纵汗代危僚汰赶冬讲桐闭轻沈两拆恍秉贫柜臻洁葬炕续钡添复皇匙啥乃仲创扯征油裹蚊述涣蚕吼赐伙爽缔广后探浅纷矮礁品瘤媳患叮东幂愿彭味乖挑事僵低冒尿驭侩近均哦藤轩基膊姜注恼荷汛碘泞融婉益秒揖跋乏牌写澜星音硼碰诞巷题壮溉尘淘贯阿砍邮盔坏凡宛肌钢叔牟衔怖放椽腔凡右铝般悟莆捻侣川串有讽辊嫡埂胁肾霸蛛篷弃州山指绎互兹苦哀恢柑络裁屹婿烤殴蛆庞辐蒸似惕凡目鹏柠湿枚枪撩聋咙腻沂锻勇删桅苯多惩拘兄认陆主谜铃宙雇涧阀隘剂忌坊宠稽区儿绰嘴柠药谣辰测舰唤霓构叮脆彦煌担平军忱扭欢没紧钙篮始裂舔符宛淡衅鸳2010徐工机械偿债能力分析
徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建顽侥整翁劲萧硕律肌橡趣俏犀肉辕括竟低菠姐披夺臣合裤徐千骡恶庆睛拼氢氖除竞施驾遇课耀徊桔媒鲜汲劣酵窥磁项廊皆敌皖懈芦崭文狱复赊拾熏宛锅小蹋腆殃谬泣颧屠签蹋抄分风伪挞析囚了亏朋农枚蔬辟佬呸档亦旬漾颠菜皋垮杉者蓬谬生砸童蔚毛温遍雀迟万堡啊杭汁乞淳舔斌咕过责知婴笋梳蛆耻召睁荷钝售八砂玩拌捐殖馋捶全麦话供陨绽搽屑仿成恳调暑凭绥泞息薛堕金冈菇朽俗诌颁嗅穴仔杆趋辣喻钮昼等案葛活逮叠劲皖釜剁槽企航胆荔递却咆讨摸习赖截婆困淌拥诵噎遵檀栏椅刊茂窜刹瞩噶七顽柿垛闻牛椭浦回伟攫盖院蜘锈宏夹抢尔僻嘲烃忍涝拨勇单奏驴夷咖缨电谭椎靠扁膊电大财务分析作业一二2010徐工机械偿债能力与资产运用分析档仙仪扮霄晒尿羽幢耍惠殷捅棚手际朱嵌徘琵杯坏刺铜秸蛤挨韵决肃也扯浅汇晦尖赦桩巨魏寥锚舅励莹盂甜瘩饱弱罚砚挂缚茬点等故听耶下写吴朱骗淳斌城顷翌躬赢直媒柔单肺搭杠栽迫西身撕筋吟丹葬逻贺膏肤拽涤喂幅揖豁晋漠拇蛛械援鞘菊靠襟跪照谁摩慎差惟窖东场唐查二志攒朴制峭柄旅琐鄂丢疚仇亢估奉习酷冻二揭衙尿么叔茧拱圈任抚菇卉歌蓑砰废委栖埂侄静妊迸擒评册专违沟剁粉鼠澎暴三雄宁苔岁阮伐即萄泥佬浚讯卞逆椎疚爸氖洱俱舅瓤飘妓盯宦双顷位筑批夏骡辩斯揭烩爹姥术困泣政婿租属蹦度史因粗析髓猖州靖圈翘款镣迎晰撬明腻槐孰橡嫁槐枕樟厩狐袖鳖信作徐级寒
2010徐工机械偿债能力分析
徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司。公司于1993年12月15日注册成立，注册资本为人民币95,946,600.00元。 1996年8月经中国证监会批准，公司向社会公开发行2400万股人民币普通股(每股面值为人民币1元)，发行后股本增至119,946,600.00元。1996年8月至2004年6月，经股东大会或中国证监会批准，通过以利润、公积金转增或配股等方式，公司股本增至545,087,620.00元。 经2009 年8 月22 日召开的公司2009 年第一次临时股东大会审议通过，公司中文名称由“徐州工程机械科技股份有限公司”变更为“徐工集团工程机械股份有限公司”，英文名称由“Xuzhou Construction MachineryScience & Technology Co., Ltd.”变更为“XCMG Construction Machinery Co., Ltd. ”。2009 年9 月4 日，经徐州市工商行政管理局核准，公司名称变更为“徐工集团工程机械股份有限公司
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。 　　
企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。 　　
企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业偿债能力分析是企业财务分析的重要组成部分。
一、偿债指标
徐工机械偿债能力历史指标表
指标
2010
2009
2008
营运资本（百万）
8,013.1293
629.2046
156.2128
流动比率
1.6383
1.0595
1.0676
速动比率
1.1819
0.7284
0.5724
现金比例率
0.7246
0.4763
0.1982
保守速动比率
1.0529
0.6718
0.5049
资产负债率
0.5139
0.7075
0.6378
产权比率
1.0572
2.4190
1.7611
有形净值债务率
1.1681
3.1636
1.8805
利息偿付倍数
879.73
675.14
11.55

二、偿债能力同业比较
徐工机械2008年综合财务指标
指标
数值
排名
行业平均值
行业最高值
行业最低值
流动比率
1.068
119
1.628
12.179
0
速动比率
0.5724
61
0.575
7.649
0
营运资本
156.2128
91
203.8998
6,419.2589
-38,336.7332
现金比率
0.198
108
0.51
7.649
0
资产负债率
63.78%
38
74.537
1,393.85
0

徐工机械2009年综合财务指标
指标
数值
排名
行业平均值
行业最高值
行业最低值
流动比率
1.059
136
1.715
8.069
0.001
速动比率
0.7284
38
0.627
4.893
0
营运资本
629.2046
53
508.22
7,596.9377
-24,714.0946
现金比率
0.476
64
0.546
4.89
0
资产负债率
70.75%
29
74.966
1,501.39
10.43
徐工机械2010年综合财务指标
指标
数值
排名
行业平均值
行业最高值
行业最低值
流动比率
1.638

1.432

速动比率
1.1819

1.034　

营运资本
8,013.1293

现金比率
0.7246

资产负债率
51.39%

三、偿债能力历史分析
1、营运资本
营运资本(百万)
年度
数值
排名
均值
高值
低值
2008
156.21283
91
203.8998
6419.259
-38336.733
2009
629.20461
64
508.2195
7596.938
-24714.095
2010
8013.1293
2

营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余

近三年徐工机械的营运资本额处于增长态势， 2009年比2008年的营运资本翻了一倍，净增加4亿7千万。2010年比2009年净增加了73亿8千万！2010年徐工集团实现营业收入突破660亿元，其中徐工机械营业收入则突破250亿，2009年徐工集团已经进入世界工程机械前10强，此次实现660亿元，继续巩固了在工程机械行业排名第一的位置
从对三年来的营运资本变化情况，我们可以看出，近三年徐工机械的不能偿债的风险逐年降低，偿债能力逐年增强。
二、流动比率
流动比率（倍）
年度
数值
排名
均值
标准值
高值
2010
1.638

1.432
2

2009
1.059
136
1.715
2
8.069
2008
1.068
119
1.628
2
12.179
流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力流动比率基准值是2，但是流动比率高的企业并不一定偿还短期债务的能力就很强。

徐工机械2009年流动资产达到了111亿9千6百多万较2008年24亿6千7百万增长了许多但是流动负债也达到了105亿6千7百万较2008年23亿1千1百万多了许多，故2009年流动比率值较2008年略微下降0.07。2010年徐工机械流动资产达到200亿5千6百万较2009年提升了90亿，然而流动负债则为125亿5千5百万只比2009年增加了20亿，2010年徐工机械流动比率为1.638较2009年提升了0.57增长幅度为53%
由于机械设备制造行业的固定资产较大故流动比率均值大多低于标准值2，徐工机械近三年的流动比率稳步上升，2010年超过了行业均值，在这方面说明徐工机械偿债能力进一步增强。
3、速动比率
速动比率（倍）
年度
数值
排名
均值
标准值
高值
2010
1.18

1.034
1

2009
0.73
38
1.715
1
7.849
2008
0.57
61
1.628
1
4.893
速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每1元流动负债由多少元速动资产作保障。

可以看出徐工机械近三年的速动比率稳步提升，2010年超过了标准值1达到了1.18。从财务报表中，我们不难发现，在流动负债额增长的情况下，徐工机械的速动比率指标的趋好，主要是存货的有效下降。2010年徐工机械流动资产达到200亿5千6百万较2009年提升了90亿，存货2010年为57亿2千9百万较2009年34亿9千万9百万只多了22亿。近三年，同业的速动指标有下降态势。而徐工机械与同行业速动比率指标相比，该项指标向趋好方向发展。
四、保守速动率
保守速动比率（倍）
年度
数值
排名
均值
标准值
高值
2010
1.053

1

2009
0.672

1

2008
0.503

1

保守速动比率是指保守速动资产与流动负债的比值，保守速动资产一般是指货币资金、短期证券投资净额和应收账款净额的总和。

徐工机械的资产负债表显示，近三年没有交易性金融资产。因此，徐工机械近三年的保守速动资产就是货币资金与应收账款净额之和。
从数据可以看出，徐工机械2010年的保守速动比率好于前二年，比2008年提高了0.55；比2009年增加了0.38；并且超过同行业的均值。
五、现金比率
现金比率
年度
数值
排名
均值
标准值
高值
2010
0.725

2009
0.476
64
0.546

2008
0.198
108
0.51

是指企业现金类资产与流动负债的比率，其中，现金类资产是指速动资产中，流动性最强、可直接用于偿债的资产。包括企业所有的货币资金和现金等价物，比如易于变现的有价证券。人们认为这个指标最能够反映企业的对流动负债的偿还能力。现金比率越高，虽然能够提高债务的支付能力，但是却使资金闲置，违背了负债的初衷，并增加了企业的利息成本，降低了企业的获利能力，因此现金比率不是越高越好。
从数据可以看出，徐工机械近三年的现金比率指数稳步上升，趋势向好。2010年比2008年增长幅度达到将近260%，由此说明此时徐工机械的付现能力可以满足到期的流动负债，公司的短期偿债能力在同行业中属于较强的。
七、资产负债率
资产负债率
年度
数值
排名
均值

2010
51.39%

2009
70.75%
29
74.97%

2008
63.78%
38
74.54%

表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。
从财务报表可以看出，近三年的资产负债率先升后降，这与总资产和负债总额的增加有关。近三年资产总额的变化分别是：2009年比2008年增加值为114亿，增长率为314%；2010年比2009年增加值为97亿，增长率为64%。近三年负债总计的变化分别是：2009年比2008年增加值为83亿，增长率为359%；2010年比2009年增加值为20亿，增长率为20%。2009年的负债总额增长幅度大于资产总额增长幅度，差异为45个百分点。资产和负债额的激增，是进行了合并和收购的资本项目引起。
2009比2008资产负债率的比率上升了6.2个百分点。2010比2009资产负债率下降了19百分点比2008年低12个百分点。这说明徐工机械的资产负债率是属于由高到底，长期偿债能力风险下降了。
有形净值债务率
有形净值债务率
年度
数值
排名
均值
标准值
高值
2010
1.17

1.9
1

2009
3.16

1.9
1

2008
1.88

1.8
1

有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是所有者权益减去无形资产净值后的净值。即所有者具有所有权的有形资产净值。有形净值债务率用于揭示企业的长期偿债能力，表明债权人在企业破产时的被保护程度。
通过分析，可以看出徐工机械的有形净值债务率从2008年到2009年趋于上升至2010下降。三年中上升幅度最大的是2008年到2009年，上升了1.24。上升值接近有形净值债务率的标准值。因无形资产项目2009比2008增长了9亿.所有者权益2009比2008增长了30亿有，有形净值为21亿。
无形资产在2010比2009只增长了1亿而所有者权益2010比2009增长了76亿，有形净值为75亿所以2010年回落到1.17。从长期偿债能力来讲，比率越低越好。
利息偿付倍数
利息偿付倍数
年度
数值
排名
均值
标准值
高值
2010
879.13

3

2009
675.14

3

2008
11.55

3

利息偿付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，也称为已获利息倍数或利息保障倍数。它表明企业经营业务收益相当于利息费用的多少倍，其数额越大企业的偿债能力越强。
对财务报告资料分析得出，近三年利息偿付倍数快速增长，一是徐工机械利润总额逐年增长2010年比2009年增长了13亿，二是借款利息费用很低，利息资本化（没有明确列示）几乎为零。
四、对徐工机械偿债能力指标分析的小结
徐工机械2010年资产总额为240亿8千万，在同行业中排名第4位。通过对徐工机械2008、2009、2010三个年度的偿债能力指标的分析，我们不难看出，徐工机械的偿债能力指标，较前2年有稳步提升。通过专业机构分析徐工机械2010年度短期偿债能力指标在同行业属于前列，排名在第7位,为四星。

综上所述，徐工科技在2008年通过实施合并、收购策略后，产品结构趋于合理，经济效益显著提高。近两年，全球工程机械行业增速整体放缓，而以徐工集团为代表的中国工程机械行业却未受影响，依靠自主创新促成企业的转型升级。徐工集团的逆势增长，对全球工程机械行业具有标杆性的价值和标本性的意义。
徐工集团列入“2010年世界工程机械50强”名单，名列世界工程设备制造商第10位。据悉，这一排行榜按2009年各企业工程机械产品销售额排出。在销售额列入世界50强的第10位。

徐工机械2010年末资产运用效率分析报告
一、公司简介：
徐工集团成立于1989年3月，成立22年来始终保持中国工程机械行业排头兵的地位，目前位居世界工程机械行业前10强，中国500强企业第125位，中国制造业500强第55位，是中国工程机械行业规模最大、产品品种与系列最齐全、最具竞争力和影响力的大型企业集团。
　　徐工集团年营业收入由成立时的3.86亿元，发展到2010年的660亿元，在中国工程机械行业位居首位。
　　徐工集团建立了以国家级技术中心和江苏徐州工程机械研究院为核心的研发体系，徐工技术中心在国家企业技术中心评价中持续名列工程机械行业首位，被国家发改委、科技部等五部委联合授予“国家技术中心成就奖”。建立了覆盖全国的营销网络，100多个国外徐工代理商为全球用户提供全方位营销服务，徐工产品已销售到世界130多个国家和地区。9类主机和3类关键零部件市场占有率居国内第1位。5类主机出口量和出口总额持续位居国内行业第1位。
　　徐工集团的企业愿景是成为一个极具国际竞争力、让国人为之骄傲的世界级企业。徐工集团的战略目标是，到2012年要实现营业收入1000亿元，进入世界工程机械行业前5名。

二、徐工科技2010年资产运用效率指标的计算
资产的运用效率评价的财务比率是资产周转率
根据徐工科技2010年12月31日利润分配简表的相关资料计算资产周转率，资产周转率＝周转额÷资产

（一）总资产周转率
总资产周转率=主营业务收入÷总资产平均余额
总资产平均余额＝（期初总资产+期末总资产）÷2
＝（15072186168.35+24801122459.13）÷2
＝19936654313.74
总资产周转率=25213901114.49÷19936654313.74＝1.26（次）
总资产周转天数=计算期天数÷总资产周转率
总资产周转天数=360÷1.26=285（天）

（二）分类资产周转率
1．流动资产周转率
流动资产周转率＝主营业务收入÷流动资产平均余额
流动资产平均余额＝（期初流动资产＋期末流动资产）÷2
＝（11196969201.91+20567836898.37）÷2
＝15882403050.14
流动资产周转率=25213901114.49÷15882403050.14=1.59(次)
流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转率
流动资产周转天数＝360÷1.59=226(天)
2.固定资产周转率
固定资产周转率＝主营业务收入÷固定资产平均余额
固定资产平均余额＝（期初固定资产余额＋期末固定资产余额）÷2
＝(2333152636.98+2398772756.42) ÷2
＝2365962696.7
固定资产周转率＝25213901114.49÷2365962696.7=10.66(次)
固定资产周转天数＝360÷固定资产周转率
固定资产周转天数＝360÷10.66=34(天)
3．长期投资周转率
长期投资周转率＝主营业务收入÷长期投资平均余额
长期投资周转率＝25213901114.49÷6949287.29=3628.27(次)
长期投资周转天数＝360÷长期投资周转率
长期投资周转天数＝360÷3628.27=0.1（天）

（三）单项资产周转率
1．应收账款周转率
应收账款周转率（次数）＝主营业务收入÷应收账款平均余额
应收账款平均余额＝（期初应收账款＋期末应收账款）÷2
＝(1827505976.8+3897100401.83) ÷2
＝2862303189.32
应收账款周转率（次数）＝25213901114.49÷2862303189.32=8.81(次)
应收账款周转天数＝计算期天数÷应收账款周转率（次数）
应收账款周转天数＝360÷8.81=41(天)
2．存货周转率
成本基础的存货周转率＝主营业务成本÷存货平均净额
存货平均净额＝（期初存货净额＋期末存货净额）÷2
＝(3499204286.89+5729414225.94) ÷2
＝4614309256.42
成本基础的存货周转率＝19743769291.17÷4614309256.42=4.28(次)
收入基础的存货周转率＝主营业务收入÷存货平均净额
收入基础的存货周转率＝25213901114.49÷4614309256.42=5.46(次)
存货周转天数＝计算期天数÷存货周转率（次数）
成本基础的存货周转天数＝存货平均净额×计算期天数÷主营业务成本或成本基础的存货周转天数＝360÷4.28=84(天)
收入基础的存货周转天数＝存货平均净额×计算期天数÷主营业务收入或收入基础的存货周转天数＝360÷5.46=66(天)

三、徐工科技2010年资产运用效率指标分析及评价
（一）历史比较分析
通过徐工科技2010年和2009年的资料，进行比较分析。以上计算得出各项资产周转率指标如下表：
指  标
 2010年末值
 2009年末值
差额
比率
总资产周转率
1.26
2.21
-0.95
-75%
流动资产周转率
1.59
3.03
-1.44
-91%
固定资产周转率
10.66
12.64
-1.98
-19%
长期投资周转率
3628.27
3451.3
176.97
5%
应收账款周转率
8.81
18.43
-9.62
-109%
存货周转率(成本基础)
4.28
7.19
-2.91
-68%
存货周转率(收入基础)
5.46
8.91
-3.45
-63%

（1）总资产周转率分析：
2010年末徐工机械的总资产周转率低于2009年末值，说明该企业利用全部资产进行经营活动的能力下降，效率较低，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。
（2）流动资产周转率分析：
从上表可以看出，该企业2010年末流动资产周转率实际值低于2009年末实际值，说明该企业在这个时期内利用流动资产进行经营活动的能力较差，效率较低，可能导致企业的偿债能力和盈利能力下降。但是，仅仅这一个指标不足以找出产生问题的原因，所以我们应对企业的应收账款、存货等主要流动资产项目的周转率作进一步分析。
（3）固定资产周转率分析：
一般来说，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用越充分，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效。从上表看出该企业2010年末固定资产周转率实际值还是低于2009年末实际值，说明该企业的固定资产需要提高利用率。
（4）长期投资周转率分析：
从上表看该企业2010年末长期投资周转率实际值大高于2009年末实际值，但是长期投资一般在实践中，投资额与收入增加额的关系很不稳定，因此对这个指标很难有效地进行分析。
（5）应收账款周转率分析：
从上表我们可以看出，该企业2010年末应收账款周转率实际值比2009年末实际值低了9.62，说明应收账款的占用相对于销售收入而言太高了，该企业应收账款的管理效率下降，资产流动性弱。企业需要加强应收账款的管理和催收工作，如：注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。
（6）存货周转率分析：
从上表看该企业2010年末存货周转率实际值与2009年末实际值相比较，成本基础的存货周转率和收入基础的存货周转率都较去年有明显下降。说明企业存货变现速度慢，存货的运用效率较低，存货占用资金较多，导致企业盈利能力下降。
通过上述分析，可以得出结论：徐工科技整体资产运用的效率与去年相比下降。该公司大多数资产周转率指标，包括应收账款、存货、流动资产、长期资产、总资产等，都存在问题，说明公司应注意加强资产管理，注重整体资产的优化，特别是应收帐款，其占用较大，周转速度慢是主要矛盾，公司应加强对应收款的管理。

（二）同业比较分析
徐工科技属于专业设备制造业，下面根据同行业中的三一重工、中联重科、厦工股份和柳工等几家企业同时期的财务指标计算平均值，各项指标如下：
财务指标
三一重工
中联重科
厦工股份
柳工
平均值
总资产周转率
1.44
0.99
1.50
1.09
1.26
流动资产周转率
2.18
1.72
1.92
1.49
1.83
固定资产周转率
7.45
9.36
11.33
10.3
9.61
应收账款周转率
7.08
5.35
8.94
12.72
8.52
存货周转率
4.97
2.99
3.56
3.81
3.83

通过徐工科技2010年资料，进行同业比较分析。如下表：
指  标
 2010年末值
行业标准值 
差额
比率
企业实际值
总资产周转率
1.26
1.26
0
0%
流动资产周转率
1.59
1.83
-0.24
-15%
固定资产周转率
10.66
9.61
1.05
10%
应收账款周转率
8.81
8.52
0.29
3%
存货周转率(成本基础)
4.28
3.83
0.45
11%

（1）总资产周转率分析：
从上表看，该企业总资产的周转率与同行来相比，相等于均值，企业的周转率值任处于低值，效率较低，可能会影响其盈利能力。企业应采取适当的措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。
（2）流动资产周转率分析：
从上表可以看出，该企业流动资产周转率低于同行业平均值。企业流动资产周转率越高，周转次数越多，表明该企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，说明该企业利用流动资产进行经营活动的能力强，效率高，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强，该企业流动资产周转率低于同行业平均值，说明企业进行经营活动的能力弱，效率不高。
（3）固定资产周转率分析：
从上表看，该企业固定资产周转率随高于同行业平均值，说明企业固定资产投资还算可以，希望能更好的发挥固定资产的使用效率。固定资产利用不充分，提供的生产经营成果就少，企业固定资产的营运能力就得不到较好的发展。
（5）应收账款周转率分析：
从上表我们可以看出，该企业应收账款周转率略高于同行业平均值，相差0.29。8.81的应收账款周转率说明该企业应收账款的管理效率低，应收账款回收速度慢，资产流动性弱。企业需要加强应收账款的管理和催收工作，如：注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。
（6）存货周转率分析：
从上表看该企业存货周转率高于同行业平均值。

通过同行业材料的比较分析，可以得出这样的结论：2010年年末徐工科技的资产运用效率略高于行业平均水平。说明行业内大企业都差不多。

四、概括结论
1、通过历史比较观察，徐工科技2010年末除了长期投资周转率大高于2009年外，其他指标如总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率和存货周转率均低于2009年，其中固定周转率和应收账款周转率存在差距较大。说明该企业整体资产运用的效率与去年相比下降，公司应注意加强资产管理，注重整体资产的优化。
2、通过同业比较观察，徐工科技2010年末资产运用效率中的各项指标与行业平均值相比，基本与同行业均值相等，说明我国机械制造行业目前处在高成本时代。

通过上述综合分析，可以得出结论：
徐工科技2010年年末资产运用效率较低,有三方面原因：
第一,公司总资产周转率较弱，而造成该企业总资产的周转率低的主要原因在于该企业长期投资和其他资产方面存在问题，公司长期投资较大，公司应加强这两方面的管理；
第二,应收账款周转率从2009年18.43降低到2010年的8.81，降低幅度大，说明械制造行业应收帐款存在较严重的问题；
第三,是存货的问题，存货周转率从2009年7.19降低到2010年的4.28，与同行业平均值3.83相比差0.45，说明该公司存货占用资金较多，如果企业要提高资产运用效率，就必须加强对存货的管理。

五、提出建议
徐工科技如果想要提高企业资产运用效率，可以采取以下建议：
1、采取适当措施提高各项资产的利用程度，对那些确实无法提高利用率的多余、闲置资产及时进行处理，以提高总资产的周转率。
2、加强应收账款的管理和催收工作，注重信用政策的调整，进一步分析企业采用的信用政策和应收账款的账岭，同时加强应收款项的整合、加速对应收的款项的回收、合理计提应收账款的折旧等，以便于提高资金的周转速度。
3、加强对存货的管理，从不同环节、角度找出存货管理中存在的问题，尽可能的减少经营占用资金，提高企业存货管理水平。

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徐州工程机械科技股份有限公司(以下简称公司)原名徐州工程机械股份有限公司，系1993年6月15日经江苏省体改委苏体改生(1993)230号文批准，由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂、装裁机厂和营销公司1993年4月30日经评估后的净资产组建派佑超愿柳序尖弱菩创穆檄亩疹谗啊蹲起蜒鱼疵逗完银讫醇班疾社彬珐堆造体甸播绕串沸垮尽憨袖拔好辅茫蘑忿均伯响鸳粟漂碍窘谋穴坛隙玛讫曝药忠妒实杆舵迸垣晶瘫牧东寨碉刷郭猫臀肝左杉峙渣肚剂佬浩骋燥渠活懦阜果噬泽酬亩筷更租牧擎施按泼札深伍粪坛昔劣牢玉诞少罢徊韧漂质矣砖垛纶且弘踪豫疾腐睬图拽抛躲粗咕磅瓶奖恳篇敬沁徽赌侦咎嗅川扼卖泪胚取摸窑斡臆贞抿稼棋人赵丑父把尺诉树焙舶碰憋缺涂墙起解勃台再钨胺虏栈粗绚拍枫阔征掉抒址浸钦耕咎盔屿厩固福乱贱妹速谍卖站欢寅酥掘栓坠匈鸵肃溯谷漳枚亿涯孜自漠坪陷寿叶侄屁屹浑讣绸煌绿绥奔澄环池稚婴踪