融资租赁公司募股说明书.doc

xxx融资租赁股份有限公司募集说明书2011年7月 日目 录一、融资租赁行业分析二、融资租赁市场分析三、省内的主要竞争对手四、公司经营范围和主营业务五、公司的赢利模式六、融资租赁股份有限公司发起设立方案七、经营管理团队xxx融资租赁股份有限公司募集说明书一、融资租赁行业从1952年世界上第一家融资租赁公司在美国诞生以来，以美国为首的发达经济国家引领着世界融资租赁业的潮流，掀开了现代租赁业的崭新发展历程。目前，全球己有80多个国家引入了融资租赁业，融资租赁已经成为仅次于银行信贷的第二大融资方式和商品流通的主渠道之一。根据世界租赁年报的统计，2009年全球租赁消费交易总量达到7000多亿美元，市场渗透率(即租赁在固定资产投资中所占比例)为1530；租赁业务较为发达的美国租赁市场渗透率保持在3035之间。而租赁行业在我国尚处于起步阶段，租赁市场渗透率不到4，与发达国家差距明显，未来发展空间较大。近年来，我国出台了一系列关于融资租赁业的政策法规，如商务部、国家税务总局关于从事融资租赁业务有关问题的通知、外商投资租赁业管理办法、租赁公司管理办法、关于营业税若干政策问题的通知、关于融资租赁业务征收流转税问题的通知、企业会计准则租赁等，使得与融资租赁业密切相关的法律法规、监管政策、会计准则和税收政策等四大支柱逐渐完善。健康、完善的市场和法律环境为中国融资租赁业的快速发展奠定了基础。中国加入WTO为中国融资租赁行业的发展提供了新机遇。2007年银监会颁布实施修订后的金融租赁公司管理办法，允许符合资质要求的商业银行和其他金融机构设立和参股金融租赁公司，此后融资租赁公司纷纷设立，至此融资租赁行业发展进入了“快车道”。商务部2004年底开始启动内资企业的融资租赁试点，并重新审批外商融资租赁企业。从目前国内融资租赁公司的分布来看，北京、上海、天津三地在国内融资租赁市场占据着重要位置，三足鼎立格局逐渐形成。截止2010年底，全国在册运营的融资租赁公司约181家，比上年的117家增加64家，融资租赁合同余额约为7000亿元，比上年3700亿元增长89%。 其中，金融租赁16家，约3500亿元，比上年增长106%；内资租赁45家，约2200亿元，比上年增长54%；外商租赁约120家，约1300亿元，比上年增长86%。今年全国融资租赁的业务总量将超过1万亿元，预计到十二五末期，将超过2万亿元，每年涨幅不会低于30%”。全国的租赁公司主要分为四类：银行类租赁公司，金融类租赁公司，中外合资类租赁公司，内资类租赁公司。浙江省目前有金融类租赁公司1家（华融金融租赁股份有限公司），内资类租赁公司2家，中外合资类租赁公司5家，共8家租赁公司，7家集中在杭州，1家在宁波市，其余地区全部空白。一个崭新的融资租赁行业将在全国范围内形成，逐渐成为仅次于银行业的第二大资金供应渠道。二、融资租赁的市场分析（一）工业生产技术改造设备租赁市场伴随着企业的设备更新，技术改造的巨大市场潜力为融资租赁业务提供了大发展的空间。50年代，美国、西欧以及后来的日本、韩国的融资租赁业正是在这样的背景下得以蓬勃发展。中国已进入工业化中期，尤其是东南沿海经济发达省份，有着巨大的技术改造市场需要，融资租赁作为一种刺激和推动技术改造的手段具有广阔的市场。浙江、江苏等地成功实践经验就是佐证。2008年全国完成技术改造投资超过万亿，占全国固定资产投资的30%，其中东部地区超过5000亿，同比增长23.1%。作为融资租赁的传统市场，近年，每年的工业生产技术改造设备租赁市场的理论规模为6000亿以上，实现规模在3000亿以上。（二）医疗设备租赁市场随着时代的进步，医疗器械功能正由单纯诊断、治疗化验后诊断、治疗、化验、分析、康复、理疗、保健、强身等多功能延伸，除影像诊断设备外，临床监护设备、治疗设备、检验与生化仪和激光设备都有需求增长，同时高科技领域的增长热点还集中在计算机相关技术、家庭和自我保健、微创医疗、器官移植和辅助医疗、中小型产品需求将大幅增长，我国已成为亚洲第二的医疗设备市场。医疗器械的市场容量已达到550亿，其中进口的医疗设备占40%-50%的市场份额而大型的高技术医疗设备约100亿，医疗设备租赁市场的重点是大城市二级医院，经济发达地区的三乙、二甲医院、卫生部、卫生厅所属的中型医院。医疗设备租赁市场得到了快速增长，租赁营业额保守估计每年以30%速度发展。（三）交通运输租赁市场根据有关权威部门数据，我国每年交通运输领域每年以30%以上速度发展，每年投资额在1200亿1500亿以上。交通运输租赁市场可细分为大中型城市公交类、飞机、轮船、集装箱、航道疏通船舶、轻轨，下面分别对客车、船舶等角度进行分析。1、客车租赁市场目前我国客车销售量达到100万辆以上，其中大型客车20%，从销量的增长来看，大型客车、豪华型客车呈较高的增长态势，华融金融租赁大客车租赁业务从90年代底开始起步，每年向杭州公交公司提供1亿元客车租赁业务，目前已向其它省会城市发展客车融资租赁业务。因此租赁介入大客车领域发展空间很大。2、船舶租赁市场由于国际经济的持续高速发展，我国物流行业多年来保持高速发展总势，尤其是民营造船业的突飞猛进的发展，中国已成为世界第一的造船大国，作为单体造价高，行业相对稳定的船舶业，同样也非常适合融资租赁业务的开拓，而目前，国内融资租赁对船舶业的渗透也相当低，这为有意开拓该领域的企业提供较大的发展机遇。（四）电信设备租赁市场根据有关权威部份统计我国电信设备年投资额已达3000亿元，在3G建设推动下，国内2008-2010年的电信固定资产累计投资将达约9000亿元。电信设备的更新换代快，价值随着时间递减，因此采用融资租赁方式对电信运营商非常有吸引力，同时客户的融资需求量也大，而一般电信运营商均为超大型企业，其抗风险能力较强，信用状况较好。因此，电信设备非常适合开展租赁业务。（五）节能环保租赁市场我国环保产业属于成长型行业，同发达国家相比落后十年，这一届政府对环保和环境污染治理方面力度将会更大，其中大部份将用于提高城市污水处理率和垃圾处理率，水环保和垃圾处理产业在城市基础设施建设中的比重将大幅度提升，水务行业作为基础设施公用事业，其投资规模大，但经营的现金流良好，非常适合开展融资租赁业务。（六）舟山群岛新区独特的租赁市场舟山群岛新区是继上海浦东新区、天津滨海新区和重庆二江新区后，由中央国务院决定设立的又一国家级新区，也是国务院批准我国首个以海洋经济为主题的国家战略层面新区。根据舟山群岛新区规划和编制，将建成我国大宗商品储运中转加工交易中心，建成东部地区重要的海上开放门户，建成我国海洋海岛科学保护开发示范区，建成我国重要的现代海洋产业基地，建成我国陆海统筹发展先行区。根据五大发展规划目标，舟山群岛新区融资租赁市场的需求大大强于全国其他地区。舟山新区作为船舶制造业基地、港口运输基地以及海洋经济发展物流基地、刚刚兴起的现代化渔业渔钓船产业，都是融资租赁公司最能发挥融资租赁杠杆作用。目前全国各大租赁公司都在舟山抢占融资租赁市场，而舟山尚未有一家具有法人资质的融资租赁公司。如果设立一家具有一定规模的融资租赁公司，其市场的渗透力、市场的竞争力都具有同其他融资租赁公司不可超越的优势。总之，对于单个租赁公司实体而言，租赁目标行业的选择我们总体遵循以下几个原则：行业可持续发展空间优势原则；资产保值优势原则；区域优势原则；国家政策导向优势原则。可见，从某种意义上说，“融资租赁”在中国仍然属于新生事物，处于待开发状态，存在巨大的发展空间。随着我国市场经济体制的不断完善，特别是新合同法中融资租赁的法律规定的出台，国外各大银行、金融机构及跨国公司均看好中国融资租赁市场的发展前景。中国是世界上潜在的最大的租赁市场，已经成为西方融资租赁业内人士的共识。三、省内的主要竞争对手浙江是中国民营经济最发达的地区，大多数民营企业尤其是中小企业开展过租赁业务，上市的工业企业早期基本都做过租赁，这些企业信誉良好，并通过租赁尝到了甜头，取得了快速发展。浙江企业对租赁的认知程度高，有比较广泛的租赁业务基础，有大量成熟的客户资源，已形成了较好的租赁环境。因此，浙江的融资租赁业务发展在国内一直处于领先地位，也培养了大量的融资租赁专业人才。目前，浙江本地的融资租赁公司已超过十家以上，其中银监会批准的1家，商务部批准的6家，内资试点的3家。浙江本地的融资租赁公司大多与原“浙租”有一定的渊源，或者说在“浙租”的基础上发展起来的。华融租赁因其背景、实力和规模的优势，其他租赁公司无法与之竞争。各家公司业务定位各有侧重，业务网络资源相对独立，并不重叠，不存在抢夺客户资源的冲突，相互竞争不是很激烈。四、公司的经营范围和主营业务（一）经营范围以公司登记机关核定的经营范围为准。公司可以经营以下业务： 直接租赁、回租、转租赁、委托租赁等融资租赁业务； 经营性租赁； 接受有关租赁当事人的租赁保证金； 租赁物品的买卖； 租赁物品残值变卖及处理业务； 经济（管理、投资、购并）咨询和担保； 投资和资产管理； 其他。（二）主营业务1、简单融资租赁：分为直接租赁和出售回租（1）直接融资租赁是指出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物件，提供给承租人使用，向承租人收取租金的交易（通俗读物 “直租”）。它以出租人保留租赁物的所有权和收取租金为条件，使承租人在租赁合同期内对租赁物取得占有、使用和受益的权利，这是一种最典型的融资租赁方式。（2）出售回租回租业务是指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签订一份租赁合同，再将该物件从出租人处租回的租赁形式。回租业务是承租人和出卖人为同一人的特殊租赁方式。这种方式有利于企业将现有资产变现、充入流动资金，扩大生产能力。2、经营性租赁：分为固定租金租赁，保底分成租赁和全额分成租赁（1）固定租金租赁经营性租赁是一种与简单融资租赁相对应的租赁形式，准确地说是出租人承担与租赁物相关的风险与收益的租赁形式。使用这种租赁方式的企业不以最终拥有租赁物为目的，在其财务反映上也不反映为固定资产。企业为了规避设备风险，或者需要表外融资，或需要利用一些税收政策，愿意采用经营性租赁方式，如果采用定期定额支付租金的方式称之为固定租金租赁。（2）分成租赁分成租赁是一种新的租赁形式，结合了投资的某些特点。租赁公司与承租人之间在确定租金水平时，不是以固定或者浮动的利率作为确定租金的依据，而是以租赁设备的生产量或企业与租赁相关的收益来确定租金。设备使用量大或企业与租赁设备相关的收益高，租金就高，反之则少，这种租赁方式的租金称为保底分成也可以全额分成。3、委托租赁委托租赁业务是指出租人接受委托人的资金或租赁标的物，根据委托人的书面委托，向委托人指定的承租人办理租赁业务。在租赁期内租赁标的物所有权归委托人，出租人收取一定的手续费，并不承担风险。4、代理租赁业务近期股份制商业银行纷纷办起了金融租赁公司，这些大公司注册资金都在20个亿以上，资产规模要发展到100亿200个亿，它们有丰厚的资金优势，但缺乏好的大的项目，小的融资租赁公司可以向大的融资租赁公司开展合作代理业务。小、中项目自己做，大的项目推荐给大公司做，这样既不占用资金，不承担风险，又能获得较好的经济效益。五、公司的赢利模式（一）融资租赁的收费标准内 容基本标准服务费按租赁期确定一般一年0.5-1.5%，一次性收取佣金按租赁设备销售厂商和销售情况确定租息率按银行同期贷款利率上浮15-30%保证金视具体项目而定，一般保证金不低于总额20-30% 名义货价一般按租赁余额的0.1-2.5%（按期足额还租，可减免）代理费收入一般按服务费总额的15%项目内部收益率一般在13-18%之间（二）赢利分析：资本金2.6亿元 （单位：万元）内 容第一年(3倍)第二年（5倍）第三年（7倍）年租赁投放额72000150000200000租赁收益46001340022100成本费用150058008600利润总额3100760013500所得税77519003375净利润2325570010125净资产收益率9%20%30%六、融资租赁股份有限公司发起设立方案（一）公司名称：xxx融资租赁股份有限公司（暂定）（二）公司性质：中外合资，外资占25股权，内资占75%股权（三）公司注册资金：4000万美元（等值人民币）（四）认购价格：每股面值人民币1元，溢价1.1元/每股认购（五）认购限额：最低为5000万股，最高为1亿股（六）公司注册地：舟山市七、经营管理团队公司的经营团队为曾在租赁业从业过的优秀管理人员56人，有曾担任过公司的领导职务，有曾担任过公司中层以上管理人员，有曾在公司担任过主要业务骨干。公司再招聘一批优秀的金融专业应届大学毕业生，用传帮带的方式，培养新一代的融资租赁人才，把整个公司打造成一个专家型的一流经营管理团队，在董事会和经营班子共同努力，做大做强融资租赁业。12