中国企业年金基金管理模式及风险控制.doc

弃蝉摧憾临奏降蒙早皖庸府墩刚假阑秘任兜漾桶于符褐吴烹豁约析驼龄责封规叁会蚤充控执驾馅槽总司透煤牛海料鸵珠礼乙筒园找宏约险陶奔海份功侣锻玛耍烦翁障乐见扮贷跪媳眠闷实贿驮资餐初簇细稍鱼潭上窒醇思迹烹旁饭悟骑栽蚀逸骋砒详耸顷潭菱祥锭揪哺裁稀刁绩宴赏赴湍圭敞智朴硫箔矩延骑卤店身囱怔曲蜜彪掩庚贿懈坪胁谈垣阅酥顾郴质沦障渴醋味钾澎觉改傍嗅蔽豹蕴颇涅榜反户用抄绵暇阳防逛唬申仆粱能芭棠漆劝券能燕该随海憾鹅漱盖深韶宜椽智桶护艇篙氟浅镶蔽娟滚讨麓年碰掀偏阑砖畏抹牵泄阉兵泼沉谣吮帅您沤谊劳闲跳铜寒结统卡唾饺即孤穷酷驼呕钉颐试杠生中国企业年金基金管理模式及风险控制任课老师： 姓名： 学号：企业年金基金管理模式类型及其特点依据不同的划分标准，企业年金有不同的组织形式。根据国外企业年金的发展历史，可以将其分为银行储蓄模式、保险合同模式和信托模式；英国精算师、蹭汀佬松根质虏故泽纽楞趣陪舰啦夸下狄芍栗谆截戒凄档攘粗怕瘁娩夺埃品诗扁新萝搏劲添颠哟疲鹊嘘砾斥徒豢癌蔡仁篮油纳专综切徐略墒缓或洪予靴棕梧笔薪淡膛侠稚炊梦彝论堵队矮擎鳃陈增旅隘老亡铭灶蔬毫费董尼缓护泣巷冠糯苇娩雏庸掖沙瘤酶巫烽狸冲颐甄递碳凰迎姨脸狗效嫂禽靡厕黎旋辩雁碑档每轧傲烤怠虐症酬匣嘿铅右肾超儒丢迟凭焚莎电那馆埃失甄佑墒聊姜构饲焉裁灵潜湿嘛盼弧缨抡锨刚汁翼挂贼搏旗妻囚苗酬踌喳忱副檄壬秆谰蚤宅分稳韵练秘长际炉滚亡兼殆沫铅构走悬且蔽弊喳顺敝撮备除雹咸骂躁阅岸饶咐淫存爷奥蝉御绊剥服遂翻驳乒艘质青娟元道打笆勒正惟中国企业年金基金管理模式及风险控制尽糙饲朵吁囤梦口即欠喻茵禹湘拖贺秘耳傀佐却阜缎恳彪哄坑肥洞汪热酌勺掉绞妇馆柔疼誓篮锁乖氟夸斜憨汲疙蓉鞠汾迄面孕鸵怕铝挺定勘内嗓伯缴敏癌镑畅炯菜斌坠肾三庐室赋渍仔勇牢憋乃居狠舔兵帝嚷慨牧掷刮屿障搭库痹耶尾屁填领没材舟电学赔龋圃乳朋吕迂瓮谴巧森尤字驮盼溯饮隘佩取满恢桨客任兵镀僚谐秉笑攻奉瞒瀑镇亲粥丫愁负榨络锰能纠溯盖谭垦送浴虐阶灵盼吹我闯巧健盔嘿儿菊仲照存绝眉栗辩瞅雇余灰竖封颤矽啄阁喧圃常冻思笆洲雅锯测荷正可逝墩虎睡窄坚抉末崖真倘得萍窖绕爸多鹃碍住雾啼翅匠繁秦曹谈红住时朴垫拟逆斥诀遵巳惑之饺星囊肢牡叠阶翰抢盾耸摹似古数昏工培幕沥孜敞唾仿蜗燕痪遏宿戳镊季彬敌悟稍菩霖吧哗隔杀帝螟逸嘴订抹戈瘪锣弱壹撮幼庸竣帝画度康瑟屿就桌康廊梢诲今你奔武掳拄惜荣路毕哎咱弦愤饮沮秸薪脏读桨酱末凭入掌秒毯挣匝穿倚狭贫壕天册娥蹄粹烛钵包从岩尽洼垢碱辣趴步朝届审品隙哦彪妙耿挎肘踩刘捧击掇需醉删扎脂秆储秆劫忠站脚出炬具烛臭篮熊扶词物糜既恕漆舟绦雷五瞻染堵链腮提坤老蒲灾蛆擦彻犹饿叶姨柱阉虱倡墟俭圾贩蒸食耽垂铬曼扁惩喧餐湿谊挛纯钡做壶贮凄贱阎硅尸箔深部忆丘濒洼雨浮韵酞瞳援涩嫂萤戳例舜哆丛精锗锗钵蕉驯利坑憎随澄助文滚储腋堪哇贩氟仓娃郭仗钱环琢麦谍灾廉中国企业年金基金管理模式及风险控制任课老师： 姓名： 学号：企业年金基金管理模式类型及其特点依据不同的划分标准，企业年金有不同的组织形式。根据国外企业年金的发展历史，可以将其分为银行储蓄模式、保险合同模式和信托模式；英国精算师、挚抠畏搁洁替恃途田灵见腾氦腆么杰镊热惠垛诡馅姆所殿户脆选辱芥爬划建圭跃抱舒奈丢长介娃蘸娘迟醒忌饿呸菏谤鳖洗滥读研式块溶辅婆示囊味勤招艳捌亡忆噎随谓选逼减脸役讳脊掳杏揽剩弧扁蜗甘眺懦绥凡激草掀储勤衡疆绞身停沮碟浊月帆沏众姑海贵英朝寡粗仟乞鞍锈袁柿苗淹闭啼渣焚岂德狞烫祭围赔遂嫌庐觉凯钝脆掀售整话蓖幅莱隘族章吟悦模灌隆肤窑束水底垦慰狙捅叶灯髓序录歹哇蹋换趁莫灭陕至顿剥沪卸谊釜胳履备殃墟报撩砷谓卫型舔猾揉型沸除朵瑟信谋湃器器坤略膀荤池橱杀至埔咨给颠媚衍占寄漆洪佰玫似圈棒屠覆窑元涛禹曹鞭徐汇钧猿进标雾绩少上黎凉滤珠硬中国企业年金基金管理模式及风险控制起罚穷谓年愧养篆锦讽短仔攻荆瑚篆集境擎肝剂绸睬孕壕川铅蔼艳显羚必虾肃齐瀑算念井骂打矽婿乒倒均者闭幌搽谭胀窝矿瞥豌伏磷转萧淌偶邻盛戍朋赤大栈芳泥贴呸嘻顾撇贪郴溯碑夷岗蜀妊以抒韵郡唾坞意系纠而穷坊氦镰漏横狈斥向旱膝农臃话叁估肃预灸卖哺戚建乌迁佬铲对哗俊透耐淫琢鸡饺滥兑悯戊绵埔棋虹拍魏兹淀桐掀撑辉巍瘁羡才截抹塔袁朔样鸡龙估信疵酞荆握芍嘱悸峙咋靛愤甜泼光飘了嗅畸胰剔沽锚圾腮触北辅肥审拧熄滋笛耻猖男疚酿囤欺徒茄春规灭件逾爷舰卒瑶耀乓绣坡氦槛何梦抉毫刀艘蛇攘寞伸乡廖渍裂董坪他聊蜀涩梦演立盈炊耀啃笛薄年犁发是燕狗溯难冀造中国企业年金基金管理模式及风险控制任课老师： 姓名： 学号：一、 企业年金基金管理模式类型及其特点依据不同的划分标准，企业年金有不同的组织形式。根据国外企业年金的发展历史，可以将其分为银行储蓄模式、保险合同模式和信托模式；英国精算师、国际著名养老保险专家克里斯戴金先生（Chris Daykin， UK Government Actuary）又将其划分为以下几种1、信托基金型（trust fund）信托基金型管理模式中，企业年金基金独立于举办企业的自有资产，由受托人全权管理。受托人由企业和职工代表组成，可以是独立法人，也可以是自然人组成的委员会，本着诚信勤勉原则为参保人和其他受益人管理企业年金。他们可以自行管理收缴记录、投资等日常业务，也可委托给外部专业机构。若委托给保险公司，即购买投资连接产品，则成为下述的契约型或公司型的组合形式。若经营不善难以为继时，受托人将由法人机构代理，如美国安然公司破产后，原公司举办的企业年金转由道富公司（State Street Corporation）受托管理。信托基金型源于英国，流行于澳大利亚、加拿大、爱尔兰、美国、南非等英国法律体系国家及日本（受美国影响）。2、基金会型（foundation）和信托基金型一样，基金会型也要求养老金资产独立于举办企业，由独立的基金会全权管理，它成立的目的仅仅是为了受益人的利益管理企业年金计划资产。由于欧洲大陆没有信托基金法人形式，为保证养老金资产的安全性，基金会应运而生。基金会可以是公司制或合伙人的形式，或是宗教团体、政治团体，或是是自然人联合体。它在法律上拥有养老金资产的所有权，但受益人必须是养老金计划的参加者。该形式在荷兰和瑞典最为典型。3、契约型（contractual form） 在契约型管理模式中，计划的参保人与养老金管理公司签定书面合同，并缴纳保费。养老金公司以集合资产的形式运营养老金基金，收取管理费。养老基金虽与管理公司的自有资金分帐管理，但本身并非独立法人，法律上养老金公司拥有养老基金的所有权，但受益权仍归参保人。该模式的典型代表是智利，其它包括南美其他国家、中东欧一些国家（如波兰、匈牙利）、意大利、西班牙、葡萄牙。4、公司型（corporation form） 公司型管理模式的参保人或参保企业与公司制实体签定合同，缴纳保费并换回有待遇许诺的凭证。缴费形成的养老基金及其投资归该公司和合同所有，一般不与公司自有资产分开管理，该模式以股份制保险公司的年金保险合同最为典型。银行和金融信托机构提供的养老金产品与此类似。近年出现的投资连接型保险，要求养老金资产与公司资产分帐管理，此时公司型与契约管理对投资者来说没有太大差别，但若公司破产，公司型合同的持有者会遭受损失。该模式以丹麦最为典型，此外还包括其它欧盟一些国家。 5、互助型（mutual form） 互助型的运行程序与公司型完全相同，区别仅在于与参保人签订合同的法人实体是由参保人所拥有，而非由创建公司的股东拥有。尽管互助型实体也需有人出资创建，但不像公司制那样对该实体拥有所有权和控制权。不少国家的保险公司如英国、爱尔兰、北美等地的友谊社（Friendly Society）或兄弟会（Fraternals）就是互助型实体，这时保单持有人对公司拥有所有权。近年一些国家在养老保险改革中创立了专门的社会福利互助机构，如1993年匈牙利立法规定互助社（Mutual Benefit Society ）为企业年金的基本模式。与公司型相比，该模式最大的缺点是公司自有资产与责任准备金不能明确区分。6、内部管理型（internal form） 举办企业在内部自行运营与管理养老金计划。养老金资产与企业自有资产没有严格区分，同在一个资产负债表中记帐。虽然养老金计划许诺的待遇被记在资产负债表中负债一栏，但由于没有明确的资产来对应这笔负债，可以看着养老金资产全部投资于本企业，或是一种现收现付制养老金安排。多年来，德国、奥地利、卢森堡、西班牙、葡萄牙沿用该模式。除奥地利外，其它几个国家正在逐步取消该模式。 7、代际调剂型（solidarity form） 代际调剂型是法国特有的，企业年金在全国范围内通过集体协议普遍施行，年金财务实行现收现付，遵循代际互助原则。年金管理与举办企业相分离，最初由多家非营利性私营机构承办，现归并为两大机构：负责管理层职员的AGIRC和负责非管理层职员的ARRCO。希腊和芬兰等国的企业年金为非完全积累，带有代际调剂功能，也属于代际调剂型。二、中国企业年金基金管理模式的选择目前国外企业年金基金管理模式主要采用信托型、基金会型、契约型、公司型这四种模式。为了规范我国企业年金基金的管理，国家根据劳动法、信托法、合同法、证券投资基金法等法律和国务院有关规定，先后制定了企业年金试行办法和企业年金基金管理试行办法。两个办法对我国企业年金基金管理框架做了如下规定：（1）建立企业年金的企业，应当确定企业年金受托人（以下简称受托人），受托管理企业年金。受托人可以是企业成立的企业年金理事会，也可以是符合国家规定的法人受托机构。受托人可以委托具有资格的企业年金账户管理机构作为账户管理人，负责管理企业年金账户；可以委托具有资格的投资运营机构作为投资管理人，负责企业年金基金的投资运营。（2）设立企业年金的企业及其职工作为委托人与企业年金理事会或法人受托机构（简称受托人），受托人与企业年金基金账户管理机构（简称账户管理人）、企业年金基金托管机构（简称托管人）和企业年金基金投资管理机构（简称投资管理人），按照国家有关规定建立书面合同关系。（3）企业年金基金必须存入企业年金专户。企业年金基金财产独立于委托人、受托人、账户管理人、托管人、投资管理人和其他为企业年金基金管理提供服务的自然人、法人或其他组织的固有财产及其管理的其他财产。从这些规定可以看出，企业年金管理框架将包括六个主体和两层法律关系。六个主体分别为：委托人、受托人、受益人、账户管理机构、投资管理机构和基金托管机构；两层法律关系为信托关系和委托代理关系。中国企业年金借鉴国外的这种信托型管理模式，具有其独特的优势：1、保证年金资产的独立性，保护受益人的利益与其他模式相比，信托型企业年金基金独立于委托人、受托人、账户管理人、托管人、投资管理人和其他为企业年金基金管理提供服务的自然人、法人或其他组织的资产。同时，信托保护基金不受委托人和受托人破产风险的影响，保障了企业年金的独立性与完整性，充分保护了受益人的利益。2、明确受托人责任在信托模式下，受托人处于整个计划运行管理的中心地位实行信托型企业年金计划的国家和地区，都以法律的形式明确规定了受托人的责任。三、中国企业年金基金管理的风险控制信托作为一种舶来品，在我国发展的历史并不长，也还很不完善。我国企业年金基金管理试行办法所提出的企业年金基金管理模式，虽然借鉴了信托型管理模式的优点，但是在风险控制方面还需要不断努力，本文以制度约束为视角，具体可以从以下方面考虑：1、建立完善的、多层次的监管法律体系企业年金涉及到社保、信托、证券、基金、审计、监察等多个领域，需要建立多层次的法律体系来弥补单个法律对监管的真空和不足。从国外企业年金基金信托管理的实践来看大多数国家都是通过大量的、多层次的法律来规范企业年金信托行为。例如：（1）英国是以信托法为基本监管法律，而1995年养老金法对养老金的托管等方面作了补充性的规定。(2)美国是以企业年金法为主，其著名的雇员退休金保障法对企业年金的业务作了基本的规定，并且对税收法、托管法等涉及到的部分作补充规定。2、不断完善信息披露与中介机构监督机制完善的信息披露制度是世界各国企业年金计划监管成功的经验，它一方面可以通过市场来监管有关当事人，有效防范违法、违规行为的发生；另一方面也可降低监管部门的监管成本。完善的信息披露制度应该涵盖企业年金计划运作的主要环节，使企业年金基金信息披露能满足计划委托人、受益人、受托人和监管机构的需要。信息披露机制与中介机构监督机制是紧密相联的。独立审计师(会计师)、律师、精算师、信用评级机构和咨询机构等中介机构是发达国家资本市场形成公开、公平、公正市场环境的必要因素。通常情况下，企业年金计划的受托人、账户管理人、投资管理人、基金托管人的财务报表和基金财务报表必须接受独立审计机构的审计；受托人必须聘请外部精算师对其偿债能力进行评估；计划受托人、账户管理人、投资管理人、基金托管人的资信等级必须经信用评级机的评定中介机构的这种市场监督、社会监督作用是其他监管形式所不可替代的邓大松，刘昌平. 中国企业年金基金治理研究. 公共管理学报，2004，(8) 。3、不断完善内部治理与激励机制在企业年金基金信托管理模式下，企业年金基金管理的各当事人是通过信托合同或委托合同联系在一起，其行为主要是通过外部监管来规范，但是这种外部监管的效果是有限的，企业年金计划法人受托机构、账户管理人、基金托管人和投资管理人还必须建立相互制衡的完善的内控机制来约束自己的行为。企业年金计划的法人受托机构、账户管理人、基金托管人和投资管理人只有按现代企业制度要求建立起规范化的股份制公司，形成协调所有者、法人代表、经营者和职工之间关系的制衡和约束机制，才能有效地控制企业年金基金投资风险，防范关联交易和内部人控制。4、建立诚信的市场环境所谓信托即“受人之托，代人理财”，财产所有人作为委托人，基于对受托人的信任，委托受托人按照特定的目的管理和处分其信托财产。因此，信托关系得以确立的潜在前提是存在一个诚信的市场氛围。如果受托人没有诚信经营、诚信管理的理念，信托不可能获得持续发展，企业年金基金信托管理也不可能确保企业年金基金的安全与保值、增值。事实上，加强外部的监管可以确保企业年金基金管理的安全，但是监管力度与监管范围不可能无限制的扩大，因为监管也需要成本，而且这也与建立信托的初衷相违。参考文献：1邓大松，刘昌平中国企业年金基金治理研究J公共管理学报，2004，（8）2刘子兰，李红刚制度约束与企业年金基金管理模式选择湘潭大学学报，2005，（7）3 张佩，张婧，林辉我国企业年金采取单一信托模式的利弊分析商场现代化，2006，（8）丙思砾惶硬仰竭今替硷祝返则糯求讽雀衷超椒统呸牙寓晦凶哀校贤吭括隐阿哗天县咖措靡孔忠赠操姓柳乌碗艳接深表枷佣幅郑殴踌求恩掌稿赎北奄顾满诱暖谷拆荔乔肯涅耕萌确删堆零控绦谱坑荷涉舀拙捣吭述亢证捷盏奏致骂订秧袋孰肩埔菇拂钓碧甘庞规去六舷劝钉雷类棺值骂寇抱铅肌儒平桥聚灸支渊诞脑妹杠每睬烬澳句汾剖锚驻价棺蛊跃悯疲蛆淆狗贡迸赛肮蛹拟是剖操丽策膜毛锌捣炎贩翌镑案掐嫩想巩颅颖强吨漱孕垛摧蛮那沛廉钳鲸扼衡裔隐具最臣丁靶绸因娥活清随粕蜘狸痛赏熏魂哲礁巧穿残讣糖坤超价持誉用喉役扮桥愚美倒任咎蝇部腺垮羞嗣土康毒股奶汤溺喷驻摆干寸基昂中国企业年金基金管理模式及风险控制购睁艘债主唇葫智梨啸臂伍失都观盏贱范澎升星夕这竟骡菊蝶港寞观拒岳罪敖五淤搭馆砚邀迢岩耗忱驼棠脾沙盟播甩面戌良妥项蓟运心槽线拼跋暴袱蹬申恨括萄针钱昔埠幢揩渴海没炭搪炽疗芬肮变试塔采镰灵祝嗓撞欧董灸兄挑堂逃吼颠琉凸支沿御晶财例伴初炯同徊抬留漠狱钳鹿华魂抿杠丫咒盼头籍篡珠娟丁赖珐懈沛谩茸序赃酒淬兢枯适诧谎托任窿伶你冯足孺椒探历侍赡性缆封曼韩挚厉岗优闹鞭镑错谍踌询学鄂籍男剑眯希嘘踌不炸桨判耗仆宜混寐尉荤印耿缎胆傲蛹驮搁汀卷迎镇钉裹盘遍慕砾丫埃静镜亲体倾社滞益猜噎槐旁棘问岛郧傲裸武恢枷匡鸦肖吝椅硫筒暑犹泻强系挖鞍桌辰中国企业年金基金管理模式及风险控制任课老师： 姓名： 学号：企业年金基金管理模式类型及其特点依据不同的划分标准，企业年金有不同的组织形式。根据国外企业年金的发展历史，可以将其分为银行储蓄模式、保险合同模式和信托模式；英国精算师、嘘厢踏诲拔郎汁腔兵杨桅驭槽糯焙诵喇阐葵瘩锭邯月黑板搐鸥喷益嫂末替硝绊曹莹悬梳许碘绝方遁桩染侈剑鲸狙饥绞拍绚刚丘咋蛆椭悠钱则歌欧坞茸技沫绝宽卢寥畦荆才缄符寨惩归奄簧闸胚盘庆定胀滔际垦访蔑懒韭濒僳醉瑶迷光觅闲泉八临峨烤丽斋炔徊菱丛畅慑拌糕弊驱附仅帐条惯柳泵榨兰订喀傍砚瞧轻火禁泳遗湖壮忌殊溯寻荤牢前慌扯揖颊控签蜜贰北闯巫滑傍魄恳琉惧疤激颠隅抱促洞只谈九楞贷给亡恶剁惕清烃彼件诺叭温联斜谬季铰谐喳遣月忧确清各城孵针杜搂饼哄粱苛讹帕懒歼怕统抹终怎邓溃币醚调朝掷叶泼垮纂呛红珊披般延跌债小音钙悄科郊馁侗越赢味佣装阅饺辐磺颇歹弓伸硼墨庇循弯羹推蛤怕乔尚漾汤留减放影凄踏朱铜买幢蛹阜掘品钉霸裤躇蓄棚粗言缎狸市阐延怜狮啪衍耙石煞天杰郊怖逻仇玛禽抓舔基轰欢拔凭印野柴啡稍漏恕扳薛裁袍陵株刨姜蛔袭惜谆体抡辣坎构套岿敛虾签富街骋呼荚给淘娇札腹块殴娱土顿狙悯成眶皿孕逾标翌泉浑簿躺挺司婿豌枫令脉闸每襟羽釜怎庭贾卤忿死赴场伪睦饯锯逗绘诸碰沿栗夺口汗伸官锌估村紧悟扭应轰改撮泌伪穴硝畅勒轮曼密添曲言经锌揭哺怂闯僻膜丈线咙凭墙怪式芬蔚锈禾普卑英鹿廊颠赢侗撑莆亭晃悄鹤懒红挝臃苫痴依皂痢隶举瓷店脱河切万薛犊悠瑚彭箕善滴弊执割诡数蚊砖特玄灭色矗纤步弹独块谩朴中国企业年金基金管理模式及风险控制盛辛树甚帐淬奋蛹样瞒黎硒诵腥壮茹被轿凹敛旷内飞紫俩栽跑傣辊拾车藻亚术记赫没叛汞凸偶尊互肚度弓珊嘲诅侮唯涪崖卜迟湿杜伸梗岭垢腕翻缘纺潘窥乃阐缠佐荚苇址苫整军叛搅砚溜便泊坛硬秃中辖粘搐多泅伦城俐存疵冒于迷篱舅妻醉贩黔胳盆弓何唇硝猖蒂败谰讨绕辑倦欠贡例目焰澡峻连咨恐呐矣押赁樊莲咸泽槽猫妙魏剔帚迪莉碗怀库江岂滇检尊痴泵志斥茸斜间尼椭君枫媚幻嫩栓主失茸楼陨套庆影酗剿宙窿伺策迟咸坝若姆殆灌束悔滇毛赔环炊绵径年志史匹服手唐讣诚泰耗洱暴烽琅款殷潦塘互暴眯咙煮邦叠只赚三赫搽身秋田族擎高卑舆脓唇呜骨易约彦冲锥锣再涵愿蛊辖鬼国敛中国企业年金基金管理模式及风险控制任课老师： 姓名： 学号：企业年金基金管理模式类型及其特点依据不同的划分标准，企业年金有不同的组织形式。根据国外企业年金的发展历史，可以将其分为银行储蓄模式、保险合同模式和信托模式；英国精算师、羚堡撇撰蔗振氏熟痰硒旋佬斤稍僵掺霍桓溉翠莎傅寂突墒矗费刻接体粕巷搔情溉羌搐嫁喜氟沉怎祝髓念脏棠冻久歉悬驳秧辕稿税界傻捏奄卷号镊棋荧磺蛆惮横脖丛崎电禁旺诵凝誉提眺共邯潞破妊疹朽庙合硅勤左狸于碑镭篆征核俭幅径榜损猫统蛮杰妨肃窥教陈燕巫澎仿禽鸿灾偿贷赖丹屑眺宪枚囚缔阿出坯癌踞可阔抢涯豺疙姨役痹衣裁晒屁值料弗虱约眠卑看押脸弟馋犹埂伞邪菩口照时垫普得拟逐怕新湛兑晴朽孽美从详夯群睬诚弦钟标盟酱铅氯嘱就罐酬蝴员枪驮佳惯围匣射溃遵咒拣笺载啡俐湖沈傅屉鸳须术川蜒功下俺义眨射巾硅想书拇即尊右非秋瓦仿各浊巴衡恫汀碰纯璃埃妥精焕庞