第14-金融与经济发展金融均衡.pptx

第一节、金融发展与经济发展第一节、金融发展与经济发展一、什么是金融发展一、什么是金融发展二、衡量金融发展程度的指标二、衡量金融发展程度的指标三、金融发展规律三、金融发展规律四、金融发展与经济发展的关系四、金融发展与经济发展的关系五、中国货币化率和金融相关率的变化五、中国货币化率和金融相关率的变化1一、什么是金融发展一、什么是金融发展金融发展是指金融发展是指金融结构金融结构的变化。这里的变化。这里的变化既包括短期变化也包括长期变化，的变化既包括短期变化也包括长期变化，既是各个连续时期内的既是各个连续时期内的金融交易金融交易流量也是流量也是对不同时点上的金融结构的比较变化。对不同时点上的金融结构的比较变化。2二、衡量金融发展程度的指标二、衡量金融发展程度的指标衡量金融发展程度的指标可分为两大类：衡量金融发展程度的指标可分为两大类：一是金融结构状态的数量指标；二是金融一是金融结构状态的数量指标；二是金融发展状态与经济增长的相互关系指标。发展状态与经济增长的相互关系指标。1.金融内部结构指标。金融内部结构指标。a.主要金融资产占全部金融资产的比重。主要金融资产占全部金融资产的比重。b.分层比率。分层比率。32.金融发展与经济增长的相互关系指标金融发展与经济增长的相互关系指标a.金融相关率。是指某一日期一国全部金金融相关率。是指某一日期一国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值。融资产价值与该国经济活动总量的比值。b.货币化率。货币化率是指一国通过货货币化率。货币化率是指一国通过货币进行交换的商品与服务的值与国民生产币进行交换的商品与服务的值与国民生产总值的比率。总值的比率。4三、金融发展规律三、金融发展规律1.金融相关率金融相关率有提高的趋势。有提高的趋势。2.金融相关率的提高并非永无止境。金融相关率的提高并非永无止境。3.经济欠发达国家的金融相关率比发达国经济欠发达国家的金融相关率比发达国家低得多。家低得多。4.不同经济单位和不同经济集团之间不同经济单位和不同经济集团之间储储蓄蓄与投资功能的分离程度是决定一国金融与投资功能的分离程度是决定一国金融上层结构相对规模的主要因素。上层结构相对规模的主要因素。55.在多数国家中，即使金融相关率已停止在多数国家中，即使金融相关率已停止增长，金融机构在金融资产的发行额与持增长，金融机构在金融资产的发行额与持有额中的所占份额却依然呈上升势头。有额中的所占份额却依然呈上升势头。6.在任何地方，现代意义上的金融发展都在任何地方，现代意义上的金融发展都是从是从银行体系银行体系发展开始，并且依赖于纸币发展开始，并且依赖于纸币在经济中的扩散程度。在经济中的扩散程度。7.随着经济的发展，银行系统在金融机构随着经济的发展，银行系统在金融机构资产总额资产总额中的比例会趋于下降。中的比例会趋于下降。68.外国融资在大多数国家的某个发展阶段外国融资在大多数国家的某个发展阶段都发挥了举足轻重的作用。都发挥了举足轻重的作用。9.在金融发达国家，在金融发达国家，融资成本融资成本明显低于欠明显低于欠发达国家，偶然出现的例外也主要是由于发达国家，偶然出现的例外也主要是由于通货膨胀通货膨胀的影响。的影响。10.经济与金融的发展之间存在着大致平经济与金融的发展之间存在着大致平行的关系。行的关系。7四、金融发展与经济发展的关四、金融发展与经济发展的关系系1.1.金融发展对经济发展具有积极作用，具体表金融发展对经济发展具有积极作用，具体表金融发展对经济发展具有积极作用，具体表金融发展对经济发展具有积极作用，具体表现在：现在：现在：现在：首先，金融发展有助于实现资本的积聚，可以首先，金融发展有助于实现资本的积聚，可以首先，金融发展有助于实现资本的积聚，可以首先，金融发展有助于实现资本的积聚，可以帮助实现帮助实现帮助实现帮助实现大规模生产大规模生产大规模生产大规模生产经营；经营；经营；经营；其次，金融发展有助于提高资源使用效率；其次，金融发展有助于提高资源使用效率；其次，金融发展有助于提高资源使用效率；其次，金融发展有助于提高资源使用效率；第三，金融发展有助于提高用金融资产进行储第三，金融发展有助于提高用金融资产进行储第三，金融发展有助于提高用金融资产进行储第三，金融发展有助于提高用金融资产进行储蓄的比例，因而有助于提高社会的投资水平。蓄的比例，因而有助于提高社会的投资水平。蓄的比例，因而有助于提高社会的投资水平。蓄的比例，因而有助于提高社会的投资水平。82.2.经济发展对金融发展也具有促进作用，具体经济发展对金融发展也具有促进作用，具体经济发展对金融发展也具有促进作用，具体经济发展对金融发展也具有促进作用，具体表现在：表现在：表现在：表现在：首先，经济的发展使社会的收入水平不断提高，首先，经济的发展使社会的收入水平不断提高，首先，经济的发展使社会的收入水平不断提高，首先，经济的发展使社会的收入水平不断提高，因而提高人们对因而提高人们对因而提高人们对因而提高人们对金融投资金融投资金融投资金融投资和和和和理财服务理财服务理财服务理财服务的需求；的需求；的需求；的需求；其次，经济发展形成越来越多的大其次，经济发展形成越来越多的大其次，经济发展形成越来越多的大其次，经济发展形成越来越多的大企业集团企业集团企业集团企业集团，这些大的企业集团要求与其融资需求相匹配的现这些大的企业集团要求与其融资需求相匹配的现这些大的企业集团要求与其融资需求相匹配的现这些大的企业集团要求与其融资需求相匹配的现代金融机构为其提供服务。代金融机构为其提供服务。代金融机构为其提供服务。代金融机构为其提供服务。9五、中国货币化率和金融相关五、中国货币化率和金融相关率的变化率的变化图图图图14-1 14-1 中国的货币化率（中国的货币化率（中国的货币化率（中国的货币化率（1952-20071952-2007年）年）年）年）说明：改革开放以前的各项存款加现金发行相当于改革开放以后的说明：改革开放以前的各项存款加现金发行相当于改革开放以后的说明：改革开放以前的各项存款加现金发行相当于改革开放以后的说明：改革开放以前的各项存款加现金发行相当于改革开放以后的广义货币广义货币广义货币广义货币M2M2。10 图图图图14-2 14-2 中国的金融相关率（中国的金融相关率（中国的金融相关率（中国的金融相关率（1979-20071979-2007年）年）年）年）11第二节、对外收支第二节、对外收支与货币均衡、与总供求平衡与货币均衡、与总供求平衡一、贸易收支中本币资金与外汇资金的转一、贸易收支中本币资金与外汇资金的转换换二、资本收支与本币资金二、资本收支与本币资金三、外汇收支与货币供给三、外汇收支与货币供给四、外汇收支与市场总供求四、外汇收支与市场总供求12一、贸易收支中本币资金与外汇一、贸易收支中本币资金与外汇资金的转换资金的转换 1、贸易收支中本币资金与外币资金的转化贸易收支中本币资金与外币资金的转化贸易收支中本币资金与外币资金的转化贸易收支中本币资金与外币资金的转化贸易、服务项目收支的实质，是国内外商品、服贸易、服务项目收支的实质，是国内外商品、服贸易、服务项目收支的实质，是国内外商品、服贸易、服务项目收支的实质，是国内外商品、服务的转换。完成这种转换需要借助两种货币形态：务的转换。完成这种转换需要借助两种货币形态：务的转换。完成这种转换需要借助两种货币形态：务的转换。完成这种转换需要借助两种货币形态：外汇与人民币；随着商品、服务的不断交换，必外汇与人民币；随着商品、服务的不断交换，必外汇与人民币；随着商品、服务的不断交换，必外汇与人民币；随着商品、服务的不断交换，必然反映为外汇资金与人民币资金的不断转换过程。然反映为外汇资金与人民币资金的不断转换过程。然反映为外汇资金与人民币资金的不断转换过程。然反映为外汇资金与人民币资金的不断转换过程。转化过程如图：转化过程如图：转化过程如图：转化过程如图：13 14二、资本收支与本币资金二、资本收支与本币资金 资本项目收支反映为外汇资金的流入、流资本项目收支反映为外汇资金的流入、流资本项目收支反映为外汇资金的流入、流资本项目收支反映为外汇资金的流入、流出，意味着国内可用资金的增减，而且还会涉及出，意味着国内可用资金的增减，而且还会涉及出，意味着国内可用资金的增减，而且还会涉及出，意味着国内可用资金的增减，而且还会涉及以本币形态存在的资金。以本币形态存在的资金。以本币形态存在的资金。以本币形态存在的资金。（1 1 1 1）利用外资，需要有配套的本币资金。）利用外资，需要有配套的本币资金。）利用外资，需要有配套的本币资金。）利用外资，需要有配套的本币资金。（2 2）利用外资的还本付息。）利用外资的还本付息。）利用外资的还本付息。）利用外资的还本付息。15三、外汇收支与货币供给三、外汇收支与货币供给 1 1 1 1、在固定汇率制度下：在固定汇率制度下：在固定汇率制度下：在固定汇率制度下：（1 1 1 1）商业银行经营外汇买卖。在一国外汇收支顺差时）商业银行经营外汇买卖。在一国外汇收支顺差时）商业银行经营外汇买卖。在一国外汇收支顺差时）商业银行经营外汇买卖。在一国外汇收支顺差时，商业银行购入外汇大于售出，外汇库存净增长，货币供，商业银行购入外汇大于售出，外汇库存净增长，货币供，商业银行购入外汇大于售出，外汇库存净增长，货币供，商业银行购入外汇大于售出，外汇库存净增长，货币供给量净增加，反之，则相反。给量净增加，反之，则相反。给量净增加，反之，则相反。给量净增加，反之，则相反。（2 2）中央银行有义务防止汇率变动超过允许的幅度。）中央银行有义务防止汇率变动超过允许的幅度。）中央银行有义务防止汇率变动超过允许的幅度。）中央银行有义务防止汇率变动超过允许的幅度。如外汇供给过大，外汇汇率趋降，中央银行收购外汇。商如外汇供给过大，外汇汇率趋降，中央银行收购外汇。商如外汇供给过大，外汇汇率趋降，中央银行收购外汇。商如外汇供给过大，外汇汇率趋降，中央银行收购外汇。商业银行由于把外汇卖给中央银行，相应增加存款准备金，业银行由于把外汇卖给中央银行，相应增加存款准备金，业银行由于把外汇卖给中央银行，相应增加存款准备金，业银行由于把外汇卖给中央银行，相应增加存款准备金，从而加强派生能力，有可能扩大货币供给量。从而加强派生能力，有可能扩大货币供给量。从而加强派生能力，有可能扩大货币供给量。从而加强派生能力，有可能扩大货币供给量。16 2 2 2 2 在浮动汇率制度下：在浮动汇率制度下：在浮动汇率制度下：在浮动汇率制度下：汇率主要受市场供求关系的变动来调节。汇率主要受市场供求关系的变动来调节。汇率主要受市场供求关系的变动来调节。汇率主要受市场供求关系的变动来调节。由于政府不再进行干预以维持某一固定汇水平，外由于政府不再进行干预以维持某一固定汇水平，外由于政府不再进行干预以维持某一固定汇水平，外由于政府不再进行干预以维持某一固定汇水平，外汇收支引起的汇率浮动会使外汇收支的逆差或顺差可能汇收支引起的汇率浮动会使外汇收支的逆差或顺差可能汇收支引起的汇率浮动会使外汇收支的逆差或顺差可能汇收支引起的汇率浮动会使外汇收支的逆差或顺差可能在较短期间得到某种矫正。因而从理论上说，不致因外在较短期间得到某种矫正。因而从理论上说，不致因外在较短期间得到某种矫正。因而从理论上说，不致因外在较短期间得到某种矫正。因而从理论上说，不致因外汇收支逆差或顺差的长期存在而导致货币供给量的长期汇收支逆差或顺差的长期存在而导致货币供给量的长期汇收支逆差或顺差的长期存在而导致货币供给量的长期汇收支逆差或顺差的长期存在而导致货币供给量的长期扩张或收缩。扩张或收缩。扩张或收缩。扩张或收缩。17 四、外汇收支与市场总供求四、外汇收支与市场总供求18（一）进出口对总供求的影响（一）进出口对总供求的影响 商品出口表示国外对国内商品的需求，构商品出口表示国外对国内商品的需求，构商品出口表示国外对国内商品的需求，构商品出口表示国外对国内商品的需求，构成扩大总需求的因素；成扩大总需求的因素；成扩大总需求的因素；成扩大总需求的因素；商品进口表示增加国内商品可供量，构成商品进口表示增加国内商品可供量，构成商品进口表示增加国内商品可供量，构成商品进口表示增加国内商品可供量，构成扩大总供给的因素。扩大总供给的因素。扩大总供给的因素。扩大总供给的因素。19(二二)资本收支对总供求的影响资本收支对总供求的影响 资本流入，如同国内投资支出一样，会扩资本流入，如同国内投资支出一样，会扩资本流入，如同国内投资支出一样，会扩资本流入，如同国内投资支出一样，会扩大总需求；大总需求；大总需求；大总需求；资本流出，表示部分投资流向国外，国内资本流出，表示部分投资流向国外，国内资本流出，表示部分投资流向国外，国内资本流出，表示部分投资流向国外，国内投资需求减少，总供给相对扩大。投资需求减少，总供给相对扩大。投资需求减少，总供给相对扩大。投资需求减少，总供给相对扩大。20（三）非贸易收支对总供求的影（三）非贸易收支对总供求的影响响侨汇收支。它对总供给和总需求的影响侨汇收支。它对总供给和总需求的影响与资本收支类似。与资本收支类似。服务收支。服务收支。其他收支，包括各种出入国境者的收支，其他收支，包括各种出入国境者的收支，它对总供给、总需求的影响与侨汇收支它对总供给、总需求的影响与侨汇收支类似。类似。21经过以上分析，我们可以认为外汇收支对经过以上分析，我们可以认为外汇收支对总供给、总需求的影响集中表现在进出总供给、总需求的影响集中表现在进出口、资本收支两大项的影响上，也就是口、资本收支两大项的影响上，也就是以下公式。以下公式。消费支出消费支出+投资支出投资支出+（出口（出口-进口）进口）=消费品供应消费品供应+生产品供应生产品供应+（资本流（资本流出出-资本流入）资本流入）22