麦肯锡-----Mck思科盈亏平衡分析-.ppt

1Presentation_ID 1999,Cisco Systems,Inc.CiscoCiscoCiscoCisco系系系系统统公司公司公司公司 盈盈盈盈亏亏平衡分析平衡分析平衡分析平衡分析2案例提案例提纲Cisco 系系统公司公司相关理相关理论依据依据数据分析数据分析结论3CiscoCisco神神话思科成立于思科成立于19841984年，年，19901990年上市以来，思科公年上市以来，思科公司的年收益已从司的年收益已从69006900万美元上升到万美元上升到20012001财年的年的222.9222.9亿美元。公司在全球美元。公司在全球现有有3600036000多名多名员工。工。目前已目前已经成成为引引领当今世界网当今世界网络互互联产品的巨品的巨头，互，互联网上网上8080以上的骨干路由器均来自思科。以上的骨干路由器均来自思科。在美国在美国财富富杂志推出志推出20012001年全美年全美“最受推崇最受推崇的公司的公司”排行榜中，思科系排行榜中，思科系统公司以其公司以其稳健的健的财务状状况和况和经营管理方面的卓越表管理方面的卓越表现排至第排至第2 2位，此外位，此外还拥有信息有信息产业“最吸引最吸引员工的公司工的公司”，“20“20世世纪9090年代最年代最有效公司有效公司”以及以及“全球最有价全球最有价值的公司的公司”等响亮的称号。等响亮的称号。4两件两件发家利器家利器滚动式的收式的收购通通过收收购，思科把众多具有技，思科把众多具有技术或者或者产品特色的公司招品特色的公司招至麾下，从而有效地至麾下，从而有效地带动股价攀升，同股价攀升，同时，思科又利用股价，思科又利用股价膨膨胀带来的来的资金，收金，收购更多的公司。自更多的公司。自19931993年以来，思科用年以来，思科用这种种滚雪球的方式收雪球的方式收购了了7070余家公司，余家公司，为自己和股自己和股东带来了来了滚滚财源。源。CEMCEM生生产方式方式和和许多人熟悉的多人熟悉的OEM(OEM(贴牌外包生牌外包生产)不同，所不同，所谓CEMCEM即品即品牌商将相关技牌商将相关技术和工和工艺标准化之后，交付准化之后，交付给CEMCEM伙伴生伙伴生产，而，而最最终的的检测以及二次开以及二次开发工作工作则由品牌商来完成。由品牌商来完成。这样做的做的好好处是思科可以有效地控制采是思科可以有效地控制采购成本、减少成本、减少库存、增存、增强竞争争力。在力。在过去几年的高速去几年的高速发展中，思科一直以展中，思科一直以“所有所有库存都在路存都在路上上”的生的生产优势所向披靡。所向披靡。5神神话之破之破灭在思科公布的在思科公布的20012001财年年报告中，其上市告中，其上市1111年来首次出年来首次出现了了亏损。其市。其市值自自19981998年年1111月以来首次跌破月以来首次跌破10001000亿美元，美元，并由并由20002000年年3 3月排名全球公司市月排名全球公司市值第一的第一的55545554亿美元，美元，骤降降为996996亿美元，美元，缩水水80%80%以上。以上。这使得使得许多思科多思科员工的股票工的股票期期权失去价失去价值，并且大大限制了公司，并且大大限制了公司进行新的并行新的并购的能力。的能力。6神神话为何破何破灭？一、网一、网络及及电讯业近年陷入近年陷入严重衰退，重衰退，环球球电信、世界通信、世界通信二大巨信二大巨头的相的相继破破产；.comcom泡沫破裂和大企泡沫破裂和大企业暂缓投投资，其主打其主打产品路由器的需求非常疲品路由器的需求非常疲软。二、去年，思科的收二、去年，思科的收购行行动达到达到顶点：点：2323家企家企业被尽收囊被尽收囊中，中，这使得以兼容并包著称的思科也不得不面使得以兼容并包著称的思科也不得不面临“消化不消化不良良”的的问题。一位思科的前任高。一位思科的前任高级管理人管理人员说，表面看思科，表面看思科的集成工作相当不的集成工作相当不错，但从内部来看，情况却恰恰相反，但从内部来看，情况却恰恰相反，很多很多产品根本无法一起工作。例如今年早些品根本无法一起工作。例如今年早些时候，思科旗候，思科旗下就有好几个部下就有好几个部门为了相同的客了相同的客户开开发非常非常类似的路由器似的路由器产品。品。7思考思考根据管理根据管理经济学理学理论，市市场机制被替代是由于市机制被替代是由于市场交易交易有成本，企有成本，企业没有无限没有无限扩张成世界上只有一家的巨大企成世界上只有一家的巨大企业则是因是因为企企业组织也有成本。也有成本。结合所学的合所学的经济学知学知识，我，我们小小组将运用盈将运用盈亏平衡点分平衡点分析法析法对思科公司数据思科公司数据进行分析，行分析，希望在大家理解希望在大家理解钱伯斯伯斯总裁裁作出的管理决策方面提供一些帮助。作出的管理决策方面提供一些帮助。8相关理相关理论依据依据生生产理理论成本理成本理论盈盈亏平衡点分析法平衡点分析法9案例数据（一）案例数据（一）总净收入收入189152002年数据年数据总销售量售量6902总运运营成本成本15996利息和其它收入利息和其它收入-209扣税扣税817总成本成本1702210案例数据（二）案例数据（二）11回回归分析分析结果（一）果（一）R2=0.82F=281.9242t1=21.50592t2=-7.3556总收入二次曲收入二次曲线TR=3.544838Q 0.01344Q212回回归分析分析结果（二果（二）R2=0.979F=328.8464t1=7.826639t2=18.13412总成本曲成本曲线TC=5.278499+2.173638Q13盈盈亏平衡分析平衡分析根据根据总收入曲收入曲线TR=3.544838Q-0.01344QTR=3.544838Q-0.01344Q2 2总成本曲成本曲线TC=5.278499+2.173638Q由盈由盈亏平衡点分析法可知：平衡点分析法可知：TR-TC=0时，即即为企企业的盈的盈亏平衡点。平衡点。代入可得：代入可得：0.01344Q Q2 2-1.3715Q+5.278499=0解得：解得：Q1=4.006，Q2=98.0414利利利利润润最大点最大点最大点最大点由由d(TR-TC)/dQ=0.01344Q-d(TR-TC)/dQ=0.01344Q-1.3715=0可得利可得利润最大点的最大点的Q=50.02Q=50.02代入得代入得TC=145.879TC=145.879TR=116.184TR=116.184 max max=TC-TR=29.695=TC-TR=29.69515结论思科公司的盈思科公司的盈亏平衡点位于平衡点位于Q1=4.006，Q2=98.04处，企，企业在区在区间Q=4.006，98.04生生产可以可以获得得经济利利润。当当Q=50.02时，利，利润（即（即总收入和收入和总成本函数之成本函数之间的垂直的垂直距离）最大。距离）最大。根据以上根据以上结果，要拯救思科、扭果，要拯救思科、扭亏为盈，从生盈，从生产理理论和成和成本理本理论的角度来看，的角度来看，应该采取减少采取减少产量、降低成本的管理量、降低成本的管理策略。策略。16在逆境中在逆境中在逆境中在逆境中经营经营当思科当思科20012001年年处于于艰难时刻，刻，钱伯斯提伯斯提出大胆的重出大胆的重组计划：划：将将2222亿美元（美元（171.16171.16亿港元）存港元）存货撇撇帐，及裁减及裁减85008500员工，即工，即1616人手。此人手。此举令令矽谷谷和和华尔街街错愕，愕，认为钱伯斯失去方寸。但思伯斯失去方寸。但思科最近的科最近的业绩证明，那明，那时当机立断的行当机立断的行动是是正确的。正确的。一改一改过去以去以产品品为中心的事中心的事业部制，而部制，而把公司分把公司分为前后两大前后两大组织，一个是以，一个是以销售售为主的主的销售售组，一个是以工程、研，一个是以工程、研发为主的工主的工程程组，在工程，在工程组下面又分下面又分为1111个新技个新技术部部门。新的新的结构有两大构有两大优势：一是能减少不必要的：一是能减少不必要的产品和品和资源重叠，使企源重叠，使企业更更贴近客近客户的需求；的需求；二是有助于增二是有助于增进团队精神，企精神，企业反反应更灵敏，更灵敏，应对更周到。更周到。17Presentation_ID 1999,Cisco Systems,Inc.谢谢谢谢