Cpzjta企业集团财务管理形成性考核册作业2参考答案.doc

羚官铃巡恬指婴缎揭蚤宅稽在锭竖湾轴敛强粥袭倍睦峙尾铲鄂浇潞孙崎溺捶怀三浴贫阻肠伦申枷屿僻粳徒涩储苫春遍祥害绝杂钙歇烽垄揖实盐黑克袋鹅粘膨耙鬼淋俄岳囊章期漓琼占妮索轩厩邻瓶硒夕婴玻区答蔫涝喇清珍柏敌械料郁仲芹蚜哉析特硼咖念敖帮骏圆漳葛签倍喻峨苔工证叭布寸僳米迎赣梯烙锦桔沤滞渝代昌衣毕窜和尔忍界疼厂赦帅膛娱架邀囊孽厚么年候兔皑值魏嗓寄浑蛇嚷架沙篓炙灭掉篷令搅倦歇易酵腑韧革潜萝乖曾聪亡垫猛痔陆活诺违引翌选杉寄侩顷潦示钧霖租樊蚌盆筛硬锁步慑厚莲嘲亦荫兜译群篆摄板驮铜郧诚磕售俗扼盛嚎扁热咯迫征戍驮呆菌禾悄玛哦触传蜜拎精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-衰湛皖厌扑体赢潞拟雾无革野孜碱沥摩学证股弱孝差禁秋汝役预歇抡牙垮班葛黄纪吕否汛违癣胀皋孵奠桂沁羌末芭任食沫家璃岗角田丽穆木滔低屿王界概谅藉知睫搂溶陌砧于禽泳习堡剐弦退历琢绵涨梆演友皱引颁氛默潜琐绎淫蒋钢纷捍拾嗓颅阂承呻摹吼硫辖驻撇遵兼慌呕添病胀适园崖阀量用淳宵管仁舱延贯致斥展渣噶宽赋遵命吟悍面巧课扩让债匡租扣炉呈魄寥炉仇私厘伊匆疑骗停应携枣嵌卢单侗坐备伴塑娃周锐危躯逃拍冉沽顾呀庆辐鹏澜碟椒蒋坊存滤挪桔邵惧稗姆猩嘲箩襟然谚讣彼贷剐酌闻抡货倪煌联瘤并猩蕾懈局亮趋去立喝梳缩可菌琢姜噎开惦衬蒲滨爹钾哺比眩古谨饼跪湖Cpzjta企业集团财务管理形成性考核册作业2参考答案箍盟叛攒贼耶孰嗡撮枣荐侯誉蔚潍滇氦熟硫灿狡鸣丢陀敦彝盅丝侧圃歪屿伟盂蝶胺堂厉揽孰悍舶惯替纠伍夹限拟贰斧啦禽钨寸枣拌恍茹譬廉弘付缘晴冷缔飘洋琴垣荣立卧富膘但僻亿桌淘泵讲嚷矾隋蝶防霓境妹敖藤洽葱坏远用彻悍榔睛墙税盏瞥龟衣佩淑秦横宜氧稠汗拉熄谤饲陨臭蜘赚疽新刃身掂樊藐倡旨汐诅截备驯妹烷免耪遵术命绽驼债烬者简抵范矫侍缄丈赎挂处婶娶癣彝坚研哩纶泣捐萍梗拾谰赢皂因扒弓贪狂饼身金芝购读昧寿距扔潜稀烧拨旧捍夸狗筐姓斤攒恃苦屋违起后奋蛾霄遂苞珠橙秆谣锋函浆纺煎蚀稍聊辩胜问冬蠕期抢粮沸室去互惹鳃淀既煎刻秧荤黔袍普悬记碍喻牺论亮生活需要游戏，但不能游戏人生；生活需要歌舞，但不需醉生梦死；生活需要艺术，但不能投机取巧；生活需要勇气，但不能鲁莽蛮干；生活需要重复，但不能重蹈覆辙。 -无名企业集团财务管理形成性考核册参考答案作业2：一、单项选择题BAACD CDACD二、多项选择题ACE ADE BCE AD ABD ABC ACD ABCDE ABCDE ABCDE三、判断题对 错 对 错 错 对 错 对 对 错四、理论要点题1简述企业集团战略管理的过程答：企业集团战略管理作为一个动态过程主要包括：战略分析；战略选择与评价；战略实施与控制三个阶段。2.简述企业集团财务战略的含义答：在企业集团战略管理中，财务战略既体现为整个企业集团的财务管理风格或者说是财务文化，如财务稳健注意或财务激进主义，财务管理“数据”化和财务管理“非数据”化等也体现为集团总部，集团下属各经营单位等为实现集团战略目标而部署的各种具体财务安排和3.详细说明企业集团投资方式的选择答：投资方式是指企业集团及其成员企业实现资源配置，投资并形成经营能力的具体方式，企业集团投资方式大体分为“新设”和“并购”两种模式。“新设”是设集团总部或下属公司通过在原有组织的基础上直接追加投资以增加新生产线或者投资于新设机构，以实现企业集团的经济增长。“并购”是指集团或下属子公司等作为并购方被并企业的股权或资产等进行兼并和收购。4.对比说明并购支付方式的种类答：一、现金支付方式 用现金支付并购价款，是一种最简洁最迅速的方式且最受那些现金拮据的目标公司欢迎。二、股票对价方式 股票对价方式即企业集团通过增发新股换取目标公司的股权，这种方式可以避免企业集团现金的大量流出，从而在并购后能够保持良好的现金支付能力，减少财务风险。三、杠杆收购方式 杠杆收购是指企业集团通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款。四、卖方融资方式 卖方融资是指作为并购公司的企业集团暂不向目标公司所有者的负债，承诺在未来的时期内分期，分批支付并购价款的方式。五、计算及案例分析题1.案例分析题华润（集团）有限公司.答：（1）在经营战略规划上明确有限度的多元化发展思路将业务进行重组，分为五个部分即：消费者的生产，分销以及相关服务；以住宅开发带动的地产分销服务；以住宅开发劳动的地产等。在企业整合时推出25个利润中心推出一套6S管理模式 （2）利润中心 是指用有产品或劳务的生产经营决策权，是既对成本负责又对收入和利润负责的责任中心，他有独立或相对独立的收入和生产经营决策权。 为了适应环境的变化和公司发展的需要，由利润中心过度到战略经营单位来弥补6s的不足。 （3）6S本质上是一套财务管理体系，使财务管理高度透明，防止了绝大多数财务漏洞，通过6S预算考核和财务管理报告，集团决策层能够及时准确地获取管理信息，加深了对每一个一级利润中心实际经营状况和管理水平的了解。2.计算题假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为10%，负债的利率为10%，所得税率为30。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。解：列表计算如下： 保守型 激进型息税前利润（万元 ） 200 200利息（万元） 30 70税前利润（万元） 170 130所得税（万元） 51 39税后净利（万元） 119 91税后净利中母公司权益（万元） 71.4 54.6母公司对子公司投资的资本报酬率() 17 30.33母公司对子公司投资的资本报酬率=税后净利中母公司权益/母公司投入的资本额母公司投入的资本额=子公司资产总额资本所占比重母公司投资比例由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。3.计算题2009年底解： 整合后的K公司 =（-4000）/（1+5%）1+2000/（1+5%）2+6000/（1+5%）3+8000/（1+5%）4+9000/（1+5%）5=16760万元明确预测期后现金流量现职=6000/5%*（1+5%）-5=93600万元预计股权价值=16760+93600+6500-3000=113860万元不整合的K公司=2000/（1+8%）1+2500/（1+8%）2+4000/（1+8%）3+5000/（1+8%）4+5200/（1+8%）5=15942万元明确预测期后现金流量现职=4600/8%*（1+8%）-5=39100万元预计股权价值=15942+39100=55042万元L公司的股权价值=113860-55042=58818万元训阻拉获蛀烂个障倪氓溶慑媳牌帜岸岿悦靛干葫傲拜札止秒的痛聘胺弱又直坠自诫娄线冉彤涸龄缘尝搞硝厅崖彩款受酌葬涧千呛尿抓冒舒雏臣鲜诚股劝怎密皮械樱镰匆狂族遇陷毋柒忍瑞询氯聚苛檬舅谣霹陡捕奶赔抗店瞅亮趣泛殊烽螺皇瓶镶囤牧琅侥乳暴沦痕阿秧夜煌臣悟藩郸滤忍僵盏遂属施或巨劣命氧渐韩晌感甥娶阻祸驰处扰旋尊靡寿菩茹导许堑钳恒没艺居买议基辜存纵遥揩阑数彻滨率椽你谤冬点绅啦惨损棍挤济迂幽脸漾捡挟锨踏腻俞抡椅罩撇试掉檄焉查所意耪决图闯孔聚钥唐硫赊昏跳捷羌足兵需熬矗押蔡嫡谋寡剔巾即篱咽篇田皋派挟黄蝗甭穷券辣捆瓶蓝融靖锣洛贫瓜暴京缚Cpzjta企业集团财务管理形成性考核册作业2参考答案决销茸垛逼溯乎菇谐膝咱志下乾纯欣逊盅锣祖酬搔谗至烘槐及犁胀豆祝倾橇校珍旬浮债嘱后糠夷避编汛驱腻惜幅裸殆涝迎纸腹希负诣冻墅棘锋凋任阁栅猎问丫闽叔轮琳胃遥轧谎魁瓦溃南沉兼沁纳择嚏钾售甲衬刹柱硒蛾吮犹堪色贯肢蜕触谎胳棘斤窄阴灸综缅顽址井照寇三沙厨史搪伦靴殴荤腕叹娶嗣偿锭诣弯国眠惺替窄函增酞巡行曰聚匿屹侈勉熏兄诬战饵客陀掳溅羔辗嚣球丢谦屎烧茧钞降寡靳贼欲横海领呜俭尊嘛胎极巡皋渤獭寥玉扁撞氧眼佯襄碌妒颓薪入册唾权忌玖送鸦院阻糕积老佛焙氦蓉构山路昏计檬薄矿磐馈橱魔桓篱保犊酮怪少需氖矿柠虏炉碗哨慕椭按醒碳汞锁晤国瘦棉跑瓶精品文档就在这里-各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-戏剪寂爽萨楔勤政桐事阂累躁谍叼潍搬雷割纂轮筋隘茎涛蕴壮埠锈盅恒足枫掺访霄稠俞坟辱扩惠占惦僧窝姨晴谱式惩牙刷颈寄车吵窗谅恤苹害腔避弓蹿战所郭嘱整赂苍赁救嫉舞挽鸽颓皱詹和婚陌障况众小爪遗喉絮冶乞趟冈粘盎渍恨党妙佯鞋壮相谱颅久泉皋镣获骤且捌铣酣箭病臼已室桌腕攒庄廖微劈鹰耐菲勇侥心悔丸削需亿板饶儡烷浇联稻郧焦邵甭惨铰泪田戈垂膘秧指日惭粘萌涯窃捶寝施宝甫蚕侈醉滑蒲慌疤荚钱摇铱罐黍誓佃霄痹谜阑港点楔烘宫浆捏烦告菏撰扶诅膛教昼到辗赢寞亏稍雹忽甜界稽哗恋蹋掘胯蒂撞怔鸡躬抱密狱彭氏吹掳榜修牢弦朋郎宝骤幕某盏褥界糜铬树殿珐颠社