期货基础与交易技巧.ppt

期货基础与交易技巧期货基础与交易技巧目目 录录n n 一、期货基础知识一、期货基础知识一、期货基础知识一、期货基础知识n n n n 二、期货趋势分析的方法二、期货趋势分析的方法二、期货趋势分析的方法二、期货趋势分析的方法n n n n 三、利用技术分析抉择时机三、利用技术分析抉择时机三、利用技术分析抉择时机三、利用技术分析抉择时机n n n n 四、风险管理与控制四、风险管理与控制四、风险管理与控制四、风险管理与控制n n n n 一、期货基础知识一、期货基础知识n n （一）期货市场相关制度（一）期货市场相关制度n n n n （二）期货相关术语（二）期货相关术语n n n n （三）期货结算单的算法（三）期货结算单的算法(一一)期货市场的相关制度期货市场的相关制度 1)1)保证金制度保证金制度 2)2)双向交易双向交易 3)T+03)T+0交易机制交易机制 4)4)每日结算制度每日结算制度 5)5)涨跌停板制度涨跌停板制度 6)6)强行平仓制度强行平仓制度 7 7）熔断制度）熔断制度1）保证金交易）保证金交易、保证金交易、保证金交易 杠杆原理、以小博大）以实际金额的10买卖100的商品，盈利亏损按照100计算；2）意义：盈利1就是盈利10亏损也是如此 2）双向交易机制）双向交易机制n在上涨趋势中，先买后卖。（做多）在上涨趋势中，先买后卖。（做多）高卖高卖n n n n 低买n n在下跌趋势中，先卖后买。（做空）在下跌趋势中，先卖后买。（做空）在下跌趋势中，先卖后买。（做空）在下跌趋势中，先卖后买。（做空）期货市场最伟大的发明期货市场最伟大的发明期货市场最伟大的发明期货市场最伟大的发明 n n n n 高卖高卖高卖高卖低买低买低买低买3）T+0交易制度交易制度当天可以无限次的交易。这是股票与期货的最大区别之一。意义：更多短线机会4）每日结算制度）每日结算制度n n每日计算盈亏、交易每日计算盈亏、交易每日计算盈亏、交易每日计算盈亏、交易保证金及各种费用，保证金及各种费用，保证金及各种费用，保证金及各种费用，并划转资金。并划转资金。并划转资金。并划转资金。n n保证金不足，要求追保证金不足，要求追保证金不足，要求追保证金不足，要求追加保证金或者被强制加保证金或者被强制加保证金或者被强制加保证金或者被强制平仓。平仓。平仓。平仓。5）减仓或者强行平仓制度）减仓或者强行平仓制度6）涨跌停板制度）涨跌停板制度n n不同的期货品种，涨跌停板制度。以铜为例：幅度分别是4%5%6%7）熔断机制）熔断机制n n股指期货的一项风险控制股指期货的一项风险控制制度，根据中金所风险控制度，根据中金所风险控制管理办法，交易所实行制管理办法，交易所实行价格限制制度，价格限制价格限制制度，价格限制制度分为熔断制度与涨跌制度分为熔断制度与涨跌停板制度。股指期货合约停板制度。股指期货合约的熔断幅度为上一交易日的熔断幅度为上一交易日结算价的正负结算价的正负6 6，涨跌停，涨跌停板幅度为上一交易日结算板幅度为上一交易日结算价的正负价的正负1010。（二）期货相关术语（二）期货相关术语n nA A多头开仓（买入开仓）多头开仓（买入开仓）多头开仓（买入开仓）多头开仓（买入开仓）n nB B多头平仓（卖出平仓）多头平仓（卖出平仓）多头平仓（卖出平仓）多头平仓（卖出平仓）n nC C空头开仓（卖出开仓）空头开仓（卖出开仓）空头开仓（卖出开仓）空头开仓（卖出开仓）n nDD空头平仓（买入平仓）空头平仓（买入平仓）空头平仓（买入平仓）空头平仓（买入平仓）BCDAn n双边开仓：双边开仓：双边开仓：双边开仓：如果交易双方如果交易双方一个是多方，一个是空方，一个是多方，一个是空方，多头和空头同时开仓多头和空头同时开仓,则称则称为双边开仓。在同一时间为双边开仓。在同一时间同时开仓就成为双边开仓，同时开仓就成为双边开仓，与换手是相对的。比如：与换手是相对的。比如：在在A A点买卖双方同时开仓点买卖双方同时开仓就称为双边开仓，在就称为双边开仓，在B B点点买卖双方都平仓为双边平买卖双方都平仓为双边平仓。仓。n n双边平仓：双边平仓：双边平仓：双边平仓：买卖双方同时买卖双方同时平仓平仓BCDAn n换手：换手分为空头换手和多换手：换手分为空头换手和多换手：换手分为空头换手和多换手：换手分为空头换手和多头换手，大致意思就是说，头换手，大致意思就是说，头换手，大致意思就是说，头换手，大致意思就是说，换手就是同一方向的单子发生换手就是同一方向的单子发生转移转移，从一个人的手里转到其，从一个人的手里转到其，从一个人的手里转到其，从一个人的手里转到其他人的手里。他人的手里。他人的手里。他人的手里。n n多头换手（多换）：多头换手（多换）：多头换手（多换）：多头换手（多换）：比如我原比如我原来手里的买单要平掉，我肯定来手里的买单要平掉，我肯定是卖出，这时肯定有另外一个是卖出，这时肯定有另外一个人买进了，如果他是开仓的，人买进了，如果他是开仓的，这种时候市场的持仓没有发生这种时候市场的持仓没有发生任何变化，只是买单从我手里任何变化，只是买单从我手里换到了他手里，这称为多换手换到了他手里，这称为多换手比如：在比如：在A A点多头点多头1 1开仓，在开仓，在B B点点1 1感觉获利差不多了，平仓出感觉获利差不多了，平仓出来，来，2 2感觉后市还要会涨，就多感觉后市还要会涨，就多头开仓，相当于结果头开仓，相当于结果1 1的多头单的多头单子。子。n n空头换手（空空头换手（空空头换手（空空头换手（空 换）：换）：换）：换）：空单获利空单获利离场后，别人继续跟空。就叫离场后，别人继续跟空。就叫空换。和多头换手正好相反。空换。和多头换手正好相反。BCDAn n逼仓：逼仓：是指交易一方利用资金优势或仓单优势,主导市场行情向单边运动,导致另一方不断亏损,最终不得不斩仓的交易行为.一般分为多逼空和空逼多两种形式.逼仓是一种市场操纵行为，它主要通过操纵两个市场即现货市场和期货市场逼对手就范，达到获取暴利的目的。n n空逼多：空逼多：操纵市场者利用资金或实物优势，在期货市场上大量卖出某种期货合约，使其拥有的空头持仓大大超过多方能够承接实物的能力。从而使期货市场的价格急剧下跌，迫使投机多头以低价位卖出持有的合约认赔出局，或出于资金实力不能接货而受到违约罚款，从而牟取暴利。n n多逼空：多逼空：在一些小品种的期货交易中，当操在一些小品种的期货交易中，当操纵市场者预期可供交割的现货商品不足时，即凭纵市场者预期可供交割的现货商品不足时，即凭借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉借资金优势在期货市场建立足够的多头持仓以拉高期货价格，同时大量收购和囤积可用于交割的高期货价格，同时大量收购和囤积可用于交割的实物，于是现货市场的价格同时升高。这样当合实物，于是现货市场的价格同时升高。这样当合约临近交割时，追使空头会员和客户要么以高价约临近交割时，追使空头会员和客户要么以高价买回期货合约认赔平仓出局；要么以高价买入现买回期货合约认赔平仓出局；要么以高价买入现货进行实物交割，甚至因无法交出实物而受到违货进行实物交割，甚至因无法交出实物而受到违约罚款，这样多头头寸持有者即可从中牟取暴利。约罚款，这样多头头寸持有者即可从中牟取暴利。（三）期货结算单的算法（三）期货结算单的算法n n例：初始资金例：初始资金5050万，以万，以4500045000元元/吨买入开仓吨买入开仓1010手手铜，以铜，以4600046000平仓平仓.同时以同时以4600046000卖出开仓卖出开仓2020手，手手，手续费单边是续费单边是5%5%，保证金是，保证金是12%12%，收盘结算价是，收盘结算价是4610046100，收盘价是，收盘价是45900.45900.n n1 1、上日结存：、上日结存：500500，000000n n2 2、浮动盈亏、浮动盈亏=卖出价卖出价-结算价格结算价格n n =（46000-4610046000-46100）*20*520*5n n =-10 =-10，000000n n3 3、当日平仓盈亏、当日平仓盈亏=（卖出平仓（卖出平仓-买入开仓）买入开仓）*5*10 5*10 n n =（46000-4500046000-45000）*10*510*5n n =50 =50，000000n n4 4、持仓保证金占用、持仓保证金占用=合约价值的合约价值的12%12%n n =46100*20*5*12%=46100*20*5*12%n n =553 =553，200200n n5 5、当日手续费、当日手续费=成交金额的成交金额的5%5%n n =（45000*10+46000*2045000*10+46000*20）5*5%5*5%n n =3 =3，425425n n6 6、可用资金、可用资金=初始资金初始资金+当日平仓盈亏当日平仓盈亏+浮动盈亏浮动盈亏 -当日手当日手续费续费-保证金占用保证金占用n n =500000+50000-10000-3425-553200=500000+50000-10000-3425-553200n n =-16 =-16，625625n n7 7、客户权益、客户权益=初始资金初始资金+平仓盈亏平仓盈亏+浮动盈亏浮动盈亏-当日手续费当日手续费 n n =500000+50000-10000-3425=500000+50000-10000-3425n n =53 =53，6575 6575 n n8 8、风险度、风险度 =持仓保证金持仓保证金/客户权益客户权益 n n =553200/536575=103%=553200/536575=103%n n9 9、追加保证金、追加保证金=持仓保证金持仓保证金-客户权益客户权益n n =553200-536575=553200-536575n n =16 =16，625625二、期货趋势分析二、期货趋势分析n n （一）基本面分析n n n n （二）技术面分析（一）基本面分析（一）基本面分析进出口进出口库存库存供给供给突发事件突发事件供需平衡供需平衡价价 格格需求需求宏观经济宏观经济消费行业消费行业国家政策国家政策国际经济国际经济汇汇 率率其他商品价格其他商品价格n n1、期货交易的核心是价格n n2、供求关系是价格变动的基础，趋势分析坚持以供求关系的变化为核心，所有的因素都要归结到供需平衡上来。突发事件为人类不可抗住的力量，但是对期货价格的影响却不容易小看。突发事件对做长线的交易者带来很大的风险隐患。宏观经济形势对期货价格的影响（二）技术面分析（二）技术面分析n n技术分析追求越简单越好，越简单越有效为原则。n n力求简明。复杂的并不一定是优越的。n n技术分析的三大理论假设n n 1、价格包含所有市场信息，意思说所有市场信息都会对价格产生影响n n 2、市场存在趋势（技术分析的核心）n n 3、历史会重演n nMACD指标(指数平滑移动品均线)n n 原理：利用均线线之间的相互穿越，寻找买卖点。n n 适合范围：波动区间浮动比较大的行情（单边上涨行情）豆粕豆粕0909n nKD指标（随机指标）n n原理：1、70线以上为超买区，30以下为超卖区。n n 2、80以上为卖出信号，20以下为买入信号。n n局限：只能捕捉一定幅度的行情。LME铜铜三、利用技术分析选择时机三、利用技术分析选择时机n n （一）如何寻找交易机会n n （二）市场有哪些关键点位n n （三）关于突破信号的策略n n （四）均线的互相穿越n n （五）价格跳空的利用（一）如何寻找交易机会（一）如何寻找交易机会n n 1、寻找交易机会的过程就是寻找关键点的过程n n 2、关键点分：价格关键点、时间关键点n n 3、什么是关键点：关键点就是市场一旦突破这个点位价格就会朝突破的方向大幅运行的点位n n 4、即使寻找到关键点，后面也要有止损保护，防止市场的虚假突破（二）市场有哪些关键点位（二）市场有哪些关键点位 1 1、长期盘整区间的顶和底点，以及大的图形结、长期盘整区间的顶和底点，以及大的图形结构的突破点，构造越大、时间越长越有效构的突破点，构造越大、时间越长越有效-重点重点关注关注大机会大机会n n 2 2、短期图形结构的突破点、短期图形结构的突破点小机会小机会n n 3 3、有效的均线点、有效的均线点-有效均线就是在一定时期内有效均线就是在一定时期内很少发出错误信号的均线，在不同的市况下要用很少发出错误信号的均线，在不同的市况下要用不同的均线不同的均线中级机会中级机会n n 4 4、市场出现跳空低开或者高开所出现的机会、市场出现跳空低开或者高开所出现的机会小机会小机会（三）关于突破信号的策略（三）关于突破信号的策略n n1、长期构筑高低点的突破、长期构筑高低点的突破美黄豆美黄豆072、趋势线的突破、趋势线的突破3、小型图形结构的突破点小型图形结构的突破点（四）均线的穿越（四）均线的穿越n n 利用4、9、18、50日均线交易系统组合为中心，结合形态和经典K线寻找买点和卖点，注意坚持同一指标进仓和出仓为原则。（五）跳空高低开的利用（五）跳空高低开的利用四、风险管理与控制四、风险管理与控制n n好钢用在刀刃上.根据行情得大小,合理分配投资资金,调整交易头寸.n n保证金占全部投入资金得三分之一为佳，约为30%-40%。n n分批开仓,分批平仓.仓位的调整要有依据.n n加仓采取倒金字塔加仓策略n n采取金字塔法增加头寸坚持的原则。n n n n 1、后来的每一层必须小于前一层n n 2、只能在盈利的头寸上加码n n 3、不能在亏损的头寸上再增加头寸第二信号第二信号第三信号第三信号第一信号第一信号顺顺 势势一信号一信号15%资金资金二信号二信号10%资金资金三信号三信号5%资金资金逆逆 势势严格止损严格止损