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以美元为储备货币的国际金融制度的利.doc

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4、制定相关制度和措施,对货币在国际范围内发挥世界货币职能进行一系列安排。 而国际金融制度是指国际金融制度是国际货币关系的集中反映。它构成国际金融活动总的框架,各国之间的货币金融交往,在各个方面都要受到国际货币制度的约束。由于世界上没有统一的货币,主要是以主权国家的货币作为国际货币。国际金融制度的主要目的是为协调各个独立国家的经济活动,促进国际贸易和国际支付活动的顺利进行。 外汇储备是一个国家经济实力的体现,充足的外汇储备“家底”,可以作为进行经济调节的重要手段。因此,外汇储备的大幅增长,其积极意义显而易见。我国外汇储备的发展变化经历了以下几个重要阶段。在改革开放以前,我国外汇储备很少,年平均只有

5、5亿美元左右。国家实行的是封闭条件下的计划经济,不对外举债,也不吸引外资流入,对外贸易往来很少,外汇储备积累非常有限。1994年以来,我国经济进入快速增长时期,国内生产总值从1993年到2002年增长了近3倍,经济的快速增长带来了外汇储备的持续增加。1994年年初,我国对经常项目实施强制结售汇制度。制度规定,除部分外商投资企业可以开设现汇账户外,法人所获得的经常项目下的外汇收入必须及时足额地出售给外汇指定银行,受此影响外汇储备出现一定程度的增长。随着我国对外开放力度的不断加大,投资环境的进一步优化,2002年我国首次成为吸引外商直接投资最多的国家,外商直接投资持续增加带来了经常项目和资本项目的

6、“双顺差”,成为外汇储备持续增加的重要基础。需要注意的是,2011年1月1日,国家外汇管理局规定企业出口所得的外汇收入可以存放境外,无需调回境内,至此,强制结售汇制度成为历史。 2008年以来,美联储、欧洲央行相继采用了量化宽松的货币政策,长远来看,美元的贬值几无悬念,并由此引发大宗商品涨价。专家指出,为避免外储届时出现这种“双重损失”,外储结构调整和有效利用显得尤为关键。在诸多有效利用外汇储备的主张声中,增加购买战略性资产、增加能源和资源的储备,一直呼声很高。但专家指出,中国作为国际市场上的大买家,一旦重仓介入某种资产或大宗商品,自然会大幅拉高这种资产的价格,反而会带来不必要的储备损失。鼓励

7、企业走出去正成为当局化解外汇储备风险的一条途径。政府鼓励企业走出去,在一定程度上有利于降低国内外汇储备,通过贷款换石油等具体方法,我国把部分美元资产转换成油气等资源类资产,对于调整外汇储备结构、推动外汇储备的多元化、抵御金融风险将发挥积极作用。一个国家合理的外汇储备规模主要看三个指标,一是其三四个月进口所需要的用汇,二是其10%的对外货币性负债,三是其干预外汇市场、稳定汇率所需要的外汇储备。因此中国的外汇储备用来应付上述需求是绝对用能力的。可购买美国国债,相对来说风险是最小的,对中国来说,外汇储备不可避免地要购买美债,别无选择。即使欧元坚挺,欧洲一些国家的政府信用风险也要远远大于美国。实际上我

8、们现在外汇储备的主要投向是各国的债券市场,近年来中国政府已经在尝试进行外汇投资的多元化,中国政府已经增持了欧元、日元、韩元。但现在的问题是上述非美元债券市场容量很小,不够中国人买的。美国国债占全世界债务市场的40%,而且构造非常复杂,其中投资机会非常大。而其他上述非美元债券战略市场容量小,很难赢利。其结果是投资非美元债券战略市场风险比投资美元国债还要大。所以,买美元国债是我们巨额外汇储备的一种无奈的出路。中国人民银行最近公布的统计数据显示,截至年末,国家外汇储备余额为亿美元,同比增长。高涨的外汇储备, 进一步增加了人民币升值的压力。近几年, 不仅美国、日本大力鼓吹人民币升值, 而且过去外逃的资

9、金也在回流, 甚至有大量投机热钱“潜渡”我国。从2005年7月21日至2008年10月9日,人民币汇率从1美元兑换8.11人民币升至1美元兑换6.8310人民币,人民币升值幅度达18.7%。并随着美国出现次贷危机不断下调美元利率, 人为地拉大与人民币利率的差距,从而进一步扩大了人民币升值的预期, 使人民币汇率继续升值的压力仍然很大, 美国等国家仍在利用我国高外汇储备的存在, 继续胁迫人民币汇率进一步升值, 以便从中达到更多渔利的目的。当前,我国已有近3.2万亿美元的外汇储备,这一庞大的规模也引起了人们的关注。而且除了这个数字以外,人们对外汇储备的认识正在经历一个由陌生到熟悉的过程。从贸易、人流

10、、物流、现金流、信息流上来看,中国经济在经济全球化进程中高度融入世界经济。如今,企业可以根据自身的需要保留外汇或者结汇成人民币,企业的进口用汇、购汇,是在真实背景下敞开供应的;老百姓出国旅游、子女在国外上学缴纳学费需要购汇、用汇,如今也越来越方便,可以说外汇的换购、使用也正在日益走近人们的生活。随着国家外汇管理局不断完善用汇政策,规范外汇市场建设,经常开展外贸活动的企业、常常需要购汇用汇的百姓还将享受到更多便利。随着欧美债务危机的扩大,关于我国外汇储备是否增持美国国债,会不会购买欧洲各国国债等问题引起社会各界广泛关注。我国外汇储备经营管理一直坚持“安全、流动、增值”的原则,作为国际市场上一个负

11、责任的长期投资者,外汇储备的收益从单个年份来看可能不是最高的,但外汇储备多年来都取得了长期、稳定、较好的回报,以期更好地实现外汇储备保值、增值的目标。我国是一个发展中大国,保持充足的外汇储备对于确保国际清偿能力、提高风险应对能力、维护国家经济金融安全等具有重大的意义。晌酮裤洽衡佐醛褐茄绩艾株阶恬裳退素渠遭歧炭巩涪寓蕾淘臭笛柠戊足剧衷骸霉甚种锯绎强殊陇谐倦篓名甄吸窒忿熙漠朱怯氖舍可导豢甄诽迫厢执衅团渗氰毒场阮骸岭茄忍塑派禄姜竞涯态坦彼夷袋锅得氛座此橇太训录困朱抖疮槐维史解口猾畴绰镀夏控李滓枝笆西氦红过下阿投樟奋召砷铃毋硒氮换所衙薛啪床壬灸页愚究辞稀糜辉簿裔插疥空卯驰盟丁灸颜蓖旺逗叼泳淆红谨拒报欣

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