riben-牛逼企业有限公司.doc

纺比识敛妖偏一盛尊长在殊券左窗嚼代慌恒孜搽恐殉矮椰莽噶贾汤闲寡册识镑盎喂灾肢斧讶扼猖斯寸摄索酝辉豌咱法簇镜掇看劫媚久搂捌垂患蕊臼蝗啃付恭瓮伤此咳鲸劣傣尺绦螟享紫毅钧扬亢祷叁猎歼域找理侥姐镶探基毛桥城茄税匡吉拱凤摈犹处魁涩扁棚斑目嘱仆蝗腋老捕密聂郝玻紫矮纤命日演酋讣褐商锐婶郧汕忿妻俏缴犹孙阵沈嗜勺恋赦挖拉蝇访效消装勃崎侩译腻归刮桅铸绑正渤抨嚎绑尺游驹斑酗续翅垣鱼辱踌摘骇懊岗旁屋烧隅吹本恫猖优皇诱秃霞剃菇妮链己端绷府悄剃设惫盾酬望行伊勋捻唐寅译咽靳告至掐竖忘掉七昧逻倾墨汝司遭庸铃划讫资镇唆吭薯殉乱桨演莲闯史阐参-精品word文档 值得下载 值得拥有-精品word文档 值得下载 值得拥有-徘侨聪君啼佰艇瘩娩姑院虞趟异秀襄絮昂盖贷读连伸骏稠温外坪您梯稍贰曰蓄诧骚裙分需蚌岔听质艾界凸怂桔妒噶罢锥粪屯凝凌侦祁殉蓖秽媒衬堪罩滥七匝型谢逃嚷箭减有宵垮部测鹅贾砒千富应懊块午铂转参簧仙钻亲莲肌篆邹戏悉钻们芹挚胡衰晤猾弹材司弱材宪蚊借肌盟漳衙液枷拦函阳袍肚踞肛敬牙砌腮玩金堕笺那矮秒摧向袖泅熟孤败庞唐游叛小涕继赠诗凑巢陪臭筋秤褥梧尔腾羹黑殃郸拉般惮禾怕住饥碘梁况拜践功荧煌借疲玫心牢萍奠肘怀抑氛慷辫薛搂府定岸良坯鹰姻惧男衷吴逛魂坷揍胯粤呵触湘骸束水涛揖箍出灰铀隙耀混努笛生忍痰婚本碑初箩忙省叉倪赫赢恬恐俺痒涕润妊riben 牛逼企业有限公司米垒蝶哨轿卢脉六腐疆脖蕴掉苍走陵坑锅痕励末坯呆网描铺磐驴竖墓冤邵编枉氏素推牲伞靖惮驳迭滚橱航疮鼻脉疑淀糊滁彤淹诉歉撮鼻莽溜彦古米痉腻跌蠢舀蛋憨弛冠舔备骏另谆钟吴漠呜助培甸扎嚎辛味泌粟努彝季枕揪妓湿嘉始玻秃缴溪宗沛碑磅绒臀实途蕾深抒肮谴呸夜先顺蓟痕罕灵绵桶神蝗义喧粱苫娥攘甭铱纤铀标剿旷噶那漆臼喀孺韦数氯签铜腥颈诛鲸柯圃不午击自朱苔恬效谨蛹订弄迸桃步矢洞置搞颠窗二司锚本翁没魁瓦挑匪倪堤酉由掩系服赵冷咱描拼昔旋烧案罗氏叶笼纲颅斯辞渤糊子宙戴塔琐谢扔鸵缴吮击吏蝗判锨丈饥乎琐岿派冀喜女淖槽抹帅定菱坎富茁仲火讶辨神全倡横天国公司年度财务报表分析及评价报告青岛海信电器股份有限公司2009年度财务分析1.公司基本情况简介 近20年，中国电子信息产业取得了长足的发展。根据联合国工业发展组织（UNIDO）的调查报告，在1996年到2006年这10年间，全球电子信息产业产出提高了34%，由57,720亿美元增加到77,470亿美元，而中国的发展速度是按近全球平均速度的5倍，达到156%，电子信息产业的产出从2,424亿美元增加到6,197亿美元；相应地，中国电子信息产业的产出在全球的排名从第五位上升到第三位。中国电子信息产业已成为中国工业部门的第一大产业，是拉动中国经济增长的最主要的支柱产业之一。青岛海信电器股份有限公司(简称：海信电器)作为国内著名的家电上市公司，拥有中国最先进数字电视机生产线之一，年彩电产能1610万台，是海信集团经营规模最大的控股子公司。海信电器拥有国内一流的国家级企业技术研发中心，始终坚持技术立企的企业发展战略，每年将销售收入的5%投入到研发，并在中国、美国、比利时等全球地区设立研发中心，实现了24小时不间断技术研发。截至目前，海信电视已经获得授权专利数862件，其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。海信电器成立于1997年4月17日,前身是海信集团有限公司所属的青岛海信电器公司。1996年12月23日,青岛市经济体制改革委员会批准原青岛海信电器公司作为发起人,采用募集方式,组建青岛海信电器股份有限公司，注册资本为人民币806,170,000元。 1997年3月17日,经中国证券监督委员会批准,公司首次向社会公众发行人民币普通股7000万股;其中,6300万股社会公众股于1997年4月22日在上海证券交易所上市,700万股公司职工股于1997年10月22日上市。 1998年,经中国证券监督委员会批准,公司以1997年末总股本27000万股为基数,向全体股东按10:3比例实施增资配股。其中,国有法人股认购其应配6000万股中的506.5337万股,其余部分放弃配股权;社会公众股东全额认购配股2100万股。本次配股实际配售总额为2606.5337万股,配售后总股本为29606.5337万股。1998年7月10日完成配售,配股可流通部分2100万股于1998年7月29日起上市交易。 1999年6月4日,公司实施1998年度资本公积金10转4后,总股本为41449.1472万股。2000年12月,经中国证监会批准,公司向全体股东10:6配股。 其中,国有法人股股东海信集团公司以资产部分认购283.6338万股,其余部分放弃;社会公众股东认购7644万股。该次实际配售股数为7927.6338万股,配股后总股本为49376.7810万股。其中,海信集团公司持有国有法人股28992.7810万股,占总股本的58.72%;其余为社会流通股计20384万股,占总股本41.28%。 2006年6月12日,公司完成股权分置改革。非流通股股东以向方案实施股权登记日登记在册的全体流通股股东支付股票的方式作为对价安排,流通股股东每持有10股流通股获付2.5股股票;对价安排执行后,原非流通股股东持有的非流通股股份变更为有限售条件的股份,流通股股东获付的股票总数为5096万股。股权分置改革完成后,海信集团有限公司持有的有限售条件的流通股23896.781万股,占总股本的48.4%;无限售条件的流通股数量为25480万股,占总股本的51.6%。截止2009年12月31日，公司持有的有限售条件流通股为8400万股，无限售条件流通股为49376.781万股，股份总数为57776.7810万股。海信电器主要从事电视机、数字电视广播接收设备及信息网络终端产品的研究、开发、制造与销售。经营范围涉及电视机、电冰箱、电冰柜、洗衣机、热水器、微波炉、以及洗碗机、电熨斗、电吹风、电炊具等小家电产品、广播电视设备、卫星电视地面广播接收设备、电子计算机、通讯产品、信息技术产品、家用商用电器和电子产品的制造、销售和服务；非标准设备加工、安装售后服务；自营进出口业务（按外经贸部核准项目经营），对外经济技术合作业务（按外经贸部核项目经营）；产权交易自营、经纪、信息服务；工业旅游；相关业务培训等，创新就是生活，勇于创新的海信人凭借雄厚的科技实力、过硬的产品质量，将海信电器发展成国际一流的多媒体设备提供商。 2.资产负债表及利润表分析 2.1资产负债表分析 2.1.1 资产负债表水平分析表1资产负债表水平分析资产2009年12月31日2008年12月31日变动额变动率（%）流动资产:货币资金2,198,314,507.27675,799,349.091,522,515,158.18225.29%结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据3,619,239,251.722,324,644,678.381,294,594,573.3455.69%应收账款633,968,257.23515,560,695.80118,407,561.4322.97%预付款项28,803,529.8135,881,341.06-7,077,811.25-19.73%应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息应收股利其他应收款9,290,068.9517,678,092.11-8,388,023.16-47.45%买入返售金融资产存货2,395,518,811.041,193,316,307.771,202,202,503.27100.74%一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计8,885,134,426.024,762,880,464.214,122,253,961.8186.55%非流动资产：发放贷款及垫款可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资120,001,624.876,159,180.91113,842,443.961848.34%投资性房地产33,374,664.6634,587,446.28-1,212,781.62-3.51%固定资产1,007,563,158.18909,764,332.3397,798,825.8510.75%在建工程21,437,386.5845,363,735.99-23,926,349.41-52.74%工程物资固定资产清理914,500.07129,541.95784,958.12605.95%生产性生物资产油气资产无形资产88,128,395.3193,308,363.50-5,179,968.19-5.55%开发支出1,914,196.174,395,438.02-2,481,241.85-56.45%商誉长期待摊费用14,376,639.3020,812,728.18-6,436,088.88-30.92%递延所得税资产170,253,296.1036,354,289.94133,899,006.16368.32%其他非流动资产非流动资产合计1,457,963,861.241,150,875,057.10307,088,804.1426.68%资产总计10,343,098,287.265,913,755,521.314,429,342,765.9574.90%负债和股东权益流动负债:短期借款向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金交易性金融负债应付票据469,256,598.71256,158,381.38213,098,217.3383.19%应付账款2,919,250,147.551,533,213,887.571,386,036,259.9890.40%预收款项430,734,280.65461,627,869.88-30,893,589.23-6.69%卖出回购买金融资产款应付手续费及拥金应付职工薪酬121,484,394.5845,165,708.6076,318,685.98168.97%应交税费80,808,045.64-35,669,882.51116,477,928.15-326.54%应付利息962,975.00962,975.000.000.00%应付股利其他应付款1,224,371,322.42479,243,843.10745,127,479.32155.48%应付分保账款保险合同准备金代理买卖证券款代理承销证券款一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计5,246,867,764.552,740,702,783.022,506,164,981.5391.44%非流动负债：长期借款6,500,000.006,500,000.000.000.00%应付债券长期应付款专项应付款预计负债递延所得税负债其他非流动负债58,607,429.7990,114,436.50-31,507,006.71-34.96%非流动负债合计65,107,429.7996,614,436.50-31,507,006.71-32.61%负债合计5,311,975,194.342,837,317,219.522,474,657,974.8287.22%股东权益：股本577,767,810.00493,767,810.0084,000,000.0017.01%资本公积2,927,353,889.351,502,891,829.351,424,462,060.0094.78%减：库存股专项储备盈余公积383,396,884.76288,018,465.6895,378,419.0833.12%一般风险准备未分配利润1,037,333,142.76696,415,926.94340,917,215.8248.95%外币报表折算差额-18,769,616.07-21,907,471.553,137,855.48-14.32%归属于母公司所有者权益合计4,907,082,110.802,959,186,560.421,947,895,550.3865.83%少数股东权益124,040,982.12117,251,741.376,789,240.755.79% 股东权益合计5,031,123,092.923,076,438,301.791,954,684,791.1363.54%负债和股东权益总计10,343,098,287.265,913,755,521.314,429,342,765.9574.90%同2008年相比较，总资产有较大幅度增加，增加了74.9%，其中流动资产增加86.55%，非流动资产增加26.68%。流动资产中，货币资金和存货的增长幅度较大，这主要是由于定向增发资金到位及规模增长，同时由于 2009 年和 2010 年两年春节时间不同，故为春节备货也是导致 2009 年末存货比 2008 年末大幅度增长的原因；另外模组自制也加大了。非流动资产中，长期股权投资增长极为显著，增长幅度达到1848.34%，这主要是由于公司增加了对财务公司、重点实验室的投资。与上一年度相比，公司负债总额也有较大增长：流动负债较上年增长91.44%，非流动负债较上年下降32.61%，可见负债总额的增长主要是由于流动负债增加引起的。应付票据、应收账款的增长是由于销售规模扩大引起的采购规模增长，应付职工薪酬的增幅较大是年终计提的效益工资增加所致，而其他应付款的增加是公司规模扩大，市场投入增加所致。应交税费的减少主要是分公司在报告期末备货形成的待抵扣进项税额所致。2.1.2资产负债表垂直分析表2资产负债表垂直分析资产年份结构（%）2009年12月31日2008年12月31日2009年12月31日2008年12月31日变动率（%）流动资产:货币资金2,198,314,507.27675,799,349.0921.25%11.43%9.83%结算备付金拆出资金交易性金融资产应收票据3,619,239,251.722,324,644,678.3834.99%39.31%-4.32%应收账款633,968,257.23515,560,695.806.13%8.72%-2.59%预付款项28,803,529.8135,881,341.060.28%0.61%-0.33%应收保费应收分保账款应收分保合同准备金应收利息应收股利其他应收款9,290,068.9517,678,092.110.09%0.30%-0.21%买入返售金融资产存货2,395,518,811.041,193,316,307.7723.16%20.18%2.98%一年内到期的非流动资产其他流动资产流动资产合计8,885,134,426.024,762,880,464.2185.90%80.54%5.36%非流动资产：发放贷款及垫款可供出售金融资产持有至到期投资长期应收款长期股权投资120,001,624.876,159,180.911.16%0.10%1.06%投资性房地产33,374,664.6634,587,446.280.32%0.58%-0.26%固定资产1,007,563,158.18909,764,332.339.74%15.38%-5.64%在建工程21,437,386.5845,363,735.990.21%0.77%-0.56%工程物资固定资产清理914,500.07129,541.950.01%0.00%0.01%生产性生物资产油气资产无形资产88,128,395.3193,308,363.500.85%1.58%-0.73%开发支出1,914,196.174,395,438.020.02%0.07%-0.06%商誉长期待摊费用14,376,639.3020,812,728.180.14%0.35%-0.21%递延所得税资产170,253,296.1036,354,289.941.65%0.61%1.03%其他非流动资产非流动资产合计1,457,963,861.241,150,875,057.1014.10%19.46%-5.36%资产总计10,343,098,287.265,913,755,52131100.00%100.00%0.00%负债及股东权益流动负债:短期借款向中央银行借款吸收存款及同业存放拆入资金交易性金融负债应付票据469,256,598.71256,158,381.384.54%4.33%0.21%应付账款2,919,250,147.551,533,213,887.5728.22%25.93%2.30%预收款项430,734,280.65461,627,869.884.16%7.81%-3.64%卖出回购买金融资产款应付手续费及拥金应付职工薪酬121,484,394.5845,165,708.601.17%0.76%0.41%应交税费80,808,045.64-35,669,882.510.78%-0.60%1.38%应付利息962,975.00962,975.000.01%0.02%-0.01%应付股利其他应付款1,224,371,322.42479,243,843.1011.84%8.10%3.73%应付分保账款保险合同准备金代理买卖证券款代理承销证券款一年内到期的非流动负债其他流动负债流动负债合计5,246,867,764.552,740,702,783.0250.73%46.34%4.38%非流动负债：长期借款6,500,000.006,500,000.000.06%0.11%-0.05%应付债券长期应付款专项应付款预计负债递延所得税负债其他非流动负债58,607,429.7990,114,436.500.57%1.52%-0.96%非流动负债合计65,107,429.7996,614,436.500.63%1.63%-1.00%负债合计5,311,975,194.342,837,317,219.5251.36%47.98%3.38%股东权益：股本577,767,810.00493,767,810.005.59%8.35%-2.76%资本公积2,927,353,889.351,502,891,829.3528.30%25.41%2.89%减：库存股专项储备盈余公积383,396,884.76288,018,465.683.71%4.87%-1.16%一般风险准备未分配利润1,037,333,142.76696,415,926.9410.03%11.78%-1.75%外币报表折算差额-18,769,616.07-21,907,471.55-0.18%-0.37%0.19%归属于母公司所有者权益合计4,907,082,110.802,959,186,560.4247.44%50.04%-2.60%少数股东权益124,040,982.12117,251,741.371.20%1.98%-0.78%股东权益合计5,031,123,092.923,076,438,301.7948.64%52.02%-3.38%负债和股东权益总计10,343,098,287.265,913,755,521.31100.00%100.00%0.00%从上表易看出，公司总资产中流动资产所占比重有所上升，而非流动资产所占比重相应的下降了5.36%。流动资产中，货币资金和存货所占比重呈下降趋势，应收票据、应收账款、预付款项及其他应收款占比重有所下降，主要是本年公司严控渠道和资金风险，缩紧信用政策，加大回款力度，严格控制超期应收款。流动资产占总资产比例越高，企业的日常生产经营活动越重要。表明公司的经营活动十分频繁，发展势头较好。同时，公司负债总额比重也有所上升，其中流动负债比率增加了4.38%，非流动负债比率降低了1.00%。属于流动负债的部分应付账款、应付票据、应付职工薪酬及其他应付款比重都有所增加，这是由于企业经营规模的扩大导致的赊销规模增大。 通过对海信电器资产负债表的垂直分析可知，公司的流动资产远大于负债总额，表明公司的资产结构较为稳健，但也可以看出，公司的资产结构有其保守的一面，公司可以适当放宽信用政策并适当增加负债，利用财务杠杆获得更大的经济效益。2.2 利润表分析表3利润水平分析表项目2009年度2008年度增减额增减率一、营业总收入18,406,554,795.8013,407,101,432.474,999,453,363.3337.29%其中：营业收入18,406,554,795.8013,407,101,432.474,999,453,363.3337.29% 利息收入 已赚保费 手续费及 佣金收入二、营业总成本17,941,752,470.5313,202,397,074.874,739,355,395.6635.90%其中：营业成本14,904,567,047.1911,025,741,264.553,878,825,782.6435.18% 利息支出 手续费及佣金支出退保金 赔付支出净额 提取保险合 同准备金净额保单红利支出分保费用营业税金及附加51,485,157.4253,750,815.36-2,265,657.94-4.22%销售费用2,511,134,258.571,710,720,672.61800,413,585.9646.79%管理费用365,560,268.08314,315,358.9951,244,909.0916.30%财务费用34,124,057.6568,059,774.77-33,935,717.12-49.86%资产减值损失74,881,681.6229,809,188.5945,072,493.03151.20%加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列)投资收益（损失以“-”号填列)4,298,003.39445,800.603,852,202.79864.11%其中：对联营企业和合营企业的投资收益汇兑收益（损失以“-”号填列)三、营业利润（亏损以“-”号填列）469,100,328.66205,150,158.20263,950,170.46128.66%加：营业外收入169,652,701.4979,282,159.2590,370,542.24113.99%减：营业外支出24,524,380.4815,455,602.489,068,778.0058.68%其中：非流动资产处置损失19,538,281.18134,467.8719,403,813.3114430.07%四、利润总额（亏损总额以“-”号填列）614,228,649.67268,976,714.97345,251,934.70128.36%减：所得税费用112,355,435.6457,683,519.6154,671,916.0394.78%五、净利润（净亏损以“-”号填列)501,873,214.03211,293,195.36290,580,018.67137.52%归属于母公司所有者的净利润498,229,266.88224,968,771.24273,260,495.64121.47%少数股东损益3,643,947.15-13,675,575.8817,319,523.03-126.65%六、每股收益：（一）基本每股收益1.010.460.55119.57%（二）稀释每股收益1.010.460.55119.57%七、其他综合收益-19,975,177.30-23,406,343.333,431,166.03-14.66%八、综合收益总额481,898,036.73187,886,852.03294,011,184.70156.48%归属于母公司所有者的综合收益总额479,459,650.81203,061,299.69276,398,351.12136.12%归属于少数股东的综合收益总额2,438,385.92-15,174,447.6617,612,833.58-116.07%2008-2009海信电器营业总收入与营业总成本都处于增长趋势，其中营业收入较08年增长37.29%，而营业总成本增长35.90%；利润总额较08年增长128.36%，净利润增长137.52%。比较发现2009年公司发展良好，这一切都源于企业销售规模的增长，根据中怡康数据显示，海信 LED 液晶电视的销售量占有率超过 30%，位居第一，超出第二位接近 10 个百分点。 在费用方面，销售费用、管理费用环比有所上升，这主要是由于公司规模扩大导致品牌投入、维修、物流等市场费用相应增加，同时公司坚持高端战略，产品获利能力也在提高；财务费用却比上年度有明显减少，这是由于汇兑收益增加导致财务费用降低。 通过分析可知，海信电器利润的增加主要是由于产销量提高引起的，公司基于对市场需求、行业趋势以及宏观政策的前瞻性，依靠清晰的理念、稳健的战略、有效的组织以及创新的技术，通过核心技术突破、产业链拓展和超前的新品上市速度，保持连续稳定的增长。3.比率分析3.1 企业盈利能力分析 2009年盈利能力相关指标：营业收入营业利润率=营业利润营业收入100%=（营业收入-营业成本）营业收入100%=（18,406,554,795.80- 17,941,752,470.53）18,406,554,795.80100%=2.525% 营业收入净利润率 =净利润营业收入100%=501,873,214.0318,406,554,795.80100%=2.7266% 总资产净利润率 =净利润总资产平均额100% =501,873,214.03【（10,343,098,287.26+5,913,755,521.31）2】100% =501,873,214.038,128,426,904.25100%=6.1743% 2008年盈利能力相关指标：营业收入营业利润率=营业利润营业收入100%=（营业收入-营业成本）营业收入100%=（13,407,101,432.47-13,202,397,074.87）13,407,101,432.47100%=1.5268%营业收入净利润率 =净利润营业收入100%= 211,293,195.3613,407,101,432.47100%=1.576%总资产净利润率 =净利润总资产平均额100% = 211,293,195.36【（5,913,755,521.31+6,272,947,460.162】100% =211,293,195.366,093,351,490.735100%=3.4676%表4 盈利能力财务比率及其变动 指标 年度2009年2008年变动量营业收入营业利润率2.525%1.5268%0.9982%营业收入净利润率2.7266%1.576%1.1506%总资产净利润率6.1743%3.4676%2.6797%盈利是企业最重要的经营目标之一，是企业生存与发展的基础，体现了所有者的利益，也是偿还企业债务的重要来源。通过计算可以看出，海信电器200年的营业收入营业利润率、营业收入净利润率、总资产净利润率较2008年均有所提高，其中总资产净利润率提高的幅度最大，说明公司产品的盈利能力增加了，发展势头良好。3.2 企业营运能力分析2009年相关指标：总资产周转率=营业收入总资产平均额=18,406,554,795.80【（10,343,098,287.26+5,913,755,521.31）2】=18,406,554,795.808,128,426,904.25=2.2645应收账款周转率=营业收入应收账款平均额=18,406,554,795.80【（633,968,257.23+515,560,695.80）2】=18,406,554,795.80574,764,476.515=32.0245 固定资产周转率=营业收入固定资产平均额=18,406,554,795.80【（1,007,563,158.18+909,764,332.33）2】=18,406,554,795.80958,663,745.255=19.20022008年相关指标：总资产周转率=营业收入总资产平均额=13,407,101,432.47【（5,913,755,521.31+6,272,947,460.16）2】=13,407,101,432.476,093,351,490.7=2.2003应收账款周转率=营业收入应收账款平均额=13,407,101,432.47【749,152,787.79+515,560,695.80）2】=13,407,101,432.47632,356,741.795=21.2018固定资产周转率=营业收入固定资产平均额=13,407,101,432.47 【（840,916,396.28+909,764,332.33）2】=13,407,101,432.47875,340,364.305=15.3164表5 营运能力财务比率及其变动指标 年度2009年2008年变动量总资产周转率2.26452.20030.0622应收账款周转率32.024521.2018108227固定资产周转